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刚刚,一个创业板定增规则的“大窟窿”被补上了

2017年03月09日20:47 来源:A股资本论

  老A(公众号:stockDK)每日持仓:3月7日。

  总仓位:总仓位3成。冷静为上。

  PS:持仓仅供娱乐,不作为投资建议。

  • 监管层又补了一个制度的“窟窿”

  故事先从一则简单的公告说起。

  3月8日,东方日升(300118)公告,本次非公开发行股票(定增)询价、报价工作尚未最终完成,将继续停牌。

  

  看着是一个不起眼的定增公告,在发行阶段遇到了一点小麻烦。

  • 询价有那么难吗?

  根据之前的公告,东方日升在12月9日就公告称,公司定增方案已经获得证监会批复,核准了增发25000万新股。

  走流程的话,拿到证监会批文之后就是发行阶段了,上市公司只需要向机构询价、确定发行价,再上报证监会,之后就交钱再发行。

  

  正常的话,这些都是走流程一样。

  一般情况下,参与上市公司的定增都是香饽饽。因为参与方拿到的定增价相对市价是有一定折扣的。如果借着定增炒作一波,没准赚的更多。

  而创业板股票跟主板股票相比,在定增方面还有一些优势的地方。

  根据《创业板上市公司非公开发行股票业务办理指南》的相关规定:如果发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的,本次发行股份自发行结束之日起可上市交易。

  

  大白话就是说,“市价定增、不限售”。

  根据东方日升的公告,公司就是在询价阶段遇到了麻烦。据说,他们本来是想按“市价定增、不限售”的模式走的,结果被监管层卡住了,这次证监会推出窗口指导,参与定增的机构就无法在股票发行首日抛售,至少需要持股1年。

  • 曾经的制度红利变成了套利的“制度漏洞

  对于创业板公司来说,这本来是一个制度红利。创业板公司可以利用这个独特的制度优势,更容易融到资金。

  但是,这个制度红利却被人拿来利用,成了套利的工具了。

  按理来说,参与定增的机构放弃一定的折扣价,可以获得没有限售期(一般是1年)的便利,算是有利有弊。

  敢于“市价定增、不限售”的公司,需要对公司股价有充分的底气。

  底气在哪?

  呵呵,底气就在于上市公司有发公告的权利,在定增后能搞出高送转或者其他利好消息,护送股价一路向上,从而收割韭菜,成功完成制度套利。

  据悉,此前选择“市价定增、不限售”的公司有东方通赢时胜卫宁健康鸿利智汇电科院北信源新开普等,他们就充分利用这个制度漏洞进行套利,让市场大吃一惊。

  之前的东方通赢时胜等公司利用这个制度漏洞套利的时候,市场关注的人还不多,所以割韭菜都挺顺利的。

  直到北信源新开普两个家伙连续搞事,才引起市场关注。

  

  北信源,发行首日定为10月26日,定增价为18.98元/股,11月16日定增上市,11月22日推高送转(10转20送0.25元),一气呵成,短短6个交易日,涨幅达到27%,相比18.98的定增价,期间最大涨幅达到37%。

  

  新开普就更有意思了,12月13日定增上市,定增价位25元/股。之后股价震荡向上,在12月22日控股股东就发了减持公告,之后一路有公司高管减持并有多笔大宗交易。

  最后是股价断崖式下跌,仅用了4个交易日就从近30元跌到了20.20元。

  从上述几个选择“市价定增、不限售”的公司,无一例外都是定增上市之后有一波上涨,之后股价最终跌回原形。

  估计这几天就要宣布修改创业板定增规则了。

  从投行人士独家获悉,近日监管层对创业板的再融资项目发布窗口指导, 即使市价发行,认购定增的普通股东也要面临锁定一年期限。此次窗口指导没有新老划断的过渡安排,只要是未发行的项目都会受到影响。消息最快于明后两天正式公布。

  PS:此举鼓励机构投资者坚守上市公司基本面,长久持有公司股票。

  老A(公众号:stockDK)以为,再融资以前的坑太多,之前2月17日公布的再融资新政就对现行规定进行了修正,这次再专门针对创业板定增的小漏洞进行修补,意在打击一二级市场的套利。让机构投资者好好做价值投资,不要总想收割韭菜。

  • 列一下今天的消息:

  中国2月M2同比增长11.1% 新增贷款大降至1.17万亿;

  吴晓灵:证券法修订过程中对注册制需要进一步研究;

  吴晓灵:完善退市制度等将在证券法修订案二审稿中体现;

  央行副行长易纲:探索将表外资产纳入宏观审慎评估(MPA);

  商务部:逐步放宽外资参股境内证券期货机构的持股比例等限制;

  四川将与12家央企军工集团共建军民融合产业集群;

  环保部正在制定土壤污染治理相关标准;

  国资委:加快推进煤电行业、重型装备、钢铁行业等领域的重组整合;

  WTI原油短线跳水跌穿50美元/桶整数关口。

  分析一下,2月M2增速是低于预期的,也凸显出央行稳健中性的货币政策。这次4月份证券法修订案要二审,市场对注册制会不会在里面比较关心,监管层还没有表态。

  央行如果将表外资产纳入MPA,是一个加强对银行资产端监管的信号。

  原油跌破50美元关口,期货市场的化工品也是跟着暴跌了,炒化工品涨价的要小心。

  • 总结一下吧!

  消息上,创业板定增规则修改在即,算是一个制度利好。4月份证券法修订案颇受关注。下周有几个日子比较关键,3月15日是两会结束日,也是美联储议息日(3月加息已成定局),3月17日是股指期货交割日。

  盘面热点,今天盘面基本没什么热点,只有人工智能稍微冲了一下,又是老套路,带了“智能”LOGO的股票都跟着涨。

  

  技术上,上证50指数这段时间一直在弱势调整,今天试探了一下上涨趋势线。中小创超跌反弹进入瓶颈,有面临压力调整的风险。后市留意大小票切换的可能性。沪指今天破位了,跌破20日线,继续观察3200点支撑位。

  策略:讲故事的新鲜期过了,题材炒作有点疲态,今天都扛不住了。下周有一些事件是市场比较担心的,加上大盘上涨显得动力不足。所以,冷静观望还是必要的,这段时间可以观察低估蓝筹的走势,有可能再次二八切换。

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