山西儒林资产评估事务所有限公司

关于深圳证券交易所《关于对山西西山煤电股份有限公司的
                   关注函》相关问题的核查意见

深圳证券交易所：

    山西儒林资产评估事务所有限公司接受委托，就山西西山煤电股份有限公司
现金购买霍州煤电集团有限责任公司所持霍州煤电集团河津腾晖煤业有限责任
公司（以下简称“腾晖煤业”）51%股权之经济行为所涉腾晖煤业采矿权进行了
评估，并出具了《霍州煤电集团河津腾晖煤业有限责任公司采矿权评估报告》（儒
林矿评字［2020］第 193 号）。

    山西西山煤电股份有限公司（以下简称“西山煤电”)于 2020 年 12 月 14 日
收到贵部下发的《关于对山西西山煤电股份有限公司的关注函》（公司部关注函
〔2020〕第 130 号），山西儒林资产评估事务所有限公司作为矿业权评估机构会
同相关各方对关注函的相关问题进行了讨论和研究，现就相关问题回复说明如下：

    问题 6.《公告》显示，水峪煤业固定资产账面价值 6.61 亿元，评估值 14.83
亿元，增值率 124.33%。水峪煤业无形资产-矿业权账面价值 39.51 亿元，评估
价值 59.88 亿元。腾晖煤业无形资产-矿业权账面价值 3.39 亿元，评估价值 10.08
亿元。请补充披露：（1）水峪煤业固定资产增值率较高的原因与合理性，评估
机构是否根据《资产评估执业准则》的要求，充分考虑固定资产实体性贬值、
功能性贬值和经济性贬值；（2）请结合市场可比交易说明水峪煤业与腾晖煤业
无形资产-矿业权评估的公允性。请评估机构核查上述事项并发表明确意见。

    回复：

    二、请结合市场可比交易说明腾晖煤业无形资产-矿业权评估的公允性


    根据公开资料，近年来的上市公司以资产基础法定价的收购煤炭企业股权的

交易中，相关信息如下表：
                                                                           采矿权评估
                                                  可采储量    评估值（万   值对应的煤
 交易买方     交易标的矿山名称    评估基准日
                                                  （万吨）      元）       炭资源单价
                                                                           （元/吨）
 山西焦化    山西中煤华晋能源有   2017 年 6 月
                                                  20,401.34   610,410.60     29.92
 (600740)    限责任公司王家岭矿      30 日
 冀中能源    山西冀能青龙煤业有   2019 年 12 月
                                                  3,755.10    138,628.14     36.92
 (000937)          限公司            31 日
 ST 银亿     山西灵石恒元顺煤业   2019 年 6 月
                                                   1,728.1    212,548.96     123.00
 (000981)        有限公司            30 日
 ST 银亿     山西灵石国泰南河煤   2019 年 6 月
                                                   971.07     127,704.80     131.51
 (000981)        业有限公司          30 日
  山西焦煤                        2020 年 9 月
                  腾晖煤业                        3,036.24    100,784.32     33.19
（000983）                           30 日
    注：采矿权评估值对应的煤炭资源单价=采矿权评估值/可采储量。

     由于煤矿开采条件、管理水平、煤炭品种、生产能力、可采年限等不同，不

同煤矿的采矿权估值存在较大差异。一般而言，煤矿剩余可采储量越多，开采年

限越长，通过折现现金流方法计算的采矿权评估值对应的煤炭资源单价（即采矿

权评估值/可采储量）将会越低。

     腾晖煤业采矿权评估值为 100,784.32 万元，剩余资源储量 3,036.24 万吨，采

矿权评估值对应的煤炭单价为 33.19 元/吨。腾晖煤矿剩余开采资源量与冀中能源

收购的山西冀能青龙煤业有限公司相近，腾晖煤业的采矿权评估值对应的煤炭资

源单价与山西冀能青龙煤业有限公司差异不大。

     综上所述，与市场上可比交易相比，腾晖煤业采矿权估值公允。

     经核查，评估机构认为

     本次评估机构在选取参数时，遵循《矿业权评估准则》与《矿业权评估参数

确定指导意见》，尽最大可能做到考虑充分、依据充足。根据腾晖煤业采矿权评

估值计算的采矿权评估值对应的煤炭单价与市场上可比案例差异不大，腾晖煤业

采矿权估值公允。

     问题 7.《公告》显示，水峪煤业持有的《采矿许可证》有效期限至 2021 年