股票简称：山西证券       股票代码：002500       编号：临2018-034


                  山西证券股份有限公司
    关于深圳证券交易所对公司2018年第一季度报告
                     的问询函的回复公告

     本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完
 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。


    山西证券股份有限公司（以下简称“山西证券”、“公司”）于 2018
年 5 月 14 日收到深圳证券交易所《关于对山西证券股份有限公司 2018
年第一季度报告的问询函》（中小板一季报问询函【2018】第 1 号，
以下简称“《问询函》”）。公司收到《问询函》后高度重视，积极组织
相关部门人员就《问询函》内容进行讨论分析，现就《问询函》回复
并公告如下：
    一、报告期内，你公司实现营业收入 13.29 亿元，较上年同期增
加 58.09%；实现归属于上市公司股东的净利润 8,780 万元，较上年
同期下降 37.47%。请结合你公司的业务构成说明报告期内营业收入
增长而净利润下降的原因及合理性。
    回复：公司 2018 年一季度营业收入增长而净利润下降的主要原
因是：受仓单业务影响，营业收入增加 7.42 亿元的同时营业支出增
加 7.38 亿元，仓单业务特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与
毛利率不成比例变动。同时，受证券市场波动影响，公司投资银行业
务、自营业务、经纪业务的收入出现不同程度的下降，导致公司净利
润较上年同期下降。
    二、报告期内，你公司母公司的净利润为 1.23 亿元，根据你公
司披露的月份主要财务信息公告，2018 年 1 至 3 月山西证券母公司
的净利润分别为 1,379 万元、784 万元和 1.01 亿元。请详细说明：
（1）母公司的净利润月度间差异较大的原因及合理性；（2）你公司
合并报表层面的净利润与母公司的净利润差异的具体原因。
    1、关于母公司的净利润月度间差异较大的原因及合理性
    回复：2018 年 1 至 3 月公司母公司净利润分别为 1,379 万元、
784 万元和 1.01 亿元，差异较大的主要原因如下：①3 月份公司子公
司中德证券向母公司分红 6,670 万元；②受证券市场波动影响，公司
自营业务收入出现波动；③1 至 3 月份，可交易天数不同，公司经纪
业务收入出现波动。
    2、关于公司合并报表层面的净利润与母公司的净利润差异的具
体原因
    回复：2018 年一季度公司合并报表层面实现净利润 8,340 万元，
母公司的净利润为 12,299 万元。产生差异的主要原因为：2018 年一
季度子公司中德证券实现净利润为-992 万元，同时向母公司分配以
前年度红利 6,670 万元。以上情况，根据合并报表会计准则处理，母
公司的净利润大于合并报表层面的净利润。
    三、报告期内，你公司经营活动产生的现金流量净额为-11.81
亿元，较上年同期大幅下降。请详细说明报告期内公司经营活动产生
的现金流量净额为负且与净利润背离的原因及合理性。
    回复：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-11.81
亿元，上年同期为 36.22 亿元，同比减少 48.03 亿元，主要原因为：
①报告期内买卖交易性金融工具支付的现金净额较上年同期增加
22.48 亿元；②报告期内买卖可供出售金融资产收到的现金净额较上
年同期减少 16.94 亿元；③报告期内代理买卖证券款减少 4.95 亿元，
上年同期增加 8.41 亿元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净
额为负是正常经营活动引起的，与净利润背离是合理的。


    特此公告
山西证券股份有限公司董事会
      2018 年 5 月 19 日