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【FICC工作笔记】2017年12月14日星期四

2017年12月15日07:08 来源:金融读书会mp

  

  编者语:

  FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

/ 巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:1、在隔夜美联储宣布加息之后,中国央行今日上调公开市场逆回购操作中标利率和MLF操作利率,但调整幅度较小,均为上行5个基点。2、新华社称,2018年仍将延续监管态势,将着力防范化解重点领域风险:首先是持续加强日常监管。其次,狠抓重大监管政策落实。监管部门在2017年出台多项政策,特别是业内高度关注的资管新规、修订后的商业银行流动性管理办法也有望在2018施行。从目前监管态势上看,狠抓这些政策落实将是重点。另外,交叉金融、互联网金融、普惠金融等多个热点领域的监管将持续深化。

  经济数据:1、欧洲央行维持三大利率不变:欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变,符合预期。维持隔夜贷款利率在0.25%不变,符合预期。维持隔夜存款利率在-0.40%不变,符合预期。2、欧元区12月制造业PMI初值 60.6,创纪录新高,预期 59.7,前值 60.1。欧元区12月服务业PMI初值 56.5,为80个月高点,预期 56,前值 56.2。欧元区12月综合PMI初值 58,为82个月高点,预期 57.2,前值 57.5。

  【资金面】

  周四,人民银行以利率招标方式开展了300亿元7D、200亿元28D逆回购操作,中标利率分别为2.50%、2.80%,上行5BP;开展1年期MLF操作2880亿元,利率3.25%,上行5BP。另有2400亿逆回购到期,单日净投放980亿。市场资金面前紧后松,早盘股份制银行和规模较大的城商农商有大量缺口,大行融出少量。市场内1-7天资金需求旺盛,有少量14天以上资金及1个月以上的跨年资金供应,价格较高。接近中午,大行融出增加,部分机构借平头寸,也稍有供给。午后,市场内隔夜充足,价格从顶格回落至加权,尾盘减点,跨年资金价格仍然高企。质押式回购成交规模2.84万亿,小增300亿,隔夜资金成交缩量500亿,占比明显下滑,21D以上资金成交1600余亿。

  【一级市场】

  周四上午发行1、3、5年期口行债,发行利率分别为4.35%、4.70%、4.80%,全场倍数分别为2.00、2.86、2.00;下午发行1、3、5、7年期国开债,发行利率分别为4.44%、4.67%、4.75%、4.91%,全场倍数分别为1.76、2.34、2.38、1.82;另有余期为0.08年的3年期国开债(150201)增发,发行利率为2.28%,全场倍数为1.89。

  公司债/企业债方面,周四公司债发行17紫江集团小公募,3+2年,中诚信证券AA+/AA+,6.6%;发行17海印股份非公开,2+1年,东方金诚AA/AA,7.3%发行17重庆涪陵交旅非公开,5年,联合信用AA/AA,7%;发行17海科化工集团小公募,3+2年,大公国际AA/AA,发行结果待定;发行17晋开化工非公开,1+1+1年/2+1年,新世纪AA-,山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司担保,发行结果待定;周三发行的17中泰证券非公开,330D,中诚信证券AAA/AAA,5.7%;发行的17中信证券非公开,2年,中诚信证券AAA,5.5%;发行的17徐州市铜山城建非公开,2+1年,大公国际AA,6.5%。周四企业债发行17襄阳房投债,AA+/AA+,7年,6.1%。

  信用一级方面,市场投资者基本延续前几日冷淡观望情绪。短融中,关注度较高的为17常城建SCP006;17广州地铁SCP003预期票面4.35%,17华电SCP018企业预期4.6%或以下,17盐城国投SCP003开上限6.2%收量,其余正常收量中。中票方面,17川交投MTN002,边际利率5.54%;17湖州城投MTN001,边际6.45%;其余收量中。

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体小幅波动。早盘,进出口行债续发1、3、5年期,招标利率涨跌互现;午后,国开债续发1、3、5、7年期,招标利率整体上行。截止日终,除个别期限外,SKY整体波动1-2BP;国开债收益率曲线整体波动1-2BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-2BP。具体来看,SKY_3M受179957带动上行2BP至4.02%;SKY_1Y受170024带动下行1BP至3.78%;SKY_3Y受170023带动下行2BP至3.77%;SKY_5Y受170021带动下行1BP至3.89%;SKY_7Y受170020带动下行1BP至3.96%;SKY_10Y受170025带动下行2BP至3.91%;30年期国债收益率受170022带动稳定在4.37%。国开债曲线整体小幅波动,3年期170209带动稳定在4.75%;5年期170212带动稳定在4.79%;10年期170215带动下行2BP至4.83%。农发行债曲线整体涨跌互现,1年期受170413带动下行2BP至4.51%,10年期受170415带动下行2BP至4.92%。进出口行债曲线整体涨跌互现,3年期受170310带动下行1BP至4.75%,5年期受170309带动稳定在4.82%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌3个点,长端平均下跌2个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线保持平稳。

  今日中短期票据曲线收益率整体上行。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率稳定于4.86%,6M期限收益率上行2BP至4.88%,1年期收益率上行2BP至4.99%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率上行1BP至5.27%,5年期收益率上行3BP至5.35%。城投债曲线整体上行。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)1M期限上行22BP至5.15%,3Y稳定在5.32%,5Y上行2BP至5.45%的水平。中债城投债收益率曲线(AA)2年期上行3BP至5.67%, 5年期稳定在5.88%的水平。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共467支,保本型产88支,非保本型产品379支,预期收益4以上的354支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:5.05,全国性股份制银行3个月:5.10,城商行3个月:4.81,外资行3个月:7.63。

  【外汇市场】

  周四,凌晨美联储公布12月利率决议,如期加息25点至1.25%-1.5%,货币政策声明几无大的改动,且有2位委员投票反对,利率预期“点阵图”显示,10位美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员预计2018年加息三次或更多,9月时持此立场的委员为11位。消息公布后美元指数下跌,亚洲盘间震荡修复。中国11月央行口径外汇占款余额增加23.69亿元人民币,至21.515万亿元,连续第三个月增加。12月14日,人民币兑美元今日中间价上涨218个基点,开于6.6033;人民币兑美元即期闭市时报6.6088,较上一交易日上涨115个基点;截至北京时间18点,美元指数报于93.46,较前一收盘价上涨0.04%;欧元兑美元下跌0.07%,报1.1819;英镑兑美元上涨0.28%,报1.3455;美元兑日元上涨0.21%,报112.78;澳元兑美元上涨0.27 %,报0.7659。(完)

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