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节后热点板块及个股探秘(附股)

2016年10月02日07:09 来源:牧童资讯mp

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  1、餐饮旅游行业:老年旅游日益规范,重申银发游投资机会

  起因:本月,旅行社老年旅游服务规范正式实行:近期,中国老龄旅游产业促进委员会发布《中国中老年人旅游消费行为研究报告》,引发市场对银发游的关注升温。我们年度中期策略对银发游的判断正在逐步得到市场印证。借此契机,我们再次重申银发游的投资机会。

  核心观点:

  新规对银发游全环节提出要求,有望带动行业摆脱乱象:9月起,国家旅游局《旅行社老年旅游服务规范》正式实施,新规不仅对传统的旅行社行中的行程安排、服务质量提出了要求;同时,对旅行社在行前的出行准备、合同签订,以及行后的投诉处理等全环节都做出了细化的标准化设定。旅行团是目前我国“银发游”成行的最重要载体,此次新规有望帮助行业摆脱从前种种乱象,正式步入规范发展的快车道。

  银发游因出行人群的特异性,呈现三大显著特征:1)老年人较高出游意愿及更充足的时间安排空间,带来了银发游“说走就走”的灵活及冲动消费不输年轻人;2)当代老年人更充足的经济条件,支撑了银发游“高频长线”的出游特色。每年2次及以上,每次4天及以上的安排占据主流。未来提升消费的空间广阔;3)老年人的消费习惯决定了银发游目前的主要成行渠道仍以传统旅行社,特别是线下旅行社门店为主,旅游产品的选择上也更倾向于传统的标准化产品,土特产等购物活动仍较受欢迎。

  中长期来看,限制银发游的三大制约将逐步突破,长期看,七千亿级的广阔市场有望扬帆起航:在一系列新规及邮轮等相关产业发展的带动下,曾长期制约银发游的低价恶性竞争、管理不足体验差、开发欠缺产品单一等瓶颈均有望在一定时期内得到突破;对标国际,在老龄化及政策红利的不断释放下,未来我国的银发游出游基数、出游率及平均花费均有较大的提升空间及潜力,七千亿级的市场蓄势待发。

  投资建议与投资标的:

  2015年,中老年人在日益增长的邮轮出游人群中占比达81.06%,是绝对主力。邮轮等新兴游览方式为老年人出行提供了新的选择,与此同时,银发游的快速发展也必将带动以邮轮游为代表的新型银发游相关子领域的兴起。邮轮游作为高品质的长途旅行方式,在发达国家已较为普遍,在我国尚处于起步阶段:全球邮轮旅游消费渗透率1.4%,而我国只有不到0.05%,空间广阔,建议重点关注。

  标的方面,建议关注区域性海上客运龙头,在码头、航站楼、海岛及海岛景点资源以及智慧旅游等全产业链均有所布局的北部湾旅(603869,未评级);以及积极拓展邮轮业务,拥有国内首艘自主运营与自主管理的邮轮“中华泰山号”,不断拓展新港口及航线的渤海轮渡(603167,未评级).

  风险提示:

  新规落实不及预期,重大天气、环境影响或人均收入提升不及预期,邮轮等行业的重大安全事件等。(东方证券 施红梅;赵越峰)

  2、公用事业:生活垃圾规划出台,提倡循环经济和焚烧

  十三五城镇生活垃圾规划五大主要目标,总投资1924亿元。五大主要目标包括:(1)无害化处理率提升(直辖市、计划单列市、省会无害化率达到100%,其他设市城市95%以上,县城80%以上,建制镇70%以上);(2)重点城市原生垃圾“零填埋”(填埋场主要用作焚后飞灰填埋和应急);(3)焚烧处理能力占无害化总能力50%以上,其中东部地区60%以上;(4)重点城市垃圾达到有效分类,30%餐厨垃圾分类后实现无害化和资源化,城市生活垃圾回用率达到35%以上;(5)建立较为完善的城镇生活垃圾处理监管体系。总投资1924亿元(相比十二五总投资2636亿元减少27%,因十二五基本为空白到新建的过程,括号内为十二五数据)包括:无害化处理设施建设1360亿元(1730),收运转运体系建设227亿元(351),餐厨垃圾专项工程136元(109),存量整治工程77亿元(211),垃圾分类示范工程86亿元(210),监管体系建设投资38亿元(25).

  推进餐厨垃圾资源化利用与无害化处理。规划将鼓励使用餐厨垃圾生产油脂、沼气、有机肥、土壤改良剂、饲料添加剂等。鼓励餐厨垃圾与其他有机可降解垃圾联合处理。到2020年形成4万吨/日的处理能力,比十二五完成的1.3万吨增加近3倍,并将在各省(区、市)基本建立餐厨废弃物回收和再生利用体系。强化质量监管和流向监控,严格规范餐厨垃圾废料话和饲料化产品的销售和使用。

  投资建议:认为固废是环保行业目前为数不多的蓝海,十三五固废板块机会将为整个行业最优。

  环保行业发展重要动力之一为政策驱动,按照2013年大气十条、2015年水十条、2016年土十条的出台节奏,认为固废将是未来政府治理的重心之一。市政垃圾是固废板块重要构成,看好市政垃圾处理的三大方向:1。垃圾分类+清运(龙马环卫);2。垃圾回用(中再资环格林美);3。垃圾焚烧(中国天楹高能环境瀚蓝环境、盛运股份)。(申万宏源 刘晓宁;董宜安;高蕾)

  3、半导体、电子设备:开启智能时代的钥匙

  创新点

  智能时代智能控制器应用越来越广泛,国内细分市场成长空间大汽车电子、智能家居、智能硬件、以及智能制造背景下智能工具及设备将是智能控制器行业的主要增长点从硬件切入后端服务,智能控制器厂商开启转型投资要点:

  智能控制器应用广泛,国内细分市场成长空间大目前国内的智能控制器行业依旧处于快速成长阶段,市场扩张速度也略高于全球市场的增速。我国智能控制器高速发展,2014年我国智能控制器行业市场规模达到9500亿元,同比增长14.16%,2015年突破万亿元,预计2020年市场规模将达到1.55万亿元。

  智能控制器的主要增长点智能化时代大背景下,中国一些传统产业和产品依旧有大量的智能化替代需求,任何平台或者互通互联都离不开智能控制器的基础控制作用。汽车电子、智能家居、智能硬件、以及智能制造背景下智能工具及设备将是智能控制器行业的主要增长点。

  智能控制器厂商的转型智能控制器行业本身属于硬件,且作为底层控制端拥有天然的切入口优势,利用数据和终端构建后端服务的基本模式将是智能控制器行业的未来方向。

  控制器本身并无法构成智能家居系统,但是套用物联网的逻辑,硬件是物联网的最佳入口,其价值的体现将会从量变逐步扩展到质变。

  股票池推荐:和而泰朗科智能。(渤海证券)

  4、化学发光与全自动核酸检测推动IVD行业新发展

  核心观点:

  日前,我们参加了9月21-24日在重庆举办的2016中华医学会第十二次全国检验医学学术大会,对体外诊断试剂行业的现状和发展动向进行了调研。

  结论:国内IVD行业维持高景气增长,免疫诊断中的化学发光和分子诊断中的全自动核酸检测已成为行业新的热点应用方向,看好未来三年的进口替代和技术升级进程。

  行业趋势:1。化学发光检测和全自动核酸检测已经成为IVD行业新的突破方向。化学发光成为主流IVD厂商主推项目,看好接下来三年的国产化学发光行业的进口替代进程。全自动核酸检测试剂于今年开始进入临床,预计未来3-5年内全自动核酸检测会成为临床基因检测的主流技术。2。微流控和高通量、自动化将成为IVD检测的主流技术方向。生化、免疫、分子诊断领域全自动检测设备在条件允许的医院,成为临床首选配备。3。大公司注重全品类布局,小公司经营压力加大。本次调研我们注意到,大型IVD厂商,全品类扩张发展趋势比较明显。与此相对,调研的小规模企业经营前景不乐观,业绩增速下滑较快。4。关注检验一致性评价可能带来的行业整理,利好大型上市IVD企业,小公司和技术平台相对落后的公司将受影响。

  行业催化剂:IVD新技术产品审批绿色通道会加快新技术产品上市;检验一致性评价政策的实施。

  相关上市公司:迪瑞医疗迈克生物在产品质量和技术研发上处于领先位置,IVD多品类布局;其他IVD上市公司包括科华生物安图生物利德曼万孚生物,关注其新产品销售情况;关注深圳新产业、上海透景科技、南京基蛋生物等公司上市进展。

  风险提示:产业竞争风险,关注外资IVD企业在国内设厂的进展;行业政策变化风险,产品准入、招标政策、商业流通等领域可能实行新的政策;新技术应用不及预期的风险。(川财证券)

  5、煤炭行业10月报:政策相机抉择,煤价维持N字型判断

  8月受供需缺口持续的影响,煤价仍强势上涨,环渤海动力煤指数收于554元/吨,环比上涨16.4%,主焦煤和1/3焦提价明显,目前是冶金煤旺季,价格有望持续反弹。8月全国原煤产量2.8亿吨,当月同比减少11.0%,1-8月累计原煤生产21.8亿吨,累计同比减少10.2%,本月煤炭板块跑赢沪深300指数0.6个百分点,相对收益明显。投资策略方面,煤价已实现500/900预测,目前政策相机抉择,意图抑制煤价过快上涨,持续推进供给侧改革,预期短期煤价调整十三五年度弱均衡,煤价维持N字走势判断,关注高弹性品种冀中、潞安、西煤和阳泉,转型类标的关注山煤、永泰和安源。

  煤炭板块跑赢沪深300指数0.6个百分点。截至09月27日煤炭行业指数(中信一级)下跌2.0%,沪深300指数下跌2.6%,跑赢沪深300指数0.6个百分点。29个中信一级行业中,煤炭行业涨幅排名第八。

  本月动力煤和冶金煤价格大涨。环渤海价格指数报于554元/吨,较上月末上涨78元/吨或16.4%。秦皇岛港口5500大卡动力煤价格572元/吨,环比上涨73元/吨或14.6%,广州港5500大卡动力煤价格620元/吨,较上月末上涨50元/吨或8.8%。京唐港主焦煤、1/3焦煤库提价分别为1050元/吨和950元/吨,环比分别上涨225元/吨和140元/吨。柳林4号焦煤、古交2号焦煤车板价分别为930元/吨和820元/吨,环比分别上涨225元/吨和150元/吨。

  动力煤期货开始贴水。截至9月27日,动力煤活跃合约报于526元/吨,较当日秦皇岛港口煤价555元/吨,贴水29元/吨,较上月底贴水幅度扩大42元/吨。截至9月27日,炼焦煤期货价格报于956元/吨,较当日京唐港主焦煤价格的1050元/吨,贴水94元/吨,较上月底贴水幅度扩大127元/吨。

  供给端:煤炭产量继续下降。8月全国原煤产量2.8亿吨,当月同比减少11.0%,环比增加3.0%。1-8月累计原煤生产21.8亿吨,累计同比减少10.2%。

  需求端:8月全国发电量5617亿千瓦时,同比增7.8%,环比增2.0%。火电4138亿千瓦时,同比增7.5%,环比增6.4%。1-8月全国累计发电量38772亿千瓦时,同比增2.0%。火电累计发电量28639亿千瓦时,同比减少0.5%。

  投资策略。目前政策相机抉择,意图抑制煤价过快上涨,持续推进供给侧改:革,预期短期煤价调整十三五年度弱均衡,煤价维持N字走势判断,关注高弹性品种冀中、潞安、西煤和阳泉,转型类标的关注山煤、永泰和安源。(招商证券 卢平;沈菁;刘晓飞)

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