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苏州恒铭达电子科技股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

2019年01月14日03:59 来源:搜狐媒体平台

  (上接A27版)

  注1:深圳市圣格贸易有限公司原名深圳市圣格企业管理咨询有限公司;

  注2:华辰精密装备(昆山)股份有限公司原名昆山华辰重机有限公司。

  八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

  截至本招股意向书摘要签署之日,发行人控股股东为荆世平先生,实际控制人为荆世平先生、夏琛女士、荆京平女士、荆江先生和荆天平先生5名自然人,其中荆世平先生直接持有发行人50.9140%的股份;持有恒世达100%的股权,恒世达持有发行人8.7783%的股份;持有上海崴城54.9690%的份额,且为执行事务合伙人,上海崴城持有发行人2.9220%的股份;持有恒世丰74.7917%的份额,且为执行事务合伙人,恒世丰持有发行人2.6335%的股份;实际控制人夏琛女士、荆京平女士、荆江先生分别直接持有发行人6.7525%、6.1387%和1.7697%的股份;实际控制人之一荆天平先生为夏琛女士之配偶。前述5名自然人为亲属关系。

  根据荆世平与夏琛、荆京平、荆江、荆天平签署《一致行动协议》,约定上述一致行动人在公司重大事务决策(包括但不限于在股东大会行使表决权、提案权、提名权等)时与荆世平保持一致行动,作出与荆世平一致的决策。

  九、发行人财务会计信息及管理层讨论与分析(一)财务报表

  1、合并资产负债表

  单位:元

  合并资产负债表(续)

  单位:元

  2、合并利润表

  单位:元

  3、合并现金流量表

  单位:元(二)非经常性损益的具体内容、金额及对各期经营成果的影响

  报告期内,公司非经常性损益主要系计入当期损益的政府补助及收取的关联方资金占用利息。具体构成如下:

  单位:万元

  2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月,归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为358.34万元、-103.95万元、-297.53万元、103.71万元,公司经营成果对非经常性损益不存在重大依赖。

  (三)主要财务指标(四)管理层讨论与分析

  1、资产的构成及其变化分析

  报告期各期末,公司资产具体构成如下:

  2015年末、2016年末、2017年末、2018年6月末,公司资产总额分别为39,200.02万元、44,175.49万元、52,821.45万元、52,180.16万元,资产规模总体呈逐年增长趋势。

  公司资产结构以流动资产为主,2015年末、2016年末、2017年末、2018年6月末,流动资产占资产总额比重分别为83.97%、75.43%、77.20%、70.48%。因昆山新厂区建设及机器设备购置增加影响,2016年末公司非流动资产占资产总额比重较2015年末有所上升。2017年末非流动资产占比较2016年末有所下降,主要系2017年度引入投资者增资及当期经营活动现金流量净额较高,致使发行人2017年末货币资金增幅较大。2018年6月末非流动资产占比较2017年末有所上升,主要系2018年6月份公司收购惠州包材部分房产及土地使用权所致。

  公司资产结构与生产经营活动特点相适应,资产结构稳定、合理。

  2、负债的构成及其变化分析

  报告期各期末,公司负债构成情况如下:

  2015年末、2016年末,公司负债均系流动负债。2017年末、2018年6月末,公司非流动负债余额26.14万元、236.48万元,主要系发行人当期收到的与资产相关的政府补助,期末尚未摊销金额列报为递延收益金额。

  报告期各期末,公司各类流动负债金额及其占流动负债总额的比例情况如下:

  公司流动负债主要由短期借款、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、应付账款、应交税费、应付股利、其他应付款等构成,2015年末、2016年末、2017年末、2018年6月末,上述六项合计金额占流动负债总额的比例分别为97.88%、97.41%、87.89%、88.71%。

  3、资产周转能力分析

  报告期内,与公司资产周转能力相关的主要财务指标如下:

  (1)应收账款周转率分析

  2015年度、2016年度、2017年度、2018年1-6月,公司应收账款周转率分别为2.03、1.88、2.04、1.03。2015年度、2017年度总体保持稳定,2016年度应收账款周转率相对较低。报告期内,公司应收账款周转率变动主要受收入季节波动及不同客户信用期间差异等因素影响。

  2016年度,发行人应收账款周转率相对较低,主要原因为:受终端产品于第三季度上市,以及新厂区于下半年正式投产影响,公司2016年8-12月收入金额较同期增幅较大,致使公司2016年末应收账款增幅较大,应收账款周转率相对较低。

  受2017年上半年收入金额及占全年收入比重较2016年同期大幅增长影响,发行人2017年度8-12月营业收入占全年收入的比重有所降低,致使2017年末应收账款占营业收入比重较2016年末下降15.04个百分点,2017年度应收账款周转率较2016年度有所提升。

  公司与同行业上市公司应收账款周转率情况如下:

  单位:次

  注1:领益科技未单独公告其2017年度财务数据,其2017年度应收账款周转率系采用根据2017年1-6月财务数据年化计算;千洪电子未披露2018年1-6月营业收入、应收账款等财务数据。

  注2:广东江粉磁材股份有限公司(002660,现更名为领益智造)于2018年1月完成对领益科技的重大资产重组,本次重组构成反向购买,标的公司领益科技为会计上的购买方,原上市公司江粉磁材业务自2018年1月31日起并入领益科技的财务报表。2018年1-6月领益科技财务数据反应的系领益科技及原上市公司江粉磁材的综合财务状况、经营成果。

  报告期内,公司与同行业上市公司的应收账款周转水平存在一定差异,总体低于同行业上市公司平均水平,主要原因为:

  (1)收入季节性差异影响

  发行人与同行业上市公司最近一年收入季节性波动情况如下:

  注:领益科技未公告其2017年度财务数据,其2017年度季节性数据系采用其2016年财务数据。

  与同行业上市公司相比,受发行人主要终端品牌商产品集中于第三季度末上市影响,发行人第四季度收入占比总体较高,致使年末应收账款金额相对较高,由此导致依据年初及年末应收账款均值计算的应收账款周转率相对较低。

  智动力2016年对三星销售占比约70%,千洪电子2017年对OPPO、VIVO销售占比为63.83%,因三星、OPPO、VIVO品牌机型相对较多,其销量季节性季节性波动较苹果手机相对较小,故智动力收入、千洪电子季节性相对不明显。

  飞荣达产品主要面向通讯机柜、通讯基站等通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器、国防军工等众多下游行业,其主要客户为华为、思科等,季节性主要受下游市场需求的影响。受国内春节假期等因素影响,行业内企业第一季度的产能较低。第二、三和四季度的销售基本保持稳定,受季节性影响较小。总体来看,其行业的季节性不明显。

  (2)客户信用政策差异影响

  剔除收入季节性差异影响后,发行人应收账款周转率与安洁科技、领益科技、智动力、千洪电子对比仍相对较低,主要原因系客户信用政策差异影响,发行人信用期间与领益科技、智动力安洁科技、千洪电子相比较长。

  发行人信用期与领益科技、智动力安洁科技、千洪电子对比情况如下:

  注:飞荣达未披露其对客户的信用期政策。

  报告期内,公司对主要客户信用政策未发生变化,不存在通过放宽信用政策扩张收入的情形。报告期内各期末,发行人应收账款账龄均集中于1年以内,应收账款主要客户均系国内外知名消费电子组件生产商、制造服务商,不存在重大坏账风险。

  (2)存货周转率分析

  2015年度、2016年度、2017年度、2018年1-6月,公司存货周转率分别为8.24、6.07、5.43、2.76。在公司“以销定产、以产定采”的采购模式下,公司存货周转率主要受客户订单及产品预测需求计划变动导致的存货备货增减影响所致。

  因预期2017年初交付数量大幅高于以前年度,加之2016年度公司主要新增客户对公司采取VMI交货模式影响,公司相关原材料、产成品及发出商品金额有所增长,致使2016年度公司存货周转率较2015年度有所下降。

  2017年存货周转率较2016年有所下降,主要系发行人2017年末消费电子防护产品、消费电子外盒保护膜期末在手订单及客户预测需求计划较高,致使期末相关产成品及在产品备货金额较高所致。

  报告期内,公司与同行业上市公司存货周转率对比如下:

  单位:次

  注1:领益科技未单独公告其2017年度财务数据,其2017年度应收账款周转率系采用根据2017年1-6月财务数据年化计算;千洪电子未披露2018年1-6月存货等财务数据。

  注2:广东江粉磁材股份有限公司(002660,现更名为领益智造)于2018年1月完成对领益科技的重大资产重组,本次重组构成反向购买,标的公司领益科技为会计上的购买方,原上市公司江粉磁材业务自2018年1月31日起并入领益科技的财务报表。2018年1-6月领益科技财务数据反应的为领益科技及原上市公司江粉磁材的综合财务状况、经营成果。

  2015年度、2016年度,公司存货周转率均高于同行业上市公司平均水平,2017年度、2018年1-6月,发行人存货周转率与同行业上市公司差异不大;公司存货周转率总体保持在较高水平,显示出公司良好的存货管理能力。

  报告期内发行人主要存货科目周转天数与同行业上市公司对比情况如下:

  注1:领益科技未单独公告2017年度财务数据,领益科技2017年度存货周转天数系根据其2017年1-6月存货周转率年化计算;千洪电子未披露2018年1-6月存货等财务数据。

  注2:广东江粉磁材股份有限公司(002660,现更名为领益智造)于2018年1月完成对领益科技的重大资产重组,本次重组构成反向购买,标的公司领益科技为会计上的购买方,原上市公司江粉磁材业务自2018年1月31日起并入领益科技的财务报表。2018年1-6月领益科技财务数据反应的为领益科技及原上市公司江粉磁材的综合财务状况、经营成果。

  从各类存货类别来看,发行人存货周转率较高主要系库存商品周转较快所致。

  发行人采用“以销定产”的生产模式,在综合考虑订单交期、需求数量、交货频率及运输周期等因素的基础上合理制定生产计划,报告期各期末,受下游消费电子产品生产进入产销旺季影响,发行人产品需求旺盛,产品交付周期加快;加之发行人持续规范、优化库存管理制度,存货管理能力和效率得以提升,由此使得发行人库存商品周转率高于同行业上市公司。

  与同行业上市公司相比,发行人原材料周转天数相对较长,主要原因为:(1)受季节性因素影响,发行人为应对产销旺季,根据订单及客户提供的产品预测需求计划、交货排期等,为快速响应客户需求,期末材料备货金额较高;(2)部分料件如覆铜板、涂布纸等因采购周期较长,为保证交货的及时性,公司需保持一定的原材料库存。

  4、盈利能力分析(1)主要经营成果

  公司利润主要来源于主营业务,2015年度、2016年度、2017年度及2018年1-6月,公司营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润情况如下表所示:

  报告期内,公司主要经营成果变动情况如下:

  2015年度、2016年度、2017年及2018年1-6月,发行人营业收入金额分别30,581.40万元、31,849.19万元、44,939.15万元、19,622.59万元,净利润金额分别为6,353.35万元、6,642.20万元、9,893.32万元、4,334.78万元,扣除非经常损益后归属于母公司净利润分别为5,760.18万元、6,746.15万元、10,190.85万元、4,231.06万元,营业收入、净利润、扣除非经常损益后归属于母公司净利润均呈逐年上升趋势。

  (2)营业收入构成

  报告期内,公司营业收入构成及变动原因情况如下:

  2015年度、2016年度、2017年度、2018年1-6月,公司营业收入分别为30,581.40万元、31,849.19万元、44,939.15万元、19,622.59万元,公司主营业务突出,主营业务收入占营业收入的比重分别为88.57%、97.93%、98.56%、99.18%。

  报告期内,发行人其他业务收入构成情况如下:

  报告期内,发行人其他业务收入主要系材料销售收入。2015年度、2016年度、2017年度及2018年1-6月,发行人其他业务收入金额分别为3,494.49万元、660.31万元、649.33万元、160.91万元,占营业收入的比重分别为11.43%、2.07%、1.44%、0.82%。除2015年度外,发行人其他业务收入金额总体较小,占营业收入的比重较低,对公司经营业绩影响有限。

  报告期内,发行人其他业务收入超过50万元的主要客户情况如下:

  立讯精密向发行人采购3M吸波材原因

  该材料系3M公司生产的特殊材料,向3M直接采购必须取得其颁发的特许经销商资质,立讯精密并非3M认定的特许经销商,无法直接向3M采购。发行人系3M认定的特许经销商,且同时拥有立讯精密的合格供应商资质,经双方协商,由立讯精密通过发行人采购3M吸波材材料。

  2015年其他业务收入金额较高原因

  2015年 Watch首次量产上市并采用了无线充电模组,终端用户对采用3M吸波材制造的无线充电连接线需求量较大,导致从事无线充电连接线生产的立讯精密向公司采购3M吸波材金额较大。

  2015年发行人对立讯精密销售吸波材金额2,999.06万元,销售毛利率为18.46%,略高于同期其他材料的销售毛利率14.29%,主要原因为:该材料系特殊材料,需自国外进口,且需发行人预付上述材料采购款,而立讯精密向发行人采购可享受3个月的信用期;因该材料需自国外进口,为保证交付时效性、获取优惠的材料采购价格,发行人向3M公司采取了规模采购方式,采购订单量较大,由此承担了一定的存货备货风险。

  立讯精密向发行人采购吸波材金额下降原因

  2015年度智能手表首次量产上市,客户初期对该产品的材料需求计划金额较高,后期因智能手表销量不及预期,加之终端产品设计变更3M吸波材替换为其他品牌材料,对3M吸波材的整体需求量有所下降,进而导致发行人向立讯精密交付金额有所减少。

  (3)主营业务成本的构成及变化

  报告期内,公司主营业务成本具体构成如下:

  注:主营业务成本之直接材料包含当期进项税额转出金额。

  2015年度、2016年度、2017年度、2018年1-6月,公司主营业务成本分别为17,168.70万元、18,549.34万元、23,381.50万元、10,860.85万元,呈逐年上升趋势。

  从主营业务成本结构看,2015年直接材料占比较高,2016年、2017年及2018年1-6月主营业务成本结构总体保持稳定,与2015年相比直接材料占比有所下降,直接人工、制造费用占比有所提升。上述变动原因主要为:发行人2016年、2017年、2018年1-6月对富士康、和硕、广达、立讯精密、仁宝等公司的消费电子防护产品、外盒保护膜销售收入大幅增长,带动公司消费电子防护产品、外盒保护膜销售收入占营业收入比重大幅提升。因消费电子防护产品、外盒保护膜生产工艺相对复杂,对品检要求较高,材料价值较导电屏蔽等消费电子功能性器件相对较低,故2016年、2017年、2018年1-6月主营业务成本结构中,直接材料占比有所下降,直接人工、制造费用占比有所提升。

  (4)毛利率总体变动情况

  影响发行人毛利率变动的主要因素为客户结构、产品结构及产品的技术工艺难度,发行人产品规格型号众多,不同产品毛利率存在一定差异。报告期内,发行人主营业务毛利率总体变动情况如下:

  报告期内,消费电子功能性器件、消费电子防护产品、消费电子外盒保护膜产品毛利率、对总体毛利率的贡献率情况如下:

  注1:外盒保护膜均为终端品牌指定交易新型产品

  注2:毛利率贡献率=毛利率*收入占比

  毛利率贡献率变动额=本期产品毛利率贡献率—上期产品毛利率贡献率

  2015年、2016年、2017年、2018年1-6月,发行人主营业务毛利率分别为36.62%、40.53%、47.21%、44.19%,其中,消费电子功能性器件毛利率分别为38.22%、36.53%、39.23%、34.78%,消费电子防护产品毛利率分别为33.04%、39.97%、49.96%、47.91%,消费电子外盒保护膜毛利率分别为46.25%、44.69%、47.49%、45.89%。

  报告期内,发行人部分消费电子防护产品系终端品牌指定交易,消费电子外盒保护膜均系终端品牌指定交易,该类指定交易产品均系发行人深入终端品牌研发环节推出的新型产品,客户开发方式、定价方式一致,在生产技术、生产工艺、材料选择上具有通用性,毛利率相对较高。为便于分析,发行人将终端品牌指定交易的消费电子防护产品与消费电子外盒保护膜进行合并分析。

  报告期内,发行人终端品牌指定交易产品毛利率、收入占比及其对综合毛利率的贡献率情况如下:

  2015年、2016年、2017年,发行人主营业务毛利率逐年提升,主要原因为:毛利率较高的终端品牌指定交易的消费电子防护产品和外盒保护膜新型产品收入占比逐年提升所致,该两类终端品牌指定交易新型产品合计收入占比分别为1.58%、41.49%、57.40%,毛利率分别为46.25%、45.42%、49.85%。

  2016年主营业务毛利率增长3.91个百分点,主要系终端品牌指定交易的消费电子防护产品及外盒保护膜新型产品毛利率贡献率增长18.12个百分点,消费电子功能性器件毛利率贡献率降低15.70个百分点;2017年主营业务毛利率增长6.68个百分点,主要系终端品牌指定交易的消费电子防护产品及外盒保护膜新型产品毛利率贡献率增长9.76个百分点,消费电子功能性器件毛利率贡献率降低2.01个百分点。

  2016、2017年,发行人通过深入参与终端品牌研发环节而推出的生产工艺水平较高的新型消费电子防护产品及外盒保护膜收入及占比大幅提升,因其售价占终端产品物料成本的比重不足1%。,相较于供应成本,终端品牌更加注重用户体验、供应商的设计和研发能力、技术创新能力、品质控制能力及快速反应能力,终端品牌对该类产品采购价格的敏感度相对较低,毛利率水平相对较高。

  2016年度毛利率较2015年度提升原因

  2015年、2016年,发行人主营业务毛利率分别为36.62%、40.53%,2016年较2015年度上升3.91个百分点,主要原因系终端品牌指定交易新型产品毛利率及收入占比提升所致。

  发行人2016年终端品牌指定交易新型产品销售收入为12,941.47万元,占当期主营业务收入的比重由2015年的1.58%上升至2016年的41.49%,该类产品毛利率为45.42%,毛利率相对较高,从而提升了公司2016年主营业务毛利率。

  A、2015年度毛利率相对较低

  a、发行人2014年第一大客户泰科电子科技(昆山)有限公司于2015年停止经营天线及连接器业务,发行人对泰科电子的销售金额由2014年的11,453.63万元下降至2015年度的2,216.70万元,该客户销售产品毛利率分别为42.81%,43.94%,毛利率相对相高,发行人对泰科电子(昆山)销售规模的下滑降低了当期毛利率水平。

  b、为降低泰科电子科技(昆山)有限公司停止生产经营对发行人的影响,发行人大幅加大了新产品的开发及市场开拓力度,产能及经营战略重点逐步倾向于对技术工艺水平要求更高的终端品牌商指定交易类产品。在导入立讯精密等客户供应链时,发行人采取了相对优惠的产品定价策略。加之量产初期产品良品率相对不高,致使当期发行人综合毛利率水平相对较低。

  B、2016年终端品牌指定交易新型产品的批量销售提升了综合毛利率

  2015年3季度,终端客户希望就消费电子防护产品及外盒保护膜在外观设计、工业设计方面进一步提升用户体验,发行人凭借研发与技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高精密高品质的产品及快速响应能力,深入参与了终端客户该系列产品的研发环节。经过不断的沟通探讨,发行人通过了终端客户复杂的产品开发流程,2015年第4季度成为手表外盒保护膜新型产品的指定供应商,2016年3月开始成为新型手机外盒保护膜及平板电脑、笔记本电脑等消费电子防护产品的指定供应商。

  2016年8月份,上述一系列消费电子防护产品及外盒保护膜新型产品开始批量生产。因该系列产品为终端品牌指定交易模式,系发行人深入到终端客户研发环节后推出,对生产工艺水平要求较高,可直接提升用户体验,相较于供应成本,终端客户更加注重用户体验、供应商的设计和研发能力、技术创新能力、产品质量稳定性及快速反应能力,终端客户对该类产品采购价格的敏感度相对较低,故附加值及毛利率水平相对较高。

  2016年度,发行人终端品牌指定交易新型产品销售收入为12,941.47万元,占当期主营业务收入的比重由2015年的1.58%上升至2016年的41.49%,因该类产品毛利率及收入占比较高,从而提升了公司2016年主营业务毛利率。

  2017年度毛利率较2016年度提升原因

  发行人2017年主营业务毛利率为47.21%,较2016年增长6.68个百分点,主要系终端品牌指定交易的新型产品销售收入占比及毛利率进一步提升所致。

  一方面,发行人终端品牌指定交易新型产品占主营业务收入的比重由2016年的41.49%进一步上升至2017年的57.40%;另一方面,通过以自主研发的自动化设备替代部分圆刀模切设备生产、优化生产工艺变更生产用辅料种类、发挥规模采购优势以降低原材料采购单价,发行人2017年终端品牌指定交易新型产品毛利率由2016年的45.42%进一步提升至2017年的49.85%,终端品牌指定交易的新型产品销售收入占比及毛利率的提升进一步提高了2017年的毛利率水平。

  A、终端品牌指定交易的新型产品销售占比进一步提升

  受终端品牌商新产品于三季度末发布影响,发行人2016年度针对终端客户需求所推出的毛利率较高的消费电子防护产品及外盒保护膜新型产品,其交货期间主要集中于三、四季度。得益于供货型号增加及2017年上述新型产品销售覆盖一个完整供货年度,终端品牌指定交易的新型产品销售收入由2016年度的12,941.47万元增长至2017度年的25,420.21万元,占主营业务收入的比重由2016年度的41.49%进一步提升至2017年度的57.40%,增长15.90个百分点。因该类产品毛利率相对较高,从而提升了当期消费电子防护产品及外盒保护膜毛利率水平。

  (下转A29版)