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科远智慧 计算机行业 2019-08-07 14.89 -- -- 15.86 6.51%
16.45 10.48% -- 详细
半年度业绩继续保持快速增长:根据公司发布的半年度报告,公司2019年第二季度实现归属上市公司股东的净利润为0.54亿元,同比增幅17.17%;营业收入1.85亿元,同比增幅12.61%;经营活动产生的现金流量净额为0.40亿元,同比增幅40.81%。公司2019年上半年度实现归属上市公司股东的净利润为0.65亿元,同比增幅为20.12%;营业收入3.08亿元,同比增幅21.44%;经营活动产生的现金流量净额为0.25亿元,同比增幅63.58%。整体业绩符合我们之前的预期。公司业绩呈现出稳步增长的态势得益于公司深挖存量市场,积极跟踪市场需求,做大做强现有业务,拓展产品行业应用领域。2019年第二季度非经常性损益对净利润的影响金额为646.67万元,环比增幅884.87%,较第一季度有较大增幅是由于计入了政府补助以及短期理财收益。2019年上半年度非经常性损益对净利润的影响金额为712.33万元,同比下降21.9%,主要是因为去年上半年存在较多的短期银行金融理财投资收益。 继续加强研发,积极布局工业与能源“两张网”:公司的业务主要围绕工业互联网平台展开,致力于为客户提升自动化水平和信息化水平。公司始终坚持自主创新结合技术引进,掌握了多项核心技术。公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势。上半年,公司研发支出总计2779.09万元,占营业收入的比例为9.02%;截至2019年上半年,公司累计获得授权专利146项,软件著作权182项。在当前互联网飞速发展的背景下,公司积极布局工业互联网、能源互联网。今年6月,公司率先推出EmpoworX工业互联网平台,积极探索工业互联的发展新模式,并在众多领域广泛应用,引领各行业实现智慧升级。今年4月,科远自主研发的NT6000控制系统KM950控制器顺利通过阿基里斯国际认证,并收到“AchillesLevelⅡ”认证证书,标志着科远NT6000系统信息安全能力达国际先进水平,也有助于提升科远在智慧工业、智慧能源、智能城市领域应用的核心竞争力。未来,公司将继续提升在生产环节数据互联、大数据分析、人工智能等方面的能力,为客户提供更优质的分析及诊断服务。 优化内部管理,上半年新签合同量不断增加:目前,公司凭借25年来的营销渠道建设,拥有了一支经验丰富的营销团队,在国内设立了八大事业部以及大客户中心。充分发挥事业部制优势,销售和项目实施高度协同,贴近客户,在培养销售人员的同时还积累了客户关系。今年1月,公司成功中标山东鲁渝博创铝业50万吨氧化铝DCS控制系统技改项目,为科远智慧和博赛集团的多方深度合作奠定了坚实的基础。公司还中标陕鼓集团全球运营管理中心平台项目,充分发挥公司在智能化工厂方面的优势,加强与陕鼓集团在企业安全、环保、高效运行等方面的深度合作。公司与山东电建三公司签署了战略合作协议,通过长期合作机制,就电力市场领域展开全方位的深度合作。5月,公司相继中标海西州格尔木多能互补集成优化示范工程光热电站及玉门鑫能5万千瓦塔式熔盐光热SIS/MIS管控一体化两个项目,实现了公司在光发电信息化的突破。科远NT6000智能分散控制系统成功中标京能集团钰海2×9F级改进型燃气-蒸汽联合循环热电联产机组项目,并取得了客户的充分认可。公司凭借着良好的客户资源、过硬的技术能力、优质的服务,上半年捷报频频,未来可期。 投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.63元、0.76元和0.88元,对应PE分别为23倍、19倍和17倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:宏观经济政策风险;市场竞争风险;人才流失风险。
科远股份 电力设备行业 2019-04-25 15.56 24.65 56.21% 16.36 3.68%
16.13 3.66%
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业绩略超预期。公司一季度收入1.23亿元,同比增长37.57%;净利润1139.5万元,同比增长36.45%,扣非净利润1078.3万元,同比增长67.29%,业绩略超预期。 公司工业互联网业务持续稳定增长。公司近期公告获取启迪桑德集团1个集团+10个分厂的工业互联网私有云项目,同时在三峰环境集团工业互联网集中运营管控系统平台已经成功上线,在东方希望重庆水泥和晋中铝业工业互联网MES应用系统并成功上线,此外公司工业互联网平台入选国家工信部工业互联网平台解决方案试点示范。 推出EmpoworX工业互联网平台,未来市场前景可期。作为目前国内为数不多的能够同时面向流程工业和离散制造行业提供产品及解决方案的公司,推出了EmpoworX工业互联网平台,帮助广大的工业生产型企业完成工业互联网改造升级,在升级之后,再给其开发各种针对性的工业APP。通过EmpoworX平台,用户可构建基于数据自动流动的状态感知、实时分析、科学决策、精准执行的闭环赋能体系,未来随着5G新基建的普及,公司的产品可以批量化的导入这些工业企业,帮助工业企业提高效率,未来市场前景可期。 江苏省化工行业整治提升方案对化工园区信息化升级改造提出了明确、紧迫的目标,公司相关业务迎来发展机遇。近日江苏省人民政府办公厅发布《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》,要求到2020年化工园区内企业安全环保监控信息与化工园区信息管理平台对接率达100%,全部实现风险隐患“一表清、一网控、一体防”,新建项目自动化控制系统装备率100%,在役装置涉及“两重点一重大”的自动化控制系统改造升级率达100%,重大危险源在线监测监控率达100%。公司已有的智慧园区解决方案利用新一代信息技术,在信息全面感知和互联的基础上,实现人、物、区域功能系统之间无缝连接与协同联动的智能自感知、自适应、自优化,达到安全、便捷、高效、绿色的效果,在此基础上建立起从源头管理到应急管理的化工园区安全管理体系,有望迎来发展机遇。 投资建议:公司作为江苏省的工业互联网龙头企业,在智慧电厂、军工等传统领域之外,迎来化工园区全面提升整治带来的智慧园区建设需求,同时作为电力信息化的深度参与者,也将充分受益泛在电力物联网的建设机遇,预计公司2019-2020年EPS分别为0.60、0.80元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。 风险提示:政策落地进度不及预期。
科远股份 电力设备行业 2019-04-23 16.27 -- -- 16.49 -0.06%
16.26 -0.06%
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事件 公司发布2019年第一季度报告,营收1.23亿元,同比增长38%,净利润1074万元,同比增长67%。 简评 公司业绩符合预期,有望持续稳健增长。公司2019年Q1营收1.23亿元,同比增长38%,主要得益于公司下游化工行业对于工业自动化以及工业互联网产品的需求增加,订单落地并陆续转化为营业收入。净利润1074万元,同比增长67%,基本符合预期。公司过去五年复合业绩增速达20%,预计未来公司业绩将继续维持稳健增长。 智慧园区解决方案将成为化工园区刚性需求。为了深刻吸取江苏响水天嘉宜化工有限公司“3·21”特别重大爆炸的教训,江苏省发布了对化工行业整治提升方案的意见征求稿。文件明确提出要全面提升化工园区安全环保基础设施、风险防控能力。文件还要求化工园区搭建高度信息化的监控指挥调度管理平台,实现安全、环保、应急救援和公共服务的一体化联动机制。此外,各企业的数据信息终端需要于2020年实现与化工园区信息管理平台的百分百对接,以实现整个园区的一体化监管。随着政策的颁布,各化工园区内企业势必要全面铺设数据化监管设备体系,在生产、运输、储存、再加工等全产业链内布置信息收集传输设备,并在终端进行数据汇总整理以实现实时监控管理。通过提升信息化水平,化工企业能够借助信息数据传输系统获取实时生产信息并作出调整,也能够及时发现安全隐患问题并加以处理。企业和园区不仅需要更新管理和监控的基础硬件设施,还需要引入完善的信息处理软件系统,做到真正的互联互通,统一管理。 公司智慧化工园区解决方案有望迎来快速发展,促进公司2019~2020年实现快速增长。科远智慧化工园区综合运营管理平台利用新一代信息技术,在信息全面感知和互联的基础上,实现人、物、区域功能系统之间无缝连接与协同联动,实现化工园区管理运维的智能自感知、自适应、自优化,达到安全、便捷、高效、绿色的效果。通过智能化、信息化整合信息资源,建立起安监环保应急一体化的化工园区综合运营管理体系,提升园区内部的政务管理能力和业务协同能力,实现园区的全方位、多层次、智慧化管理。 公司工业互联网解决方案有望加速落地。2018年8月10日,国家工信部发布《2018年制造业与互联网融合发展试点示范项目名单公示》,公司智慧能源大数据诊断工业互联网平台成功入选12家工业互联网平台解决方案试点示范平台,充分彰显公司技术实力,公司在工业自动化与工业互联网领域深耕多年,未来工业互联网解决方案有望迅速落地。 盈利预测及评级:公司作为国内领先的工业自动化和工业互联网产品、解决方案提供商,在智慧电厂、智慧工业园区管理整体解决方案拥有领先优势,有望借助本轮智慧工业园区升级改造实现高增长。我们预计2019~2020年净利润分别为1.49亿、1.97亿,给予“买入”评级。 风险提示:智慧园区解决方案推广不及预期;智慧园区支持政策不及预期。
科远股份 电力设备行业 2019-03-26 14.39 -- -- 17.76 21.64%
17.51 21.68%
--
科远股份 电力设备行业 2018-11-02 11.25 -- -- 11.83 5.16%
11.83 5.16%
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公告:发布2018年三季报:20183Q营业收入为3.95亿元(YOY+3.22%),归母净利润为73.15百万元(YOY+4.25%),扣非后归母净利润为61.69百万元(YOY-3.79%);其中2018Q3营业收入为1.41亿元(YOY-2.81%),归母净利润为18.63百万元(YOY-10.59%)。收入增长与利润增长略低于预期。同时公司预计2018年实现净利润为9830—13107万元,同比增长-10%—20%。 收入端:下游客户所在行业景气度不佳,导致公司订单数量增长停滞,20183Q营收同比增长仅3.22%。毛利率:41.52%(2017:43.36%;20173Q:42.17%),20183Q毛利率同比略微降低。费用端:20183Q期间费用为28.35%(2017:25.4%、20173Q:28.79%),其中20183Q销售费用率小幅降低至12.4%,财务费用小幅降低至-2.6%,研发费用率提升1.3pct至10%,管理费用率降低1.3pct至8.6%。利润端:2018年3Q扣非后归母净利润同比降低3.79%;归母净利润与扣非后归母净利润增速差异较大,在于投资收益同比增长161%和递延收益同比增长36%。 回购股份用于员工持股计划,彰显公司发展信心。2018年9月4日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份,用于后期实施员工持股计划,建立公司长效激励机制。回购总金额为4000至6000万元,回购价格不超过20元/股。2018年10月23日公司首次实施回购计划,回购数量为113万股,总金额为1226万元,占总股本的0.47%。 顺应工业互联网发展大潮,打造制造业信息化应用平台。慧联制造平台是公司新一代制造业信息化应用平台,是公司在制造业信息化的长期实践积累过程的结晶。该平台总结和归纳了信息化过程的一般规律,并结合制造业的特点,能够快速的为产品生命周期过程的各种管理系统提供平台支撑。在国家今年以来大力推进工业互联网的大环境下,公司作为南京工业互联网核心标的将持续受益。 凝汽器清洗机器人和智能工厂(包括智慧电厂、智慧园区)业务是决定公司未来两年业绩增长的主要因素,我们再次强调如下:(1)关于凝汽器清洗机器人:目前该产品在五大发电集团都实现了应用,我们认为需要重视的变化在于产品的推广和合同模式上,假设在相同销量的情况下,直销和EMC模式对于公司业绩是数倍的区别。(2)关于智慧电厂:其主要针对电力集团最为关注的“安全、环保、效益”三维度指标,从电厂的智慧管控、智能控制和智能设备三个层面切入,对企业的安全生产、人员培训、节能减排、降本增效等方面带来的显著的效益。目前公司在大唐、华电等下属电厂已投入运行,这些示范项目的运行为公司智慧电厂业务的推广树立了标杆。 下调盈利预测,维持增持评级。我们预计公司2018-2020年实现净利润1、1.03、1.14亿元(原预测利润为1.45、1.89、2.50亿元),对应EPS分别为0.41、0.43、0.47元(原预测EPS为0.60、0.79、1.04元),对应PE为27、25、23倍。公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业,不断创新研发新品,目前新产品的市场渗透率都较低,未来三年将主要受益于机器人、智慧工厂等新业务的深入推广,在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值,故维持增持评级。
科远股份 电力设备行业 2018-08-01 12.68 -- -- 12.94 2.05%
12.94 2.05%
详细
公告:发布2018半年报,2018年上半年实现营业收入为2.54亿元,同比增长6.90%;归母净利润为5452.46万元,同比增长10.52%。中报业绩低于此前预告中枢,同时公司预计三季度实现净利润7107-9122万元,同比增长0-30%。 收入利润增速放缓,主要还是在于收入端的影响,传统工业自动化等业务需求放缓,上半年的一些智慧电厂、智慧工厂等大项目收入没有确认,预计在下半年逐渐贡献。分结构来看,工业自动化业务贡献2亿元,同比增长12%,主要是DCS分散控制系统、清洗机器人、锅炉CT等传统业务需求放缓所致。工业互联网业务5205万元,同比增长-10%,主要源于部分项目未能在2季度确认。 利润率稳中略升,其中综合毛利率43.73%(2017H1:41.98%),净利率21.7%(2017H1:20.95%)。费用端三项费用率25.07%(2017:25.4%;2017H1:22.75%),其中研发支出占比继续保持10%左右,主要聚焦于工业互联网和能源互联网方面的研发和布局,公司一直以来致力于提升在生产环节数据互联互通、工业大数据分析、人工智能等方面的能力,为用户提供大数据分析、故障诊断等服务。 智慧电厂等智慧工业项目仍是未来重要看点。科远股份二季度以来相继中标中电成都、山东京博、陕能麟北发电有限公司等多个智慧电厂项目,智慧电厂解决方案正势如破竹推向全国,行业应用经验逐步积累。此外,公司借鉴在电厂和化工自动化行业的成功经验,公司继续引进熟悉行业业务的营销产品经理和销售团队,大力拓展水泥自动化、冶金自动化和智慧水务、智慧园区等。 深耕布局工业互联网,入围江苏省工业互联网服务资源池(第一批)。慧联制造平台是公司新一代制造业信息化应用平台,是公司在制造业信息化的长期实践积累过程的结晶。该平台总结和归纳了信息化过程的一般规律,并结合制造业的特点,能够快速的为产品生命周期过程的各种管理系统提供平台支撑。未来慧联制造平台还将整合公司旗下更多的软件产品,支撑智能物流、智能供应链、大规模个性化定制、远程运维等业务环节和新模式,在国家今年以来大力推进工业互联网的大环境下,公司作为南京工业互联网核心标的将持续受益。 维持盈利预测,维持增持评级。我们预计公司2018-2020年实现净利润1.45、1.89、2.50亿元,对应EPS分别为0.60、0.79、1.04元,对应PE为22、17、13倍。我们预计随着智慧电厂等大的项目逐步落地,全年业绩有望继续保持30%左右的增长,公司是工业自动化和互联网领域稳健增长的优质标的,净利润近4年一直维持30%的增速,产品链从自动化生产线到智能车间到智慧工厂到智慧园区等实现全覆盖,现阶段国家大力推进工业互联网方向,静待公司工业互联网业务逐步发力。
科远股份 电力设备行业 2018-04-27 18.63 24.41 54.69% 18.47 -1.81%
18.29 -1.83%
详细
业绩符合预期。2017年公司实现营业收入5.9亿元,同比增长15.27%,净利润1.09亿元,同比增长32.42%;2018年一季度,公司实现营业收入8973.75万元,同比增长2.28%,净利润835万元,同比增长20.71%;公司预告2018年1-6月净利润变动幅度0.00%至30.00%,净利润变动区间4,933.25万元至6,413.22万元。 工业4.0业务领跑行业。2017年公司工业4.0业务实现收入1.54亿元,年报公告累计签订销售合同额列国内同行业公开竞争第一名。值得一提的是,公司签约世界最大单轴火电项目——华厦阳西电厂#5、6机组2×1240MW工程项目,且项目采用了公司自主知识产权的20万点容量的SyncBASE数据库,进一步巩固了市场地位;此外,公司流程行业MES系统取得重大突破,成功签约并上线东方希望重庆水泥5×5000T生产线及晋中铝业MES系统,为公司MES系统的市场推广起到了良好的示范效应。 智慧电厂持续发力。2017年公司重点对智慧电厂和智能工厂整体解决方案进一步优化推广,通过公司的网关产品和工业互联网解决方案,在保护客户的已有投资前提下完全消除了发电厂的信息孤岛,实现信息互联智慧化,全年实现新签合同额261%的增长。 军工市场有望取得突破。公司近期公告收到由国防科学技术委员会、国家国防科技工业局授权,由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的《武器装备质量管理体系认证证书》。此次获得国军标质量管理体系认证,是基于公司与军企已建立的合作背景,进一步提升了公司在军品设计开发、生产和服务等方面的质量管理能力,表明公司从战略规划、产业布局等方面全面布局军工市场,为公司后续拓展军工领域市场打下坚实的基础。 投资建议:公司作为深耕工业4.0多年的优质企业,在智慧电厂、军工市场等领域均迎来发展黄金期,预计公司2018-2019年EPS分别为0.61、0.79元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。
科远股份 电力设备行业 2018-04-27 18.63 -- -- 18.47 -1.81%
18.29 -1.83%
详细
公告:发布2017年年报和2018年一季报:2017年实现营业收入5.9亿元(YoY+15.27%),归母净利润1.09亿元(YoY+32.42%),其中2017Q4收入2.09亿元(YoY+7.46%),归母净利润为3906万元(YoY+33.11%)。2018Q1收入8974万元(YoY+2.28%),归母净利润为835万元(YoY+20.71%)。此外2017年度利润分配预案:每10股派现金红利1.5元。2017年销售费用率10.36%(与2016年基本持平),管理费用率小幅提升0.9个百分点至17.9%(其中研发费用占比11.05,提升1.2个百分点;且资本化比率下降)。收入和利润基本符合预期。同时公司预计2018年1-6月实现净利润4933-6413万元,同比增长0%-30%。 本次年报公司对主营构成分类重新划分,主要包括工业自动化和工业互联网两块业务。 (1)工业自动化业务,一方面流程工业领域的市占率持续提升,中标了大唐集团、华能集团300MW 等级主厂房控制系统项目;同时在垃圾发电等新新能源发电行业以及化工行业新签合同也大幅增加。另一方面在离散制造领域,在3C 制造、机械加工、塑料机械等领域的IOT 产品进一步完善,市场竞争力逐步提升。 (2)工业互联网业务,流程工业信息化产品(SyncBASE 数据库等),累计签订销售合同额列国内同行业公开竞争第一名;流程行业MES系统取得重大突破,成功签约并上线东方希望重庆水泥5×5000T 生产线及晋中铝业MES系统,为公司MES 系统的市场推广起到了良好的示范效应。此外16年开始推出的智慧电厂项目目前市场推广顺利,多个项目大订单落地,2017年全年新签合同额实现261%的增长,市场空间巨大。 市场一直关心公司的机器人以及锅炉CT 的销售情况,其实这只是公司布局的部分产品,我们认为要从更远的层面来看待公司的战略和布局,从工业互联网的角度来看,整个工业互联网平台涵盖边缘层、IaaS 层、平台层(也叫工业PaaS 层)、应用层(也叫工业SaaS层)以及贯穿上述各层级的安全防护。而公司业务领域囊括了三大核心层级:在最基础的边缘层级,公司的主要产品包括分散控制系统(DCS)、可编程逻辑控制器(PLC)、机器人、非标自动化、电动执行机构及传感器等;在平台层,公司的主要产品及解决方案包括实时数据库、厂级信息化管控一体化平台、基于大数据及人工智能的旋转机械故障诊断系统、工业锅炉燃烧优化系统等;在应用层,公司的主要产品及解决方案包括智慧电厂、智慧冶金、智慧化工、智慧港口、慧联制造平台(方案核心为研发-制造-物流软件平台,以之作为本地和云端的软件基础,对整个生产流程进行云化和再造。方案包括制程质量管理,远端服务管理,预测维护)等。我们认为公司正围绕着工业互联网不断布局,推出了智慧电厂、智慧化工,智慧能源乃至智慧城市等一系列智慧产业解决方案,在原有存量市场上不断创新推动工业企业的智慧化升级,打造成为国内领先的工业互联网平台解决方案提供商。 小幅下调18-19年盈利预测,新增2020年盈利预测,维持增持评级。我们预计公司2018-2020年实现净利润1.45、1.89、2.50亿元(原18-19年1.52、1.97亿元),对应EPS 分别为0.60、0.79、1.04元,对应PE 为32、24、18倍。公司是工业自动化和互联网领域稳健增长的优质标的,净利润近4年维持30%的增速,产品链从自动化生产线到智能车间到智慧工厂到智慧园区等实现全覆盖,此外公司也一直践行国家一带一路战略,2018年1季度多个项目顺利投运或生产中,未来海外市场也将是公司一大增长点。维持增持评级。
科远股份 电力设备行业 2018-04-16 19.21 -- -- 19.47 0.36%
19.28 0.36%
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工业互联网先行者,有望迎来新发展机遇:公司是领先的智慧工业解决方案供应商,致力于帮助企业实现生产过程自动化与信息化,主要业务涵盖流程工业信息化、过程自动化、自动化仪表、机器人与智能制造四大产业方向,产品包括CMIS、MES、DCS等多种入监系统,伺服、变频器、机器人等多累智能制造产品,其在工业互联网领域布局较早,在2012年即推出“科远智慧云平台”在工业互联网领域进行尝试。伴随当前国家对工业互联网的大力推广,公司作为工业互联网领域先行者有望迎来新的发展机遇。 智慧电厂标杆项目落地,示范效应明显:公司智慧电厂在大唐姜堰电厂已投入运行,利用物联网、大数据、人工智能等技术从电厂的智慧管控、智能控制、智能设备等方面切入,提供了包括三维虚拟电厂、故障诊断、凝其清洗机器人等多种功能,有力提升电厂的“安全、环保、效益”三维度指标,属于大唐集团科技创新示范项目,为智慧电厂业务推广树立了标杆,公司智慧电厂方案受到用户和行业专家认可,接连中标大唐南京发电厂,大唐淮南洛河发电厂、江苏国信高邮热电厂、江苏国信仪征热电厂等智慧电厂项目,后期将为公司业绩成长提供有力的支撑。 工业互联网募投项目进展顺利,2018年有望落地:公司2016年增发募资9.1亿元,投入1.云端虚拟工厂智能制造系统研究与产业化项目(拟投2.6亿元):本项目以智能化设备如自动化货柜、装配机器人等为基础,结合传感器、物联网、云计算、三维仿真等先进技术,在云端实现一个与制造企业完全对等、平行的虚拟的数字化工厂系统;2.基于工业互联网的智慧电厂研究与产业化项目(拟投3.2亿元):本项目为作为一体化服务平台,通过工业互联网技术将传统发电设备、微电网控制设备和用户耗能设备接入云端服务平台,为发电厂提供设备在线诊断,在线优化等服务;3.基于智能技术的能量优化系统研究与产业化项目(拟投3.6亿元):本项目产品为进入式凝汽器在线清洗机器人、锅炉炉膛参数测量和燃烧优化系统;公司后两项募投项目预计2018年底可达到可使用状态,预计公司在2018年将加大募投项目投入,推进工业互联网项目快速落地,为公司业绩增长打造新的增长点。 盈利预测和投资评级:首次覆盖给予“买入”评级:公司是工业互联网领域先行者,其在智慧电厂领域已有成熟案例落地,后续标杆案例复制有望推动公司业绩成长,2018年募投项目亦有望迎来快速落地,看好公司在工业互联网行业加速发展大背景下新的发展机遇,预计公司2017-2019年EPS为0.42/0.57/0.75元,对应PE估值为45/32/25倍,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:(1)公司项目落地不及预期的风险;(2)公司业绩不达预期的风险。
科远股份 电力设备行业 2018-01-29 17.30 -- -- 18.75 8.38%
19.68 13.76%
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公告:近日公司收到由国防科学技术委员会、国家国防科技工业局授权,由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的《武器装备质量管理体系认证证书》,注册号:18QJ20025R0M,公司质量管理体系符合GJB9001B-2009标准。证书有效期自2018年1月16日至2019年06月30日。 公司此次获得国军标质量管理体系认证,是基于公司与军企已建立的合作背景(根据申请条件,在体系运行期间有订货及交付发生,且现场审核时有军品生产),进一步提升了公司在军品设计开发、生产和服务等方面的质量管理能力。我们认为一方面是公司具备了与申请的武器装备科研生产活动相适应的技术和工艺,显示了公司雄厚的生产和研发实力。另一方面,也表明公司从战略规划、产业布局等方面全面布局军工市场,为公司后续拓展军工领域市场打下坚实的基础,有利于提升公司综合竞争力。 2018年1月16日,公司历时近3年建设的符合工业4.0标准的智能制造产业园正式投产运营,南京市首批十大智能工厂示范项目之一,将为客户提供高品质的定制化生产和服务。产业园整体按工业4.0标准建设,建有智能制造示范车间、智能机械车间、培训中心、接待与生活中心。是科远股份生产基地、培训中心,该项目全面投产后,预计年产值超10亿元,未来或将降低制造费用率50%,降低生产损耗10%,提高库存周转效率40%。 凝汽器清洗机器人和智能工厂(包括智慧电厂、智慧园区)业务是决定公司未来两年业绩增长的主要因素,我们再次强调如下:(1)关于凝汽器清洗机器人:目前该产品在五大发电集团都实现了应用,我们认为需要重视的变化在于产品的推广和合同模式上,假设在相同销量的情况下,直销和EMC模式对于公司业绩是数倍的区别。另外从推广上来看,公司一直推行的大客户销售模式,专门针对五大发电集团进行推广销售,我们看好未来随着火电企业在供给侧改革之后盈利逐渐好转下对于公司的创新产品的需求。(2)关于智慧电厂及智慧园区:智慧电厂其主要针对电力集团最为关注的“安全、环保、效益”三维度指标,从电厂的智慧管控、智能控制和智能设备三个层面切入,对企业的安全生产、人员培训、节能减排、降本增效等方面带来的显著的效益。目前公司在大唐、华电等下属电厂已投入运行,这些示范项目的运行为公司智慧电厂业务的推广树立了标杆。另外公司也在积极布局智慧园区(如智慧化工园区等)、智慧城市,相较于该领域内的其他竞争对手,公司的特色在于构建的园区CPS,其中包括公司的人员定位管理系统也在不断地进入化工园区等领域,我们看好工业智慧化不断深入给公司带来的机遇。 维持盈利预测,维持增持评级。公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业,不断创新研发新品,产品链从自动化生产线到智能车间到智慧工厂到智慧园区实现全覆盖,未来三年将主要受益于机器人、智慧工厂等新业务的深入推广,在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值,从而保持公司业务的稳定增长。且公司资金充沛,未来长期战略是围绕机器人+人工智能两条技术主轴,通过外延式并购寻求产品应用领域的“出海口”与创新着力点。我们看好公司未来内生和外延双轮驱动,我们预计公司2017-2019年实现净利润1.08、1.52、1.97亿元,对应EPS分别为0.45、0.63、0.82元,对应PE为37、27、21倍。给予公司18年行业平均估值为34倍,中期对应目标市值52亿(目前市值40亿)。
科远股份 电力设备行业 2017-12-28 16.35 -- -- 17.47 6.85%
19.30 18.04%
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公告:公司在工信部 “2017年工业强基工程(第二批)”项目招标中中标了第9分包“面向分布式能源和工业驱动领域的燃气轮机的嵌入式高可靠性工业系统软件”,近期收到中标通知书,项目具体名称为“轻载及重载型燃气轮机控制系统的研究与产业化项目”,中标金额(补助资金)为1000万元,实施期限为2017年8月-2019年7月。实施目标:1)2017-2018年,实现适用于动力和分布式能源应用的燃气轮机的完全具有自主知识产权的控制系统硬件平台和工业级系统软件;形成基于燃气轮机的智能控制解决方案,实现燃机控制软硬件平台的产业化,实现智能体的全生命周期的管理,支撑燃气轮机相关智能控制装备与算法等核心的能力;2)2019年,基于高可靠嵌入式系统软件平台,开发适用于重载、轻载等各类型燃机的完全自主化的燃机控制软件包,应用于燃汽联合发电领域和动力驱动领域(管线、油田、航空、舰船等)。 我们认为一方面中标该项目显示了公司在自动化控制领域的综合实力,“十三五”期间,国家全面启动实施航空发动机及燃气轮机重大专项,而该项目是燃机国产化的重要子课题,公司也将不断提高自身的研发实力,促进国产高可靠性控制系统和安全控制系统的发展,填补相关应用领域的空白,推动燃机国产化进程。另一方面燃气轮机广泛应用于分布式能源、舰船动力、机车和车辆动力等领域,在国家能源产业结构调整战略的实施以及环保政策强力推动下,具有广阔的空间,公司作为燃机国产化研发的成员之一也将一同受益。 凝汽器清洗机器人和智能工厂(包括智慧电厂、智慧园区)业务是决定公司未来两年业绩增长的主要因素,我们再次强调如下: (1)关于凝汽器清洗机器人:目前该产品在五大发电集团都实现了应用,我们认为需要重视的变化在于产品的推广和合同模式上,假设在相同销量的情况下,直销和EMC 模式对于公司业绩是数倍的区别。另外从推广上来看,公司一直推行的大客户销售模式,专门针对五大发电集团进行推广销售,我们看好未来随着火电企业在供给侧改革之后盈利逐渐好转下对于公司的创新产品的需求。 (2)关于智慧电厂:其主要针对电力集团最为关注的“安全、环保、效益”三维度指标,从电厂的智慧管控、智能控制和智能设备三个层面切入,对企业的安全生产、人员培训、节能减排、降本增效等方面带来的显著的效益。目前公司在大唐、华电等下属电厂已投入运行,这些示范项目的运行为公司智慧电厂业务的推广树立了标杆。另外公司也在积极布局智慧园区(如智慧化工园区、智慧电厂等)、智慧城市,相较于该领域内的其他竞争对手,公司的特色在于构建的园区CPS,我们看好工业智慧化不断深入给公司带来的机遇。 维持盈利预测,维持增持评级。公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业,不断创新研发新品,目前新产品的市场渗透率都较低,未来三年将主要受益于机器人、智慧工厂等新业务的深入推广,在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值,从而保持公司业务的稳定增长。且公司资金充沛,未来长期战略是围绕机器人+人工智能两条技术主轴,通过外延式并购寻求产品应用领域的“出海口”与创新着力点。我们看好公司未来内生和外延双轮驱动,我们预计公司2017-2019年实现净利润1.08、1.52、1.97亿元,对应EPS 分别为0.45、0.63、0.82元,对应PE 为36、26、20倍。给予公司18年行业平均估值为33倍,中期对应目标市值50亿(目前市值39亿)。
科远股份 电力设备行业 2017-11-14 18.45 -- -- 18.55 0.54%
18.75 1.63%
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公司是国内领先的工业自动化企业,主营过程自动化系统和信息化产品面向电力、化工、冶金等流程工业企业,最主要的下游应用为发电厂或工业企业的电热联运项目,大客户集中于五大发电集团。其中NT6000分散控制系统及信息化一直以来都是公司的拳头产品,在行业中占据领先地位,NT6000分散控制系统居行业前三,信息化业务居行业第一。收入近三年保持20%以上年均增速,净利润维持30%的增速。 深度挖掘存量客户的潜在需求,不断创新推出锅炉CT、凝汽器清洗机器人、智慧电厂等新业务,提高存量市场的价值。 (1)凝汽器清洗机器人:目前公司产品仍处于推广阶段,单台价值量较大,且毛利率保持较高水平(除了减速器之外的包括高性能变频器、伺服驱动器等机器人核心部件的都是公司自主生产,市场上与公司生产同类产品的公司很少)。销售模式上由此前的EMC 模式现在已经完全转变为直销的模式。按照全国30万千瓦以上火电机组约为1800台进行测算,每台机器人单价300-350万元,对应市场空间在54-63亿元。 (2)锅炉CT: 2016年基于锅炉CT 技术的智能燃烧优化系统产品正式进入市场推广阶段。产品单价也在500万元以上,市场没有竞争对手。目前公司产品可以应用于全国30万千瓦以上、100万千瓦以下的火电机组,若考虑未来100万千瓦以上的机组也将得到技术突破,那么同样按照约为1800台进行测算,约有90亿的潜在市场空间。 (3)智慧电厂:16年底开始实现项目订单,目前五大发电集团中已有两大集团(大唐和华电集团)布局智慧电厂科技创新项目。前期优秀示范项目为公司积累了宝贵的经验,未来随着市场的继续推广,将会是公司最主要的增长点。 (4)机器人和智能制造(智能工厂):公司现已布局完成了PLC、HMI、变频器、伺服驱动器、伺服电机等工业自动化产品,且依托公司“智能工业云平台”,可为客户提供一整套的自动化解决方案。公司系列化的智能工厂解决方案接连应用于沙钢集团、青岛港集装箱物流等行业龙头企业,试点示范效应明显。 首次覆盖给予增持评级。公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业,不断创新研发新品,目前新产品的市场渗透率都较低,未来三年将主要受益于机器人、智慧电厂等新业务的深入推广,在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值,从而保持公司业务的稳定增长。且公司资金充沛,未来长期战略是围绕机器人+人工智能两条技术主轴,通过外延式并购寻求产品应用领域的“出海口”与创新着力点。我们看好公司未来内生和外延双轮驱动,我们预计公司2017-2019年实现净利润1.08、1.52、1.97亿元,对应EPS 分别为0.45、0.63、0.82元,对应PE 为40、29、22倍。给予公司18年行业平均估值为38倍,中期对应目标市值58亿(目前市值43亿),首次覆盖给予增持评级。 风险提示:煤价大幅上涨,导致新产品销售推广不顺;更多竞争者的进入导致毛利率下滑;
科远股份 电力设备行业 2017-10-26 17.50 -- -- 18.80 7.43%
18.80 7.43%
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公司前三季度实现营业收入3.82亿元,同比增长20.02%,实现归母净利润7016.7万元,同比增长32.03%,业绩基本符合预期。目前公司智慧电厂业务推广较为顺利,将成为未来公司业绩的主要驱动因素之一;清洗机器人业务仍处于推广期,预计明年将迎来业绩释放。我们预计2017-2019年公司净利润将实现1.0亿、1.3亿、1.7亿,对应EPS为0.43元、0.55元、0.70元,PE为45X、35X,28X,维持“推荐”评级。 Q3业绩基本符合预期:公司前三季度实现营业收入3.82亿元,同比增长20.02%,实现归母净利润7016.7万元,同比增长32.03%。其中三季度营收1.45亿元,同比增长15.03%,归母净利润2083.4万元,同比增长34.85%,与此前中报预期基本相符。公司Q3经营活动产生的现金流净额较去年同期增加6,799.06万元,增幅为945.00%,主要是由于公司今年重点抓回款,报告期内回款情况有所好转,较去年同期增幅达到29.65%。同时公司软件退税以及财务利息、理财都较去年同期有所增加,也对净利润、现金流改善产生了积极影响。公司预计2017年全年实现归母净利润9000-11500万元,增速10%-40%,较此前预期有所降低。 智慧电厂业务推广顺利:公司近年来一直致力于智慧电厂项目的研究,目前能提供解决方案已涵盖人员定位安全管理系统、故障诊断系统、优化运行系统、三维可视化监视等多个功能模块。报告期内,公司继续加强智慧电厂的研发及市场推广力度;研发层面,公司积极开展智能头盔、智能巡检机器人的应用开发等,进一步帮助客户以智慧化手段促进企业的安全生产、节能环保、创新能力、标准化以及管理水平的不断提升;同时,公司以大唐姜堰智慧电厂项目为标杆项目,通过组织现场考察,承办智慧电厂研讨、论坛等形式,将智慧电厂更直观的展示给用户,获得了用户及行业内专家的一致认可和好评,并中标大唐南京发电厂、大唐淮南洛河发电厂、江苏国信高邮热电厂、江苏国信仪征热电厂等智慧电厂项目,我们预计智慧电厂业务将成为公司业绩的主要驱动因素之一。 清洗机器人业绩将逐步释放:公司推出的清洗机器人通过对凝汽器的在线清洗,可提高凝汽器的清洁度、提升换热效率,进而提高发电效率,节能降耗。目前公司清洗机器人仍处于厂商直销推广期,此前公司适当调节了该产品的定价,毛利水平略有下调。未来随着市场认可度的不断提高,该业务有望成为公司业绩全新增长点之一。 锅炉CT渗透率有待提升:锅炉CT温度场测控装置通过在锅炉上安装激光传感器,实现对炉膛内温度的分布情况测量,进而控制锅炉内燃煤、空气等的吹入量或吹入方位,从而提高锅炉燃烧效率0.5%-1%。但该产品目前市场渗透率较低,未来空间较大。 风险提示:清洗机器人、锅炉CT产品推广不及预期。
科远股份 电力设备行业 2017-05-03 20.19 -- -- 20.09 -1.03%
20.36 0.84%
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新老业务发展良好。 2016年,公司经营状态良好:1)流程工业信息化业务收入同比增长45.1%至0.69亿元,对总收入的贡献提升2.21个百分点至13.4%,订单额列国内公开竞争市场第一名;2)以电厂DCS 为主打产品的过程自动化控制系统收入同比增长15.7%至3.32亿元,占总收入的64.8%,保持行业前三,海外业绩增加,设立印尼办事处,并实现9F 级联合循环机组国产DCS 首台套突破;3)自动化仪表业务收入同比增长34.4%至0.54亿元,占总收入的10.5%,新签合同额同比增长逾20%,并推出针对脱硫系统应用的新产品;4)机器人和智能制造业务收入同比增长20.2%至0.58亿元,占总收入的11.3%。 持续推进科技创新,业务持续增长可期。 公司将“智能制造、工业大数据、绿色制造”作为战略发展主轴,以科技创新带动业务发展,凝汽器清洗机器人、锅炉CT 等创新产品在相关细分市场的竞争优势明显。定增募投项目推进顺利,2016年中标大唐姜堰、国信高邮、国信仪征等智慧电厂项目,智能工厂解决方案应用于沙钢集团、山钢集团等知名企业,试点示范效应明显。我们认为,创新科技将推动公司业务持续成长。 维持“增持”评级。 我们预计,2017~2019年公司将实现当前股本下EPS 0.46元、0.57元、0.70元,对应43.9倍、35.5倍、28.9倍P/E。 风险提示。 新业务发展存在试错风险,成本与费用管控或不达预期。
科远股份 电力设备行业 2016-10-31 31.16 43.69 176.87% 33.50 7.51%
33.50 7.51%
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业绩符合预期。2016年上半年公司实现营业收入3.18亿元,同比增长18.24%;实现净利润5314.33万元,同比增长35.12%,EPS0.23元,符合预期;预计2016年净利润同比增长30.00%至60.00%,净利润变动区间7965.54万元至9803.74万元。 强强联合,打造智慧电厂行业先锋。10月14日公司官网披露与中国大唐南京发电厂、东南大学、大唐电力科学研究院共同签订智慧电厂战略合作协议。 本次合作协议的签订将在东南大学基础理论研究、大唐电力科学研究院技术开发和热力试验研究方面的优势基础上,进一步发挥公司在应用技术开发及产业化的优势,以大唐南京发电厂作为“智慧电厂的研究和实践”基地,助力中国大唐集团在智慧电厂智能化技术及产品的科技应用水平和行业影响力的全面提升,加快公司智慧电厂技术在整个电力行业的推广和应用。 围绕“机器人+人工智能”投资收购稳步推进。公司在2015年报中就已经透露将围绕机器人+人工智能两条技术主轴,积极寻求产业应用领域的“出海口”,积极研究产业和业务布局,支撑各业务板块快速发展,做强做大。公司在今年中报中再次明确表明:“在公司内生业务有序布局的前提下,围绕机器人+人工智能方向的投资收购工作亦稳步推进中”,后续进展值得期待。 投资建议:在凝汽器在线清洗机器人放量背景下,公司进入业绩高速增长的拐点,而炉膛温度场控制装置等新产品推出有望进一步提升业绩弹性。公司在凝汽器机器人这一新兴领域取得的成功已经充分证明其战略、技术和市场能力,我们看好其进入其他新兴机器人市场的前景,预计2016-2017年EPS分别为0.41、0.74元,维持“买入-A”评级,6个月目标价45元。 风险提示:新产品落地不及预期;市场拓展不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名