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肥水都流向了外人田?大票的主流投资机构竟然主要来自海外

2018年01月05日17:53 来源:搜狐媒体平台

  2017年的大盘被称为“慢牛”,在颇为低迷的市场环境下拉动大盘指数缓缓上涨的主要是纷纷创出历史新高的大票。然而,这些让人躺着赚钱的、股价处于高位的蓝筹股,却一个个都掌握在海外资金的手中。事实上,这样的趋势在未来可能会越来越明显。

  进入A股市场多年的海外资金,秉持着重仓蓝筹、长线持有、高位卖出的投资理念,在“慢牛”的A股上又大赚了一笔。贵州茅台恒瑞医药宇通客车等一系列行业龙头股更是成为其“海捞一笔”的重点对象。事实上,随着A股不断开放与发展成熟,国内投资风向的转变,海外资金或许将在A股市场拿走更多的收益。

  “肥水外流”

  2017年股价狂飙的茅台,以全线上调供货价的姿态迎接2018年元旦的到来。果不其然,涨价的消息将茅台的股价在新年里频频推高。1月4日,茅台股价超过730元/股,市值更是毫无疑问地冲破了9000亿大关。若早早买入茅台股票,如今简直就意味着躺着赚钱。可惜的是,茅台的股票就像飞天茅台一样,一股难求。

  那么茅台的股票都去哪了?私募大佬但斌作为茅台“迷弟”,今天发出的一张图揭示了这一谜题:“好东西都让‘老外’买走了”。但斌在微博发布的图片显示,1月3日,海外资金通过沪股通共斥资约4.4亿元买入茅台,同时卖出2.4亿元,实现净买入约2亿元,成交金额达到6.8亿元。

(1月3日沪股通成交情况)

  贵州茅台尚不是成交额最高的股票。中国平安以9.12亿元的成交金额高居榜首,其中买入金额为8.01亿元,卖出金额仅1.11亿元,净买入金额高达6.9亿元。

  实际上,“钱都被外国人赚走了”的“秘密”也被一个外国机构——高盛发现了。高盛首席中国策略师刘劲津表示,从过去一年来看,外资持股比超过5%的A股,有很大的几率跑赢大盘两成多,具体来看,据2017年11月30日港交所的持股数据,境外投资者通过互联互通北向持股比在5%以上的股票共有25支,其中22支涨幅超过大盘两成以上,比例接近九成。

  1月3日的沪股通十大成交股名单也证明了外资频繁买入的主要都是基本面稳定的白马股、蓝筹股。除了以上的贵州茅台中国平安,还有伊利股份保利地产中信证券长江电力招商银行山东黄金,基本上都是各行各业的龙头股。其中,伴随着COMEX黄金价格的突破,山东黄金出现连续资金净流入逾1亿元。

  • 重仓蓝筹,高位卖出

  其实,海外资金大量购入蓝筹股、白马股并不是新鲜事。事实上,在股海翻腾多年的海外投资机构早在2003年进入中国市场之时,就将涨幅不惊人但市值有充足增长潜力的蓝筹股作为投资重点,而当股价逐渐推高之后,再高位减仓。

  2017年底,海外资金扎堆的贵州茅台遭遇的一波股价下跌便是由此造成的。在股价创下719.96元/股的新高之后,“北上资金”突然大量抛售贵州茅台,其中一天通过沪股通卖出的贵州茅台额度便达到了17.56亿元。此后“北上资金”连续抛出,净流出超过25亿元,茅台股价也应声下挫,回落至633元/股。

  事实上,海外资金这种以研究为先导、重视价值挖掘的投资理念早就让其在A股市场上赚得盆满钵满。据东方财富Choice数据显示,截至2017年8月10日,QFII资金持股数量在100万股以上的个股共计32只,其中包括万华化学海康威视华北高速水井坊科大讯飞西藏珠峰老板电器安琪酵母云海金属贵州茅台等多只2017年以来表现出众的大牛股。

  然而A股的国内投资者则一直处于炒概念、炒新股,甚至炒壳股的怪圈。A股市场上一众基本面惨淡,乃至乏善可陈的小股票市值飙升,市盈率动辄达到50倍,甚至100倍,已经被当做壳公司的服装板块上市公司步森股份,其市盈率高达769.47倍。而业绩稳步增长的蓝筹股、白马股却并未得到A股投资者的青睐。

  然而2017年的股市却讲了一个让习惯了“炒差炒新炒ST股”的投资者伤心的故事。大票涨势喜人,颇有牛市的迹象,纷纷创出历史新高;而中小票却成交量的走低趋势却愈演愈烈,在2017年最后的两个月更是涌现出了一批“僵尸股”。

  同时,随着港股通、沪股通、深股通的相继开放,重点布局蓝筹股、白马股的海外资金更便捷地持续进入A股市场,在“涨大票”的形势下,纷纷躺着赚钱也就不是什么值得惊讶的事情了。

  • 外资收益持续扩大

  A股持续一年多的大票涨势未来仍有持续的趋势。业内人士认为,涨蓝筹的趋势其实刚起步,并且随着A股纳入MSCI指数,海外资金对中国区投资的关注度会更高,而由此进入A股市场的海外资金无疑会越来越多。

  而随着海外资金比重的增加,话语权日渐增大,其投资方风格无疑也会更深远的影响A股。此前国内上市公司将重点放在“炒概念”、“讲故事”等“不务正业”的或许就成为历史,而短线操作的投资方式或许也将随之一并被边缘化,而业绩持续优质的蓝筹股才能真正成为投资者关注的重点。

  不过从近来A股市场不断出现的大票与中小票成交量大比例失调的情况来看,国内不少投资者已经逐渐与海外资金在投资方向上达成了一致,A股整体的投资风格也在潜移默化中发生向海外资金的投资理念靠拢。

  财经专栏作家朱邦凌指出,外资及国内机构投资者比例的不断抬升,使A股市场的投资风格逐渐变化,过去“散户市”的题材投机风格开始让位于蓝筹成长主导的价值投资。境外资金配置的前十大股票均为市场广泛关注的蓝筹股,公募基金对小盘股的偏好减弱,转而加仓大盘股。

  在这种情况下,“钱被外国人赚走”的情况在未来一段时间内可能仍然无法改变。中金公司表示,未来5-10年外资在A股的持股比例有望升至10%。而通常情况下,这类偏于稳健的资金,其主要选股原则依然是企业基本面表现。而此前已经占尽先机的境外资金在未来的A股市场上拿走大部分收益自然也就是意料之中的事情。

  不过,正如一位网友所说:“无需遗憾,中国走向世界,股票市场早晚会越来越开放,有人进,有人就会出,无论哪个国家的投资人还是投资经理人,长期识货拿住优秀企业的都是少数,老外也不例外!风物长宜放眼量”。