金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/11 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
众生药业 医药生物 2017-10-19 12.80 -- -- 12.90 0.78% -- 12.90 0.78% -- 详细
投资要点:创新纳米制剂药物,平台技术应用宽泛。注射用多西他赛聚合物胶束是公司递交临床试验注册申请的第一个纳米制剂药物,具有较高的技术壁垒,至目前,国内还没有同类产品上市,也没有同类产品获批临床。除申报多西他赛制剂外,公司还申报了甲氧基聚乙二醇-聚乳酸嵌段共聚物作为辅料的临床认证。除多西他赛外,纳米制剂辅料在更多的抗肿瘤药物中组合应用,我们预计未来1~2年,纳米制剂平台还将陆续申报更多品种。 特色制剂,增效减毒,市场潜力大。对比多西他赛,其纳米制剂具有组织被动靶向性及增效减毒作用,同时还可避免多西他赛注射液中增溶剂吐温、乙醇等造成的体液潴留和过敏反应,具有更好的临床使用安全性。据CFDA南方所数据,2015年多西他赛注射液国内销售总额超过50亿元人民币。若多西他赛纳米制剂上市,将会迅速抢占多西他赛注射液的市场份额,市场潜力较大。 加大研发投入,转型创新型企业。公司持续加大研发投入,从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署9个新药研发项目,品种涉及心脑血管、肿瘤和肺纤维化等重磅领域。通过合作模式,目前公司申报的3个1类新药已全部获得临床批文。同时,公司自主申报高难度仿创药物,重点围绕缓控释、纳米制剂等创新剂型药物。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极增加研发投入,创新药物批量进入临床阶段,为未来3~5年模式转型奠定基础,维持买入评级。 风险提示:1)核心品种的销售低于预期,2)三七价格波动风险。
众生药业 医药生物 2017-10-17 12.60 16.96 35.46% 12.94 2.70% -- 12.94 2.70% -- 详细
本报告导读:公司与药明康德合作一类新药ZSP1603获临床批件,有望弥补巨大未满足的临床需求。合作模式推动研发效率提升,创新转型不断提速,维持公司增持评级。 投资要点:创新转型加速,维持增持评级。公司公告一类新药ZSP1603(12.5mg;50mg;100mg)获临床试验批件,有望弥补特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤治疗领域的未满足的临床需求。公司合作模式推动研发效率提升,创新转型不断提速。维持公司2017-2019年EPS预测0.62/0.72/0.84元,维持目标价16.96元,维持增持评级。 瞄准未满足临床需求,市场潜力巨大。ZSP1603是公司与上海药明康德共同研发的具有明确作用机制和自主IP的用于IPF和恶性肿瘤的创新药物,国内同靶点首个获批临床,有成为Best-In-Class药物的潜力。IPF的年发病率和死亡率高、生存率低,目前获批的有效治疗药物仅有吡非尼酮和尼达尼布,存在巨大未满足临床需求。罗氏吡非尼酮2017H1全球销售额达到4.18亿瑞士法郎(约28亿人民币)、BI公司尼达尼布2017H1销售额达到4.29亿欧元(约33亿人民币)。ZSP1603若未来经过临床研究确证疗效获准上市,将弥补IPF和恶性肿瘤疾病治疗领域的不足,市场潜力巨大。 合作研发推动创新转型提速。公司与药明康德共合作推进10个1.1类新药研发,涉及非酒精性脂肪性肝炎、脑卒中、流感、肿瘤和肺纤维化等重磅领域。合作研发模式有效补充公司在化学药物创新体系的不足,研发效率快速提升,加速由传统中药制剂企业,向医疗服务、创新药等综合创新企业转型。 风险提示:三七价格波动风险;新药研发的不确定性。
众生药业 医药生物 2017-10-16 12.50 16.48 31.63% 12.94 3.52% -- 12.94 3.52% -- 详细
一类创新药ZSP1603临床试验获批 近日,公司收到CFDA核发的关于一类创新药ZSP1603多种规格胶囊剂的《药物临床试验批件》和ZSP1603原料药的《审批意见通知件》,公司将逐步启动ZSP1603的临床试验。 政策环境鼓励创新,加速创新药审批进度 ZSP1603是公司与药明康德共同研发的具有明确作用机制和自主知识产权的创新药,主要用于治疗特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤,相关的化合物已经申请国内专利及国际PCT专利。2016年底,ZSP1603临床试验注册申请获得受理,历时半年多,最终成功取得CFDA临床试验批件,充分体现CFDA对于创新药的支持和加速审批,这与近期创新药相关政策的出台不无关系。 ZSP1603药品市场空间广阔,需求远未得到满足 ZSP1603所针对的两个适应症分别为特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤: 1.特发性肺纤维化(IPF)是一种表现为弥漫性肺泡炎和肺泡结构紊乱,并导致肺间质性纤维化进行性发展的一种致死性疾病,是纤维化疾病最常见和最严重的形式,预后较差,诊断后的5年生存率是15%-20%,平均生存期仅2.8年。根据GlobalData数据显示,2015年IPF全球市场规模约为9.07亿美元(约60亿人民币),预计2025年将扩增至32亿美元(约211亿人民币),年复合增长率为13.6%。目前全球仅有2个相关药物获批上市,分别为罗氏的吡非尼酮和勃林格殷格翰的尼达尼布,2016年销售额分别达到7.68亿瑞士法郎(约52亿人民币)和6.13亿欧元(约48亿人民币); 2.恶性肿瘤是一种常见疾病,位居人类疾病三大主要死亡原因之首,占所有疾病死因的四分之一,ZSP1603的临床前研究显示,该药物对非小细胞肺癌、肝癌、结直肠癌等具有较好的效果。根据权威文献数据,2015年中国肺癌(非小细胞肺癌占比约为70-80%)、肝癌、结直肠癌新增患者分别为73.3万、46.6万、37.6万人,发病率分别约为53.3/10万、33.9/10万、27.3/10万,均属于前十大常见肿瘤。 创新基因构建核心竞争力,维持“买入”评级 在目前国家鼓励药品器械创新的行业环境中,公司积极转型,从中药收入占比较大的结构向化药和创新药方向发展,公司在创新药领域持续投入,后续还有多个在研品种与药明康德合作,我们预计公司17-19年净利润为4.85、5.60、6.50亿元,EPS为0.59、0.69、0.80元,维持“买入”评级。 风险提示:临床试验不达预期,在研产品适应症竞争加剧等。
众生药业 医药生物 2017-10-13 12.40 -- -- 12.94 4.35% -- 12.94 4.35% -- 详细
事件: 公司收到一类创新药ZSP1603的《药物临床试验批件》和《审批意见通知件》。 投资要点: 与药明康德合作,快速推进新药研发。公司持续加大研发投入,从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署9个新药研发项目,品种涉及心脑血管、肿瘤和肺纤维化等重磅领域。通过合作模式,目前公司申报的3个1类新药已全部获得临床批文。 面向较大潜力市场。ZSP1603治疗特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤,IPF是纤维化疾病最常见和最严重的形式,其预后较差,诊断后的5年生存率是15%~20%,平均生存期仅2.8年。目前获批的有效治疗IPF的药物仅有吡非尼酮和尼达尼布,2015年IPF全球市场达到9.07亿美元,预计2025年将达到32亿美元。2016年吡非尼酮和尼达尼布全球销售额分别为52亿和48亿人民币。 Best-In-Class的潜力。SP1603作用机制清晰并已得到临床验证,具有全新化学结构,体内外活性及药代特性优于参考化合物,动物模型试验结果由于阳性对照药品--尼达尼布,同时具备既能抗肿瘤又能抗肺纤维化的双重作用,有成为Best-In-Class药物的潜力。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极布局新药坚实长期增长基础,维持买入评级。 风险提示:1)核心品种的销售低于预期,2)三七价格波动风险。
众生药业 医药生物 2017-10-13 12.40 -- -- 12.94 4.35% -- 12.94 4.35% -- 详细
事件: 公司近日收到CFDA核发的一类创新药ZSP1603药物(原料药及胶囊剂)临床试验批件。 主要观点: 1.ZSP1603为公司第二个进入到临床阶段的一类新药,与药明康德合作新药开发模式成效显著 公司牵手药明康德,合作开发创新药,已与药明康德签订10个1.1类新药研发合作项目,主要涉及肿瘤、非酒精性脂肪性肝炎、心脑血管、流感。根据公司公告,之前已有治疗非酒精性脂肪肝炎(NASH)的ZSP1601原料及片、治疗小细胞肺癌等恶性肿瘤的ZSP1602原料及胶囊、治疗特发性肺纤维化及恶性肿瘤的ZSP1603原料及胶囊、治疗非小细胞肺癌一类创新药ZSP0391原料及片剂获得临床注册申请受理(其中ZSP1602于6月8日收到药监局核发的临床批件),此次与药明康德共同研发的一类新药ZSP1603药物再获CFDA核发临床试验批件,为公司第二个进入到临床阶段的新药。新药陆续受理或进入临床,表明公司与药明康德合作开发模式成效逐渐显现。根据公司年报,研发人员数量(14年232人,15年270人,16年296人)逐年增加,研发费用投入持续加大(2015-16年研发投入占销售收入比分别为6.81%,8.72%)也为公司转型研发创新型企业提供有力支撑。 2.ZSP1603是国内同靶点第一个获批临床用于治疗IPF和恶性肿瘤,市场前景广阔 IPF(特发性肺纤维化)是一种慢性、进行性、纤维化性间质性肺疾病,中老年人群为易发人群,发病机理不明确。据相关数据,每年整体人群中的患病率约(2~29)/10万,且呈逐渐增长趋势,估计以每年10%的左右比例增长。日本每年整体人群中的IPF患病率约(2.23~10)/10万,中国人口老龄化趋势明显,目前IPF患病人数也是逐年增加,目前估计50-80万左右。IPF的预后较差,诊断后的5年生存率是15%~20%,平均生存期仅2.8年,病人平均损失寿命为7年,死亡率高于大多数肿瘤,因此,IPF被称为一种“类肿瘤疾病”。ZSP1603是国内同靶点第一个获批临床用于治疗IPF和恶性肿瘤的小分子创新药物,临床前研究结果表明其具有显著抗肿瘤作用,且在大鼠、小鼠的治疗、预防等多种特发性肺纤维化模型上展现明确量效关系的抗肺纤维化作用,其抗肺纤维化作用优于阳性化合物尼达尼布(目前获批的有效治疗IPF的药物仅有吡非尼酮和尼达尼布,临床需求远未得到满足),GlobalData数据显示2015年IPF全球市场达到9.07亿美元(约60亿人民币),预计2025年将达到32亿美元(约211亿人民币),每年增长13.6%。首个治疗IPF的药物吡非尼酮2016年全球销售额已经达到7.68亿瑞士法郎(约52亿人民币),2017上半年的全球销售额达到4.18亿瑞士法郎(约28亿人民币)。尼达尼布作为FDA批准的第一个治疗IPF的酪氨酸激酶抑制剂,2016年销售额翻倍达到6.13亿欧元(约48亿人民币),2017年上半年达到4.29亿欧元(约33亿人民币)。ZSP1603具有全新化学结构,体内外活性及药代特性优于参考化合物,有望跻身成为Best-In-Class药物,未来若顺利获批上市,将能有效弥补IPF和恶性肿瘤疾病治疗领域的不足,市场前景广阔。
众生药业 医药生物 2017-10-13 12.40 -- -- 12.94 4.35% -- 12.94 4.35% -- 详细
1.新药研发陆续获批临床,创新转型稳步推进 公司与药明康德签订了10个1.1类新药合作项目,共有4个已完成了临床前研究工作,包括治疗非酒精性脂肪肝炎(NASH)的ZSP1601原料及片,治疗小细胞肺癌、胃癌、食管癌等恶性肿瘤的ZSP1602原料及胶囊,治疗特发性肺纤维化及恶性肿瘤的一类创新药ZSP1603原料及胶囊和治疗非小细胞肺癌一类创新药ZSP0391原料及片;其中ZSP1602已于17年6月获得临床试验批件,此次ZSP1603也获得临床批件。随着公司的创新药陆续获得临床受理或进入临床试验,标志着公司创新转型正稳步推进,未来随着临床试验的推进有望给公司业绩及估值带来提升。 2.IPF一类新药市场前景广阔 ZSP1603是公司与药明康德共同研发的具有明确作用机制和自主知识产权的用于治疗特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤的创新药物。IPF是纤维化疾病最常见和最严重的形式,但发病机制并不明确。ZSP1603是国内同靶点第一个获批临床用于治疗IPF和恶性肿瘤的小分子创新药物。临床前研究结果表明,ZSP1603在肺癌、肝癌和结直肠癌小鼠移植瘤动物模型上展现显著抗肿瘤作用;在大鼠、小鼠的治疗、预防等多种特发性肺纤维化模型上展现明确量效关系的抗肺纤维化作用,其抗肺纤维化作用优于阳性化合物尼达尼布;GLP毒理研究结果表明安全性良好。鉴于其既能抗肿瘤又能抗肺纤维化的双重作用,ZSP1603有可能为目前发病率日趋上升的特发性肺纤维化合并肺癌患者提供一种新的有效治疗方法。 GlobalData数据显示2015年IPF全球市场销售额达到9.07亿美元(约60亿人民币),预计2025年将达到32亿美元(约211亿人民币),每年增长13.6%。目前获批的有效治疗IPF的药物仅有吡非尼酮和尼达尼布两种,吡非尼酮是全球首个上市治疗IPF的药物,2014年8月,罗氏制药花费83亿美元(约547亿人民币)将吡非尼酮的全球权利收入囊中。吡非尼酮2016年全球销售额达7.68亿瑞士法郎(约52亿人民币),2017上半年的全球销售额达4.18亿瑞士法郎(约28亿人民币)。尼达尼布由勃林格殷格翰研发,是FDA批准的第一个治疗 IPF的酪氨酸激酶抑制剂,2015年销售额达到3亿欧元(约23亿人民币),2016年销售额翻倍达到6.13亿欧元(约48亿人民币),2017年上半年达到4.29亿欧元(约33亿人民币),是今年上半年市场表现最好的药物之一。IPF的临床需求远未被满足,ZSP1603为具有明确作用机制治疗IPF和恶性肿瘤的创新药物,如经过临床研究确证疗效获准上市,将弥补IPF和恶性肿瘤疾病治疗领域的不足,市场前景巨大。 3.投资建议: 公司内生业务平稳增长,外延并购进入眼科医疗服务领域,同时继续推动营销加研发创新共同驱动公司发展的战略转型,预计17-19年归母净利润分别为4.85亿、5.41亿、6.40亿元,对应增速分别为17.1%、11.4%、18.4%。17-19年EPS分别为0.60、0.66、0.79,对应PE为20倍、18倍、15倍,维持“推荐”评级。 4.风险提示: 三七价格波动风险,外延并购进展不及预期。
众生药业 医药生物 2017-10-13 12.40 -- -- 12.94 4.35% -- 12.94 4.35% -- 详细
事件:公司收到一类创新药ZSP1603的《药物临床试验批件》和《审批意见通知件》。 投资要点:n与药明康德合作,快速推进新药研发。公司持续加大研发投入,从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署9个新药研发项目,品种涉及心脑血管、肿瘤和肺纤维化等重磅领域。通过合作模式,目前公司申报的3个1类新药已全部获得临床批文。 面向较大潜力市场。ZSP1603治疗特发性肺纤维化(IPF)和恶性肿瘤,IPF是纤维化疾病最常见和最严重的形式,其预后较差,诊断后的5年生存率是15%~20%,平均生存期仅2.8年。目前获批的有效治疗IPF的药物仅有吡非尼酮和尼达尼布,2015年IPF全球市场达到9.07亿美元,预计2025年将达到32亿美元。2016年吡非尼酮和尼达尼布全球销售额分别为52亿和48亿人民币。nBest-In-Class的潜力。SP1603作用机制清晰并已得到临床验证,具有全新化学结构,体内外活性及药代特性优于参考化合物,动物模型试验结果由于阳性对照药品--尼达尼布,同时具备既能抗肿瘤又能抗肺纤维化的双重作用,有成为Best-In-Class药物的潜力。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极布局新药坚实长期增长基础,维持买入评级。 风险提示:1)核心品种的销售低于预期,2)三七价格波动风险。
众生药业 医药生物 2017-08-23 11.78 -- -- 12.20 3.57%
13.01 10.44% -- 详细
事件: 公司发布2017年中报,收入增18%,归属于母公司净利增11%,扣非后净利增10%。EPS0.31元,符合预期。预告1-3季度增长0~20%。 投资要点: 内生业绩平稳,积极拓展新业务。Q2单季度收入增31%,环比Q1显著提速,其中化学药上半年增37%,中药材及饮品增155%,新增眼科医疗器械业务,收入增加1139万元,6月并购眼科医院,新增医疗服务收入334万元。 中成药支撑业绩整体平稳。中成药上半年收入增8%,预计复方血栓通胶囊保持平稳增长,顺利纳入新版医保目录,适应症范围调整未见影响,作为医保目录中治疗眼底病唯一中成药,市场仍有拓展空间,同时糖网适应症也在临床阶段。 华南药业增长加速,布局仿制药一致性评价。上半年华南药业收入增14%,净利增长78%。华南药业仿制药品种数量居国内前列,截至目前已开展一致性评价的品种21个,已申请参比制剂备案16个,其中13个备案参比制剂与CFDA已经发布的参比制剂一致,21个品种中正在进行中试研究有10个,已经完成中试研究进入BE试验有3个。 合作研发模式,快速推动公司创新转型。公司从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署10个新药研发项目,自2016年以来,公司已累计获得4个新药临床受理文号,其中1个已获得临床批文,预计年内还将新增1~2个临床批文,在研产品梯队快速丰富。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,同时已经预告3季度增长0~20%,我们预计整体增速仍有望超过10%,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极布局新药坚实长期增长基础,维持买入评级。 风险提示:三七价格波动风险;外延并购资产整合风险。
众生药业 医药生物 2017-08-22 11.78 15.68 25.24% 12.20 3.57%
13.01 10.44% -- 详细
事件: 2017年8月21日,公司正式发布半年度业绩报告:2017年H1实现营收9.61亿元,同比增长17.75%;实现归母净利润2.48亿元,同比增长11.02%。 点评: 先强药业驱动化药业务高增长,17年H1化药业务同比增长37.05%: 先强药业并入上市公司后,借助其原有管理团队和经营实体进行运营,实现业务的快速发展,2017年H1先强药业已实现净利润5013.50万元。先强药业快速发展带动化药业务整体高增长,2017年化药业务实现营收2.59亿元,同比增长37.05%。 17年H1中成药业务保持8.31%稳增长,脑栓通放量期高速增长: 公司中成药包括复方血栓通、众生药、脑栓通、清热祛湿颗粒等产品。2017年H1中成药业务实现营收5.92亿元,同比增长8.31%。其中,复方血栓通、众生丸、清热祛湿颗粒等产品增速维持稳定,脑栓通正处于产品销售放量高增长期,未来有望成为5亿级别的重点品种。 合理拓展眼科产业,眼科医疗器械和眼科医疗服务布局初见成效: 眼科作为公司核心业务,已获批文产品达12个,基本形成覆盖眼科的全品类产品集群。在药品的基础上,2016年公司投资设立前景眼科,以眼科CSO 平台为基础,逐步在眼科医疗服务、器械和药物等领域进行卡位,合理拓展眼科产业。2017年H1眼科医疗器械业务实现营收1138.84万元,营收占比约1.20%; 眼科医疗服务业务(并购奥理德视光学)实现营收334.05万元,营收占比约0.35%,眼科产业拓展初见成效。 携手药明康德研发肿瘤、心脑血管等重磅领域的创新品种: 公司携手药明康德,积极开展1.1类小分子创新化学药研发的战略合作。目前公司已与药明康德签订了10个具体项目,其中,治疗小细胞肺癌、胃癌、食管癌等恶性肿瘤的一类创新药ZSP1602原料及胶囊临床试验获批。未来公司将与药明康德在研发上持续合作,大力推进公司的创新药研发。 盈利预测与估值。 根据公司现有业务情况,我们测算公司17-19年EPS 分别为0.57、0.65、0.75元,对应21、18、16倍PE,给予“强烈推荐”评级。 风险提示:公司项目落地低于预期,国家政策变化风险;市场竞争加剧。
众生药业 医药生物 2017-07-07 12.12 -- -- 12.15 0.25%
12.20 0.66%
详细
合作研发模式,快速推动公司创新转型。公司从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署9个新药研发项目,自2016年以来,公司已累计获得4个新药临床受理文号,其中1个已获得临床批文,预计年内还将新增1~2个临床批文,在研产品梯队快速丰富。 重点布局肺癌靶向治疗,产品群全方位布局。ZSP0391主要针对EGFR敏感突变和T790M耐药突变的非小细胞肺癌患者治疗。非小细胞肺癌是发病率最高的肿瘤之一,其中EGFR突变患者占有较大比例(10%-50%),国外目前已上市对标品种为奥希替尼,2016年上市,2020年预估销售值为11.96亿美元。肺癌是公司重点布局的领域,目前已研发布局了5个品种,其中四个项目围绕肺癌适应症开发,作用机制多样,未来有多种联合用药可能。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极布局新药坚实长期增长基础,维持买入评级。 风险提示:三七价格波动风险;外延并购资产整合风险。
众生药业 医药生物 2017-07-03 12.40 -- -- 12.52 0.97%
12.52 0.97%
详细
公司与上海药明康德新药开发有限公司共同研发的治疗非小细胞肺癌一类创新药ZSP0391原料及片剂的临床试验注册申请获得国家食品药品监督管理总局(CFDA)受理,并收到《药品注册申请受理通知书》。 公司牵手药明康德,合作开发创新药,已与药明康德签订10个1.1类新药研发合作项目,主要涉及肿瘤、非酒精性脂肪性肝炎、心脑血管、流感。根据公司公告,之前已有治疗非酒精性脂肪肝炎(NASH)的ZSP1601原料及片、治疗小细胞肺癌等恶性肿瘤的ZSP1602原料及胶囊、治疗特发性肺纤维化及恶性肿瘤的ZSP1603原料及胶囊获得临床注册申请受理(其中ZSP1602于6月8日收到药监局核发的临床批件),此次与药明康德共同研发的一类新药ZSP0391原料及片剂再获CFDA受理,为公司第四个获得受理的新药。新药陆续受理或进入临床,表明公司与药明康德合作开发模式成效逐渐显现。根据公司年报,研发人员数量(14年232人,15年270人,16年296人)逐年增加,研发费用投入持续加大(2015-16年研发投入占销售收入比分别为6.81%,8.72%)也为公司转型研发创新型企业提供有力支撑。 2.非小细胞肺癌重磅药物市场前景广阔,ZSP0391未来若获批上市有望成为10亿大品种。 非小细胞肺癌是发病率最高的肿瘤之一,据相关数据,全世界新发肺癌中非小细胞肺癌占比约在80-85%,据商业情报供应商GBIResearch称,全球非小细胞肺癌治疗市场规模将从2014年的69亿美元增长到2021年的109亿美元。非小细胞肺癌中EGFR突变患者占有较大比例(10%-50%),EGFR抑制剂的开发一直是研究热门领域之一,在此领域全球来看,阿斯利康、诺华和辉瑞等巨头也进行了项目布局(大多处于临床阶段),阿斯利康的奥希替尼已经2016年在全球上市,2015年EvaluatePharma预测奥希替尼2020年销售值为11.96亿美元。ZSP0391项目为公司递交临床试验注册申请的第四个具有自主知识产权的小分子一类创新药,主要针对EGFR敏感突变和T790M耐药突变的非小细胞肺癌患者治疗。该项目临床前研究结果表明对野生型EGFR选择性高,安全性好,且可能治疗脑转移患者。 根据国家癌症中心2015年的统计数据显示,中国每年新发肺癌病例约70万,非小细胞肺癌约占肺癌总数的80%-85%,研究表明中国非小细胞肺癌患者EGFR突变率达到40%-50%,据此测算EGFR抑制剂潜在治疗人数达到20余万。未来若ZSP0391原料及片剂通过临床试验成功上市,将填补第三代EGFR抑制剂的国产空白(阿斯利康的奥希替尼已于今年在中国上市,但其每月的用药费用高达5.1万元,即使纳入相应的赠药计划年治疗费用仍需20余万元),预计因其安全、高效及价格优势,大概率对奥希替尼进行部分替代,未来有望成为过10亿的品种。 结论: 暂不考虑未来公司在眼科医疗服务领域可能外延的影响,预计2017-2019年归母净利润分别为4.86、5.54、6.30亿元,对应增速分别为17.18%、14.02%、13.71%。EPS分别为0.60、0.68、0.77元,对应当前股价PE分别为21X、18X、16X。公司近年来实施营销+研发双驱动,通过对拳头产品新适应症的研究,来进一步开拓品种的增长空间,脑栓通胶囊有望成为中成药板块增长新动力;收购先强药业整合顺利,其核心品种阿糖腺苷、头孢克肟分散片、利托君进一步丰富化药产品线,产品梯队逐渐完整。此外,公司与药明康德合作,为公司转型研发创新型企业奠定了良好基础。核心业务板块眼科方面,内生外延双轮驱动,着力构建眼科生态圈。看好公司长期发展,给予“推荐”评级。
众生药业 医药生物 2017-06-15 12.27 -- -- 12.56 2.36%
12.56 2.36%
详细
投资要点: 与药明康德合作,快速推进新药研发。公司持续加大研发投入,从传统中药企业向创新型企业转型,与国内CRO巨头药明康德签署9个新药研发项目,品种涉及心脑血管、肿瘤和肺纤维化等重磅领域。通过合作模式,2016年以来,公司已有3个1类新药获得临床受理,此次获得临床批文为公司申报的第二个1类新药,其他品种预计年内陆续获批临床。 重磅领域的潜力在研究品种。ZSP1602为治疗小细胞肺癌的靶向药物,属于临床未被满足的需求。当前小细胞肺癌一线标准化疗二十年来止步不前,疾病缓解期短,易于复发。二线治疗效果差,可用方案少,药物血液学毒性发生率高。预计到2025年国内小细胞肺癌患者将超过20万人,若ZSP1602能获批上市,将是过十亿级的重磅品种。 盈利预测和投资评级:公司内生保持平稳增长,暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响,维持盈利预测2017-2019年EPS为0.62、0.72、0.84元。目前2017年估值不足20X,公司外延整合进入眼科医疗服务业,积极构建眼科全产业链平台,同时积极布局新药坚实长期增长基础,维持买入评级。 风险提示:1)核心品种的销售低于预期,2)三七价格波动风险。
众生药业 医药生物 2017-06-06 11.48 14.75 17.81% 12.56 9.41%
12.56 9.41%
详细
事件: 2017年6月1日,公司发布公告:公司拟使用自有资金2.09亿元向霍尔果斯吉盛创业投资有限公司收购其所持有的湛江奥理德视光学100%股权。 点评: 奥理德视光学盈利稳健,以13倍PE 为作价收购价格合理: 奥理德视光学主营业务主要分为眼医学服务和视光业务,其全资拥有湛江奥理德眼科医院和中山奥理德眼科医院两家眼科专科医院。其中,湛江奥理德眼科医院设有白内障治疗、青光眼治疗、准分子激光近视治疗、眼底病治疗、儿童视力矫治、验光配镜等六大中心;中山奥理德眼科医院设有白内障、青光眼、角膜病、眼底病、小儿眼科、眼整形、中医眼科、准分子、验光配镜中心等九大专科。2016年度奥理德视光学实现营收4583万元,实现净利润1517万元; 2017年1-2月实现营收618万元,实现净利润152万元。本次收购价格为2.09亿元,对应2016年业绩约13倍PE,交易价格合理。 收购奥理德视具里程碑意义,标志公司正式切入眼科医疗服务领域: 收购奥理德完成后,预计公司会结合自身眼科产品优势和多年累计的医生专家资源,打造专业的眼科医疗队伍,强化医院的眼科医疗业务。收购奥理德是公司在2017年第一笔重大并购,标志这公司正式进入眼科医疗服务领域,强化公司在医疗服务上的战略布局,具有里程碑意义。 公司稳步推进一体两翼(医药+医疗+健康管理)的战略格局: 根据公司十三五战略规划,公司将构建围绕以眼科生态为核心业务板块的“ 一体两翼” 业务格局(医药+医疗+健康管理)。其中医药方面,眼科作为公司核心业务,已获批文产品达12个,基本形成覆盖眼科的全品类产品集群,核心产品盐酸氮卓斯汀滴眼液、复方血栓通软胶囊新进医保目录,有望带动业绩增长;医疗方面,本次收购奥理德力助公司切入眼科医疗服务领域;健康管理方面,公司打造医药服务大数据平台,积极布局健康管理和健康服务。公司围绕眼科打造“一体两翼”的业务格局(“医药+医疗+健康管理”)正稳步推进。 盈利预测与估值根据公司现有业务情况,我们测算公司17-19年EPS 分别为0.59、0.69、0.79元,对应21、19、16倍PE。给予公司25倍PE,对应14.75元/股目标价,相对于当前股价11.38元/股,存在29.61%上涨空间,给予“强烈推荐”评级。 风险提示:整合并购风险;行业政策风险;市场竞争风险。
众生药业 医药生物 2017-06-06 11.48 -- -- 12.56 9.41%
12.56 9.41%
详细
近日,众生药业公告其使用自有资金2.09亿元收购湛江奥理德视光学中心有限公司(以下简称“奥理德视光学”)100%股权,对此我们做如下点评。 盈利预测与估值:我们认为公司既有产品复方血栓通胶囊在基层放量、注射剂替代和学术推广的多因素影响下有望保持稳健增长,加上脑栓通的快速放量和先强药业的稳定贡献,未来几年内生业绩有望保持平稳较快的增长。同时公司在新药研发、外延并购、互联网医疗、医疗服务等相关领域已逐渐迈出坚实的步伐,中长期快速发展也值得期待。去年中期公司控股股东减持1500万股给产业资源丰富的战略合作伙伴,对做大市值也充满信心。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.60、0.71、0.86元,对应估值分别为19、16、13倍,维持对其“增持”评级。 风险提示:原材料价格波动风险,外延扩张或新领域业务拓展低于预期。
众生药业 医药生物 2017-06-05 11.32 16.96 35.46% 12.56 10.95%
12.56 10.95%
详细
布局眼科医疗服务,维持增持评级。公司公告全资收购奥理德视光学,医疗服务板块有所突破。原有主业平稳增长,主力品种未来有望受益口服中药对注射剂的替代性机会,以及新适应症拓展带来的市场扩容;眼科生态圈布局不断完善,内外协同发展整体竞争力增强。维持公司2017-2019EPS预测0.62/0.72 /0.84 元,维持目标价17.23 元,维持增持评级。 协同效应有望显现。奥理德视光学拥有湛江和中山两家眼科医院,业务涉及视光业务和白内障、青光眼、准分子手术、眼底病等眼医学服务,2016年实现营收4583 万元,净利润1517 万元。收购整体作价2.09 亿元,对应标的公司2016 年PE 13X,定价非常合理。上市公司多年深耕眼底病领域,积累了丰富的专家资源和品牌优势,有望为眼科医疗服务平台实现专家和患者的导流,未来公司将以视光业务和传统眼医学服务为起点,同时向AMD、DR 等新兴眼科疾病市场探索,双方协同作用有望凸显。 内外兼修双轮驱动。主力品种复方血栓通胶囊增长加速,新增治疗糖尿病视网膜病变的临床研究已经获批,进一步有力推动临床学术推广,未来有望受益口服中药对注射剂的替代性机会,以及新适应症拓展带来的市场扩容。2017 年先强药业仍在业绩承诺期,按照提前完成优先全部付款的机制,超额完成业绩动力充足。此次收购有望小幅增厚公司业绩,前期通过设立前景眼科,探索构建药品+器械+服务+健康管理的眼科生态圈,整体竞争力进一步提升。 风险提示:三七价格波动风险;药品招标降价风险;新药研发风险。
首页 上页 下页 末页 1/11 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名