中 喜 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 )
               ZHONGXI CPAs（ SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP ）



                   关于广州普邦园林股份有限公司

                       关注函反馈意见的回复



深圳证券交易所中小板公司管理部:
    广州普邦园林股份有限公司（以下简称“普邦股份”）于 2020 年 1 月 23 日
收到深圳证券交易所中小板公司管理部《关于对广州普邦园林股份有限公司的关
注函》（中小板关注函【2020】第 106 号），现就关注函问题回复如下：


    2、结合深蓝环保与博睿赛思所处行业发展状况、经营环境、主要业务开展
及产品价格变动情况等因素，说明你公司以前年度商誉减值准备计提的充分性
和准确性，在 2019 年计提大额商誉减值准备的原因及合理性，相关会计估计判
断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师进行核查并发
表专项意见。


    公司回复：
    （1） 北京博睿赛思信息系统集成有限公司（以下简称“博睿赛思”）
   A、行业发展状况及经营环境：
   ①红利消失

   2018 年开始，广告主投放预算增幅放缓，4G 时代用户在移动设备上花费的
总时间逐渐接近上限，流量红利消失愈加明显。但 2018 年市场用户基数和用户
花费时长还是处于上升阶段，红利尚未耗尽，2019 年表现尤为明显。根据
QuestMobile 发布的《2019 中国移动互联网秋季大报告》，2019 年 1-3 季度，中
国移动互联网活跃用户仅增长了 200 万，同比增长不足 1%，人均单日时长仅增

加了 18 分钟，同比增长 5.45%，二者同比增长较 2018 年的 4.2%和 22.6%大幅下
降，2019 年中国移动互联网人口红利消失，时长红利渐微。
   ②经济下行压力大
   受经济影响，资本市场的投资更为谨慎，能大量烧钱投放广告的创业公司在

减少。同时，大量中小型电商已倒闭或处于倒闭边缘，广告投放需求大幅度减少。
根据广告学院广告主研究所、国家广告研究院与央视市场研究（CTR）联合完成
的《2019 中国广告主营销趋势调查报告》，广告主对整体经济形势、行业发展前
景及公司经营情况的打分于 2018 年达到 2015 年以来的区间峰值，于 2019 年进
入波动下滑区间；同时，2019 年增加预算的广告主占比仅 33%，较 2018 年的

43%降低了 10%，为近十年以来的新低，而 2019 年减少预算的广告主占比高达
22%，较 2018 年的 14%增长了 8%，近十年以来仅次于 2015 年的 31%。2019 年
中国广告主的投放预算受宏观经济下行压力的冲击较为严重。互联网营销行业是
高度依赖的广告主高推广需求的行业，原本预算充足的广告主收紧了广告投放预
算，虽然初期预算尚未消耗完毕，2018 年未受到较大的影响，但是经济下行压

力持续增大，故在宏观经济环境不好的情况下，2019 年受到的冲击表现显著，
下半年尤为严重。
   在宏观经济环境下行压力的情况下，广告主、媒体、和代理商各方的应付、
应收账款周期均大大延长，现金流周转水平显著下降。结算周期的延长，直接导
致产业链上各方的资金压力，对业务发展产生了不良的影响，形成恶性循环。

   ③模式转型
   艾瑞咨询《寻找营销的道与术-2019 年中国网络广告市场年度监测报告》中
指出，从调研数据中所得，对于广告主来说，将兴趣变成购买是整个消费者生命
周期中最具挑战性的阶段。1）目前，广告主通过社交、资讯等平台来接触消费
者，在投放过程中广告主通常会希望品牌传播能向品牌的官网和电商平台导流，

而当潜在消费者一旦进入了与消费者接触的平台，广告主一方面希望他们能够进
行购买，另一方面也希望能够留住他们并进行更有效的沟通。2）这意味着，广
告主期待代理商提供的服务是品牌传播下互动与转化融合在一起的传播，而不是
单纯的品牌信息输出或品牌曝光。传统的机械整合各类营销渠道以增加品牌信息
输出或品牌曝光为目的的广告方式（如效果广告等）已不能充分满足广告主的需

求，而能把握从消费者接触到最终购买的全链路营销方式则成为 2019 年的新趋
势，这对中国互联网广告传统竞争者的持续盈利提出了较为迫切的转型要求。
   ④竞争加剧
   优质流量越来越集中到互联网头部公司，让流量变得更贵，同时广告主对用

户转化率的要求越来越高，此外，由于经济环境不好，一些中小企业的广告主压
低了广告投放预算，代理商为了公司的持续运营，不得不接受广告主较低的出价，
上下游双向影响压缩了利润空间。根据前瞻产业研究院整理资料，中国互联网广
告行业前十名公司的市场份额由 2017 年的 90.92%上升至 2018 年的 92.67%，行
业集中度呈上升趋势；同时，2018 年 BAT 互联网广告收入占国内同行业总收入

的 69%，而根据独立咨询公司胜三预测，2020 年 BATT 互联网广告收入占国内同
行业总收入的比例将达到 80%以上，中国互联网广告市场寡头垄断的竞争格局特
征显著。受宏观经济下行压力影响，行业竞争更加激烈，而在寡头垄断的竞争格
局下，该等因素对其他竞争者的影响较寡头而言更为不利，且严重压缩了其利润
空间。

   ⑤政策影响
   2018 年因游戏版号受封的影响，接近一年游戏版号的审批受限，导致游戏
行业发展受限，虽然在 2019 年情况有所好转，部分版号开始发放，但是对于整
个市场还是有较大的影响，游戏公司的业务整体下滑。此外，互联网金融、交友、
微信公众号也进入了整顿期，大量关停或业绩大幅下降，导致推广需求及预算也

大幅减少。
   B、主要业务开展情况：
   博睿赛思的 2016 年至 2019 年主要业务包括效果广告、DSP、移动增值服务、
品牌广告、互动广告等。由于经济低迷，广告主预算降低等因素，且互联网广告
发展多年，如效果广告和移动增值服务等传统业务模式的市场占有量逐渐下降，

导致收入下滑。新兴业务模式正在快速发展，博睿赛思也在保持原有业务的基础
上积极拓展新的业务模式，如 2019 年下半年增加互动广告，2019 年增加了视频
广告等。
   对于效果广告业务，除广告主预算减少外，广告主对广告的投放模式更换，
偏爱互动类型，此模式获取有效用户的效率更高，对于按照效果类型结算的渠道

需求量减少，此外，根据目前市场行情，智能手机发展多年，普及量较高，靠激
励量带来新增用户这种模式，市场上逐渐减少，广告主对这种类型的流量预算逐
渐降低，导致此类业务收入在 2019 年出现明显下滑，博睿赛思在 2019 年下半
年基本停止了此项业务。

   对于 DSP 业务（通过渠道竞价投放社交产品，与内容开发者按照用户充值分
成的商业模式），由于受 2018 年市场风控延续影响，市场主流媒体对涉及“社交”、
“视频直播”类产品审核的管控更加严格，获取用户成本环比上升约 40%。媒体的
配返优惠政策持续下调，2019 年年初同类型产品的市场又进行了一次洗牌。更
多的新、小型企业产品进入市场，市场竞争更加激烈，导致 2019 年此类业务收

入出现下降，从长期来看此项业务会持续低迷。
   对于移动增值业务，随着通信技术的发展，4G 和 5G 市场的普及，用户对语
音的需求开始减少，尤其一二线城市部分用户多用流量来实现原来语音的功能，
另一个原因是运营商对于业务的推广管控严格，此项业务持续降低，2020 年及
以后会相对稳定的逐步减少。

   对于品牌广告业务，除广告主预算减少外，受市场环境影响，广电对游戏行
业产品版号下发较慢，且随着产品的推广，后续成熟产品大多在信息流媒体采量，
使博睿赛思品牌业务在 2019 年受到了较大的冲击。
   对于互动广告业务，传统的业务模式遇到发展瓶颈，博睿赛思积极开展新的
业务类型。相较于效果广告的模式，互动广告更强调与用户的交互互动，提高了

用户的参与度，并更能有指向性的吸引对产品感兴趣的用户，得到更好的推广效
果，帮助广告主高效的获取有效用户。由于博睿赛思有多年的行业经验，拥有较
多的媒体资源，且从整个行业来说，互动广告也有较大的发展空间，故博睿赛思
在 2019 年互动广告业务收入实现了较大幅的增长，业务转型取得了阶段性的成
果。


   C、2018 年度商誉减值准备计提情况
       博睿赛思业绩承诺期为 2016 年至 2018 年，博睿赛思承诺期业绩如下：

                     项目          2016 年    2017 年    2018 年

              承诺净利润（万元）   6,700.00   8,710.00   11,330.00
                净利润（万元）     6,797.01   8,879.36   11,544.40
                    完成率         101.45%    101.94%    101.89%
   博睿赛思 2016 年-2017 年业绩较好，超额完成业绩承诺指标，且达到了收购
时据评估机构广东联信资产评估土地房地产估价有限公司出具的联信（证）评报
字[2016]第 A0305 号《评估报告》中预测的净利润。由于资产组博睿赛思的主要

业务为移动网络营销，经营战略未改变，市场业绩良好，因此公司管理层及会计
师认为原评估报告的假设增长率是合理的，商誉不存在明显减值迹象。
   2018 年度博睿赛思超额完成业绩承诺，根据公司聘请的国众联资产评估土地
房地产估价有限公司出具的评估结果，博睿赛思资产组预计未来现金流量的现值
（可收回金额）高于资产组（含商誉）的账面价值，无需确认商誉减值损失。

   D、2019 年度计提商誉减值情况
   2019 年流量红利消失明显、广告投放需求及预算大幅度减少以及业务模式
的调整等因素导致博睿赛思业绩出现明显下滑，且预期经营环境短期内难以得到
可观的改善。此外博睿赛思业务转型的工作虽已取得阶段性成果，但未来实际的
经营效果还有待市场验证。从宏观及行业状况来看，公司认为博睿赛思减值迹象

明显。经与评估师、会计师沟通及初步测算，2019 年公司拟对博睿赛思账面商
誉价值计提 65,000 至 75,000 万元减值准备。


    （2） 四川深蓝环保科技有限公司（以下简称“深蓝环保”）
   A、行业发展状况
   环保行业自去杠杆以来，资金扩张受阻，融资不畅导致工程建设进度放缓，
同时地方政府财政收紧使其治污意愿和支付能力放缓，根据国信证券 2020 年的

行业研究报告，截止 2019 年三季度，环保企业资产负债率逐年攀升，应收账款
增速大幅高于营收增速，环保企业的回款压力继续加大，截至 2019 三季度环保
行业应收账款合计 846.75 亿元，同比增长 22.68%，应收账款周转天数呈现不断
上升趋势。
   环保行业是典型的重资产和资金密集型行业，对资金有极大的需求，2018

年以来行业受到多重不利因素影响：金融去杠杆、融资环境收紧、PPP 清库存等
原因，导致 2018 至 2019 年很多环保企业经营困难加剧。根据《南方周末》2019
年 8 月 16 日的报导，据不完全统计，截止 2019 年 8 月，环保行业已发生 16 起
国资入股民营环保企业的案例，很多细分领域的行业领军公司在资金压力下选择
了引进国有资本进行强强联合，以求度过行业寒冬。根据国信证券 2019 年 12
月 2 日发布的行业研究报告，环保行业国企民企融合，国企主导大环境整治成为
行业的主流趋势，包括碧水源、启迪环境等行业龙头也引入国资，在并购大潮下
行业竞争格局发生了巨大变化。

   B、经营环境及业务开展情况
   由于环保行业支付能力和支付意愿放缓，部分地方环保工程项目进度推后，
深蓝环保年初跟踪的多个大型环保工程项目出现延期和进度放缓。此外，由于环

保行业资金紧张，竞争加剧，好的项目进一步向具有国资背景的优势企业集中，
导致深蓝环保获取优质项目的难度进一步增加。深蓝环保过去四年的高速成长主
要依赖环保工程业务的快速成长，但由于环保工程项目回款周期长，回款进度慢
等特点，导致深蓝环保应收账款余额较大，深蓝环保如果继续以原有模式发展一
方面要面临更大的行业竞争。另一方面需要更大的融资需求，但由于行业环境的

剧变，两方面条件客观上都无法继续支撑深蓝环保环保工程业务的继续扩张，深
蓝环保面临业务转型的迫切需求。
   鉴于这种情况，深蓝环保管理层在 2019 年中期开始调整经营策略，在业务
承接方面更加注重对回款条件的考量，对于收款条件不好但回款有保障的国有平
台项目根据公司资金情况承接，对付款条件不好的民营企业项目尽量减少承接或

不承接。上述调整导致深蓝环保 2019 年下半年实际承接的环保工程数量下降幅
度较大，经营业绩出现较大幅度的下滑。


   C、以前年度商誉减值准备计提情况
   深蓝环保业绩承诺期为 2015 年至 2018 年，深蓝环保承诺期业绩如下：

             项目           2015 年    2016 年    2017 年    2018 年

        净利润（万元）      3,296.29   4,843.79   6,999.63   9,326.81
       承诺净利润（万元）   3,200.00   4,640.00   6,728.00   9,082.00
            完成率          103.01%    104.39%    104.04%    102.70%

   深蓝环保 2015 年-2017 年业绩较好，超额完成业绩承诺指标，且达到了收购
时评估机构广东联信资产评估土地房地产估价有限公司出具的联信（证）评报字
[2015]第 A0091 号评估报告中预测的净利润。由于资产组深蓝环保主要环保工程
及环保设备销售，经营战略未改变，市场业绩良好，因此公司管理层及会计师认
为原评估报告的假设增长率是合理的，商誉不存在明显的减值迹象。
   2018 年深蓝环保实现营业收入 52,865.13 万元，实现净利润 9,327.00 万元，
完成了对应年度利润承诺目标，但受金融去杠杆、行业 PPP 项目清理等不利因素
影响，环保行业整体经营业绩出现了较为明显的下滑，根据国信证券 2019 年 12

月 2 日发布的行业研究报告，受金融去杠杆影响，2018 年环保板块业绩下滑明
显。2018 年 58 家环保上市公司共实现营业收入 2,215.78 亿元，同比增长 8.09%；
共实现净利润 182.60 亿元，同比下降 33.12%。
   公司认为深蓝环保出现商誉减值迹象，公司聘请国众联资产评估土地房地产
估价有限公司进行2018年深蓝环保与商誉相关资产组可收回金额的评估，聘请广

州正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）进行了2018年年公司合并报表年报审
计。根据公司聘请的国众联资产评估土地房地产估价有限公司2019年4月24日出
具的国众联评报字(2019)第2-0356号《资产评估报告》，包含商誉的深蓝环保资产
组可收回金额为87,549.59万元，低于资产组（含商誉）的账面价值919,691,804.30
元，2018年度确认商誉减值损失44,195,904.30元。


   D、2019年度计提商誉减值情况
   行业环境的变化以及自身业务的调整导致深蓝环保2019年下半年实际承接
的环保工程数量下降幅度较大，经营业绩出现较大幅度的下滑。深蓝环保预计由
于业绩下滑，未来可能将面临更困难的融资环境，这会加剧深蓝环保2020-2021

年的经营业绩的不确定性。此外深蓝环保业务转型的工作虽已取得阶段性成果，
但未来的经营效果还有待市场验证。从宏观及行业状况来看，公司认为深蓝环保
减值迹象明显。经与评估师、会计师沟通及初步测算，2019年公司拟对深蓝环保
账面商誉价值计提10,000至20,000万元减值准备。


    年审会计师的专项核查意见：
    本所是首次承接普邦股份的年审业务，我们将严格根据审计准则、《企业会
计准则》以及深圳证券交易所的《股票上市规则》等相关法律法规的规定，对普
邦园林 2019 年财务报表的期初数及本期数据进行审计并出具审计意见。我们根
据目前所获取的资料以及所了解到的信息，初步判断公司因购买博睿赛思与深蓝

环保形成的商誉存在明显减值迹象，由于我们的审计工作正在进行过程中，因商
誉减值判断的复杂性，我们尚需通过执行更多的审计程序，获取充分适当的审计
证据，以便就公司整体商誉减值的会计估计和会计处理形成审计意见，商誉具体
减值金额及会计处理，以我们对普邦股份发表的审计意见为准。




  中喜会计师事务所（特殊普通合伙）      中国注册会计师：




           中国   北京                  中国注册会计师：




                                         二○二○年二月十四日