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新三板企业上演“断舍离”:前三季436家摘牌为哪般?

2017年09月30日10:17 来源:新三板在线

  今年八月新三板迎来摘牌最高峰,当月摘牌数量达112家。

  新三板在线 · 文/张贝贝

  截至2017年9月29日,新三板摘牌企业总数已达531家。今年仅九月份,摘牌企业数量就达64家,而七、八月更是摘牌高峰期,单月摘牌数量过百。

  新三板在线注意到,今年摘牌潮之所以迅猛,既是受到市场因素的影响,也有监管的“催化”作用。

  今年7月新三板首次出现新增挂牌数量为负的情况,监管催化了当月的摘牌高潮。彼时,108家挂牌公司未能按照规定时间披露2016年年度报告。如今,其中的18家已经于7月3日被股转系统强制摘牌。

  值得注意的是,截至8月31日,共有79家挂牌公司未能按期披露2017年半年度报告。9月22日,股转系统对其中的49家出示警示函。若上述公司不能在10月31日之前发布半年报,11月新三板还将迎来一轮摘牌“潮”。

  并购、转板有风险 离开新三板需谨慎

  具体看来,同是摘牌,有的企业飞黄腾达攀了A股的“高枝”,有的则后悔莫及。而有的挂牌企业还在为是否摘牌而“纠结”徘徊。

  东方财富Choice数据显示,2017年以来包括世纪天鸿(833456)在内的10家公司因转板A股离开新三板,24家公司是因被收购摘牌,而大多数企业摘牌是因为监管和自主选择。

  于9月29日摘牌的票管家(835260)在拟摘牌公告中称,公司摘牌理由为进一步促进票管家健康、稳定、快速发展,配合公司经营战略调整。

  显然,很多企业认为待在新三板已经不适合公司的战略,也无法让公司“健康、稳定、快速”发展。有的企业则在摘牌公告中明确称,为融资需求而摘牌。

  9月27日,必控科技(430469)因谋求被上市公司康达新材(002669))并购而摘牌。这使其成为新三板第29家摘牌的创新层企业。

  根据目前披露的并购细节,康达新材拟以自有资金收购必控科技不超过30%股份,购买价格将不低于4.13元/股,不高于7.34元/股。

  必控科技于2014年1月24日在新三板挂牌,公司主营滤波器、滤波组件、电磁兼容预测试系统和电磁兼容设备等电磁兼容相关产品的研发、生产和销售。

  2016年必控科技实现营收8102.9万元,同比增长41.30%;归属于挂牌公司股东的净利润为407.42万元,上年同期公司盈利1225.34万元,盈利大幅下滑。若本次并购顺利,公司市值上升,若不顺利则公司再难享受创新层的光环。

  这并不是危言耸听,同属创新层的骏伯网络(835103)就是最好的警示案例。骏伯网络拟借壳注入A股公司融钰集团(002622),公司于今年8月2日从新三板摘牌。

  融钰集团拟9.75亿元收购骏伯网络100%股权。从业绩上看,骏伯网络绝对算是新三板上的优质标的。公司从事的是移动互联网营销业务,营收从挂牌前2014年的2087.42万跃升至2016年的1.57亿元;净利润也从150多万暴涨至4219.56万元,净利润复合增长率达196.87%。

  不过,就在9月23日融钰集团称,决定终止本次收购。上市公司给出的解释是,受到市场环境及监管政策等因素的影响,暂时无法形成具体可行的方案继续推进此次重大资产重组。

  除了被并购,转板IPO也是很多优质新三板企业离开的原因。那些成功过会后摘牌的企业以及提前潜伏的投资机构自是喜不自禁,但近期多家新三板企业在过发审会时候被暂缓表决值得关注。

  “难舍”新三板 企业摘牌心思很难“猜”

  新三板在线注意到,很多挂牌公司摘牌原因与上市计划有关。但若公司提前摘牌,而企业质量未提升,IPO之路仍可能坎坷。离开新三板,公司经营治理得不到监管也未必是好事。

  7月10日,郑州水务(832006)公告称,根据公司经营发展战略调整需要,拟申请从股转系统摘牌。不过3天后(7月13日),公司董事会决定撤销该摘牌议案,其董秘曾在接受媒体采访时表示,撤销摘牌议案是为了方便中小股东和做市商退出。

  而掌慧纵盈(835736)的摘牌心思更让人捉摸不透。掌慧纵盈在今年7月11日公告称,为进一步促进公司健康、稳定的发展,充分整合资源,规划长久发展目标,配合公司战略发展规划调整的需要,提升公司的资金使用效率和经营效率,拟从新三板摘牌。

  但仅过几日,公司于7月20日取消了上述摘牌议案。公司方面解释称,经与做市商沟通,为进一步增强本次终止挂牌的流程的合规性,同时兼顾公司业务发展规划,遂终止摘牌。掌慧纵盈此前计划在新三板进行做市交易,并在2016年9月的股票发行中引入了华融证券等6家做市商。7月25日,掌慧纵盈公告宣布继续维持协议转让。

  不可思议的是,7月26日公司董事会又审议通过了摘牌议案,不过公司摘牌计划再次“难产”。9月27日,掌慧纵盈称据目前发展规划的进展,决定取消拟摘牌申请。

  不仅上述公司,新三板挂牌企业安尔发(430569)、捷世智通(430330)、同方软银(831829)等公司也出现过出尔反尔的情况。

  今年来新三板出现了超过10多家公司挂牌不足半年就摘牌的情况。客观而言,选择进入何种资本市场是企业自身选择的结果,但摘牌也不是儿戏,“随意”摘牌既损失企业形象,也消耗投资者信心。

  本文出品:新三板在线。作者:张贝贝。

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