2019 年第一期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券 2021 年度
发行人履约情况及偿债能力分析报告
广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”或“主承销商”）
作为 2019 年第一期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券（以下简
称“本期债券”）的主承销商，按照《国家发展改革委办公厅关于进
一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》（发改办财金
【2011】1765 号）文件的有关规定出具本报告。
本报告的内容及信息源于成都市兴蓉环境股份有限公司（以下简
称“公司”、“发行人”）对外公布的《成都市兴蓉环境股份有限公
司 2021 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出
具的专业意见以及发行人向广发证券提供的其他材料。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资
者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作
为广发证券所作的承诺或声明。
一、 发行人基本情况
公司名称：成都市兴蓉环境股份有限公司。
住所：成都市青羊区苏坡乡万家湾村。
法定代表人：杨磊。
注册资本：人民币 298,621.86 万元。
企业类型：其他股份有限公司（上市）。
经营范围：自来水、污水处理、污泥处理、环保项目的投资、设
1
计、建设、运营管理、技术开发、技术咨询、技术服务；水务、环保
相关设备及物资的销售和维修；高新技术项目的开发；对外投资及资
本运营，投资管理及咨询（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融
活动）；货物进出口、技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）。
股权结构：截至 2021 年末，成都市兴蓉环境股份有限公司控股
股东系成都环境投资集团有限公司，持有发行人 42.18%的股权。成
都市国有资产监督管理委员会系发行人的实际控制人。
二、 债券基本情况
1、债券名称：2019 年第一期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色
债券。
2、债券代码：1980144（银行间债券市场）/111081（深圳证券
交易所）；简称：19 兴蓉绿色债 01/19 兴蓉 G1。
3、发行规模：人民币 8 亿元。
4、债券期限：本期债券为 5 年期债券，在债券存续期的第 3 个
计息年度末附设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
5、债券利率：本期债券的票面利率在存续期内前 3 年固定不变，
为 4.26%；在存续期的第 3 年末，发行人行使调整票面利率选择权，
即本期债券存续期的第 4 年至第 5 年的票面利率为 3.2%，在债券存
续期后 2 年固定不变。
6、还本付息方式：本债券每年付息一次，到期一次还本，最后
一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利
2
息，本金自兑付日起不另计利息。
7、起息日：本期债券存续期内每年的 4 月 29 日为该计息年度的
起息日。
8、付息日：2020 年至 2024 年每年的 4 月 29 日为上 1 个计息年
度的付息日；若投资者于本期债券存续期第三年末行使回售选择权，
并且发行人选择将回售部分债券进行注销，则注销部分债券的付息日
为 2020 年至 2022 年每年的 4 月 29 日（如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第 1 个工作日）。
9、兑付日：本期债券的兑付日为 2024 年 4 月 29 日。若投资者
于本期债券存续期第三年末行使回售选择权，并且发行人选择将回售
部分债券进行注销，则注销部分债券的兑付日为 2022 年 4 月 29 日（如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。
10、信用评级：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评
定，本期债券信用等级为 AAA，发行人主体长期信用等级为 AAA。
11、债券上市时间：2019 年 5 月 5 日（银行间债券市场）；2019
年 5 月 14 日（深圳证券交易所）。
12、债券上市地点：银行间债券市场和深圳证券交易所。
13、债券担保：本期债券无担保。
14、跟踪评级：2021 年 6 月 11 日，上海新世纪资信评估投资服
务有限公司通过对成都市兴蓉环境股份有限公司及其相关债券的信
用状况进行跟踪分析和评估，确定维持公司主体长期信用等级为
AAA，评级展望稳定,维持本期债券的信用等级为 AAA。2022 年 6
3
月 21 日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司通过对成都市兴蓉
环境股份有限公司及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确
定维持公司主体长期信用等级为 AAA，评级展望稳定,维持本期债券
的信用等级为 AAA。
三、发行人履约情况
（一）办理上市或交易流通情况
发行人已经按照《2019 年第一期成都市兴蓉环境股份有限公司
绿色债券募集说明书》的约定，在发行完毕后 1 个月内向有关证券交
易场所或其他主管部门申请本期债券上市或交易流通。本期债券于
2019 年 5 月 5 日在银行间市场上市流通，简称“19 兴蓉绿色债 01”，
证券代码为“1980144”；并于 2019 年 5 月 14 日在深圳证券交易所
上市流通，简称“19 兴蓉 G1”，证券代码为“111081”。
（二）债券付息及兑付情况
2020 年至 2024 年每年的 4 月 29 日为上 1 个计息年度的付息日；
若投资者于本期债券存续期第三年末行使回售选择权，并且发行人选
择将回售部分债券进行注销，则注销部分债券的付息日为 2020 年至
2022 年每年的 4 月 29 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个工作日）。发行人已于 2020 年 4 月 29 日、2021 年 4 月 29
日及 2022 年 4 月 29 日支付本期债券第 1 个、第 2 个及第 3 个计息年
度的利息。
本期债券设定投资者回售条款，在本期债券存续期的第 3 个计息
4
年度末，发行人刊登关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公
告后，投资者有权选择将所持债券的全部或部分按面值回售给发行人
或选择继续持有其债券。根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分
公司及中央国债登记结算有限责任公司对本期债券回售申报的统计，
本期债券在回售登记期内有效回售金额为 250,000,000.00 元（不含利
息）。发行人已对回售债券进行注销，并于 2022 年 4 月 29 日支付注
销部分债券本金。
截至本报告出具日，本期债券未出现延迟兑付利息或本金的情况。
（三）募集资金使用情况
截至本报告出具之日，发行人已按照《2019 年第一期成都市兴
蓉环境股份有限公司绿色债券募集说明书》的约定，将募集资金中的
4 亿元用于成都市中和污水厂二期工程，其余 4 亿元用于补充营运资
金。
（四）账户及资金监管情况
发行人设立募集资金使用专户方便募集资金的管理、使用并对使
用情况进行监督。此外，发行人设立偿债专户，进行本息兑付。报告
期募集资金使用专户及偿债专户运作规范。
（五）发行人 2021 年度信息披露情况
发行人审计报告、跟踪评级报告、付息兑付公告等相关信息已在
中国债券信息网、深圳证券交易所等媒体于本期债券项下披露。2021
年至今，相关信息披露情况如下：
5
1、发行人于 2021 年 4 月 22 日披露《2019 年第一期成都市兴蓉
环境股份有限公司绿色债券 2021 年付息公告》
2、发行人于 2021 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年年度报告》
3、发行人于 2021 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年年度报告摘要》
4、发行人于 2021 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2020 年度审计报告》
5、发行人于 2021 年 6 月 11 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司及其发行的公开发行债券跟踪评级报告》
6、发行人于 2021 年 6 月 18 日披露《2019 年第一期成都市兴蓉
环境股份有限公司绿色债券 2020 年度发行人履约情况及偿债能力分
析报告》
7、发行人于 2021 年 8 月 25 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2021 年半年度报告》
8、发行人于 2021 年 8 月 25 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2021 年半年度报告摘要》
9、发行人于 2021 年 8 月 25 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2021 年半年度财务报告》
10、发行人于 2022 年 3 月 29 日披露《2019 年第一期成都市兴
蓉环境股份有限公司绿色债券投资人回售选择权行使公告》
6
11、发行人于 2022 年 3 月 29 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司关于“19 兴蓉 G1”票面利率调整及回售实施的第一次提示性公
告》
12、发行人于 2022 年 4 月 1 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司关于“19 兴蓉 G1”票面利率调整及回售实施的第二次提示性公
告》
13、发行人于 2022 年 4 月 6 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司关于“19 兴蓉 G1”票面利率调整及回售实施的第三次提示性公
告》
14、发行人于 2022 年 4 月 6 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司关于董事长发生变动的公告》
15、发行人于 2022 年 4 月 21 日披露《2019 年第一期成都市兴
蓉环境股份有限公司绿色债券 2022 年付息及回售部分兑付公告》
16、发行人于 2022 年 4 月 22 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2019 年第一期成都市兴蓉环境股份有限公司绿色债券 2022 年付
息公告》
17、发行人于 2022 年 4 月 28 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司关于“19 兴蓉 G1”债券回售实施结果公告》
18、发行人于 2022 年 4 月 30 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2021 年年度报告》
19、发行人于 2022 年 4 月 30 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司 2021 年度审计报告》
7
20、发行人于 2022 年 6 月 21 日披露《成都市兴蓉环境股份有限
公司及其发行的公开发行债券跟踪评级报告》
注：上述披露时间主要以中国债券信息网披露为准。
四、发行人偿债能力
（一）偿债能力财务指标分析
单位：万元
项目 2021 年末 2020 年末
资产总计 3,451,201.06 3,120,187.58
负债总计 2,016,775.47 1,799,311.18
所有者权益合计 1,434,425.58 1,320,876.39
资产负债率 58.44% 57.67%
流动比率（倍） 0.75 0.71
速动比率（倍） 0.72 0.66
1、资产负债率=负债合计/资产合计
2、流动比率=流动资产合计/流动负债合计
3、速动比率=（流动资产合计-存货-预付款项）/流动负债合计
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人资产总额为 3,451,201.06 万元，
较 2020 年末增加 10.61%；所有者权益总额为 1,434,425.58 万元，较
2020 年末增加 8.60%。报告期内，发行人总资产无重大不利变化。
1、短期偿债能力分析
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人的流动比率和速动比率分别为
0.75 倍和 0.72 倍，较 2020 年末增加 5.63%和 9.09%。
2、长期偿债能力分析
8
2021 年末发行人的资产负债率为 58.44%，较 2020 年末发行人资
产负债率 57.67%增加 1.34%（即 2021 年末资产负债率/2020 年末资
产负债率-1），处于行业合理水平。
（二）发行人盈利能力及现金流情况
单位:万元
项目 2021 年 2020 年
营业总收入 673,236.16 537,342.92
营业总成本 487,926.72 386,200.41
利润总额 177,388.01 156,626.59
净利润 151,154.18 132,319.31
归属于母公司所有者的净利润 149,442.80 129,842.99
经营活动产生的现金流量净额 272,729.43 274,920.87
投资活动产生的现金流量净额 -368,989.41 -424,938.20
筹资活动产生的现金流量净额 77,500.31 194,443.34
现金及现金等价物净增加额 -18,759.67 44,426.02
2021 年，发行人实现营业总收入为 673,236.16 万元，较 2020 年
增加 25.29%，归属于母公司所有者的净利润 149,442.80 万元，较 2020
年增加 15.10%；利润总额 177,388.01 万元，较 2020 年增加 13.26%；
净利润为 151,154.18 万元，较 2020 年增加 14.23%，公司经营及盈利
指标稳步增长。
2021 年，发行人经营活动产生的现金流量净额为 272,729.43 万
元，较 2020 年减少 0.80%。2021 年，发行人投资活动产生的现金流
量净额为-368,989.41 万元，净流出较 2020 年减少 13.17%。2021 年，
发行人筹资活动产生的现金流量净额为 77,500.31 万元，较 2020 年减
9
少 60.14%，主要系 2021 年取得借款收到的现金同比减少，偿还债务
本息及分配股利支付的现金同比增加所致。
五、发行人已发行尚未兑付债券
截至本报告出具之日，发行人已发行未兑付的债券或债务融资工
具包括：
债券期限 债券余额 票面利率
债券品种 债券简称 起息日期 到期兑付日
（年） （亿元） （当期）
22 兴蓉环境
中期票据 2022-04-21 5（3+2） 4.00 3.08 2027-04-21
MTN001
21 兴蓉环境
中期票据 2021-11-04 5（3+2） 7.00 3.20 2026-11-04
MTN002
21 兴蓉环境
中期票据 2021-06-09 5（3+2） 9.00 3.39 2026-06-09
MTN001
公司债 20 兴蓉 01 2020-08-06 5（3+2） 14.00 3.64 2025-08-06
19 兴蓉绿色债
企业债 2019-11-28 5（3+2） 10.00 3.58 2024-11-28
02/19 兴蓉 G2
19 兴蓉绿色债
企业债 2019-04-29 5（3+2） 5.50 3.20 2024-04-29
01/19 兴蓉 G1
18 兴蓉环境
中期票据 2018-11-28 5（3+2） 0.20 1.60 2023-11-28
MTN001
（以下无正文）。
10
