金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/8 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
焦点科技 计算机行业 2024-03-05 35.80 -- -- 37.00 3.35% -- 37.00 3.35% -- 详细
事件:焦点科技发布 2023 年年度报告。2023 年全年,公司实现营业总收入15.27 亿元,同比增长 3.51%;归母净利润 3.79 亿元,同比增长 26.12%;扣非净利润 3.67 亿元,同比增长 31.71%。 点评:l 公司持续降本增效,实现利润稳健增长。2023 年,公司实现营业总收入15.27 亿元,同比增长 3.51%;归母净利润 3.79 亿元,同比增长 26.12%;扣非净利润 3.67 亿元,同比增长 31.71%。利润的稳健增长主要系中国制造网收入稳定增长的同时,公司持续降本增效所致。 中国制造网移动端用户活跃度提升,横纵向拓展业务机会。公司强化移动端策略,2023 年中国制造网买家 APP 端活跃用户数量同比增长47.6%,商机同比增长 31.6%。除了站内产品和服务,公司进一步挖掘外贸企业需求,提供更多新服务与新产品,包括 X 业务(如领动建站、孚盟 CRM、企业培训等外贸生态圈横向业务)和链路生态业务(如交易、收款、物流等外贸交易流程范围内的纵向服务)在内的一站式全链路综合贸易服务体系。2023 年,此类代理业务收入超过 4500 万元,同比增长 40.48%。截至 2023 年 12 月底,中国制造网实现现金回款较上年同期增长超 15%,平台收费会员数为 24586 位,会员数与 22 年底基本持平。 AI 麦可具备多维能力,未来几年用户量有望快速提升。2023 年,公司已经完成了 AI 麦可的主要功能并成功上线。经过多轮升级,AI 麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布(智能撰写产品信息、智能产品润色、批量智能发品、重复产品检查调整)、内容智能生成、AI辅助拓客(行业情报、智能拓客、商机线索管理、行业扫描仪)、AI 辅助商机跟进(AI 接待、买家智能画像、新客分析与开发信撰写、翻译与自动回复)等能力实现外贸全流程覆盖。截至 2023 年 12 月 31 日,购买 AI 麦可的会员数约 4000 位(不含试用体验包客户),2023 年实现收入 632 万元,现金回款超过 2000 万元。目前,公司重点进行 AI 能力的渗透和客群的渗透,持续扩大 AI 的使用客户量。 投资建议:预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 17.56、19.98、23.72亿元,归母净利润分别为 4.66、5.65、6.90 亿元,EPS 分别为 1.48、1.79、2.18 元/股。维持“买入”评级。 风险提示:新产品对公司业务推动不达预期;宏观政策风险;行业竞争加剧风险。
焦点科技 计算机行业 2024-02-28 32.34 -- -- 37.00 14.41% -- 37.00 14.41% -- 详细
公司发布2023年年度报告:Q4单季度营业收入为4亿元,同比增长11.18%,归母净利润为0.81亿元,同比增长31.64%。2023年全年营业收入为15.27亿元,同比增长3.51%,归母净利润为3.79亿元,同比增长26.12%。现金回款较去年同期增长超15%。分红3.16亿元,股息率达到了3.29%。公司2024年目标位净利润同比增长25%以上。 平台付费会员数环比2023年年中增长了198位,AI会员付费率持续提升::截至2023年末,中国制造网实现现金回款较去年同期增长超15%。 平台收费会员数为24,586位相比2023年中报的24,388位,增长了198位,相比2022年底下滑了321位,主要由于2022年政府补贴客户粘性较差所致。购买AI麦可的会员数约4000位(不含试用体验包客户),现金回款超过2000万元。 由公司业绩增长主要还是由ARPU所驱动:以现金回款口径来看,公司付费会员的ARPU达到了62694元,同比增长18.5%。公司推出按点击付费的广告产品精点投广告服务,采用在买家高聚流页面智能匹配的展示模式,利用买家APP+站外加推双渠道引流,以覆盖更全面的目标买家,在同等的投放成本下为中国供应商提供更多精准商机,为其打开营销天花板。 未来广告流量平台项目有望提升变现水平::焦点科技开发了流量大数据平台项目,希望能够通过流量调配、数据管理、流量承接、推广投放等功能调控买卖双方流量平衡,创造提升商业机会和转化率,以此实现精准流量分发。2023年中国制造网买家APP端活跃用户数量同比增长47.6%,商机同比增长31.6%。中国制造网持续发力新兴市场,扩充多语言站点,上新5个小语种站点,推出阿拉伯语版APP2023年,中国制造网来自中东、南美、东南亚等新兴市场的商机同比显著增长。 盈利预测与投资评级:由于公司主业广告流量业务未来将会有新的项目出现提升业绩空间,因此我们将公司2024-2025年的归母净利润由4.73/6.16亿元调整为4.94/6.57亿元,预计2026年归母净利润为7.79亿元,现价对应PE为19.64/14.76/12.45倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头,有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势,迎来加速增长,维持“买入”评级。 风险提示:海外出口需求、新技术接入效果不及预期,行业竞争加剧
焦点科技 计算机行业 2024-02-28 32.34 -- -- 37.00 14.41% -- 37.00 14.41% -- 详细
公司发布2023年年报。2023年公司实现营业总收入15.27亿元,同比增长3.51%;实现归母净利润3.79亿元,同比增长26.12%,实现扣非归母净利润3.67亿元,同比增长31.71%。主要系中国制造网收入稳定增长的同时,公司持续降本增效所致。 核心业务稳健发展。中国制造网业务/新一站保险业务/跨境业务分别实现营业收入12.46/1.13/0.86亿元,同比变动分别为3.4%/-0.8%/2.2%。中国制造网业务持续深化营销、商机、链路三大场景,平台收费会员数为2.46万位(剔除疫情期间云展会员,保持正向增长)。2023年实现现金回款同比增长超15%,提高2024年业务收入增长的确定性。同时,公司深入洞察外贸企业的需求变化,持续发展完善包括X业务和链路生态业务在内的一站式全链路综合贸易服务体系。2023年此类代理业务收入超过4500万元,同比增长40.48%;其用户也可与中国制造网相互渗透,提升中国制造网用户数和ARPU。 AI业务商业化落地迅速。2023年4月率先在跨境B2B领域内推出AI外贸助手AI麦可,为企业提供智能化、自动化的解决方案,帮助企业提升运营效率和数字竞争力,构建企业“数智大脑”。经过多轮升级,AI麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布、内容智能生成、AI辅助商机跟进、AI辅助拓客等能力实现外贸全流程覆盖。截至2023年12月31日,购买AI麦可的会员数约4000位,现金回款超过2000万元。2024年AI业务将持续功能迭代和客户渗透。 降本增效,盈利能力持续提升。2023年公司毛利率和净利率分别为79.45%/25.17%,分别同比变动-0.78pct/4.65pct。2023年销售/管理/研发费用率分别为37.05%/20.25%/9.98%,同比变动分别为-0.69pct/-2.43pct/-2.06pct。【投资建议】焦点科技是国内跨境B2B电子商务龙头企业,核心产品中国制造网稳健发展,迄今已成为全球采购商寻找中国供应商的重要网络渠道。疫情后跨境贸易进入修复期,AI应用创新增值服务功能迭代价值提升,为营收增长助力加持。我们调整公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年收入为17.49/19.11/20.21亿元,实现归母净利润4.74/5.30/5.79亿元,对应EPS分别为1.50/1.68/1.83元,PE分别为20/18/17倍。维持“买入”评级。 【风险提示】全球经济下行,海外需求下降;AI麦可助手获客不及预期;研发不及预期,AI麦可升级遇瓶颈。
焦点科技 计算机行业 2024-02-28 32.34 -- -- 37.00 14.41% -- 37.00 14.41% -- 详细
降本增效明显,扣非净利同比增长 31.71%公司 2023年实现营业收入 15.27亿元,同比增长 3.51%, 录得营业利润 3.96亿元,同比增长 19.95%,实现归母净利润和扣非后净利润3.79亿元和 3.67亿元,分别同比增长 26.12%和 31.71%,主要由于中国制造网收入稳增的同时,公司实现了较为明显的降本增效所致。 传统业务稳中有增,积极拓展新兴市场公司 B2B 业务实现收入 13.24亿元,同比增长 5.24%,其中中国制造网录得收入 12.46亿元,同比增长 3.4%。 2023年中国制造网在加大海外买家流量投放的同时,还强化移动端布局,最终实现买家 APP端活跃用户数量同比增长 47.6%,商机同比增长 31.6%。 此外,公司还积极拓展新兴市场, 23年来自中东、南美、东南亚等新兴市场的商机同比显著增长,实现市场多元化转型。最终, 中国制造网实现现金回款较去年同期增长超 15%,平台收费会员数达 24,586位。 AI 麦可持续迭代,有望带动会员数量和 ARPU 的双重增长公司首次披露 AI 业务收入, 23年公司 AI 业务共录得 632万元。 2023年 4月公司率先在跨境 B2B 领域内推出 AI 外贸助手 AI 麦可,为企业提供智能化、自动化的解决方案,截至目前 AI 麦可已持续多代,提质增效明显。截至 23年末,购买 AI 麦可的会员数约 4000位(不含试用体验包客户),现金回款超过 2000万元。 今年 2月份, AI 麦可再次升级, 在业内首次推出了全新的视频生成功能,该功能能够根据上传的产品图片自动生成最长 45秒的高清视频,用户只需要输入关键词或者描述, AI 麦可还会为其生成一段高质量的文案,让视频内容更加丰富。同时还推出了智能排版(可根据外贸企业发布的产品信息一键生成 PDF 文档,支持一键美化、智能排版)、 行业情报(可以对外贸行业数据,如买家搜索热度、行业热词、买家分布给出专业分析和建议,还能引入全球贸易数据,更好地评估买家采购能力)等功能,通过深度结合 AI 技术,大幅提升外贸人的工作效率。 我们认为 AI 提效是外贸电商天然适配场景, AI 麦可也将直接提升外贸人员的工作效率,降低外贸供应商门槛,解决外贸面临的“时差”“沟通成本”等痛点,帮助外贸企业提升交易机会,从而最终带动变现能力的提升。 投资建议我们看好公司在 AI 赋能下的持续降本增效能力,以及 AI 麦可持续迭代下对变现能力的提升。我们预计公司 2024-2026年实现营业收入17.7亿元/21.50亿元/25.07亿元,同比增长 15.9%、 21.5%、 16.6%; 预计公司 2024-2026年实现归母净利润 4.65亿/5.80亿/6.93亿元, 同比增长 22.6%、 24.8%、 19.5%,维持"买入"评级。
焦点科技 计算机行业 2024-02-27 32.39 -- -- 37.00 14.23% -- 37.00 14.23% -- 详细
跨境电商领军,维持“买入”评级考虑到跨境电商行业需求的不确定性,我们小幅下调原有盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为4.75、6.00、7.57亿元(2024-2025年原值为5.18、6.84亿元),EPS为1.52、1.92、2.42元/股(2024-2025年原值为1.66、2.19元/股),当前股价对应PE为20.2、16.0、12.7倍,公司为国内B2B跨境电商领军,有望受益AI赋能带来的成长机遇,维持“买入”评级。 事件:公司布发布2023年报2023年,公司实现营业收入15.27亿元,同比增长3.51%;实现归母净利润3.79亿元,同比增长26.12%;实现扣非归母净利润3.67亿元,同比增长31.71%。 利润快速增长,盈利能力提升2023年公司利润快速增长,净利率同比提升4.65个百分点至25.17%,盈利能力提升,主要系(1)中国制造网收入稳定增长,中国制造网实现现金回款同比增长超15%;(2)公司持续降本增效,期间费用率下降显著,销售费用率同比下降0.69个百分点至37.05%,管理费用率同比下降0.37个百分点至10.27%,研发费用率同比下降2.06个百分点至9.98%;(3)参股公司江苏苏宁银行发放现金股利1990万元,计入投资收益。 AI产品能力快速升级,商业化进展积极AI外贸助手AI麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布(智能撰写产品信息、批量智能发品、智能产品润色、重复产品检查调整)、内容智能生成、AI辅助商机跟进(AI接待、买家智能画像、翻译与自动回复、新客分析与开发信撰写)、AI辅助拓客(行业情报、智能拓客、行业扫描仪、商机线索管理)等能力实现外贸全流程覆盖。截至2023年底,购买AI麦可的会员数约4000位(不含试用体验包客户),现金回款超2000万元。以平台收费会员数24586位计,公司2023年底AI产品付费渗透率达到16.27%,2024年商业化落地更值期待。 风险提示:AI落地不及预期风险;市场竞争加剧风险;公司研发不及预期
焦点科技 计算机行业 2024-02-27 32.39 -- -- 37.00 14.23% -- 37.00 14.23% -- 详细
事件:2024 年 02 月 23 日公司公告发布 2023 年财报: 2023 年, 公司实现营业收入 15.27 亿元( YoY+3.51%) ; 营业利润 3.96 亿元( YoY+19.95%) ;归 母 净 利 润 3.79 亿 元 ( YoY+26.12% ) ; 扣 非 净 利 润 3.67 亿 元( YoY+31.71%) 。 投资要点:整体业绩表现: 2023 年公司利润增长强劲, 主要由中国制造网收入稳定增长以及公司持续降本增效所推动。 同时, 公司维持高分红,计划派发现金股利 3.16 亿元, 占 2023 年归母净利润比例超过 80%,且公司发布 2024 年经营目标为净利润同比增长 25%以上。 中国制造网业务表现稳健, 实现全年现金回款目标: 2023 年, 中国制造网收入同比增长 3.4%至 12.46 亿元, 截至 2023 年末, 中国制造网实现现金回款目标, 较去年同期增长超 15%, 平台付费会员数达到 24,586 位。 在营销方向, 公司基于智能算法和大数据模型, 推出按点击付费的精点投( PPC) 广告产品; 在商机方向, 平台加大对海外买家端的流量投放与建设力度, 助力 2023 年中国制造网买家APP 端活跃用户数量同比增长 47.6%, 商机同比增长 31.6%。 2023年, 公司实现代理业务收入超过 4500 万元( YoY+40.48%) , 主要包括 X 业务( 如领动建站、 孚盟 CRM、 企业培训等外贸生态圈横向业务) 和链路生态业务( 如交易、 收款、 物流等外贸交易流程范围内的纵向服务) 。 公司首次披露 AI 业务收入, AI 产品持续迭代升级: 2023 年, 公司AI 业务收入约 632 万元, 截至 2023 年末, 购买 AI 麦可的会员数约4000 位( 不含试用体验包客户) , 现金回款超过 2000 万元。 经过多轮升级, AI 麦可已具备多维产品服务能力, 可以通过智能产品发布、 内容智能生成、 AI 辅助商机跟进、 AI 辅助拓客等能力实现外贸全流程覆盖。 盈利预测和投资评级: 考虑到跨境电商行业竞争加剧, 但公司有望持续受益于 AI 产品商业化, 我们调整了盈利预测并新增 2026 年预 测, 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 17.9/20.8/23.4 亿元, 归母净利润分别为 4.56/5.52/6.48 亿元, 对应摊薄 EPS 为1.44/1.75/2.05 元, 对应 P/E 为 22/19/16 倍, 维持“买入” 评级。 风险提示: 人工智能发展不及预期, AIGC 发展不及预期、 技术发展不及预期、 商业化拓展不及预期、 行业竞争加剧、 中美科技竞争不确定性等风险。
焦点科技 计算机行业 2024-01-30 28.60 -- -- 37.00 29.37% -- 37.00 29.37% -- 详细
公司发布 2023 年业绩预告,利润企稳回升实现预增: 预计归母净利润为 3.65~3.85 亿元(中值 3.75 亿元),同比增长 21.51%~28.16%(中值24.8%),预计扣非归母净利润为 3.53~3.73 亿元(中值 3.63 亿元),同比增长 26.53%~33.70%(中值 30.1%)。 2023 年归母净利润增长主要由于: 1)主营中国制造网收入稳定增长,公司持续降本增效; 2) 参股苏宁银行获得现金股利 1990 万元。单季度来看, 23Q4 归母净利润为0.67~0.87 亿元(中值 0.77 亿元),同比增长 9.2%~41.6%(中值 25.4%);扣非归母净利润为 0.58~0.78 亿元(中值 0.68 亿元),同比增长8.8%~46.0%(中值 27.4%)。 新产品上线驱动 ARPU 持续提升, AI 大模型贡献内生驱力: 23H1 公司推出 AI 外贸助手麦可,整合外贸场景、企业私域等知识,为外贸公司提供整合解决方案、降本增效、提升平台转化率。公司依托多模态 AI 大模型底层能力于 2023 年 12 月上线文生视频,并将于 24Q1 上线虚拟人直播、语音转换等功能。我们认为,推出多模态产品前 AI 麦可每天消耗恒定为 200 电量,推出后电量消耗更快推动加油包需求量上涨,此外数字人直播等功能或将单独收费,整体 ARPU 有望得到提升。 AI 渗透率继续加深,销售政策调整进一步助力数据积累: 公司在 AI 领域技术沉淀及产业洞察具备优势,能深入挖掘并解决外贸 B2B 领域内需求及难题,性能稳定并有效提升 ROI。公司 AI 付费渗透率持续提升,未来目标商家范围将从主业付费商户,持续扩展至上下游合作的独立站客户,购买 AI 工具包商家数有望提升,带来周度 AI 销量增加。 盈利预测与投资评级: 我们维持此前预测,预计公司 2023-2025 年营收分别为 16.91/21.23/26.65 亿元,归母净利润分别为 3.78/4.73/6.16 亿元,现价对应 PE 为 23.72/18.92/14.55 倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头,有望受益于“科技赋能+SaaS 模式+政策利好”三大优势,迎来加速增长,维持“买入”评级。 风险提示: 海外出口需求、新技术接入效果不及预期,行业竞争加剧
焦点科技 计算机行业 2024-01-30 28.60 -- -- 37.00 29.37% -- 37.00 29.37% -- 详细
事件: 焦点科技 2024年 1月 27日发布 2023年业绩预告: 公司预计 2023年归母净利润为 3.65-3.85亿元, 同比增长 21.51%至 28.16%; 预计扣非净利润为 3.53-3.73亿元, 同比增长 26.53%至 33.70%, 基本每股收益为1.17-1.23元/股。 核心观点: 2023年公司归母净利润预增 22%-28%: 主要由于 1)主营业务中国制造网收入稳定增长的同时, 公司持续降本增效; 2) 2023年参股公司江苏苏宁银行股份有限公司发放现金股利 1,990万元, 计入投资收益科目。 AI 助手“麦可” 产品功能持续升级: 2023年 9月, 公司迭代 AI 麦可 3.0版本,在图片生成速度和质量实现进一步突破; 面向供应商端,AI 助手在文字标题优化、 关键词优化、 产品描述生成等功能之外,还可实现图片背景处理、 图片合成等图片处理需求; 面向买家端,中国制造网 Sourcing AI APP 针对买家找品选品的场景, 支持文本、图片、 语音等多模态的理解和生成。 公司表示, 产品团队重点关注视频实时翻译和数字人两个方向, 将在未来版本中逐步推出。 目前AI 助手已支持视频生成功能, 用户通过编辑现有产品、 选择合适的产品图片、 编辑英文语音字幕, 即可自动生成宣传视频。 我们认为,AI 助手“麦可” 有望逐步渗透平台已有付费会员, 推动整体会员付费率及 ARPU 值提升。 盈利预测和投资评级: 我们预计公司 2023-2025年营业收入分别为15.6/18.9/23.2亿元, 归母净利润分别为 3.81/4.78/5.86亿元, 对应摊薄 EPS 为 1.22/1.53/1.87元, 对应 P/E 为 24/19/15倍, 维持“买入” 评级。 风险提示: 人工智能发展不及预期, AIGC 发展不及预期、 技术发展不及预期、 商业化拓展不及预期、 行业竞争加剧、 中美科技竞争不确定性等风险。
焦点科技 计算机行业 2023-11-16 28.05 -- -- 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
跨境电商领军,维持“买入”评级公司为国内 B2B 跨境电商领军,有望受益 AI 赋能带来的成长机遇。我们维持原有盈利预测,预计 2023-2025年归母净利润为 3.93、5.18、6.84亿元,EPS 为 1.26、1.66、2.19元/股,当前股价对应 PE 为 25.0、18.9、14.3倍,维持“买入”评级。 事件:公司发布 2023年三季报,利润快速增长2023年前三季度,公司实现营业收入 11.25亿元,同比增长 1.13%;实现归母净利润 2.98亿元,同比增长 24.69%;实现扣非归母净利润 2.95亿元,同比增长30.76%。单 3季度,公司实现营业收入 3.86亿元,同比增长 0.23%;实现归母净利润 1.08亿元,同比增长 12.36%;实现扣非归母净利润 1.08亿元,同比增长20.80%。 盈利能力提升,现金流表现亮眼前三季度公司利润快速增长,净利率同比提升 4.92个百分点至 26.25%,盈利能力提升,主要系 (1)中国制造网收入稳定增长; (2)公司持续内部费用优化,期间费用率下降显著,销售费用率同比下降 0.96个百分点至 35.95%,管理费用率同比下降 0.68个百分点至 8.34%,研发费用率同比下降 2.53个百分点至10.31%; (3)参股公司江苏苏宁银行发放现金股利,前三季度投资收益为 0.21亿元,同比增长 519.88%。前三季度公司现金流表现亮眼,实现经营活动现金净流量 2.22亿元,同比增长 56.36%,主要系中国制造网现金收入增加,以及子公司焦点互联网科技小额贷款有限公司贷款净收回增加。 AI 外贸助手快速迭代,打开公司成长空间9月 4日,AI 麦可 3.0以“数智员工”的姿态亮相,将致力于搭建更广泛的外贸场景应用集群,最终提供外贸全链路 AI 解决方案;针对买家侧的 AI 助手也正式上线,帮助采购商高效锁定合作伙伴。我们认为公司 AI 产品迭代进展积极,有望助力提升 ARPU 值,扩大付费用户规模,打开公司成长空间。 风险提示:AI 落地不及预期风险;市场竞争加剧风险;公司研发不及预期。
焦点科技 计算机行业 2023-11-08 28.05 53.30 52.16% 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
AI agent 成为大模型应用端的发展趋势,数字员工商业化空间广阔: AI agent 和通用大模型的区别在于一定的自主判断能力,当前 AI 数字员工尚处于商业化早期阶段,预计在 2030 年将创造约 1.73 万亿元的应用市场规模, 2021-2023 年 CAGR 达到 37.3%。 AI 麦可 3.0 升级为自动化数智员工,未来打造全外贸场景下 AI 智能解决方案: 中国制造网在业内率先打造外贸企业专属数智员工 AI 麦可,在卖家侧实现一键业务自动化、批量化处理,帮助外贸企业解决询盘回复、智能拓客、产品优化等痛点。在买家侧,重点涵盖智能客服、 AI 导购、 AI 助手三大功能,成为开拓买家侧收费渠道的强效工具。 未来一方面向整个外贸生态场景延伸, 完成应用集群持续迭代, 打造外贸全链路的 AI 解决方案;另一方面,大小模型结合形成外贸企业私域智能大脑。 从营销预算切入客户人力资源预算, AI 产品打开新空间: 公司传统业务来自用户的营销预算开支, AI 产品升级到数智员工阶段后,将为用户节省人力成本,其商业模式变为赚取用户的人力资源开支,贡献新收入增量,打开 ARPU 值天花板。 a、短期内, 当麦可的收费提高到 1.5 万/年,且完成 50%客户渗透率目标时,麦可每年可为公司创造约 1.88 亿元收入,乐观情况下约 4.5 亿元; b、 中期来看, 麦可从工具端进阶为数智员工,中性情况下若麦可帮助外贸企业替代 3 名平均月薪为 7k/月的基础员工, 中期麦可卖家侧潜在商业化空间达到 9.45 亿元/年,乐观情况下 20 亿元左右。 c、长期来看,中国制造网增量空间大: 整体跨境电商行业数字员工市场规模约 277 亿元。 中国制造网具备先发优势,中性假设下市占率达到 20%,获得收入增量天花板 55 亿元。 买家侧 AI 商业变现有望落地: 麦可未来为买家提供增值服务,假设采取类似山姆的小额年费制, 若年收费 400 元且 50%的活跃买家付费,中长期麦可买家侧潜在商业化空间为 24 亿元/年,乐观情况下约 65 亿元。 盈利预测与投资评级: 考虑到 2023 年外贸出口承压, 23 年之后 AI 产品打开增量空间, 我们维持此前的盈利预测,预计 23-25 年归母净利润为 3.78/4.73/6.16 亿元, 现价对应 PE 为 25.36/20.23/15.55 倍。 受益于ARPU 值和付费用户数稳健提升, 具备长期成长空间。 给予公司 2023 年10 倍 PS 估值,目标价 53.3 元,维持“买入”评级。 风险提示: 海外出口需求不及预期,新技术接入效果不及预期,行业竞争加剧风险。
焦点科技 计算机行业 2023-11-06 28.05 -- -- 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
投资要点 2023Q3公司实现营收 3.86亿元,同比增长 0.23%;实现归母净利润 1.08亿元,同比增长 12.36%,实现扣非净利润 1.08亿元,同比增长 20.8%。 现金收入同比高速增长, 副业收缩拖累整体营收增速: 公司营收主要受益于中国制造网的收入增速驱动, 今年前三个季度中国制造网合计收入同比增长 5%左右。 2023Q3公司收到现金收入为 3.77亿元,同比增长60.91%。 而保险和跨境业务则拖累了整体业绩表现,主要在于 1)公司过往为提升保险业务收入质量,主动剔除了保险渠道业务,在调整过程中业务收缩产生拖累。 2)在跨境业务方面,一部分自营业务聚焦美国市场,近期美国市场跨境业务持续去库存导致收入大幅减少。 内部费用持续优化, 总费用率同比下降 3.62pct: 从营业成本来看,2023Q3公司营业成本为 8.21亿元,同比下降 10.18%,毛利润为 3.04亿元,毛利率达到 78.72%,同比上升 2.47pct,业务结构调整已见成效。 从费用端来看,公司不断优化费用支出, 2023Q3三大费用率均有所下降, 销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降 1.12pct /0.96pct /1.36pct。 归母净利润同比增长 12.36%,环比下降 23.52%: 2023Q3公司归母净利润为 1.08亿元,同比增长 12.36%,环比下降 23.52%。 同比增长主要系 2023Q3收到江苏苏宁银行的现金股利 2139万元,同比增加 519.88%。 环比下降主要系今年二季度得益于税费减免,三季度所得税为 0.14亿元,环比增加 248.9%。 我们预计随着 AI 产品降本增效能力释放,公司的盈利能力有望持续增强。 AI 麦可构建企业“数智大脑”, 产品持续迭代有望打开收入空间: AI 麦可的功能正在持续迭代,将朝向涵盖 AI 企业培训、 AI 美工、 AI 业务员、 AI 客服、 AI 外贸专家等功能的数字员工迈进, 2023Q3中国制造网英文站收费会员数为 2.43万名,较去年同期减少 136名。 盈利预测与投资评级: 公司业绩符合预期, 考虑到 2023年外贸出口承压, 23年之后 AI 产品打开增量空间,将 2023-2025年归母净利润由3.91/5.01/6.35亿元调整 为 3.78/4.73/6.16亿元, 现价 对 应 PE 为23.19/18.50/14.22倍。 我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头, 维持“买入”评级。 风险提示: 海外出口需求、 新技术接入效果不及预期,行业竞争加剧。
焦点科技 计算机行业 2023-11-03 28.05 -- -- 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
事件: 2023年 10月 31日公司公告发布 2023Q3财报: 公司 2023年 Q1-Q3实现营收(不含其他类金融业务收入) 11.19亿元(YoY+1.44%),归母净利润 2.98亿元(YoY+24.69%); 2023Q3实现营收(不含其他类金融业 务 收 入 ) 3.84亿 元 (YoY+0.61% ), 归 母 净 利 润 1.08亿 元(YoY+12.36%)。 投资要点: 整体业绩表现: 公司 2023Q3整体营收略增, 其中, 中国制造网业务稳健增长; 利润端持续改善,主要受益于内部降费增效持续推进, 公司 2023Q3销售/管理/研发费用率同比下降 1.3/1.0/1.4pct。 中国制造网会员增长略承压, AI 助手“麦可”产品功能持续升级: 截至 2023Q3的中国制造网付费会员数量为 24,264位,较去年同期减少 136位, 会员增长短期承压; 2023年 9月,公司迭代 AI 麦可3.0版本, 在图片生成速度和质量实现进一步突破:①在平台运营方面, AI 助手助力供应商对重复产品进行一键调整, 通过 AI 发品快速生成产品信息和进行相关营销创作;②在商机跟进方面, AI 助手帮助外贸人员填补语言能力、专业能力及产品知识的不足;③在商机拓展方面, AI 助手通过行业扫描仪、高效拓客、线索管理功能帮助外贸企业工作人员获取多种行业情报、寻找潜在买家和自动整理买家信息。 中国制造网携手第 134届广交会举办同步活动,持续赋能外贸企业: MIC 国际站携焦点科技旗下焦点领动、 inQbrands、 Doba 等跨境全链路相关品牌参加广交会, 截至本届广交会, MIC 国际站共为 2万余家中国供应商企业提供了同步广交会的线上展示服务,活动期间线上接待买家总人次高达 67万次。 盈利预测和投资评级: 考虑到会员增长短期承压, AI 产品仍在推进,但公司有望持续受益于 AIGC 技术创新,我们调整了盈利预测,我们预计公司 2023-2025年营业收入分别为 15.6/18.9/23.2亿元,归母净利润分别为 3.81/4.78/5.86亿元,对应摊薄 EPS 为 1.22/1.52/1.87元,对应 P/E 为 22/18/15倍, 维持“买入”评级。
焦点科技 计算机行业 2023-11-03 28.05 -- -- 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
公司发布 2023年三季报。 前三季度,公司共实现营业收入 11.19亿元,同比增长 1.44%;实现归母净利润 2.98亿元,同比增长 24.69%;实现扣非归母净利润 2.95亿元,同比增长 30.76%。 其中单三季度,公司实现营业收入 3.84亿元,同比增长 0.61%;实现归母净利润 1.08亿元,同比增长 12.36%;实现扣非归母净利润 1.08亿元,同比增长 20.80%。全球经济增长动能不足, 海外消费需求不振导致供应商跨境服务需求下滑。 跨境 B2B AI 赋能趋势不变。 10月 26日,跨境 B2B 龙头阿里巴巴国际站上线外贸 AI 产品“生意助手”,与中国制造网 AI“麦可”助手功能基本一致,均在产品发布、智能接待等环节有效赋能。 中国制造网 AI“麦可”优势在于 1)先发优势, 5月中旬正式上线,率先占领供应商心智,并接收用户反馈经过多轮迭代升级; 2)集众家之长,“麦可”接入了包括 ChatGPT、百度文心一言在内的诸多开源大模型,叠加 NewBing 调取实时数据的能力,积极拥抱与合作 AI 领域资深玩家, 或在外文环境下更占优势。 先行指标带来一定的营收确定性。SaaS 服务模式决定合同负债为营业收入前瞻性指标, 2023Q3合同负债 7.29亿元,较去年同比稳中有升,奠定营收稳健增长基调,关注未来外贸环境改善下合同负债变化。 净利率明显改善。 前三季度公司实现毛利率 78.48%,同比下滑0.09pct;实现净利率 26.25%,同比上升 4.92pct。费用方面,前三季 度 公 司 销 售 / 管 理 / 财 务 / 研 发 费 用 率 分 别 为35.95%/18.66%/-2.56%/10.31% , 同 比 变 动 分 别 为-0.96pct/-3.21pct/-0.28pct/-2.53pct。 费用率优化,经营效率提升。 【投资建议】 焦点科技是国内跨境 B2B 电子商务龙头企业,核心产品中国制造网稳健发展,迄今已成为全球采购商寻找中国供应商的重要网络渠道。疫情后跨境贸易进入修复期, AI 应用创新增值服务为营收增长助力加持。我们维持2023-2025年盈利预测,预计公司 2023-2025年收入为 16.20/17.80/19.33亿元,实现归母净利润 3.77/4.25/4.72亿元,对应 EPS 分别为1.20/1.36/1.51元, PE 分别为 23/20/18倍。 维持“买入”评级。
焦点科技 计算机行业 2023-10-31 28.05 -- -- 35.80 27.63%
37.00 31.91% -- 详细
2023 年 10 月 30 日公司披露三季度业绩, 3Q2023 实现营收 3.84亿元,同比增长 0.61%;实现归母净利润 1.08 亿元,同比增长12.36%。 扣非后归母净利润 1.08 亿元,同比增长 20.80%。? 费用率表现优化, 经营效率提升。 前三季度公司营业收入增速 1.13%,销售现金收入 11.48 亿元,同比增长 18.19%,二者差异主要由于销售收入确认时间导致。 公司毛利率持续改善, 3Q2023 毛利率为 78.72%, 同比提升 2.47pct,环比提升0.33pct。 销售费用率为 33.44%,同比下降 1.12pct,环比下降 1.12pct;管理费用率为 7.29%,同比下降 0.96pct,环比下降 0.25pct; 研发费用率为 9.16%,同比下降 1.36pct,环比下降 0.20pct。? 会员增长略承压。 中国制造网(Made-in-China.com)高级会员数 24,264 位,较去年同期减少 136 位。 或收到跨境卖家经营修复节奏影响及 AI 相关应用的市场教育仍需一定时间。3Q2023 合同负债 7.29 亿元, 为收入增长带来一定确定性。? 持续赋能外贸企业。 9 月 4 日,公司发布 AI 麦可 3.0, 打造外贸企业的数智大脑。 MIC 国际站已与全球 33 个国家的国际商贸组织建立了合作伙伴关系, 推动买卖双方商机的达成。广交会期间,公司旗下焦点领动、 inQbrands、 Doba 等均有参展。 本届广交会, MIC 国际站共为 2 万余家中国供应商企业提供了同步广交会的线上展示服务,活动期间线上接待买家总人次高达 67 万次。公司深耕跨境 B2B 多年, AI 应用预计带来新的商业化潜力, 我们预计公司 2023 年至 2025 年的归母净利润分别为 3.62 亿元、 4.46亿元、 5.64 亿元。 对应 PE 为 23.49x、 19.04x、 15.07x。 给予“买入”评级。 海外需求弱恢复,行业竞争加剧,海外国家市场环境及政策变化,汇率波动,新技术应用不及预期等
首页 上页 下页 末页 1/8 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名