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预亏公司年底上演保壳:33家或暂停上市 14家或戴帽

2016年12月08日07:10 来源:广州日报

  据Wind最新数据统计显示,目前A股57家*ST公司中有33家发布了全年业绩预亏,面临暂停上市风险,还有14家上市公司存披星戴帽风险。

  尽管每年年底都会出现 ST公司扎堆“保壳”,也有不少公司保壳成功,但是在重组新规的严厉监管之下,通过各种重组翻身的难度越来越高,市场人士认为,投资者要注意年底重组失败的可能性,慎防踩到地雷,对于概念股的炒作必须谨慎参与。

  年底,留给一些“壳”公司自保的时间已经越来越少。据Wind数据统计显示,目前有33家ST类公司称“可能暂停上市”,理由是连续两年亏损,且最新一期财务报告续亏。这其中包括*ST合金*ST商城*ST舜船*ST兴化*ST中特等。

  保壳频现失败或被交易所问询

  此外,目前A股中还有14家公司存披星戴帽风险。目前14家公司可能出现连续净利润为负的情况,它们是博云新材(002297)、大东南(002263)、国统股份(002205)、恒大高新(002591)、华东数控(002248)、嘉麟杰(002486)、摩登大道三泰控股(002312)、山东矿机(002526)、山西三维(000755)、天津普林(002134)、天原集团(002386)、轴研科技(002046)和准油股份(002207)。

  2016年下半年以来,监管层越来越注重细节,监管的范围也在不断拓宽,其对多项存疑的细节问题进行“刨根问底”,如对重组事项的完善、并购标的估值不当、是否有利于上市公司增强持续经营能力,还有包括对财务顾问核查和评估机构发表明确意见等。濒临退市风险的ST类公司今年想要再度上演“翻身秀”难度非常大。

  据记者盘点*ST公司最多的保壳方式,往往选择的是卖资产以及重组。而今年9月9日证监会正式发布新修订的上市公司重组管理办法,在当前重组新规实施,监管趋严的情况下,无论是出售资产还是进行重组,都面临着周期拉长、频遭问询等诸多压力。其中,“卖房”“卖子”成为不少*ST股保壳的首选方案,但也有失败的情况。

  而今年以来重组失败的公司更是频现。例如*ST南电A就既推出了资产出售方案,又筹划重组。但这些重大事项的实施均非常曲折。仅资产出售事项,*ST南电A就屡次遭到深交所问询。而在10月20日,*ST南电A发布公告称,因与重组方中国燃气意见未能达成一致,决定终止筹划重大资产重组事项。

  年底,*ST公司的动作总备受监管层关注,单是上周就有7家*ST公司收到了问询函,所涉问题多和“保壳”有关。

  同信证券分析师胡红伟表示,这些公司一旦重组失利,或会连续出现多个跌停。即使重组成功了,因为价格较高和重组质地较烂等原因,这类公司也面临巨大的风险。加上目前管理层对偏离估值的题材股监控越发严厉,因此炒这类题材股的投资者还是要注意规避。

  不过,也有研究人士分析认为,重组新规短期对壳资源价值产生冲击,但中长期可继续挖掘套利机会。目前将近4成比例的国企壳资源已完成或者正处于重组状态。国资委、央企或财政部实控的上市公司中,有数十家符合壳资源特质的公司,即市值小于100亿元,近两年EPS小于0.2元,处于微利或者亏损状态。从重组的形式看,主要是集团控股股东注入资产,比如*ST 济柴;另外一部分是实际控制人控制权转让,比如ST钱江。

  记者发现,每年年底都是上市公司用尽各种办法脱星摘帽实现大翻身的高峰期,今年四季度以来,成功“摘帽”的ST股也有5家,*ST沪科、*ST黑化、*ST橡塑和ST春天“摘帽”前3个月涨幅均超30%,而同期沪指涨幅只有2%左右。通过统计数据来看,2013年~2015年摘帽脱星的ST公司分别为62家、42家和32家,摘帽公司已成为投资者不能忽视的一个重要群体。

  投资提醒

  广州证券首席策略分析师张广文则表示,重组成功概率较大的公司,一般具有以下特征:大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强;重组后的资产对现有资产是增量,回报率比现有资产要高,估值合理。此外,投资者还应多关注预案提出不久和批复后真正能实施的上市公司。

  在操作时间的把握上,摘帽行情中最疯狂的上涨阶段往往是在公司摘帽之前。而当公司真正的摘帽更名之后,最佳投资机会已错失。

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