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【中信新三板医药】新三板医药行业周报(2017年第16期)—上海医学“十三五”规划出台,康希诺加速人用疫苗研发

2017年04月24日17:14 来源:CITICS新三板研究

  投资要点

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  新增挂牌。上周新增挂牌医药企业1家。截至2017年4月23日,新三板挂牌医药公司共有657家,新增挂牌医药企业博大制药属于药品经销企业。根据2015年报数据,博大制药营业收入1.59亿元,同比增长1.62%;净利润5547.61万元,同比增长10.55%。

  A股市场。上周A股市场医药板块小幅上涨。申万医药行业指数上涨0.12%,跑赢沪深300指数0.69pcts,242家公司中共85家公司上涨,其中开立医疗领涨,涨幅为60.99%。共150家公司下跌,其中运盛医疗、华仁药业万孚生物跌幅居前,分别下跌21.89%/18.65%/17%。根据申万医药一级行业指数,医药板块处于各细分子行业上游水平,位于28个一级子行业中第3位。

  港股市场。上周恒生指数收于24042点,下跌1.12%。港股医药板块股份涨幅前五位分别是医汇集团(16.8%)、联合医务(14.38%)、盈健医疗(13.61%)、同仁堂国药(10.06%)、新锐医药(9.47%);后五分别是金斯瑞生物科技(-13.38%)、康佰控股(-11.76%)、松龄护老集团(-8.77%)、天洋国际控股(-8.51%)、中国华仁医疗(-8.11%)。

  美股市场。上周美国中资股12家医药公司中万春医药领涨,涨幅为5.85%;成交方面,上周中概股医药行业成交总量566.34万股,较上上周346.13万股上升63.62%。其中惠普森医药交投活跃,周成交量为151.75万股。

  医药行业政策一览。全国性政策方面,卫计委公布最新名单,451家医疗机构获批开展人类辅助生殖技术。截至2016年12月31日,经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构共有451家,经批准设置人类精子库的医疗机构共有23家。(信息来源:卫计委);地区性医疗事件中,上海医学“十三五”规划出台,打造5家研究型医院。“规划”专注打造5家研究型医院 5个协同创新集群,提倡多种形式培养创新医学人才,构建中医药国际标准“上海模式”。(信息来源:蟠桃会)

  定向增发。上周新三板医药行业市场实际募资7.56亿元,募资后PE(TTM)为30X。近四周新三板医药行业共7家公司实施定向增发,实际募资总额达5.01亿元,较上月同期14.36亿元下降65.11%,近四周平均募资后PE(TTM)为27X,2016年至今新三板挂牌医药企业实际募资总额达128亿元。上周新三板有6家医药企业公布定增预案,预计募集资金4.21亿元,募资后PE(TTM)为44X。近四周新三板医药行业拟融资额11.96亿元。

  两大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好,根据定性(产业思维)、股东结构梳理出两大投资策略,总结出发生频次较高的企业进入精选股票池。1. 高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,同时考虑行业的稀缺性,包括医疗器械中的体外诊断企业,生物制药中的抗体药和干细胞企业,民营医疗服务企业。建议关注天阶生物、吉玛基因、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、赛莱拉、君实生物、诺思兰德、丽都整形、成大生物、立迪生物、瑞美医疗、虹博基因、芝友医疗。2. 强势股东:中信新三板医药行业覆盖股票中,建议关注天阶生物、璟泓科技、百傲科技、益善生物、天智航、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、赛莱拉、新眼光、君实生物、诺思兰德、丽都整形、立迪生物、生物谷、瑞美医疗、百裕制药、虹博基因、芝友医疗。本周新增挂牌企业建议关注博大制药。

  风险因素。主板/创业板注册制推出且不限流,竞价转让和转板制度推出慢于预期。

  中信证券研究部新三板团队重点覆盖股票

  截至2017年4月23日,中信证券研究部新三板团队总共重点覆盖医药公司26家。

  

  新增挂牌公司及投资策略

  挂牌公司简介

  上周新增挂牌医药企业1家。截至2017年4月23日,新三板挂牌医药公司共有657家,新增挂牌医药企业博大制药属于药品经销企业。根据2015年报数据,博大制药营业收入1.59亿元,同比增长1.62%;净利润5547.61万元,同比增长10.55%。

  

  挂牌公司投资策略

  两大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好,根据定性(产业思维)、股东结构梳理出两大投资策略,总结出发生频次较高的企业进入精选股票池。

  1.高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,同时考虑行业的稀缺性,包括医疗器械中的体外诊断企业,生物制药中的抗体药和干细胞企业,民营医疗服务企业。建议关注天阶生物、吉玛基因、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、赛莱拉、君实生物、诺思兰德、丽都整形、成大生物、立迪生物、瑞美医疗、虹博基因、芝友医疗。

  2. 强势股东:中信新三板医药行业覆盖股票中,建议关注天阶生物、璟泓科技、百傲科技、益善生物、天智航、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、赛莱拉、新眼光、君实生物、诺思兰德、丽都整形、立迪生物、生物谷、瑞美医疗、百裕制药、虹博基因、芝友医疗。本周新增挂牌企业建议关注博大制药。

  

  

  

  

  

  医药行业市场回顾

  新三板医药行业市场交易回顾

  市场回顾。截止至2017年4月23日三板医药板块共有657家公司。上周106家公司构成的做市板块中有76家发生交易,成交总额1.64亿元,较上上周2.64亿元的水平下降37.88%;协议转让板块共46家发生交易,成交总额7467.27万元,较上上周8237.97万元的水平下降9.36%。

  (1)做市转让板块,共有26只股票上涨,涨幅最高的天健生物、神元生物、康乐卫士分别上涨500%/20%/14%。做市板块成交额最高的前三位分别为成大生物仁会生物、璟泓科技,成交额分别为3245.29/1421.06/1223.13万元。

  (2)协议转让板块,上周成交额最高的前三位分别为之江生物、卡姆医疗、贝斯达,成交额分别为1328.74/1200.38/663.18万元。

  

  新三板医药行业创新层板块和基础层板块回顾。(1)创新层板块:共有64家公司,上周共42家公司发生交易,成交总额1.36亿元,较上上周2.57亿元下降47%。成大生物交投活跃,成交额达3245.29万元;(2)基础层板块:共有592家公司,上周共80家公司发生交易,成交总额1.03亿元,较上上周8944.33万元上升25.59%。其中卡姆医疗交投活跃,成交额为1200.38万元。

  

  新三板医药行业市场估值分析

  三板医药板块估值水平较三板整体溢价20%,较A股医药板块折价22%。截止2017年4月23日,新三板医药板块估值为31X(TTM,整体法剔除负值,下同),A股医药板块估值为41X。新三板医药板块对于新三板挂牌企业整体的估值溢价率为20%;新三板医药板块对于A股医药板块折价22%,A股医药板块PE普遍高于新三板PE主要源于两个方面:第一,主板流动性强于新三板,主板公司被频繁交易,新三板公司的交易不活跃;第二,新三板企业投资风险相对高于主板公司,为了弥补投资者的风险溢价,股票估值相对较低。大盘整体小幅上涨,新三板医药板块表现类似,估值总体保持稳定,溢价率总体保持稳定。

  

  A股市场医药行业市场交易回顾

  市场回顾。上周A股市场医药板块小幅上涨。申万医药行业指数上涨0.12%,跑赢沪深300指数0.69pcts,242家公司中共85家公司上涨,其中开立医疗领涨,涨幅为60.99%。共150家公司下跌,其中运盛医疗、华仁药业万孚生物跌幅居前,分别下跌21.89%/18.65%/17%。根据申万医药一级行业指数,医药板块处于各细分子行业上游水平,位于28个一级子行业中第3位。

  

  

  海外市场医药行业市场交易回顾

  港股市场交易回顾。上周恒生指数收于24042点,下跌1.12%。港股医药板块股份涨幅前五位分别是医汇集团(16.8%)、联合医务(14.38%)、盈健医疗(13.61%)、同仁堂国药(10.06%)、新锐医药(9.47%);后五分别是金斯瑞生物科技(-13.38%)、康佰控股(-11.76%)、松龄护老集团(-8.77%)、天洋国际控股(-8.51%)、中国华仁医疗(-8.11%)。

  

  美股中概股医药行业交易回顾。上周美国中资股12家医药公司中万春医药领涨,涨幅为5.85%;成交方面,上周中概股医药行业成交总量566.34万股,较上上周346.13万股上升63.62%。其中惠普森医药交投活跃,周成交量为151.75万股。

  

  新三板医药行业定增融资市场回顾

  上周新三板有6家医药企业公布定增预案,预计募集资金4.21亿元,募资后PE(TTM)为44X。近四周新三板医药行业拟融资额11.96亿元。

  上周新三板医药行业市场实际募资7.56亿元,募资后PE(TTM)为30X。近四周新三板医药行业共7家公司实施定向增发,实际募资总额达5.01亿元,较上月同期14.36亿元下降65.11%,近四周平均募资后PE(TTM)为27X,2016年至今新三板挂牌医药企业实际募资总额达128亿元。

  

  

  医疗行业新闻回顾

  医政资讯:上海医学“十三五”规划出台,华西医院攻克CO给药难关

  点综合医讯:1.卫计委公布最新名单,451家医疗机构获批开展人类辅助生殖技术。4月18日,国家卫计委官网公布了全国经批准开展人类辅助生殖技术和设置人类精子库的医疗机构名单。截至2016年12月31日,经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构共有451家,经批准设置人类精子库的医疗机构共有23家。(信息来源:卫计委)解读:利好人类辅助生殖技术行业发展。2.华西医院成功开发世界首个一氧化碳小分子药物,一氧化碳给药难关被攻克。华西医院转化神经科学中心、麻醉与危重急救研究室柯博文与周诚副研究员成功开发全世界第一个CO小分子药物,该研究成果发表在国际顶级刊物《Angew.Chem.Int.Ed.》(《德国应用化学》)上,该药物可能对心肺复苏、结肠炎和肿瘤的治疗等有较大作用。(信息来源:人民网解读:利好结肠炎、肿瘤治疗领域用药。3. 上海医学“十三五”规划出台,打造5家研究型医院。“规划”专注打造5家研究型医院 5个协同创新集群,提倡多种形式培养创新医学人才,构建中医药国际标准“上海模式”。(信息来源:蟠桃会)解读:利好上海地区中医药等领域规范化发展。

  

  

  

  医融资讯:康希诺加速人用疫苗研发,健康管理平台妙健康完成B轮融资

  1.康希诺完成4.5亿元融资:加速新型人用疫苗研发。本轮融资由国投创新管理的先进制造产业投资基金领投,由歌斐资产、达晨创投、金石翊康等新投资人以及礼来亚洲基金、启明创投等原有投资人共同出资完成。(信息来源:医药魔方数据)

  2.妙健康完成2.5亿人民币B轮融资,中信资本与农银无锡基金联合投资。本轮融资将1)加快健康数据开放式平台【妙+】接入智能硬件的数量及妙+SDK的输出能力;2)优化和完善其独创的健康行为指数(M值)的算法;3)加快与母公司三胞集团零售、养老等资源的协同。(信息来源:投资界)

  3. 医药O2O快方送药获步长制药6000万投资。步长制药拟以自有资金6,000万元人民币的价格认购北京快方科技有限公司27.67万元的新增注册资本,本次增资完成后,公司将持有快方科技11.538%股权,快方科技注册资本变更为239.78万元人民币。(信息来源:医谷)

  4. 杭州述康生物完成第一轮融资,专注儿童药研发。本轮投资方为德联资本,投资完成后,德联资本赵国宝先生将加入述康董事会。述康生物专注于儿童药开发,主要包括儿童使用的特殊剂型如混悬液等产品的开发,企业在过去两年进行了多个产品的研发,预计2018年向CFDA递交临床试验申请。(信息来源:医药魔方)

  5. 糖尿病管理平台“掌控糖尿病”获数千万人民币B轮融资。掌控糖尿病隶属于福州康为网络技术有限公司,2013年11月上线,引进Vitalhealth公司的糖尿病健康管理技术和理念,通过海量糖尿病管理案例智能分析归类,形成以智能引擎为核心的“硬件+服务+云平台”的立体化管理模式,已经形成了以APP、WEB、微信、热线、线下服务网点等为主的多种服务模式。(信息来源:火石创造)

  医药行业每周重要公告回顾

  

  

  

  特别声明

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  *点击下方阅读原文查看中信新三板研究团队医药组于4月24日正式外发的报告:新三板医药行业周报(2017年第16期)—上海医学“十三五”规划出台,康希诺加速人用疫苗研发》