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国泰君安中小盘次新宝典【本批旭升股份值得重点跟踪】(附17年值得重点跟踪组合)

2017年06月25日21:02 来源:金钜策股

  国泰君安中小盘:孙金钜、王政之

  导读

  证监会核发2017年第22批新股6家批文,我们认为旭升股份值得重点跟踪。

  摘要

  证监会核发2017年第22批新股6家,我们认为旭升股份值得重点跟踪。本批核准发行的公司6家(其中2家未发布招股书),加上上一批未发布招股书的公司1家,共5家发布招股书,分别是旭升股份(铝压铸精密零部件)、岱美股份(汽车内饰零部件)、大元泵业(农用水泵、屏蔽泵的生产销售)、国科微(大规模集成电路的设计)、东尼电子(超微细合金线材及其他金属基复合材料)。其中我们认为值得重点跟踪的标的包括:铝压铸精密零部件行业特斯拉指定供应商旭升股份(对特斯拉销售收入占主营业务收入超过一半,受益于新能源汽车与特斯拉销量的快速增长,近三年复合增速超过100%)。

  6月第4周次新板块稍有下跌。受市场情绪影响,次新板块稍有下跌,深次新股(399678.SZ)在6月第4周开于1178.54,收于1130.54,单周下跌3.63%,板块较上周有所回调。2017年6月第4周新股开板6只,平均破板涨幅212.72%,平均开板日流通市值10.39亿元(首次换手率超过20%作为个股打开涨停的判定依据),新股平均破板涨幅较上周稍有下降。6月23日晚间,证监会核发IPO批文数量仍旧维持在6家。

  国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中,我们认为值得重点跟踪的组合:亿联网络(全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商)、数据港(国内卓越的数据中心服务商)、力盛赛车(赛车队、赛车场经营及赛事运营推广)、透景生命(专注于肿瘤标志物和HPV核酸检测领域标的)、科森科技(专注精密金属结构件的技术型企业)、尚品宅配(行业领先的定制家具供应商)、拓斯达(工业自动控制系统,定制机器人)、星云股份(锂电池监测行业优秀标的)、正海生物(专注于生物再生材料领域的优秀标的)、鸣志电器(全球第四,布局步进电机细分高端领域)、延江股份(一次性卫生用品面层材料的龙头企业)、科锐国际(国内稀缺的“猎头公司”标的)、恒为科技(国内网络可视化领域优秀标的)、江丰电子(高纯溅射靶材的纯正标的)、睿能科技(针织横机电脑控制系统领域龙头企业)、旭升股份(精密铝合金汽车零部件,特斯拉一级供应商)。

  风险提示:新股发行制度变化,次新股监管风险

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  次新板块延续稍有下跌

  

  

  

  

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  2017年第22批新股一览

  2.1 重点跟踪

  旭升股份(603305.SH)

  核心看点

  (1)特斯拉概念突出。 公司因成本优势显著,在2014年与特斯拉展开全面合作,供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件,2014年至2016年,公司净利润分别为3427万、8050万、20362万,增速高达49%、135%和153%,外销业务占比也是从28.81%上升至75.16%,随着特斯拉未来持续扩大市场份额,预期公司成长将进一步加速,上市后会受到资金关注。

  (2)受益于IPO契机,产能将持续爆发。公司产能利用率从2014年的64%迅速提升至2016年的84%,2016年产销率超过100%,达到峰值,产销两旺;未来随着新能源汽车行业持续景气,特斯拉品牌效应扩散,公司IPO募资近5亿的铝镁合金汽车零部件制造项目将提升公司产能与业绩。

  (3)财务数据持续向好,同行业内处于较高水平并将继续维持。2014年至2016年,是公司进入特斯拉供应链后的新成长周期,产品毛利率持续上升,2016年达到49.43%,相较同行业其他上市公司高出20个百分点左右;与此同时,公司应收账款账龄均小于1年,2016年短期借款仅1800万元,现金流量为2.47亿元,财务数据健康。

  可比公司:广东鸿图。

  竞争对手:广东鸿图、鸿特精密、春兴精工。

  

  

  2.2 其它

  

  

  

  

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  次新股“值得重点跟踪”组合

  2017年至今已发行新股213家,我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中,我们认为值得重点跟踪的组合:

  

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  风险提示

  新股发行制度变化、次新股监管风险。

  往期次新股周报

  

  金钜策股

  团队专注资本市场中小市值/中小盘股的挖掘和研究,负责人孙金钜,团队成员孙金钜、刘易、吴璋怡、王政之、任浪、黎泉宏、马丁、俞能飞、黄泽鹏等。

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