众华会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对广东众生药业股份有限公司
2020 年年报的问询函之回复
众会字（2021）第 05774 号
深圳证券交易所:
我们接受委托，审计了广东众生药业股份有限公司（以下简称“公司”）2020 年的年
度财务报表，包括 2020 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2020 年度的合并及公
司利润表、合并及公司现金流量表、合并所有者权益变动表及公司所有者权益变动表以
及财务报表附注，并出具了众会字（2021）第 04948 号审计报告。
贵所于 2021 年 5 月 10 日下达了《关于对广东众生药业股份有限公司 2020 年年报的
问询函》（公司部年报问询函〔2021〕第 72 号）（以下简称“问询函”）。
我们根据问询函的要求对问询函中与财务会计相关的问题进行了核查，回复如下：
问题 3. 本报告期公司实现营业收入 18.96 亿元，同比下降 25.11%。公司实现归属
于上市公司股东的净利润-4.27 亿元，同比下降 234.27%，实现归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润-6.29 亿元，同比下降 313.42%。销售费用为 7.22 亿元，占
销售收入的比例为 38.10%，较去年同期减少 15.40%。请你公司：
（1）说明扣除商誉减值准备损失、股权资产处置收益、交易性金融资产公允价值
变动后，利润与营业收入变动情况是否匹配。
【回复】
A、公司回复
一、扣除商誉减值准备损失、股权资产处置收益、交易性金融资产公允价值变动后
的营业收入与净利润情况：
1
单位：万元
项目 2020 年
营业收入 189,582.36
营业收入增长率 -25.11%
营业成本 65,714.16
营业成本增长率 -28.37%
期间费用 97,508.58
期间费用增长率 -13.59%
归属于上市公司股东的净利润 -42,660.67
扣除事项：
商誉减值准备损失影响净利润 -84,526.34
股权资产处置收益影响净利润 8,465.72
交易性金融资产公允价值变动影响净利润 11,727.98
扣除事项后
21,671.97
归属于上市公司股东的净利润
扣除事项后
-37.50%
归属于上市公司股东的净利润增长率
如上表可见，2020 年公司营业收入同比下降 25.11%，扣除事项后归属上市公司股
东的净利润同比下降 37.50%，主要原因如下：
（一）营业成本
营业成本同比下降 28.37%，与营业收入变动情况匹配。
（二）期间费用
期间费用同比下降 13.59%，降幅低于营业收入下降比率。
1、销售费用同比下降 15.40%，上半年受疫情影响医院终端和零售终端出现停业状
态，公司相关市场学术活动难以开展，销售费用相应减少；下半年公司积极应对环境变
化，加大力度推动营销网络下沉、扩张，并实行线上推广，拓展线上销售渠道，促进销
售恢复。
2、管理费用同比增长 5.20%，主要是固定费用未随营业收入下降而下降，及子公司
实施股权激励的影响。
3、研发费用同比下降 14.30%，研发项目虽然因疫情影响部分项目开展时间滞后，
但研发项目整体推进不因营业收入下降而出现明显调整，研发费用的下降幅度低于营业
收入下降幅度。
综上，由于应对疫情积极开展市场营销活动、固定支出不随营业收入的下降而同步
下降、子公司实施股权激励、研发项目的持续开展等原因，导致期间费用下降幅度小于
2
营业收入下降幅度，公司扣除事项后归属于上市公司股东的净利润与营业收入变动匹
配，符合实际情况。
B、会计师意见
经分析，公司扣除商誉减值准备损失、股权资产处置收益、交易性金融资产公允价
值变动后，利润与营业收入变动情况匹配。
（2）说明期间费用率是否处于行业合理水平，变动趋势是否与行业趋势一致。
【回复】
A、公司回复
2020 年度收入结构与同行业可比上市公司对比
收入结构 以岭药业 香雪制药 振东制药 亚宝药业 珍宝岛 众生药业
医药制造类占收入比例 100.00% 22.15% 89.94% 81.70% 64.47% 95.27%
医药贸易类占收入比例 - 20.12% - 16.50% 35.11% 2.99%
其他类占收入比例 - 57.73% 10.06% 1.80% 0.42% 1.74%
增长率 以岭药业 香雪制药 振东制药 亚宝药业 珍宝岛 众生药业
医药制造类同比增减 50.76% -8.74% 5.38% -18.42% 7.59% -20.69%
医药贸易类同比增减 - -4.22% - 3.10% 32.19% -63.91%
其他类同比增减 - 27.11% 86.65% 144.19% -95.91% -65.94%
营业收入增长率 50.76% 10.26% 10.21% -14.45% 3.40% -25.11%
注：根据 2020 年同行可比上市公司的年报，对收入结构分为医药制造类、医药贸易类及其他
类，其中其他类主要包括（医疗、服务、药材种植、其他业务收入等）。
期间费用率变动情况表
公司 2020 年期间费用率 2019 年期间费用率 同比增减
以岭药业 46.55% 50.97% -4.42%
香雪制药 25.52% 29.87% -4.36%
振东制药 55.72% 59.93% -4.21%
亚宝药业 54.46% 51.92% 2.54%
珍宝岛 37.38% 41.44% -4.07%
区间 25.52%～55.72% 29.87%～59.93% -4.42%～2.54%
其中：销售费用率 11.04%～45.83% 14.19%～49.40% -4.05%～0.26%
管理费用率 4.56%～10.07% 6.05%～10.60% -1.49%～0.81%
研发费用率 2.18%～7.45% 2.20%～6.71% -0.49%～1.84%
众生药业 51.65% 44.74% 6.90%
其中：销售费用率 38.10% 33.72% 4.37%
3
公司 2020 年期间费用率 2019 年期间费用率 同比增减
管理费用率 6.85% 4.88% 1.97%
研发费用率 5.99% 5.24% 0.76%
2020 年公司期间费用率 51.65%，处于同行业可比上市公司变动区间，符合行业合
理水平。
2020 年公司期间费用率同比增加 6.90%，稍高于同行业可比上市公司变动区间值，
主要原因是可比上市公司的收入变动方向不同及业务结构不同。公司营业收入同比下降
25.11%，由于报告期内固定支出及战略性投入未能同步减少，期间费用占比增加，公司
期间费用率变动与同行业中营业收入下降的可比上市公司方向一致。业务结构方面，部
分行业内公司是医药制造业务和医药贸易业务一体化经营的，两种业务模式有较大的差
异。制造业务往往需匹配较高的销售费用率，而贸易业务销售费用率普遍很低。公司制
造业务占比高达 95.26%，且报告期内制造业务收入下降幅度远低于贸易业务，销售费
用率变动稍高于同行业可比上市公司变动区间值具有合理性。以上两项的综合作用导致
了公司报告期内期间费用率变动稍高于同行业可比上市公司变动区间值，公司期间费用
变动趋势符合实际经营情况。
B、会计师意见
经比较分析，公司期间费用率处于行业合理水平，变动趋势与行业趋势不一致是收
入变动方向不同及业务结构不同造成的。
（3）你公司销售费用-营销服务费较去年同期减少约 1 亿元，其他应付款期末余额
为 1.24 亿元，其中 0.77 亿元为其他应付款-营销服务费。说明你公司相关负债、费用的
确认原则，其他应付余额中是否包含了可冲回的预提费用，本期营销服务费下滑的合
理性。
【回复】
A、公司回复
一、相关负债、费用的确认原则
根据《企业会计准则》，公司发生的所有费用均按权责发生制计入当期损益。对于
本期已经发生或应当负担的费用，不论其款项是否已经支付，都作为当期的费用处理；
对于不属于当期的费用，即使款项已经支付，都不作为当期的费用处理；对于计入当期
未支付的费用，应计入相应的负债。
4
二、报告期末其他应付款余额
公司制定《营销服务产品采购管理制度》《服务管理商遴选标准》《服务提供商遴选
标准》《服务科目定价依据》《服务管理商和服务提供商行为规范》等相关制度。公司与
供应商签订年度《营销服务产品采购合同》，每月制定《营销服务产品采购计划》，根据
上述合同与计划实施营销服务采购。每个会计期间，公司根据营销部门提供的《营销服
务产品采购计划》计提营销服务费，与供应商结算后再根据实际结算情况冲正计提金额。
2020 年期末其他应付款-营销服务费实际结算情况如下表：
单位：元
其他应付款 2020 年期末余额 实际结算金额 差异额
营销服务费 77,109,160.96 77,108,273.38 -887.58
其他 46,986,456.52 46,784,377.82 -202,078.70
合计 124,095,617.48 123,892,651.20 -202,966.28
2020 年期末其他应付款-营销服务费余额为 0.77 亿元，经结算后实际差异为 887.58
元。其他应付款-其他差异额 20.30 万元，主要是 2020 年计提运输费与实际结算的差异。
上述结算差异已经在 2021 年冲回。
三、本期营销服务费下滑的情况
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 同比增减 变动率
营业收入 189,582.36 253,151.64 -63,569.29 -25.11%
营销服务费 67,682.60 76,111.22 -8,428.62 -11.07%
营销服务费率 35.70% 30.07% 5.64%
公司营销服务费主要用于采购专业化学术推广服务、品牌推广服务、产品市场调研
及分析服务、产品医学研究服务市场信息收集等服务。因 2020 年疫情的影响，医院终
端和零售终端的线下学术活动开展受阻，公司积极应对环境变化，推行线上学术推广，
在加大力度推动营销网络下沉、扩张的同时拓展线上销售渠道，促进销售恢复。上述因
素综合影响，导致公司营销费用率的下降幅度低于营业收入的下降幅度。
B、会计师意见
1、我们检查了本期销售费用发生凭证，核实销售费用发生和其他应付款的余额是
准确的。
2、结合销售费用截止测试，我们检查了期后其他应付款的结算情况，未发现公司
存在可冲回的预提费用。
3、经分析，公司本期营销服务费下滑符合公司经营情况，变化是合理的。
5
问题 4. 截止 2020 年 12 月 31 日，你公司商誉的账面余额为 10.94 亿元，本期计提
的商誉减值准备 8.45 亿元，期末商誉累计减值准备 8.85 亿元。其中，全资子公司先强
药业主要产品为注射用单磷酸阿糖腺苷和头孢克肟分散片，受疫情影响销售下降，计
提商誉减值准备 7.43 亿元；控股子公司逸舒制药产品受疫情影响，全年业绩不达预期，
同时终止了主要产品奥美拉唑肠溶胶囊等产品一致性评价工作，因此计提商誉减值准
备 9,318.87 万元；全资孙公司糖网科技受疫情影响，计提商誉减值准备 891.81 万元。
请你公司：
（1）以列表形式列示各主要标的公司近三年主要财务指标、各年业绩承诺完成情
况（如有），是否存在业绩承诺完成后业绩即发生下滑的情形。
【回复】
A、公司回复
一、主要财务指标
（一）先强药业近三年主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
资产总计 30,945.94 55,782.95 50,469.55
负债合计 2,654.32 4,003.07 4,054.71
所有者权益合计 28,291.62 51,779.88 46,414.84
营业收入 12,852.21 23,030.37 18,408.45
利润总额 1,832.38 6,452.00 5,843.24
净利润 1,101.61 5,359.58 5,013.63
注：2020 年财务指标包括因国内药品上市许可持有人制度（MAH 制度）而转移至公司生产销
售的原先强药业制剂业务数据。
（二）逸舒制药近三年主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
资产总计 33,738.23 30,927.27 31,730.23
负债合计 3,075.21 2,194.48 6,366.74
所有者权益合计 30,663.02 28,732.79 25,363.49
营业收入 12,526.21 14,350.01 12,988.19
利润总额 2,084.97 3,938.28 5,878.04
净利润 1,930.23 3,369.30 4,984.19
（三）糖网科技近三年主要财务指标如下：
单位：万元
6
项目 2020 年 2019 年 2018 年
资产总计 644.20 770.16 664.35
负债合计 0.06 103.78 79.02
所有者权益合计 644.14 666.38 585.33
营业收入 59.78 444.05 205.53
利润总额 -22.24 81.05 -220.08
净利润 -22.24 81.05 -220.08
二、业绩承诺情况
（一）先强药业各年业绩承诺完成情况如下：
单位：万元
项目 业绩承诺 完成情况
年度 2017 年 2016 年 2015 年 2017 年 2016 年 2015 年
扣减非经常性损益后的
11,520.00 9,600.00 8,000.00 8,275.30 12,236.38 8,610.39
净利润
先强药业 2015 年度、2016 年度、2017 年度经审计扣减非经常性损益后的净利润分
别为 8,610.39 万元、12,236.38 万元、8,275.30 万元，2015 年度至 2017 年度三年累计扣
减非经常性损益后的净利润为 29,122.07 万元，超过三年业绩承诺的总额，即扣减非经
常性损益后的净利润不低于 29,120 万元，先强药业的三年业绩承诺全部完成。业绩承
诺完成后，2018 年先强药业业绩较 2017 年略有下滑，主要原因是先强药业曾因环保异
常被环保部门责令停产整改、个别产品因原料供应问题和工艺改进停产，同时加大了环
保改造和 GMP 的合规化改造的投入，营销推广活动亦有所增加。2019 年，先强药业
实现营业收入 23,030.37 万元，净利润 5,359.58 万元，完成了公司的经营计划。2020
年受疫情影响，先强药业主要产品注射用单磷酸阿糖腺苷和头孢克肟分散片销售急剧下
降，导致业绩下滑。
（二）逸舒制药各年业绩承诺完成情况如下：
单位：万元
项目 业绩承诺 完成情况
年度 2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
扣除非经常性损益后的
4,200.00 3,600.00 3,000.00 3,382.11 4,829.96 3,590.73
净利润
逸舒制药 2017 年度、2018 年度、2019 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公
司所有者的净利润分别为 3,590.73 万元、4,829.96 万元、3,382.11 万元。2017 年度至 2019
年度三年累计扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润为 11,802.80 万元，超过
三年业绩承诺的总额，即扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润不低于
7
10,800 万元，逸舒制药的三年业绩承诺全部完成。业绩承诺完成后，2020 年逸舒制药
业绩较 2019 年下滑，主要是受疫情因素影响，抗生素药品销售情况不佳，导致增长未
及预期。
（三）糖网科技无业绩承诺。
B、会计师意见
经核查，标的公司存在业绩承诺完成后业绩即发生下滑的情形，主要是环保异常、
个别产品因原料供应问题和工艺改进停产、环保及技术改造投入、产品受疫情影响销售
下降等所致。
（2）说明相似外部环境及相同实控人的前提下，各标的减值测试关键参数存在差
异的合理性，是否存在利用商誉进行盈余管理的情形。
【回复】
A、公司回复
公司涉及到商誉减值的子公司为先强药业、逸舒制药、糖网科技三个资产组。根据
《企业会计准则第 8 号—资产减值》的要求，在对资产组进行商誉减值测试时，可收回
金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值
两者之间较高者确定。
1、糖网科技 2020 年上半年受疫情影响业务基本停顿，团队人员流失严重，市场化
运营举步维艰。2020 年收入大幅下滑且亏损，预计 2021 年收入会有所恢复，但难以实
现盈利。报告期末公司根据糖网科技实际情况进行减值测试，经估算，糖网科技包含商
誉的资产组预计未来现金流量现值为负值，而糖网科技包含商誉的资产组由大部分设备
以及少量无形资产构成，这部分设备以及无形资产对于经营类似业务的公司是有价值
的，可以以账面价值出售。因包含商誉的资产组预计未来现金流量现值远远低于该资产
组账面价值，公司以资产组账面值公允价值减处置费用后的净额与资产预计未来现金流
量的现值两者之间较高者确定可收回金额。经测算，以资产组账面值为公允价值减去处
置费用后的净额为 619.35 万元低于包含商誉资产组的账面价值，公司对糖网科技全额
计提商誉减值准备。如下表：
单位：万元
8
包括商誉 可收回金额
资产组账 包含商誉的资产组预计 公允价值减处置 可收回金额为 B 差额（E=D-A）
面价值(A) 未来现金流量现值(B) 费用后的净额(C) 和 C 孰高(D)
1,610.25 -557.41 619.35 619.35 -990.90
2、对于先强药业、逸舒制药，虽然先强药业、逸舒制药未能实现去年预算，出现
减值迹象，但预计未来仍能实现盈利。公司采用公允价值减处置费用后的净额与资产预
计未来现金流量的现值两者之间较高者确定可收回金额，经分析测算后，采用资产预计
未来现金流量的现值的结论确定可收回金额。
先强药业、逸舒制药 2020 年减值测试关键参数如下：
折现率
资产组 预测期 稳定期 毛利率
预测期 利润率 （加权平均
名称 复合增长率 增长率 区间
资本成本）
根据预测的
2021-2025 年 39.18%～
先强药业 12.79% 0% 收入、成本、 12.65%
（后续为稳定期） 44.04%
费用等计算
根据预测的
2021-2025 年 51.57%～
逸舒制药 8.56% 0% 收入、成本、 13.12%
（后续为稳定期） 52.80%
费用等计算
2020 年商誉减值测试的盈利预测系各子公司管理层根据实际经营情况及未来发展
规划做出的。各子公司虽然处于相似外部环境、属于相同实控人控制，但各子公司产品
结构、销售模式、产品所处治疗领域的竞争环境、既往形成的经营特点以及未来发展的
机会均有差异，因此盈利预测具体参数有所差异。各子公司毛利率存在差异，但与各自
历史年度相比较为接近；其他费用率水平也是参考各子公司历史年度自身实际情况以及
未来规划得到，利润率根据各子公司预测的收入、成本、费用等计算。各子公司盈利预
测与各自实际经营及未来规划相符，虽然各子公司盈利预测中的各参数有所差异，但整
体预测逻辑一致，盈利预测中涉及到的具体参数的差异是合理的。
2020 年商誉减值测试对于折现率首先计算税后加权平均成本（WACC），再将其转
换为税前加权平均资本成本（WACCBT）。
税后加权平均资本成本计算公式如下：
D E
WACC Rd (1 T ) Re
DE DE
其中：Re—权益资本成本；Rd—付息债务资本成本；E—权益价值；D—付息债务
价值；T—企业所得税税率。
减值测试采用资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本，计算公式如下：
9
Re =R f ( Rm R f )
其中：Re—权益资本成本；Rf—无风险利率；β—权益系统性风险调整系数；
(Rm－Rf)—市场风险溢价；ε—特定风险报酬率。
各资产组折现率涉及的具体参数如下表：
参数 先强药业 逸舒制药 取值依据
无风险利
3.14% 3.14% 10 年期国债收益率
率 Rf
权益的系 先强药业参考化学制药行业的 β 以及资本结
统性风险 1.049 1.058 构计算，逸舒制药参考仿制药行业的 β 以及资
系数 β 本结构计算
市场风险
6.79% 6.79% 参考估值专家 Aswath Damodaran 的方法
溢价 MRP
先强药业采用化学制药行业平均资本结构，逸
资本结构 17.0% 17.3%
舒制药采用仿制药行业的平均资本结构
所得税率 15% 15% 企业实际所得税税率
特定风险 被评估资产组与可比上市公司在规模、经营管
2.5% 2.5%
调整系数 理能力、所处发展阶段差异调整
Re=3.14%+1.049 Re=3.14%+1.058*
权益资本
*6.79%+2.5%=12. 6.79%+2.5%=12.8
成本 Re
8% %
债务资本
4.65% 4.65% 参考长期 LPR 确定
成本
税后
11.5% 11.5%
WACC
税前 《国际会计准则第 36 号——资产减值》
12.65% 13.12%
WACC （IAS36）中的迭代法计算
先强药业和逸舒制药在计算折现率过程中，无风险利率、市场风险溢价等主要参数
是一致的，主要差异是β 系数和行业资本结构，这是因为两家子公司产品结构略有不同。
另外，两家公司管理层对于未来的规划略有差异，所得税费用和现金流有所差异，致使
采用迭代法计算出来的折现率有所差异。但总体上，折现率差异不大。
综上，本次商誉减值测试的盈利预测根据企业实际经营状况和未来规划作出，折现
率的计算和取数依据一致，计算过程与准则要求相符。虽然，参数有所差异，但差异是
合理的，不存在利用商誉进行盈余管理的情形。
B、会计师意见
1、我们访谈了公司管理层，了解了各资产组的实际经营情况、发展规划和所处的
10
市场变化，评估管理层进行商誉减值测试方法的恰当性。
2、复核了以上关键参数的具体计算过程，结合各标的差异情况，判断关键参数差
异的合理性。
3、取得并复核外部评估机构专家出具的评估报告，对评估专家的独立性、客观性、
经验和资质进行了评价，复核并评价专家工作的恰当性。
经核查，公司根据标的实际经营状况及未来规划，合理计算适当的关键参数，不存
在利用商誉进行盈余管理的情形。
（3）分析所选取参数与以往年度减值测试的差异情况，本报告期计提大额商誉减
值的原因，是否存在利用商誉进行盈余管理的情形。
【回复】
A、公司回复
公司 2020 年度合计计提了 84,526.34 万元的商誉减值准备，其中，先强药业计提商
誉减值准备 74,315.66 万元，逸舒制药计提商誉减值准备 9,318.87 万元，糖网科技计提
商誉减值准备 891.81 万元。
一、先强药业
先强药业历年来均采用资产预计未来现金流量的现值确定可收回金额。先强药业的
历年来关键参数对比如下：
预测期复合
年份 稳定期增长率 毛利率区间 利润率 折现率
增长率
根据预测的收
2018 年年末 18.48% 0% 68.42%～71.94% 入、成本、费用 13.82%
等计算
根据预测的收
2019 年年末 13.58% 0% 56.35%～59.37% 入、成本、费用 13.23%
等计算
根据预测的收
2020 年年末 12.79% 0% 39.18%～44.04% 入、成本、费用 12.65%
等计算
2020 年年报时的预测期复合增长率与以前年度存在差异，系由于公司根据行业变
化和企业实际经营情况进行预测，在预测当期对未来的规划、预算、盈利预测进行了调
整；毛利率是根据企业的实际经营变化进行了修正。由于先强药业经营不及预期，管理
层根据实际经营状况和未来的规划对盈利预测进行了调整，盈利预测与以前年度相比更
11
为审慎。
折现率计算方法一致，主要参数如无风险收益率以 10 年国债到期收益率确定，β
系数参考行业可比上市公司平均 β 值及资本结构计算确定，MRP 参考估值专家 Aswath
Damodaran 的方法计算确定。折现率关键参数如下表：
先强药业参数 2020 年 2019 年 2018 年
无风险利率 Rf 3.14% 3.2% 3.4%
权益的系统性风险系数 β 1.049 0.915 0.871
市场风险溢价 MRP 6.79% 7.05% 7.12%
资本结构 D/E 17.0% 8.9% 0%
注：2018 年采用自身资本结构。考虑到行业资本结构更为合理和科学，2019 年后采用行业资
本结构。
历年折现率有所差异，主要系由于基准日不一样，每年年末公开数据查询到的国债
收益率、行业 β 系数、市场风险溢价 MRP 等参数发生变化所致。
先强药业主要产品为注射用单磷酸阿糖腺苷和头孢克肟分散片，上半年受疫情影响
销售急剧下降，虽下半年在积极的营销策略下有所恢复，但至年末仍未能摆脱疫情影响，
全年销售同比降幅明显。现时全民卫生防护意识全面加强，预计短中期内对相关领域药
物的需求将持续维持低水平，同时先强药业部分品种面临国家集采压力，长期来看难以
达到预期销售水平。经公司审慎测试估算，先强药业包含商誉的资产组预计未来现金流
量现值低于资产组账面价值，发生减值，因此计提商誉减值准备 74,315.66 万元。
二、逸舒制药
逸舒制药历年来均采用资产预计未来现金流量的现值确定可收回金额。逸舒制药的
历年来关键参数对比如下：
预测期复合
年份 稳定期增长率 毛利率区间 利润率 折现率
增长率
根据预测的收
2018 年年末 13.33% 0% 52%～52.65% 入、成本、费用 13.82%
等计算
根据预测的收
2019 年年末 11.57% 0% 49.99%～52.75% 入、成本、费用 13.47%
等计算
根据预测的收
2020 年年末 8.56% 0% 51.57%～52.80% 入、成本、费用 13.12%
等计算
2020 年年报时的预测期复合增长率与以前年度存在差异，系由于公司经营未能实
12
现预期，管理层根据行业变化和企业实际经营情况进行修正，在预测当期对未来的规划、
预算、盈利预测进行了调整。
折现率计算方法一致，主要参数如无风险收益率以 10 年国债到期收益率确定，β
系数参考行业可比上市公司平均 β 值及资本结构计算确定，MRP 参考估值专家 Aswath
Damodaran 的方法计算确定。折现率关键参数如下表：
逸舒制药参数 2020 年 2019 年 2018 年
无风险利率 Rf 3.14% 3.17% 3.23%
权益的系统性风险系数 β 1.058 0.890 0.994
市场风险溢价 MRP 6.79% 7.05% 7.12%
资本结构 D/E 17.3% 0 13.8%
注：逸舒制药 2018 年和 2019 年经营较好，减值测试由公司自行测算，无风险利率采用各年份
12 月当月平均国债收益率，故与先强药业的无风险利率略有差异；2018 年和 2019 年采用自身资本
结构（2018 年有借款、2019 年无借款），2020 年为行业资本结构。
历年折现率有所差异，主要系由于基准日不一样，每年年末公开数据查询到的国债
收益率、行业 β 系数、市场风险溢价 MRP 等参数发生变化所致。
逸舒制药产品受到疫情影响，导致 2020 年上半年销售有所下降，虽下半年市场有
所恢复，但至年末全年业绩仍不达预期。同时，鉴于技术开发难度和市场环境变化，公
司决定终止主要产品奥美拉唑肠溶胶囊等产品的仿制药一致性评价研究工作。经公司审
慎测试估算，逸舒制药包含商誉的资产组预计未来现金流量现值低于该资产组账面价
值，发生减值，因此计提商誉减值准备 9,318.87 万元。
三、糖网科技
2018 年、2019 年公司根据糖网科技的经营状况与未来规划，采用资产预计未来现
金流量的现值确定可收回金额。2020 年糖网科技收入大幅下滑且亏损，预计 2021 年收
入会有所恢复，但难以实现盈利，经分析测算，未来现金流为负数，故 2020 年对糖网
科技采用公允价值减处置费用的净额作为可收回金额。2020 年与前两年采用不同的方
法计算可回收金额，前后参数不可比。
综上，本年减值测试盈利预测与以往年度存在差异，主要是由于子公司经营不及预
期，管理层根据各子公司的实际经营情况、所在行业发展趋势、未来规划对盈利预测中
的各参数进行了修正；折现率差异主要是由于系由于基准日不一样，每年年末公开数据
13
查询到的国债收益率、行业 β 系数、市场风险溢价 MRP 等参数发生变化所致。盈利预
测的变化考虑到不同时点的市场状况及企业经营状况的变化；各报告期关键参数依据基
本上是一致的，均根据每年宏观经济变化而变化，关键假设符合子公司经营情况和行业
惯例。因此，各报告期关键参数的选取是审慎、合理的，本报告期公司依据市场状况及
各子公司经营状况的变化计提商誉减值准备，不存在利用商誉进行盈余管理的情形。
B、会计师意见
1、我们访谈了公司管理层，了解了各资产组的实际经营情况、发展规划和所处的
市场变化，确认资产组经营环境是否发生变化。
2、复核产品销售数据，从公开网站查询已通过一致性评价的产品信息，核实公司
变更参数的合理性。
3、将相关资产组本年度的实际结果与以前年度相应的预测数据进行了比较，以评
价公司管理层对参数的计算是否合理。
经核查，公司所选取参数与以往年度减值测试存在差异，主要是公司管理层因经营
情况、发展规划和长期战略发生变化从而调整参数。受疫情和政策影响，标的产品的市
场发生急剧变化，销售下滑导致本报告期计提大额商誉减值，公司不存在利用商誉进行
盈余管理的情形。
问题 5. 公司 2020 年末长期股权投资余额为 7,788.29 万元，其他权益工具投资余
额为 8,699.31 万元，部分联营企业确认的投资损益为负，但你公司未对上述科目计提
减值准备。请你公司：
（1）结合减值测试具体过程，说明亏损联营企业是否存在减值迹象，长期股权投
资减值准备是否充分。
【回复】
A、公司回复
2020 年公司长期股权投资账面余额
单位：元
序号 单位 投资成本 持股比例 长投期初余额 本期增减 长投期末余额
北京中军正和正信众
1 79,500,000.00 49.75% 76,929,760.39 -717,422.11 76,212,338.28
生医药产业投资合伙
14
序号 单位 投资成本 持股比例 长投期初余额 本期增减 长投期末余额
企业（有限合伙）
四川众佑健康管理有
2 680,000.00 34% 653,637.41 -28,421.54 625,215.87
限公司
四川众点健康管理有
3 340,000.00 34% - 253,417.62 253,417.62
限公司
湖北众鸿企业管理咨
4 183,600.00 34% - - -
询有限公司
北京众弘力企业管理
5 170,000.00 34% 135,659.11 -135,659.11 -
咨询有限公司
东莞市众明健康管理
6 680,000.00 34% - - -
服务有限公司
东莞市众佳品牌推广
7 170,000.00 34% - - -
服务有限公司
常州远景眼科医药科
8 3,400,000.00 34% 2,192,951.43 -2,192,951.43 -
技有限公司
四川众睿营销管理有
9 680,000.00 34% 710,870.76 74,477.03 785,347.79
限公司
重庆众骞企业管理有
10 170,000.00 34% - 6,599.04 6,599.04
限公司
合计 85,973,600.00 80,622,879.10 -2,739,960.50 77,882,918.60
2020 年被投资企业经营状况
单位：元
序 2020 年 2020 年末
单位 备注
号 净利润 净资产
北京中军正和正信众生医药产
1 -1,442,054.48 132,235,377.24 2020 年亏损
业投资合伙企业（有限合伙）
2 四川众佑健康管理有限公司 -83,592.76 1,054,070.20 2020 年亏损
3 四川众点健康管理有限公司 -254,654.05 745,345.95 2020 年亏损
湖北众鸿企业管理咨询有限公 权益法核算减
4 -4,004.06 -4,710,128.92
司 至为零
北京众弘力企业管理咨询有限 权益法核算减
5 -2,762,928.28 -2,747,675.21
公司 至为零
东莞市众明健康管理服务有限 权益法核算减
6 -426,141.44 -2,775,935.98
公司 至为零
东莞市众佳品牌推广服务有限 权益法核算减
7 -795,581.46 -295,684.46
公司 至为零
常州远景眼科医药科技有限公 权益法核算减
8 -8,320,910.66 -2,230,751.49
司 至为零
9 四川众睿营销管理有限公司 219,050.09 2,309,846.86
10 重庆众骞企业管理有限公司 3,550,812.10 19,408.93
15
序 2020 年 2020 年末
单位 备注
号 净利润 净资产
合计 -10,320,005.00 123,597,288.23
一、会计准则规定
《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第十八条，投资方应当关注长期股权投
资的账面价值是否大于享有被投资单位所有者权益账面价值的份额等类似情况。出现类
似情况时，投资方应当按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》对长期股权投资进行
减值测试，可收回金额低于长期股权投资账面价值的，应当计提减值准备。
《企业会计准则第 8 号——资产减值》第四条，企业应当在资产负债表日判断资产
是否存在可能发生减值的迹象。
《企业会计准则第 8 号——资产减值》第五条，存在下列迹象的，表明资产可能发
生了减值：
（1）资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预
计的下跌。
（2）企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将
在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。
（3）市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预
计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。
（4）有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。
（5）资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。
（6）企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所
创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等。
（7）其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
二、公司会计政策
根据企业会计准则规定，公司针对联营企业的长期股权投资减值，制定相应的会计
政策：
公司每月在资产负债表日，根据权益法按持股比例计算享有被投资单位所有者权益
账面价值的份额，调整长期股权投资的账面价值。
对于被投资公司的长期股权投资的期末账面价值大于享有被投资公司所有者权益
账面价值的份额的，公司根据被投资公司的当期经营情况、财务状况等，判断长期股权
16
投资是否存在减值的迹象，具体减值迹象如下：
（1）被投资公司经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期
或者将在近期发生重大变化；
（2）被投资公司内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如
资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计
金额等。
出现上述一项减值迹象的，公司需对长期股权投资进行减值测试，估计其可收回金
额。可收回金额根据长期股权投资的公允价值减去处置费用后的净额与长期股权投资预
计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。计量结果表明，长期股权投资的可收回金
额低于其账面价值的，公司将长期股权投资的账面价值减记至可收回金额，减记的金额
确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
三、减值测试过程
在报告期末，公司将长期股权投资的账面余额与被投资单位所有者权益账面价值的
份额进行比对，具体如下：
（一）北京中军正和正信众生医药产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“正和
正信”）
2016 年 9 月公司参与设立，注册资本 40,200 万元，公司认缴 20,000 万元，认缴比
例 49.75%。截止 2020 年 12 月，实收资本 13,879.5 万元，公司已出资 7,950 万元。经营
范围：投资咨询、资产管理。公司对正和正信的长期股权投资按权益法进行核算。对正
和正信的长期股权投资账面余额以及被投资单位所有者权益账面价值的份额如下表
单位：元
长期股权投资 其他 减值 长期股权投资 按持股比例享
损益变动 持股比例
成本 调整 准备 期末余额 有的份额
79,500,000.00 -3,287,661.72 - - 76,212,338.28 49.75% 65,787,100.18
注：长投期末余额=长期股权投资成本+损益变动+其他调整-减值准备
正和正信长期股权投资的账面价值大于享有被投资单位所有者权益账面价值的份
额，原因是有其他股东未到时间缴纳出资，公司按认缴比例计算享有被投资单位所有者
权益账面价值的份额所致。出现亏损主要原因是投资的项目尚未产生收益，支出项为日
常经营开支费用。正和正信是产业投资基金，公司根据其提供的《2020 年度审计报告
书（东审会【2021】A05-005 号）》，以及相应已投项目相关财务报表以及 2020 年度经
17
营报告书，认为目前正和正信已经完成计划内的项目投资，其报告情况与投资项目进展
情况匹配，其合伙期限至 2023 年 9 月 27 日止，尚未进入退出期。基于上述实际情况，
公司认为其亏损属于正常情况，并非代表其出现了减值迹象，公司未对正和正信的长期
股权投资进行减值测试，未计提减值准备。
（二） 其他联营企业
根据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第十二条，投资方确认被投资单位
发生的净亏损，应当以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投
资的长期权益减记至零为限，投资方负有承担额外损失义务的除外。上述其他联营企业
均为公司参与初始设立的、为公司提供营销服务的专业化推广公司，各联营企业的营业
范围一致，公司持有的股权比例一致。在报告期期末，公司判断长期股权投资是否存在
可能发生减值的迹象情况如下：
1、四川众佑健康管理有限公司（以下简称“四川众佑”）2018 年设立，设立当年
亏损 16.52 万元，2019 年盈利 8.77 万元，2020 年受疫情影响亏损 8.36 万元。公司认为
该联营企业在初创期间对市场、团队的战略性投入是必要的。2020 年受疫情影响发生
亏损出现减值迹象，但预计未来仍能实现盈利。公司采用长期股权投资的公允价值减处
置费用后的净额与长期股权投资预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定可收回
金额。经分析测算后，采用资产预计未来现金流量的现值的结论确定可收回金额。公司
根据四川众佑提供的 2020 年财务报表、未来经营规划和财务指标进行测算，计算得出
预计未来现金流量现值为 300.00 万元，按照持股比例 34%计算的可收回价值为 102.00
万元，高于其长期股权投资的账面价值 62.52 万元。减值测试结果表明对四川众佑的长
期股权投资没有发生减值，公司没有对四川众佑的长期股权投资计提减值准备。
2、四川众点健康管理有限公司为 2020 年新设立公司， 2020 年亏损 25.47 万元。
公司认为该联营企业尚处在新设阶段未产生效益，前期亏损属于正常现象，并非代表其
出现了减值迹象，公司没有对其进行减值测试，未计提减值准备。
3、湖北众鸿企业管理咨询有限公司、北京众弘力企业管理咨询有限公司、东莞市
众明健康管理服务有限公司、东莞市众佳品牌推广服务有限公司、常州远景眼科医药科
技有限公司，公司已经按照根据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第十二条的
规定，对被投资单位净投资的长期权益减记至为零。
4、四川众睿营销管理有限公司、重庆众骞企业管理有限公司 2020 年分别实现盈
18
利 21.91 万元、355.08 万元，没有出现减值迹象，公司没有对其进行减值测试，未计提
减值准备。
综上，公司根据权益法按持股比例计算享有被投资单位所有者权益账面价值的份
额，调整长期股权投资的账面价值。在资产负债表日根据各被投资单位实际情况，判断
资产是否存在可能发生减值的迹象。有迹象表明可能存在减值的，则进行减值测试计算
可回收金额。可回收金额高于长期股权投资账面价值的，则表明资产没有发生减值。公
司对长期股权投资的减值准备充分。
B、会计师意见
1、我们通过访谈了解公司关于对外投资的内控管理、相关权益投资的目的以及被
投资企业发展情况。
2、查阅了公司的对外投资协议、被投资企业章程等资料。
3、取得并复核了被投资企业的 2020 年年度财务报表或审计报告（如有），了解其
财务状况和经营成果。
4、取得被投资企业的经营规划，了解和复核公司对被投资企业的投资是否发生减
值迹象的判断是否合理。
5、复核公司对出现减值迹象的长期股权投资进行的减值测试数据的合理性、准确
性。
经核查，公司期末对除四川众佑外的联营公司不存在减值迹象的判断是正确的，对
四川众佑判断存在减值迹象并对其不计提减值准备是合理的。
（2）根据你公司金融资产公允价值计量的具体政策，说明其他权益工具投资科目
余额增长的原因及其公允性。
【回复】
A、公司回复
一、2020 年末其他权益工具明细
单位：元
2020 年期初 2020 年期末 持股
序号 单位 设立时间 2020 年净利润 2020 年末净资产
余额 余额 比例
广东华南新药创制有 2008 年 9
1 10,000,000.00 10,000,000.00 568,526.30 121,484,671.15 8.00%
限公司 月 28 日
2 东莞市大城区民营投 2017 年 8 6,004,000.00 6,004,000.00 4,072,414.39 145,723,423.75 4.26%
19
2020 年期初 2020 年期末 持股
序号 单位 设立时间 2020 年净利润 2020 年末净资产
余额 余额 比例
资有限公司 月9日
成都博远嘉昱创业投
2017 年 11
3 资合伙企业（有限合 40,176,014.75 86,993,070.46 597,665,875.67 2,431,132,549.90 2.92%
月2日
伙）
二、金融资产公允价值计量政策
公司于每个资产负债表日以公允价值计量其他权益工具投资。公允价值，是指市场
参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付
的价格。公司以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易
在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，公司假定该交易在相关资产或
负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是公司在计量日能够进入的交易市
场。公司采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假
设。
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，优
先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，
才使用不可观察输入值。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言
具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量
日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一
层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产
或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，公司对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债
进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
三、其他权益工具明细说明
（一）成都博远嘉昱创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“成都博远”）
由于没有活跃的交易市场，不能获取公开市场价，公司判断成都博远的公允价值计
量层次不适用第一、第二层次，应当选取第三层次进行计量。
成都博远向公司提供了由安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所出具的
《2020 年度审计报告》（安永华明（2021）审字第 61404065_B01 号）。报告中的审计净
资产反映了成都博远所有投资项目的公允价值，因此公司以审计净资产作为公允价值的
20
最佳计量，按照持股比例 2.92%计算享有的权益变动。2020 年成都博远的公允价值变动
1,581.31 万元计入了其他综合收益，如下表：
单位：元
项目 2020 年 2019 年 2018 年 备注
净资产 2,431,132,549.90 1,375,890,916.23 599,403,037.72 按投资项目的公允价值计量
持股比例 2.92% 2.92% 6.64% 公司对成都博远的投资比例
当期按持股比例可享受净资
净资产份额 70,989,070.46 40,176,014.75 39,800,361.70
产的份额
累计投资成本 50,000,000.00 35,000,000.00 20,000,000.00 公司对成都博远的投资成本
公允价值变动=当期净资产
公允价值变动 15,813,055.70 5,176,014.75 - 份额-上期公允价值变动-累
计投资成本
（二）广东华南新药创制有限公司（以下简称“华南新药创制”）、东莞市大城区民
营投资有限公司（以下简称“莞民投”）
由于没有活跃的交易市场，不能获取公开市场价，公司判断华南新药创制、莞民投
的公允价值计量层次不适用第一、第二层次，应当选取第三层次进行计量。
《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》第四十四条，企业对权益工具的
投资和与此类投资相联系的合同应当以公允价值计量。但在有限情况下，如果用以确定
公允价值的近期信息不足，或者公允价值的可能估计金额分布范围很广，而成本代表了
该范围内对公允价值的最佳估计的，该成本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当
估计。
华南新药创制、莞民投分别向公司提供了广州远华会计师事务所（普通合伙）出具
的《广东华南新药创制有限公司 2020 年度审计报告》（穗远华审字（2021）第 0084 号）、
广东中天永道会计师事务所出具的《东莞市大城区民营投资有限公司 2020 年度审计报
告》（中天永道审字（2021）第 4008 号）。根据上述报告，2020 年两家公司的业绩无明
显变化，净资产变动不大。情况如下：
单位：元
公司名称 2020 年 2019 年 变动额 变动率
广东华南新药创制有限公司 121,481,817.65 120,913,051.70 568,765.95 0.47%
东莞市大城区民营投资有限公司 145,123,423.75 141,051,009.36 4,072,414.39 2.89%
由于两家公司的审计报告呈现的业绩情况无明显变化，且公司不能获得与两家公司
相类似企业或股权交易近期信息、投资估值报告，公司认为投资成本可代表对两家公司
21
公允价值的最佳估计。由于报告期内公司对两家公司的投资成本未发生变动，其他权益
工具期末余额不变。
综上，其他权益工具投资科目余额增长是由被投企业公允价值变动所致，计量是公
允的。
B、会计师意见
1、我们查阅了公司的对外投资协议、被投资企业章程等资料。
2、取得并复核了被投资企业的 2020 年年度财务报表或审计报告，了解其经营状况。
3、复核被投资企业提供的投后管理报告，核实其公允价值计量是否合理。
经核查，公司其他权益工具投资科目余额增长，主要是按认缴时点缴纳出资本金，
及按照持股比例确认公允价值变动收益所致，我们认为余额增长是合理的，计量是公允
的。
问题 6. 你公司研发模式主要包括自主研发和合作研发。2020 年，公司研发投入为
1.79 亿元，较去年同期增长 19.86%，资本化占研发投入的比例为 42.71%。报告期内，
你公司终止了奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸雷尼替丁胶囊、熊去氧胆酸片仿制药质量和疗
效一致性评价项目的开发。上述项目终止，相应开发支出转入研发费用 1,053.14 万元。
请你公司补充说明：
（1）合作研发占比、具体会计处理，合作研发模式、占比与同行业是否存在差异，
合作研发模式对公司独立生产经营、无形资产（或开发支出）确认及所有权的影响。
【回复】
A、公司回复
一、公司合作研发投入占比情况：
单位：万元
研发费用－ 开发支出－ 合作研发投入占研
公司 合作研发合计 研发投入金额
合作研发 合作研发 发投入的比例
以岭药业 17,302.55 未披露 未披露 73,693.71 未披露
香雪制药 1,109.07 未披露 未披露 14,351.32 未披露
振东制药 未披露 未披露 未披露 18,278.50 未披露
亚宝药业 3,980.74 未披露 未披露 17,515.83 未披露
22
研发费用－ 开发支出－ 合作研发投入占研
公司 合作研发合计 研发投入金额
合作研发 合作研发 发投入的比例
珍宝岛 2,265.39 4,477.16 6,742.55 12,416.62 54.30%
众生药业 1,333.77 7,155.84 8,489.61 17,993.44 47.18%
注：2020 年研发费用—合作研发已经剔除当年公司因终止奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸雷尼
替丁胶囊、熊去氧胆酸片仿制药质量和疗效一致性评价项目的开发，由开发支出转入研发费用
454.56 万元。
二、合作研发模式、占比与同行对比情况
合作研发模式是由公司出资与受托方合作研发，受托方负责项目研究，委托方负责
项目管理。公司拥有项目技术成果所有权，包括但不仅限于项目的统计数据、技术资料、
申请资料、试验原始记录、临床批件、生产批件、专利等知识产权归公司拥有。受托方
按照合同约定的比例、期限享有项目里程碑收益权或只收取服务费。
合作研发模式与同行业没有差异。除珍宝岛外，同行业可比上市公司未披露相关的
合作研发占比信息。与珍宝岛对比，公司合作研发占比略低，不存在重大差异。
三、合作研发模式对公司的影响
基于上述合作研发模式均明确公司拥有合作项目研究成果的所有权，合作研发各方
权利义务及研发成果归属权清晰，合作研发事项不存在纠纷或潜在纠纷，公司可以根据
合作项目具体情况确认无形资产（或开发支出），根据项目获得的成果取得所有权，对
公司独立经营无影响。
B、会计师意见
我们取得并查阅了公司签订的合作研发协议，分析合作研发占比与同行业（如有披
露）无重大差异，合作研发模式对公司独立生产经营、无形资产（或开发支出）确认及
所有权无影响。
（2）各期研发投入资本化时点与条件，是否符合《企业会计准则》的相关要求，
资本化条件是否曾发生变化。
【回复】
A、公司回复
公司是专业从事药品研发、生产、销售的高新技术企业，公司在积极开展中成药开
发、中成药增加适应症、增加新剂型和化学仿制药研究的同时，逐步推进新药研发。
23
一、公司根据内部研究开发项目的特点、所处的阶段、支出的性质以及研发活动最
终形成无形资产是否具有较大不确定性等条件，将研究项目支出分为研究阶段支出和开
发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，需根据《企
业会计准则第 6 号-无形资产》的规定同时满足下列条件的才能确认为无形资产：
（一）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
（二）管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
（三）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存
在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；
（四）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有
能力使用或出售该无形资产；
（五）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生当时计入当期损益。
二、公司根据行业特点、内部研究开发项目特点和外购/委外合作研发项目的特点,
制定了如下研发投入资本化条件与时点：
（一） 公司自行研究开发项目
1、公司自行研发项目取得临床批文前所处阶段确定为研究阶段，发生的研究费用
计入当期损益；取得临床批文后至获得生产批文为止所处的阶段确定为开发阶段，发生
的开发支出予以资本化。
2、公司原有产品申请中药保护、仿制药一致性评价等所发生的支出，符合开发阶
段资本化的条件，予以资本化。
3、产品上市后开展拓展研究需要增加新适应症、安全性再评价等研究，为开拓销
售进行增加剂型、增加生产规格等研究，需要开展药学研究、临床实验等所发生的支出，
符合开发阶段资本化的条件，予以资本化。
（二） 公司外购或者委托外部机构的合作研发项目
1、 外购/委外方式取得的技术，其技术转让费予以资本化。
2、外购方式取得的技术继续进行再开发以取得相关技术、专利、证书、批文，该
技术的外购成本及后续研究费用合并计入开发支出，取得技术、专利、证书、批文后结
转为无形资产。
3、已经取得相关研究成果并获得临床批件，为了申请药品生产批文、实现产业化
24
委托外部机构进行后续临床研究，自委托研究开始至获得药品生产批文所发生的支出确
认为开发支出。
综上，公司各期研发投入资本化时点与条件符合《企业会计准则》的相关要求，且
资本化条件未发生变化。
B、会计师意见
我们检查了本期发生的研发支出和公司提供的相关支持依据。
经核查，公司各期研发项目进入资本化的时点与条件按以上会计政策一贯执行， 符
合《企业会计准则》的要求，本期资本化条件未发生变化。
（3）说明研发投入资本化率与同行业的差异情况，分析差异原因。
【回复】
A、公司回复
选取了部分已披露资本化率的同行可比上市公司的数据具体情况如下：
单位：万元
研发投入占
研发投入资
公司 资本化政策 研发投入金额 营业收入比
本化率
例
①通过签订合同或协议方式取得对方专利所有权
或其他可在活跃市场交易的有价证件文书等。合
同或协议生效后，专利的所有知识产权归本公司
所有以取得对方专利权及知识产权为资本化确认
标准；不涉及知识产权转移的，以取得对方的经
国家食品药品监督管理局（CFDA）颁发的《药物
临床试验批件》为资本化确认标准。
②自研类研发项目，公司根据《药品注册管理办
法》里的明细分类和管理细则确定不同类型药品
的临床期间和临床实验要求确定资本化的标准，
以岭
将药物进入临床试验阶段的研发支出进行资本 73,693.71 8.39% 11.20%
药业
化。自研保健食品以取得保健食品批准文号为资
本化依据；自研食品以标准备案完成为资本化依
据。
③FDA 审批项目：在美国 FDA 申请的产品多为仿
制药的再审批，为成熟产品的美国注册，从开始
申请时时即进行资本化；在其他国家、地区申请
仿制药的研发支出参照 FDA 审批项目的原则执
行。
④在 FDA 或其他国家、地区申请的自研创新药物
申请的支出参照国内自研类研发项目的政策执
25
研发投入占
研发投入资
公司 资本化政策 研发投入金额 营业收入比
本化率
例
行。
同时满足会计准则规定的五项条件项
香雪
内部研究开发支出的资本化时点：获取伦理委员 14,351.32 4.67% 100.00%
制药
会的批准或临床批件时。
根据行业和公司内部研究开发项目特点，公司按
规定照以下几条标准进行资本化和费用化的区
分：
（1）外购药品开发技术受让项目以及公司继续在
外购项目基础上进行药品开发的支出进行资本
化，确认为开发支出；
振东
（2）公司自行立项药品开发项目的，取得临床批 18,278.50 3.77% 25.49%
制药
件后的支出进行资本化，确认为开发支出；
（3）属于药品上市后再评价的增加新适应症、改
变剂型、改变给药途径、其支出予以资本化，确
认为开发支出；
（4）除上述情况外，其余研发支出全部计入当期
损益。
具体研发项目的资本化条件：
（1）外购药品开发技术受让项目以及公司继续在
外购项目基础上进行药品开发的支出进行资本
化，确认为开发支出；
（2）公司自行立项药品开发项目的，包括增加新
规格、新剂型等的，取得临床批件后的支出进行
资本化，确认为开发支出；
（3）属于上市后的临床项目，项目成果增加新适
亚宝
应症、通过安全性再评价、中药保护、医保审核 17,515.83 6.73% 25.44%
药业
的，其支出予以资本化，确认为开发支出；
（4）仿制药品质量和疗效一致性评价属于开发费
用，在取得 BE 试验备案、开始进行 BE 临床试验
时开始资本化，若豁免 BE 的，一致性评价办公
室审核通过豁免时开始资本化，若无需 BE 的，
以取得中试 COA 合格报告后开始资本化；
（5）除上述情况外，其余研发支出全部计入当期
损益。
本公司将取得临床试验批件作为开发阶段起点的
准则依据及合理性。
开发阶段有关支出资本化的具体条件
珍 宝
①在取得国家药监局《临床试验批件》、《药品注 12,416.62 3.65% 34.49%
岛
册批件》或者获得国际药品管理机构的批准之后
至获得新药证书（或生产批号）之前作为开发阶
段，该阶段所发生的支出在符合资本化的条件时
26
研发投入占
研发投入资
公司 资本化政策 研发投入金额 营业收入比
本化率
例
予以资本化。
②创新药及仿制药研发平台项目的项目类型主要
涉及化学药第 1 类和化学药第 4 类，根据《企业
会计准则》的相关规定，化学药第 4 类研发项目
进入开发阶段为资本化开始时点
12,416.62～ 3.65%～ 11.20%～
区间
73,693.71 8.39% 100.00%
众生药业 17,993.44 9.49% 42.71%
公司与同行业上市公司均是根据自身药品开发的技术特征和开发经验等确定研发
投入资本化时点，由于研发技术、人才储备、研发产品、研发阶段、研发支出资本化时
点存在差异，同行业各上市公司研发支出资本化率存在一定差异具有合理性。
公司属于上市公司的中药制造板块，和同行相比，公司研发投入资本化率较高。主
要原因是公司较早开展了化学创新药的研发且多个项目进入了临床研究阶段，同时公司
开展的仿制药一致性评价项目的数量也较多。报告期内，公司化学创新药进入临床阶段
的项目8项，开展仿制药一致性评价的项目18项，根据公司《研发支出核算管理办法》，
公司对上述项目符合资本化条件的研发投入进行资本化处理，符合公司研发策略特点和
研发项目进展阶段。
B、会计师意见
经比较分析，公司与同行业上市公司的资本化时点无重大差异。公司研发投入资本
化率处于行业较高水平，是由于多个研发项目已进入开发阶段，按照会计政策一贯执行，
将符合资本化条件的研发支出进行资本化所致。我们认为公司的研发投入资本化率是合
理的。
（4）结合资本化转费用的情况，说明研发投入资本化比例较高的合理性，相关会
计处理是否审慎。
【回复】
A、公司回复
公司根据《研发支出核算管理办法》将研发项目所处的阶段分为研究阶段与开发阶
段，研究阶段发生的费用计入当期损益，开发阶段发生的费用予以资本化。
公司每年至少一次对列入开发支出的研发项目进行内部测评，组织研发部门对研发
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项目的临床及申报生产工作进展程度、项目推进进度、国家法规调整影响、研发项目临
床批件时效管理结果、公司资金支持保障度、产品市场销售预期等，从技术风险、市场
价值、投入产出比以及研发耗时等多维度综合评估各开发项目，形成项目开发阶段的综
合结论与意见，决定后期开发进程或项目终止研究。如项目终止研究，则研发投入资本
化转费用。报告期内，公司根据上述程序终止了奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸雷尼替丁胶囊、
熊去氧胆酸片仿制药质量和疗效一致性评价项目，相应开发支出转入研发费用 1,053.14
万元。公司研发投入资本化率与公司的研发策略、研发项目特点、研发项目进展阶段相
关，相关会计处理审慎。
B、会计师意见
经核查，公司严格按照企业会计准则和公司会计制度区分研发支出和其他费用，对
于进入开发阶段的项目所发生的支出，符合资本化条件的，资本化计入开发支出，不符
合资本化条件的，计入当期损益。
公司本期资本化转费用的是仿制药一致性评价等所发生的支出，在初始确认时，公
司按照会计政策一贯执行，将符合资本化条件的研发支出，资本化计入开发支出。本期，
基于最新市场变化和经济效益考虑，公司决定终止相关产品的一致性评价。开发支出最
终未能形成无形资产，是出于市场变化和经济效益考虑及时调整公司研发策略导致的。
由于多个研发项目已进入开发阶段，公司研发投入资本化比例较高是合理的。
（5）开发支出是否存在长期未予注册、获利而导致开发支出减值的风险，无形资
产是否存在已经淘汰或者未予生产导致减值的风险。
【回复】
A、公司回复
根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，资产的可收回金额低于其账面
价值时，账面价值需减记至可收回金额。针对开发支出和无形资产的可收回金额测算，
公司通过自测或者减值测试评估减值风险。
公司每年至少一次对列入开发支出的研发项目进行内部测评，组织研发部门对研发
项目的临床及申报生产工作进展程度、项目推进进度、国家法规调整影响、研发项目临
床批件时效管理结果、公司资金支持保障度、产品市场销售预期等，从技术风险、市场
价值、投入产出比以及研发耗时等多维度综合评估各开发项目，形成项目开发阶段的综
28
合结论与意见，决定后期开发进程或项目终止研究，做到及时清理，因此在报告期末不
存在长期未予注册、获利的项目，不存在开发支出减值风险。
公司每年末对无形资产进行评估，判断是否存在减值迹象。对于形成在产、在销产
品的无形资产，公司每年根据销售情况、盈亏情况判断是否存在减值迹象。对于未形成
在产产品的无形资产及其他无形资产，公司通过政策分析、市场环境评估、市场容量、
生产技术评估、销售预期等判断该无形资产是否已经淘汰或者存在减值迹象。对于存在
减值迹象的无形资产进行减值测试，计算其可收回金额。可收回金额的计量结果表明无
形资产的可收回金额低于其账面价值的，将无形资产的账面价值减记至可收回金额，减
记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。经判断，
无形资产不存在已经淘汰或者未予生产导致减值的风险。
B、会计师意见
我们取得公司提供的期末开发支出和无形资产-非专利技术的分析报告和减值测试
表，复核公司判断不存在减值迹象是恰当的。
经核查，我们认为开发支出和无形资产不存在减值的风险。
问题 7. 报告期末，你公司货币资金余额 13.24 亿元，短期借款 4.81 亿元，长期借
款 2.25 亿元，经营活动产生的现金流量净额连续三年为正且大于 1 亿元，现金分红额
过去三年均大于 1.6 亿元。请你公司说明：
（1）公司经营业绩、现金流尚可的情况下，对外借款较多的原因，对外借款的主
要用途。
【回复】
A、公司回复
公司报告期末短期借款 4.81 亿元，主要用于生产储备疫情防控药品，如抗生素用药、
呼吸系统用药、抗病毒用药、磷酸氯喹片、利巴韦林片等产品的生产投入及产能扩张、
日常营运资金及增加现金的流动性。长期借款 2.25 亿元，主要用于支付及置换公司收
购逸舒制药股权的部分并购交易价款和费用。
公司对外借款主要用途为生产储备疫情防控药品、日常营运资金、购置资产、增加
现金的流动性。同时，为了提高资金的流动性，降低加权平均资金成本，公司利用融资
优势，积极争取贷款银行的政策性贷款和低息贷款，在合理的债务融资规模范围内有效
29
实施融资计划。
B、会计师意见
我们访谈管理层，了解了资金使用和融资计划。经核查，我们认为公司在资金需求
下合理配置资金，对外借款降低运营风险，是合理的。
（2）对公司实体现金流量进行分析，结合公司融资策略，说明你公司借款规模的
合理性。
【回复】
A、公司回复
一、公司实体现金流量分析
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年 累计
营业现金净流量① 9,986.14 35,891.77 32,148.99 78,026.90
减：资本支出② -3,421.99 15,449.15 77,825.23 89,852.39
实体现金流量③=①－② 13,408.13 20,442.62 -45,676.24 -11,825.49
借款利息④ 3,535.33 4,427.58 3,120.10 11,083.01
加：偿还借款⑤ 112,461.75 98,179.16 59,845.91 270,486.82
减：新增借款⑥ 94,635.95 103,738.12 95,603.35 293,977.42
减：其他收支净额⑦ 17,007.29 -8,602.44 32,761.70 41,166.55
债务现金流量⑧=④+⑤-⑥-⑦ 4,353.84 7,471.06 -65,399.04 -53,574.14
股利分配⑨ 16,067.14 16,067.14 14,660.30 46,794.58
减：股权资本净增加⑩ 7,012.86 3,095.58 -5,062.50 5,045.94
股权现金流量 =⑨-⑩ 9,054.28 12,971.56 19,722.80 41,748.64
期末货币资金余额 132,364.49 81,987.93 92,886.33 /
期末有息负债余额 71,600.00 89,425.80 83,627.16 /
其中：一年内到期有息负债 49,100.00 65,925.80 48,877.16 /
平均融资余额 105,412.77 106,072.06 72,890.74 /
注：
1、资本支出包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及取得子公司及其他
营业单位支付的现金净额。2、其他收支净额包括购买理财产品和收到的理财收益以及支付的银行
手续费等。3、债务现金流量正数为净流出，负数为净流入。4、股权现金流量正数为净流出，负数
为净流入。
30
从实体现金流看，营业现金净流量有所下降，但 2020 年公司处置股权资产回收了
投资资金，所以公司 2020 年实体现金流量仍然继续保持正值。2018 年及三年的实体现
金流量为负值是因为公司收购子公司股权支付了股权转让款。
从平均融资余额看公司融资规模水平，2018 年、2019 年、2020 年公司的平均融资
余额分别为 7.29 亿元、10.61 亿元、10.54 亿元，2020 年的融资规模维持了上年的规模。
为了保证公司的健康持续发展、快速获得市场机会和投资机会，维持一定的现金流非常
重要。历年来公司非常注重现金流的稳定和充足，充分利用自身的融资优势保持了一定
的融资规模，同时通过有效的现金管理，将公司的资金成本降至最低。为了应对疫情可
能带来的各种情况，生产储备疫情防控药品应对疫情变化和承担社会责任，2020 年公
司更需要保持融资规模以确保资金流动性充足。
综上，在实体现金流量下降的情况下，公司仍然保持了往年的融资规模应对疫情可
能带来的流动性风险，借款规模合理。
二、公司的融资策略
1、确定年度融资规模
公司每年期末根据营运资金周转状况以及下一年的销售计划测算营运资金需求。融
资规模测算过程如下：
公司营运资金周转次数
应收账款周 预收账款周转 存货周转天 预付账款周转 应付账款周转 2019 年营运资金
转天数 天数 数 天数 天数 周转次数
81.37 4.82 129.36 21.74 9.81 1.65
注：2019 年营运资金周转次数=360/（应收账款周转天数+存货周转天数+预付账款周转天数-预
收账款周转天数-应付账款周转天数）
2020 年营运资金量
2019 年度销售收入 2019 年度营业利 预计 2020 年销售收入增 2020 年营运资金量
（亿元） 润率 长率 （亿元）
25.32 14.97% 20.00% 15.63
注：2020 年营运资金量=2019 年度销售收入*（1-2019 年度营业利润率）*(1+预计 2020 年销售
收入年增长率)/2019 年营运资金周转次数
2020 年流动资金需求
期初货币资金余额 期初应收票据余额 2020 年到期借款余额 2020 年流动资金需求
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
8.20 5.52 6.59 8.50
注：2020 年流动资金需求=2020 年营运资金量－（期初货币资金余额+期初应收票据余额－2020
31
年到期借款余额）
根据上述测算，2020 年公司流动资金需求为 8.50 亿元，截至 2020 年期末公司短期
借款余额为 4.81 亿元，平均流动资金贷款余额为 6.55 亿元。由于 2020 年公司处置股权
资产回收了投资资金，进一步增强了公司的现金实力，公司相应调整了债务融资规模。
公司借款规模没有超出流动资金的需求额度，合理稳健。
2、融资计划的执行
2020 年融资计划的执行情况
单位：万元
期初余额 本期借入 本期偿还 期末余额
89,425.80 94,635.95 112,461.75 71,600.00
2020 年初，突如其来的疫情对社会生活及各行业带来巨大影响。为助力企业渡过
难关，国家出台了多项扶持政策。财政部等五部门发布《关于打赢疫情防控阻击战强化
疫情防控重点保障企业资金支持的紧急通知》，在人民银行专项再贷款支持金融机构提
供优惠利率信贷支持的基础上，中央财政按企业实际获得贷款利率的 50%进行贴息。贴
息期限不超过 1 年。央行等五部门发布的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒
感染肺炎疫情的通知》，增加信用贷款和中长期贷款，降低综合融资成本。
公司充分利用国家政策性贷款及疫情期间银行贷款政策获得了 2.6 亿元资金，通过
银行承兑汇票贴现获得了 3.66 亿元资金，用于生产扩产储备、疫情防控相关药品生产，
在承担相应的社会责任的同时防范疫情反复可能带来的流动性风险。随着下半年国内疫
情得到有效控制，以及公司处置股权资产的资金回流，公司适时归还了部分银行借款。
2020 年公司实际融资金额没有超过年度融资规模。
综上，在实体现金流量下降的情况下，公司仍然保持了往年的融资规模应对疫情可
能带来的流动性风险，借款规模合理。
B、会计师意见
经核查，考虑到公司经营特点、业务需求，应对流动性风险和资产周转效率等因素，
我们认为公司借款规模是合理的。
（3）货币资金平均余额与利息收入的匹配性、有息负债平均余额与利息支出的匹
配性。
【回复】
32
A、公司回复
货币资金平均余额与利息收入匹配表
项目 平均余额（万元） 利息收入（万元） 存款利率
货币资金 118,171.88 2,702.76 2.29%
公司 2020 年货币资金平均余额 118,171.88 万元，利息收入 2,702.76 万元，平均存
款利率 2.29%，高于两年定期存款基准利率（2.10%）。公司通过加强货币资金存放管理、
编制《年度资金预算》《月度资金使用计划》等方式实现货币资金的动态管理，对暂时
闲置资金做好存放计划，提高资金收益，降低了资金成本，货币资金平均余额与利息收
入匹配。
有息负债平均余额与利息支出匹配表
项目 平均余额（万元） 利息支出（万元） 融资利率
银行借款 92,309.72 3,483.09 3.77%
其中：长期借款 26,870.83 1,282.46 4.77%
短期借款 65,438.89 2,083.41 3.18%
银承贴现 12,384.49 315.65 2.55%
其他 718.56 38.79 5.40%
合计 105,412.77 3,720.32 3.54%
注：“其他”为职工产权款，是公司改制基准日从净资产中提取的、用于支付原转制企业职
工的保险金、生活补贴或经济补偿金等的款项。
基于各大银行对公司的经营情况和良好信用的认可，公司取得 15 家银行超过 40
亿元的综合授信额度，形成较好的融资渠道储备，增强了应对市场融资利率变动风险化
的能力。2020 年公司积极争取政策性贷款和低息贷款，在合理的债务融资规模范围内
有效实施融资计划，降低了融资成本。2020 年平均融资利率 3.54%，低于一年期 LPR
（贷款市场报价利率 3.85%），有息负债平均余额与利息支出匹配。
综上，一方面公司经营良好有充足稳定的现金流量，另一方面公司充分利用自身的
融资优势和有效的现金管理，保障营运资金周转和防范现金流断裂的风险。2020 年平
均存款利率 2.29%、平均融资利率 3.54%，表明通过有效的现金管理和弹性的融资策略，
公司财务稳健、现金流充足、资金成本相对较低。
B、会计师意见
经核查，我们认为公司货币资金平均余额与利息收入、有息负债平均余额与利息支
出是匹配的。
33
问题 8. 2020 年末，你公司应收账款期末余额为 4.80 亿元，坏账准备余额 0.77 亿元，。
应收票据余额 5.53 亿元，坏账准备为 0，贴现或背书后未到期的金额为 0。报告期内，
你公司共实现营业收入 18.96 亿元，应收账款及票据余额占营业收入的比例为 54.48%。
请你公司：
（1）结合行业惯例、客户性质、信用政策等，说明应收账款、应收票据规模的合
理性，周转速度与同行业是否存在差异。
【回复】
A、公司回复
一、行业惯例、客户性质、信用政策
公司的业务模式为经销商买断的销售模式，即公司的产品直接销售给经销商，公司
与经销商之间进行货款的结算。经销商通过其销售渠道将药品最终销售给医院、药店、
诊所等终端，业务模式与行业惯例相同。
医药行业具有自身的行业特点，医院采购药品因涉及医保支付、零差率、医院自身
的基础建设资金需求、全国各区域市场的资金周转差异等原因，医院销售回款往往长达
180 天左右，而药店、诊所因大部分不涉及医保支付，回款周期会相对较短。公司与经
销商 根据药品的最终流向和终端回款特点签订购销合同，明确付款条件。医院的业务
占比越大，回款周期越长；零售的业务占比越大，回款周期越短。综合行业的基本情况，
回款周期综合在 90 天至 120 天之间，同时各企业为了加速资金流转和货款安全，普遍
接受经销商的银行承兑汇票和商业承兑汇票。由于各企业的产品结构、销售结构、区域
结构、信用政策不一样，表现出的应收账款周转率、应收票据周转率各有不同。公司的
产品主要销往医院端，占公司业务总量约 70%。因此，公司应收账款周转率符合行业现
状和公司的销售结构。
公司有完整的信用政策管理体系，每年底根据经销商的业务规模、销售结构、配送
区域半径、配送区域医院的回款周期、年度销售增长指标、财务状况、所有制性质调整
合作客户的授信额度和授信天数。近年来，随着公司业务逐步下沉到县域市场和两票制
的全面推行，公司新开客户较多，灵活而严谨的信用政策可以有效帮助市场推广，同时
降低资金风险。目前公司与经销商签有年度协议约定回款时间，由专业专职商务部人员
负责评估、服务、管理和催收，逾期应收账款可控，坏账风险较低。
二、应收账款、应收票据规模的合理性
34
历年应收账款、应收票据期末余额情况表
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
营业收入 189,582.36 253,151.64 236,150.64 196,423.50
项目 2020 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
应收票据 55,275.63 55,245.36 44,440.83 47,084.87
应收账款 40,280.84 66,472.98 47,970.44 36,165.86
应收款项融资 0.00 0.00 0.00 0.00
合计 95,556.46 121,718.34 92,411.26 83,250.73
占比 50.40% 48.08% 39.13% 42.38%
应收票据占营业
29.16% 21.82% 18.82% 23.97%
收入比例
应收账款占营业
21.25% 26.26% 20.31% 18.41%
收入比例
历年取得应收票据的情况表
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
营业收入 189,582.36 253,151.64 236,150.64 196,423.50
取得票据金额 155,485.66 140,086.28 127,580.18 120,416.69
占营业收入比例 82.01% 55.34% 54.02% 61.30%
基于行业惯例、客户特点，结合公司的信用政策和业务发展，公司适当收取银行承
兑汇票，加快资金流转，降低坏账风险。从上表数据所示，公司近 4 年应收账款及应收
票据占营业收入比例均维持在合理水平。除了 2020 年营业收入下降导致取得应收票据
金额占营业收入比例上升外，其他年度取得的票据占营业收入的比例变化不大，且历史
票据违约率为 0%。公司制定了《应收票据管理制度》，明确收取国有制及信用评级为
AAA 银行开具的银行承兑汇票，票据期限按公司每年对不同客户的年度信用政策审批
确定，通过签订购销协议来约定具体的期限，票据期限一般为 6 个月内。公司审慎收取
非国有制及信用评级为 AAA 银行开具的银行承兑汇票，或者票据超过 6 个月，根据实
际情况另行审批。公司建立了完整的信用管理制度和票据管理制度，风险可控且符合行
业惯例、客户特点。
三、应收账款、应收票据周转天数同行业对比情况
同行业应收账款、应收票据周转天数对比表
2020 年应收账 2019 年应收账 2020 年应收票据 2019 年应收票据
公司
款周转天数 款周转天数 周转天数 周转天数
35
以岭药业 46.11 53.66 0 40.87
香雪制药 116.39 115.20 0 4.16
振东制药 82.87 94.19 9.44 13.3
亚宝药业 71.38 68.60 5.36 21.58
珍宝岛 216.97 157.45 38.04 39.91
可比公司平均值 106.75 97.82 10.57 23.96
众生药业 101.36 81.37 105.37 71.14
同行业应收款项占营业收入比例对比表
单位：万元
应收账款 应收票据 应收款项融
应收款项
公司 应收账款 应收票据 占营业收入 占营业收入 资占营业收
融资
比例 比例 入比例
以岭药业 113,278.07 0.00 62,349.49 12.90% 0.00% 7.10%
香雪制药 103,903.98 0.00 18,722.05 33.82% 0.00% 6.09%
振东制药 113,393.05 10,809.97 0.00 23.39% 2.23% 0.00%
亚宝药业 46,893.04 2,793.05 24,367.44 18.02% 1.07% 9.36%
珍宝岛 237,077.78 28,300.27 0.00 69.65% 8.31% 0.00%
12.90%～ 0.00%～ 0.00%～
区间 - - -
69.65% 8.31% 9.36%
众生药业 40,280.84 55,275.63 0.00 21.25% 29.16% 0.00%
2020 年度，公司应收账款周转天数为 101.36 天，对比同行业可比上市公司平均应
收账款周转天数 106.75 天少 5.39 天，应收账款周转速度与同行业可比上市公司相当。
2020 年度，公司应收票据周转天数 105.37 天，对比同行业可比上市公司平均应收票据
周转天数 10.57 天超出了 94.80 天。结合公司的实际情况，2020 年应收票据周转天数较
高的主要原因分析如下：
其一，2020 年应收票据比例偏高导致应收票据周转天数偏高。2020 年公司营业收
入有所下降，导致应收票据的比例偏高。2020 年公司营业收入 18.96 亿元，2020 年收
取应收票据 15.55 亿元，占营业收入的 82.01%。公司的应收账款对比期初减少 2.62 亿
元，下降 39.40%。
其二，2020 年应收票据背书使用和贴现的比例低导致应收票据持有时间长。2020
年应收票据背书比例为 8.09%，贴现比例为 25.61%，应收票据使用率为 33.70%，表明
应收票据持有至到期的比例较高。
综上，应收票据周转天数受各公司的应收票据政策、融资政策的影响较大，符合各
公司的经营实际和经营特点。公司与同行业可比上市公司相比，应收账款占营业收入的
36
比例相对适度，处于可比公司区间内，公司的应收账款、应收票据规模合理。
B、会计师意见
经核查，公司对票据的管理模式主要是持有至到期承兑，与同行业公司主要是背书
贴现并终止确认（核算为应收款项融资）的管理模式存在差异，导致票据期末余额较大，
计算的周转速度低于同行业。我们认为，根据公司客户信用期，应收账款和应收票据的
规模是合理的。
（2）2020 年末，公司已贴现或背书的票据均已终止确认，应收款项融资余额为 0。
结合公司票据的平均期限、票据备查簿的期间数据、继续涉入情况，说明是否存在不
应终止确认的金融资产。
【回复】
A、公司回复
一、公司收取银行承兑汇票及背书或贴现情况
2020 年公司银行承兑汇票背书及贴现
单位：万元
项目 金额 占营业收入比例
营业收入 189,582.36 /
银行承兑汇票背书 12,574.83 6.63%
银行承兑汇票贴现 39,821.82 21.01%
银行承兑汇票背书及
52,396.65 27.64%
贴现合计
公司 2020 年应收票据平均期限为 130.68 天，应收票据周转天数 105 天。2020 年公
司共收取了应收票据 15.55 亿元，其中背书及贴现票据合计 5.24 亿元，占 33.70%。公
司的应收票据持有时间长，背书及贴现票据率较低，以持有至到期承兑为主。
二、背书或贴现票据继续涉入情况
（一）期末未到期贴现票据继续涉入情况
公司已经贴现期末未到期的票据情况表
单位：万元
2020 年期末 截止至 2021 年 4 月 30 日
承兑银行
未到期贴现票据余额 未到期贴现票据余额
广发银行 2,800.00 0.00
37
上海浦东发展银行 2,477.41 0.00
中信银行 1,614.57 0.00
兴业银行 182.38 0.00
交通银行 796.81 0.00
渤海银行 935.00 0.00
中国光大银行 501.91 0.00
合计 9,308.07 0.00
占应收票据总额比例 5.99% 0,00%
注：应收票据总额为 2020 年公司全年累计收取的应收票据金额。
公司已经贴现且期末尚未到期的应收票据 9,308.07 万元，全部为在中国银行贴现的
票据，截至 2021 年 4 月 30 日已全部到期。根据公司《票据备查簿》记录及与中国银行
签订的《银行承兑汇票贴现（有限放弃追索权）》贴现协议，2020 年期末未到期的贴现
票据已经全部终止确认。
公司与中国银行（乙方）签订的《银行承兑汇票贴现（有限放弃追索权）》协议约
定：乙方在银行承兑汇票被拒付时放弃对甲方的追索权（甲方除有义务协助乙方收回银
行承兑汇票款项外无需承担还款责任）。出现下列情形之一导致乙方未能从承兑行处获
得到期票据款项的，乙方仍有权向甲方行使追索权：
（1）有权机关裁决，即因法院等有权机关止付、冻结裁定或其他具有相同或类似
功能的决定或裁决（因任何与承兑行破产清算相关的情况导致的司法裁决除外）导致乙
方未能从承兑行处获得到期款项的偿付。
（2）甲方在本协议中所作的声明不真实或违反其在本协议中所做的承诺及其他权
利义务约定。
根据上述协议，中国银行在票据被拒付时放弃对公司的追索权。公司贴现的票据均
是信用良好的银行开具的承兑汇票，历年也未发生过被追索的情况，贴现协议约定的追
索权一般情况下难以实现，因此全部终止确认。截止至 2021 年 4 月 30 日，期末未到期
的贴现票据已全部到期，风险已经全部解除。
（二）公司已经背书期末未到期的票据继续涉入情况
公司已经背书期末未到期票据情况
单位：万元
2020 年期末 截止至 2021 年 4 月 30 日
承兑银行
未到期背书票据余额 未到期背书票据余额
兴业银行 982.81 7.86
38
广发银行 345.24 51.62
交通银行 249.62 100.00
中信银行 121.79 5.00
齐鲁银行 117.88 19.20
中国光大银行 116.66 2.00
招商银行 57.53 30.16
宁波银行 42.78 1.00
平安银行 40.12 1.41
渤海银行 36.70 36.70
中原银行 15.00 15.00
其他银行 2,135.81 0.00
合计 4,261.93 269.95
占应收票据总额比例 2.74% 0.17%
注：应收票据总额为 2020 年公司全年累计收取的应收票据金额。
报告期末，未到期背书票据余额为 4,261.93 万元，占 2020 年应收票据总额 2.74%；
截止至年度报告，未到期背书票据余额为 269.95 万元，占 2020 年应收票据总额 0.17%，
占比较低。
（三）银行信用评级情况
2020 年银行信用评级情况表
序号 银行名称 银行类型 信用评级 评估日期 评级公司
1 中国工商银行 国有银行 AAA 2020-11-26 中诚信国际
2 中国建设银行 国有银行 AAA 2020-10-13 联合资信
3 中国银行 国有银行 AAA 2020-12-02 中诚信国际
4 中国农业银行 国有银行 AAA 2020-08-11 中诚信国际
5 交通银行 国有银行 AAA 2020-11-02 联合资信
6 中信银行 股份制银行 AAA 2020-08-03 中诚信国际
7 中国民生银行 股份制银行 AAA 2020-06-19 东方金诚
8 中国光大银行 股份制银行 AAA 2020-09-09 中诚信国际
9 招商银行 股份制银行 AAA 2020-10-21 中诚信国际
10 兴业银行 股份制银行 AAA 2020-09-10 上海新世纪
11 上海浦东发展银行 股份制银行 AAA 2020-12-03 上海新世纪
12 平安银行 股份制银行 AAA 2020-11-25 大公国际
13 华夏银行 股份制银行 AAA 2020-11-24 联合资信
14 广发银行 股份制银行 AAA 2020-10-09 联合资信
15 渤海银行 股份制银行 AAA 2020-12-21 联合资信
16 宁波银行 股份制银行 AAA 2020-07-01 中诚信国际
17 中原银行 股份制银行 AAA 2020-07-31 中诚信国际
39
序号 银行名称 银行类型 信用评级 评估日期 评级公司
18 齐鲁银行 股份制银行 AAA 2020-11-02 上海新世纪
注：数据来源于各评级公司官网《信用评级报告》
公司收到的银行承兑汇票的出票银行，主要是央企、国企或股份制银行，如上表所
示，其信用情况良好；过往和期后均未发生过贴现/背书票据到期后被追索的情况，贴
现协议约定的追索权一般情况下难以实现。
（四）同行业可比上市公司应收票据贴现或背书终止确认情况
单位：万元
期末已背 期末已背
应收票据 应收款项融资
书或贴现 书或贴现
应收款项
同行可比 应收票据 未到期票 未到期票
期末未 融资期末 期末未
上市公司 期末余额 期末终止 期末终止 据，是否存 据，是否
终止确 余额 终止确
确认金额 确认金额 在已终止 存在未终
认金额 认金额
确认 止确认
以岭药业 0.00 0.00 0.00 62,349.49 94,303.39 0.00 是 否
香雪制药 0.00 0.00 0.00 18,722.05 未披露 未披露 是 否
振东制药 10,809.97 52,088.04 0.00 0.00 0.00 0.00 是 否
亚宝药业 2,793.05 21,531.22 0.00 24,367.44 未披露 未披露 是 否
珍宝岛 28,300.27 7,648.07 4,859.90 0.00 0.00 0.00 是 是
众生药业 55,275.63 13,570.00 0.00 0.00 0.00 0.00 是 否
根据同行业可比上市公司年报披露的应收票据背书或贴现的情况看，大部分同行业
可比上市公司对于期末已经背书或者贴现在资产负债日尚未到期的应收票据都进行了
终止确认。
鉴于公司建立了良好的票据备查记录、系统登记完整、票据管理规范，且银行承兑
汇票都是由信用良好的银行开具的，过往和期后均未发生过贴现/背书票据到期后被追
索的情况，贴现协议约定的追索权一般情况下难以实现。在报告期末，公司将已贴现或
背书的票据进行终止确认是合理的，不存在不应终止确认的金融资产。
B、会计师意见
1、我们访谈管理层，了解公司对应收票据的管理模式。
2、我们取得公司提供的票据备查簿，检查了相关数据的准确性。
3、取得公司与银行签订的《银行承兑汇票贴现（有限放弃追索权）》贴现协议，核
40
实协议约定的追索权一般情况下难以实现。
4、检查期后情况，核实未发生过贴现票据到期后被追索的情况。
5、查阅同行业可比上市公司对于应收票据和应收款项融资的披露数据，比对公司
与同行业对票据贴现或背书是否终止确认的会计处理方式不存在重大差异。
经核查，我们认为公司管理票据的主要目的是持有至到期进行承兑，贴现或背书的
占比较低，因此未使用应收款项融资科目核算。公司贴现和背书的票据均是信用良好的
银行开具的承兑汇票，历年也未发生过被追索的情况，而且贴现协议约定的追索权一般
情况下难以实现，公司将已贴现或背书的票据均已终止确认是合理的，不存在不应终止
确认的金融资产。
（3）请结合预期信用损失率的具体计算过程、期后回款等情况，说明应收账款、
票据坏账准备计提是否充分，坏账准备总计提比例与同行业可比公司是否存在差异。
【回复】
A、公司回复
《企业会计准则—基本准则》和其他各项会计准则的规定，对于应收账款及应收票
据，无论是否存在重大融资成分，公司均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
一、应收账款及应收票据组合及预期信用损失率的确定
当单项应收账款及应收票据无法以合理成本评估预期信用损失时，公司依据信用风
险特征将应收票据及应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。当有
客观证据表明某项应收票据及应收账款已经发生信用减值，则公司对该应收票据及应收
账款单项计提坏准备并确认预期信用损失。对于划分为组合的应收票据及应收账款，公
司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞
口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
应收账款组合及预期信用损失计算标准
组合名称 确定组合依据 预期信用损失率
本组合以应收款项的账龄作为信用风险
账龄组合 以应收款项的账龄计算
特征
关联方组合 本组合为集团合并范围内的关联方款项 不计提
注：公司根据应收账款及应收票据实际情况、信用风险特征对不同客户应收账款划
分为账龄组合、关联方组合，在组合基础上计算预期信用损失率。
41
应收账款账龄组合及预期信用损失计算标准
账龄 预期信用损失率
1 年以内 5%
1至2年 10%
2至3年 50%
3 年以上 100%
应收票据组合的预期信用损失率
组合名称 确定组合依据 预期信用损失率
银行承兑汇票组合 1 承兑人为四大银行及股份制商业银行 不计提
组合 1 以外承兑人，未发生过不能兑付
银行承兑汇票组合 2 不计提
情形
银行承兑汇票组合 3 承兑人最近一年发生过不能兑付情形 0.50%
银行承兑汇票组合 4 已经发生信用减值 100%
商业承兑汇票组合 1 债务人为全国大型商业公司及上市公司 不计提
商业承兑汇票组合 2 债务人为地区型大型商业公司 3%
商业承兑汇票组合 3 债务人为地区型小型商业公司 5%
商业承兑汇票组合 4 债务人已经发生信用减值 100%
注：公司根据银行承兑汇票、商业承兑汇票的特征，承兑银行、商业承兑债务人的
规模，以及银行、商业承兑汇票债务人信用情况、过往兑付记录，确定应收票据组合的
预期信用损失率。
二、2020 年预期信用损失率的计算过程
（一）期末各时点账龄分布情况
公司 2017 年-2020 年各期末应收账款账龄分布情况：
单位：万元
2020 2019 2018 2017
账龄
年末余额 年末余额 年末余额 年末余额
1 年以内 41,096.24 74,372.11 49,056.85 38,235.72
1-2 年 6,454.88 426.27 315.81 219.76
2-3 年 103.72 123.84 117.84 67.40
3-4 年 123.84 75.92 62.69 55.63
4-5 年 38.60 59.51 53.17 4.94
42
2020 2019 2018 2017
账龄
年末余额 年末余额 年末余额 年末余额
5 年以上 153.42 98.98 46.67 41.74
合计 47,970.70 75,156.63 49,653.03 38,625.19
注：为准确计算公司实际迁徙率，公司按照 2020 年期末的合并范围，将历年应收账款账龄
扣除已出售的子公司账龄、增加被并购子公司并购日以前的账龄，将单项计提的应收账款还原
到账龄组合中。
（二）迁徙率计算过程
根据上表数据，计算公司各年应收账款迁徙率：
2019 年~2020 年 2018 年~2019 年 2017 年~2018 年
账龄 平均迁徙率 序号
迁徙率 迁徙率 迁徙率
1 年以内 8.68% 0.87% 0.83% 3.46% (a)
1-2 年 24.33% 39.21% 53.62% 39.06% (b)
2-3 年 100.00% 64.43% 93.01% 85.81% (c)
3-4 年 50.84% 94.94% 95.59% 80.46% (d)
4-5 年 91.48% 98.35% 100.00% 96.61% (e)
5 年以上 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% (f)
（三）历史违约损失率、预期信用损失率计算过程
按应收账款账龄划分计算的迁徙率确定历史违约损失率、预期信用损失率
历史损失率 历史违约 基于前瞻性 测算预期信 原坏账计提
账龄 差异
计算 损失率 影响 用损失率 比例
1 年以内 a*b*c*d*e*f 0.90% 5.00% 0.95% 5.00% -4.05%
1-2 年 b*c*d*e*f 26.05% 5.00% 27.35% 10.00% 17.35%
2-3 年 c*d*e*f 66.70% 5.00% 70.04% 50.00% 20.04%
3-4 年 d*e*f 77.73% 5.00% 81.61% 100.00% -18.39%
4-5 年 e*f 96.61% 5.00% 100.00% 100.00% -
5 年以上 f 100.00% 5.00% 100.00% 100.00% -
（四）测算的预期信用损失率和原坏账计提比例对期末计提坏账准备的差异
测算预期信 测算坏账准备 原坏账计提 账面坏账准备 差异
类别 期末余额①
用损失率② ③=①*② 比例④ ⑤=①*④ ⑥=③-⑤
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测算预期信 测算坏账准备 原坏账计提 账面坏账准备 差异
类别 期末余额①
用损失率② ③=①*② 比例④ ⑤=①*④ ⑥=③-⑤
按单项计提 5,135.51 100% 5,135.51 100% 5,135.51 -
按账龄组合
42,835.19 1,115.62 2,554.35 -1,438.73
计提
其中：1 年
41,094.57 0.95% 388.71 5% 2,054.73 -1,666.02
以内
1-2 年 1,321.41 27.35% 361.46 10% 132.14 229.32
2-3 年 103.45 70.04% 72.45 50% 51.72 20.73
3-4 年 123.74 81.61% 100.98 100% 123.74 -22.76
4-5 年 38.60 100.00% 38.60 100% 38.60 -
5 年以上 153.42 100.00% 153.42 100% 153.42 -
合计 47,970.70 / 6,251.13 / 7,689.86 -1,438.73
由上表可知，公司运用应收账款迁徙法测算的预期信用损失率与原坏账计提比例存
在差异。由于公司应收账款的账龄主要在 1 年以内，按原预期信用损失率计算的坏账准
备金额较大。基于谨慎性和一致性原则，且为了符合行业惯例，公司按原坏账计提比例
估计信用损失。
三、期后回款情况
单位：万元
截止 3 月 31 日回款
类别 期末应收账款余额 期后回款比例
情况
应收账款期末余额大
35,709.56 28,006.33 87.43%
于 100 万客户
注：2020 年应收账款余额原值 42,835.18 万元（剔除 100%单项全额计提坏账），应
收账款期末余额大于 100 万客户占总应收账款 83.37%。
四、应收账款及应收票据坏账准备计提比例与同行业可比上市公司对比
综合计提比例对比
2020 年应收 2019 年应收 2020 年应收 2019 年应收
公司 账款坏账准 账款坏账准 票据坏账准 票据坏账准
备计提比例 备计提比例 备计提比例 备计提比例
以岭药业 0.68% 0.25% 0.00% 0.00%
香雪制药 5.61% 6.32% 0.00% 0.00%
振东制药 17.58% 18.77% 0.00% 0.00%
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2020 年应收 2019 年应收 2020 年应收 2019 年应收
公司 账款坏账准 账款坏账准 票据坏账准 票据坏账准
备计提比例 备计提比例 备计提比例 备计提比例
亚宝药业 8.23% 7.32% 0.00% 0.00%
珍宝岛 5.16% 5.22% 0.00% 0.00%
可比单位平均值 7.45% 7.58% 0.00% 0.00%
众生药业 16.03% 11.87% 0.00% 0.00%
按组合计提对比
2020 年应收 2019 年应收 2020 年应收票 2019 年应收票
公司 账款坏账准 账款坏账准 据坏账准备计 据坏账准备计
备计提比例 备计提比例 提比例 提比例
以岭药业 0.24% 0.25% 0.00% 0.00%
香雪制药 5.61% 4.86% 0.00% 0.00%
振东制药 17.58% 18.77% 0.00% 0.00%
亚宝药业 6.35% 7.59% 0.00% 0.00%
珍宝岛 5.00% 5.09% 0.00% 0.00%
可 比 单 位平
6.96% 7.31% 0.00% 0.00%
均值
众生药业 5.96% 5.44% 0.00% 0.00%
注：公司及同行业可比上市公均未对应收票据计提坏账准备。
综上，公司 2020 年坏账准备计提综合比例 16.03%，其中组合计提比例 5.96%，应
收账款、票据坏账准备计提充分。2019 及 2020 年度，公司应收账款及应收票据坏账准
备计提综合比例均高于同行业可比上市公司平均值，主要原因为各公司的单项计提情况
存在差异；按组合计提比例与同行业可比上市公司进行对比，稍低于同行业可比上市公
司平均水平，与公司历史计提水平相当，符合公司实际。
B、会计师意见
1、我们取得并重新计算公司提供的预期信用损失测算表。
2、检查了应收账款期后回款数据。
3、将坏账准备总计提比例与同行业可比公司进行对比分析。
经核查，公司应收款项的实际信用风险较低，谨慎地采用与可比同行业上市公司接
近的坏账比例，期后回款数据无异常，坏账准备总计提比例与同行业可比公司无重大差
异，我们认为公司应收账款和应收票据的准备计提是充分的。
问题 9. 截至 2020 年末，公司存货期末余额为 4.06 亿元，2019 年及 2018 年分别为
45
3.74 亿元、2.85 亿元，连续两年增长。请你公司：
（1）结合存货性质、计价测试情况、在手订单覆盖率等说明各类存货跌价准备计
提数额的计算过程、跌价准备计提的充分性，跌价准备计提比例与同行业可比公司是
否存在差异及其合理性。
【回复】
A、公司回复
一、存货情况
2018 年-2020 年三年的期末存货情况
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 增长额 增长率 2018 年
原材料 25,238.64 23,555.76 1,682.88 7.14% 16,164.39
其中：中药材三七 14,086.09 13,292.84 793.25 5.97% 4,285.51
在产品 2,944.64 1,905.53 1,039.11 54.53% 1,614.87
库存商品及发出商品 12,400.56 11,990.07 410.48 3.42% 11,197.03
消耗性生物资产 12.15 22.02 -9.86 -44.80% 25.17
合计 40,595.99 37,473.38 3,122.61 8.33% 29,001.46
存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产
品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。公司存货主要包括原材料（主
要材料、中药材、辅助材料、包装物）、在产品、库存商品、消耗性生物资产和发出商
品。期末存货连续两年增长的主要原因是公司对核心原材料实施了战略备货。三七药材，
指三七植物的根和根茎，是公司核心品种的重点原材料，其供应的连续性、价格的稳定
性和质量的均一性对公司业绩产生重要影响。由于轮作障碍、产地集中等原因，三七药
材具有明显的价格周期性，历史上多次出现价格高于 500 元/kg 的情况。公司对三七药
材价格波动形势实施长期追踪，同时通过实地走访，了解三七的种植面积、种植成本、
采收加工特点以及社会库存情况，判断 2019 年三七价格处于历史低位，故开始对其开
展战略采购，以应对未来的价格波动风险，确保核心原材料供应稳定。公司根据三七的
种植周期和价格周期确定战略采购的总量计划和战略采购的价格区间，由地处三七产地
云南的全资子公司益康药业在公司授权范围内根据市场行情变化实施采购。公司战略库
存的三七收储在符合 GMP 要求的仓库，按照 GMP 要求进行管理和养护，公司定期开
展库存盘点以确认在库产品的数量。
在产品备产增加的原因是由跨期排产导致。公司目前在产品品规较多，各品规生产
周期、检验周期存在差异，公司需根据市场需求提前安排生产计划。为满足 2021 年春
46
节前的终端备货需求，公司于 2021 年元旦假期安排了加班生产，报告期末在产品相应
增加。
二、存货跌价的计价测试情况
1、存货跌价计价的会计政策
根据《企业会计准则第 1 号——存货》规定，公司存货按成本与可变现净值孰低列
示。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成
本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。存货成本高于其可变现净值的，计提存货
跌价准备，计入当期损益。资产负债表日公司存货跌价计价的会计政策如下：
公司确定存货的可变现净值，以取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存货的目的、
资产负债表日后事项的影响等因素。
为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然
按照成本计量；材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，该材料按照可变
现净值计量。
为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计
算。持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销
售价格为基础计算。
2、2020 年存货跌价计价的测试情况
单位：万元
项目 存货余额 跌价准备 计提比例
原材料 25,238.64 46.48 0.18%
在产品 2,944.64 - -
库存商品 9,847.91 166.23 1.69%
消耗性生物资产 12.15 - -
发出商品 2,552.65 - -
合计 40,595.99 212.71 0.52%
2020 年公司参照上述跌价政策对存货进行了跌价测试，当库存商品账面价值低于
可变现净值，按差额计提存货跌价准备。期末对存货计提跌价准备 212.71 万元，计入
当期损益。具体情况如下：
（1）对各存货项目进行减值测试的关键参数
对各存货项目进行存货减值测试的关键参数根据产成品在资产负债表日最近期销
售价格为基础确定预计销售价格；根据当期产品销售费用及营业收入为基础确定销售费
率；根据当期营业税金及附加及营业收入为基础确定税金比率。
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（2）发出商品、库存商品跌价测试
公司以发出商品对应的销售合同价格、库存商品的预计销售价格，减去估计的销售
费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。报告期内发出商品的可变现净值均高于
账面价值，不需要计提存货跌价准备。报告期内部分库存商品可变现净值低于账面价值
计提存货跌价准备 166.23 万元。
（3）原材料、在产品跌价测试
公司针对库存商品可变现净值低于账面价值对应的原材料、在产品进行跌价测试。
以其所生产的产成品的预计销售价格减去至完工时将要发生的成本、估计的销售费用和
相关税费后的金额，确定其可变现净值。报告期内部分原材料可变现净值低于账面价值
计提存货跌价准备 46.48 万元。报告期内在产品的可变现净值均高于账面价值，不需要
计提存货跌价准备。
其中，中药材三七是公司核心产品复方血栓通胶囊的主要原材料，经测试库存商品
复方血栓通胶囊未发生减值，且中药材三七的市场采购价高于账面成本，不存在减值迹
象。
综上，在资产负债表日，公司对存货进行全面检查后，对遭受损失，全部或部分陈
旧过时或销售价格低于成本的存货，按存货成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备，
公司各类存货跌价准备计提合理充分。
3、与同行业可比公司对比情况
公司 2020 年存货跌价准备计提比例与同行业可比公司对比情况如下：
公司 存货跌价准备计提比例
以岭药业 0.40%
香雪制药 1.61%
振东制药 1.56%
亚宝药业 4.24%
珍宝岛 2.47%
区间 0.40%～4.24%
众生药业 0.52%
公司 2020 年存货跌价准备计提在同行业可比上市公司区间值中，不存在异常情况。
三、在手订单覆盖率情况
公司的经营模式为根据市场的变化、历史数据、经销商沟通，结合公司产品的不同
生产周期，组织生产和销售，不属于订单销售模式，不存在在手订单的情况。公司产品
的销售价格形成分为两种，一类品种是参加招标挂网形成的招标价和挂网价，主要销往
48
医院、诊所等终端，在一定的采购周期内价格是相对固定的。一类是公司根据成本品牌
等形成自主定价产品，主要销往药店等终端，公司有根据成本变化调整销售价格的自主
权。公司与经销商签订年度协议，约定相关产品的采购价格，并根据市场销售情况、产
品市场容量、产品终端库存情况，制定销售计划并下达生产计划；采购部门根据市场行
情、库存情况、生产进度等编制年度采购计划、月度采购计划、战略采购策略等。公司
定期召开产、供、销联席会议，协调生产、采购、销售，提高效益，保质、保供、降本、
高效完成产、供、销的协同。
B、会计师意见
1、我们取得公司存货的进销存数据，抽取主要存货品种进行计价测试。
2、取得公司提供的期末存货跌价测试表，复核公司选择的可变现净值是否准确。
3、对比同行业上市公司存货计提比例，分析公司跌价计提的合理性。
4、在执行监盘过程中，我们观察了存货的保管状态，包括但不限于：检查存货的
保管情况是否发生变质的情况、检查公司存货库龄是否超过了保质期的要求等。
经核查，我们认为公司存货计价测试数据准确、选择的可变现净值准确，跌价准备
计提比例与同行业可比公司无重大差异，计提金额合理。
（2）说明你公司存货周转率变化情况，与同行业可比公司是否存在差异。
【回复】
A、公司回复
公司 2020 年存货周转率为 1.69 次，对比 2019 年存货周转率 2.78 次减少 1.09 次，
主要是受疫情影响营业收入下降及为 2021 年第一季度销售备货所致。
同行业可比上市公司 2020 年存货周转率对比情况如下：
公司 2020 年 2019 年 变动
以岭药业 2.23 1.76 0.47
香雪制药 2.61 2.83 -0.22
振东制药 2.58 2.66 -0.07
亚宝药业 2.00 1.98 0.02
珍宝岛 1.78 1.36 0.43
区间 1.78～2.61 1.36～2.83 -0.22～0.47
众生药业 1.69 2.78 -1.09
公司 2020 年存货周转率低于同行业可比上市公司区间主要是原材料——三七战略
备货所致，剔除战略储备库存后公司 2020 年存货周转率为 2.44 次。
49
B、会计师意见
经核查，公司存货周转率低于同行业可比公司，主要是对重要原材料三七进行战略
储备所致，剔除后与同行业相近，我们认为公司存货周转率变化是合理的。
（3）说明你公司消耗性生物资产的主要内容，未计提存货跌价准备的合理性。
【回复】
A、公司回复
公司消耗性生物资产明细表
单位：元
项目 金额
白水种植基地（何首乌） 28,725.63
白水种植基地（前胡） 650.00
龙泉种植基地（丹参） 2,395.29
龙泉种植基地（何首乌） 2,130.41
龙泉种植基地（牡丹） 87,321.54
种植示范园（黄精） 10.00
种植示范园（三七） 310.00
合计 121,542.87
1、消耗性生物资产减值测试的会计政策
企业至少应当于每年年度终了对消耗性生物资产行检查，有确凿证据表明由于遭受
自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现
净值低于其账面价值的，应当按照可变现净值低于账面价值的差额，计提生物资产跌价
准备并计入当期损益。上述可变现净值按照《企业会计准则第 1 号——存货》确定。
2、公司消耗性生物资产减值测试方法
公司消耗性生物资产的主要是中药材种植基地种植的中药材。
消耗性生物资产可变现净值的确认方法是以期后实际收成产量或按照同类中药材
在相似生长环境下的种植经验结合中药材期末的长势估算的产量乘以公司同品种中药
材最近期销售价格减去至收成时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后
的金额作为可变现净值。经测算 2020 年期末公司消耗性生物资可变现净值为 13.94 万
元高于期期末账面价值，不需计提存货跌价准备。
综上，期末公司对消耗性生物资产进行了减值测试其可变现净值高于账面成本，没
有减值迹象。
50
B、会计师意见
经核查，我们认为公司期末的消耗性生物资产不需计提存货跌价准备。
（4）结合主要原材料的采购价格与生产流程领料单价的差异情况、结转至主营业
务成本中的主要原材料单位价格与存货中的主要原材料单位价格的差异情况，人工成
本、制造费用的归集情况，以及营业收入变动情况，说明生产成本归集及结转主营业
务成本的完整性，是否存在多计存货、少计营业成本的情形。
【回复】
A、公司回复
一、公司主要原材料的采购价格与生产流程领料单价的差异情况如下：
单位：元
加权平均 生产成本差
原材料 领用单价 差额
采购单价 （差额*领用数量）
原材料 A 143.37 142.52 0.85 288,342.19
原材料 B 1,280.37 1,264.64 15.73 266,445.28
原材料 C 487.66 490.33 -2.67 -98,456.25
原材料 D 425.28 426.18 -0.90 -40,050.00
原材料 E 848.30 843.02 5.28 79,200.00
合计 - 495,481.22
从上表看，公司结转至主营业务成本中的主要原材料单位价格（领用单价）与存货
中的主要原材料单位价格（加权平均采购价格）的差异情况不大。存在差异是每期采购
价格略有不同导致的，且都在市场变动的范围内。
二、结转至主营业务成本中的主要原材料单位价格与存货中的主要原材料单位价格
的差异情况
单位：元
营业成本单 存货单价 生产成本差
原材料 差额
价 （期末） （差额*领用数量）
原材料 A 143.37 144.80 -1.43 485,795.11
原材料 B 1,280.37 1,286.91 -6.54 110,778.90
原材料 C 487.66 502.62 -14.96 551,650.00
原材料 D 425.28 417.31 7.97 -354,665.00
原材料 E 848.30 797.24 51.06 -765,900.00
合计 - - - 27,659.01
三、人工成本、制造成本的归集与营业收入变动的分析
51
（一）人工成本、制造成本的归集情况
公司自产产品的生产成本由直接材料、直接人工和制造费用构成，每月均按照 GMP
要求和药品质量标准组织生产，依据销售计划、库存情况等制定生产计划，并结合市场
需求适时调整，归集核算不同产品不同规格的生产成本，产成品经检验合格时结转至库
存商品。报告期各月末，自产产品确认收入后，公司根据产品类别和名称将其库存商品
按照加权平均法对应结转至营业成本。
公司生产成本具体内容及归集方式具体如下：
直接材料包括生产各类产品所需材料。所有产品均根据产品配方要求配料和投产，
严格执行 GMP 生产规范要求，以最佳效率分批次投产。月末，各批次产品所耗用的原
材料单位成本按加权平均法计算并归集成本。
直接人工指生产车间工人的工资和福利性支出等。公司生产工人工资由固定工资、
计件工资、奖金三部分构成。直接人工按照各批次产品所耗用的工时来分摊。
制造费用主要归集生产管理人员、辅助生产部门人员等的薪酬、机器设备折旧、车
间所耗用的燃料动力费、五金备件消耗等，按照各车间进行归集。制造费用按照各批次
产品所耗用的工时来分摊。
（二）主营业务成本的结转情况
主营业务成本与营业收入变动分析表
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 变动率
营业收入 189,582.36 253,151.64 -25.11%
直接材料 50,743.57 75,930.85 -33.17%
直接人工 4,273.71 5,970.44 -28.42%
制造费用 8,706.84 9,555.76 -8.88%
运输费 1,656.34
合计（主营业务成本） 65,380.46 91,457.05 -28.51%
注：公司自 2020 年 1 月 1 日起施行新收入准则。按照新收入准则相关规定，将作为合
同履约成本的运输费用，按照对应合同是否履行完毕，分别列报于营业成本和存货。
毛利率变动与营业收入变动分析表
单位：万元
营业收入同 营业成本同 毛利率同
分行业 营业收入 营业成本 毛利率
期增减 期增减 期增减
医药制造 180,600.62 58,438.61 67.64% -20.69% -18.74% -0.78%
52
2020 年，公司直接材料同比下降 33.26%，降幅大于营业收入，主要是中成药销售
比例增加及三七采购成本下降所致。直接人工同比下降 28.68%，变动趋势与营业收入
基本一致。制造费用同比下降 9.21%，降幅小于营业收入，主要是折旧、摊销等固定成
本不随营业收入下降而减少。从医药制造毛利率的变动看，同比减少 0.78%，毛利率变
动不大，公司的成本稳定、结构合理。
综上，公司在生产计划制定、物料领取、生产控制、产品出入库管理、成本结转、
存货盘点等关键环节制定了《药品经营质量管理文件》《营销管理制度》和《财务管理
制度》等较为完善的内部控制制度，相关生产内控制度得以有效执行。成本核算关键控
制环节设置合理，成本核算过程按照控制环节执行，生产成本归集及结转主营业务成本
完整。报告期内生产成本归集及结转主营业务成本真实、准确、完整。不存在多计存货、
少计营业成本的情形。
B、会计师意见
1、了解并测试了公司的生产与仓储循环、采购与付款循环的内部控制，以评价公
司的关于存货管理的内部控制的有效性。
2、我们取得公司存货的进销存数据，抽取主要存货品种进行计价测试。
3、取得公司生产成本计算表，核对成本的归集和分配计算过程。
4、结合营业收入，对收入确认数量与成本结转数量进行核对。
5、对期末存货执行实地监盘程序，核实期末存货的真实性和准确性。
6、对存货实施了截止性测试，核实了存货的完整性。
经核查，公司主要原材料的采购单价、生产领用单价、销售结转单价、期末单价无
重大差异，生产成本归集准确，营业成本结转和收入匹配，不存在多计存货、少计营业
成本的情况。
53
（此页无正文）
众华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师
中国注册会计师
中国，上海 2021 年 5 月 24 日
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