新闻>正文

【招商策略】投资策略日报(1202):目前的指数回撤敏感而微妙

2016年12月02日22:58 来源:招商策略研究

  

水晶球评选请您支持

??招商策略团队第一名??

  摘要

?市场在今天(12月2日)延续调整节奏,原油相关板块在早盘的上涨有效的恐吓了市场参与者。常去以来拉石油代表市场见顶的记忆已经写入交易者的基因之中。市场陷入全面调整状态,银行在下午的反击也未能挽回颓势。市场核心蓝筹板块调整的同时,概念板块则弱者恒弱,尾盘的杀跌较为惨痛。

?从总体上看,今天的市场全军尽墨,350多个板块仅有17个上涨,上涨的板块均依靠板块内少数权重的加持勉强翻红。涨跌幅超过1%的板块分别有0个和366个,个股涨跌停板36比4。市场的调整格局非常明显,对于个股的杀伤也较为惨痛。

?周四美国三大股指涨跌不一,道琼斯指数创新高;能源和金融板块大幅上涨。周四欧洲三大股指集体下跌,意大利股市升至三周高位,对12月4日意大利修宪公投的担忧缓和。周五亚太股市涨跌互现。人民币兑美元中间价报6.8794,上涨164点。恒指今日下跌,截至收盘,恒生指数收报22564.82点,下跌313.41或1.37%;恒生国企指数收报9781.23点,下跌111.08点或1.12%。大市成交808.72亿港元,较前一交易日回升。恒生行业指数全部下跌,其中消费者服务领跌,跌幅为2.03%;能源业跌幅相对较小,跌幅0.66%。

?12月2日,“沪股通”今日净流出,每日130亿元额度,截至收盘净流出14.37亿元,当日剩余144.37元,占全日额度111.05%;“港股通”每日105亿元限额,截至收盘净流入8.54亿元,当日剩余96.46亿元,占全日额度91.87%。

  每日复盘笔记

市场在今天(12月2日)延续调整节奏,原油相关板块在早盘的上涨有效的恐吓了市场参与者。常去以来拉石油代表市场见顶的记忆已经写入交易者的基因之中。市场陷入全面调整状态,银行在下午的反击也未能挽回颓势。市场核心蓝筹板块调整的同时,概念板块则弱者恒弱,尾盘的杀跌较为惨痛。

石油指数在昨天(12月1日)冲高回落后,早盘再次伴随隔夜原油的上涨发动攻势,特别是中国石油中国石化的双双上攻,市场在兴奋的同时产生不祥的联想。概念股方面资金流失更加明显。上证指数跟随石油指数再次反抽3180点附近,在10:20附近双双失去动能,开始下跌。此处是11月30日早盘低开的位置,已经持续三个交易日无法回补,情况堪忧。

上证指数的主要跌幅在上午就已经完成,当指数在13:42探出日内低点的时候。有资金果断入场,拉动银行板块,保护权重指数。中国铁建等一部分中字头基建个股在整个下午保持强势,维持上证指数横盘震荡到尾盘的格局。

在市场的另外一侧,概念股板块展现出弱者恒弱的格局。创业板指数和中证1000指数缺少石油类个股的支撑,在9:50前就先后见日内低点。上证指数上涨和抵抗的过程中就先跌为敬。权重板块开始下跌后更加加速。整个下午,蓝筹的横盘震荡虽然起到关联性的支撑作用。也只是将较为快速的下跌转化为阴跌。14:30后还进行了尾盘杀跌,基本收出光脚阴棒。

从总体上看,今天的市场全军尽墨,350多个板块仅有17个上涨,上涨的板块均依靠板块内少数权重的加持勉强翻红。涨跌幅超过1%的板块分别有0个和366个,个股涨跌停板36比4。市场的调整格局非常明显,对于个股的杀伤也较为惨痛。

从原则上看,宽基指数中以上证50最强,沪深300次之,上证指数的强势不过是蓝筹行情的影子。上证50指数在形成长达8个月的楔形上涨后,形成对楔形上轨的突破走势。一般的楔形遵循532规则,即5成概率衰竭向下破位,3成概率短暂向上假突破,2成概率向上真突破,确认为一段行情。国家队资金和市场炒作者已经创造了一个小小的奇迹,即形成向上的突破,目前突破后的空间恰好不能确认突破的有效性。上方的红线区间是2015年12月份形成高点的颈线区,也是这一轮反弹B浪或者新牛市A浪最有可能结束的地方。目前的指数回撤敏感而微妙。从目前指数成份中字头的走势角度看,回落至下方蓝线支撑位置(2380,较为强势)或者红线支撑位置(2350,较为弱势)之后,再次向上冲击颈线区顶端的可能性较大;即至少有一次回撤后冲高的机会,不排除两次。分别对应本次调整是4浪或者3浪4的可能性。

从中期看,上证指数在较为顽强和流畅的上攻后,已经运行到最后一条熊市趋势线A1,并形成短暂的突破缠绕,仍然被3300点附近的缺口压制。此处的压力较为巨大,至少会造成较大的震荡。

从较短的K线组合看,9月底以来的上涨趋势犹在,MA60已经加速上行,上证指数仍然有一定空间可以挖掘。但是短期K线两阴夹一阳,调整尚未结束。由于上证指数与上证50指数的对应关系,我们可以在未来两周内根据上证指数的调整终点位置确定目前点位在总波段中的位置。如果调整到MA20附近区间内,那么3浪4是大概率事件,我们的任务仍然是寻找中字头的龙二和龙三股票,如果调整到MA30以下,向MA60靠拢,那么性质显然以4浪为大概率,我们应当积极挖掘其他概念的补涨机会。

创业板指数继续保持弱势震荡格局,在橙色的整理区间向下破位后,形成了新的蓝色上轨,中枢有所下移。成交和波动都进一步降低。值得指出的是,最近一周的交易中,互联网金融、电子教育等一系列前期龙头权重都有底部放量反转的信号,有部分资金开始布局这些股票。但是,我们更应该牢记趋势的顽固性,从成长到蓝筹的风格切换曾经是整个2015年的市场话题,却是在2016年年中才通过国家队予以完成。各个概念板块中套牢资金太多,且筹码一直处于分散趋势中,积重难返,过早的反应未必是明智的。

  主题热点追踪

  1、习近平:要加大环境督查工作力度

  国家主席习近平对生态文明建设作出重要指示强调,要加大环境督查工作力度,严肃查处违纪违法行为,加快推动绿色、循环、低碳发展的生产生活方式。

  国务院总理李克强强调,坚决淘汰落后产能,积极发展生态环境友好型的发展新动能,强调切实抓好大气、水、土壤等重点领域污染治理。

  可关注:重庆水务铁汉生态钱江水利等。

  2、中国PPP基金与9省区签署437亿元合作

  中国政府和社会资本合作(PPP)融资支持基金2日在北京与内蒙古自治区、吉林省、江苏省等9省区分别签署合作协议,设立省级PPP基金,涉及基金总规模437亿元,撬动5900亿元的其他投资,涉及164个具体项目。

  可关注:韩建河山美尚生态中国交建等。

  股票组合推荐

  

  香港市场情况每日点

  今日市场

  周四美国三大股指涨跌不一,道琼斯指数创新高;能源和金融板块大幅上涨。周四欧洲三大股指集体下跌,意大利股市升至三周高位,对12月4日意大利修宪公投的担忧缓和。周五亚太股市涨跌互现。人民币兑美元中间价报6.8794,上涨164点。恒指今日下跌,截至收盘,恒生指数收报22564.82点,下跌313.41或1.37%;恒生国企指数收报9781.23点,下跌111.08点或1.12%。大市成交808.72亿港元,较前一交易日回升。恒生行业指数全部下跌,其中消费者服务领跌,跌幅为2.03%;能源业跌幅相对较小,跌幅0.66%。博彩板块大幅回调,银河娱乐(0027.HK)下跌4.67%、永利澳门(1128.HK)下跌4.50%、金沙娱乐(1928.HK)下跌3.95%。

  

  

  12月2日,“沪股通”今日净流出,每日130亿元额度,截至收盘净流出14.37亿元,当日剩余144.37元,占全日额度111.05%;“港股通”每日105亿元限额,截至收盘净流入8.54亿元,当日剩余96.46亿元,占全日额度91.87%。

  分析师承诺

  负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

  王 稹:清华大学电机系博士。2014年加入招商证券研究发展中心,负责策略与中小盘研究(执行董事)。2005年进入证券行业,曾从事家电、电力设备、新能源、计算机、策略、中小盘等多个领域的研究,曾多次获得多个领域的新财富、水晶球、金牛奖。

  董理伟:计算机科学与技术本科,复旦大学金融硕士,2015年加入招商证券

  陈 刚:同济大学金融学硕士,2016年加入招商证券,从事策略研究。

  侯春晓上海财经大学产业经济学硕士,FRM。2008 年起,先后在商业银行和人民银行总行从事金融监管和研究工作, 2015年加入招商证券研究发展中心,目前任策略高级分析师。

  重要声明

  本报告由招商证券股份有限公司(以下简称“本公司”)编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外,本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。

  本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可,任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载,否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利。