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监管趋严 白马股吃饭黑马股埋单 8月或宜轻激进重防御

2016年08月01日14:56 来源:广州日报大洋网
<a target=上证指数7月上涨1.70%,虽然在全球主要股指中继续垫底,但也算是小翻身。值得注意的是,近期A股呈现明显的结构性特征,机构所谓的“吃饭”行情在白马股中出现,多数有业绩和政策支撑的传统产业股强者恒强,而曾被市场寄予厚望的新兴黑马股却变成“埋单人”,近期跌幅较大。" align="middle" border="1" />
监管趋严 白马股吃饭黑马股埋单 8月或宜轻激进重防御

  上证指数7月上涨1.70%,虽然在全球主要股指中继续垫底,但也算是小翻身。值得注意的是,近期A股呈现明显的结构性特征,机构所谓的“吃饭”行情在白马股中出现,多数有业绩和政策支撑的传统产业股强者恒强,而曾被市场寄予厚望的新兴黑马股却变成“埋单人”,近期

跌幅较大。

  有分析认为,由于当前A股资金面流动性并不宽裕,依然是场内资金博弈。因此,在连续深度调整后,成长股能否获得主力重新重视值得关注。整体上,9月份之前,沪指3000点之上投资者应重防御。

  数据显示,在刚刚过去的7月份,A股不仅大幅跑输欧美主要股指,还被恒生指数甩了一大截。

  7月全球十大股指A股最弱北京时间7月30日凌晨,美国三大股指收盘,这也使得全球十大股指7月份成绩单全部出炉。数据显示,6月底,英国脱欧公投牵动市场人心,使得全球资本市场风险偏好下降,市场风险持续释放,黄金等避险品种大涨。但公投结果出来后,全球主要股指开始反攻。纳斯达克指数上涨了6.60%,全球股市风向标道琼斯指数上涨2.80%,并连续上涨了六个月,最高创下18622.01点的历史高位。  欧洲三大股指也表现不错,同A股关系最为密切的恒生指数7月份上涨5.28%。而A股表现较好的上证指数只上涨1.70%,在全球十大主要股指中再度垫底。  有业内人士表示,之所以A股近期表现大幅跑输全球主要指数,一方面是因为监管力度加强,影响市场短期做多的情绪。另一方面,投资者对A股的信心依然不足,场外资金不愿进场,主要还是场内资金轮流转。7月份沪市融资余额累计为4780.48亿元,同6月份基本持平。证券交易结算资金中,银证转账连续5个周净流出,累计规模为1483亿元,其中仅仅7月份前三周就达到1272亿元。  市场资金转战到传统行业“今年以来,特别是二季度以来,市场的风格比较明显,就是玩家电、白酒、煤炭、有色等以前传统白马股。反而新兴成长股跌的比较多。”广州一私募人士对广州日报记者表示。数据显示,刚刚过去的7月份,上证指数上涨1.70%,但成长股跌幅较大,创业板下跌了近5%,而最近三个交易日累计跌幅在7%左右,即使业绩大幅增长的黑马股也未能幸免。因此,白马股的“吃饭”行情却由黑马股“埋单”。  剔除今年6月后上市的新股以及部分重组或借壳股,浙江东方涨幅最大,7月份上涨了66.51%,中葡股份紧随其后,累计上涨59.88%,武汉中商海信科龙涨幅超过40%。  相反,曾被市场寄予厚望的新兴产业个股却遭遇冷落,不仅创业板和中小板指数纷纷下跌。数据显示,7月份中小板指数下跌2.27%,创业板跌幅高达4.73%。剔除次新股和*欣泰以及停牌补跌股之外,华铭智能7月份跌幅最大,达到29.77%,另外,川润股份隆华节能长亮科技濮阳惠成高伟达等跌幅都在20%以上。  值得注意的是,即使是业绩优良的个股,但由于站在新兴行业队伍中,也未能幸免。如主板公司恒生电子是众多机构和业内人士都认可的优质股,但股价在7月份下跌了15.85%。今年上半年业绩预计增长200%~228%的赢时胜,在金融IT行业内是佼佼者,但上个月累计下跌近20%。另外,万安科技科大智能中颖电子海立美达水晶光电同花顺等不错的黑马股都遭遇滑铁卢。  有分析指数,7月份A股冰火两重天的表现一方面受到政策影响,“从今年1月份开始,政策的天平开始向传统产业倾斜,供给侧结构性改革成为基调。二级市场资金就转战到煤炭、钢铁、有色等产能过剩的行业。同时,监管政策频出,对题材股、成长股带来较大的影响。另一方面,很多成长股今年以来遭遇了持股5%以上股东的密集减持。统计发现,只要有重要股东减持的个股,80%的概率是下跌的。这就导致场外资金不愿意进来,场内有限的资金只能买一些业绩较好的白马股。”上述私募人士认为。投资建议流动性难宽松 选股要重业绩“我买的都是新兴产业个股,而且业绩都蛮不错的,但没想到7月份跌惨了。现在都不知道是割肉,还是持股?”股民王女士很踌躇。记者从多家机构和专业人士了解到,鉴于监管的不确定以及流动性难以出现预期的宽松,“吃饭”行情或难以持久。因此,期望指数集体大涨是不太现实的。不过,在资产配置上,除了继续重点关注传统白马股外,优质新兴产业个股也可以适当留意,防止资金搬家。但无论是白马还是黑马,都要注重业绩。  万联证券首席投资顾问古振华指出,中国宏观政策正从宽货币转向宽财政,银行理财监管新规(征求意见稿)或使得银行表外信用扩张大幅收缩,理财资金进股市大幅缩水。金融监管政策,特别是防范资产泡沫,将长期影响资本市场。  广发证券分析师陈杰也表示,金融危机、欧债危机后,全球已经历过几轮的大放水,目前全球央行还有多少宽松的底牌可以打,“我们认为非常有限,从而投资者会更多地倾向于考量中期经济放缓对市场的影响。”陈杰表示。  因此,整体而言,8月份A股货币政策难以显著宽松,短期流动性仍会偏紧,财政刺激或使得资金脱虚向实,9月前股市仍有调整压力,建议保持仓位的灵活性,不过分重仓。  在资产配置上,古振华认为,在整体弱市环境中,高估值板块容易遭受突发利空影响大幅回调,低估值板块的防御价值凸显。投资者要选择一些长期业绩稳健、高股息率的龙头个股来进行中长线投资布局。同时,经过连续调整之后,部分业绩优良的成长股也值得留意。  陈杰建议从“新制造、新消费、新服务”三大方向寻找中长期成长股投资主题。其中,“新制造”核心关注在于变革性的技术、替代性的新产业路径或者更符合政策导向的产业发展趋势。如OLED、智能汽车、物联网、电子化学品、传感器、机器视觉、三元材料产业链、军工等领域。“新消费”核心关注消费群体、消费习惯的变化带来消费模式变革等。7月减持规模创年内新高记者统计显示,从今年5月份开始,A股市场上重要股东减持如疾风骤雨般大幅加速,其中,当月减持规模为189.91亿元,环比增加16.14%。6月份更是飙升达到342.33亿元,环比暴增了80.26%。  进入7月,这一趋势并无放缓迹象,从月度数据上观察,重要股东的减持之风似有愈演愈烈之势。同花顺ifind数据显示,7月份以来,共有279家上市公司股东在二级市场有减持交易,减持次数达到714次,合计减持26.06亿股,套现金额为346.96亿元。无论是上市公司家数、总减持股数还是总减持市值,均创出年内新高。这也意味着,在今年行情表现中,似乎每次反弹都成为重要股东出货的好机会。多数个股在经过一段像样的上涨之后都会迎来重要股东减持动作。而且上市公司频频出现“清仓式”减持,这种股东拟全部抛售所持公司股份的减持计划,通常会令市场瞩目。  重要股东大幅减持也给股价带来较大压力。今年7月2日,飞天诚信称,该公司持股5%以上股东李伟于6月28日、29日、30日通过大宗交易方式累计减持600万股公司股份,减持比例1.44%。而此后,该公司股价一路下跌,上周五收盘26.62元,相比6月中旬的高点下跌了30%左右。今年7月13日,中金岭南发布公告称,控股股东一致行动人深圳市广晟投资在7月6日至12日减持上市公司股份1644万股,减持均价12.38元每股。减持后,广晟投资持有中金岭南1.06亿股,持股比例降至5%以下。数据显示,减持时间刚好是中金岭南近期高位区域,减持后股价连续下行,上周五报收10.57元,相比减持价格下跌了近15%。另外,嘉麟杰欧菲光安利股份华友钴业等个股都在近期高位遭遇重要股东减持,而且套现后股价连续下跌。解禁股前瞻:8月限售股解禁规模环比增三成数据显示,今年8月份限售股解禁市值为1398.03亿元,环比7月增34.87%,涉及107家上市公司。其中,首发原股东限售股的解禁市值为144.21亿元。股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为1254.02亿元,环比7月增加400多亿元。从涉及上市公司数量来看,首发原股东限售股解禁的公司有4家,股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有103家,其中,定向增发机构配售股解禁的有48家。

  如果按23个交易日计算,日均限售股解禁市值为60.78亿元,平均每家公司的解禁市值为13.06亿元。  8月份中小创公司解禁规模不小,其中,创业板公司有37家公司合计解禁9.22亿股,市值约为190.57亿元。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为吴通控股麦捷科技长亮科技。中小板公司有34家,合计解禁市值为520.19亿元,为2016年年内第二高。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为美年健康罗平锌电天齐锂业,其中,天齐锂业最新解禁市值为138.82亿元。  总体来看,8月份解禁市值规模较大的有上海石化天齐锂业美年健康欧菲光碧水源等。其中,上海石化为股改限售股,规模在260亿元左右。天齐锂业为IPO限售股,而美年健康碧水源为定增机构配售股。因此,多数分析人士表示,从今年以来的减持套现情况看,如果上市公司业绩不佳,或估值偏高,解禁后遭到套现的可能较大。根据目前情况,在8月份解禁的公司中,富瑞特装时代万恒罗平锌电等中报业绩预计亏损。天华超净吉林敖东康跃科技宝馨科技等中报净利润预计大幅下降。而天齐锂业虽然业绩增幅较大,但该股去年下半年以来涨幅较大,也可能存在套现的可能。  热点分析  最近A股出现不少“新鲜事”,券商研报纳入监管,上市公司股价逆势涨停被问询,个股连续大涨要停牌降温……这一切都是为了加强监管。上交所最新发布的消息显示,虚假和异常申报成一线监管的重点。因此,有分析认为,这样将导致“游资打板”被封杀,未来可能会导致部分上市公司股价“不敢”连续上涨。  7月29日,上交所向市场公开发布了一批证券异常交易行为监管典型案例,涉及集合竞价虚假申报、强化尾市涨跌停趋势的虚假申报等。  上交所表示,盘中虚假申报和盘中异常申报是上交所二级市场实时监控过程中发现的频率较高的两类异常交易行为,也是一线监管的重点。盘中虚假申报,主要是少数投资者通过频繁、大量的申报并撤销,刻意影响行情系统展示的5档委买、委卖数量对比,造成市场买入(卖出)需求假象,从而诱导其他投资者跟风买入(卖出)并伺机从中获利。典型特征是投资者有多次高于或低于实时最新成交价的申报,同时存在大比例撤销申报、反向交易行为。  通常情况下,如果投资者在连续竞价阶段的交易行为及相关股票交易同时符合以下特征,即可能构成盘中虚假申报异常交易行为:  一是投资者在单只股票的交易中多次发生先申报后在短时间内撤销的情况。正常情况下,大多数成交意愿强烈的投资者,其申报价格会十分接近甚至是优于实时最新成交价。另有部分投资者会基于自己对股票价格走势的判断,预设一个价格进行申报。但如果投资者在单只股票的交易中,多次预设一个偏离实时最新成交价较多的价格申报,同时又在短时间内撤销,说明其成交意愿不强烈,且交易决策反复多变,可能存在虚假申报嫌疑。  二是投资者申报后快速撤销申报的频次较多,撤销申报数量比例较高。投资者申报——撤销——再申报——再撤销的频次越多,撤销申报数量占其已申报数量比例越大,其发生虚假申报行为的嫌疑越高。  三是投资者的申报数量或金额较大。申报数量或金额大小完全取决于投资者自身的资金或持股情况,投资者的虚假申报数量或金额越大,对市场造成的影响越明显。  “虽然文字说得很绕口,但总结一点就是不以成交为目的的申报。”一私募人士表示。上交所也指出,虚假申报是游资大户最常使用的违规手法之一。因此,上交所对涨(跌)幅限制价格虚假申报的监管将更加严格,并不强调撤销申报时间距离前次申报的时间长短问题。这也意味着,“游资打板”术可能会遭到封杀。分析:股价逆势涨停都被问询 监管趋严7月29日,人福医药发布报告称,由于该公司股价逆势涨停而被上交所问询,涉及了六项内容。背后原因是有券商发布相关研究报告。有分析认为,上市公司股价是否因为一份研究报告而涨停还难以完全断定。但从上交所反应来看,对股价波动等盯得越来越紧。  除了上交所,深交所近期也没闲着,坚守监管本位,切实履行一线监管职责。针对万科康达尔等热点事件,密切关注市场传闻、媒体质疑和投诉举报,及时发函问询并要求公司说明及披露。针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材,督促公司准确、完整地披露具体情况和对公司的影响,并对存在的风险进行充分揭示。同时细化停牌冷却、内幕交易核查制度,果断遏制市场炒作。  有分析人士表示,除了证监会、沪深交易所等证券期货外,银行和保险领域中针对资金流向股市的监管也不断强化,一个银行理财新规意见稿曝光引发A股剧烈波动。此前保监会也下发通知,要求各保险资管公司清理规范银行存款通道等业务,在清理规范期间,保险资管公司将暂停新增办理通道类业务。7月26日,保监会又发布《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知》,涉及信息披露、资金来源、关联关系等多项内容。  有业内人士表示,越来越严,越来越细的监管有利于防止A股“忽悠式”异动,有利于清理更多的投机资金。但整体上也可能影响主力做多激情。  广州日报讯 (记者潘彧)“当前要特别警惕诈骗者披着互联网金融的外衣,打着普惠金融的旗号,提供虚假收益的理财产品,骗老百姓的钱。” 中国互联网金融协会会长李东荣在第三届互联网金融外滩峰会上表示。  “截至2014年底,有38%的成年人没有开立金融账户,全球只有11%的成年人曾经从正规金融系统获得过融资,“我们服务的每万人,对应的城镇有329个银行从业人员,而农村只有1%。整个金融服务农村的供给严重不足。”蚂蚁金服总裁井栋贤表示。  而李东荣则特别提醒,当前要特别警惕诈骗者披着互联网金融的外衣,打着普惠金融的旗号,提供虚假收益的理财产品,骗老百姓的钱,“尤其在农村,农民的财富积攒尤为不易,一个欺诈的理财产品,就很可能摧毁一个家庭。因此,要充分保证老百姓在金融交易中不会轻易对欺诈产生损失。”  国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠认为,行业协会实行自律监管之中,要注重几个监管点,包括指标的统一性,行为的规范性,信息的透明度,消费者保护等,“抓住这几个可以有效约束互联网从业机构行为。”  同时,张承惠认为,应该有效发挥征信体系的作用,将法律、审计等多方面基础措施应用在互联网金融中。同时,推进区域性的预警性监管,通过大数据对各个机构平台进行预警监测,“把快要冒烟的抓住”。  “只要涉及到投资和融资的公司,本质上说,都在做财富管理或者资产管理业务,因此我认为,非常重要的一点,是做适当性的销售,判别投资者风险承受力。” 陆金所副总经理兼首席风控官杨峻表示,大家现在风险管理更多放在资产端,比较少关注投资者和资金那一端,“如果大家将自己定位为中介,不管是信用还是信息,中介的责任不是确保本息偿付,而是让合适的人买到合适的产品。关键在于如何去判断投资者的风险承受能力。”  国内首个数字普惠金融指数发布又讯上周末,首份披露城乡普惠金融发展水平的《北京大学数字普惠金融指数》(2011-2015)在第三届互联网金融外滩峰会上发布。该指数由北京大学互联网金融研究中心联合上海新金融研究院和蚂蚁金服集团组成的联合课题组编制。指数显示,在数字普惠金融领域,地区间的差距正在缩小。在部分指标上,中西部地区甚至比东部地区有更好表现。

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