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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
*ST兴业 综合类 2017-03-21 17.16 20.00 44.20% 19.33 12.65%
19.33 12.65% -- 详细
投资要点: 投资建议:公司2016年报发布,扣非归母净利润2.79亿元,超出此前业绩承诺的2.4亿,略超市场预期,美居物流园经营稳健。2016年业绩转正,公司已申请摘帽,程序上5个工作日内有望获批;广汇物流起航在即,后续借力“一带一路”区位优势和大股东资源,在现代物流产业拓展值得期待。维持公司2017-2018年EPS:0.69/0.96元,预计公司2019年EPS:0.96元,维持目标价20元,“增持”评级。 2016年报略超预期,美居物流园经营稳健,地产销售确认致同比波动。公司2016年实现营收6.31亿元,可比口径同比下降28.4%,扣非净利润2.79亿元,同比下降58.4%,EPS0.47元,略超市场预期。 公司营收、业绩同比下降,主要系配套房产销售结算影响,2015年房产结算4.62亿元,2016年仅1.87亿元,同比下降59.4%。主业物业租赁业务收入保持4.86%正增长,预计2017年美居物流园K/L座装修完成后,有望大幅提振租赁业务收入。同时,公司新增保理业务,2016实现营收456万、净利润146万,后续盈利有望继续提升。 广汇物流起航在即,借力“一带一路”现代物流产业拓展可期。2016年业绩转正,公司已申请摘帽,程序上5个工作日内有望获批。上市后,公司对内进行业态升级打造一体化综合商业中心,对外有望借力资本、把握一带一路区位优势,在冷链物流、智能仓储等现代物流产业链上进行外延拓展,后续摘帽、现代物流产业整合均值得期待。 风险因素:地区政策风险、经济房产下行拖累物流园区经营等。
*ST兴业 综合类 2017-03-21 17.16 -- -- 19.33 12.65%
19.33 12.65% -- 详细
2016实现营业收入6.30亿元同减-28.39%,营业成本1.48亿元同减53.13%,归母净利润2.46亿元同减58.37%,扣非后归母净利2.79亿元同增7.15%,EPS:0.71元/股同减60.56%,扣非后EPS:0.81元/股同增0.86%。 自有物流园持续结构优化,新增商业物业快速复制 报告期内公司最主要的利润来源物业租赁平稳增长,实现收入、毛利4.34、3.84亿元分别同增4.86%、0.26%,各自占比分别为69.32%、80.16%。公司物业租赁主要由自有美居物流园与16年新增商业(租赁)物业两部分构成。为持续创新和优化自有物流园结构,公司计划将娱乐餐饮综合商超引入美居物流园,因此16年开始对美居物流园K/L楼(面积占比约9%,16年底装修完工)实施装修升级,但也因此导致出租面积和收入小幅下滑。 16年公司新增采用轻资产模式,通过租赁方式间接取得物业经营权,凭借自有物流园13年优质运营管理经验实现物业管理输入,为物流租赁创造新的利润贡献点。因商业物业毛利率(约79%)略低于自有物流园毛利率(93%),物业租赁整体毛利率稍有下降。报告期内,公司在自有物业大面积装修情况下实现总的物业租赁平稳增长,全年实现扣非净利2.79亿元,超备考利润(2.4亿)16.26% 地产进入尾盘清售,主业毛利显著提升 16年公司商品房销售确认1.87亿元收入及0.9亿元毛利,分别同减59.24%、48.48%。商品房销售做为过去营收主要来源占有不小的比重,在2014年和2015年其营收都占有半数以上的比重,目前该板块将逐渐从公司主业剥离,营收多是尾盘销售。商品房销售毛利率约为47.96%,随着低的毛利率板块的剥离,公司整体毛利水平同比提升12.26%,至76.40% 积极探索物流产业协同,新增保理提升园区效益 根据园区商户的融资需求,公司积极拓展类金融服务,于2016年初投资设立了商业保理公司,探索尝试为物流园商户提供商业保理服务,以期与现有业务产生协同效应,提升园区经济效益,报告期保理业务贡献收入455.67万元,利润149.18万元。 致力成为“一带一路”领先的供应链商贸服务平台运营商 公司在保持对现有综合物流园不断创新升级和结构化调整的同时。积极把握“一带一路”机遇,布局现代物流产业链,公司拟利用募集资金新建北站物流基地项目,项目建成后将形成智能冷链仓储中心、定制仓储中心、物流信息服务中心、城市配送中心及配套商业为一体的智慧型综合物流基地 投资建议:公司利润来源稳定性高,预计17/18年将实现EPS:0.72/0.93元/股,PE分别为:23x/18x,给予“买入”评级。 风险提示:新疆建材市场需求不达预期,房地产尾盘销售进度不达预期,商业物业开拓进度不确定;
*ST兴业 综合类 2017-03-03 15.75 -- -- 19.33 22.73%
19.33 22.73% -- 详细
投资要点 *ST兴业原有主业置出上市公司,亚中物流借壳上市。整个借壳重组包括三部分:1、重大资产置换:拟置出资产预估值为0.4亿元,拟注入资产评估值为42亿元。2、发行股票购买资产:拟以12.64元/股的发行价格,发行3.29亿股股份购买差额部分。3、募集配套资金:拟发行股份募集配套资金,总金额不超过14.00亿元。 亚中物流双主业并行,业绩稳定增长。公司主营业务包括物流园运营和商品房销售两大板块。 公司主营美居物流园领军本地市场,享受乌鲁木齐核心商圈优势。美居物流园占据超核心位置,未来将被打造成乌鲁木齐集家居建材体验交易、娱乐休闲、综合商超多业态并存的综合型商业区。 大股东广汇集团实力强劲,拥有资金、信息、渠道等地区资源优势。将给亚中物流带来众多便利。不排除美居物流园借股东优势在周边进一步复制新园区的可能性。 新疆地区及乌鲁木齐受政策倾斜,公司将大幅受益。新疆作为“一带一路”战略和国家稳定团结的重要区域,而乌鲁木齐被定位为新疆规划中“丝绸之路经济带国际商贸物流中心”站在了政策“风口“之上。 投资建议:按照广汇集团承诺的业绩,目前股价对应2017年、2018年PE仅22倍、15倍。考虑到新疆板块主题以及公司年报后即将摘帽,我们建议投资者积极关注。 风险提示:对新疆扶持政策发生改变,家居建材需求端未达到预期。
*ST兴业 综合类 2017-02-16 14.64 20.00 44.20% 16.35 11.68%
19.33 32.04% -- 详细
投资建议:新疆亚中物流借壳上市,自持美居物流园68万平米优质物业提供盈利保障;公司上市后将借力资本市场把握新疆发展区位优势,有望在冷链物流、智慧仓储等现代物流领域不断拓展,打造“一带一路”综合物流服务平台。预计公司2016-2018年EPS0.50/0.69/0.96元,参考行业平均估值,给予公司2017年PE29X,首次覆盖,目标价20元,“增持”评级。 *ST兴业浴火重生,亚中物流借壳实现上市。*ST兴业原以有色金属采选和影视文化为主业,2016年12月完成资产置换,用全部资产及负债(作价0.4亿元)与广汇集团控股的亚中物流100%股权(作价42亿元)进行置换,同时以12.64元/股的价格向亚中股份全体股东发行股份3.29亿股,交易已经完成,广汇集团成为公司控股股东,2016-2018年承诺业绩2.40、3.40和5.00亿元。 亚中物流优质资产提供盈利保障,上市借力资本打造一带一路上的西域物流明珠。亚中物流核心资产为位于乌鲁木齐的美居物流园,自持68.21万平米物业经营,盈利能力稳定。此次借壳上市后,亚中物流对内进行业态升级打造一体化综合商业中心,对外有望借力资本、把握一带一路区位优势,在冷链物流、智能仓储等现代物流产业链上进行外延拓展。公司当前对应2017年PE仅20X,显著低于行业,后续摘帽、现代物流产业链整合推进均有望促估值回升。 风险因素:业绩承诺低于预期、拟置出资产存在法律风险
*ST兴业 综合类 2017-02-16 14.64 -- -- 16.35 11.68%
19.33 32.04% -- 详细
亚中物流完成置换,新疆优质建材物流园资源上市。 16年12月28日,ST 兴业发布资产过户完成公告,亚中物流与其完成重大资产置换,实现新疆优质建材物流园上市。公司背靠新疆广汇集团,以自有物流园运营和商业物业管理为两大主业。 低空置高租金,13年经营打造地区龙头建材物流园。 美居物流园(自有)运营为公司核心收入来源(扣税毛利占比80%),13年的高效经营使得2013-2015年物流园在日租金费率分别保持14.43%、10.41%、5.15%的快速提升下,空置率反而由2013年的4.82%持续下降至2.70%。品牌集群+商圈壁垒+超低空置率为后续租金涨价提供依据,核心收入来源贡献稳健。 K/L 座楼商业改造即将完工,租金翻翻贡献可观。 16年末预计美居物流园K/L 座楼更新改造(面积占比9%)完工,定位体验式商业中心,截止目前,K/L 座已签租约或协议的改造面积已达3.12万平方米(超一半)。根据已签约情况来看,K/L 座的平均租金将达到3.9元/天/平米和4.9元/天/平米,相对2015年年末平均单位租金1.16元和1.98元分别上涨了236%/147%,17年及后续租赁收入将相当客观。 借助广汇集团房地产资源,领先物业管理有望加速输出。 借助广汇集团丰富商业楼资源,轻资产商业物业管理模式得以加速复制输出。公司已有多个项目和新疆广汇房地产开发有限公司签署了正式协议和意向协议,建立了稳定合作关系。2016年度收入累计覆盖金额达7,942.22万元,已超过2016年预测的7,854.50万元。未来该板块营业收入还将逐年上升,且增速超过物流园经营,同时营业成本相对稳定。 投资建议:公司收入稳健,确定性高,根据业绩承诺17/18年将实现扣非利润3.3/5.0亿元,当前公司市值约为75亿元,对应17/18年PE 分别为:21x、15x,首次覆盖,参考可比公司,给予“买入”评级。 风险提示:新疆建材市场需求不达预期,房地产尾盘销售进度不达预期,商业物业开拓进度不确定
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名