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【广发策略】上周A股资金净流入374.5亿——广发“三维”流动性跟踪周报(2月第2期)-20170214

2017年02月14日20:59 来源:广发策略研究

  

  报告摘要

  一、股市流动性跟踪——上周A股资金净流入374.5亿

  一级市场:上周资金净流出48.1亿,IPO融资48.1亿;

  产业资本:上周重要股东净减持12.2亿,休闲服务净减持10.6亿;

  二级市场:上周合计流入资金125.8亿,其中,机构投资者资金流入34.0亿,杠杆资金流入121.5亿,沪深港股通资金流入11.6亿,交易费用41.3亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比8.0%,周度换手率3.9%,股指期货多/空比例108.5%,机构合计挂单卖出127.8亿。

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净回笼6250亿;1月,广义再贷款工具合计投放基础货币753亿;去年12月,央行口径新增外占回笼基础货币3178亿

  信用货币派生:去年12月,M1同比14.5%,M2同比11.3%,新增社融20300,金融机构新增人民币贷款21493亿,其中居民中长期贷款6293亿。

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:SHIBOR隔夜利率上升1.07BP,银行间质押式回购加权利率(7天)上调8.638BP,3月同业存单收益率上升20.95BP,银行间同业拆借利率下调7.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上升13.83BP,10年期国债收益率上升6.36BP,期限利差缩小7.47P;

  信用债市场:5年期企业债收益率上升26.39BP,信用利差增加28.88BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)上升13.31BP;

  票据市场:长三角票据贴现率下降50BP,珠三角票据贴现率下降50BP;

  外汇市场:美元兑人民币上升0.38%,人民币小幅贬值。

  风险提示:流动性环境出现超预期波动。

  引言:广发策略“三维”流动性跟踪体系

  1、股市流动性跟踪:跟踪一级、重要股东、二级市场资金流,并监控投资者情绪;跟踪一级(半)、重要股东、二级市场资金流,并监控投资者情绪;

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生:从资金供应量的角度,跟踪基础货币投放(回笼)节奏以及派生货币的规模变化;从资金供应量的角度,跟踪基础货币投放(回笼)节奏以及派生货币的规模变化;

  3、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率:从资金价格角度,跟踪货币市场、国债市场、信用债市场、票据市场以及外汇市场的资金价格变化。

  

  1、股市流动性跟踪:上周A股资金净流入374.5亿

  一级市场:上周资金净流出48.1亿,IPO融资48.1亿;

  产业资本:上周重要股东净减持12.2亿,休闲服务净减持10.6亿,有色金属净减持4.1亿;

  二级市场:上周合计流入资金125.8亿,其中,机构投资者资金流入34.0亿,杠杆资金流入121.5亿,沪深港股通资金流入11.6亿,交易费用41.3亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比8.0%,周度换手率3.9%,股指期货多/空比例108.5%,机构合计挂单卖出127.8亿。

  

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净回笼6250亿;1月,广义再贷款工具合计投放基础货币753亿;去年12月,央行口径新增外占回笼基础货币3178亿

  信用货币派生:去年12月,M1同比21.4%,M2同比11.3%,新增社融16300亿,金融机构新增人民币贷款10400亿,其中居民中长期贷款4217亿。

  

  3、全市流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:SHIBOR隔夜利率上升1.07BP,银行间质押式回购加权利率(7天)上调8.638BP,3月同业存单收益率上升20.95BP,银行间同业拆借利率下调7.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上升4.31BP,10年期国债收益率上升2.69BP,期限利差缩小1.62P;

  信用债市场:5年期企业债收益率上升26.39BP,信用利差增加28.88BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)上升13.31BP;

  票据市场:长三角票据贴现率下降50BP,珠三角票据贴现率下降50BP;

  外汇市场:美元兑人民币上升0.38%,人民币小幅贬值。

  

  一、股市流动性跟踪——上周A股资金净流入374.5亿

  1.1 一级(半)市场资金流

  IPO融资:上周资金流入48.1亿,前一周资金流入0亿;

  

  1.2 产业资本跟踪

  重要股东增减持(A股整体):上周A股整体重要股东净增持12.2亿,休闲服务净减持10.6亿,有色金属净减持4.1亿,前一周净增持0.9亿。本周预计限售股解禁807.3亿。

  

  

  未来两周解禁的限售股:未来两周将有46只限售股解禁,其中,解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股值得关注:深大通西南证券通威股份上海莱士*ST创疗浪潮软件鲁银投资鼎龙股份中珠医疗

  

  

  

  1.3 二级市场资金流

  银证转账变动净额:上周资金流入309亿,前一周资金流出494亿;

  证券市场交易结算资金:上周余额12936亿,相比前一周增加1123(图8/9)

  

  新发股票型基金+混合型基金:上周为34.0亿份,前一周为3.1亿份;

  融资融券余额:上周为8848.9亿,前一周为8727.4亿,资金流入121.54亿。

  

  沪深港股通资金流入净额:上周资金流入计11.6亿,前一周资金流出合计14.3亿。

  

  QFII净额:去年12月资金流入9.01亿,11月资金流入19.71亿;

  RQFII净额:去年12月资金流入47.00亿,11月资金流入87.87亿。

  

  交易费用:上周为41.3亿,前一周为4.9亿。

  

  1.4 市场情绪跟踪

  融资交易占比:上周为8.0%,前一周为9.1%;

  周度换手率:上周为3.9%,前一周为0.5%

  

  股指期货多空情绪指标:上周为108.5%,前一周为108.4%

  机构资金流向:上周机构挂单卖出127.8亿,前一周挂单卖出63.4亿

  

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  2.1 基础货币投放

  公开市场操作:上周逆回购到期回笼基础货币6250亿,公开市场操作累计回笼基础货币6250亿;本周逆回购到期将回笼基础货币9000亿。

  

  广义再贷款工具:1月份,SLF投放基础货币877亿,累计余额相对于去年12月减少945亿;MLF净投放基础货币5510亿,累计余额相对于前一个月增加1155亿;PSL当月投放基础货币543亿;1月,广义再贷款工具累计净投放基础货币753亿;

  

  

  新增外汇占款:去年12月,央行口径新增外汇占款-3178亿,回笼基础货币3178亿;

  

  2.2 信用货币派生

  基础货币及货币乘数:去年三季度,基础货币同比增速2.40%,货币乘数5.22%; 去年三季度,基础货币同比增速2.4%,货币乘数5.22%;

  货币供应量(M1、M2):1月,M1增速14.5%,M2增速11.30%,M1和M2的剪刀差进一步收敛;

  

  新增社会融资:1月,新增社融20300亿,相比去年12月的10400亿,上升了9900亿;

  金融机构新增人民币贷款:1月,金融机构新增人民币贷款21493亿,其中,居民中长期贷款6293亿;

  

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  3.1 货币市场

  SHIBOR隔夜利率:上周为2.27%,前一周为2.26%,变化幅度为1.07BP;

  7天银行间质押式回购加权利率:上周为2.61%,前一周为2.52%,变化幅度为8.63BP。

  

  3个月同业存单到期收益率(AAA+):上周为4.30%,前一周为4.09%,变化幅度为20.95BP;

  银行间同业拆借加权平均利率:上月为2.36%,前一月为2.44%,变化幅度为-7.83BP。

  

  3.2 国债市场

  1年期国债到期收益率:上周为2.84%,前一周为2.79%,变化幅度为4.31BP;

  10年期国债到期收益率:上周为3.44%,前一周为3.41%,变化幅度为2.69BP;

  期限利差:上周为0.60%,前一周为0.62%,变化幅度为-1.62BP。

  

  3.3 信用债市场

  五年期企业债到期收益率(AAA):上周为4.33%,前一周为4.07%,变化幅度为26.39BP;

  信用利差:上周为1.28%,前一周为0.99%,变化幅度为28.88BP。

  

  3.4 理财市场

  3个月期人民币理财产品预期收益率:上周为4.33%,前一周为4.20%,变化幅度为13.13BP。

  

  3.5 票据市场

  6个月票据直贴利率(长三角):上周为3.90%,前一周为4.40%,变动幅度为-50.00BP;

  6个月票据直贴利率(珠三角):上周为3.95%,前一周为4.45%,变动幅度为-50.00BP。

  

  3.6 外汇市场

  美元兑人民币:上周为6.88,前一周为6.86,变化幅度为0.38%;

  实际人民币有效汇率指数:去年12月为122.86,前一月为121.60,变化幅度为1.04%;

  名义人民币有效汇率指数:去年12为118.55,前一月为117.61,变化幅度为0.80%。

  

  风险提示

  流动性环境出现超预期波动。