兴蓉环境：2019年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券2020年度发行人履约情况及偿债能力分析报告2021-06-18
2019 年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券
2020 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告
广发证券股份有限公司（以下简称“主承销商”）作为 2019 年
第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券（以下简称“本期债券”）
的主承销商，按照《国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券
存续期监管工作有关问题的通知》（发改办财金〔2011〕1765 号）的
相关要求出具本报告。
本报告的内容及信息源于成都市兴蓉环境股份有限公司（以下简
称“发行人”、“公司”）对外公布的《成都市兴蓉环境股份有限公
司 2020 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出
具的专业意见以及发行人向广发证券提供的其他材料。广发证券对发
行人年度履约能力和偿债能力的分析，均不表明其对本期债券的投资
价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资
者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作
为广发证券所作的承诺或声明。
一、发行人基本情况
公司名称：成都市兴蓉环境股份有限公司。
住所：成都市青羊区苏坡乡万家湾村。
法定代表人：李本文。
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注册资本：人民币 298,621.86 万元。
企业类型：其他股份有限公司（上市）。
经营范围：自来水、污水处理、污泥处理、环保项目的投资、设
计、建设、运营管理、技术开发、技术咨询、技术服务；水务、环保
相关设备及物资的销售和维修；高新技术项目的开发；对外投资及资
本运营，投资管理及咨询（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融
活动）；货物进出口、技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）
股权结构：截至 2020 年末，成都市兴蓉环境股份有限公司控股
股东系成都环境投资集团有限公司，持有发行人 42.18%的股权。成
都市国有资产监督管理委员会系发行人的实际控制人。
二、本期债券基本情况
（一）债券名称：2019 年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿
色债券。
（二）债券代码：1980348（银行间债券）；111087（深圳证券交
易所）。
（三）债券发行总额：10 亿元。
（四）债券期限：本期债券为 5 年期债券，在债券存续期的第 3
个计息年度末附设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
（五）债券利率：本期债券票面年利率将根据簿记建档结果确定。
本期债券票面利率在存续期内前 3 年固定不变，在存续期的第 3 年
末，发行人可选择上调或下调债券存续期后 2 年债券票面年利率 0 至
2
300 个基点（含本数），存续期后 2 年票面利率为本期债券存续前 3
年票面利率加发行人上调的基点（或减发行人下调的基点），在存续
期后 2 年固定不变。
（六）还本付息方式：本债券每年付息一次，到期一次还本，最
后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计
利息，本金自兑付日起不另计利息。
（七）债券信用评级：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司
综合评定，本期债券信用等级为 AAA，发行人主体长期信用等级为
AAA。
（八）债券上市时间：2019 年 12 月 2 日（银行间债券市场）；
2019 年 12 月 9 日（深圳证券交易所）。
（九）债券上市地点：银行间债券市场和深圳证券交易所。
（十）债券担保：本期债券无担保。
（十一）公司指定信息披露网站：中国债券信息网、深圳证券交
易所网站。
三、发行人履约情况
（一）办理上市或交易流通情况
发行人已经按照《2019 年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司
绿色债券募集说明书》的约定，在发行完毕后 1 个月内向有关证券交
易场所或其他主管部门申请本期债券上市或交易流通。本期债券于
2019 年 12 月 2 日在银行间市场上市流通，简称“19 兴蓉绿色债 02”，
证券代码为“1980348”；并于 2019 年 12 月 9 日在深圳证券交易所
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上市流通，简称“19 兴蓉 G2”，证券代码为“111087”。
（二）付息情况
2020 年至 2024 年每年的 11 月 28 日为上 1 个计息年度的付息
日；若投资者于本期债券存续期第三年末行使回售选择权，并且发行
人选择将回售部分债券进行注销，则注销部分债券的付息日为 2020
年至 2022 年每年的 11 月 28 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延
至其后的第 1 个工作日）。发行人已于 2020 年 11 月 30 日支付 2019
年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券第 1 个计息年度的
利息。
截至本报告出具日，本期债券未出现延迟兑付利息或本金的情况。
（三）募集资金使用情况
按照《2019 年第二期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券募
集说明书》的约定，本期债券募集资金 10 亿元，其中 5 亿元用于成
都市中和污水厂二期工程，其余 5 亿元用于补充营运资金。根据《成
都市兴蓉环境股份有限公司 2020 年年度报告》，发行人本期债券募
集资金使用与募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致，截
至 2020 年 12 月 31 日，募集资金年末余额 12.70 万元。
（四）发行人 2020 年度信息披露情况
发行人审计报告、跟踪评级报告、付息兑付公告等相关信息已在
中国债券信息网、深圳证券交易所等媒体披露。2020 年至今，相关信
息披露情况1如下：
1 相关公告披露日期为在中国债券信息网披露的时间。
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1、发行人于 2020 年 4 月 9 日披露《成都市兴蓉环境股份有限公
司 2019 年年度报告》；
2、发行人于 2020 年 6 月 16 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司及其发行的 19 兴蓉 G1 与 19 兴蓉 G2 跟踪评级报告》；
3、发行人于 2020 年 6 月 30 日披露《2019 年第二期成都市兴蓉
环境股份有限公司绿色债券 2019 年度发行人履约情况及偿债能力分
析报告》；
4、发行人于 2020 年 8 月 7 日披露《成都市兴蓉环境股份有限公
司关于董事发生变动的公告》；
5、发行人于 2020 年 8 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年半年度报告》；
6、发行人于 2020 年 11 月 17 日披露《2019 年第二期成都市兴
蓉环境股份有限公司绿色债券 2020 年付息公告》；
7、发行人于 2021 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年年度报告》和《成都市兴蓉环境股份有限公司 2020 年年
度报告摘要》；
8、发行人于 2021 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年度审计报告》。
四、发行人偿债能力
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2020 年度的
财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告
（XYZH/2021CDAA20085）。以下所引用的财务数据均引自上述审计
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报告。
（一）偿债能力财务指标分析
单位：万元
项目 2020 年末 2019 年末
资产总计 3,088,033.10 2,533,749.92
负债合计 1,773,665.90 1,334,261.09
所有者权益合计 1,314,367.21 1,199,488.83
资产负债率（%） 57.44 52.66
流动比率（倍） 0.70 0.85
速动比率（倍） 0.66 0.71
1、资产负债率=负债合计/资产合计
2、流动比率=流动资产合计/流动负债合计
3、速动比率=（流动资产合计-存货-预付款项）/流动负债合计
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人资产总额为 3,088,033.10 万元，
较 2019 年末增加 21.88%；所有者权益总额为 1,314,367.21 万元，较
2019 年末增加 9.58%。报告期内，发行人总资产无重大不利变化。
1、短期偿债能力分析
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人的流动比率和速动比率分别为
0.70 倍和 0.66 倍，较 2019 年末减少 17.65%和 7.04%。
2、长期偿债能力分析
2020 年末发行人的资产负债率为 57.44%，较 2019 年末发行人资
产负债率 52.66%增加 4.78%，处于行业合理水平。
（二）发行人盈利能力及现金流情况
单位：万元
项目 2020 年 2019 年
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营业收入 537,061.43 483,802.50
营业成本 322,141.17 295,463.55
利润总额 156,623.85 131,057.18
净利润 132,316.56 110,053.21
归属于母公司所有者净利润 129,840.25 108,129.93
经营活动产生的现金流量净额 275,137.95 188,144.38
投资活动产生的现金流量净额 -399,390.21 -301,125.81
筹资活动产生的现金流量净额 169,443.34 178,610.11
现金及现金等价物净增加额 45,191.08 65,628.68
2020 年，发行人实现营业收入为 537,061.43 万元，较 2019 年增
加 11.01%，归属于母公司所有者净利润 129,840.25 万元，较 2019 年
增加 20.08%；利润总额 156,623.85 万元，较 2019 年增加 19.51%；净
利润为 132,316.56 万元，较 2019 年增加 20.23%，公司经营及盈利指
标稳步增长。
2020 年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 275,137.95
万元，较 2019 年增加 46.24%，主要系本报告期内公司隆丰环保发电
等新建项目产能进一步释放，业务量同比增加导致本期销售商品、提
供劳务收到的现金同比增加所致。2020 年，发行人投资活动产生的现
金流量净额分别为-399,390.21 万元，净流出较 2019 年增加 32.63%，
主要系报告期内公司投资活动现金流出较上年增加所致。2020 年，发
行人筹资活动产生的现金流量净额分别为 169,443.34 万元，较 2019
年减少 5.13%。
（三）发行人及其子公司已发行尚未兑付债券
截至本报告出具之日，发行人已发行未兑付的债券或债务融资工
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具包括：
债券余额 票面
债券品种 债券简称 起息日期 债券期限 到期兑付日
（亿元） 利率
2020 年 8 月 2025 年 8
一般公司债 20 兴蓉 01 5（3+2） 14.00 3.64%
6日 月6日
19 兴蓉绿色 2019 年 11 2024 年 11
一般企业债 5（3+2） 10.00 3.58%
债 02 月 28 日 月 28 日
19 兴蓉绿色 2019 年 4 月 2024 年 4
一般企业债 5（3+2） 8.00 4.26%
债 01 29 日 月 29 日
一般中期票 18 兴蓉环境 2018 年 11 2023 年 11
5（3+2） 5.00 4.10%
据 MTN001 月 28 日 月 28 日
2016 年 7 月 2021 年 7
一般公司债 16 兴蓉 01 5（3+2） 10.766 4.05%
28 日 月 28 日
（以下无正文）
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