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从原油上涨的态势之下可以看出哪些投资机会

2018年04月21日10:22 来源:搜狐媒体平台

  作者:投资魔方

  微信公众号:投资魔方

  去年下半年以来,受OPEC持续减产、亚太地区炼化产能陆续投产、美元指数走弱等多项因素影响,原油价格中枢不断上行。

  4月19日,布伦特原油主力合约盘中突破74美元/桶,刷新2014年11月末以来新高,进一步统计发现,今年以来截至4月18日,布伦特原油主力合约累计涨幅已达10.94%。

  

  一.低油价将成历史?

  目前国际油价窄幅波动,一方面叙利亚危机有所缓解,另一方面国际石油企业博弈加速,更重要的是OPEC不愿让油价进一步上涨,刺激非OPEC产油国的原油产量增加,因此60-70美元/桶的波动是最让OPEC国家高兴的。

  2015年-2017年国际油价大幅下降,这让中国原油产量下降,委内瑞拉更是下降了近一半的产量,此外很多美国页岩油企业也不得不破产,这是所有石油企业都不愿意承受的,也是不愿再次面对的。

  国际油价走高可能会削弱全球石油需求增长,刺激非OPEC产油国的原油产量增加,而这显然是OPEC不愿看到的情景。

  2016年中期后,随着国际油价的不断上涨,BP、中石油等石油央企的高层认为,国际油价已经见底,国际油价在40美元/桶以下的时代未来10年中或不可能再见。OPEC、非OPEC和美国石油企业不可能再进行原油价格战,随着三方面的博弈,50-80美元将成为波动的主要区间”。

  二.油价因何上涨

  在过去的一年里,沙特成为了推动油价走高的主要支持者,这与此前相对温和的立场形成了鲜明的对比。而早些时候伊朗是一个比较典型的鹰派,但是目前其对于油价的期望值已经明显的低于沙特。

  有业内人士表示,沙特立场的转变可能与其支持的国家石油公司沙特阿美首次公开募股有关,因为油价的高低会直接影响到沙特阿美的估值。

  除了沙特阿美的估值,对于愿景2030计划的实施对于资金有些吃紧的沙特而言也是十分重要的,这在一定程度上会推动沙特继续维持减产协议的决心。

  

  OPEC数据显示,OPEC的减产度已经达到了150%,这意味OPEC在达成每天减少180万桶的基础上,还额外减少了60万桶/日。

  由于市场担忧中东的紧张局势会导致原油供给的中断,包括重启对于伊朗的制裁以及委内瑞拉产量的持续下降,油价近期出现了明显的上涨。

  三、油价未来的走势

  欧佩克(OPEC)和俄罗斯达成的石油减产协议,已经取得了不错的效果,库存盈余减少了97%,并成功推高了油价。油价已从减产前的55美元左右上涨了30%,从谷底的27美元反弹了170%以上。去年1月1日生效的减产协议,已被延长至今年年底。

  油价有所恢复后,沙特、俄罗斯等产油大国的高官们,似乎并没有做出立即退出减产协议的表态,石油减产可能将继续下去。

  据CNBC报道,本周五,欧佩克与盟友的会议在沙特阿拉伯吉达召开,沙特能源部长哈立德·法利赫表示,石油生产国的任务尚未完成,减产仍应该继续下去。

  法利赫表示:我们必须要有耐心,不应该草率行事,不应该自满,听一些所谓任务完成之类的噪音。我们还有工作要做。

  此外,法利赫还认为,增加石油和天然气产量的投资仍未达到目标,因此减产还不应结束。

  沙特王储默罕默德此前曾表示,油价在今年将会走高,在2019年将会更高。

  

  一. 石油石化类公司的成绩单

  油价的上行在石油石化类上市公司2017年业绩上也得以了体现。截至昨日,已有26家相关公司披露2017年年报,18家公司年报净利润同比实现增长,占比近七成。在实现业绩增长的18家公司中,有16家公司股票近30日内被机构给予了“买入”或“增持”等看好评级,其中中国石化(15家)、桐昆股份(15家)和荣盛石化(13家)等3只个股被机构集中看好,近30日内机构给予的看好评级家数均超10家。

  二. 中标鲁迈拉的中曼石油

  4月18日中曼石油(603619.sh)公告,与BP Iraq N.V.签订了伊拉克鲁迈拉油田15口井钻完井大包项目合同,合同金额预计约3.82亿元,占公司2016年经审计营业收入的23.96%。

  中曼石油是2017年11月上市的民营公司,主营钻井工程与钻机装备制造。此次它得到鲁迈拉油田的工程合同,无疑是一个好信号——鲁迈拉油田位于伊拉克南部巴士拉省,面积1800平方公里,是巨型油田,位居世界第六。

  目前中曼石油主要客户有中石油、中石化、中海油等石油央企和贝克休斯、俄罗斯天然气工业股份公司、壳牌等跨国石油巨头,为后者进行钻井工程服务。

  此次得到鲁迈拉油田的钻完井合同,让中曼石油在中东市场有了新的成绩。

  除此之外,综合需求、供给以及国际环境来看,原油价格易涨难跌,投资者可以从这4条主线关注行业龙头:

  1.有业绩、有弹性、有明确成长性的民营大炼化标的;

  2.库存量较高,受益明显的炼化标的;

  3.具有油气资产,直接受益于油价上涨的标的;

  4.下游细分行业龙头。

  市场预计原油市场将在2018-2019年完成再平衡过程,其上调原油价格预测值,美油2018年第二季度价格看多至每桶75.5美元。未来,能源股及相关细分行业龙头或将出现一轮新的转机。