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【FICC工作笔记】2017年6月15日星期四

2017年06月16日07:21 来源:金融读书会mp

  编者语:

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:1、美联储决议声明:预计2017年将开始缩表。上调贴现利率25个基点,至1.75%。经济活动温和增长,开支上升。预计通胀率近期将“在一定程度上保持在低于2%的水平”。劳动力市场持续走强,商业投资扩张。重申美联储预计经济将保障FOMC循序渐进地加息。重申通胀率中期之内将保持在大约2%附近。2、香港金管局提高基准利率25个基点至1.50%,这是香港今年第二次跟随美联储加息。

  经济数据:中国5月实际使用外资(FDI)同比-3.7%,4月同比-4.3%。中国1-5月实际使用外资(FDI)同比-0.7%,1-4月同比-0.1%。

  【资金面】

  今日人民银行以利率招标方式开展了500亿7D、400亿14D及600亿28D逆回购操作,中标利率无变动;另有600亿逆回购到期,单日净投放900亿。今日资金面紧平衡,早盘大行融出少量,城商农商和股份制银行业只有部分融出少量资金,大部分机构都有一定的头寸缺口,接近中午仍有不少机构头寸未平。午后资金面仍未宽松下来,市场内隔夜价格升高,7天左右的资金也需求旺盛。4点以后,有缺口的机构基本借平,隔夜加权价格也略有上涨。跨季资金依然需求旺盛。数据上,银行间主要期限回购利率全线上行,跨月资金价格领涨,21D品种本周累计涨超125BP,连续两日与1M期利率倒挂。质押式回购成交规模2.756万亿左右,较上日略有缩水。交易所主要国债逆回购品种多数小幅收涨。GC001平开,早盘连续攀升,至午盘快速下行,尾盘时跳升,连续六日收涨,均价四日涨逾100BP。总成交量近1.1万亿,较上日略有回落。

  【一级市场】

  周四上午发行了1、5、10年期进出口行债,中标利率分别为4.1%、4.24%和4.29%,基本符合预期,较前一周下行5-15bp左右。全场倍数分别为2.99、3.72和3.8,需求较好。下午发行了2年期和5年期国开上交所债券,市场需求较弱,中标利率分别为4.21%和4.26%,高出市场预期。

  信用一级方面,17江河创建SCP001,最终票面6.1%。17天富能源SCP003,最终票面利率5.36%。17中铝业MTN001,最终票面5.38%。17今世缘MTN001,最终票面6.08%。17平安租赁SCP005,边际利率4.91%。17同方SCP002边际5.38%。

  公司债/企业债方面,周四公司债发行17云南祥鹏航空小公募,AA/AA,2+2+1年,7.98;发行17凯撒旅游小公募,AA/AA,3+2年,7.2;发行17武汉江岸国资小公募,AA/AA,3+2年,5.8;发行17沅江城建非公开,AA-/AA,5年,6.8;发行山东三星非公开,AA/AA,1+1+1年,7.9;发行17湖南省高速公路非公开,AA,3+2年,6.5;发行17无锡华阔非公开,AA/AA,2+2+1年,7;发行17鹏博士小公募,AA/AA,3+2年,结果待定;发行17瑞贝卡控股小公募,AA/AA,3+2年/5年,待定;发行17招商证券永续次级债,AAA/AA+,5+N年,待定。周四企业债发行17鄂交投可续期债03,AAA/AAA,5+N年,5.6。

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体波动不大。早盘进出口续发1、5、10年期,招标利率小幅下行;午后国开在交易所续发2、5年期,招标利率明显走高。截止日终,国债收益率曲线涨跌互现,整体波动2BP左右;国开债、农发行债、进出口行债曲线除个别期限外整体下行1-3BP。具体来看,国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行2BP至3.55%;5年期170007带动曲线对应期限下行1BP至3.54%;7年期170006带动曲线对应期限稳定在3.6%;10年期170010带动曲线对应期限上行2BP至3.56%。国开债曲线整体有小幅下行,3年期170205带动曲线对应期限下行2BP至4.22%;5年期170206带动曲线对应期限下行3BP至4.18%;10年期170210带动曲线对应期限稳定在4.22%。农发行债曲线小幅波动,3年期170402带动曲线对应期限下行1BP至4.29%;5年期170409带动曲线对应期限下行2BP至4.3%;10年期170405带动曲线对应期限稳定在4.33%。进出口行债曲线小幅波动,3年期170307带动曲线对应期限下行2BP至4.28%;5年期170304带动曲线对应期限下行4BP至4.3%;10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.34%。地方政府债方面,地方政府债AAA曲线1、2年期在市场价格带动下行至3.98%、4.0%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均上涨3个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点,长端平均上涨14个点。

  今日信用债收益率整体下行,AA等级部分期限下行明显。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率下行2BP至4.28%,6M期限收益率下行1BP至4.55%,1年期收益率下行1BP至4.60%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率下行3BP至4.70%,5年期收益率下行5BP至4.73%。中债中短期票据收益率曲线(AA)2-3年期下行8-10BP至5.37%和5.38%水平。城投债曲线收益率整体下行,尤其是中低等级曲线下行明显。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)1Y下行1BP至4.75%,4年期下行2BP在4.77%。中债城投债收益率曲线(AA)2年期下行10BP至5.26%的水平,3年期下行5BP至5.41%的水平。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共328支,保本型产86支,非保本型产品242支,预期收益4以上的196支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:4.66,全国性股份制银行3个月:4.81,城商行3个月:4.58,外资行3个月:4.09。

  【外汇市场】

  周四,凌晨公布的美联储6月议息会议决议显示,美联储如期加息25bp,将联邦基金利率由0.75%~1%提高到1%~1.25%,符合预期。此外,美联储还公布了缩表计划的细节,超出市场预期。受此影响,美元反弹、黄金下跌,几乎完全收复了此前数据不及预期带来的影响;2年期美债收益率大幅反弹,10-2利差收窄至去年9月以来新低。6月15日,人民币兑美元今日中间价上涨87个基点,开于6.7852;人民币兑美元即期闭市时报6.7975,较上一交易日下跌5个基点;截至北京时间18点,美元指数报于97.33,较前一收盘价上涨0.42%;欧元兑美元下跌0.52%,报1.1160;英镑兑美元下跌0.38%,报1.2703,美元兑日元大幅上涨0.16%,报109.75;澳元兑美元持平,报0.7586。(完)

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