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核电、高铁、基建加速走出去 引爆五大出海概念股

2016年09月21日07:24 来源:综合

  英国政府9月15日宣布批准中法企业共同投资的欣克利角C核电项目,核电站建设落地将加速我国核电出口。其实除核电外,我国不少行业“走出去”的步伐都在进一步加快。在接据记者采访的业内人士看来,中国企业“走出去”将给相关行业带来新的发展机遇。投资者可关注“走出去”步伐较快的核电、基建、高铁、基础电信设备、光伏、装备制造等板块机会。

  核电板块

  搭上全球核电建设快车

  英国政府15日宣布批准中法企业共同投资的欣克利角C核电项目。总投资180亿英镑的欣克利角C核电项目是英国20年以来第一个新建核电站,项目将由法国电力集团与中国广核集团共同投资建设。项目计划使用法国电力集团研发的第三代核电技术方案EPR,建成后将供给全英7%的电力。

  有券商就分析认为,HPC核电站建设落地将进一步加速我国核电出口。但欣克利角C项目并不是最终目的,只是进入到英国核电市场的一张门票,如若HPC示范项目获得西方世界认可,则欣克利角C项目后,我国还将参与法方主导的塞兹韦尔C项目,最终实现布拉德维尔B项目由中方主导开发,真正意义上将我国核电走向全世界。

  海外市场的打开,为中国核电企业带来新机遇,同时国内市场需求的回升,也将刺激相关产业链上的企业业绩表现据记者注意到,根据《能源发展战略行动计划 (2014-2020年)》测算,未来6年年均新开工和完成装机量大约在652万千瓦左右,按照13000元/千瓦的单位投资估算,总投资超过5100亿,每年的核电投资超过850亿元,核电设备500亿元/年,将带动全产业链受益。

  全球核电建设长期高景气,凭借资金、成本、工期、政策四大优势,中国将搭上全球核电建设发展快车。中信证券分析师刘海博分析认为,中国核电技术有望复制高铁技术成功路径,在发达国家完成技术验证后实现全球推广布局。此外,核电招标重启、“十三五”规划、海上浮动核电平台以及新型号涉核特种产品将对核电产业链形成有力支撑。关注受益“核电出海”的核电产业链相关标的,如上海电气中国一重东方电气台海核电江苏神通中核科技应流股份纽威股份南风股份盾安环境海陆重工

  潜力股精选

  中核科技(000777)

  业绩拐点即将显现

  中核科技是核工业集团所属企业,承担着为国防工业提供军品的任务。公司长期承担国家重点科研项目,除生产大口径、高磅级特种阀门外,还生产包括核能建设专用阀门主蒸汽隔离阀、爆破阀等关键阀门国产化项目。

  东吴证券分析师陈显帆认为,中核集团旗下仅有4个上市公司平台,未来中核集团国企改革东风增强,中核科技具有小市值高弹性特点,具备国企改革的空间。此外,受国内核电重启利好,同时“核电走出去”上升为国家战略,预计核电设备企业已经迎来订单拐点,业绩拐点将于2016年下半年开始体现。

  南风股份(300004)

  订单有望显著增长

  南风股份作为国内核电风机市场龙头和技术标杆,将受益于本轮核电重启。保守估计“十三五”期间核电重启将每年为公司带来5亿的营业收入及8000万净利润

  平安证券分析师黎焜认为,重型金属3D打印技术是公司重要的发展战略,核电主蒸汽管道贯穿件未来一旦进入市场,空间极其广阔。随着此轮核电重启,公司在核电领域订单数量有望显著增长,并看好全资子公司中兴装备持续的业绩贡献。考虑到重型金属3D打印技术未进入市场及军工核安全设备订单放量后将有可能显著增强公司盈利能力,首次覆盖予以“推荐”评级。

  台海核电(002366)

  全线拓展核电产品

  台海核电上半年净利润暴增11倍,兴业证券分析师鲁衡军认为,公司业绩大幅增长主要源于2015年年报未确认的核级材料确认完毕,以及公司核电类产品和技术服务合同的快速拓展。

  今年中报显示,台海核电净利率水平高达50.52%,彰显了公司极强的竞争壁垒和超群的成本优势。随着“华龙一号”核电技术路线的敲定,国内核电主设备招标和新建核电项目将双双启动,预计公司在招标正常年份,核电主管道贡献收入约4至5亿元;此外,公司明年核电产品线全线拓展,单台机组市场空间从1.3亿拓展至9.6亿,充分受益于核电招标重启。

  江苏神通(002438)

  业绩有望实现反转

  “2016年预计江苏神通蝶阀球阀的90%的市占率将继续保持,核电新签订单或将不低于2015年的水平。”广发证券分析师刘芷君认为,公司已有订单陆续进入交付期,将带动公司业绩实现反转。今年一季度,公司收入和利润也呈现较好增长态势,预计全年达成经营目标概率较高;并且,随着2017年订单集中交付期的来临,业绩有望进一步增长。

  此外,公司于2015年12月收购无锡市法兰100%股权,开启外延发展,2016年2月公司再次启动非公开股票发行。随着公司资本运作趋于活跃,后续仍有进一步外延可能。

  高铁板块

  高铁国际化迎来新高峰

  新一轮基建投资的主要方向之一是高铁,世界主要发达国家高速铁路正进入新一轮快速发展期。中国在“一带一路”战略的快速推进下,高铁“出海”明显加速。有分析师表示,“一带一路”战略作为国策将会持续推进,铁路仍然是“一带一路”的关键,是互联互通的重要行业。在亚洲基建发展基金、金砖四国发展基金等多种金融投资的支持下,需求将快速得到释放据记者注意到,中国高铁从引进到国内发展,再到走出国门、冲向世界,经历了从无到有、从弱变强的艰苦历程。短短数十年,不但总里程与运营时速双双跃居世界第一,而且形成了具有中国特色的高铁技术体系,高铁技术水平跨入世界先进行列。

  华创证券分析师李佳指出,“一带一路”战略中“一带”更注重陆路交通、能源网络建设,将大幅提升中国高铁海外市场拓展的力度。其中高铁“出海”是“一带一路”战略中的重要内容,目前全球约有30个国家已与中国洽谈引进高铁技术或合作开发,项目累计里程超过5000公里,总投资欧亚高铁、中俄加美高铁等4条世界级的高铁线路。这4条高铁线路长,跨越不同文化和不同地质条件的区域,投资堪称世界级建设,意味着我国高铁国际化将迎来新一轮高峰。

  可以看到的是,中国高铁的综合竞争力突出,作为我国政府推动“一带一路”的第一输出产业,海外市场突破有望打开国产高铁装备的长期市场空间。海外项目逐渐落实,将为高铁板块持续带来催化剂,继续推荐高铁产业链。此外,城市轨交迎“十三五”建设高峰,投资快速增长拉动轨交产业景气向上。未来五年增长较为确定的是城市轨交产业链,以及高铁运营维护市场及核心零部件国产化景气度持续向上,建议重点关注业绩弹性大的鼎汉技术康尼机电永贵电器神州高铁思维列控春晖股份

  潜力股精选

  晋亿实业(601002)

  经营形势平稳向好

  晋亿实业不仅是国内唯一具备生产全套高铁扣配件生产能力且全部获得铁道部认证的生产企业,而且也是国内唯一能够同时提供时速250公里和350公里高铁扣配件的生产企业。公司提供的高铁扣配件系统不仅均为自己生产,而且还与国内其他相关企业建立良好的供货协作关系。

  2015年公司全年出现亏损,业绩见底后开始逐步回升。2016年上半年公司整体生产经营稳定,上半年实现扭亏为盈,净利润同比增长高达202%。券商预计,三季度公司经营形势依然平稳向好,前三季度将持续盈利。

  双环传动(002472)

  加速向工业4.0转型

  双环传动上半年成为供货中车的采埃孚ZF高铁变速箱核心零部件全球唯一供应商。截至目前,公司已开始批量供货。此次合作打破了高铁变速箱核心零部件依赖进口现状。东吴证券分析师陈显帆认为,未来公司将受益于高铁和轨交的快速增长,借助ZF进入中国中车的核心零部件供应链,预计可增厚净利润2000万元/年。

  除高铁业务外,双环传动联合重庆机床、德国KAPP成立中德智能制造合资子公司。这是公司优化产业结构的重要举措,“轻重资产并举”,加速向工业4.0转型。下半年将继续推进“机器换人”的自动化改造工作。

  神州高铁(000008)

  打造数字仿真平台

  神州高铁作为轨交运维国内龙头,已成为国内首家打通运维全产业链核心系统的企业,未来公司将深耕运维产业,并以此为依托,打造运维数字仿真平台。未来目标是实现轨交运维的数字化和智能化,依据客户的需求实现定制化。

  华创证券分析师李佳表示,公司核心产品计算机联锁系统在大铁领域的2000多个车站成功开通,行业占有率约35%,城轨领域正在逐步扩大。铁路十年大修期已经到来,信号系统将迎来新旧更替高峰,公司经营计划明确,存量市场的更新将带来一波较高的增长,预计未来三年公司年营业额将超过12亿。

  鼎汉技术(300011)

  车辆产品市场广阔

  鼎汉技术遵循“地面到车辆、增量到存量”的发展战略。目前车辆收入占比约60%;车辆市场的增量和存量都比较大,而地面产品以增量为主,因此车辆产品的市场空间更加广阔。

  兴业证券分析师施名轩认为,未来公司增长点来自新产品开拓及外延两个方面。一是新产品的开拓,包括动车组空调、动车组辅助电源、地铁制动储能系统、车载安全检测设备、屏蔽门等。二是外延式并购,公司积极在国内、国外寻求轨道交通领域的优质标的,预计公司未来并购方向会涉及包括门系统、刹车系统、牵引系统等在内的轨道交通核心零部件。

  基建板块

  海外需求旺盛订单大增

  基建行业上半年整体表现平稳,随着PPP项目的加速推动,以及“走出去”步伐的加快,基建行业有望持续受益。基建产业走出去背后,“一带一路”战略将是重要的支撑。

  在接据记者采访的业内人士看来,对于“一带一路”的沿线国家而言,无论是从国内需求或是未来区域经济合作的角度来看,这些国家对于基础设施建设的需求均极其旺盛。有行业人士就指出,对于我国的情况而言,随着固定资产投资的下台阶,我国建筑业产能过剩的问题日趋严重,“基建输出”能够大幅缓解我国建筑业的产能过剩问题。因此,在“一带一路”战略大背景下,未来我国建筑企业“走出去”的步伐将大幅加快。

  就目前来看,国内体量巨大的基建上市公司均有海外业务收入,其中中国电建中国交建中国化学等海外业务收入在上半年营收占比均超过两成。

  除受益海外业务的发展外,基建产业链还将明显受益PPP项目的推动。有业内人士表示,在供给侧结构性改革的持续发酵下,未来财政政策仍将以基建为主要发力点,PPP项目中的基建等行业在订单推动的作用下将持续受益。事实也进一步证明,基建行业是PPP政策的最大主力和受益者。

  从受益弹性角度,中国交建中国中铁中国铁建中国电建中材国际中工国际等以及东南网架宝鹰股份神州长城等受到券商推崇。

  潜力股精选

  中工国际(002051)

  订单充裕业绩暴增

  中工国际上半年净利润同比增长22.99%,同时公司预计前三季度实现净利润5.78-7.52亿元,同比增长-0.06%-30.03%。据此计算三季度实现净利润1.64-3.38亿元,同比增长-32.07%-39.80%。

  长江证券分析师范超认为,“一带一路”政策效应显现,中工国际2015年度新签海外合同额32.71亿元,累计生效订单为19.93亿元,同比大增70.5%。截至上半年,公司在手合同余额累计达80.48亿美元,约为2015年收入的6.6倍,充裕的订单为公司未来增长空间提供了坚实基础。

  中材国际(600970)

  海外市场拓展加速

  中材国际业绩稳步增长系水泥工程主业企稳、海外市场拓展加速以及节能环保转型稳进。国泰君安证券分析师韩其成认为,公司2015年海外合同占新签合同比重超过九成,海外市场占有率居榜首,叠加“一带一路”于“产能合作”,政策契机将进一步催生订单需要。

  中材国际通过股权收购或BT/BOT等模式拓展高收益海外水泥投资业务,预计2020年利润贡献达1/3,已收购Hazemag公司实践多元化工程和产业外延扩张,成长前景打开。考虑“一带一路”沿线订单加速,叠加公司多元业务布局与战略重组预期,维持增持。

  中国交建(601800)

  业绩增长基础稳固

  中国交建居美国ENR世界最大250家国际承包商第五及连续九年国内第一。国泰君安证券分析师韩其成认为,近期管理层提出“一带一路”战略需一步一步扎实推进,2016年为“一带一路”战略关键项目落地年,叠加配套金融不断完善,基建项目首当其冲,基建央企海外订单趋势向好。

  PPP规模落地提速、积极财政加码基建投资维持高位、“一带一路”战略纵深推进,公司业绩增长可获充分保障。

  神州长城(000018)

  未来业绩高度锁定

  海外“一带一路”+国内医疗PPP,双通道加速业绩提升神州长城海外业务,且发展态势良好。华泰证券分析师鲍荣富认为,神州长城上半年新签和中标合同约76亿元,是2015年全年新签合同的1.7倍。根据2014年底合同额72.76亿元,估计在手海外订单金额约为150亿元,合同收入保障倍数9.5,未来业绩高度锁定。

  神州长城拥有丰富的工程总包海外经验,国内医院总包建设将成为其优势。另外,公司同四川佳乐、安杰资管和国药租赁签订合作协议,拥有丰富的资源和资金优势。目前已落地的医院PPP项目开展情况良好。

  金股池

  中核科技(000777)南风股份(300004)台海核电(002366)江苏神通(002438)中工国际(002051)中材国际(600970)中国交建(601800)神州长城(000018)晋亿实业(601002)双环传动(002472)神州高铁(000008)鼎汉技术(300011)

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