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【兴证计算机蒋佳霖/徐聪】计算机行业周报:短期震荡不改长期向上趋势,继续看多板块全年行情

2018年05月13日21:29 来源:兴业计算机团队

  行情回顾:本周计算机指数上涨0.32%,跑输创业板指0.78%,跑输上证综指2.02%。本周金融科技板块表现较为活跃,符合我们之前的判断。除此之外,一些小市值、低位的个股开始出现补涨。

  短期震荡不改长期向上趋势,继续看多板块全年行情。周五,富士康工业互联网股份有限公司获得IPO批文,这对计算机板块会有两方面的影响:一方面,富士康IPO的进展会吸引市场对工业互联网板块的关注度;另一方面,为境内创新企业上市提供有利条件和支持海外“互联网+”企业回归A股是今年监管新动向,富士康的快速上市或许意味着更多创新企业将更快更多登陆资本市场,对计算机板块有一定的提振作用。

  进入五月以来,较整体市场而言,计算机板块走势偏弱,但我们看好板块后续的走势,建议投资者在这个阶段择优配置。驱动2018年计算机板块行情的几个因素仍然在不断强化:一是部分细分领域需求出现明显复苏,例如ERP产业链、医疗信息化等板块。我们判断后续一些细分领域订单仍然会表现不错,从一季报情况看,已经有很多公司出现了营收加速的迹象。二是优秀公司战略落地。13年至15年板块内优秀公司提出在云计算、人工智能、金融科技等新兴领域的战略规划,经过最近几年的战略执行,在18年有望见到财报上的效果。这对投资者恢复对板块中长期前景的信心至关重要。三是政策的呵护在持续加大。无论是在上市和并购监管实践上还是具体行业的政策规划上(如“互联网+医疗健康”),政策对板块的支持力度仍然在持续加大。

  中长期角度,我们继续看好金融科技、云计算、医疗行业信息化、自主可控四个板块。个股选择上建议偏重龙头优秀公司。此外,可以关注工业互联网等政策友好型板块。

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  本周重要新闻点评。政策法规:5月11日晚证监会核准了富士康工业互联网公司的首发申请,监管层将会在新经济上市和市场稳定之间寻求最大平衡。人工智能:波士顿动力计划于2019年开售 SpotMini,SpotMini将成为其首个商业化试水项目,如果爆款将成为运动智能产业标杆性事件。

1本周行情回顾

  行情回顾:本周计算机指数上涨0.32%,跑输创业板指0.78%,跑输上证综指2.02%。本周金融科技板块表现较为活跃,符合我们之前的判断。除此之外,一些小市值、低位的个股开始出现补涨。

  

  

2重大行业新闻点评

  政策法规:

  5月11日晚证监会核准了富士康工业互联网公司的首发申请。之前闪电过会的富士康此次难以拿到批文,可能与募集资金过大估值太高有关,监管层将会在新经济上市和市场稳定之间寻求最大平衡。

  人工智能:

  波士顿动力计划于2019年开售 SpotMini,SpotMini将成为其首个商业化试水项目,如果爆款可能会成为运动智能产业的标杆性事件。

  谷歌宣布成立 Google AI,有助于谷歌公司集中研究资源,引领AI的不断突破。

  区块链:

  Facebook组建区块链团队,拟创建数字加密货币,有利于其解决隐私保护问题。

  金融科技:

  人民银行将全面接手支付机构备付金存管,银行存管必须销户,支付机构正在经历史上最严厉、但也最良性的合规周期。

  物联网:

  星河互联与物联网智库联合发布《物联网白皮书2018》,物联网领域的投资在经历了前几年对于尖端科技的热捧之后,最终要回归到其价值本质

  互联网:

  大疆新一轮融资由领投方瓜分定增额度,候补中小机构出局,大疆一直以来不过多倚赖资本,是脚踏实地做技术和产品的公司,也因此成为众多投资者争相投资的目标。

  连续两季度盈利的虎牙直播,IPO首日股价涨超30%,直播对于游戏的价值越发凸显,游戏直播将愈渐成为用户选择新游戏,老游戏用户留存的重要渠道。

3行业周观点

周观点:短期震荡不改长期向上趋势,继续看多板块全年行情

  周五,富士康工业互联网股份有限公司获得IPO批文,这对计算机板块会有两方面的影响:一方面,富士康IPO的进展会吸引市场对工业互联网板块的关注度;另一方面,为境内创新企业上市提供有利条件和支持海外“互联网+”企业回归A股是今年监管新动向,富士康的快速上市或许意味着更多创新企业将更快更多登陆资本市场,对计算机板块有一定的提振作用。

  进入五月以来,较整体市场而言,计算机板块走势偏弱,但我们看好板块后续的走势,建议投资者在这个阶段择优配置。驱动2018年计算机板块行情的几个因素仍然在不断强化:一是部分细分领域需求出现明显复苏,例如ERP产业链、医疗信息化等板块。我们判断后续一些细分领域订单仍然会表现不错,从一季报情况看,已经有很多公司出现了营收加速的迹象。二是优秀公司战略落地。13年至15年板块内优秀公司提出在云计算、人工智能、金融科技等新兴领域的战略规划,经过最近几年的战略执行,在18年有望见到财报上的效果。这对投资者恢复对板块中长期前景的信心至关重要。三是政策的呵护在持续加大。无论是在上市和并购监管实践上还是具体行业的政策规划上(如“互联网+医疗健康”),政策对板块的支持力度仍然在持续加大。

  中长期角度,我们继续看好金融科技、云计算、医疗行业信息化、自主可控四个板块。个股选择上建议偏重龙头优秀公司。此外,可以关注工业互联网等政策友好型板块。

  【首推个股】中孚信息南洋股份恒生电子紫光股份广联达和仁科技

  【推荐】长亮科技绿盟科技北信源中国长城千方科技超图软件美亚柏科石基信息泛微网络浪潮信息宝信软件

4行业新闻

  l政策法规

富士康工业互联网公司获证监会批文

  5月11日晚,证监会发布消息称,按法定程序核准了富士康工业互联网股份有限公司的首发申请。富士康及其承销商将于上交所协商确定发行日程,并刊登招股文件。

  招股书显示,富士康工业互联网注册资本约为177亿元人民币。2017年营业收入约为3.5亿元人民币,同比增长28.9%;净利润为1622.0万元人民币,同比增长12.7%。

  据悉,此次IPO,将为富士康下一代项目募集272.53亿元人民币的投资,资金将用于工业互联网平台构建、包含云计算、5G、物联网、智能制造等多个业务。

  与此同时,富士康工业互联网的IPO是富士康转型的关键一步。与以往代工制造定位不同,富士康董事长郭台铭一度想将公司塑造为一大数据为导向、AI分析为驱动,以及机器人运作为基础的工业互联网企业。(来源:新京报)

  点评:之前闪电过会的富士康此次难以拿到批文,可能与募集资金过大估值太高有关,监管层将会在新经济上市和市场稳定之间寻求最大平衡。

  l人工智能

波士顿动力计划于2019年开售 SpotMini

  波士顿动力公司创始人 Marc Raibert 最近在科技媒体 TechCrunch 举办的 TC Sessions 机器人技术环节中 ,表示该公司的四足机器人 SpotMini 目前正在生产前期,并准备在2019年投入商业生产。(来源:搜狐科技)

  点评:波士顿动力成立于1992年,是全球领先的运动智能公司,SpotMini将成为其首个商业化试水项目,如果爆款可能会成为运动智能产业的标杆性事件。

谷歌宣布成立 Google AI

  谷歌公司宣布将 Google Research 与 Google.ai 合并,推出全新的谷歌 AI 项目 Google AI,统管所有的谷歌研究项目和 人工智能事务,并为其发布全新的logo。(来源:搜狐科技)

  点评:人工智能产业发展需要大量的持续研发投入,实力雄厚的IT巨头是主要玩家,Google AI 的成立有助于谷歌公司集中研究资源,引领AI的不断突破。

  l区块链

Facebook组建区块链团队,拟创建数字加密货币

  国外媒体今日援引多位知情人士的消息称,Facebook正考虑创建自己的数字加密货币,允许其全球数十亿用户进行电子支付。

  据悉,Facebook大约在一年前开始研究区块链技术(比特币的底层技术),探索社交平台如何利用这项新兴的技术。当时,该项目由Facebook开发人员摩根·贝勒(Morgan Beller)负责,贝勒也是Facebook唯一一名研究区块链技术的员工。

  而本周,Facebook任命负责Messenger业务的副总裁马库斯组建新团队,进一步探索Facebook如何利用这项技术。报道称,目前该团队的规模还不是很大,不到12人。加盟Facebook前,马库斯曾任PayPal总裁。去年12月,他还加入了Coinbase董事会。

  这些知情人士称,Facebook目前只是在研究区块链技术和数字加密货币,要形成最终的产品可能还需要数年时间。另外,Facebook并不准备进行ICO(来源:新浪科技)。

  点评:前段时间爆出的剑桥分析(Cambridge Analytica)以不正当手段获取大量Facebook用户数据事件和俄罗斯通过Facebook干预美国总统大选事件,Facebook面临大量对其数据隐私保护和“假新闻”的指控,Facebook成立区块链部门有利于其解决隐私保护问题。

人民银行将全面接手支付机构备付金存管,银行存管必须销户!

  日前中国人民银行支付结算司向地方人行、银行、银联、网联以及各支付机构下发了《支付机构客户备付金集中存管账户试点开办资金结算业务的通知》。

  根据通知要求,人民银行支付结算司决定组织部分支付机构通过备付金集中存管账户试点开办资金结算业务。

  重点内容:

  1、试点机构应于2018年5月15日前向法人所在地人行申请开立备付金集中存管账户办理支付业务的资金结算。(央行统一监管,任何猫腻都藏不住)

  2、开户当日要将存管银行交存专户内的资金全额转入新开立的备付金集中存管账户;并于2个工作日内完成交存专户销户。(斩断利益锁链,银行就别碰这块蛋糕了)

  3、试点机构通过网联公司或中国银联转接支付业务的资金结算,应全部通过备付金集中存管账户完成。还可以通过网联公司和中国银联实时查询余额。(断直连势在必行)

  4、网联公司和银联建立健全清算规则和风险机制,确保支付机构备付金及时入账,资金结算及时足额完成。

  5、试点机构应确保备付金集中存管账户每日日终余额不低于人民银行核定的交存金额。

  6、后期全部支付都将按上述规定实施备付金集中存管。(全行业统一,实现100%交存比例终极目标,加强监管)

  央行表示集中存管主要由于“客户备付金的规模巨大、存放分散,存在一系列风险隐患。同时,许多支付机构通过扩大客户备付金规模赚取利息收入,偏离了提供支付服务的主业,一定程度上造成支付服务市场的无序和混乱。”

  2018年央行将重点抽查辖内机构的备付金管理情况,落实《中国人民银行办公厅关于调整支付机构客户备付金集中交存比例的通知》(银办发【2017】248号)要求,重点抽查支付机构和备付金银行是否按照规定比例,集中交存客户备付金。(来源:支付圈)

  点评:支付市场当前面临的主要问题是“断直连”和备付金集中存管。2018年依旧会延续强监管的态势,在整治各类违法违规操作方面依旧会不遗余力,无证支付、备付金挪用、收单领域的不规范操作、反洗钱监控等方面,会是持续的高压线。支付机构正在经历史上最严厉、但也最良性的合规周期。

  l物联网

星河互联与物联网智库联合发布《物联网白皮书2018

  星河互联与物联网智库在北京联合发布《物联网白皮书2018》(以下简称“《白皮书》”)。《白皮书》对2018年行业发展趋势、物联网各细分领域的发展趋势作了预判,分享了星河互联对物联网行业的投资逻辑和关注的投资机会。

  《白皮书》分享了物联网行业细分领域趋势:1、芯片。通用芯片及相应生态链工具将因国产化需求迎来机会,而垂直领域芯片,例如视频编解码芯片,FPGA等,也将逐步从低端占领高端市场,而新兴的AI芯片利用后发优势,有机会和国外巨头共同竞争高端市场。2、传感器。作为物联网第一环,市场将快速增长,细分品类市场进一步集中。三大因素驱动传感器市场快速增长,未来3年年市场规模增速30%以上。3、通用能力。物和人的数据采集一半将来自于各类能力平台,部分大数据公司将诞生于此。4、PaaS平台和管理平台。拥有海量连接设备、遍布全国分支机构的政府、企业市场将优先应用PaaS平台,而为企业客户产生的价值显性化的管理平台企业更容易获得成功。

  《白皮书》认为物联网行业的发展趋势包括:1、市场回归理性,个人用户更加关注设备的实际体验,而行业用户则更加关注投入产出比。2、每一项技术都将使产品更加智能、更小型化、更低功耗、更方便。(来源:中国新闻网)

  点评:物联网领域的投资在经历了前几年对于尖端科技的热捧之后,最终要回归到其价值本质。物联网时代的3个核心是软件、硬件、数据,未来所有人和物都是有生命的,数据是被记录且人工智能是有记忆的,基于每个人或物的个体数据特征及其所处的环境特征,后台系统自动做出响应和判断,提供适合当前状况的最优服务和配置。

  l互联网

大疆新一轮融资由领投方瓜分定增额度,候补中小机构出局

  深圳市大疆创新新一轮融资最终方案出台,领投方(约五六家)将定增额度瓜分完毕,每家出资至少一亿美元起。

  一些被大疆告知入围最后一轮(第三轮)的中小投资机构今天接到出局电话,联系退还当初10万美元保证金事宜。

  大疆此轮融资,因为额度巨大,采取了独特的D类/B类配套竞价等原因,备受业内关注。按照大疆要求,大疆此轮融资采取竞价模式。投资者须认购一定比例无收益D类股,方可获得B类普通股的投资资格。D类股本质上是一种“无息债”,无投票权,B类可以享有投票权。”对于大疆而言,这种融资设计一方面有利于筛选出投资者,一方面有利于降低融资成本。大疆创新计划融资规模为10亿美元,整体估值达150亿美元。

  天眼查数据显示,本轮融资前,大疆已经在2013年1月到2015年5月完成了5次融资,融资金额多的达7500万美元(C轮),少的也在数千万美元。投资方包括红杉资本中国、远瞻资本、麦星投资、中恒星光、新天域资本、Accel Partners等。

  

  点评:尽管2020年之后消费无人机市场将达到饱和,增速或不到10%,但大疆一直以来不过多倚赖资本,是脚踏实地做技术和产品的公司,也因此成为众多投资者争相投资的目标。

连续两季度盈利的虎牙直播,IPO首日股价涨超30%

  虎牙上市动作迅捷,抢夺“游戏直播第一股”尘埃落定。5月11日,虎牙正式在纽交所敲钟上市,股票代码为HUYA。上市当日,虎牙直播开盘价为15.5美元,较12美元每股的发行价涨逾30%。至此,虎牙成为继欢聚时代、陌陌、天鸽互动后,中国第四家直播领域的上市公司。

  赶在上市前,虎牙公布2018年Q1业绩,总营收8.436亿元(约合1.345亿美元),同比增长107.2%。具体到营收构成,截至3月31日的报告期间,虎牙约94%收入源自流媒体直播业务,广告和其他业务营收的5080万元(约合810万美元)仅占小部分。但考虑到虎牙2016年10月开始提供广告服务,期间内所获212.4%营收同比增势尚可。招股书数据显示,虎牙正逐步增加广告和其他业务营收占比。

  净利润方面,虎牙Q1季度净利润为3140万元(约合500万美元),较去年同期4170万元的净亏损扭亏为盈。这延续了虎牙作为首家公开宣称实现盈利的游戏直播平台之势,去年Q4季度虎牙净利润达497万元,首度实现单季盈利。(来源:36kr)

  点评:直播对于游戏的价值越发凸显,游戏直播将愈渐成为用户选择新游戏,老游戏用户留存的重要渠道。

  lSaaS

用SaaS解决IP和品牌侵权问题,Red Points获1200万美元融资

  今年1月份时,Red Points曾宣布完成了Northzone领投的1200万美元B轮,B轮的参投者还有红杉和Sabadell Venture Capital。在2016年9月,后两家风投还曾投资了Red Points 220万美元的A轮。新资金将继续投入国际市场的扩张,继Red Points去年3月在纽约推出以来,现有客户中有1/3来自美国市场。

  Red Points是位于巴塞罗那的知识产权和品牌保护创业公司,他们提供基于SaaS的解决方案,为企业进行在线IP侵权检测和自动化移除假货信息和盗版内容。Urquizu表示,反盗版和品牌保护占公司当前收入的绝大部分(75%)。

  Red Points的市场机会来源于一个巨大的全球性问题——知识产权(IP)侵权。据经合组织统计数据,2015 年假冒商品贸易价值达0.5万亿美元,占全球贸易额的2.5%。而社交媒体和电商时代的病毒传播方式让数字资产版权保护难上加难,进而影响到企业业务的发展。

  在A轮时,Red Points的客户数量在75家左右,最新数据显示他们的客户数量已经超过了300家,主要集中在玩具、时尚、配饰、体育以及设计和家具等行业。据Red Points透露,该公司2017年的收入增长率为350%。(来源:36氪)

  点评:Eight Roads Ventures在电商平台和内容平台方面有丰富的投资经验,因而非常清楚技术解决方案对产权保护的意义。最近还宣布了一项高达3.75亿欧元欧洲基金计划,将主要用于支持全球扩张的项目。而Red Points恰好可以从Eight Roads Ventures合作获得全球扩张所需的资金与资源。

5一级投融资总结

  5月6日-5月12日,公开公布的计算机行业一级市场投融资共29起,投资轮次涵盖从pre-A轮到C轮,最大一笔为云知声的1亿美元的C轮投资。其中,企业服务类投资12起,金融科技类投资5起,智能硬件类投资11起,工具软件类投资1起。

  

  

  

  

  

  

  

  

6订单统计

  本周重点公司总计中标金额 14.17亿元,其中政府领域涉及10.91亿元,占比77.03%;教育领域涉及5214.52万元,占比3.68%;医疗领域涉及2.03亿元,占比14.35%。中标金额最大的是易华录,中标金额约为7.35亿元。

  

  

  

  

7风险提示

  证券研究报告:短期震荡不改长期向上趋势,继续看多板块全年行情

  对外发布时间:2018年5月13

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