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【FICC工作笔记】2017年9月1日星期五

2017年09月02日07:08 来源:金融读书会mp

  编者语:

  FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:1、证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,10月1日起施行,主要内容涵盖基金管理人内部控制以及基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值与信息披露等业务环节的规范,并针对货币市场基金的流动性风险管控做出了专门规定。为确保法规平稳实施,避免对市场造成短期影响,《管理规定》对涉及基金管理人需进行投资调整的事项均给予6个月过渡期。2、中国央行8月开展常备借贷便利(SLF)操作共340.40亿元,8月末SLF余额为220.18亿元,7月末余额为110.73亿元。8月份对金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作3995亿元,期限1年,利率为3.2%。8月末MLF余额为43390亿元。

  经济数据:1、中国8月财新制造业PMI 51.6,为今年2月以来最高位;预期 51,前值 51.1。2、欧元区8月制造业PMI终值 57.4,创2011年4月来新高,预期 57.4,初值 57.4;7月终值56.5。欧元区8月制造业新出口订单指数 58.5,创2月份来新高,7月为56.8。

  【资金面】

  周五央行公开市场暂停逆回购操作,当日有500亿逆回购到期,净回笼500亿元。跨月后资金面恢复宽松,早盘市场明显好转,市场供给有所增加,市场需求集中在7天内,机构平盘相对轻松。临近10点,市场已出现减点隔夜,但机构需求清淡,市场维持宽松直至收盘。截止收盘,隔夜银行间质押回购加权利率2.8628%,较昨日下行30.18bp,7天回购利率3.3574%,较前一日下行71.59bp。回购成交总量明显提高,成交总量23775亿元。

  【一级市场】

  周五上午发行了3个月期贴现国债,加权利率、边际利率分别为2.99%、3.05%,全场倍数、边际倍数分别为1.7倍、1倍。发行利率较上周上行5BP,发行倍数较低,市场需求弱。

  信用一级方面,17中建材SCP015,综收边际4.8%;17东阳光科SCP001,边际6.50%;17陕煤化SCP006边际利率5.30%;17兖矿SCP006预计发在票面5.89%;17联发集SCP001,目前边际5.5%;17宁夏国资MTN001,第二轮边际5.00%,小区间4.8%-4.9%;17武汉地产MTN001,边际5.15%,发行人预期5.1%附近。

  公司债/企业债方面,周五公司债发行17爱施德股份小公募,AA/AA,2+1年,5.98;发行17中银国际非公开,AAA/AAA,3年,4.95;发行17宜兴拓业实业非公开,AA,3+2年,6.5;发行17重庆迈瑞城市建设投资非公开,AA+/AA+,6.38;发行17山西西山煤电小公募,AAA/AAA,3+2年,发行结果待定;发行17山东鑫海科技小公募,AA/AA,2+1年,发行结果待定;周四发行的17瑞茂通供应链非公开,AA/AA+,3年,发行结果待定。周五企业债发行17淮南城投债01,AA/AAA,7年,5.74。

  【二级市场】

  今日利率债收益率小幅波动。早盘新发3个月国债,招标利率小幅下行。截止日终,国债、国开债收益率曲线除个别期限外,整体微幅上行1BP内;农发行债、进出口行债收益率曲线涨跌互现,整体波动不超过1BP。具体来看,国债曲线3年期170016带动曲线对应期限稳定在3.58%;5年期170014带动曲线对应期限上行1BP至3.62%;7年期170013带动曲线对应期限稳定在3.7%;10年期170018带动曲线对应期限上行1BP至3.64%;30年期170015带动曲线对应期限稳定在4.22%。国开债曲线整体微幅上行,3年期170205带动曲线对应期限稳定在4.26%;5年期170206带动曲线对应期限稳定在4.35%;10年期170215带动曲线对应期限稳定在4.28%。农发行债曲线整体小幅波动,1年期170410带动曲线对应期限下行2BP至3.99%;3年期170411带动曲线对应期限稳定在4.26%。进出口行债曲线整体小幅波动,5年期170309带动曲线对应期限下行1BP至4.35%;10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.4%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均上涨2个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均上涨2个点。

  【信用产品】

  今日资金面宽松,中短期票据收益率特别是短端显著回落。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)1M期限收益率下行32BP至4.14%,3M期限收益率下行9BP至4.51%,6M期限收益率下行5BP至4.45%,1年期收益率下行4BP至4.61%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率下行4BP至4.71%,5年期收益率下行2BP至4.75%。城投债曲线收益率整体下行。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)0.5Y期限下行4BP至4.68%,3Y下行4BP至4.81%,5Y下行1BP至4.86%。中债城投债收益率曲线(AA)2年期下行1BP至5.09%,5年期下行1BP至5.31%。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共332支,保本型产54支,非保本型产品278支,预期收益4以上的225支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:4.63,全国性股份制银行3个月:4.98,城商行3个月:4.71,外资行3个月:5.56。

  【外汇市场】

  周五,市场等待晚间公布的非农数据,市场交投较为谨慎,美指小幅反弹后下跌,欧元兑美元小幅下跌后反弹,英国脱欧谈判分歧较大,英镑小幅上涨后下跌,人民币兑美元大幅上涨,刷新逾14个月高位。9月1日,人民币兑美元中间价调上调101个基点到6.5909,人民币兑美元即期较上一交易日上涨290个基点,报6.5700。美元指数收盘价报于92.73,较前一收盘价下跌0.12%;欧元兑美元收盘价较前一收盘价上升0.13%,报1.1895;美元兑日元下跌0.11%,报110.10;英镑兑美元与上一交易日持平,报1.2930;澳元兑美元较上一交易日上涨0.26%,报于0.7926。(完)

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