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【FICC工作笔记】2018年1月26日星期五

2018年01月27日07:55 来源:金融读书会mp

  编者语:

  【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:1、2018年,上交所将在继续从严监管并购重组的基础上,重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司,继续支持产能过剩行业的兼并重组和产能出清。

  2、发改委等七部委发布通知称,允许采用股债结合的综合性方案降低企业杠杆率,允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股,允许将除银行债权外的其他类型债权纳入转股债权范围,允许上市公司、非上市公众公司发行权益类融资工具实施市场化债转股,鼓励规范市场化债转股模式创新。允许参考股票二级市场交易价确定国有上市公司转股价。

  经济数据:统计局称,中国2017年12月规模以上工业企业利润同比增长10.8%,中国2017年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长21.0%,为2011年以来最快。

  【一级市场】

  今天上午发行3个月贴现国债,加权利率为3.28%,边际利率为3.32%,全场倍数为3.52,边际倍数为1.55。

  信用一级方面,18苏国信SCP003,边际利率5.3%。 18陕交建SCP002, 全场1.3倍,边际5.6。 18汇金CP001,票面利率4.90%;18汇金MTN001,票面利率5.15%。18滁州同创SCP001,目前边际6.60%。18昆自来水SCP001,最终票面6.15%。18河钢集CP001,最终票面5.37%。18潞安CP001,最终最终票面5.45%。18通威SCP001,票面利率5.9%。 18中原高速SCP002,最终票面5.29%。

  公司债/企业债方面,周五公司债发行18湖南电广传媒小公募,3+2年,联合信用AA+/AA+,5.95%;发行18浙商证券次级债,1年,中诚信证券AAA/AA+,5.93%;发行18台州路桥非公开,3+2年,大公国际AA,国企,发行结果待定;发行18东吴证券非公开,3年,新世纪AAA,发行结果待定;周四发行的18申万宏源非公开,60亿 1年,新世纪AAA/A-1,5.5%。周五企业债发行18兰轨道债,AA+/AA,5+5+5,6.6。

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘国债新发3个月期,招标利率下行。截止日终,SKY整体波动1-4BP;国开债收益率曲线整体波动1-3BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-5BP。具体来看,SKY_3M下行4BP至3.32%;SKY_1Y上行1BP至3.52%;SKY_3Y稳定在3.64%;SKY_5Y受180001带动下行1BP至3.83%;SKY_7Y受170027带动上行1BP至3.92%;SKY_10Y受170025带动下行1BP至3.94%;30年期国债收益率受170022带动稳定在4.37%。国开债曲线整体小幅波动,3年期170209带动下行1BP至4.86%;5年期170212带动稳定在5%;10年期170215带动上行2BP至5.08%。农发行债曲线整体涨跌互现,10年期受170415带动稳定在5.17%。进出口行债曲线整体涨跌互现,1年期受180301带动稳定在4.33%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨5个点,长端平均上涨4个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳,长端平均上涨2个点。

  今日中短期票据曲线小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行1BP至4.65%,6M期限收益率上行1BP至4.83%,1年期收益率下行1BP至5.07%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率上行1BP至5.30%,5年期收益率上行2BP至5.47%。城投债曲线小幅波动。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)0.75Y期限上行5BP至5.11%,3Y上行3BP至5.47%,5Y上行2BP至5.53%的水平。中债城投债收益率曲线(AA)曲线2年期下行2BP至5.65%。

  【外汇市场】

  周五,德拉基鹰派观点提振欧元短线大涨逾百点,达到三年高位1.2537,不过随后他称今年加息几率非常低,且美国总统特朗普意外发表支持美元走强言论使得美指短线拉升,欧元相对走低;但是特朗普言论对于扭转美指颓势的效果有限,美指震荡下行。1月26日,人民币兑美元今日中间价上行288个基点,达到6.3436;人民币兑美元即期闭市时报6.3227,较上一交易日上行123个基点;截至北京时间18点,美元指数报于88.90,较前一收盘价下跌0.50%;欧元兑美元上行0.48%,报1.2456;英镑兑美元上行0.84%,报1.4261;美元兑日元下行0.37%,报109.01;澳元兑美元上行0.69%,报0.8081。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共338支,保本型产84支,非保本型产品254支,预期收益4以上的247支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:4.93,全国性股份制银行3个月:5.14,城商行3个月:4.94,外资行3个月:4.46。

  【资金面】

  周五,人民银行公告,今日不进行公开市场操作,当日有2700亿逆回购到期,净回笼2700亿。市场资金面保持宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商积极融出,部分中小银行也有隔夜供给,7-14天跨月资金需求比较旺盛,供给有所增加,市场价格保持平稳。全天隔夜充足,加权价格继续下降。

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