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麦迪森控股(08057.HK):营收净利双双高增长,核心技术团队背景强悍

2018年04月20日14:31 来源:搜狐媒体平台

  一、利润高速增长,有望力转颓势

  4月18日晚约8点,麦迪森控股(08057.HK)就BITPoint Japan Company Limited (以下简称“BITPoint”)股权收购事项发布公告称,截至2018年1月31日止仅十个月内,目标公司BITPoint 取得25.94亿日元(合计约2410万美元)及净利18.24亿日元(合计1约700万美元)财务得到显著改善,收益与纯利呈现显著增长趋势。

  

  4月19日,麦迪森控股(08057.HK)股价收于2.11港元,涨幅14.67%。

  

  而且据公告称,经保守估测2018年将可实现净利139.18亿日元(合计约1.29亿美元),年增长率为5%,那么,通过本次并购直接带来的财务利润,让麦迪森迅速摆脱亏损的同时,也有望借助新业务持续高增长来实现与现有业务的有效协同并推动良性增长。

  

  二、由传统酒业向金融及科技领域跨越式转型

  麦迪森控股集团有限公司(08057.HK),创立初经营葡萄酒产品及其他酒精饮品之零售及批发,截至2015年3月31日止,公司年度销售珍藏红酒及精选红酒所产生的收益合共占总收益约92.3%,年营收约1.45亿港元,年净利约1430万港元。

  2015年10月于香港联交所创业板上市。

  于2017年,通过收购CVPCapital Limited及CVP Asset Management Limited将其金融业务收编麾下,将其金融业务范围扩展至香港金融服务及金融创新项目,面向香港公众和私人公司提供全面性的金融服务,包括企业融资顾问及资产管理服务。

  其中这两家公司分别为获证监会发牌进行第1 (证券交易)、4 (就证券提供意见)、6 (机构融资) 及9类 (提供资产管理) 金融服务。

  看来,麦迪森在转型金融领域是有备而来。谋定而后动,则无往而不胜。

  核心技术团队浮出水面 背景实力不容小觑

  2018年4月19日晚,麦迪森控股 ( 股份代号: 8057.HK)再度发布重磅公告称,其全资附属公司麦迪森软件科技有限公司与深圳及区块链技术企业,深圳市三只小熊科技公公司(以下简称“三只小熊”)订立谅解备忘录,将以不少于11亿港元,以现金或发行价不多于1.8港元之代价股份偿付,而以现金偿付之部分将不会多于代价之20%),收购三只小熊全数股权。根据谅解备忘录,三只小熊将向麦迪森提供盈利保证,并须于2018年达致一定水平之财务表现。

  

  三只小熊2015年在中国成立,作为一家高速成长的互联网企业,目前致力于区块链技术开发及区块链金融应用领域,近年来利润增长迅速,2017年录得1.09亿人民币收益及7,000万人民币利润。公司核心创始团队来自于腾讯、乐逗、迅雷等国内一线互联网公司。曾打造多款国民级手游和端游产品,现正研究探索手游+区块链,构建各省份的最大同城社区。凭藉产品组合及大量注册会员,三只小熊一直将其业务转变为以区块链技术为基础之专属平台。

  麦迪森控股再度借助并购,延揽到这样一只实力与视野兼具的团队到麾下,谋大事,可矣!

  三、盈利预测及企业估值

  据公告称,预计BITPpoint 截至2019年3月31日财政年度的营收与净利将分别达到216亿日元(折合美元约1.29亿)及139亿日元(折合美元约1.29亿),同时其公司估值250亿日元(折合约1.46亿美元)。

  

  根据公告数据整理,通过比较两个阶段的PE来看,此时的估值对于麦迪森控股而言是足够有利的,当然,这关键取决于管理决策层的对准确的判断力和洞察力。而这PE突变背后主要源于业绩的高速增长。

  

  公告显示,BITPoint 2016年3月3日注册成立,截至2017年3月31日,公司实现营收约2507万日元,同期经审核净资产值约4149万日元(折合美元约41.29万),净亏损1.88亿日元(折合美元约)。截止2018年1月31日,实现营收25.94亿日元(合计2410万美元)及净利18.24亿日元(合计1700万美元),增长率分别为102%及1007%,不到2年的时间,业绩可谓发生翻天覆地的变化,而这亮眼业绩背后强力支撑何在呢?缘由何在呢?

  

  通过公告了解到,这次表现主要得益于两个方面的变化:一方面,BITPoint 于2017年9月拿到日本金融厅虚拟货币交易业务合法牌照;另一方面,自2017年12月底的平台交易系统升级所带来的效率提升。

  这两方面综合的影响下,公司收益得到大幅增加。

  从运营数据来看,2017年9月至2018年2月7个月时间,平台客户账户量从14000个暴增到40000个,增长率超过185%,且每名会员每月将为公司贡献42000日元(折合约390美元),平台赚钱效应显著。平台现金流主要来自哪里?

  

  公告显示,平台主要通过两方面来营利:一方面,向交易双方收取佣金作为服务收入;另一方面,获取价差收入及估值收益。除此之外,BITPoint 将向计划经营虚拟货币交易平台或有关科技之其他公司提供咨询及持续系统维护服务。

  

  为何麦迪森会选择区块链呢?币圈到底有多大魅力呢?

  四、区块链的行业现状

  区块链,简单来说,就是基于信任机制下的分布式数据库。其以极低的成本解决了信任与价值的可靠传递难题,具备防伪、防篡改的特性,可以构建一个更加共享开放、更透明可信并可核查追溯的可靠系统,任何数字形式的资产认证、记录、登记、注册、存储、交易、支付、流通,均可通过区块链实现。

  1.区块链市场空间庞大,爆发期临近

  区块链的价值不仅仅体现在技术替代的效率提升和成本降低,甚至于整个社会和经济价值的重构都充满了让人遐想的空间。其出现的非凡意义,可以与蒸汽机、电气化、计算机人类三大革命标志性产物相媲美,区块链将开启第四次工业革命的浪潮,达沃斯论坛创始人克劳斯·施瓦布(Klaus Schwab)这样认为,预计到2025 年之前,全球GDP 总量的10%将利用区块链技术储存。

  

  据市场研究机构Gartner预测,2020年,基于区块链的业务将达到 1000 亿美元,除金融业外,制造业和供应链管理行业将为区块链带来万亿美元级别的潜在市场。据Research and Markets据测,到2022年,全球区块链市场规模将达到139.6亿美元。2017至2022年间,该市场的年复合增长率为42.8%。

  2.区块链赛场“军备竞赛”如火如荼,竞争异常激烈

  自2015年以来,全球主流金融机构纷纷开始布局区块链,以高盛、摩根大通、瑞银集团为代表的银行业巨头分别成立各自的区块链实验室、发布区块链研究报告或申请区块链专利,并参与投资区块链初创公司。

  国外军团阵容:以四大阵营为主

  区块链技术与应用在北美、欧洲和亚洲等全球主要市场逐渐受到重视。各类区块链技术和产业联盟先后成立,主要金融机构与科技公司也纷纷加大在区块链领域的布局。

  

  国内阵容:以三大阵营为主

  

  国内已经形成三大联盟。受 R3、Hyperledger 等区块链联盟的影响,国内的金融机构不约而同将加入联盟作为探路区块链的第一步,区块链行业始于联盟成立。2016 年 1 月 5 日,中国首个区块链联盟“中国区块链研究联盟”在京成立。5 月31 日,由微众银行、深金信会、深证通、银链科技等 25 家单位发起的金融区块链合作联盟(简称金链盟)正式成立。金链盟中七成是金融机构,三成是金融科技企业和互联网企业。

  浪潮之巅,崭露头角,缘何?

  四、抢抓时代革命性机遇,并购助力扩大金融版图

  “总有一些公司很幸运地、有意识或者无意识地站在技术革命的浪尖之上。在这十几年间,它们代表着科技的浪潮,直到下一波浪潮的来临。”

  回顾区块链经济的发展,可分为三个阶段:

  第一阶段是酝酿期,时期为 2009-2012 年,经济形态以比特币及其产业生态为主。

  第二阶段是萌芽期,时期为 2012-2015 年,区块链随着比特币进入公众视野,新生的钱包支付和汇款公司出现,区块链经济扩散到金融领域。

  第三阶段是发展期,2016 年开始探索行业应用,出现了大量区块链创业公司。预计 2017年将进入到行业应用的爆发期。

  “一旦处在了那个位置,即使不做任何事,也可以随着波浪顺顺当当地向前漂个十年甚至更长的时间。”

  麦迪森主席丁鹏云先生日前表示:“鉴于全球数字货币近年蓬勃发展及良好的增长预期,加之日本法律监管体系下完善的牌照制度,本集团对数字货币交易平台的前景感到乐观。我们相信,数字货币交易所的发展仍处于初级阶段而其潜力不可小觑。通过本次收购,本集团欣然探求数字经济时代下区块链技术的应用与实践,向金融科技与数字化商业领域迈进一步。此次与BITPoint的全面合作,标志着本集团由传统金融向金融创新领域的转型;在金融变革的新常态中,抓住机遇、控制风险、预见颠覆、勇于实践;力求与本集团现有业务产生协同效应,为客户及股东们带来更大利益。”

  2017 年,全球数字货币总市值接近6,129 亿美元,而日本是全球数字资产最活跃且最严谨的市场之一。日本在区块链应用及数字货币应用领域均处于世界领先地位,并且拥有法律支持的环境与相对严密的监管。作为日本市场的领导者,收购BITPoint权益将为麦迪森在未来区块链及数字货币市场的发展提供有力的支持。

  BITPoint是日本领先及著名的数字货币交易平台,于2017年9月自日本金融服务管理局(Japanese Financial Services Agency,简称“FSA” )取得虚拟货币交易业务合法经营许可牌照。BITPoint是最早一批取得经营许可的数字货币交易所之一,为当前日本16家数字货币交易持牌机构之一,在技术、用户体验、经济指标等各方面具备行业领先优势。

  1.降成本是历史赋予区块链在中国发展的最大机遇。2016年,关于中国制造业综合税负高的讨论引起全社会的关注。降成本是经济社会发展五大任务之一。自十八大以来,从中央到地方先后出台了为企业降成本的措施,政府作了大量工作,从实际情况看,企业需要化解的负担依然较重,降成本还有比较大的空间。

  2.未来中国区块链的市场规模将有巨大的想象空间。

  2016 年起,国内相继成立研究联盟,大多数金融机构迈出了探索区块链的第一步。随着区块链领域的持续升温,2017 年区块链应用落地将进一步加速。同时,中国企业投资海外区块链公司成为趋势,国内公司积极绑定全球资源,形成正反馈效应,带动整个行业发展。

  区块链涉及了包括金融在内的多个行业,各国监管机构在区块链技术的发展与落地中势必会发挥重要作用。但对于区块链技术,各国政府普遍采取积极支持的态度。英国、新加坡政府相继推出了沙盒计划,以促进区块链领域内的创新。中国互联网金融协会也成立了区块链研究工作组,深入研究区块链链技术在金融领域的应用及影响。

  虽然,各国政府对与以比特币为代表的数字货币政策定义不一。总的来说,各国政府对区块链技术为代表的金融科技,在为社会和经济、消费者带来非凡意义已达成共识。然而。政府减少欺诈,降低成本,提高效率,这是区块链技术的突出优势。区块链技术的广泛应用,必将加速“数字化信用社会”的到来,势必引发政府管理形态和社会公信力的变革。

  现在,区块链经济已经处于爆发前夜。

  近两年麦迪森控股,通过连续并购,扩大业务版图的同时,正加速向区块链技术以及金融应用领域转型,并将伴随区块链行业爆发式增长而获益,可持续关注。据观察,根据行业竞争现状以及变化特点,后期行动可能更为频繁,业务纵深多元化倾向出显端倪。