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乐普医疗(300003)快评:心血管领域全生态前景远大

2018年03月01日09:08 来源:国信研究

  

  

  乐普医疗(300003)快评:心血管领域全生态前景远大

  乐普医疗近期公告:1)拟投资福建平潭大钲投资合伙企业(有限合伙)。2)参与竞拍浙江新东港药业股份有限公司45%股权。3)全资公司乐普控股1400万美元投资Waterstone Pharmaceuticals Inc(控股华世通),间接持有华世通20%股权,华世通承诺2年内完成阿格列汀、卡格列净、依折麦布、非布司他四个重磅药品的生产注册。4)2017年业绩快报营收46.07亿(+32.86%)归母净利润8.98亿(+32.28%)。5)参与发起设立的北京人寿保险股份有限公司或保监会批准成立。

  国信医药观点:1)大钲投资实控人黎辉先生早年任职华平集团,华平与乐普渊源深厚,参与投资利好大健康产业投资布局。2)新东港作为乐普原料药基地,45%股权竞拍成功几率大,且55%控制权稳定,不会影响制剂板块利润。3)参股华世通布局重磅药品,预计未来将逐渐收购剩余股权,新产品陆续纳入销售体系。4)布局保险业打造支付闭环。5)投资建议:产品、产业、商业模式全面发力,乐普的优质体现在战略眼光的前瞻与大生态系统的构建上,不仅有愿景,而且正在一步一步的用利润、管线落地,根据最新快报,我们略微修正盈利预测,17~19年归母净利润8.99/15.28/17.35亿,对应当前股价PE为54.8/32.3/28.4X,继续推荐“买入”。

  证券分析师:江维娜 S0980515060001;

  证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

  联系人:宣潇君;