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【广发策略】上周A股资金净流出474.1亿——广发“三维”流动性跟踪周报(5月第3期)

2017年05月16日22:46 来源:广发策略研究

  

  报告摘要

  一、股市流动性跟踪——上周A股资金净流出474.1亿

  一级市场:上周资金净流出46.1亿,IPO融资46.1亿;

  产业资本:上周重要股东净增持16.3亿, 其中计算机减持9.09亿,电气设备增持5.58亿;

  二级市场:上周合计流出资金444.4亿,其中,个人投资者流出209.0亿,机构投资者资金流入26.9亿,杠杆资金流出201.9亿,沪深港股通资金流出20.2亿,交易费用40.1亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比6.4%,日度换手率0.7%,股指期货多/空比例100.2%,机构合计挂单卖出179.6亿。

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净回笼1200亿;4月,广义再贷款工具合计投放基础货币682亿;3月,央行口径新增外汇占比回笼基础货币547亿;

  信用货币派生:4月,M1增速18.50%,M2增速10.50%;新增社融13900亿,金融机构新增人民币贷款11000亿,其中,居民中长期贷款4441亿。

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率下调4.37BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下调13.10BP,3个月同业存单收益率上调4.23BP;4月,银行间同业拆借利率上调2.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上调7.61BP,10年期国债收益率上调9.33BP,期限利差扩大1.72BP;

  信用债市场:5年期企业债收益率上调21.58BP,信用利差扩大4.29BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下调3.00BP;

  票据市场:长三角票据贴现率与珠三角票据贴现率不变;

  外汇市场:美元兑人民币上升0.09%,人民币小幅贬值。

  风险提示:流动性环境出现超预期波动

  引言:广发策略“三维”流动性跟踪体系

  1、股市流动性跟踪:跟踪一级、重要股东、二级市场资金流,并监控投资者情绪;

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生:从资金供应量的角度,跟踪基础货币投放(回笼)节奏以及派生货币的规模变化;

  3、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率:从资金价格角度,跟踪货币市场、国债市场、信用债市场、票据市场以及外汇市场的资金价格变化。

  

  1、股市流动性跟踪:上周A股资金净流出474.1亿

  一级市场:上周资金净流出46.1亿,IPO融资46.1亿;

  产业资本:上周重要股东净增持16.3亿, 其中计算机减持9.09亿,电气设备增持5.58亿;

  二级市场:上周合计流出资金444.4亿,其中,个人投资者流出209.0亿,机构投资者资金流入26.9亿,杠杆资金流出201.9亿,沪深港股通资金流出20.2亿,交易费用40.1亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比6.4%,日度换手率0.7%,股指期货多/空比例100.2%,机构合计挂单卖出179.6亿。

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净回笼1200亿;4月,广义再贷款工具合计投放基础货币682亿;3月,央行口径新增外汇占比回笼基础货币547亿;

  信用货币派生:4月,M1增速18.50%,M2增速10.50%;新增社融13900亿,金融机构新增人民币贷款11000亿,其中,居民中长期贷款4441亿。

  3、全市流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率下调4.37BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下调13.10BP,3个月同业存单收益率上调4.23BP;4月,银行间同业拆借利率上调2.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上调7.61BP,10年期国债收益率上调9.33BP,期限利差扩大1.72BP;

  信用债市场:5年期企业债收益率上调21.58BP,信用利差扩大4.29BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下调3.00BP;

  票据市场:长三角票据贴现率与珠三角票据贴现率不变;

  外汇市场:美元兑人民币上升0.09%,人民币小幅贬值。

  一、股市流动性跟踪——上周A股流出474.1亿

  A股市场:上周资金净流出209亿,前一周资金净流入219.0亿。

  1.1 一级(半)市场资金流

  IPO融资:上周资金流出46.1亿,前一周资金流出26.1亿;

  1.2 产业资本跟踪

  重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净增持16.3亿,其中计算机减持9.09亿,电气设备增持5.58亿;前一周净增持2.8亿。本周预计限售股解禁346.58亿。

  未来两周解禁的限售股:未来两周将有50只限售股解禁,其中,解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股值得关注:世纪游轮国盛金控同济堂游族网络长城影视吉林化纤东方集团恒力股份再升科技正业科技长方集团长荣股份中泰化学大港股份综艺股份信邦制药

  

  

  

  1.3 二级场资金流

  银证转账变动净额:上周资金流出209亿,前一周资金流入235亿;

  证券市场交易结算资金:上周余额12467亿,相比前一周增加203亿。

  新发股票型基金+混合型基金:上周为26.9亿份,前一周为18.0亿份;

  融资融券余额:上周为8876.7亿,前一周为9078.6亿,资金流出201.9亿。

  沪深港股通资金流入净额:上周资金流出合计20.2亿,前一周资金流出合计20.1亿。

  QFII净额:4月资金流入5.0亿,3月资金流入10.5亿;

  RQFII净额:4月资金流入6.0亿,3月资金流入2.8亿,

  

  交易费用:上周为40.1亿,前一周为35.1亿;

  交易费用:上周为47.1亿,前一周为61.0亿;

  交易费用:上周为47.1亿,前一周为61.0亿;

  1.4 市场情绪跟踪

  融资交易占比:上周为6.4%,前一周为8.5%;

  日度换手率:上周为0.7%,前一周为0.8%。

  股指期货多空情绪指标:上周为100.2%,前一周为98.8%;

  机构资金流向:上周机构挂单卖出179.6亿,前一周挂单卖出341.8亿。

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  2.1 基础货币投放

  公开市场操作:上周公开市场逆回购投放1900亿,逆回购到期回笼基础货币3100亿,公开市场操作累计净回笼1200亿;本周预计逆回购到期回笼2500亿元。

  广义再贷款工具:4月,SLF投放基础货币109亿,累计余额相对于3月减少597亿;MLF净投放基础货币4955亿,累计余额相对于3月增加440亿;PSL当月投放基础货币839亿;4月,广义再贷款工具累计净投放基础货币682亿。

  新增外汇占款:3月,央行口径新增外汇占款-547亿,回笼基础货币547亿;2月,央行口径新增外汇占款-581亿,回笼基础货币581亿。

  2.2 信用货币派生

  基础货币及货币乘数:去年四季度,基础货币同比增速10.20%,货币乘数5.02;

  货币供应量(M1、M2):4月,M1增速18.50%,M2增速10.50%;3月,M1增速18.80%,M2增速10.60%。

  新增社会融资:4月,新增社融13900亿,相比3月,新增社融21189亿,减少了7289亿;

  金融机构新增人民币贷款:4月,金融机构新增人民币贷款11000亿,其中,居民中长期贷款4441亿。

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  3.1 货币市场

  SHIBOR隔夜利率:上周为2.79%,前一周为2.83%,变化幅度为-4.37BP;

  7天银行间质押式回购加权利率:上周为3.15%,前一周为3.28%,变化幅度为-13.10BP;

  3个月同业存单到期收益率(AAA+):上周为4.40%,前一周为4.36%,变化幅度为4.23BP;

  银行间同业拆借加权平均利率:4月为2.65%,3月为2.62%,变化幅度为2.83BP。

  3.2 国债市场

  1年期国债到期收益率:上周为3.47%,前一周为3.39%,变化幅度为7.61BP;

  10年期国债到期收益率:上周为3.65%,前一周为3.56%,变化幅度为9.33BP;

  期限利差:上周为0.18%,前一周为0.17%,变化幅度为1.72BP。

  3.3 信用债市场

  五年期企业债到期收益率(AAA):上周为5.02%,前一周为4.80%,变化幅度为21.58BP;

  信用利差:上周为1.36%,前一周为1.32%,变化幅度为4.29BP。

  3.4 理财市场

  3个月期人民币理财产品预期收益率:上周为4.36%,前一周为4.39%,变化幅度为-3.00BP。

  3.5 票据市场

  6个月票据直贴利率(长三角):上周为4.00%,前一周为4.00%,变动幅度为 0.00BP;

  6个月票据直贴利率(珠三角):上周为4.05%,前一周为4.05%,变动幅度为 0.00BP。

  3.6 外汇市场

  美元兑人民币:上周为6.89,前一周为6.89,变化幅度为0.09%;

  实际人民币有效汇率指数:3月为120.43,2月为122.11,变化幅度为-1.34%;

  名义人民币有效汇率指数:3月为116.66,2月为117.35,变化幅度为-0.59%。

  风险提示

  流动性环境出现超预期波动。

  

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