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钟奇 5
鹏欣资源 基础化工业 2017-10-20 10.11 13.60 47.99% 10.47 3.56% -- 10.47 3.56% -- 详细
前三季度归母净利2.38亿元,同比增长389.9%。公司前三季度实现营业收入40.41亿元,同比增长99.37%,净利润2.59亿元,同比增长122.24%,归母净利2.38亿元,同比增长389.9%。业绩大幅增长主要是由于自产阴极铜销量、销售价格以及贸易规模同比提升。拟定增收购南非奥尼金矿。公司2017年重大资产重组拟以6.85元/股发行约2.2亿股募集15亿并支付现金4亿的方式向公司实际控制人姜照柏等购买其持有宁波天弘益易华贸有限公司100%股权,进而间接取得CAPM的控制权,CAPM的核心资产为南非奥尼金矿矿业权。同时,公司拟非公开发行股份并募集配套资金不超过15亿用于支付本次现金对价及南非奥尼金矿生产建设项目(约10亿)。 认购镍钴钪矿,布局钴资源。公司全资孙公司鹏欣国际参与认购CleanTeQHoldingsLimited新发行的9251万股的股份,认购单价为每股0.88澳元,投资总额为8141万澳元。本次认购完成后,鹏欣国际持有CleanTeQ发行后股份总数的16.19%。CleanTeQ在澳洲拥有在建Syerston大型镍钴钪矿山,设计寿命20年,计划每年生产1.8万吨镍、3100吨钴、49吨钪;另外拥有Clean-iX离子交换浸出专利技术,该技术可用于水处理和多种稀贵金属萃取与提纯。多点开花成立新能源和新材料公司。公司拟与鹏欣(集团)有限公司等合作设立上海鹏珀新能源有限公司,投资金额为5亿元,其中公司以现金1.5亿出资,持有新公司30%的股权。公司全资子公司上海鹏欣科技发展有限公司为强化新材料板块的发展能力,布局新型碳(石墨烯、碳纤维等)产业,拟与重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业等合作设立华碳(重庆)新材料产业发展有限公司,投资金额为人民币11,250万元。 打造刚果金最大的钴矿石国际交易平台。公司全资孙公司鹏欣国际集团有限公司拟出资1000万美元在刚果(金)设立钴矿石交易中心有限公司,一方面将大力打造当地最大的钴矿石国际交易平台,形成新的利润增长点;另一方面将为公司在建的氢氧化钴生产线项目提供质优价廉的钴矿石原料。 维持“增持”的投资评级。公司有色金属采选、贸易和新材料双主业运转,拥有刚果金优质铜资源,同时涉及新能源领域镍钴金属,资源丰富潜力大。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.16元、0.34元和0.58元,给予公司2018年40倍估值,目标价13.6元,维持“增持”的投资评级。 不确定性。对外投资国家政策、经济环境不确定性,有色金属价格波动风险等。
鹏欣资源 基础化工业 2017-09-15 9.42 11.20 21.87% 10.47 11.15% -- 10.47 11.15% -- 详细
主要生产实体为希图鲁矿业,集矿山、冶选于一身。 希图鲁铜矿位于刚果(金)南部加丹加省利卡西市附近,包含露采矿山、选矿、湿法冶炼等生产部门。截至2016年6月,希图鲁铜矿保有资源储量铜矿石量400.53万吨,铜金属量18.82万吨,平均地质品位4.70%。铜矿设计生产规模为年处理90万吨矿石量,冶炼厂拥有4万吨/年阴极铜产能。 希图鲁铜矿目前已顺利生产5年,各项技术指标均达到要求,被客户誉为“非洲质量最好的阴极铜”。 定增加码铜业,增产正在进行时。 2016年,公司通过定向增发股票,一方面收购鹏欣矿投的少数股东股权,将对SMCO 的权益占比由36.38%提高到72.5%;另一方面募资17亿元投建2万吨/a 阴极铜生产线项目及7,000金属吨/a 氢氧化钴项目,预计将在2018年起大幅增厚公司业绩,同时杰拉德建立长期合作关系,以保障公司的生产原料供应。 认购Clean TeQ 股份,介入优质镍钴资源。 2017年,公司斥资8141.66万澳元认购Clean TeQ 的16.17%股权。该公司在澳大利亚新南威尔士拥有高品位的大型镍钴钪矿床 Syerston 矿,共保有钴金属量10.6万吨,平均品位0.10%;保有镍金属量66万吨,平均品位0.65%;另外保有钪金属量约1.28万吨。据项目的预可研报告,Syerston达产后将具备年生产1.87万吨镍、3.2万吨钴的生产能力,同时镍的平均现金成本扣除伴生钴后可低至0.89美元/磅,处于行业低水平。 拟定增收购奥尼金矿,产品结构将更多元。 公司发行股份并支付现金购买实际控制人持有的宁波天弘全部股权,从而间接取得对CAPM 及其核心资产奥尼金矿的控制权。奥尼金矿拥有金金属量501.74吨,平均品位达7克吨以上,具有良好的开发基础和经济效益前景。目前奥尼金矿已停产7年,CAPM 正在积极组织复产工作。根据项目的可研报告,矿山的生产规模选择6,000t/d,产能恢复将在未来6年内完成,届时四个矿区将达成年处理198万吨矿石、生产95%合质金11.74吨的生产能力。 盈利预测与投资评级:我们测算公司2017-2019年归母净利润为2.47亿/5.30亿/7.34亿元,对应EPS 分别为0.13/0.28/0.39元/股,对应现价PE 分别为73/34/25x,若定增顺利完成,预计备考EPS 分别为0.13/0.25/0.35元/股。考虑到公司新增产能放量将大幅增厚公司业绩,同时希图鲁铜矿原有产能未来五年仍将稳定放量,在高铜价背景下公司业绩可期。我们给以目标价11.20元,对应2018年40倍PE,首次覆盖,给予增持评级。 风险提示:新产能放量不及预期,铜、金、钴价下跌,Clean TeQ 业绩不及预期。
鹏欣资源 基础化工业 2017-04-12 -- -- -- -- 0.00%
-- 0.00%
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公司业绩大增。2016年公司实现营业收入25.6亿元,比去年同期上升了43.18%;实现归属于母公司所有者的净利润5149万元,比去年同期增长162.45%;实现扣非净利润3790万元,同比增长59.23%。四季度公司营收有所环比下降21.4%,但是净利润环比只下降2.4%,预计是贸易较少。 公司阴极铜销量增加,毛利率增长。公司2016年阴极铜产量达到3.67万吨,销售3.34万吨,较上年分别增长16%、6%。另外,公司2016年实现硫酸完全自给,成本下降。因为产销量增加且材料成本下降,阴极铜毛利率从上年的28.10%增至2016年的35.99%。 公司投资收益增加。2016年公司出售了爱默金山药业44.55%的股权,获得转让投资收益2169万元,占归属于上市公司股东净利润41.38%。公司进一步剥离原有化工类资产,专心矿山、冶炼业务。 多方资本运作,解决公司长期发展问题。一是公司完成对鹏欣矿投剩余49.82%股权收购,鹏欣矿投成为全资子公司。鹏欣矿投拥有SMCO 72.5%的股权,而SMCO是公司主要的生产实体。我们认为此次收购将更有利于SMCO的经营。二是公司完成募投建设2万吨/年阴极铜冶炼、7000吨/年钴金属氢氧化钴的生产线项目,建设周期1年半。考虑到SMCO矿山只能继续服务5-6年,公司通过增资杰拉德公司以保证未来原材料供应。 盈利预测:预计2017-2019年分别实现0.08、0.09、0.1元,对应PE为112X、88X、79X。给予增持评级。 风险提示:铜、钴价格下跌;海外经营风险。
钟奇 5
鹏欣资源 基础化工业 2016-11-30 8.70 10.40 13.17% 8.58 -1.38%
8.58 -1.38%
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“产业+金融”,积极参与龙生股份定增认购。公司以“产业+金融”为动力,确立以整合能力为核心优势的产业投资平台的发展模式。在稳定矿业生产同时,不断加快在贸易及金融投资业务领域的部署。公司积极参与龙生股份定增认购,认购金额达7.5亿元,定增完成后公司将持有龙生股份8.02%股权。龙生股份盈利能力良好,定增后将进入超材料领域进行研发及产业化项目,未来发展空间广阔。 鹏欣资源重大资产重组事项获得证监会并购重组委审核通过。公司拟以8.45元/股的价格,发行约2.01亿股,购买鹏欣矿投49.82%股权,交易对价为17亿元。同时,以8.45元/股的价格募集17亿元人民币配套资金。募集配套资金将投入鹏欣矿投的阴极铜、氢氧化钴项目,并补充流动资金。 携手杰拉德金属,拓展业务模式。公司未来将与杰拉德金属成立合资公司,并对杰拉德集团进行增资。2016年1月公司与杰拉德金属签订协议,约定杰拉德金属未来10年将每年向鹏欣矿投提供30000吨铜金属量的铜矿和7000吨钴金属量的钴矿。双方合作将拓展公司业务模式,从“自有矿石开发、冶炼和销售”转变为“自有矿石开发、冶炼和销售+外购矿石冶炼和销售”。 发力阴极铜项目,扩大公司业务规模。公司拟在刚果(金)希图鲁铜矿新建2万吨/年阴极铜生产项目。项目总投资14470.24万美元,其中:建设投资12144.54万美元,流动资金2325.70万美元,建设期为1年,服务年限为10年。项目最终产品为阴极铜,副产品为氢氧化钴。预计项目达产后年平均净利润为1650.68万美元,投资所得税后财务内部收益率为15.39%。 布局钴项目,开发刚果金钴矿资源。公司拟分两期建设7000吨/年钴金属量的氢氧化钴产线。项目建设投资5024.80万美元。项目最终产品为氢氧化钴,副产品为阴极铜。项目达产后年平均净利润为1721.66万美元,投资所得税后财务内部收益率为22.32%。 盈利预测与评级。公司以“产业+金融”为动力,确立以整合能力为核心优势的产业投资平台的发展模式。受益于铜价大幅上涨,公司17年矿产铜业务盈利能力有望明显改善,龙生股份的定增未来也将提升公司盈利能力。假定公司定增于2017年完成,考虑公司定增后的新股本,预计公司2016-18年EPS为0.07元/股、0.13元/股、0.17元/股。综合考虑铜、钴行业估值,给予2017年80倍PE,目标价10.4元,增持评级。 不确定性分析。铜价、钴价波动影响项目盈利能力。
鹏欣资源 基础化工业 2015-04-30 14.75 -- -- 17.59 19.25%
20.67 40.14%
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年报摘要: 公司发布 2014年年报,2014年公司实现营业收入21.84亿元,同比下降了1.55%,归母净利润7531万元,同比下降了23.77%,扣非后的归母净利润为7756万元,同比下降18.56%。基本每股收益0.05。 点评: 宏观环境严峻,铜价同比下滑。报告期内,世界经济整体低迷,原油、黄金等大宗商品快速下行,带动LME 铜价也同比去年下降了10%,全球矿业迎来“寒冬”,有色金属行业面临产能结构性过剩、市场竞争激烈、产品价格大幅下滑的严峻局面,企业经营风险急剧上升。公司营收同比出现下滑, 与深圳光启合作,开启多元化业务,新材料、临近空间技术耀眼。2014年7月21日,公司发布公告与深圳光启高等理工研究院签订《战略合作框架协议》。开启了公司与深圳光启合作的序幕,此后公司与深圳光启一起同刚果民主共和国、新西兰航空公司陆续签订合作协议。 同时公司作为战略股东拟投资约15亿元,将主要用于对超材料科学领域项目的投资。超材料、临近空间技术都是领先世界的技术,公司能够参与其中必将收益匪浅。 收购南非金矿,资源量进入全国前五。公司拟非公开发行募集资金总额不超过38亿元,用于收购Golden Haven 100%股权。并有2.3亿投入Golden Haven 下属的南非奥尼金矿相关资产。奥尼金矿矿业权黄金资源量的合计资源量在500吨以上。鉴于该地区矿体地质特性以及历史开发数据,本矿区内推断量转化为控制的、探明的资源量的可能性极大,目前国内第五大金矿企业的保有储量在311吨,相关资产注入上市公司后,上市公司拥有黄金资源量跃居国内领先行列。 盈利预测:预计公司2015~2017年EPS 分别为0.08、0.12、0.19,对应市盈率分别为193X、129X 和84X,维持“增持”评级。
鹏欣资源 基础化工业 2015-03-11 14.83 -- -- 18.95 27.78%
18.98 27.98%
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投资要点: 与深圳光启合作,巨资投入超材料,新技术具有强大吸引力 收购金矿生产项目,成利润新增长点 报告摘要: 与深圳光启合作,开启多元化业务,新材料、临近空间技术耀眼。2014年7月21日,公司发布公告与深圳光启高等理工研究院签订《战略合作框架协议》。开启了公司与深圳光启合作的序幕,此后公司与深圳光启一起同刚果民主共和国、新西兰航空公司陆续签订合作协议。 同时公司作为战略股东拟投资约15亿元,将主要用于对超材料科学领域项目的投资。超材料、临近空间技术都是领先世界的技术,公司能够参与其中必将收益匪浅。此外与光启的合作也可以利用先进技术改进矿产资源勘探能力,同时提升在非洲地区的品牌及影响力。 收购南非金矿,资源量进入全国前五。公司拟非公开发行募集资金总额不超过38亿元,用于收购GoldenHaven100%股权。并有2.3亿投入GoldenHaven下属的南非奥尼金矿相关资产。奥尼金矿矿业权黄金资源量的合计资源量在500吨以上。鉴于该地区矿体地质特性以及历史开发数据,本矿区内推断量转化为控制的、探明的资源量的可能性极大,目前国内第五大金矿企业的保有储量在311吨,相关资产注入上市公司后,上市公司拥有黄金资源量跃居国内领先行列。 希图鲁铜矿达产,前期业绩不佳,14年趋于稳定。公司阴极铜生产基地希图鲁矿业有限公司及其拥有的希图鲁铜矿均位于非洲刚果(金)境内,自2012年以来项目顺利实施,并稳步贡献收入。虽然由于铜价下跌致使公司业绩表现欠佳,但14年的业绩反转使得我们相信公司主营的阴极铜项目有望摆脱颓势保持稳定增长。 盈利预测及投资价值:我们预计公司2014~2016年EPS分别为0.08元、0.1元和0.14元,首次给予“增持”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名