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【FICC工作笔记】2017年11月17日星期五

2017年11月18日08:43 来源:金融读书会mp

  

  编者语:

  【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:中国央行发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)。意见要求:对资管产品实行净值化管理,从根本上打破刚性兑付;金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金,当风险准备金余额达到产品余额的1%时,可以不再提取;同一金融机构多只资管产品投资同一资产不得超过300亿元;每只开放式公募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%,每只封闭式公募产品、每只私募产品的总资产不得超过该产品净资产的200%。按照新老划断原则设过渡期,过渡期至2019630日。

  经济数据:中国央行公开市场今日净回笼100亿元,本周逆回购净投放8100亿元创近10个月新高。中国央行今日进行100亿元7天逆回购操作、100亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作,今日将有400亿元逆回购到期。本周逆回购累计净投放8100亿元,创近10个月新高,上周净回笼2300亿元;考虑MLF到期本周公开市场净投放6210亿元,也是创近10个月单周新高。

  【资金面】

  周五央行进行 100 亿元 7 天、100 亿元14 天、100 亿元 63 天期逆回购操作,有400 亿元逆回购到期,另外今日进行了 1200 亿 3个月期国库现金定存,招标利率 4.60%,较上期上行 16bp,国库现金定存到期 800 亿,今日净投放 300 亿,本周净投放 7275 亿元。今日资金面继续改善,全天维持平衡偏松水平,短期回购利率走跌。截 止 收 盘 , 隔 夜 银 行 间 质 押 回 购 加 权 利 率2.7856%,较昨日小幅下行 10.91bp7 天回购利率3.2785%,较昨日下行 21.39bp。回购成交总量较昨日小幅回落,成交总量 26613.98 亿元。

  【一级市场】

  利率品种方面,周五上午发行了3个月期贴现国债及50年期附息国债,其中贴现的加权及边际利率分别为3.76%3.86%50年期附息国债利率为4.37%

  信用一级方面,17首钢SCP014 ,边际5.13%,发行人预期不超过5% 17皖山鹰SCP010最新边际5.95%,总量9.5亿,发行人预期保持为5.7%17永煤SCP001,目前边际7.0%,小区6.5%-6.8%17连云港SCP006,目前边际利率5.7%17陕煤化SCP007,边际5.3%。17龙源电力MTN001,小区间5.3-5.5以内。17龙源电力MTN001,当前边际5.8,请向5.3%-5.5%左右修改标位。17苏国信SCP019,最终票面利率4.15%17华电租赁SCP001,最终票面5.29

  公司债/企业债方面,周五公司债发行17义乌国资小公募,AA+/AA+3+2年,5.62;发行17平安不动产小公募,AAA/AAA3+2年,5.27;发行17中金公司非公开,AAA3年,5.45;发行17温岭国投非公开,AA+3+2年,6;发行17中信资产非公开,AA+/AA+3+2年,5.8;发行17中泰证券非公开,AAA2年,5.47;发行17深圳能源小公募,AAA/AAA3/3+2年,发行结果待定;发行17华信药业小公募,AA+3+2年,发行结果待定;发行17华安证券非公开,AA+334天,发行结果待定;发行17兴业证券非公开,AAA/AAA3年,发行结果待定;发行17精功集团非公开,AA+/AA+2+2+1年,发行结果待定。周四发行的17招商蛇口小公募,AAA/AAA3年发在5.25年发在5.4;发行17泰州三福小公募,AA/AA2+2+1年发在73+2年发在7.1;发行17华泰证券非公开,AAA1年,5.2;发行17中信建投非公开,AAA1年,5.2;发行17银川产城非共公开,AA+/AA+3+2年,6.1。周五企业债发行17建德国资债,AA/AA7年,6.69

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体小幅波动。早盘国债新发0.25年和50年期,招标利率涨跌互现。截止日终,国债收益率曲线整体小幅波动在1-3BP;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体小幅波动在1-3BP。具体来看,3年期170023带动曲线对应期限上行1BP3.74%5年期170021带动曲线对应期限稳定在3.86%7年期170020带动曲线对应期限下行1BP3.95%10年期170025带动曲线对应期限稳定在3.92%30年期170022带动曲线对应期限下行2BP4.34%。国开债曲线整体小幅波动,3年期170209带动曲线对应期限稳定在4.59%5年期170212带动曲线对应期限稳定在4.62%10年期170215带动曲线对应期限上行1BP4.7%。农发行债曲线小幅波动,1年期170413带动曲线对应期限下行1BP4.22%10年期170415带动曲线对应期限稳定在4.8%。进出口行债曲线小幅波动,1年期170311带动曲线对应期限下行2BP4.24%10年期170303带动曲线对应期限下行1BP4.82%

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线保持平稳;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳,长端平均下跌1个点。

  今日中短期票据曲线收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行3BP4.62%6M期限收益率稳定于4.65%1年期收益率上行2BP4.86%。中债中短期票据收益率曲线(AAA3年期收益率下行1BP5.10%5年期收益率上行2BP5.16%。城投债曲线整体小幅波动。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA0.5Y期限下行2BP4.88%2Y下行1BP5.09%5Y上行2BP5.17%的水平。中债城投债收益率曲线(AA2年期上行3BP5.42%5年期稳定在5.63%的水平。

  【外汇市场】

  周五,美国众议院通过了众议院版本的全面减税方案,但前方阻碍仍在,美元指数跳水后跌幅收窄;欧洲理事会主席图斯克将在当地时间周五会晤英首相特雷莎梅,脱欧谈判推进,英镑兑美元上涨。日本央行调整了1至3年期短期债券的购买计划,日元走强。1117日,人民币兑美元今日中间价上行9个基点,达到6.6277;人民币兑美元即期闭市时报6.6353,较上一交易日下行26个基点;截至北京时间18点,美元指数报于93.69,较前一收盘价下行0.23%;欧元兑美元上行0.20%,报1.1794;英镑兑美元上行0.42%,报1.3251;美元兑日元下行0.46%,报112.54;澳元兑美元下行0.47%,报0.7552

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共552支,保本型产127支,非保本型产品425支,预期收益4以上的401支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:4.89,全国性股份制银行3个月:4.90,城商行3个月:4.74,外资行3个月:3.84(完)

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