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创业板指创年内最大周涨幅 业绩支撑仍是“王道”

2017年08月19日03:11 来源:搜狐媒体平台

  今年以来,传说中的风格切换一直千呼万唤出不来,不过本周终于露出些许端倪:本周创业板指大涨4.57%,为今年以来最大周涨幅;而上证综指本周上涨1.88%,明显跑输创业板指。事实上,创业板指自年内低点1641.38点反弹至昨日收盘,涨幅已超过10%。在此期间,更吸引市场目光的是一批低位反弹、活跃在前线的创业板个股,主要是区块链、人工智能、雄安新区、网络游戏等概念股。

  对于创业板整体何去何从,风格切换能否实现,目前业界仍存在不小的争议。不过,多数机构倾向于认为,创业板的价值成长股值得关注,具有业绩支撑是关键因素,因为这是今年A股市场的“套路”。

  创业板股近期表现生猛

  今年以来,A股市场掀起了一阵价值投资之风,白马股、大金融股、周期股炙手可热、节节攀升,甚至不断创出历史新高;而被认为高估值、业绩预期不理想的创业板个股却持续低迷,部分个股不断创下年内新低。

  不过,风水轮流转,经历了不断的估值下行后,处于相对低位且一直被冷落的创业板股终于争一口气了:本周创业板个股接力登场表演,表现“生猛”,创业板指因而大涨4.57%,创下今年以来最大周涨幅;而上证综指本周上涨1.88%,明显跑输创业板指。

  事实上,7月份中旬有色、煤炭、钢铁等周期股的行情进行得如火如荼之际,创业板指一度节节败退、充满愁云惨雾,7月17日暴跌5.11%、跌破1700点,7月18日更是创下年内低点1641.38点。不过,此后该指数走出了V字反弹之旅。截至昨日收盘,该指数收报1821.80点,大约一个月的时间,反弹幅度达到10.99%。

  从创业板个股的区间表现来看,更是涨多跌少,令人眼前一亮。据同花顺统计,不计上市一年以内的次新股,在可统计的526只创业板个股中,仅59只在7月18日以来录得跌幅,占比仅约一成。而这一区间录得正涨幅的创业板个股有432只,其中区间涨幅在20%以上的有46只,赢时胜思创医惠太空板业三六五网隆华节能启迪设计佳讯飞鸿华策影视东方财富9只个股区间涨幅超过30%。

  综合来看,低位反弹、活跃在前线的创业板个股,主要集中在区块链、人工智能、雄安新区、网络游戏等概念板块。其中区块链概念股有赢时胜高伟达等,人工智能概念股有思创医惠佳讯飞鸿科大智能等,雄安新区概念股有太空板业启迪设计先河环保等,网络游戏概念股有华策影视昆仑万维朗玛信息任子行中青宝等。

  此前市场对创业板并不看好,主要是觉得创业板估值还很贵。不过,创业板一些个股在经历连续杀跌之后性价比明显上升。据中银国际统计,截至8月16日,创业板的动态市盈率(TTM)估值中位数是56.1倍,看起来是很高,但和年初78.3倍相比下降了28.4%,和2016年6月底的94.4倍相比下降了40.6%,和2016年初的112.2倍相比下降了50.0%。西南证券也认为,从估值角度看,当前创业板相对于上证A股的市盈率已经跌至2011年以来均值的1倍标准差以下,且已经非常接近历史最低水平,而相对市净率也已经跌至均值以下,这些指标均表明,目前创业板整体的相对估值已经处于低位。

  业绩支撑成关键因素

  目前,创业板后市方向如何抉择,业界仍存在不小的分歧。

  宁波海顺认为,昨日创业板缩量调整,在半年线一带有明显的压力,下周预计会继续小幅调整震荡,消化这一压力位的抛压盘,建议暂时规避涨幅过高的创业板个股,重新回到主板战场。也有机构倾向于看好创业板的价值成长股,不过建议着眼于“业绩为王”的选股思路,认为这是今年A股市场的“套路”。例如大摩投资则表示,创业板经过长期调整之后,一些绩优超跌的创业板蓝筹股已经达到了合适的区间,这类股票很可能在未来很长一段时间都有表现。

  此前,由于创业板权重股公布的中期业绩大幅下滑,影响了创业板的整体盈利增速。例如7月发布中期业绩预告的温氏股份净利润同比下降约76%,乐视网亏损6.4亿元,东方财富净利润同比下降约11.88%,同花顺净利润同比下降约15%。

  不过,中银国际认为,从创业板整体业绩增速、内生业绩增速以及中报业绩增速中位数来看,并不像市场预期那样差。根据中银国际的数据,半年报预披露情况显示,创业板中业绩增速在30%的个股占38%,截至8月16日两市共有799家公司披露中报,其中主板、中小板、创业板中报披露率分别为22%、32%和20%,增速中位数分别为24%、21%和26%,中小板和创业板中报增速高于预报增速的比例分别为45%和45%。

  事实上,与以往热衷“讲故事”及炒作题材概念不同,近期表现出色的创业板个股大多中期业绩表现良好。例如,最近一个月涨幅最高的赢时胜,上半年实现营业收入1.96 亿元,同比增长52.84%;净利润5009.9万元,同比增长143.95%。同花顺显示,本周以来股价创年内新高的创业板共有24只,包括安科生物思创医惠恒通科技我武生物晶盛机电等,其中仅东方财富净利润增速为负,不过虽然中期业绩下滑22.77%,但证券业务收入同比大幅增长,汇金公司二季度增持1125.65万股。智飞生物2017年上半年实现营业收入4.45亿元,比上年同期增长142%;扣非后归母净利1.68亿元,同比大幅增长1630%,该股股价也于8月15日创出历史新高。

  西南证券进一步表示,过去创业板的增长模式主要依靠外延式扩张,但同时会造成股本的增加以及股权的稀释,因此对于中小投资者来说,每股指标更能反映出公司的内生性价值以及股东利益。2011年以来,创业板的平均每股收益和每股净资产趋势性下行,而今年以来反映股东利益的每股指标均出现向好迹象,2017年一季报每股收益和每股净资产均首次实现正增长。反映内生增长潜力的每股留存收益累计正增长,每股净现金流也已经正式回归正值。这些每股指标已经反映出,创业板正在逐渐回归内生性的良性增长轨道,过去外延的负面影响逐渐消退。

  来源:证券时报