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【2017华泰中期策略会】张江峰:全球锂供求分析

2017年06月22日07:56 来源:华泰证券研究所

  

  华泰证券·2017年度中期策略会

  分论坛:新能源汽车和特斯拉产业链论坛

  时间:2017年6月20日下午

  地点:中国·杭州JW万豪酒店

  主讲人:张江峰 中国有色工业协会锂业分会秘书长

  会议纪要

  主持人:下面有请张总介绍一下整个锂的全球供需格局情况。

  张江峰:今天要讲的内容主要想介绍一下锂行业的供需情况。

  锂盐方面,2016年全球的锂盐产量在19万吨左右,可能跟大家在外面看到的数据有些差异,因为有一部分海外进到中国来,是以原料的形式进来,中国的企业再加工,这里面有一部分会重复,所以计算的时候该减掉的一定要减掉。现在中国成为全球最大的锂消费国,日本每年都在增加,中国每年出口日韩的锂也在增加。主要生产企业是SQM,目前是46800吨,去年南美洲产量大概是3万吨,FMC已有的产能折合碳酸锂是3万吨,实际上今年这段时间FMC氢氧化锂的产能有所增加,2016年产量折合碳酸锂1.8万吨,现在有个二期计划,准备把碳酸锂的产能增加,同时计划要在日本建一个一万吨的氢氧化锂的工厂。Orocobre 2016年的产量大概是1.2万吨,2017年一季度是2784吨,有人看到公告说它要增加,实际上它原来只计划做1.5万吨,后来出了公告说和去年的产量基本一致,基本上不会增量。再就是矿山这边,Talison 2016年产量是50万吨,产能是74万吨,要在2019年把产能提到134万吨。赣锋 Marion 设计能力是40万吨,建成的只有20万吨,今年已经发了7.9万吨的精矿,这个矿有可能会超预期,因为现在发的矿有一部分品位比较高,有一部分品位稍微低一点,这个量还是增加比较快的。还有一个是RB Energy,产能是8万吨锂精矿,目前的加工厂并没有恢复产能。中国这块到去年年底,锂盐产能大概是17万吨,卤水提锂是4.5万吨,其他的都是矿石提锂产能。

  主要企业的情况西藏矿业来讲,它是做的最早的,但是精矿产能实际上不大,折合的碳酸锂每年3000吨左右。还有一个就是青海中心国安,去年大约是2000吨,今年可能增加。还有就是青海锂业,是目前国内做的比较好的,产能1万吨,去年产了8500吨,今年可能还有一点增加,但是不会有太多,估计可以做到9000吨左右。再有一个是西藏城投,过去几年并没有产品出来,所以从这里大家可以看出,真正卤水提锂的时间是非常长的,不是大家说的今年进去了,明后两年就有产品出来了,这是时间是比较长的。还有就是青海蓝科锂业,产能1万吨,去年和前年的产量接近4000吨,都是工业级的碳酸锂。

  矿石方面天齐锂业大家都知道,2016年折合碳酸锂产量约2.69万吨,最近收了一个重庆昆瑜,有200吨的金属锂产能。四川雅化这边,去年的量不算特别大,今年的计划是六七千吨,去年它报表里只有3000多吨,实际上还有一部分是请其他企业代工的,这里面可能有出入。福建众和,我们以前曾寄予很多的希望,但是前一段时间出了问题,资金有问题,矿山现在也停产,比如它采矿证等各方面要重新核实登记,今年能否出东西还得观望,氢氧化锂有3000吨的产能。江苏容汇锂业,这是新三版上市的公司,碳酸锂产量6000吨,在南通,另外后面有扩建的。还有山东瑞福,去年产量在6000吨左右。赣锋锂业2016年产量折合碳酸锂是2.9万吨,这里面也可能包括了它做的金属锂也折成了碳酸锂。还有一个就是江锂,产能15000吨,去年大概产量9000吨。江西合众,产能1万吨,去年的产量是3000吨。江西云锂,去年年底投产,每个月碳酸锂估计有300多吨。

  正极材料产能方面,三元3.46万吨,目前钴酸锂生产企业主要有杉杉能源、北大先行、天津巴莫。磷酸铁锂在国内也是发展最好的,代表的企业也有很多。除了中国以外,海外的NCA和811,这几年的量增长比较快,中国应该说去年才刚刚起步,今年一直到上半年我还问了很多企业,问他们是否需要氢氧化锂,我问了很多说自己有,但是大量没有采购。国外有日本、韩国、三元化学等等。NCA有松下、日亚化学等等。

  在建及拟建的项目,大家看这个的时候,有一些可以相信,有一些只能是半信,有些完全不能信。有些说什么什么时候建成,根本就没有动,我这里面可以举几个例子。首先,Altura,这个矿2017年4季度建,出精矿,这个是比较靠谱的。第二,皮尔巴拉。第三是内马斯卡,这个企业现在目前只有一个400吨的中试线,它的成本低。现在做了一些实验,是有回收的硫酸锂去做的,离真正的产业化估计在2019年都不一定看到。下一个是Bacanora,以前说给特斯拉供应,现在看来进度有些慢,现在还在募集资金。锂业美洲,这个盐湖项目是锂业美洲有50%的股权,SQM有50%的股权,计划是2017年上半年开工,2019年试车生产,1.5万吨碳酸锂。中国方面,山东瑞福这个月底可以投产。恒信融,本来说去年投产,去年没有生产,今年6月份投产,看现在没有,我前一段时间问了一下,看今年年底可能才有产品出来,可能和大家的预期有一定的差距。江西海汇龙州,估计今年年底能建成不错。江苏容汇锂业,它在九江有两条生产线,环评已经过了,估计在2018年可以投产。天齐2.4万吨,澳大利亚建的,现在研究要不要再建一条2.4万吨的。天元锂电,这是在沧州地区,今年年底建成,明年初投产。四川能投鼎盛锂业,环评过了,按计划碳酸锂和氢氧化锂各是5000吨,2018年出。山东滨州无棣金海湾,在2018年建成。

  大家说这么多供给出来了,价格是否很快降,实际上正极材料的扩产更厉害。价格走势方面,氢氧化锂有一段时间也接近了14万,尤其是碳酸锂到了12万。由于那段时间天齐锂业生产线检修,供货不足等原因,所以一段时间就把价格拉上去了。现在正极材料厂,产能小,没有和别人签长单,价格波动对它的影响冲击比较大。还有一个,因为目前来看,增产的也非常多,包括到2019年,新增的这些产能和产量的需求,基本上应该是能相吻合的,不会出现大家说的过剩特别多,或者说紧缺,我们算过,这个市场应该没问题,能够满足供应,也不会出现大家说的过剩多少,应该不会出现这种情况。锂需求和前面供给的增加基本上是相配的。

  进口量方面,大家看2016年碳酸锂进口基本翻了一倍,证明中国的消费量是非常惊人的,基本上全球现在一半多是让我们给消耗掉了。氢氧化锂的出口,进出口也有增加。今年1-4月份,大家看氢氧化锂的出口增加量,还是比较大的,1-4月份我们就有5000多吨了,碳酸锂的进口,海外能卖的,基本上都被中国人买了,它并没有多给咱们了。供需这块,2016年我们正极材料的规模达到了194个亿,同比增长了44.6%,我们统计了去年的产量,正极材料是21.6万吨,估计今年会到27万吨,增长率在25%以上。还有,锂盐这块的供给增长,应该在15-20%,因为主要的增长看来是在中国,海外工厂刚才说的情况今年没有特别多的增加,基本上产量的增加就放在中国。

  最后,我们中国的需求增长比较稳定,前一段时间1-3月份中国锂离子电池产量增速在30%左右,动力电池除外,其他的我们3C的是在增加。尤其是今年一季度,全球智能手机的出货量增长了9.1%,全球的需求一直在增加。另外,中国应该要自己开发,在座的各位我想很多人也去过四川的几个矿,中国的矿山海拔高,自然条件非常恶劣,尤其是我们的锂矿资源在少数民族地区,现在目前澳洲的资源是海拔非常低,就和铁矿山一样,都在西澳地区,离港口码头只有两三百里,而且海运的价格非常低,中国现在的运费陆路是非常高的,海运非常便宜。所以很多人问我中国要在哪里开,我说最好就在澳大利亚开,离中国近。非洲也有问题,非洲很多地方不靠海岸线,海运的距离比较远,还有加拿大的运输也有问题,魁北克,中国要充分利用好国外的资源,加大资源开发力度,做好中国回收利用,中国很多企业已经在做,中国非常聪明,锂回收都做的非常好,不像很多专家说的没有回收,而是做的非常好。还有就是要做好研发,提升关键材料与装备产能,完善我们的体系建设。现在目前很多装备是海外的,这块我们怎么在装备上能提把力,把中国的锂电事业发展的更好。就说这些多,谢谢大家!

  主持人:非常感谢张总非常详细、专业的解读!留三个问题给各位。

  提问:澳洲和国内开采,是露天矿,还是需要地下开采,这里面有什么开采上的风险?

  张江峰:主要的矿山现在全部是露天开采,澳洲,包括四川,基本都是露天的,开采成本非常低。因为是刚刚开采,所以成本非常低,一吨矿的成本折人民币就是一二十元,成本非常低。所以顺便也说,现在谁最挣钱?矿山最挣钱,矿山的利润率是非常高,至少在60%-70%以上。

  提问:关于国家青海盐湖体里这块,技术难度相对高一点,是否有可能存在有人在技术上有比较大的突破,使得供给出来比较多的情况?我想请教一下,您觉得会不会因为技术的进步,导致整个的供给发生变化?

  张江峰:这个问题我曾经和国内的很多企业进行过交流,还好我们有企业,特别是天齐锂业,有人到SQM去参观、考察学习,回来我和天齐的一些人进行过交流,如果中国想做到SQM这么大的规模,我们是有一定的难度,为什么这么说?SQM卤水提锂的自动化曾经是非常高的,它整个的晒池是自动化控制,有传感器。如果晒池哪里发生了渗漏现象,感应器会马上检查到,马上补漏,国内目前还达不到这个水平。同时说明我们技术上即使取得了突破,但实际上我们具体的工艺和海外比,现在仍然有很大的差距。过去我们的矿石提锂应该讲自动化程度是很低的,如果十几年大家去过矿场,物料基本靠人力,但后来银河锂业江苏把产线建出来后行业整体的自动化水平都有提高。总之,卤水提锂恐怕还有很长的路要走,这也是说我们短期内卤水没有特别大的量放出去的原因。

  提问:我想请教一个关于价格的问题。我和锂电池的朋友交流,他们的判断有可能今年下半年碳酸锂价格可能超过20万/吨,我想请教一下您对碳酸锂的价格在下半年以及2018年的判断怎么样?另外,6%的锂金矿,其实今年的长单是905美金/吨,2018年对需要锂金矿的价格是怎样的看法?

  张江峰:您刚才讲的18万/吨是去年上半年到过这个价,今年最低是到了12万多,最近是在14.5万左右,很多人也问我到底价格是涨还是跌,内心讲,我问过很多企业,大家并不希望这个价格出现过快的上涨,也有人认为这个价格会跌,我从去年会担心一直到今年上半年,我原来担心今年下半年价格会下跌的非常厉害,但是现在看来因为我们正极材料这块产能增加的非常快,我认为下半年应该没有特别大的波动,这个价格就应该在12万-16万之间波动,如果下半年几个大的锂厂出厂顺利,会调整一部分,如果出厂不顺利,那有可能价格会往上走。第二,锂精矿的价格,明年应该会下降,为什么这么说?实际上去年11月份在锂电达沃斯的时候,有人问我说,你看能不能让中国哪个企业到我那里投资,选矿场,因为我以前在有色行业干过十多年,我就出了一个主意,让直接把原矿拉到中国来。来之前很多人找我,说我们现在有自己的矿出来,有哪个企业能买我们的矿,还有中国的一些企业已经在唐山寻找或建设锂辉石。因为有这些新增量出来,我觉得明年大概率应该会下降、回调,这就是我的理解,谢谢大家!

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