金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
宝德股份 社会服务业(旅游...) 2017-03-15 17.70 20.00 233.33% 17.94 1.36%
17.94 1.36%
详细
事件:3月10日,公司发布2016年报,公司全年实现营业收入6.77亿元,较2015年增长103%;归属母公司净利润6285万元,较2015年增长17.25%;稀释EPS为0.20元,同比-52.38%。 融资租赁业务对营收贡献度达到78%,各项业务毛利率均为30%+。公司营业收入主要来源于三个方面:一是融资融券业务,营收5.31亿,占总营收的78.39%,同比增速高达168%,该部分业务毛利率30%,较去年下降16个百分点;二是环保工程设计与施工,营收1.17亿元,同比增长16.61%,该部分业务毛利率35.35%,较去年提升了4.38个百分点;三是传统石油钻采自动化产品及服务业务,营收2794万元,毛利率35.61%,比去年提升了5.23个百分点。 营业收入大幅增长而净利润小幅增长的主要原因是并表因素。营收大增103%,而扣非归母净利润同比增长6.52%。主要是因为:公司控股子公司庆汇租赁的业务规模持续增长,2016年完全并表,但2015年仅下半年并表;庆汇租赁受大连特钢破产重组影响,毛利率较高的顾问咨询收入降低;资产减值准备计提大幅增加,2016年计提4150万元,2015年仅409万,其中应收账款计提减值损失近2800万,收购环保资产商誉减值准备计提1049万。 资本运作频频,外延式增长可期。2009年上市以来,公司专注于石油钻采电控系统。近年来石油价格持续低迷,公司在稳固石油钻采行业的同时向其它行业拓展。2014年,收购华陆环保60%的股权,新增了环保工程设计与施工业务。华陆环保专注于污水处理方面,尤其是在“重污水”(即化工污水)处理方面拥有较强的竞争优势。2016年,公司拟通过非公开发行股票募集资金。公司充分发挥上市公司的平台优势以及自身专业优势,积极探索行业内外可持续发展的新机会,以期实现外延式扩展和多元化发展战略,提升企业的规模和竞争实力。 投资建议:预计公司2017-2019年稀释EPS分别为:0.22、0.34、0.40元,同比增长率分别为:13%、52%、21%。评级“增持”,六个月目标价为20元/股。 风险提示:资本运作进度可能落后于预期;应收账款回收风险。
宝德股份 机械行业 2015-12-17 15.66 -- -- 42.00 7.17%
21.99 40.42%
详细
一、 事件概述。 近期,我们调研了宝德股份,与管理层就公司现状及未来发展方向进行了深入交流。 二、 分析与判断。 业绩拐点已现,租赁业务成新利润增长点。 公司12~13年业绩亏损,2014年实现净利润1500万元。未来几年,租赁业务进入爆发期,或将成为公司新的业绩增长引擎。按照我们的盈利预测,公司15~17年归母净利润有望达到6200万元,9500万元和1.18亿元,三年后业绩有望达到14年的8倍。 主业+环保+租赁,业务协同作用明显。 公司主业为石油钻采自动化控制系统的研发和销售,2014、2015年分别收购华陆环保60%的股权和庆汇租赁90%的股权,拓展环保和租赁业务。三项业务在客户、资金等方面优势互补,协同发展。租赁业务拓展了自动化业务的销售渠道,同时为环保业务提供资金支持,加速环保业务由设计向EPC转型。自动化业务积累大量优质客户资源,为租赁业务提供支持。同时,自动化业务凭借技术优势,为环保业务提供技术支持,未来公司有望进军石油污水处理业务,打开业务增长空间。 外延式并购预期强烈。 公司在自动化控制领域技术优势明显,但由于油价低迷,下游需求萎缩,最近几年业绩不佳,转型需求强烈。未来,借助上市这一有利的资本平台,公司有意通过外延式并购向自动化相关行业进军,尤其关注技术含量高、成长空间大的行业。 三、 盈利预测与投资建议。 受益于外延式并购带来的业绩增厚,公司未来几年业绩增长迅速。预计15-17年EPS为0.49/0.75/0.93元,目前股价对应PE为76/49/40倍,首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。 四、 风险提示。 1、原油价格持续下跌;2、租赁业务推进不顺利。
宝德股份 机械行业 2015-11-06 30.85 -- -- 38.30 24.15%
45.66 48.01%
详细
主业处底部区间,收购表露转型决心 公司传统主业为石油钻采自动化设备的研发与销售,近年来油价低迷使得公司主业在过往两年表现不佳。在传统主业陷入需求“寒冬”的背景下,公司积极谋划转型发展,先后在2014、2015年收购华路环保60%的股权和庆汇租赁90%的股权,进军环保行业和融资租赁行业。 融资租赁:打通转型逻辑的关键一环,租赁余额年内料翻倍 公司在自动化与环保业务上的转型,需要有力的金融支持,在此背景下,收购庆汇租赁成为打通转型逻辑的关键一环。庆汇租赁是典型的小而优标的,其盈利能力、优质客户和项目的储备、开拓能力较为出色,截至三季末租赁资产余额13.7亿元,四季度预计新增逾15亿元。 业绩反转可期:未来两年租赁利润或超预期 庆汇租赁承诺2015-2017年归属净利润分别为6552、8505和11331万的业绩承诺。我们认为庆汇租赁在优质项目储备能力、降低资金成本、扩大租赁业务规模三个方面有很大的看点,未来两年业绩大概率超预期,我们估算其2015-2017年可贡献的归属净利润分比为6930、9341和13050万。 自动化与环保业务:转型逻辑理顺 公司钻采设备业务未来出现继续恶化的概率较小,且公司自控系统技术出众, 不排除未来进军机器人行业的可能性。环保业务由设计向施工运维延伸,10月接首单PPP 项目,并有意开拓石油污水处理业务,成长空间打开。 小市值+成长性被低估,买入评级 我们预测公司2015-2017年EPS 为0.44/0.77/1.17元,净利润年均复合增速63%,对应2016年预期37.3倍PE,PEG 为0.6,市场对公司未来成长性存在低估,综合考虑公司未来业绩存超预期可能,且租赁、环保、自动化三大业务板块正形成良性互动,首次给予公司“买入”评级。 风险提示 1)国际油价继续走低,导致公司主业亏损扩大;2)租赁业务推进受挫,或出现较大规模违约。
宝德股份 机械行业 2015-08-26 24.00 15.99 166.50% 27.27 13.63%
38.15 58.96%
详细
新业务为公司带来显著增长,传统业务增长受到国际油价影响。公司发布半年报,上半年实现营业收入6736.81万元,较上年同期增长54.45%,主要是由于公司分别于2014年11月收购了华陆环保60%股权、2015年6月收购了庆汇租赁90%股权,使得合并范围增加。宝德股份上半年实现净利润711.38万元,较上年同期增长38.58%,主要是由于庆汇租赁对公司利润有较大贡献。由于公司自动化业务主要是石油钻采控制系统,受到国际油价低迷影响,工作量有较大下滑。 以华陆环保为基础,环保业务增长空间巨大。公司2014年完成了收购华陆环保60%股权,增加了污水处理业务。报告期内华陆环保为公司贡献净利润215.49万元,占本公司合并利润表的30.29%。华陆环保目前以污水处理环保工程设计及施工业务为主,尤其在稀土行业污水处理经验丰富,与内蒙古包钢稀土公司签署的价值9600万元的稀土生产“三废”综合治理技术改造工程进展顺利,即将完成设计阶段工作。宝德的环保业务还有两个新增业务方向,一是与公司传统石油装备行业结合进入油田污水处理业务,以钻井液和压裂返排液处理为主,面对百亿级别市场空间。二是与庆汇租赁业务结合以PPP模式进入市政污水处理业务,优势在于庆汇租赁能够为公司提供较为充足的资金支持,同时中植集团强大的资源支持也会极大促进该业务的发展。 环保和自动化业务为主,融资租赁为辅,打造公司三足鼎立式发展。公司2015年6月完成对庆汇租赁的收购,增加了融资租赁业务,目前看来融资租赁及环保业务的业绩承诺占据了上市公司大部分利润来源,预计15-17年将分别达到7452万元、9885万元、11331万元。但公司自动化业务,尤其是钻采控制系统技术具有深厚的行业积淀,曾获国家科学进步二等奖,在融资租赁辅助下,有望开展核心设备租赁业务。同时公司的第二大股东已经变更为中新融创,资本运作能力明显提升,预计在资本的辅助下自动化业务将快速增长。 买入-A投资评级,6个月目标价40.00元。我们预计公司2015年-2017年EPS分别为0.71元、0.90元、1.23元。公司新增加的环保业务和融资租赁业务将会为公司带来全新发展,增长性确定,未来将形成产业与金融相结合的业务模式。维持公司买入-A的投资评级,6个月目标价为40.00元,相当于16年44倍的动态市盈率。 风险提示:公司环保业务拓展不顺利,各业务相互协同作用不明显。
宝德股份 机械行业 2015-08-25 24.58 -- -- 27.27 10.94%
36.67 49.19%
详细
报告要点 事件描述 宝德股份发布2015中报:1-6月实现营收0.67亿元,同比增54.45%;归属母公司净利润0.07亿元,同比增38.58%;基本每股收益0.06元/股。 事件评论 新增环保租赁业务,营收高速增长。上半年实现营收0.67亿元,同比增长54%,分业务来看:1)国际油价下跌,石油钻采设备订单减少,自动化业务收入0.26亿元,同比降约40%;2)收购华陆环保,受益大单确认,收入0.13亿元,占比约20%;3)收购庆汇租赁,收入0.27亿元,占比约40%。 新增业务助力,毛利率显著提升。毛利率约42%,同比增5.35个百分点,系新增环保业务毛利率47%,新增租赁业务毛利率47%拉动所致。政策推进污水处理,环保业务屡接大单。污水处理政策利好不断:“十二五”规划环保投资3.4万亿,污水处理为重点;《水十条》计划污水治理投资2万亿;“十三五”将出台,污水处理受期待。华陆环保13年与宝塔石化签订1.5亿元大单,尚有0.9亿元营收待确认;15年与包钢稀土签订1亿元大单,即将开工。环保业务有望迎来爆发期。 看好公司未来三年发展前景,逻辑如下: 两番收购,三足鼎立:连番收购环保及融资租赁公司,自动化、环保、融资租赁三足鼎立。收购后市值仅34亿,估值较低,具安全边际。 中植入股,资本为器:重庆中新融创(中植系)持股18.15%,成第二股东,其资本运作领域资源与经验将使公司发展如虎添翼。 设立BA,放眼国际:在美设立BA公司,以此为跳板开辟北美乃至全球市场,提供钻采、自动化设备及技术服务。 技术领先,竞争力强:MOT臭氧催化氧化技术和EBAF工业高难度废水处理技术领先国内,具绝对竞争力。 业务升级,扩展市场:融资能力提升,得以开展EPC业务,扩展业务规模;未来或通过PPP模式进入污水处理项目运营,潜力巨大。业绩预测及投资建议:预计15、16年净利润约为0.25、0.33亿,EPS分别约为0.28、0.37元/股,对应PE分别为93、71倍,维持“买入”。
宝德股份 机械行业 2015-06-04 50.80 25.98 333.00% 54.89 8.05%
54.89 8.05%
详细
投资要点: 业绩拐点已现,主业+环保+租赁协同发展 技术优势明显,依靠产品转型和战略调整带动主业回暖 三大业务并行,公司成功转型 报告摘要: 业绩拐点已现,主业+环保+租赁协同发展。我们认为公司未来发展的看点有:一、主业恢复增长,从海外市场开拓、专利保护及海洋钻采系统研发、整机研发、工业自动化产品拓展等方面来促进主业增长,公司技术优势明显,可以通过产品结构转型、产品范围转型、服务领域转型和战略转型等四个方面来促进主业二次起飞;二、环保+租赁业务成为公司业绩新增长动力,公司业绩将在未来几年呈倍数级增长。推测公司15-17年的净利有望达到7000万、1.2亿和1.6亿,相比2014年净利1500万来看,未来三年可实现业绩翻10倍; 三、主业+环保+租赁融合,实现1+1+1>3的效果,目前三大业务板块在资金、产品和客户资源等领域互相协调,在优势共享的情况下共同发展;四、引入中植资本,凭借其资本市场运作经验帮助公司更快成长,中植资本可以为公司日后外延扩张提供咨询帮助,也可以利用其较好的客户资源为公司提供人员和渠道帮助市场开拓。 三大业务并行,公司成功转型。为应对行业发展,公司将从电气集成商发展成为集装备提供商、项目运营商和金融服务商为一体的企业集团,最终实现“宝德技术服务世界”。 盈利预测与估值。根据我们的盈利预测模型,假定15年6月可以将庆汇租赁并表,则15-17年公司收入为3.1亿、6.13亿和8.2亿,净利润为7160万(摊薄后)、1.23亿和1.6亿,EPS 为0.79元、1.37元和1.77元,对应的PE 为63X/37X/28X,我们首次给予公司“买入” 评级,目标价65元。
宝德股份 机械行业 2015-05-06 37.70 17.99 199.83% 51.05 35.41%
54.89 45.60%
详细
庆汇租赁明显增强公司盈利能力同时将开拓环保、自动化业务新模式。宝德收购庆汇租赁90%股权后中植集团将成为其第二大股东,显著增强公司市场开拓及资本运作能力。庆汇租赁是经商务部批准的内资融资租赁业务试点企业,预计2015-2017年能够为上市公司分别带来净利润6552万元、8505万元、11331万元,明显增强公司盈利能力。同时,融资租赁业务可以为公司华陆环保业务提供资金,支持环保EPC等项目发展。宝德自动化业务主要是高技术含量的石油钻采自动化设备销售,后续可以通过庆汇租赁发展高端油气设备的租赁业务,能够在实现盈利的同时有效保护公司专利技术。 受益于中植及宝德平台,华陆环保业务增长性显著增强。华陆化工环保主要通过工程总承包或者设备供应模式从事化工废水废液处理和工程设计,被宝德控股后,一方面宝德股份领先的自动化技术能够有效的提升华陆的环保装备能力,另一方面,宝德在石油行业长期积累的经验能够帮助华陆顺利进入石油行业废液处理,扩大环保业务的目标市场。中植集团强大的社会资源及资本运作能力有望增强华陆的市场能力,庆汇租赁与华陆结合可以实现带资参与大型废水废液处理项目,明显增强公司环保业务市场能力和综合实力。 石油装备自动化、环保、融资租赁协同发展,公司将放量增长。公司自动化技术行业领先,自主设计的世界首台12000米钻机电控系统曾获国家科学进步二等奖,采油自动化系统在美国市场开拓顺利,庆汇租赁有望与石油装备业务结合形成石油装备租赁业务。公司的自动化、环保、融资租赁业务相互促进,有望带来公司的放量增长阶段。 买入-A投资评级,6个月目标价45元。我们预计公司15年-17年EPS分别为0.71元(摊薄)、0.90元、1.23元,公司领先的自动化、环保业务与中植集团融资租赁业务协同发展,成长性突出,盈利能力明显增强,首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为45元。 风险提示:资产注入不顺利,环保业务发展不达预期。
宝德股份 机械行业 2015-05-01 29.19 -- -- 51.05 74.89%
54.89 88.04%
详细
报告要点 小市值公司转型弹性大,牛市下一定程度被忽略。 宝德是一家石油钻采自动化控制系统轻资产公司,技术水平一流,“万米级特深井钻机工业化应用”获2011年国家科技进步二等奖。受行业需求疲弱及竞争影响,2012-13年主业两年亏损,2014年启动转型升级,陆续收购环保和融资租赁公司。新收购环保和融资租赁公司存在一二级市场利差,同时业务协同效应进一步提升收购价值。 华陆环保订单充沛,业务纵深发展由设计走向 EPC/EPCC。 华陆是国内唯一将化工与环保技术相结合进行工业污水处理方案提供的公司,17年行业经验积累了强大工程设计能力和良好行业声誉。目前在手订单充沛,超额完成承诺利润是大概率事件;并入宝德后融资能力大幅提升,将大力开展污水处理项目EPC 及EPCC 业务。 布局融资租赁,实现产融结合战略升级。 中国融资租赁行业正处快速发展期,目前渗透率约 5%,远低于发达国家约20-30%的水平。庆汇租赁团队经验丰富,将借助公司上市平台扩大融资渠道获得进一步发展,发展为重要利润增长极。更重要的是融资租赁业务可与传统业务、环保业务产生巨大协同效应。 外延扩张持续推进,打造自动化系统集成商。 公司核心竞争力是自动化控制技术及基于此的新产品研发能力,未来将向自动化领域扩张,最终将发展成为自动化系统集成商。重庆中新融创成为第二大股东(18.15%),或给公司发展带来新的思路和资源。业绩预测及投资建议:暂不考虑租赁业务并表,预计2015-16年营收分别为1.96、2.61亿元,EPS 分别为0.28、0.37元/股。维持“推荐”。
宝德股份 机械行业 2015-04-28 31.65 -- -- 51.05 61.30%
54.89 73.43%
详细
报告要点 事件描述 宝德股份发布2015年一季报:1-3月实现营业收入1347万元,同比下降40.30%;实现归属于上市公司股东净利润105万元,同比下降45.88%。 事件评论 油气行业低迷致公司收入和盈利均下滑,华陆环保并表提升毛利率贡献业绩,下半年订单交付将带来营收增长。 受油价持续下跌影响,公司一季度营收,尤其海外业务下降幅度较大。 华陆环保于2014年12月纳入公司合并报表,受益其良好的业绩,公司一季度毛利率进一步提升。 一季度公司所得税费用同比增加95万元,拖累业绩。 公司及控股子公司业务模式为项目订单式生产,单个项目生产周期较长,下半年会逐步交付并确认相关收入。 收购庆汇租赁通过,行业正处黄金发展期,租赁业务将成为重要利润增长点。 融资租赁在发达国家渗透率达到20-30%,而目前中国不到5%,是近几年快速发展的新兴产业。 中新融创承诺2015-17年庆汇租赁净利润分别达到7280万元、9450万元、12590万元。 庆汇管理层激励机制显著且经验丰富,提供业绩持续高增长坚实保障。 小市值公司转型升级,产融结合发展空间大。 并购协同效应显著,新增长点多。a)工业污水成套设备电控系统,b)油田环保及融资租赁业务、c)融资租赁支撑环保EPC及运营业务拓展。 本次交易完成后重庆中新融创将成为上市公司第二大股东(持股18.15%),或给公司未来发展带来新的思路和资源。 业绩预测及投资建议:暂不考虑庆汇租赁并表,预计2015-16年营收分别约为1.96、2.61亿元,净利润约为0.25、0.33亿元。维持“推荐”。 风险提示 后续外延扩张低预期。
宝德股份 机械行业 2015-04-15 32.51 -- -- 41.90 28.88%
54.89 68.84%
详细
公司公告收到证监会通知,公司发现股份及支付现金购买资产并募集配套资金等事项获得有条件通过。 事件评论. 2014 年10 月30 日公司公告一项交易,拟发行股份及支付现金购买资产,另外还发行股份募集配套资金;近日所收证监会通知即针对该项交易。 标的资产为重庆中新融创所持有的庆汇租赁 90%股权,交易价格为6.75亿元,其中3.825 亿元以发行股份方式支付,2.925 亿元以现金方式支付。 本次发行股份采用锁价方式,价格为 16.67 元/股。 拟向重庆中新融创发行 A 股2294.5 万股支付部分对价,另外向五名特定对象合计发行1349.7 万以募集配套资金。 融资租赁行业正处黄金发展期,庆汇租赁有望成为公司重要利润增长点。 融资租赁在发达国家渗透率达到 20-30%,而目前中国不到5%,是近几年快速发展的新兴产业。 中新融创承诺 2015-17 年庆汇租赁净利润分别达到7280 万元、9450 万元、12590 万元。 管理层激励机制显著且从业经验丰富,是该公司未来业绩持续高增长坚实保障。核心管理层持有标的公司10%股权,且如果标的资产利润补偿期实现的净利润超出承诺利润,则超出部分的30%将奖励给管理层。 小市值公司转型升级,产融结合发展空间大。 并购协同效应显著,新增长点多。a)工业污水成套设备电控系统,b)油田环保及融资租赁业务、c)融资租赁支撑环保EPC 及运营业务拓展。 本次交易完成后中植资本成为上市公司第二大股东(持股18.15%),或给公司未来发展带来新的思路和资源。 业绩预测及投资建议:暂不考虑庆汇租赁并表,预计2015-16 年收入约为2.0、2.7 亿元,对应EPS 为0.36、0.50 元/股,PE 为75、54 倍。首次“推荐”。 风险提示. 后续外延扩张低预期。
宝德股份 机械行业 2012-09-28 10.19 5.60 10.94% 11.53 13.15%
11.53 13.15%
详细
公司是石油钻机设备电控自动化系统领域重要上市公司,公司发展与石油开采投资息息相关。 公司主营石油钻采设备电控自动化产品,主要提供涉及陆地、海洋以及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案。公司主营业务的增长直接依赖石油钻采行业的景气度。公司目前已与广大油田用户建立了长期合作关系。但在三大石油公司中,中石油主要将相应订单给予其控股公司宝鸡石油机械公司,而中石化、中海油的石化物资装备采购依然对外,给予宝德股份一定生存空间。公司目前主要竞争对手是宝鸡石油机械公司和四川宏华集团两大公司旗下生产石油钻机设备电控自动化系统的专业子公司。 公司受最终客户数量少影响,主业稳定性不强。公司2012年上半年主营收入中直流变频电传动产品收入占总收入的60.85%,而相应收入在2011年上半年只占公司主营收入的26.7%,而公司2011年上半年占公司收入比例高达51.24%的嵌入式一体化采油管理系统2012年上半年竟然没有收入。虽然公司下半年嵌入式一体化采油管理系统已有订单,但上半年没有收入的原因在于2011年的客户上半年没有新的需求。导致公司上半年相应收入为零。 公司募投项目略有滞后,公司整体成形还有待项目完善。 公司目前依然处于依赖租赁厂房生产的状况,公司研发、实验等重要环节也被迫分成几部分。而公司募投项目已进入厂房封顶阶段,预期2012年底能够建成。公司有望2013年整体迁入新厂房,给予公司生产、研发以及实验等重要环节统一进行,提升公司生产效益。q公司投资的变频器子公司短期内拖累公司业绩,但有望成为未来业绩爆发增长点。 公司控股子公司-西安宝德电气有限公司主要从事变频器的开发、生产和销售,其生产的变频器拥有一定的技术领先性。但自2011年下半年以来经济形势持续低迷,市场需求出现下滑,宝德电气的销售受到影响,2012年上半年出现亏损:实现销售收入876.19万元,营业利润-263.75万元,净利润为-263.75万元。宝德电气的产品主要方向是大型矿用设备,公司注重研发投入,具有较强发展潜力。虽然近期受整体经济低迷影响,但宝德股份能够给予资金以及技术支持,将保障宝德电气顺利渡过行业低谷时期。 盈利预测。我们认为,公司是石油钻机设备电控自动化系统领域重要公司,在目前我国石油开采投资持续增长时期,公司将随市场稳健发展。而公司投资的变频器子公司,短期内将对公司业绩造成一定拖累,但变频器领域市场前景看好,该领域有望成为公司日后业绩突破的主要增长点。我们预期公司2012年、2013年、2014年EPS分别为:0.08元、0.12元、0.19元,我们首次给予“增持”评级,目标价格14.00元。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名