【广发策略】上周A股资金净流出172亿——广发“三维”流动性跟踪周报（12月第2期）

　　报告摘要

　　说明：本报告所有原始数据均来源于wind数据库，数据更新截止上周收盘（20171208）。

　　●股市流动性跟踪——上周A股资金净流出172亿

　　一级市场：IPO融资14亿；

　　产业资本：上周重要股东净增持12亿, 其中银行增持12.94亿；

　　二级市场：上周合计流出资金158亿，其中，机构投资者资金流入141亿，杠杆资金流出127亿，陆港通资金流出144亿，交易费用41亿；

　　投资者情绪：上周融资交易占比9.4%（前一期10.3%），日度换手率0.6%（前一期0.6%），股指期货多/空比例95.8%（前一期93.5%），机构合计挂单买入130亿（前一期卖出125亿）。

　　●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周公开市场净回笼5100亿；11月，公开市场操作和广义再贷款合计投放基础货币5115亿，环比减少4540亿元。

　　信用货币派生：10月，M1增速13.00%（前一期14.00%），M2增速8.80%（前一期9.20%）；新增社融10387亿（前一期18334亿），金融机构新增人民币贷款6632亿（前一期12700亿），其中，居民中长期贷款3710亿（前一期4786亿）。

　　● 全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率下调3BP，银行间质押式回购加权利率（7天）下调1BP，3个月同业存单收益率上调7BP；11月，银行间同业拆借利率上调9.31BP；

　　国债市场：1年期国债收益率上调12BP，10年期国债收益率上调2BP，期限利差收窄10BP；

　　信用债市场：5年期企业债收益率下调1BP，信用利差收窄1BP；

　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上调3BP；

　　票据市场：长三角票据贴现率上调10BP，珠三角票据贴现率上调10BP；

　　外汇市场：美元兑人民币上调0.23%，人民币小幅贬值。

　　●风险提示

　　流动性环境出现超预期波动。

　　报告正文

　　1广发策略“三维”流动性跟踪体系1.1股市流动性跟踪——上周A股资金净流出172亿

　　一级市场：IPO融资14亿；

　　产业资本：上周重要股东净增持12亿, 其中银行增持12.94亿

　　二级市场：上周合计流出资金158亿，其中，机构投资者资金流入141亿，杠杆资金流出127亿，陆港通资金流出144亿，交易费用41亿；

　　投资者情绪：上周融资交易占比9.4%（前一期10.3%），日度换手率0.6%（前一期0.6%），股指期货多/空比例95.8%（前一期93.5%），机构合计挂单买入130亿（前一期卖出125亿）。

　　1.2全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周公开市场净回笼5100亿；11月，公开市场操作和广义再贷款合计投放基础货币5115亿，环比减少4540亿元。

　　信用货币派生：10月，M1增速13.00%（前一期14.00%），M2增速8.80%（前一期9.20%）；新增社融10387亿（前一期18334亿），金融机构新增人民币贷款6632亿（前一期12700亿），其中，居民中长期贷款3710亿（前一期4786亿）。

　　

　　1.3全市流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率下调3BP，银行间质押式回购加权利率（7天）下调1BP，3个月同业存单收益率上调7BP；11月，银行间同业拆借利率上调9.31BP；

　　国债市场：1年期国债收益率上调12BP，10年期国债收益率上调2BP，期限利差收窄10BP；

　　信用债市场：5年期企业债收益率下调1BP，信用利差收窄1BP；

　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上调3BP；

　　票据市场：长三角票据贴现率上调10BP，珠三角票据贴现率上调10BP；

　　外汇市场：美元兑人民币上调0.23%，人民币小幅贬值。

　　

　　2股市流动性跟踪——上周A股资金净流出172亿

　　A股市场：上周资金净流出172亿，前一周资金净流出11亿。

　　备注：A股资金净流入/流出 = 一级市场资金净流入/流出 + 产业资本资金净流入/流出 + 二级市场资金净流入/流出（其中，二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目）

　　

　　2.1 一级市场资金流

　　IPO融资：上周资金净流出14亿，前一周资金净流出37亿；

　　

　　2.2 产业资本跟踪

　　重要股东增减持（A股整体）：上周重要股东净增持12亿, 其中银行增持12.94亿；前一周净减持9亿。本周预计限售股解禁604亿。

　　

　　

　　未来两周解禁的限售股：未来两周将有79只限售股解禁，其中，解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股如下：天际股份、华媒控股、金圆股份、天业通联、联络互动、洲际油气、双林股份、茂业通信、中航电测、完美世界、豫光金铅、厦门钨业、创意信息、华友钴业、金卡智能、星湖科技、中科金财、中葡股份、银之杰、云内动力、广誉远。

　　

　　

　　

　　2.3 二级市场资金流

　　新发股票型基金+混合型基金：上周为140.8亿份，前一周为114.5亿份；

　　融资余额：上周为10092.0亿，前一周为10218.8亿，资金流出126.8亿。

　　

　　沪深港股通资金流入净额：上周资金流出合计144亿，前一周资金流出合计9亿。

　　

　　QFII净额：11月资金流入152亿，10月资金流入0亿；

　　RQFII净额：11月资金流入145亿，10月资金流入9亿。

　　交易费用：上周为41亿，前一周42亿；

　　

　　2.4 市场情绪跟踪

　　融资交易占比：上周为9.4%，前一周为10.3%；

　　日度换手率：上周为0.6%，前一周为0.6%。

　　

　　股指期货多空情绪指标：上周为95.8%，前一周为93.5%；

　　机构资金流向：上周机构挂单买入130亿，前一周挂单卖出125亿。

　　

　　风险提示

　　流动性环境出现超预期波动。

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