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【FICC工作笔记】2018年5月25日 星期五

2018年05月26日07:11 来源:金融读书会mp

  编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》,71日生效。本次修订的主要内容包括:一是新引入三个量化指标,包括净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率。二是进一步完善流动性风险监测体系。对部分监测指标的计算方法进行了合理优化,强调其在风险管理和监管方面的运用。三是细化了流动性风险管理相关要求,如日间流动性风险管理、融资管理等。

  经济数据:1、中国银监会:4月末银行业金融机构总资产248.6万亿元人民币,同比增加7.2%4月末银行业金融机构总负债228.5万亿元人民币,同比增加6.8%2、负债率攀高,大型房企着手主动去杠杆:WIND资讯数据显示,2017年全年,136家上市房企平均负债率达到79.1%,为2005年以来的最高位。在136家上市房企中,负债超过百亿元的房企有67家,占比49%;负债超过300亿元的房企有37家,占比为27%,其中,万科、绿地控股保利地产等企业负债均超过3000亿元。受监管收紧影响,近两年国内房地产发债规模大幅萎缩。

  【资金面】

  今日央行暂停逆回购操作,当日无逆回购到期,当天无投放或回笼。早盘,6天内月内资金融出充裕,市场需求能够迅速得到满足,随后即减点融出,但7天跨月资金需求旺盛,非银成交在4.0%以上;午后市场仍较为宽松,隔夜价格回归加权;临近尾盘,市场趋于均衡。截止收盘,隔夜银行间质押式回购加权利率2.5504%,较昨日下行0.76bp7 天回购加权利率3.5671 %,较昨日上行70.73bp

  【一级市场】

  今天上午发行3M贴现国债,加权利率、边际利率分别为2.80%2.90%,全场倍数、边际倍数分别为2.1倍、1.4倍。

  信用一级方面,18蓝星SCP004,目前边际5.40%,发行人预期小区间5.1-5.3%18鲁国资SCP001,目前边际4.84%,发行人预期4.83%以下;18陕煤化SCP008,发行人预期4.8%以下;18环球租赁SCP005,目前边际4.5%18首钢SCP006,目前边际5.2%,发行人预期不高于4.8%18北控水务MTN001A(3+2),按发行规模15亿来看,目前边际4.97%18 北控水务MTN001B(5+2),按发行规模15亿来看,目前边际5.30%;发行人预期3年期4.8%以内,5年期5.1%以内;18京供销MTN001,目前边际6.30%18广新控股SCP006,最终票面4.55%18南方水泥SCP002,最终票面4.70%18厦翔业SCP003,取消发行;18大唐MTN001,线下簿记票面4.68%18华能集MTN002,最终票面4.73%18鲁高速MTN002,最终票面5.65%

  公司债/企业债方面,周五公司债发行18华福证券次级债,3年,中诚信证券AA+/AA5.75%;发行18张家城投非公开,3+2年,中诚信国际AA+6.17%;发行18河南能源化工非公开,3+2年,中诚信国际AAA7.45%;发行18泰州交通非公开,2+2+1年,中诚信国际AA+,发行结果待定;发行18方正证券非公开,2年,联合资信AAA/AAA,发行结果待定;发行18四川蓝光非公开,1+1+1/2+1/3年,中诚信国际AA+,发行结果待定;发行18常熟发投非公开,3+2年,中诚信AA+,发行结果待定;发行18西部矿业非公开,1+1+1/2+1年,中诚信国际AA+,发行结果待定;周四发行的18金地集团小公募,联合信用AAA/AAA2+1年发在5.29%3+2年发在5.38%;发行18英唐智控小公募,2+2年,鹏元资信AA-/AAA,深圳市高新投集团担保,7.5%;发行18灵璧交投非公开,3+2年,重庆兴农融资担保集团担保,发行结果待定。

  【二级市场】

  今日利率债市场收益率短端小幅上行,中长端小幅下行。具体来看,SKY_3M上行3BP2.84%SKY_10Y下行4BP3.61%

  利率互换方面,挂钩7repo的互换利率曲线保持平稳。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨1个点,长端保持平稳。

  今日高等级信用债收益率整体小幅下行。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA3M期限收益率下行1BP4.23%1年期下行1BP4.47%3年期收益率下行3BP4.69%5年期收益率下行3BP4.77%

  【存单观察】

  今日同业存单发行1093.3,余额为90484.2亿。发行利率多数上行,具体来看,AAA+AAAAA+AA银行1个月发行利率分别为3.38%+8bp)、3.45%+10bp)、3.70%+8bp)、3.75%-5bp),3个月发行利率分别为4.39%+6bp)、4.42%+7bp)、4.55%+3bp)、4.62%+2bp6个月发行利率分别为4.39%+4bp)、4.42%+2bp)、4.65%+0bp)、4.71%+1bp)。

  【外汇市场】

  周五,欧洲时段,美指走低后再度冲上94关口。因为“特金会”的消息虚虚实实,昨日承认该峰会不会举行的特朗普,于今日又称仍有可能在612日如期举行;英镑、欧元微幅走高后回落,承压局面一时难改。525日,人民币兑美元今日中间价下行51个基点,达到6.3867;人民币兑美元即期闭市时报6.3891,较上一交易日下行45个基点;截至北京时间18点,美元指数报于93.87,较前一收盘价上行0.09%;欧元兑美元下行0.05%,报1.1714;英镑兑美元下行0.19%,报1.3354;美元兑日元上行0.18%,报109.46;澳元兑美元上行0.17%,报0.7589

(完)

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