信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目
组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关
联关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，
其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其
他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真
实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、
及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时，
在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。
3 宁波银行股份有限公司
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调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银
基本情况
监发[2018]7 号，以下简称“7 号文”），将拨备覆盖
在金融监管全面升级、去杠杆加速推进的背 率要求由 150%调整为 150%-120%，贷款拨备率监
景下，2017 年银行业资产负债规模增长放缓、 管要求由 2.5%调整为 1.5%-2.5%，同时要求各级监
资产负债结构有所调整，资产质量显现企稳 管部门在上述调整区间范围内，按照同质同类、一
迹象，拨备覆盖率提升；得益于净息差大幅 行一策原则，明确银行贷款损失准备监管要求。在
下滑趋势的缓解及资产质量的改善，银行业 确定单家银行具体监管要求时，以贷款分类的准确
净利润增速呈现低位企稳回升趋势 性、处置不良贷款的积极性以及资本的充足性等作
2017 年，围绕不发生金融系统性风险底线，宏 为主要的参考指标。7 号文的落地有利于提升银行
观审慎框架进一步升级。一方面，进一步完善“货 业的盈利水平和资本实力，释放资金以支持实体经
币政策+宏观审慎政策”的双支柱调控框架，持续通 济发展。而差异化监管将更有益于原先不良确认较
过调整基础货币投放力度，提高政策利率抬升负债 严格、处置力度和资产充足率维持高水平的银行，
端成本，倒逼金融机构去杠杆；另一方面，相继将 同时也体现了监管层引导银行主动确认和处置不
表外理财和同业负债纳入广义信贷考核，更好地穿 良的明显意图，有利于行业不良加速出清。同时，
透银行的实质信贷资产，改变过去银行业依靠规模 2018 年 4 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会正
增长的无序扩张态势，同时也进一步抑制银行资产 式挂牌，新的监管架构下，监管协调性深化，银行
规模过快膨胀带来的潜在金融风险。同时，银监会 业在金融体系中规模和影响力均较大，预计针对银
出台以“三三四”为代表的一系列监管文件，主要以 行业的从严监管将持续强化。
同业、理财、表外三个领域为重点，一方面覆盖了 2017 年，宁波银行夯实基础业务，注重资产质
影子银行、交叉金融等比较突出的风险点，另一方 量提高，积极应对利率市场化带来的变革，各项业
面也涉及了资金空转的问题。一系列新政在银行业 务持续稳定发展。2017 年，该行实现净营业收入
资产负债规模和结构上均有所体现，银行业资产负 253.02 亿元，同比增长 7.04%，利润总额 101.63 亿
债规模扩张速度放缓，资产负债结构也有所调整。 元，同比增长 5.30%。从各业务分部的贡献度来看，
截至 2017 年末，我国银行业金融机构（境内）总 2017 年该行个人业务实现较快增长，利润总额同比
资产为 246 万亿元，同比增长 8.6%，增速较上年下 增长 15.91%至 35.42 亿元，利润总额占比较上年上
降 7.2 个百分点；总负债为 226 万亿元，同比增长 升 3.19 个百分点至 35.42%。2017 年，该行公司业
8.3%，增速较上年下降 7.7 个百分点；商业银行不 务利润总额 37.31 亿元，与上年基本持平，利润总
良贷款余额 1.71 万亿元，同比增长 12.80%，不良 额占比较上年下降 2.24 个百分点至 36.71%；2017
贷款率 1.74%，与年初持平，不良数据企稳一方面 年，该行资金业务利润总额 28.84 亿元，与上年基
来自于核销、重组等方式处置和压降，另一方面也 本持平，利润总额占比较上年下降 0.76 个百分点至
与宏观经济企稳态势息息相关；贷款损失准备余额 28.38%。该行资产质量持续改善，截至 2017 年末，
同比增长 16.00%至 3.09 万亿元，拨备覆盖率同比 该行不良贷款率 0.82%，较上年末下降 0.09 个百分
上升 5.02 个百分点至 181.42%，资本充足率同比下 点，拨备覆盖率 493.26%，较上年末大幅上升 141.84
降 0.17 个百分点至 13.28%。得益于净息差大幅下 个百分点；通过多种融资工具补充资本，同期资本
滑趋势的缓解及资产质量的改善，2017 年商业银行 充足率 13.58%，较上年末上升 1.33 个百分点。
实现净利润 1.75 万亿元，同比增长 5.99%，较上年
提升 2.45 个百分点；平均资产利润率和为平均资本
利润率分别为 0.92%和 12.56%，较上年分别下降
0.06 个百分点和 0.82 个百分点。
值得注意的是，2018 年 3 月银监会下发《关于
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表 1：2016~2017 年宁波银行利润总额结构 分地区信用风险集中爆发，宁波银行严格把控信用
单位：亿元、% 风险，优先支持结构升级产业、战略新兴产业和现
2016 2017 代服务业。截至 2017 年末，该行公司银行贷款余
业务线
金额 占比 金额 占比
额同比增长 16.41%至 2,405.37 亿元，在贷款总额中
公司业务 37.60 38.95 37.31 36.71
的占比同比上升 1.17 个百分点至 69.48%，公司银
个人业务 30.56 31.66 35.42 34.85
资金业务 28.13 29.14 28.84 28.38
行贷款余额（不含贴现，下同）同比增长 16.16%至
其他业务 0.23 0.23 0.07 0.07 2,164.04 亿元，其在贷款总额中的占比较上年上升
合计 96.52 100.00 101.63 100.00 0.92 个百分点至 62.51%。从该行对公贷款（含公司
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理 银行和零售公司业务条线）的行业分布来看，截至
致力于为中型客户提供全方位的综合金融服 2017 年末，该行的公司银行贷款主要投向租赁和商
务，公司银行业务稳步发展；致力于为小企 务服务业、制造业、商业贸易业，占对公贷款的比
业客户提供简单、便捷、高效的金融产品和 重分别为 23.26%、22.30%和 13.55%。
服务，零售公司业务客群基础继续夯实，业 票据业务方面，宁波银行定位于服务中小企
务规模持续扩大 业，不断夯实直贴基础客群，并积极推广电票贴现，
2017 年，宁波银行推进基础业务发展，加快结 提升电票盈利贡献。2016 年 12 月，该行成为首批
构优化和业务转型，致力于为中型客户提供综合化 35 家人民银行票据交易平台试点银行之一，票据交
金融服务，公司银行业务稳步增长。 易渠道得到进一步拓宽。截至 2017 年末，该行票
对公存款方面，该行继续推动存款增长。截至 据贴现余额为 241.32 亿元，同比增加 18.74%。
2017 年末，该行公司存款余额达 4,329.69 亿元，同 2016 年 5 月，宁波银行在开展票据业务排查过
比增长 12.53%，公司存款占全行存款的 76.60%， 程中发现，深圳分行原票据业务部员工违规办理 3
较上年末提高 1.36 个百分点。 笔票据转贴现业务，涉及金额合计 32 亿元。截至
表 2：2016~2017 年末公司存贷款占比 2016 年 6 月，各出票企业均已兑付相应票据款项，
项目 2016 2017 上述 3 笔票据业务均已结清并终结。本次事件发生
公司存款余额（亿元） 3,847.58 4,329.69 后，宁波银监局和深圳银监局对宁波银行原员工违
占全行存款比重（%） 75.24 76.60
规办理票据业务以及票据业务开展的具体情况进
公司贷款余额（亿元） 2,066.29 2,405.37
行了现场检查，并分别于 2017 年 1 月和 2017 年 7
占全行贷款比重（%） 68.31 69.48
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理 月向宁波银行、宁波银行深圳分行及本次事件的相
该行不断优化存款结构，降低负债成本。截至 关责任人出具了行政处罚决定书；2017 年 8 月，宁
2017 年末，该行公司活期存款余额 2,614.04 亿元， 波银监局对宁波银行本次事件的整改情况进行了
较上年末增长 13.30%，公司活期存款占全行存款的 验收，并出具了《宁波银监局关于宁波银行公开发
46.25%，较上年末提高 1.13 个百分点。 行 A 股可转换公司债券监管意见的复函》（甬银监
表 3：2016~2017 年末公司存款结构 函〔2017〕62 号），肯定了该行在案件处置和问题
单位：亿元、% 整改方面取得了一定成效并恢复受理部分行政许
2016 2017 可事项申请。2017 年 9 月，宁波银监局出具了《宁
项目
余额 占比 余额 占比 波银监局关于要求宁波银行继续做好案件整改工
活期存款 2,307.09 45.11 2,614.04 46.25
作的监管意见》（甬银监发〔2017〕84 号），肯定
定期存款 1,540.48 30.12 1,715.65 30.35
了宁波银行在案件处置、风险排查、流程梳理、操
合计 3,847.58 75.24 4,329.69 76.60
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
作风险防控、涉案相关业务的整改等方面取得了一
对公贷款方面，为应对经济增长缓慢及国内部 定成效，但在票据同业专营制改革、新产品风险评
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估、董事会、监事会履职等方面仍存在一些问题需 业务主办行，不断做大基础客户规模；优化储蓄结
继续整改。该行根据上述意见，已完成了对各类票 构，通过企业代发留存、商户结算资金归行，持续
据业务制度的修订和完善工作，并针对外包人员管 加强活期存款引入，降低存款成本；注重存量客户
理制定了相应的管理规定。同时，针对宁波银监局 经营提升，聚焦优质客群，不断提升客户黏性。截
提出的“尽快实施同业专营制管理”、“完善新产品管 至 2017 年末，该行个人存款余额 1,058.59 亿元，
理制度”等六个方面的整改意见，宁波银行已逐条 同比增长 5.56%，在总存款中的占比为 18.73%，较
进行了研究分析，并制定了下阶段的实施计划。中 上年末下降 0.88 个百分点。
诚信证评将就宁波银行违规办理票据贴现业务受 宁波银行不断创新和优化业务模式，提升专业
到宁波银监局和深圳银监局处罚、事件后续进展以 化服务水平。该行利用互联网新技术，优化业务流
及对该行业务产生的影响保持持续关注。 程、提高业务效率；利用大数据，提升获客流量和
零售公司业务方面，截至 2017 年末，该行零 能力；聚焦重点客群，提升标准化管理水平。截至
售公司客户 17.39 万户，较年初增长 13%。2017 年 2017 年末，该行个人贷款余额 1,056.64 亿元，同比
该行优化业务流程，推出“快审快贷 2.0”产品，提升 增长 10.21%，占全部贷款的 30.52%，较上年末下
小企业融资效率，截至 2017 年末，“快审快贷”余额 降 1.17 个百分点。截至 2017 年末，该行个人消费
达到 101 亿元，较年初增长 115%。2017 年，宁波 贷款和个人经营贷款分别为 873.01 亿元和 172.37
银行不断丰富现金管理产品与服务，推出“聚财灵” 亿元，同比分别增长 1.03%和 110.85%，占全部贷
现金管理综合服务方案。截至 2017 年末，该行零 款的比重分别为 25.22%和 4.98%；个人住房贷款
售公司条线理财余额 142 亿元，较年初增长 45%； 11.26 亿元，同比减少 13.09%，占全部贷款的 0.33%。
捷算卡累计发行 7.5 万张，同比增加 1.9 万张。该 信用卡业务方面，2017 年，该行尝试信用卡业
行不断创新小企业国际业务服务，2017 年零售公司 务新客群、新渠道和新模式，收入来源更加多元和
业务国际业务总收益 1.21 亿元，同比增长 7.1%。 稳健；丰富互联网办卡渠道，推出多种线上办卡模
截至 2017 年末，该行零售公司业务电子银行有效 式，提升客户体验；引入外部数据用于获客、审批、
客户 5.45 万户，同比增长 23%。 预警、催收等，风控管理更加科学、精细。截至 2017
国际业务方面，2017 年，宁波银行全年累计完 年末，该行信用卡中心累计发卡 127.65 万张，信用
成结算量 576 亿美元，同比增长 4%；国际业务实 卡垫款余额为 177.61 亿元。
现收益 7 亿元，同比增长 18%。 此外，该行持续推动财富管理业务的发展，优
总体来看，2017 年该行对公存款和对公贷款均 化财富管理产品体系，提高精细化管理水平，搭建
保持稳定增长，零售公司业务保持高速发展，票据 分层的客户维护架构，构建私人银行体系，满足客
事件对该行业务开展的影响已经较小。 户多元化的资产配置需求，实现客户财富保值增
值。截至 2017 年末，该行个人理财产品余额 1,448.35
个人存贷款规模保持持续增长，个人银行业
亿元，同比增长 66.4%。
务持续发展，对全行收入的贡献率持续提升
总体来看，2017 年该行对私存贷款规模保持持
该行近年来以中高端个人客户和个体私营业
续增长，个人银行业务对全行收入贡献率持续提
主为目标客户，大力发展零售业务，推动储蓄存款、
升。
财富管理、消费信贷等核心业务发展，巩固个人银
行业务竞争优势。 同业债权大幅度减少，对市场资金的依存度
对私存款方面，该行坚持社区营销，扎根融入 有所增加；证券投资规模持续增长；资产管
网点周边居民社区，稳固存款来源，努力成为各经 理、资产托管和投行业务发展良好
营区域的主流银行；强化渠道引客，通过薪福宝、 宁波银行金融市场业务的目标是在风险可控
商户结算、三方存管等渠道，吸引客户将公司作为 的前提下，以盈利为中心，通过调整投资组合，为
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其它业务条线提供产品，同时提高资金的收益水 表 4：2016~2017 年末证券投资组合情况
平。 单位：亿元、%
受金融去杠杆政策及宏观审慎评估体系考核 2016 2017
金额 占比 金额 占比
的影响，该行同业业务规模整体呈下降趋势。截至
政府债券 1,328.71 31.06 1,572.77 30.17
2017 年末，该行同业债权 326.94 亿元，同比减少
政策性金融债
88.10 2.06 66.42 1.27
24.78%，占总资产的比重为 3.17%，较上年下降 1.74 券
同业存单 108.14 2.53 463.05 8.88
个百分点。同业负债方面，截至 2017 年末，该行
企业债券 125.15 2.93 32.99 0.63
对同业负债 1,678.87 亿元，同比增长 18.34%，占总
资产管理计
负债的比重为 17.22%，较上年上升 0.22 个百分点。 划、理财产品 2,486.54 58.13 1,562.96 29.98
及信托计划
截至 2017 年末，该行对同业债权/对同业负债比率
基金投资 130.96 3.06 1,513.59 29.03
为 19.47%，较上年末下降 11.16 个百分点，对同业
其他金融债券 14.51 0.34 9.74 0.19
资金的依存度有所提高。 权益工具 0.38 0.01 0.91 0.02
证券投资方面，截至 2017 年末，该行证券投 减值准备 （4.74） （0.11） （8.56） （0.16）
资总额 5,213.86 亿元，较上年末增长 21.88%。2017 证券投资合计 4,277.75 100.00 5,213.86 100.00
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
年，该行大幅增加基金投资的规模，截至 2017 年
资产管理业务方面，2017 年，负债端成本快速
末，同比增长 1,055.72%至 1,513.59 亿元，减少了
上行，该行把握市场趋势、提升组合管理能力、提
理财产品、资产管理计划及信托计划的投资规模，
升风险管理能力，提升资产管理能力，理财业务规
截至 2017 年末，同比减少 37.14%至 1,562.96 亿元。
模有所增长。截至 2017 年末，该行理财产品规模
该行证券投资的主要产品为政府债券、理财产品、
2,423 亿元，较上年末增长 14.5%。
资产管理计划及信托计划、基金投资，截至 2017
资产托管业务方面，该行做强系统优势、优化
年末，上述资产分别占证券投资的 30.17%、29.98%
运营措施、提升服务优势，推动资产托管业务发展。
和 29.03%，其余投资品种占比均较小。在投资规模
截至 2017 年末，该行托管资产总规模 2.67 万亿元，
及其收益不断增长的同时，中诚信证评也注意到，
同比保持稳定；2017 年，该行实现托管费收入 5.18
该行投资理财产品、资产管理计划及信托计划的规
亿元，同比增长 23%。
模占比较大，相较传统投资标的，上述资产存在行
投行业务方方面，该行 2017 年获得交易商协
业投向及风险分类不透明、流动性较弱、资产风险
会非金融企业债务融资工具 A 类主承销资格，分别
相对难以识别等特点，对此中诚信证评将保持关
在北京、上海和深圳设立投资银行部并配备专职部
注。
门负责人。2017 年，全年该行注册非金融企业债务
融资工具 237 亿元。2017 年，该行共发行两期信贷
资产证券化项目，发行规模合计 40 亿元。
总体来看，受监管政策影响，该行同业债权规
模减少，该行加大证券投资规模，资产管理、资产
托管及投行业务均取得较好发展。2017 年以来银行
业监管从严旨在规范同业、理财和表外业务，中诚
信证评将对监管政策收紧对该行资金流动性和整
体盈利水平的影响保持关注。
财务分析
以下分析基于宁波银行提供的由安永华明会
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计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具的标准无 响，2017 年，该行成本收入比同比上升 0.38 个百
保留意见 2015 年、2016 年及 2017 年财务报告。 分点至 34.65%。此外，此外，受“营改增”核算方式
变化影响，2017 年该行营业税金及附加同比减少
受利率市场持续推进和竞争加剧影响，该行
56.11%至 2.47 亿元。受上述因素共同影响，2017
净息差收窄，净利息收入有所下滑，非利息
年该行实现拨备前利润 158.98 亿元，同比增加
净收入持续增长且占比提升，收入结构进一
8.18%，拨备前利润/平均风险加权资产为 2.81%，
步优化；资产质量持续提升，拨备计提持续
较上年下降 0.22 个百分点。
增加，净利润快速增长
拨备计提方面，该行持续加大拨备计提力度，
2017 年，宁波银行证券投资及贷款规模持续增
2017 年该行共计提拨备 57.18 亿元，同比增加
长，截至 2017 年末，盈利资产同比增长 14.29%至
13.41%，占拨备前利润的 35.97%，同比上升 1.66
9,913.18 亿元，增速有所放缓。受利率市场化深化
个百分点。受上述因素共同影响，2017 年，该行实
和市场竞争激烈等因素影响，2017 年，该行利息收
现净利润 93.56 亿元，同比增长 19.60%。2017 年，
入/平均盈利资产比率为 3.93%，较上年下降 0.35
该行平均资产回报率 0.98%，与上年基本持平，平
个百分点，但下降幅度明显收窄；实现利息收入
均资本回报率 17.39%，同比上升 1.00 个百分点。
365.24 亿元，同比增长 8.21%。
2017 年，该行免税资产投资规模增加，所得税
融资成本方面，存款、对同业负债和已发行债
较上年大幅减少 55.85%。受上述因素共同影响，
务工具为该行主要的融资来源。受资金市场利率上
2017 年该行实现净利润 93.56 亿元，同比增长
行影响，2017 年该行利息支出/平均付息负债比率
16.38%。
为 2.37%，较上年上升 0.03 个百分点。受上述因素
表 5：2015~2017 年利差收益状况
共同影响，2017 年该行净息差为 1.76%，较上年下
单位：%
降 0.40 个百分点。受息差水平收窄影响，2017 年
2015 2016 2017
该行全年实现净利息收入 163.89 亿元，同比减少
利息收入/平均盈利资产 5.08 4.28 3.93
3.94%。 利息支出/平均付息负债 2.89 2.34 2.37
随着以经济资本约束为核心的经营理念的不 净利差 2.21 1.97 1.56
断完善，宁波银行不断加大对资本占用少、收益高 净息差 2.48 2.16 1.76
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
的中间业务的发展力度，持续推进中间业务转型创
新和收入结构优化。2017 年，该行实现手续费及佣
金净收入 59.00 亿元，同比减少 2.43%，主要系银
行卡业务收入减少。宁波银行采用对冲头寸策略降
低外汇汇率风险，故该行汇兑损益与公允价值变动
收益方向相反、金额相近。2017 年，该行公允价值
变动损益及汇兑损益为-3.64 亿元，较上年减少亏损
0.74 亿元。得益于货币市场基金投资收益大幅增长，
2017 年该行实现投资收益 33.45 亿元，同比增长
254.75%。在上述因素共同影响下，该行实现非利
息净收入 89.13 亿元，同比增长 35.49%，非利息净
收入在净营业收入中的占比为 35.23%，较上年上升
7.40 个百分点。2017 年，该行实现净营业收入 253.02
亿元，同比增长 7.04%。
受网点建设及业务、员工费用增加等因素影
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表 6：2015~2017 年盈利状况
单位：亿元
2015 2016 2017
净利息收入 156.17 170.60 163.89
非利息净收入 38.80 65.78 89.13
净营业收入 194.97 236.39 253.02
减：非利息费用 （76.43） （89.44） （94.06）
拨备前利润 118.54 146.95 158.98
减：贷款损失准备支出 （38.36） （50.42） （57.18）
营业外收支 （0.03） （0.02） （0.17）
税前利润 80.15 96.52 101.63
减：所得税 （14.48） （18.29） （8.08）
净利润 65.67 78.23 93.56
拨备前利润/平均总资产（%） 1.87 1.84 1.66
拨备前利润/平均风险加权资产（%） 3.04 3.03 2.81
平均资产回报率（%） 1.03 0.98 0.98
平均资本回报率（%） 16.57 16.39 17.39
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
表 7：2017 年盈利能力同业比较
单位：%
北京银行 南京银行 宁波银行 江苏银行 杭州银行
净息差 1.93 1.85 1.76 1.66 1.58
非利息收入占比 21.80 19.12 35.23 19.49 13.13
平均资本回报率 11.78 17.65 17.39 12.20 10.07
平均资产回报率 0.85 0.89 0.98 0.71 0.59
成本收入比 26.85 29.20 34.65 28.80 31.74
资产费用率 0.74 1.06 0.98 0.70 0.61
资料来源：公开资料，中诚信证评整理
总体来看，受利率市场化不断推进、市场竞争 政府债券、政策性金融债和金融债占比 30.17%，基
加剧和资金市场利率上行等因素影响，2017 年该行 金投资占比 29.03%，外部级别为 AA 级及以上的企
净息差进一步收窄，净利息收入同比下滑；得益于 业债券占比 0.63%，同业存单占比 8.88%。此外，
投资收益大幅增加，净利润保持增长。 该行投资理财产品、资产管理计划及信托计划占证
券投资总额的比重为 29.98%，投资标的包括同业理
2017 年该行基金投资规模大幅增加，整体证
财、类信贷项目等。宁波银行对此类非标产品参照
券投资规模显著增长，仍需关注非标类产品
自营贷款标准和流程进行管理，由所在地分行发起
资产质量的变化情况；贷款质量持续好转，
并报授信审批部门进行审批，所在地分行负责项目
拨备覆盖率大幅提升
的跟踪管理，并且每日对非标资产占全行总资产比
从资产结构来看，截至 2017 年末，宁波银行
例进行监测。该行对应收款项类投资参考贷款计提
对同业债权、信贷资产净额、现金及存放央行款项、
减值准备，截至 2017 年末，减值准备余额为 8.04
投资资产分别占总资产的 3.17%、32.19%、8.74%
亿元。整体来看，该行证券投资资产中非标产品占
和 50.52%。
比较大，由于非标资产透明度较弱，加大了该行信
证券投资方面，2017 年宁波银行大幅增加基金
用风险管理的难度。
投资规模，截至 2017 年末，该行证券投资余额同
信贷资产质量方面，宁波银行的不良贷款率一
比增长 21.88%至 5,213.86 亿元，其中安全性较好的
9 宁波银行股份有限公司
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直控制在同业较低水平，同时，该行加大不良贷款 贷款余额为 27.07 亿元，较上年末减少 22.35%，在
的处置力度，加强对清收的考核力度，拓展资产清 贷款总额中占比为 0.78%，较上年末下降 0.37 个百
收渠道。不良贷款处置方面，2017 年，该行累计收 分点，其中逾期 90 天以上贷款在贷款总额中占比
回 5.64 亿元，核销 19.43 亿元。截至 2017 年末， 为 0.64%，较上年末下降 0.12 个百分点。计提准备
该行不良贷款余额较上年末增长 2.64%至 28.39 亿 方面，该行持续增加拨备计提力度，截至 2017 年
元，不良贷款率为 0.82%，较年初下降 0.09 个百分 末，该行贷款损失准备余额同比增长 44.07%至
点。该行不良贷款主要集中制造业和批发零售业等 140.01 亿元，拨备覆盖率较上年末增加 141.84 个百
行业。逾期贷款方面，截至 2017 年末，该行逾期 分点至 493.26%。
表 8：2015~2017 年末贷款五级分类情况
金额单位：亿元
2015 2016 2017
余额 占比（%） 余额 占比（%） 余额 占比（%）
正常类 2,487.99 97.31 2,957.11 97.75 3,410.12 98.50
关注类 45.28 1.77 40.31 1.33 23.51 0.68
次级类 10.62 0.42 15.51 0.51 10.39 0.30
可疑类 8.95 0.35 8.85 0.29 12.66 0.37
损失类 4.05 0.16 3.29 0.11 5.34 0.15
客户贷款总计 2,556.89 100.00 3,025.07 100.00 3,462.01 100.00
不良贷款余额 23.62 27.65 28.39
不良贷款比率（%） 0.92 0.91 0.82
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
表 9：2017 年末资产质量及拨备水平同业比较
单位：%
宁波银行 南京银行 北京银行 江苏银行 杭州银行
不良贷款率 0.82 0.86 1.24 1.41 1.59
（不良贷款+关注贷款）/总贷款 1.50 2.50 2.81 3.95 4.44
关注贷款/不良贷款 82.37 191.26 125.44 180.01 179.05
拨备覆盖率 493.26 462.54 265.57 184.25 211.03
不良贷款/（资本+贷款损失准备） 4.00 4.04 6.23 7.98 7.36
贷款损失准备/总贷款 4.04 4.23 3.54 2.60 3.36
资料来源：公开资料，中诚信证评整理
贷款集中度方面，截至 2017 年末，该行最大 37.30%，较上年末上升 1.06 个百分点，保证贷款占
单一客户贷款/资本净额和最大十家客户贷款/资本 比较上年末上升 0.58 个百分点至 34.66%，信用贷
净额比率分别为 1.56%和 10.89%，较上年末分别下 款占比较上年末下降 1.62 个百分点至 28.05%。
降 0.16 个百分点和 2.34 个百分点，贷款集中度有 表 11：2016~2017 年末按担保类型划分的客户贷款分布
所下降。 单位：亿元、%
表 10：2015~2017 年末贷款客户集中度 2016 2017
金额 占比 金额 占比
单位：%
信用贷款 897.48 29.67 971.13 28.05
2015 2016 2017
保证贷款 1,031.08 34.08 1,199.76 34.66
最大单一贷款/资本净额 2.07 1.72 1.56
抵押贷款 833.84 27.56 988.59 28.56
最大十家贷款/资本净额 12.57 13.23 10.89
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理 质押贷款 262.66 8.68 302.53 8.74
合计 3,025.07 100.00 3,462.01 100.00
贷款担保方式方面，截至 2017 年末，该行附
资料来源：宁波银行，中诚信证评整理
担保物贷款（抵、质押贷款）在总贷款中的占比为
10 宁波银行股份有限公司
公开发行 A 股可转换公司债券跟踪评级报告(2018)
总体来看，2017 年该行加大基金投资规模，证 较上年末上升 2.09 个百分点。从资产负债期限结构
券投资规模大幅增长，非标类产品的占比较高，需 来看，截至 2017 年末，该行一年内到期的资产占
对其资产质量保持持续关注；得益于资产质量管控 比 61.62%，较上年末下降 1.70 个百分点，一年内
和不良清收力度的加大，该行贷款资产质量不断改 到期的负债占比 86.70%，较上年末下降 0.50 个百
善，拨备覆盖率大幅提升。 分点。该行存在一定的资产负债期限错配风险，但
考虑到该行融资来源丰富，其资产负债期限错配风
该行个人存款占比较低，存款结构有待优化；
险不大。
通过发行长期债券获得长期稳定资金来源，
资本管理方面，2017 年，宁波银行相继完成二
但同业负债和同业存单规模仍较大，且资产
级资本债和 A 股可转债的发行，有效补充了资金来
负债期限存在一定错配，仍需关注流动性风
源，增强了资本实力，截至 2017 年末，该行的核
险管理；该行发行多种融资工具使资本获得
心一级资本充足率为 8.61%，同比略增 0.06 个百分
较大补充，且作为上市银行，该行资本补充
点，资本充足率为 13.58%，同比上升 1.33 个百分
能力较强
点。
宁波银行的资金来源主要为存款、同业资金和
总体来看，2017 年该行同业业务规模和证券投
已发行债务工具，受拆入资金大幅增加及发行同业
资规模持续增长，资产规模保持增长，同时通过多
存单、二级资本债券、可转换公司债券影响，截至
种渠道使得资本实力提升较快；净息差收窄使得净
2017 年末，该行总存款占总融资的比重同比下降
利息收入继续下滑，中间业务收入增长平稳，同时
2.24 个百分点至 62.31%。
资产质量持续改善，拨备计提持续增加，整体业绩
宁波银行存款以公司类存款为主，截至 2017
实现稳步增长。作为上市银行，该行具有较为多元
年末，该行公司存款占总存款的 76.60%，较上年末
化的资本补充渠道，该行综合实力和抗风险能力极
上升 1.36 个百分点；从存款期限来看，定期存款占
强。
总存款的比例为 43.30%，较上年下降 0.79 个百分
点。该行个人存款占比较低，存款稳定性有待改善。
结 论
同业负债方面，受吸收存款压力增大影响，截
综上，中诚信证评维持宁波银行主体信用等级
至 2017 年 末 ， 该 行 同 业 负 债 规 模 较 年 初 上 升
AAA，评级展望为稳定；维持“宁波银行股份有限
18.34%至 1,678.87 亿元，在总负债中占比较年初上
公司公开发行 A 股可转换公司债券”信用等级为
升 0.22 个百分点至 17.22%。截至 2017 年末，该行
AAA。
同业债权/同业负债的比例较上年末下降 11.16 个百
分点至 19.47%，属于资金融入方，流动性风险管理
的难度有所加大。
债务工具发行方面，宁波银行近年来通过发行
二级资本债券及可转换公司债券等增加长期稳定
资金来源，截至 2017 年末，该行应付债券（不含
同业存单）余额为 460.90 亿元，同比增长 64.81%，
在总负债中占比为 4.73%。此外，截至 2017 年末，
该行发行的同业存单余额为 1,254.09 亿元，同比上
升 47.51%，在总负债中占比为 12.86%，较上年末
上升 2.67 个百分点。
从资产负债结构来看，由于该行贷款增速较
快，截至 2017 年末该行总贷款/总存款为 61.25%，
11 宁波银行股份有限公司
公开发行 A 股可转换公司债券跟踪评级报告（2018）
附一：宁波银行股份有限公司股权结构图（截至 2017 年 12 月 31 日）
12 宁波银行股份有限公司
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附二：宁波银行股份有限公司组织结构图（截至 2017 年 12 月 31 日）
企业法人客户信用
评级审定委员会
金融市场部
贷款审批委员会
资产管理部
资产负债管理委员会
公司银行部
损失类资产责任 票据业务部
战略委员会 认定审批委员会
资产托管部
关联交易控制委员会 新产品审批委员会 投资银行部
风险管理委员会 国际业务部
董事会办公室 内部控制委员会
零售公司部
审计委员会
风险管理委员会
个人银行部
薪酬委员会
信息科技管理委员会 电子银行部
提名委员会
品牌管理委员会 信用卡中心
消费者权益保护 客户服务中心
总行职能部门
委员会
财务会计部
上海分行
科技部
董事会 经营管理层 杭州分行
运营部
南京分行 流程革新与客
户体验部
股东大会 深圳分行
风险管理部
苏州分行 合规部
温州分行 资产保全部
监督委员会
监事会 北京分行 授信管理部
提名委员会
监察保卫部
无锡分行
人力资源部
金华分行
监事会办公室 办公室
绍兴分行
审计部
台州分行
工会办
嘉兴分行 行政部
宁波地区支行 基建办
消费者权益
保护部
网络银行部
远程银行中
心
13 宁波银行股份有限公司
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附三：宁波银行股份有限公司主要财务数据
财务数据（单位：百万元） 2015 2016 2017
现金及对中央银行的债权 66,189.44 93,376.72 90,193.82
对同业债权 26,561.72 43,462.05 32,693.65
证券投资 360,200.48 427,775.05 521,386.44
贷款总额 255,688.58 302,506.68 346,200.78
减：贷款损失准备 （7,289.48） （9,718.34） （14,001.47）
贷款净额 248,399.11 292,788.34 332,199.31
关注贷款 4,527.74 4,030.60 2,350.60
不良贷款（五级分类） 2,361.61 2,765.47 2,838.55
总资产 716,464.65 885,020.41 1,032,042.44
风险加权资产 442,562.62 528,644.88 603,762.790
存款总额 371,373.45 511,404.98 565,253.90
向中央银行借款 1,700.00 26,000.00 2,500.00
对同业负债 135,330.81 141,868.11 167,887.32
借款及应付债券 144,056.77 112,984.66 171,499.44
总负债 671,367.33 834,634.30 974,836.47
所有者权益 45,097.32 50,386.11 57,205.97
净利息收入 15,616.71 17,060.42 16,388.98
手续费及佣金净收入 3,989.79 6,046.62 5,899.94
汇兑净损益 （761.60） （2,012.69） 5,205.06
证券交易净收入 240.51 1,583.97 （5,559.76）
投资净收益 398.45 942.83 3,344.69
其他净收入 12.71 17.54 23.17
非利息净收入 3,879.86 6,578.27 8,913.10
净营业收入合计 19,496.57 23,638.69 25,302.08
业务及管理费用（含折旧） （6,640.50） （8,100.52） （8,766.64）
拨备前利润 11,853.64 14,695.07 15,897.53
贷款损失准备支出 （3,835.61） （5,041.74） （5,717.66）
税前利润 8,014.93 9,652.08 10,163.34
净利润 6,566.99 7,822.74 9,355.72
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附四：宁波银行股份有限公司主要财务指标
2015 2016 2017
增长率（%）
贷款总额 21.72 18.31 14.44
不良贷款 26.78 17.10 2.64
贷款损失准备 37.22 33.32 44.07
总资产 29.30 23.53 16.61
所有者权益 32.00 11.73 13.54
存款总额 21.15 37.71 10.53
净利息收入 16.94 9.24 （3.94）
拨备前利润 25.48 23.97 8.18
净利润 16.56 19.12 19.60
盈利能力（%）
净息差 2.48 2.16 1.76
拨备前利润/平均风险加权资产 3.04 3.03 2.81
拨备前利润/平均总资产 1.87 1.84 1.66
平均资本回报率 16.57 16.39 17.39
平均资产回报率 1.03 0.98 0.98
平均风险加权资产回报率 1.68 1.61 1.65
非利息收入占比 19.90 27.83 35.23
营运效率（%）
成本收入比 34.06 34.27 34.65
资产费用率 1.20 1.12 0.98
资本充足性（%）
核心（一级）资本充足率 9.03 8.55 8.61
资本充足率 13.29 12.25 13.58
资本资产比率 6.29 5.69 5.54
资产质量（%）
不良贷款率 0.92 0.91 0.82
（不良贷款＋关注贷款）/总贷款 2.69 2.25 1.50
关注贷款/不良贷款 191.72 145.75 82.37
不良贷款拨备覆盖率 308.67 351.42 493.26
贷款损失准备/（不良贷款＋关注贷款） 105.81 143.00 269.82
不良贷款/（资本＋贷款损失准备） 4.51 4.60 3.99
贷款损失准备/总贷款 2.85 3.21 4.04
最大单一客户贷款/资本净额 2.07 1.72 1.56
最大十家客户贷款/资本净额 12.57 13.23 10.89
流动性（%）
高流动性资产/总资产 48.93 48.13 47.39
总贷款/总存款 68.85 59.15 61.25
（总贷款－贴现）/总存款 61.14 55.18 56.98
净贷款/总资产 34.67 33.08 32.19
总存款/总融资 56.92 64.55 62.31
（市场资金–高流动性资产）/总资产 （9.70） （16.39） （14.26）
15 宁波银行股份有限公司
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附五：基本财务指标的计算公式
拨备前利润=税前利润+贷款损失准备－营业外收支净额－以前年度损失调整
非利息净收入=手续费及佣金净收入+汇兑净收益+公允价值变动净收益+投资净收益+其他净收入
净营业收入=利息净收入+非利息净收入
非利息费用=营业费用（含折旧）+营业税金及附加+资产减值损失准备支出－贷款损失准备支出
盈利资产=现金+贵金属+存放中央银行款项+存放同业款项+拆放同业款项+买入返售资产+贷款及垫款+
证券投资（含交易性、可供出售、持有到期和应收款项类投资）
净息差=净利息收入/平均盈利资产=（利息收入－利息支出）/[（当期末盈利资产+上期末盈利资产）/2]
平均资本回报率=净利润/[（当期末净资产+上期末净资产）/2]
平均资产回报率=净利润/[（当期末资产总额+上期末资产总额）/2]
平均风险加权资产回报率=净利润/[（当期末风险加权资产总额+上期末风险加权资产总额）/2]
非利息收入占比=非利息净收入/净营业收入
成本收入比=（业务及管理费用+折旧）/净营业收入
资产费用率=非利息费用/[（当期末资产总额+上期末资产总额）/2]
资本资产比率=（所有者权益+少数股东权益）/资产总额
不良贷款率=五级分类不良贷款余额/贷款总额
不良贷款拨备覆盖率=贷款损失准备/不良贷款余额
高流动性资产=现金+贵金属+对央行的债权+对同业的债权+交易性金融资产+可供出售类金融资产
市场资金=中央银行借款+同业存款+同业拆入+票据融资+卖出回购+短期借款及债券+长期借款及债券
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附六：信用等级的符号及定义
债券信用评级等级符号及定义
等级符号 含义
AAA 债券信用质量极高，信用风险极低
AA 债券信用质量很高，信用风险很低
A 债券信用质量较高，信用风险较低
BBB 债券具有中等信用质量，信用风险一般
BB 债券信用质量较低，投机成分较大，信用风险较高
B 债券信用质量低，为投机性债务，信用风险高
CCC 债券信用质量很低，投机性很强，信用风险很高
CC 债券信用质量极低，投机性极强，信用风险极高
C 债券信用质量最低，通常会发生违约，基本不能收回本金及利息
注：除 AAA 级和 CCC 级以下（不含 CCC 级）等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示信用质量略高或
略低于本等级。
主体信用评级等级符号及定义
等级符号 含义
AAA 受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低
AA 受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低
A 受评主体偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低
BBB 受评主体偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般
BB 受评主体偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险
B 受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高
CCC 受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高
CC 受评主体在破产或重组时可获得的保护较小，基本不能保证偿还债务
C 受评主体不能偿还债务
注：除 AAA 级和 CCC 级以下（不含 CCC 级）等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示信用质量略高或
略低于本等级。
评级展望的含义
正面 表示评级有上升趋势
负面 表示评级有下降趋势
稳定 表示评级大致不会改变
待决 表示评级的上升或下调仍有待决定
评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向。给予评级展望时，中诚信证评会考虑
中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动。
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