证券代码：002714 证券简称：牧原股份 公告编号：2020-185
优先股代码：140006 优先股简称：牧原优01
牧原食品股份有限公司
关于公开发行可转换公司债券摊薄即期回报
对公司主要财务指标的影响及公司采取的填补措施
（修订稿）的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
牧原食品股份有限公司（以下简称“牧原股份”或“公司”）第三届董事会第二
十九次会议审议通过了《关于公司符合公开发行可转换公司债券条件的议案》等
与本次发行相关的议案；第三届董事会第三十三次会议审议通过了《关于调整公
司公开发行可转换公司债券方案的议案》等与本次发行相关的议案，调减本次公
开发行可转换公司债券的募集资金总额 4.50 亿元。调整完成后，公司拟公开发
行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金不超过 95.50 亿元（以下简称
“本次发行”）。
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》（国办发[2013]110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若
干意见》(国发[2014]17 号）和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）
《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监
会公告[2015]31 号）等法律、法规、规范性文件的要求，为维护中小投资者利益，
公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了分析并提出了具体的填补回报措
施，并且相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。
公司就本次发行摊薄即期回报情况及相关填补措施情况公告如下：
一、本次公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响
（一）分析的主要假设和前提
以下假设仅为测算本次发行可转债对公司主要财务指标的影响，不代表公司
对 2020 年度和 2021 年度经营情况的判断，亦不构成盈利预测。投资者不应据此
进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
1、假设宏观经济环境、产业政策、行业发展状况、产品市场情况及公司经
营环境等方面没有发生重大变化。
2、假设公司于 2020 年 12 月 31 日完成本次可转债发行，该时间仅为估计，
最终以中国证监会核准本次发行后的实际完成时间为准。
3、本次公开发行可转债期限为 6 年，分别假设截至 2021 年 6 月 30 日全部
转股和截至 2021 年 12 月 31 日全部未转股。该转股完成时间仅为估计，最终以
可转债持有人完成转股的实际时间为准。
4、假设本次公开发行可转债募集资金总额为 95.50 亿元，不考虑发行费用
的影响。本次可转债发行实际到账的募集资金规模将根据监管部门核准、发行认
购情况以及发行费用等情况最终确定。
5、假设本次可转债的转股价格为 87.22 元/股（即不低于公司第三届董事会
第二十九次会议召开日前 20 交易日均价 87.22 元/股与前 1 日交易均价 78.45 元/
股），该转股价格仅为模拟测算价格，用于计算本次可转债发行摊薄即期回报对
主要财务指标的影响，最终的初始转股价格由公司董事会根据股东大会授权，在
发行前根据市场状况确定，并可能进行除权、除息调整或向下修正。
6、根据公司经营的实际情况及谨慎性原则，假设 2020 年度归属于母公司所
有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润与 2019 年度
持平。2021 年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母
公司所有者的净利润在 2020 年基础上按照 0%、10%、20%的业绩涨幅分别测算。
该假设仅用于计算本次可转债发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响，并不代
表公司对 2020 年度和 2021 年度的经营情况及趋势的判断，亦不构成公司盈利预
测。
7、2020 年 6 月 3 日，公司完成 2019 年度利润分配事项，向全体股东每 10
股派发现金红利 5.5 元（含税），分红总额 1,212,534,577.10 元。假设 2021 年度
现金股利分配总额与 2020 年度保持一致，且均在当年 6 月底实施完毕。
8、未考虑本次公开发行可转换公司债券募集资金到账后，对公司生产经营、
财务状况等（如营业收入、财务费用、投资收益等）的影响。
9、不考虑募集资金未利用前产生的银行利息以及可转债利息费用的影响。
10、在预期公司本次发行前后总股本时，未考虑本次发行之外的其他因素对
总股本的影响。
11、在预测公司本次发行前后净资产时，未考虑本次募集资金、现金股利分
配和净利润之外的其他因素对净资产的影响。
（二）对主要财务指标的影响
基于上述假设，公司测算了本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影
响，具体情况如下：
2019 年度/ 2020 年度/ 2021 年度/2021 年 12 月 31 日
截止 2021 年 截止 2021 年 6
项目 2019 年 12 2020 年 12 月 31
12 月 31 日全 月 30 日全部转
月 31 日 日
部未转股 股
情景 1：2020 年实现的归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润
对应的年度增长率为 0%
总股本（万股） 374,783.41 374,783.41 374,783.41 385,732.74
期末归属于母公司所有者权益（万元） 3,171,156.98 3,683,549.33 4,195,941.68 5,150,941.68
归属于母公司所有者的净利润（万元） 633,645.81 633,645.81 633,645.81 633,645.81
扣除非经常性损益后归属于母公司所
593,752.82 593,752.82 593,752.82 593,752.82
有者的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 2.82 1.69 1.69 1.67
稀释每股收益（元/股） 2.82 1.69 1.64 1.64
扣除非经常性损益后的基本每股收益
2.73 1.58 1.58 1.56
（元/股）
扣除非经常性损益后的稀释每股收益
2.73 1.58 1.54 1.54
（元/股）
加权平均净资产收益率 35.28% 18.49% 16.08% 14.34%
扣除非经常性损益后的加权平均净资
34.24% 17.32% 15.07% 13.44%
产收益率
情景 2：2020 年实现的归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润
对应的年度增长率为 10%
总股本（万股） 374,783.41 374,783.41 374,783.41 385,732.74
期末归属于母公司所有者权益（万元） 3,171,156.98 3,683,549.33 4,259,306.26 5,214,306.26
归属于母公司所有者的净利润（万元） 633,645.81 633,645.81 697,010.39 697,010.39
扣除非经常性损益后归属于母公司所
593,752.82 593,752.82 653,128.10 653,128.10
有者的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 2.82 1.69 1.86 1.83
稀释每股收益（元/股） 2.82 1.69 1.81 1.81
扣除非经常性损益后的基本每股收益 2.73 1.58 1.74 1.72
（元/股）
扣除非经常性损益后的稀释每股收益
2.73 1.58 1.69 1.69
（元/股）
加权平均净资产收益率 35.28% 18.49% 17.55% 15.67%
扣除非经常性损益后的加权平均净资
34.24% 17.32% 16.45% 14.68%
产收益率
情景 3：2020 年实现的归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润
对应的年度增长率为 20%
总股本（万股） 374,783.41 374,783.41 374,783.41 385,732.74
期末归属于母公司所有者权益（万元） 3,171,156.98 3,683,549.33 4,322,670.85 5,277,670.85
归属于母公司所有者的净利润（万元） 633,645.81 633,645.81 760,374.97 760,374.97
扣除非经常性损益后归属于母公司所
593,752.82 593,752.82 712,503.38 712,503.38
有者的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 2.82 1.69 2.03 2.00
稀释每股收益（元/股） 2.82 1.69 1.97 1.97
扣除非经常性损益后的基本每股收益
2.73 1.58 1.90 1.87
（元/股）
扣除非经常性损益后的稀释每股收益
2.73 1.58 1.84 1.85
（元/股）
加权平均净资产收益率 35.28% 18.49% 18.99% 16.97%
扣除非经常性损益后的加权平均净资
34.24% 17.32% 17.80% 15.90%
产收益率
注：每股收益、净资产收益率指标根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号—净资产收益
率和每股收益的计算及披露》的有关规定进行计算。
二、关于本次发行摊薄即期回报的特别风险提示
本次发行完成后，公司总资产规模将有一定幅度的增加。本次募集资金到位
后，公司将合理有效地利用募集资金，提升公司运营能力，从而提高公司长期盈
利能力。但由于受国家宏观经济以及行业发展情况的影响，短期内公司盈利状况
仍然存在一定的不确定性，同时由于募集资金投资项目建设需要一定周期，建设
期间股东回报还是主要通过现有业务实现。
投资者持有的可转债部分或全部转股后，公司股本总额将相应增加。由于募
集资金投资项目产生效益也需要一定周期，如果公司营业收入及净利润没有立即
实现同步增长，本次发行的可转债转股可能导致每股收益指标、净资产收益率出
现下降，公司短期内存在业绩被摊薄的风险。
另外，本次可转债设有转股价格向下修正条款，在该条款被触发时，公司可
能申请向下修正转股价格，导致因本次可转债转股而新增的股本总额增加，从而
扩大本次可转债转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。
三、关于本次发行必要性和合理性的说明
本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过 95.50 亿元（含 95.50
亿元），扣除相关发行费用后的净额将全部用于以下项目：
序 项目总投资 拟投入募集资金额
项目名称 项目建设周期
号 （万元） （万元）
一、生猪养殖项目
1 固镇15万头生猪养殖建设项目 18,599.61 14,000.00 2年
2 右江18万头生猪养殖建设项目 26,439.36 23,000.00 2年
3 大安20万头生猪养殖建设项目 25,039.93 14,000.00 2年
4 双辽65万头生猪养殖建设项目 80,740.96 22,000.00 2年
5 内乡综合体210万头生猪养殖建设项目 300,000.00 170,000.00 2年
6 代县10万头生猪养殖建设项目 12,193.01 5,000.00 2年
7 洪洞15万头生猪养殖建设项目 18,880.39 14,000.00 2年
8 万荣37万头生猪养殖建设项目 44,859.50 7,000.00 2年
9 新绛20万头生猪养殖建设项目 23,938.71 8,000.00 2年
10 内黄65万头生猪养殖建设项目 78,245.21 51,000.00 2年
11 清丰18.75万头生猪养殖建设项目 22,952.81 14,000.00 2年
12 柘城14.5万头生猪养殖建设项目 18,033.37 12,000.00 2年
13 西平11万头生猪养殖建设项目 13,549.33 10,000.00 2年
14 海州20万头生猪养殖建设项目 29,475.54 14,000.00 2年
15 射阳20万头生猪养殖建设项目 23,371.39 20,000.00 2年
16 金湖6万头生猪养殖建设项目 7,423.91 6,000.00 2年
17 汝州8万头生猪养殖建设项目 9,734.14 8,000.00 2年
18 乐安10万头生猪养殖建设项目 14,969.94 13,000.00 2年
19 康平36万头生猪养殖建设项目 44,760.40 28,000.00 2年
20 洪泽20万头生猪养殖建设项目 28,685.14 25,000.00 2年
21 即墨8万头生猪养殖建设项目 9,677.48 6,000.00 2年
22 科右中旗12万头生猪养殖建设项目 14,204.00 9,000.00 2年
23 睢宁18万头生猪养殖建设项目 21,181.67 17,000.00 2年
小计 886,955.80 510,000.00
二、生猪屠宰项目
1 商水年屠宰400万头生猪项目 67,620.00 55,000.00 2年
2 宁陵年屠宰400万头生猪项目 55,361.71 45,000.00 2年
3 铁岭年屠宰200万头生猪项目 48,764.46 41,000.00 2年
4 林甸年屠宰300万头生猪项目 57,000.00 49,000.00 2年
小计 228,746.17 190,000.00
三、偿还银行贷款及补充流动资金 255,000.00 255,000.00 -
合计 1,370,701.97 955,000.00 -
项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。募集资
金到位后，若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于本次募集资金拟投资
金额，公司董事会将按照项目的轻重缓急投入募集资金投资项目，不足部分由公
司自筹解决。
在本次募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其
他方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以
置换。
本次募集资金投资项目主要为生猪养殖、屠宰项目，项目实施符合产业发展
的趋势以及公司发展的战略目标，具体情况如下：
（一）项目实施的必要性
1、猪肉供应关系国计民生，牧原为稳定猪肉供应、改善民生贡献力量
我国是全球第一大生猪消费大国，我国的人口数量和饮食结构决定了猪肉在
我国肉类消费中不可撼动的地位，猪肉的供应与国计民生息息相关。受2018年8
月爆发的非洲猪瘟疫情的影响，我国生猪出栏量较非洲猪瘟疫情前大幅下滑，根
据国家统计局的统计，2019年和2020年上半年，我国猪肉产量分别较上年同期下
降了21.26%和19.10%，生猪供应持续下滑，生猪价格持续处于高位。
在此背景下，2019年以来，国家密集出台一系列扶持生猪养殖行业发展的政
策，以恢复生猪生产、保证猪肉供应。公司作为国内生猪养殖业的龙头企业，肩
负响应国家稳产保供号召、着力保障市场供应的社会责任。本次募投生猪养殖项
目的实施，将提升我国猪肉的供应，为稳定猪肉供应、改善民生贡献力量，真正
惠国惠民。
2、发展标准化、规模化养殖是生猪养殖行业的必然趋势，公司需把握机会，
巩固和提升市场中的领先地位
我国是全球生猪养殖大国，但是与美国等生猪养殖大国相比，长久以来，我
国标准化、规模化养殖程度较低，中小规模养殖场依然占据主导地位。与标准化、
规模化大型养殖场相比，中小规模养殖场存在生产效率低下、环保措施不到位、
疫情防控薄弱等一系列问题，难以适应现代畜牧业生产发展的需要。
为此，中共中央、国务院及各级政府部门陆续出台了《关于加大改革创新力
度加快农业现代化建设的若干意见》、《全国生猪生产发展规划（2016-2020年）》
等政策法规，大力推动生猪的展标准化、规模化养殖。
在产业的发展趋势下，近年来，大型规模化生猪养殖企业纷纷加大生猪产能
的投资力度，以填补中小规模养殖场退出的供给空缺。因此，公司需把握该良好
的发展机遇，加大生猪产能投资规模，巩固和提升公司在市场中的领先地位，并
有力助推生猪行业向标准化、规模化养殖加速发展。
3、行业内大型生猪养殖企业向下游延伸产业链趋势明显，生猪屠宰及肉制
品业务对公司未来发展有着重要而积极的意义
近年来，行业内大型生猪养殖企业逐步向屠宰等产业链下游进行延伸，打造
全产业链一体化经营，以提高自身的竞争优势和抗风险能力。2018年8月爆发的
非洲猪瘟疫情对生猪调运的管控（“调猪”转向“调肉”），2020年一号文件中强调
“运猪”向“运肉”转变，更是加速了行业内大型生猪养殖企业布局屠宰的意愿。
生猪屠宰及肉制品业务是公司增强综合竞争力与盈利能力、巩固公司在行业
内的地位等的重要发展规划。本次募投生猪屠宰项目的实施，公司的生猪屠宰能
力将大幅提升，这对公司的未来发展有着重要而积极的意义，有利于公司长期和
持续发展。
4、偿还银行贷款及补充流动资金将为公司产能释放提供保障，满足公司持
续发展的资金需要
随着公司募投生猪养殖及生猪屠宰项目的建成投产，公司经营规模进一步扩
大，公司流动资金需求也在增长，公司为维持日常经营需要大量资金支付经营活
动的现金支出，这些大项支出主要包括原料采购、能源供应及员工薪酬等。本次
募集资金到位后，将有效满足公司经营规模扩大带来的新增营运资金需求，提高
公司的核心竞争力。
此外，本次募集资金到位后，公司的资本实力及抗风险能力进一步增强，有
利于进一步拓宽公司的融资渠道，为未来发展提供资金保障，有利于公司及时抓
住产业升级转型和发展的机遇，拓展公司的发展空间，实现公司的发展战略。
（二）项目实施的可行性
1、项目实施具备政策可行性
为规范和促进我国畜牧业发展，提高我国畜牧业现代化水平，保障农产品供
给，在中共中央、国务院自2004年以来连续多年发布的 “一号文件”中，都对畜
牧业的发展方针和支持畜牧业发展的措施做出了重要部署。
2020年中共中央、国务院印发《关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现
全面小康的意见》中明确提出：“加快恢复生猪生产。”2020年一号文件指出：生
猪稳产保供是当前经济工作的一件大事；落实“省负总责”，压实“菜篮子”市长负
责制，强化县级抓落实责任，保障猪肉供给；坚持补栏增养和疫病防控相结合，
推动生猪标准化规模养殖；严格落实扶持生猪生产的各项政策举措，抓紧打通环
评、用地、信贷等瓶颈；引导生猪屠宰加工向养殖集中区转移，推进“运猪”向“运
肉”转变。”
生猪稳产保供关系国计民生，加快恢复生猪生产、推动生猪标准化规模养殖
在政策层面被提到了空前的高度。同时，2020年一号文件中也强调了要推进“运
猪”向“运肉”转变。本次募投项目的实施是公司践行国家产业政策的重要举措，
符合行业发展的政策导向，具备政策可行性。
2、项目实施具备市场可行性
我国的人口数量和饮食结构决定了中国拥有世界上最大的猪肉消费市场和
生产市场，根据美国农业部数据，2019年我国猪肉产量为4,255万吨，消费量为
4,487万吨，是全球第一大猪肉生产国和消费国。
2018年8月爆发的非洲猪瘟疫情，致使我国生猪出栏量较非洲猪瘟疫情前大
幅下滑，全国猪肉供应面临严峻挑战，生猪价格大幅上涨且持续处于高位。民以
食为天，猪肉的供应稳定与价格稳定，现是我国政府、消费者关注的重点大事。
此外，虽然我国生猪消费市场巨大，但是长久以来，我国标准化、规模化生
猪养殖程度依然较低，市场以中小规模养殖场养殖为主的竞争格局，造成了我国
生猪养殖生产效率低下、环保措施不到位、疫情防控薄弱等一系列问题。
2018年8月爆发的非洲猪瘟疫情对生猪调运的管控（“调猪”转向“调肉”），
2020年一号文件中强调“运猪”向“运肉”转变，我国未来会减少活猪长距离调运，
生猪养殖集中区的生猪屠宰加工凸显，行业内大型生猪养殖企业逐步向屠宰等产
业链下游进行延伸。
本次募投项目的实施也是公司抓住我国生猪养殖行业发展趋势的重要发展
战略。本次募投项目实施后，公司生猪产能和屠宰能力将进一步提高，为社会提
供更多优质的猪肉产品，满足消费需求，具备市场可行性。
3、项目实施具备技术、人才可行性
公司经过二十年的发展与沉淀，在种猪繁育、商品猪养殖、生猪屠宰等各个
环节积累了一整套完备的养殖生产技术，公司生猪养殖采用自育自繁自养大规模
一体化模式更是让公司在生猪品质控制、食品安全保障、疾病防控及生产效率等
方面持续处于国内的领先水平。公司在生猪养殖、屠宰领域拥有的雄厚技术储备
为本次募投项目的实施提供了技术保障。
公司在多年的经营过程非常注重人才的吸收培养，凭借良好的用人机制和人
才发展规划，公司培养了一大批饲养经验丰富的优秀饲养员和专业技术人员，涵
盖了猪遗传育种、猪场设计与建设、生猪屠宰、生产管理、营养与饲喂、疫病防
治、环境保护等生猪养殖与屠宰全方位内容。公司自养大规模一体化的经营模式，
更是有利于养殖技术及经验的积累和传承，有利于专业化养殖人才的培养，从而
为公司本次募投项目的实施和未来快速扩大规模提供了强有力的人力资源保障。
四、本次募投项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在
人员、技术、市场等方面的储备情况
公司本次发行的募集资金将用于生猪养殖、屠宰项目、偿还银行贷款及补充
流动资金。通过上述项目的建设，将进一步扩大公司生产规模，提升公司主营业
务的核心竞争能力，提高公司利润水平。
五、公司应对本次发行摊薄即期回报采取的措施
公司将通过加强募集资金管理、提升公司盈利能力和水平、严格执行分红政
策等措施，以提高投资者回报。具体如下：
（一）加强募集资金管理
本次发行募集资金到位后，公司将加强募集资金安全管理，对募集资金进行
专项存储，保证募集资金合理、规范、有效地使用，防范募集资金使用风险，从
根本上保障投资者特别是中小投资者利益。
（二）提高公司盈利能力和水平
1、公司将继续加大对公司主营业务的投入，不断提升公司生猪养殖规模，
以提升公司的销售规模和盈利能力。
2、实行成本管理，加大成本控制力度。公司积极推行成本管理，严控成本
费用，提升公司利润率水平。即：根据公司整体经营目标，按各部门职能分担成
本优化任务，明确成本管理的地位和作用，加大成本控制力度，提升公司盈利水
平。
（三）完善公司治理，加大人才引进，保障公司持续发展
公司将严格遵循《公司法》、《证券法》等法律、法规和规范性文件的要求,
不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律、
法规和公司章程的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策。确保独立董事
能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益。确保公司
监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理人员及公司财务的监督
权和检查权，为公司发展提供制度保障。同时，公司将不断加大人才引进力度，
完善激励机制，吸引和培养了一大批优秀人才，进一步加强内部管理流程制度建
设，为公司的发展壮大提供强有力的人才和制度保障。
（四）改善财务指标，为未来持续发展奠定基础
本次发行完成后，公司将合理运用募集资金。随着募集资金的有效使用，公
司的净资产将增加，资产负债率下降，提升净利润水平。同时，公司的抗风险能
力、长远发展能力和综合实力增强。
公司提请投资者注意，制定上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保
证。
六、公司董事、高级管理人员和控股股东及实际控制人的承诺
（一） 公司董事、高级管理人员的承诺
公司全体董事及高级管理人员将忠实、勤勉的履行职责，维护公司和全体股
东的合法权益，并对公司填补回报措施能够得到切实履行作出承诺：
“1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方
式损害公司利益；
2、对自身的职务消费行为进行约束；
3、不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；
4、由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况
相挂钩；
5、若公司后续推出股权激励政策，拟公布的公司股权激励的行权条件与公
司填补回报措施的执行情况相挂钩。
若违反上述承诺，本人将依法承担相应责任。”
（二）控股股东及实际控制人的承诺
公司的控股股东牧原实业集团有限公司、实际控制人秦英林、钱瑛就公司填
补回报措施能够得到切实履行作出如下承诺：
“本公司/本人在作为公司控股股东/实际控制人期间，不得越权干预公司经营
管理活动，不侵占公司利益。若违反上述承诺，本公司/本人将依法承担相应责
任。”
特此公告。
牧原食品股份有限公司
董事会
2020年12月22日
