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研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
熊军 4
贝通信 计算机行业 2019-05-29 25.77 29.85 18.08% 35.04 35.97%
35.04 35.97%
详细
网络建设第一团队,业务辐射全国。公司通信网建设业务2018年营收占比93%,来自中国移动主营收入占比约80%。在全国共分5个大区、26个二级经营机构,覆盖地区达到25个省份超150个地市。2018年公司华南/华中/华北/西北/华东地区营收占比分别为27%/25%/22%/17%/9%。公司计划投资4.3亿元用于总部及分支机构服务机构建设项目,继续深挖战略区域、覆盖业务空白区,投资进度符合IPO计划预期。在A股通信技术服务上市公司中,公司2018年营收和利润规模分别位居第三名和第二名,处于第一梯队。特别地,2019年1月,在中国移动2019年至2020年传输管线工程施工服务集中采购招标中,公司中标14个省份共52个份额,中标金额13.3亿元,全国排名第六。 成长性较好,毛利率略高于行业平均。公司近3年收入增长CAGR达到33.5%,2018年营收同比28.75%,超过行业增速。2018Q1公司收入同比增长212%,奠定全年增长基础。随着4G扩容和5G新增建设需求,运营商资本开支触底反弹,公司在这一时机IPO成功,能够更好地把握新一轮网建周期。毛利率方面,公司过去三年分别为25.56%/24.16%/21.01%,与同行业公司综合毛利率的变动趋势类似。因公司网建业务为主,维护和网优业务较少,所以毛利率略高于行业平均。未来将寄希望于高质量订单选取、强化成本管控、拓展ICT业务以维持较好的毛利率水平。 盈利预测:预计2019-2021年营业收入分别为22.61、30.09、37.24亿元,归母净利润2.00、2.51、3.04亿元,EPS0.59、0.74、0.90元,对应当前股价的PE分别为43.75、34.88、28.79倍,给予“增持”评级。 风险提示:系统性风险、毛利率下降加速。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名