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【FICC工作笔记】2017年11月1日星期三

2017年11月02日07:01 来源:金融读书会mp

  

  编者语:

  FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

/ 巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件和经济数据】

重要事件:1、人社部:1800亿元养老保险基金已到账并开始投资。基本养老保险基金投资稳步开展,北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额4300亿元,其中1800亿元资金已经到账并开始投资。2、近日,国资委办公厅下发《关于加强中央企业PPP业务财务风险管控的通知》(征求意见稿),通知中提出要求建筑类央企累计对PPP项目投资不超过集团净资产的40%,其他央企比例不超过20%;资产负债率高于90%、近2年连续亏损或资金实力薄弱的子企业原则上不得单独投资PPP业务。

经济数据:1、中国央行:10月开展中期借贷便利(MLF)操作共4,980.00亿元人民币,余额为44,125.00亿元人民币,9月末余额为43,540.00亿元人民币。10月开展常备借贷便利(SLF)操作共249.50亿元人民币,余额为223.20亿元人民币,9月末余额为636.83亿元人民币。210月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51,预期51,前值51。数据与预期和前值持平。

【资金面】

周三,人民银行以利率招标方式开展了1400亿元7D400亿元14D600亿63D逆回购操作,另有2400亿逆回购到期,单日完全对冲到期量。今日资金面较前两日宽松不少,早盘部分股份制银行和规模较大的城商农商仍有一定的头寸缺口,大行稍有融出。市场内1-7天资金需求大量,8天以上资金供给相对较多。10点半后,市场内开始有零星的隔夜出现。下午3点后,隔夜融出增加,供给充足,加权价格也大幅回落。数据上质押式回购成交规模2.386万亿,较上日大增近5000亿,其中隔夜资金成交增近6200亿,7D以上资金成交占比下滑。

【一级市场】

周三上午发行110年期国债,加权利率分别为3.54%3.82%,边际利率分别为3.59%3.85%,全场倍数分别为2.2倍、4.2倍,边际倍数分别为1.4倍、1.1倍。110年期均为新发关键期限国债,市场需求较好,10年期搏边需求旺盛。下午发行1710年期农发债,发行利率分别为3.87%4.52%4.57%,全场倍数分别为3.3倍、4.8倍、3.5倍。与上周同期限品种相比,各期限发行利率整体上行3-6BP,上行幅度明显小于前两天。

信用一级方面,17华侨城SCP004,目前边际4.87%17连云港SCP005第三轮边际5.17%17张家港CP001,目前边际已在5.18%,发行人希望发在5.0%17洋河SCP002,目前边际在4.98%17蓉高投SCP001,边际5.5017晋能MTN0055.88%17豫高管SCP010,边际利率4.6%,引导小区间4.2-4.4%17陕西能源SCP001,当前边际利率5.4017徐工SCP005,目前边际在上限5.2%17京能源SCP004,当前边际5.0%17乌城投MTN002,当前边际6.417乌经开CP002,目前边际5.3%17碧水源MTN003,边际5.5%17陕建工MTN001,目前尚余小量。17鲁黄金SCP010,目前边际4.9%17湘潭高新SCP001,目前边际6%17中科院SCP002,目前边际5.3%,引导小区间4.8-5.1%17天业SCP006,发行利率5.18%17齐鲁交通SCP001,中标利率为4.55%17鲁黄金SCP010,最终票面4.84%17南京医药SCP003,票面4.77%

公司债/企业债方面,周三公司债发行17兴业证券非公开,2年,中诚信证券AAA/AAA5.25%;发行17新郑新区发展投资非公开,3+2年,联合信用AA6.5%;发行17内蒙古新工创业非公开,2+2+1年,大公国际AA7.5%;发行17合盛硅业小公募,3+2年,中诚信证券AA/AA,发行结果待定;发行17香雪制药小公募,2+1年,联合信用AA/AAA,深圳市高新投集团有限公司担保,发行结果待定;周二发行的17湘乡市东山投资非公开,2+1/3+2年,鹏元资信AA-/AAA,湖北省担保集团有限责任公司担保,2+1年发在6.78%3+2年发在7%。周三企业债发行17睢宁润企债,AA/AA7年,6.78;发行17威中城债,AA/AA7年,6.05

【二级市场】

周三利率债收益率整体下行。早盘国债新发110年期,招标利率涨跌互现;午后农发行续发1710年期,中标利率较前日市场收益率有所下行。截止日终,国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除短端外,其余期限整体下行1-4BP。具体来看,国债曲线3年期170023带动曲线对应期限下行4BP3.68%5年期170021带动曲线对应期限下行3BP3.85%7年期170020带动曲线对应期限下行3BP3.9%10年期170018带动曲线对应期限下行3BP3.86%30年期170022带动曲线对应期限下行3BP4.33%。国开债曲线整体下行,3年期170209带动曲线对应期限下行3BP4.45%7年期170208带动曲线对应期限下行1BP4.55%10年期170215带动曲线对应期限下行3BP4.47%。农发行债曲整体小幅下行,5年期170412带动曲线对应期限下行4BP4.49%10年期170415带动曲线对应期限下行2BP4.6%。进出口行债整体小幅下行,3年期170310带动曲线对应期限下行2BP4.46%5年期170309带动曲线对应期限下行4BP4.5%

利率互换方面,挂钩7REPO互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均下跌2个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均下跌2个点。

周三中短期票据曲线收益率整体平稳,短端回落明显。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA1M期限收益率下行26BP4.24%3M期限收益率上行2BP4.39%6M期限收益率稳定于4.49%1年期收益率稳定于4.71%。中债中短期票据收益率曲线(AAA3年期收益率稳定于4.89%5年期收益率上行1BP4.95%。城投债曲线短端下行明显,中长端微幅波动。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA1M期限下行23BP4.35%3Y稳定在4.96%5Y稳定在5.01%的水平。中债城投债收益率曲线(AA3年期上行2BP5.19%5年期上行3BP5.51%的水平。

【理财产品】

周三起发行的理财产品共474支,保本型产101支,非保本型产品373支,预期收益4以上的323支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:4.77,全国性股份制银行3个月:5.05,城商行3个月:4.77,外资行3个月:3.98

【外汇市场】

周三,亚洲盘间美元指数小幅震荡,市场静待本周英美央行议息会议结果及美联储主席人选和特朗普税改方案的落地,晚间公布的美国10ADP数据显示,就业人数增长了23.5万,好于预期的20.0万,为美元提供了支持。但是此后公布的ISM制造业PMI数据不及预期美元指数回吐此前涨幅。1031日,人民币兑美元今日中间价上涨97个基点,开于6.6300;人民币兑美元即期闭市时报6.6161,较上一交易日上涨111个基点;截至北京时间18点,美元指数报于94.67,较前一收盘价上涨0.11%;欧元兑美元下跌0.12%,报1.1632;英镑兑美元上涨0.14%,报1.3301;美元兑日元上涨0.32%,报114.00;澳元兑美元上涨0.31%,报0.7680

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