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品牌中国控股权易手 一朝得“势”股价升天

2018年01月31日18:06 来源:港股解码

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  本月24日,港股上市公司整合营销传播服务供应商品牌中国(00863-HK)于盘中大涨22.7%,并随后于当日午间一点二十分起短暂停牌。至昨日晚间,停牌数天之后的品牌中国终于发布复牌公告,宣布其控股股东已于1月24日与East Harvest订立协议,以5.96亿港元代价向其出售1.875亿股公司股份,占公司已发行股本约74.48%。

  交易完成后,East Harvest将以現金每股3.18元提出要約全購,较公司停牌前收市价4.6港元折让约30.87%。要約應付現金代價約2.04億元,並將維持公司上市地位。

(截自品牌中国公告原文)

  据悉,要约人East Harvest由Wise Aloe 、Colour Day及Smart Mission分別拥有60.42%、32.87%及6.71%权益。其中Wise Aloe由 Bell Haven拥有89 %权益,而Bell Haven由Lo Ken Bon拥有30.82%权益;高振顺则为Colour Day的唯一拥有人。目前,East Harvest的董事为高振顺及Lo Ken Bon;另外由品牌中国公告所知,届时Bell Haven及Colour Day将实际上各自有权分别间接控制行使公司约45%及24.48%投票权。

  “工业股壳王”接盘,未来走向引人遐想

  这不看不知道,一看不得了,品牌中国此番易主卖盘迎来的要约人来头当真不小。从已披露信息来看,未来新主(East Harvest)拥有人中打头的两位莫过于其董事高振顺及Lo Ken Bon,而当中又以高振顺其人的名号尤为如雷贯耳。

  公开资料显示,1951年出生的高振顺至今仍有多家上市公司高管职位傍身,目前为美图公司(01357-HK)独立非执董、先丰服务集团(00500-HK)副主席兼执行董事、光启科学(00439-HK)非执董以及云峰金融(00376-HK)非执董。

  但其实,高振顺名头之大主要指的还是其身上担的一个美称,即“工业股壳王”。一般来说有此响当当名号的人物,故事总是很多的。据传高生早年靠做外汇赚了百亿身家,而后因长于参与重组工业股及拆肉卖壳,故在业内得了个“工业股壳王”的美誉,到如今已年过65却仍在资本市场相当活跃。无论是2015年售瑞东集团(现云峰金融)予马云旗下的云峰基金、2016年再联手马云入股文化传信(00343-HK),还是后来的折让97%认购光启科学以及联合国美入主华银控股(00628-HK)(后改名国美金融科技),这系列累累“战果”无不证明了其在资本市场摸爬滚打多年的实力。

  而品牌中国要约人中另一个主角Lo Ken Bon则为区块链解决方案供应商ANX International的行政总裁。其于联合创办ANX International前,曾于多间公司(包括BT Global Services、Verizon Business及Accenture)担任高级管理层。虽然比起隔壁“工业股壳王”高振顺,这个Lo先生公开资料并不多,不过其与近来大热的区块链相关之背景仍然令此事平添了些许意趣。

  控股股东一朝卖盘,引入“工业股壳王”及区块链背景相关人士接盘,这就不得不教人格外关注品牌中国未来的发展走向了。当前,品牌中国主要从事提供包括广告、公共关系、活动营销服务,以及商业园区经营及管理服务在内的企业创业及发展服务。此次控股股东卖盘易主这么大件事,其影响不容小觑。

  对此,品牌中国在公告中便言明,要约人认为集团为具吸引力的投资,当前业务具有潜在商机,可通过实施新技术及程序而进一步加强。而完成要约后,新主亦将协助集团检讨其业务及营运,并在实际可行情况下尽快提名新董事,以促进集团的业务营运、管理及策略。不过公司公告也表示,要约人现并无计划停止集团任何现有业务或出售集团任何重大资产,其将审阅集团现有资本架构及营运资金需求,并在有需要时考虑不同的替代方案以加强未来扩张的资本基础。

  转板后布局业务转型,涉足产业园区服务

  且不论易主后的品牌中国在业务发展及扩张上将有何举措,单说在此之前,其实公司本身早就迈开了转型的步伐,没少折腾。

  2012年4月27日,品牌中国登陆港交所创业板上市,代码为8219,彼时公司定位为一家以中国大额消费品领域知名品牌为主要服务对象的整合营销传播服务供应商,上市初主要服务汽车及家居品牌。具体而言,其主要为国内与国际品牌提供包括广告、公关及活动营销等一站式品牌服务,核心经营实体为三众华纳传媒。

  2015年9月,品牌中国成功转往主板上市,代码863。转板上市后不久,公司便宣布在品牌传播服务的基础上,将对企业客户的服务内容扩展至园区服务、股权投资服务及企业增值服务,同时亦将服务对象由成熟品牌企业拓展至初创期及成长期企业。于此,品牌中国业务转型之路开始了。

  2015年12月30日,品牌中国公告宣布以1750万元(人民币,下同)的现金代价收购上海临港文化产业发展34%股权,正式开展园区服务相关业务;2016年9月14日,公司又宣布斥资4050万元收购上海憬威90%股权,进一步扩展园区运营及物业管理相关业务;2016年11月7日,品牌中国宣布与无锡金源及和平财富合作组建意向规模50亿元的产业基金,并将主要投资于健康医疗、民生消费、文化、旅游、产业园区等若干方向。

  去年10月,品牌中国宣布终止一项持续多年的三众华纳传媒合约安排,称鉴于传统媒体的衰落和新型媒体的兴起等传媒市场的变迁,以及集团正处于转型期间,公司內部决定终止或外包限制性业务,具体包括:终止自营出版物的运营、发行及分销、外包公关传播业务中涉及限制业务的环节。公司同时表示,经过一段时间的运营发现此举对集团业务并无重大不利影响。可以说,经过两年左右的时间,品牌中国在业务转型的道路上已经越走越远,也似乎越来越坚定。

  转型之路不好走,业绩下滑频转亏

  然而,自业务转型至今,公司经营效益却呈现日渐倒退的态势。本来,公司整体业绩在2012年上市前后几年还保持着较为稳步的增长(不计2012年因一次性上市开支所致当年纯利小幅下滑),但从2014年开始,虽然公司营业额增维持增长,但净利润已一年不如一年。2015年下半年走向转型之路后公司盈利能力明显下滑,至2016年竟因商誉潜在减值招致大额亏损逾2亿元!

  如上表所示,自2015年公司开始业务转型以来,整体经营业绩走势就不甚好看,在收益几经波动的情况下,集团已经连续两个报告期录得由盈转亏,苗头不对。从转型后经营效果来看,品牌中国自身“闯荡”出来的路数并不顺当,而如今公司控股权转手他人,接盘侠还是颇有看头的人物,外界自然好奇,品牌中国易主后在业务发展及经营效益方面能否“转运”及时扭亏?

  名人效应?易主刺激股价狂飙

  虽然这个问题旁观者一时不好应答,但从公司今日股价表现来看,倒是颇值得期待。今早复牌的品牌中国,一开市股价便势如破竹噌蹭噌地涨,早盘最高曾触8.9港元,分分钟刷爆自身股价的新纪录:

(品牌中国今日股价走势图,截自港交所网站)

  截至31日收盘,品牌中国报7.2港元,较24日停牌前报价已涨56%,后势仍可观。想来与这近期的冷冬寒潮不同,品牌中国的春天不远了。

  ■ 作者|彭小留

  ■ 编辑|张骏芬 夏雨辰