浙江今飞凯达轮毂股份有限公司
财通证券股份有限公司
关于请做好非公开申请发审委会议
准备工作函的回复报告
二〇二〇年七月
关于请做好浙江今飞凯达轮毂股份有限公司
非公开申请发审委会议准备工作函的回复报告
中国证券监督管理委员会：
根据贵会出具的《关于请做好浙江今飞凯达轮毂股份有限公司非公开申请
发审委会议准备工作的函》（以下简称“告知函”），浙江今飞凯达轮毂股份
有限公司（以下简称“今飞凯达”、“公司”、“发行人”）已会同保荐机构
财通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）及上海市锦天城律师事务所
（以下简称“律师”）、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会
计师”） 对告知函所列问题进行了逐项说明、核查和落实，并对申请文件进行
了相应补充、修订，现将具体情况汇报如下，请予以审核。
说明：
1、如无特别说明，本告知函回复中的简称或名词释义与《浙江今飞凯达轮
毂股份有限公司非公开发行股票尽职调查报告》（以下简称“尽调报告”）中的
简称或名词释义具有相同含义。
2、本反馈意见回复中的字体代表以下含义：
黑体加粗：反馈意见所列问题
宋体：对反馈意见所列问题的回复
1-1-2
1. 关于业绩下滑
根据申报材料，申请人 2019 年扣非净利润同比下降 33.50%，主要受下游国
内汽车销售不景气及摩轮产品主要出口国印度市场需求下降影响；2020 年上半
年，受境外新冠疫情尤其是印度疫情爆发影响，主营业务收入大幅度下滑，出
现在手订单延期和取消的情形。
请申请人补充说明和披露：（1）2019 年影响印度市场需求下降的原因，相
关影响因素的可消除性及其消除情况；（2）外销市场的反倾销措施是否会对申
请人的销量和售价产生不良影响，申请人能否转嫁相关成本，毛利率是否存在
大幅度下降的风险；（3）目前境外新冠疫情对申请人出口业务的具体影响，是
否存在订单取消或者无法执行的情况，未来订单是否具有持续性，是否对申请
人持续经营产生重大不利影响；（4）2020 年中印边境冲突以来发行人在印度销
售和订单的变化情况，是否存在重大不利影响；（5）2020 年上半年的业绩预计
情况；结合上述因素及 2020 年以来新冠疫情对发行人的影响分析发行人 2020
年业绩是否存在继续大幅下滑的风险，相关风险是否充分披露，申请人拟采取
的应对措施及其可行性。请保荐机构、律师、会计师发表核查意见。
申请人回复：
一、2019 年影响印度市场需求下降的原因，相关影响因素的可消除性及其
消除情况
1、2019 年度影响印度市场需求下降的原因
2019 年公司摩轮产品主要出口国印度市场需求有所下降，主要是受印度经
济下行带来的消费需求萎缩及印度政府本地化生产政策影响。具体如下：
（1）印度经济下行导致印度消费需求萎缩
受全球经济下行因素的影响，加之印度工业能力相对薄弱、经济结构不合理
及印度国内旱灾导致农业歉收等因素综合影响，2019 年印度经济有所下滑。2019
年印度经济增速为 5.3%且呈现逐季度下滑态势，为 11 年来最低经济增速水平。
1-1-3
由于印度经济增速下滑、通货膨胀率大幅度提升，导致印度居民家庭购买力和消
费需求有所抑制。消费需求的下降导致 2019 年度印度摩托车销量较 2018 年下降
14.14%，进而导致公司摩托车轮毂的出口量在 2019 年度有所下降，由 2018 年的
520.64 万件下降至 428.77 万件，下滑 17.65%。
（2）印度政府本地化生产政策一定程度上限制了进口
整体来看，除了个别行业外，印度工业在全球处于低端位置，印度制造业欠
发达导致其工业制成品无论在国际市场还是印度国内市场均不占优势地位。印度
政府为改变工业制造业欠发达现状，积极发展本土制造业。政府出台了一系列包
括但不限于发展工业基础设施，通过简化和优化管理改善商业环境和开发绿色技
术、对进口商品加征关税等措施在内的政策来保护本国制造业,以消除采购市场
中来自国外竞争者的威胁。2018 年 2 月起，印度政府为实现摩托车及零部件生
产的本地化，开始提高对摩托车轮毂的进口关税及附加税，由原来的 10.80%提
升至 16.50%。上述政策的出台，一定程度上促进了印度本土轮毂生产企业开始
大规模扩产，限制了摩托车轮毂的进口量。
2、相关影响因素的可消除性及其消除情况
印度经济下行和印度政府的本地化生产政策对公司摩轮出口产生不利影响，
但不会对公司生产经营带来重大不利影响，具体分析如下：
（1）印度摩托车市场发展空间较大
近年来，随着印度农村地区收入上涨，基础设施日益完善，以及城市交通状
况较差等影响，导致越来越多的印度民众将摩托车作为通勤手段。根据印度汽车
制造商协会统计，二轮摩托车占印度国内机动车（含乘用车、商用车及三轮车）
市场份额的80%左右。摩托车已经成为印度最主要出行交通工具和生产工具。同
时，印度政府亦将大力发展摩托车在内的汽车产业作为振兴印度制造业的重要举
措。2019年虽然受到印度经济下滑带来的消费需求下降，但长期来看，印度国内
对摩托车的需求未发生转变，摩托车仍具有较大的发展空间。
（2）印度难以完全实现摩轮的本地化生产
就印度本身来看，印度难以完全实现摩轮产品的本地化生产。首先，印度制
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造业短期内难以实现较大提升。基础设施建设是否完善对工业制造业的发展起着
重要作用。由于印度整体基础设施建设较为落后，包括摩轮生产在内的印度制造
业很难有较快的发展。同时，在“中国制造”在世界范围已经具备了明显的规模
优势，非洲、孟加拉或越南等东南亚国家又具有劳动力成本优势的情况下，发展
本国制造业对印度将是一个巨大的挑战。其次，印度缺乏生产摩托车轮毂的铝合
金原材料及动力资源。虽然印度拥有丰富的矿石资源，但质地不佳且提炼成本较
高，生产所需的铝合金均需要进口；同时，石油及天然气等能源高度依赖进口。
摩轮生产需要耗用大量的电力资源，而印度电力资源紧张且稳定性不高。上述因
素使得在印度本土生产摩轮产品成本较高，不具备市场竞争力。
虽然在印度本地化政策支持下，印度本地的轮毂厂有所发展，但受制于资源
进口、劳动力素质等因素影响，短期内印度摩轮制造能力尤其是高端市场的制造
能力不足，仍需要从中国市场进口。
（3）公司已采取积极的应对措施
①积极开拓印度市场和其他东南亚市场
目前，公司已经与印度主要摩托车制造商中的 BAJAJ、HERO、印度本田、
印度铃木、TVS 和 ROYAL ENFIELD 等建立了长期稳定的合作关系，在印度摩
托车产业政策未发生重大变化的情况下，上述客户长期稳定的合作将为公司提供
稳定的订单。同时，公司除积极开拓印度市场外，也在积极开拓摩托车消费需求
旺盛的东南亚市场。公司目前与菲律宾 KTM 建立了初步合作关系，同时也在积
极开拓泰国本田和印尼本田等客户。
②择机实现印度本地化生产
为应对印度政府后续进一步采取进口限制措施，公司已于 2017 年在印度古
吉拉特购置土地使用权 100 亩，公司会根据印度国内政策及市场发展择机在印度
本土建立摩轮生产基地，以降低对公司摩轮业务生产经营产生的不利影响。
③积极开拓国内两轮车市场，弥补出口摩轮的下滑份额
随着 2019 年 4 月电动两轮车新国标的正式实施，以及新冠疫情下个人出行
的两轮车需求大幅增长，两轮车的国内外市场迎来较大的发展机遇。一方面，公
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司与滴滴、美团、哈罗等共享电单车公司达成合作，电轮客户订单有所提升。另
一方面，公司积极开拓国内两轮制造企业客户，提升国内销量。
综上，2019 年印度市场需求下降主要是经济下行带来的消费需求萎缩和印
度政府本地化生产政策影响所致。公司已采取积极的应对措施来降低上述因素带
来的不利影响，不会对公司摩轮出口及生产经营产生重大不利影响。
二、外销市场的反倾销措施是否会对申请人的销量和售价产生不良影响，
申请人能否转嫁相关成本，毛利率是否存在大幅度下降的风险
1、公司外销市场分地区结构情况
报告期内，公司汽车铝合金车轮主要出口美国和日本，摩托车铝合金车轮主
要出口印度市场，美国、日本、印度市场及其他地区销售收入占公司外销收入的
比重情况如下：
单位：万元、%
地区 2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
收入 比重 收入 比重 收入 比重 收入 比重
美国 10,163.79 39.72 32,962.22 30.33 34,494.28 26.86 35,365.96 33.38
日本 5,960.52 23.29 25,253.73 23.23 26,496.89 20.63 17,781.12 16.78
印度（注） 8,188.50 32.00 42,001.57 38.64 46,627.34 36.30 35,723.22 33.72
反倾销地
771.48 3.01 2,374.52 2.18 12,260.68 9.55 5,954.14 5.62
区
其他 504.50 1.97 6,097.23 5.61 8,557.56 6.66 11,127.50 10.50
合计 25,588.79 100.00 108,689.27 100.00 128,436.75 100.00 105,951.94 100.00
注：1.印度地区主要是汽轮产品受到反倾销措施，摩轮及其他产品未受到反倾销影响，
故印度反倾销影响的销售额均纳入“反倾销地区”。
2.反倾销地区销售包括欧盟、阿根廷、澳大利亚、俄罗斯、乌克兰及印度汽轮销售。
如上所示，2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月，公司产品在
主要出口国美国、日本及印度的销售收入占公司外销收入的比重分别为 83.88%、
83.79%、92.20%和 95.01%，其他地区占外销收入的比重较小，其中，反倾销地
区销售收入占外销收入的比重分别为 5.62%、9.55%、2.18%和 3.01%。
2、公司外销市场反倾销情况
1-1-6
公司汽轮及摩轮产品出口国家及地区主要采取的反倾销政策情况如下：
2010 年以来，欧盟对中国汽车铝合金车轮出口进行反倾销调查，2010 年至
今，欧盟对从中国进口的汽车铝合金车轮征收 22.3%的反倾销税。
2011 年以来，澳大利亚对我国出口汽车铝合金车轮发起反倾销反补贴调查。
2012 年 7 月，澳大利亚对原产于中国的汽车铝制车轮做出反倾销和反补贴终裁，
其中中信戴卡轮毂有限公司和本公司“双反”有效税率 6.3%，宁波宝德轮业有
限公司有效税率 21.8%，浙江跃岭股份有限公司有效税率 11.1%，其他被选择的
不合作出口商有效税率 84.3%。2017 年 6 月 19 日，澳大利亚对原产于中国的铝
制车轮作出反倾销日落终裁，对中信戴卡不再征收反倾销税，对本公司征收 8.8%
税率，浙江跃岭股份有限公司 4.3%，其余出口商 8.7%。2018 年 11 月 22 日，澳
大利亚反倾销委员会发布对华铝轮毂撤销复审终裁裁决，宣布终止适用针对中国
进口的铝轮毂的反倾销和反补贴措施。
2012年12月10日，印度决定对来自中国、韩国和泰国的12-24英寸汽车铝合
金车轮（不含摩托车铝合金车轮）发起反倾销调查；2015年5月开始对中国汽车
铝合金车轮产品征收1.37美元/公斤、2.15美元/公斤的反倾销税。2019年3月29日，
印度作出第一次反倾销日落复审肯定性裁决，此次反倾销复审裁定的反倾销税率
分两档：0.08美元/㎏和2.15美元/㎏，本公司被裁定的反倾销税率为0.08美元/㎏。
2016年7月7日，阿根廷决定对原产自中国的铝合金轮毂（直径大于等于14
英寸、小于等于18英寸）启动反倾销调查。2018年1月8日，决定对我国铝合金轮
毂采取最终反倾销措施，统一征收36.9%反倾销税，有效期为5年。
2018 年，俄罗斯对中国汽车铝合金车轮出口征收 33.69%反倾销税。
2019 年，乌克兰对中国汽车铝合金车轮出口进行反倾销调查，目前尚无结
论。
如上所述，除阿根廷外，其他地区均是针对汽车铝合金产品采取反倾销措施，
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-3月，公司在上述地区的汽轮产品销
售分别为5,954.14万元、12,260.68万元、2,374.52万元和771.48万元，占外销收入
比例分别为5.62%、9.55%、2.18%和3.01%，占比较小，对发行人出口业务不具
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有重要影响。欧盟、澳大利亚、印度等国家的反倾销措施已经长达数年，其中：
澳大利亚已取消相关的反倾销措施；公司积极采取应对措施使得印度地区的反倾
销税率进一步降低。报告期内，上述反倾销措施未对公司经营业绩造成重大影响。
对于涉及产品出口的国家及地区的反倾销措施，公司聘请专业律师团队跟进应诉
工作，继续积极争取更低的税率。同时，公司积极布局海外市场，通过泰国基地
建设，有利于规避上述出口国的反倾销风险。因此，上述反倾销措施不会对公司
的产品出口和持续经营造成重大不利影响。
3、报告期内，公司外销收入的销量及销售单价情况
报告期，公司主要产品外销销售价格及变动情况如下：
单位：万件、元/件、%
2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产
市场 销售 销售 销售 销售 价格 销售 销售 价格 销售 销售
品
数量 单价 数量 单价 增长率 数量 单价 增长率 数量 单价
汽 AM 23.31 298.78 129.44 294.09 -1.68 161.52 299.12 8.26 173.30 276.29
轮 OEM 44.31 211.84 133.84 191.45 0.81 137.09 189.91 7.35 73.30 176.90
摩 AM - - - - - - - - -
轮 OEM 83.80 109.99 428.77 104.40 1.14 520.64 103.22 5.36 458.72 97.97
如上所示，报告期内，公司外销各市场产品售价整体保持稳定，且反倾销国
家及地区销售整体占比较小，对公司外销销量及销售单价不会造成重大影响。
综上所述，公司向采取反倾销措施的国家和地区销售较小，对公司业绩不具
有重要性。针对反倾销，公司已采取积极的应对措施来争取更低的税率且部分出
口国已逐步取消或降低反倾销税率，对公司出口业务产生正面作用。同时，公司
已积极进行生产基地布局调整，通过规模化采购及原材料铝水直供等多种方式来
进一步降低生产成本。因此，外销市场的反倾销措施不会对公司的销量及售价产
生不良影响，公司毛利率不存在大幅度下降的风险。
三、目前境外新冠疫情对申请人出口业务的具体影响，是否存在订单取消
或者无法执行的情况，未来订单是否具有持续性，是否对申请人持续经营产生
重大不利影响
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1、新冠疫情对公司出口业务的影响
2020 年初，全国多地相继爆发了新型冠状病毒肺炎疫情，并随后在全球大
部分国家和地区不断蔓延。发行人原定于春节国家法定假期后复工，受疫情影响
推迟复工时间。2020 年 2 月 7 日，经浙江省疫情防控工作领导小组同意，浙江
省商务厅下发了《第一批省级重点外贸企业复工和优先保障清单》，包括本公司
在内的 54 家企业被列入上述名单。公司及子公司履行复工申请程序后，2 月中
旬均已复工复产，目前产能及销售已基本恢复。
截至目前，公司外销收入情况如下：
单位：万元、%
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 同比变动
国外主营业务收入 44,701.82 56,430.80 -20.78
其中：汽轮 32,625.56 29,209.58 11.69
摩轮 12,041.59 27,135.70 -55.62
注：以上数据未经审计
受国外疫情全面爆发的影响尤其是印度疫情爆发影响，公司 2020 年 1-6 月
外销收入较上年同期下降 20.78%，主要是摩轮海外市场销售大幅度下滑所致。
具体情况如下：
摩轮方面：公司摩轮产品以外销为主且主要出口至印度市场，客户主要包括
印度 HERO、印度 BAJAJ、RE、TVS 及 HONDA 等摩托车制造商。2020 年 3 月
底至 4 月初，随着新型冠状病毒疫情在全球的蔓延，公司摩轮外销收入大幅度下
滑，2020 年 1-6 月摩轮国外销售收入较上年同期分别下滑 55.62%。受印度疫情
爆发影响，部分摩轮主机客户出于安全考虑，逐步采取轮班制、减少现场员工人
数、降低工厂员工密集度等方式进行疫情防控，从而导致部分产品订单延迟交货、
部分产品订单减少，进而导致公司摩轮产品销量和新增订单呈现较大下滑。目前，
印度主要客户已逐步恢复生产，客户订单需求亦大幅度提升。2020 年 7 月公司
可交付印度市场订单约 50 万件，较 2020 年 6 月份订单（43 万件）环比增长 22.33%，
较上年同期（38 万件）增加 31.58%。
汽轮方面：公司 2020 年 1-6 月份汽轮产品出口较上年同期销售收入增长
11.69%。公司汽轮产品境外客户主要包括韩国大宇（为日本铃木配套）、日本
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TOPY、WEDS 等东亚地区客户和 TWG、WHEEL PROS、MONITOR 等美国地
区售后客户。由于公司 2019 年与上述大部分客户达成了长期合作战略合作协议，
依托泰国生产基地建设，在受疫情影响等不利因素而导致市场需求不振的大环境
下该等客户订单向公司集中，同时，汽轮主机客户为确保供应链稳定，仍维持较
高的采购量，从而公司汽轮产品未出现订单大幅减少的情形。
综上所述，2020 年 1-6 月，受印度疫情爆发影响，公司外销收入有所下降，
但目前摩轮外销订单已逐步恢复，不会对公司生产经营造成重大不利影响。
2、是否存在订单取消或者无法执行的情况，未来订单是否具有持续性，是
否对申请人持续经营产生重大不利影响
截至 2020 年 6 月末，公司汽轮及摩轮产品在手订单情况及在手订单延期交
付及取消情况如下：
单位：万件
项目 汽轮 摩轮
在手订单 255.77 137.99
延期订单 16.62 1.94
取消订单 - -
延期订单占比（%） 6.50% 1.41%
取消订单占比（%） - -
如上所示，截至目前，公司汽轮及摩轮产品存在部分订单延期交付的情况，
但不存在订单取消或者无法执行的情况。其中，延期交付订单主要是汽轮海外售
后市场及摩轮印度市场由于 6 月末订单大幅度增加，少量订单无法及时安排生产
交付导致。公司通过与海外客户保持持续有效的沟通并合理安排订单生产排班，
确保所有在手订单均能得到及时交付。目前，公司在手订单稳定且较前期有所增
长，未来订单具有可持续性。
综上所述，公司在切实做好新冠肺炎疫情防控的前提下，紧密围绕既定的年
度经营计划开展各项工作，采取多项有效措施推进复工复产，保持持续的研发投
入，尽最大可能降低疫情对公司生产经营的影响。疫情目前对公司国外市场销售
造成一定影响，但随着全球疫情得到进一步有效控制，市场需求和产业链运作相
继恢复，疫情对公司生产经营的负面影响总体可控并将持续减弱，新冠肺炎疫情
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对公司持续经营不会造成重大不利影响。
四、2020 年中印边境冲突以来发行人在印度销售和订单的变化情况，是否
存在重大不利影响
中印边境冲突由来已久。2020 年 4 月，印度边防部队单方面在边境地区抵
边修建设施；2020 年 5 月，印度边防部队在中印边境地区频繁挑衅，导致中印
双方爆发了较大规模的冲突。中印边境冲突未对公司在印度市场的销售及订单产
生重大不利影响。
2020 年 3-4 月，受印度新冠疫情爆发影响，公司印度市场销售及订单均有所
下降。2020 年 6 月，印度摩托车制造商逐步恢复生产，且 6 月份印度摩托车销
售量亦开始大幅度增长。受印度市场逐步回暖，公司摩轮出口订单亦大幅度增加，
2020 年 7 月公司可交付印度市场订单约 50 万件，较 2020 年 6 月份订单（43 万
件）环比增长 22.33%，较上年同期（38 万件）增加 31.58%。因此，2020 年中
印边境冲突对公司对印度市场的销售及订单未发生重大不利影响。
五、2020 年上半年的业绩预计情况；结合上述因素及 2020 年以来新冠疫情
对发行人的影响分析发行人 2020 年业绩是否存在继续大幅下滑的风险，相关风
险是否充分披露，申请人拟采取的应对措施及其可行性
1、2020 年上半年业绩预计情况
截至本报告回复日，公司尚未披露 2020 年 1-6 月财务报告，根据初步估算，
公司 2020 年 1-6 月预计营业收入 12.70 亿元—12.90 亿元，较上年同期 12.82 亿
元维持持平状态；实现归属于母公司净利润 2,300 万元—2,800 万元，较上年同
期 1,939 万元有所增加；扣除非经常损益后归属于母公司的净利润 200 万元-250
万元，较上年同期 95.87 万元有所增加。
2、公司 2020 年业绩不存在继续大幅下滑的风险
（1）新冠疫情对公司生产经营的影响
1-1-11
受本次疫情影响，全国多地均采取了隔离、交通管制等疫情防控措施，进而
对全国多数企业的采购、生产及销售等经营活动的开展造成了较大的限制和不利
影响。目前，随着我国疫情防控措施的全面贯彻落实，疫情防控工作已取得了阶
段性成效，复工复产取得重要进展，经济社会秩序加快恢复。但与此同时，国际
疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多，对我国各
地企业的复工复产和经济社会发展构成了新的困难和挑战。
①对发行人采购活动的影响：供应商及采购价格稳定
公司产品的主要原材料为铝合金，属于大宗商品，国内市场供应较为充足。
公司原材料供应商包括云南铝业、中宁县铝厂及浙江省纺织品进出口集团有限公
司等极具综合实力的国内铝合金生产企业。公司通过与主要原材料供应商签订长
期框架合同来通过规模采购获取采购价格优惠。目前国内供应商均已经复工复
产，市场供应充足，公司采购价格较上年保持相对稳定。公司泰国生产基地生产
所需原材料均通过国内供应。因此，本次疫情对公司采购方面的影响较小。
②对发行人生产活动的影响：复工及时，产能利用率高
受本次疫情影响，公司今年春节复工时间较往年有所延后。为尽快推动复工
复产，公司制定了一系列科学的疫情防控措施，按照生产基地所在地政府疫情防
控要求，对员工出行情况进行排查、制定科学防疫制度、组织防疫培训学习、准
备疫情防护物资等，严格实施发热检测、要求员工佩戴口罩、消毒等防护措施。
报告期内，公司主要产能集中在我国国内的金华、云南、宁夏基地，占公司总产
能的 90%以上，2020 年 2 月中旬各厂区均已全面复工；泰国生产基地涂装线工
序部分 2019 年末投产试运营，占公司总产能的比例较低，未因疫情而停工停产。
截至目前，公司各生产基地已基本实现全面复工，产能利用率维持在 90%左右，
产能利用充分。因此，本次疫情对公司生产活动的影响有限。
③对发行人销售活动的影响
2020 年 1-6 月和去年同期对比，公司销售情况如下：
单位：万元、%
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 同比变动
国内主营业务收入 37,482.58 39,959.79 -6.20
1-1-12
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 同比变动
其中：汽轮 23,410.59 26,936.60 -13.09
摩轮 10,541.15 10,491.55 0.47
国外主营业务收入 44,701.82 56,430.80 -20.78
其中：汽轮 32,625.56 29,209.58 11.69
摩轮 12,041.59 27,135.70 -55.62
主营业务收入合计 82,184.40 96,390.59 -14.74
注：以上数据未经审计
受疫情影响，2020 年 1-6 月，公司主营业务收入同比下滑 14.74%，主要是
汽轮国内主机市场及摩轮印度市场销售大幅度下滑所致。具体情况如下：
国内销售方面：2020 年 1 季度，受国内疫情影响，国内汽车主机厂均出现
不同程度的停工停产，导致公司与主机厂的销售结算大幅度下滑。随着国内新型
冠状病毒疫情得到有效控制，下游主机客户全面复工复产，国内供应链显著恢复；
同时，国家及地方各级政府积极出台一系列产业支持政策。受上述有利因素影响，
2020 年 2 季度，公司国内销售显著回升。销量方面，公司国内汽轮产品 4-6 月份
实现销售 63.16 万件，已基本恢复至 2019 年同期销售水平（59.38 万件）。销售
单价方面，公司各大类产品较上年同期均未出现大幅度下滑情况。由于国内市场
的回暖，2020 年 1-6 月份国内销售收入下滑幅度较 1 季度有所收窄，由 1 季度的
22.28%收窄至 6.20%。
国外销售方面：受国外疫情全面爆发的影响尤其是印度疫情爆发影响，公司
2020 年 1-6 月摩轮海外市场销售收入下滑 55.62%，进而导致 2020 年 1-6 月国外
销售收入相比上年同期同比下滑 20.78%。
综上所述，受疫情影响，国内汽轮主机市场销量下降以及印度市场摩轮销量
大幅度下滑，公司 2020 年 1-6 月销售较上年同期有所下滑。
如前所述，2020 年 7 月份印度摩轮市场订单已逐步恢复且中印边境冲突未
对公司订单产生不利影响；公司针对反倾销地区销售占比较低，不会对公司经营
业绩产生重大不利影响；由于公司采取了积极有效的措施确保尽早复工复产，公
司生产及采购环节均未受到较大影响；销售方面，随着国内疫情得到控制、国家
积极出台相关政策，国内市场销售虽然较上年同期有所下降，但目前已有所好转；
1-1-13
而海外市场由于公司采取了积极的应对措施及海外疫情防控的常态化及复工复
产，销售订单已有所回升。基于上述因素，公司预计 2020 年业绩不存在继续大
幅度下滑风险。
3、相关风险已进行充分披露
公司已在申请文件中披露相关风险如下：
“3、“新冠疫情”引致的经营风险
2020 年 1 月新型冠状病毒肺炎疫情爆发，致使全国各行业均遭受不同程度
的影响。因防疫管控措施的影响，公司的采购、生产及销售环节在短期内均受到
一定程度的影响。随着疫情在全球范围内爆发，疫情对汽车及摩托车行业造成的
影响尚难以准确估计。在汽车及摩托车产业链全球化背景下，若疫情在全球范围
持续较长时间且未得到有效控制，则将会对全球汽车及摩托车产业链造成全面冲
击，可能会导致客户订单取消或无法获取稳定的生产订单等，从而对公司经营带
来较大不利影响。
4、业绩下滑风险
2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-3 月，公司主营业务收入分别
为 247,871.38 万元、247,990.19 万元、206,841.38 万元和 38,790.63 万元，净利润
分别为 6,340.33 万元、6,571.15 万元、5,944.07 万元和 1,321.66 万元，扣除非经
常损益后归属于母公司净利润分别为 3,061.08 万元、3,958.39 万元、2,632.26 万
元和 188.14 万元。2018 年度和 2019 年度较上年同期，主营业务收入分别增长
0.05%和-16.59%，净利润分别增长 3.64%和-9.54%，扣除非经常性损益后归属于
母公司净利润分别增长 29.41%和-33.50%。
受下游整车市场产销量增速放缓及下滑的影响，报告期内，公司主营业务收
入及扣除非经常性损益后归属于母公司净利润均出现增速放缓甚至大幅度下滑
的情况。目前全球经济仍处于周期性波动当中，尚未出现经济全面复苏趋势，新
型冠状病毒疫情更加剧全球经济下滑的风险，经济放缓可能对国际及国内汽车消
费市场和整体产业链带来一定不利影响。受上述因素影响，进而对公司生产经营
业绩造成一定影响，可能会导致公司未来经营业绩进一步下滑甚至亏损。”
1-1-14
4、申请人拟采取的应对措施及其可行性
针对上述风险，公司拟采取如下应对措施：
（1）专注主业，积极开拓新客户及电轮等业务
一方面，公司在稳定提升战略客户份额的同时，加大新客户拓展力度。借助
本次募投项目建设，公司进一步调整优化产品结构和客户结构，专注主业的同时
提高公司抗风险能力。另一方面，公司加强电轮市场及卡巴轮等产品的开拓，通
过提升电轮及卡巴轮业务的比重来弥补前期摩轮业务下滑对公司业绩造成的不
利影响。目前，公司已与滴滴、美团、哈啰等共享电单车公司达成合作，电轮客
户订单有所提升，共享电单车车轮月订单量维持在 20 万件左右。同时，公司卡
巴轮产品已实现批量供货。
（2）加快海外生产基地的布局
为应对中美贸易摩擦以及其他地区的反倾销措施，公司积极布局海外生产基
地。一方面，通过泰国基地开拓东南亚市场，弥补公司东南亚市场的不足，优化
海外产业布局；另一方面，通过泰国基地，有利于规避海外市场未来可能存在的
反倾销调查及贸易摩擦等，可以给予欧美及俄罗斯等海外客户稳定的预期，有助
于提升公司订单和市场份额。
（3）持续推动技术研发与创新
公司将不断优化产品开发流程，加强研发过程质量控制，做好基础技术平台
建设，根据用户的需求和市场动态及时调整产品研发方向，提升产品的市场竞争
能力，夯实企业转型升级的产品技术支撑。
（4）提升运营能力，推进精细化管理，提高成本控制水平
公司通过内部管理改革、风险控制和合规体系建设，加强内部绩效考核体系
和明确考核指标；通过优化工艺流程和提质增效手段，极大地提高了企业生产的
组织保障能力和精细化管理水平。公司建立了成本管理体系，从上至下控制各部
门及产品项目的成本费用，在保证产品品质的基础上，促使各生产部门尽可能地
降低生产成本。公司通过持续的技术研发和新产品开发，不断改进工艺流程和产
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品设计，降低单位耗材。公司还通过提高自动化程度和加强流程控制提高劳动生
产率，弥补劳动力成本上升所带来的影响。公司在扩大生产规模的同时，加强成
本控制，保证了公司具有稳定的利润空间。
（5）提高资金使用效率，控制资金成本
公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，设计更为合理
的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制公司资金成本，节省财务
费用支出。
通过以上措施，公司将全面提升公司的运营效率，降低成本，并提升公司的
经营业绩。
保荐机构、会计师及律师核查意见：
保荐机构、会计师及律师履行了如下核查程序：
（1）查阅公开市场信息及行业发展报告，对公司各项业务波动的合理性进
行分析；
（2）询问公司管理层及销售业务负责人，了解印度市场业务波动的具体原
因、印度市场客户开拓及订单情况，分析公司针对印度市场采取的措施的有效性；
（3）通过查询公开信息数据、询问公司管理层，了解公司主要出口国的反
倾销措施及销售情况，分析上述情况对公司生产经营产生的影响；（4）通过查
阅公司财务数据及询问公司管理层，分析新冠疫情对公司生产经营的影响及公司
采取的应对措施的有效性。
经核查，保荐机构、会计师和律师认为：
（1）2019 年印度市场需求下降主要是印度经济下滑导致销售需求下降及印
度政府本地化政策影响所致，公司已采取积极的应对措施来消除或减小上述不利
影响；
（2）公司针对反倾销地区的销售额占公司收入的比重较小，对公司生产经
1-1-16
营不具有重要性，不会导致公司销售及毛利率大幅度下滑；
（3）海外新冠疫情爆发导致公司 2020 年 1-6 月摩轮业务收入下滑，进而导
致公司主营业务销售有所下滑，但随着疫情防控常态化及国外复工复产，海外市
场销售已逐步恢复，不会对公司持续经营产生重大不利影响；
（4）公司对印度市场销售暂未受到中印边境冲突影响，不会对公司产生重
大不利影响；
（5）公司已采取积极有效的措施来应对业绩下滑风险，预计 2020 年公司业
绩大幅度下滑风险较小。
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2. 关于募投项目
申请人本次募投资金主要投向“年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂智能
制造项目”。上次募集资金于 2019 年 3 月到位，主要项目之一为“年产 300 万
件铝合金汽车轮毂成品生产线项目”，目前资金使用进度为 15.33%。
请申请人：（1）说明上述两个募投项目的联系与区别；（2）结合现有产
能利用率、产销率、在手订单等因素，合并说明以上两个项目新增产能的消化
措施。请保荐机构发表核查意见。
申请人回复：
一、说明上述两个募投项目的联系与区别
经中国证券监督管理委员会证监许可[2018]2191 号文核准，公司于 2019 年
通过公开发行可转换公司债券募集资金用于“年产 300 万件铝合金汽车轮毂成
品生产线项目”。本次募集资金主要投向“年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂
智能制造项目”。
公司前次募投项目“年产 300 万件铝合金汽车轮毂成品生产线项目”与本
次募集资金建设的生产线“年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项
目”既有联系又有区别。
1、两次募投项目均为公司生产经营战略重要组成部分
本次募投项目与前次募投项目均是公司发展战略和生产布局优化的重要组
成部分。公司采取围绕资源建设工厂、贴近市场布局产销的经营发展策略，结合
市场需求情况合理扩大生产规模和调整产品结构。
前次募集资金投资项目定位于现有生产线的产能转移替代及生产规模的扩
张。一方面，通过前次募投项目的实施，公司实现中低端产品生产线向原材料及
人力、动力等资源丰富且具有成本优势的云南地区转移。通过生产线向具有成本
优势的地区转移可以进一步控制和降低产品生产成本，提升公司产品的市场竞争
力及盈利空间；另一方面，借助我国城市化进程的迭代效应，西南地区汽车市场
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尤其是中低端车型市场仍具有较大的增长空间，公司通过就近配套西南地区客户
群，有利于西南地区市场的维护及进一步开拓。
本次募投项目定位于中高端产品，通过智能工厂建设项目，一方面有利于应
对日益增加的人工成本对公司利润的侵蚀，实现公司生产的规模化和精益化；另
一方面，东部沿海等发达地区及一、二线城市由于消费能力相对较高、进入换购
和增购期以及车牌来之不易等因素，促进了中高端及以上级别的车型市场的发
展。公司通过本次智能工厂建设，有利于进一步开拓中高端产品及客户，优化公
司产品及客户群机构，提高公司抗风险能力。
通过两次募投项目建设，公司最终形成中低端产品线为主的西南生产基地和
中高端产品线为主的金华生产基地相结合的生产布局，有利于尽早实现公司经营
发展战略目标。同时，通过生产布局及产品结构的丰富优化，可以充分借助西南
地区的成本优势和东部沿海强大的消费能力，进一步提升公司市场份额，提升公
司盈利能力，最大限度维护股东利益。
2、技术方面
公司自设立以来一直专注于铝合金轮毂的生产及销售，积累了丰富的生产经
验，具备成熟的生产工艺。两次项目均采用公司现有成熟的生产工艺技术，所使
用的原材料、核心技术工艺等方面均不存在差异。
3、客户群及产品定位方面
本次募投项目主要用于生产中高端产品，主要定位于中高端客户及中高端产
品；前次募投项目主要是定位于中低端产品。
二、结合现有产能利用率、产销率、在手订单等因素，合并说明以上两个
项目新增产能的消化措施。
1、现有产能利用率、产销率情况
报告期内，公司汽轮产品产能利用率、产销率情况如下：
项目 2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能利用率 90.99% 95.19% 87.88% 96.99%
产销率 87.85% 102.11% 94.59% 94.85%
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公司采取以销定产模式进行生产销售，根据客户的订单需求来安排生产。报
告期内公司产能利用率均维持在90%左右，产品产能利用率趋于饱和。除2020年
一季度受季节性因素及新冠疫情影响外，公司产销率均在95%左右，产销率整体
保持稳定。
2、在手订单及公司新增产能消化措施
公司前次募投项目定位于现有生产线的产能转移替代及生产规模的扩张，其
中200万件用于承接贵阳厂区的产能转移，100万件用于扩充现有产能；本次募投
项目目标客户是现有汽车客户中高端产品的开发和开拓新客户，项目建设完成后
形成年产300万件汽轮的生产能力。2019年因政府收储搬迁，公司金华生产基地
减少产能300万件，本次募投的产能将部分用于填补减少产能。公司产能消化的
具体措施主要有：
（1）深度开发老客户
公司上述募投项目的产品销售将充分利用现有的销售渠道和客户群体。公司
已与吉利汽车、长安汽车、韩国大宇（日本铃木配套）、日本大发等客户建立了
长期稳定的合作关系，后续公司将积极对现有客户的高中低端全产品线进行开发
拓展。2018年，公司与吉利汽车达成合作意向，并实现大批量供货，根据双方达
成战略合作意向，计划三年内实现年供货量达到250万件左右。公司通过与吉利
汽车持续合作，在现有合作基础上，获得了吉利旗下多款车型的供货权。2019
年底，根据与韩国大宇达成的合作意向，韩国大宇计划2020年向公司下达订单量
不少于110万件。随着老客户中高端产品的开拓，公司订单将呈现稳定增长，能
够消化新增产能。
（2）积极开拓新客户
除充分利用公司现有客户储备及销售渠道外，公司销售部门还针对全新的目
标客户进行了全面、系统的市场开拓工作。
一般而言，在汽车零部件行业中，汽车零部件制造企业进入汽车整车厂供应
商体系需要经过验厂、初期产品开发、生产件批准、量产批准、业绩管理和改进
等一系列流程。经过前期的供应商评审，2019年公司开始持续为上海大众进行小
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批量供货，随着后续合作深入，借助本次智能工厂建设项目的实施，能够满足后
续持续稳定的大批量订单需求。公司目前正积极开发日产汽车、福特汽车、尼桑、
现代汽车以及俄罗斯YST等海外客户。
随着上述募投项目的建设完成，一方面能够满足现有客户及新开拓客户后续
大批量订单要求；另一方面，通过本次智能工厂建设项目，可以吸引更多的中高
端客户到公司参观考察及评审，有利于公司进入中高端客户的供应商体系，与其
建立长期稳定的合作关系。随着公司国内、国际客户的持续开拓，意向订单数量
将持续增长，能够有效消化公司新增产能。
（3）根据区域特点配套市场策略，扩大新增产能消化
近年来，公司不断对生产基地进行优化布局，通过本次募集资金投资项目的
实施，结合前期中低端生产线向生产成本较低的西部地区转移，形成以金华地区
中高端产品生产线和云南等地区中低端生产线并行发展的产能布局。公司将结合
产品销售、售后服务的实际情况及业务发展规划进一步完善营销体系，根据各区
域销售特点，制定产品策略，跟进区域内的客户培养，推进业务前端的整合和营
销能力的提升。同时，公司将根据区域位置制定排产计划，就近满足区域销售市
场的订单需求，减少较长距离的高物流运输成本，提高公司产品的价格竞争力，
保障新增产能的消化。
（4）建立深度参与的营销策略，加强营销队伍建设，完善销售服务体系
公司从战略的高度上，将管理、生产、技术、销售相结合，在发展客户过程
中，生产人员、技术人员和销售人员同时参与客户的开发及维护，根据客户特殊
产品技术要求制定公司技术、工艺标准，与客户的产品开发融为一体，加快客户
产品开发速度，提高客户产品开发成功率，与客户建立战略合作关系。公司已经
建立了一支以管理人员为领导，以营销人员为核心，以生产和技术人员为支持的
完善的营销队伍。通过划分市场区域板块、在整车厂附近设立办事处、一线营销
人员驻点，密切关注顾客需求，及时反馈顾客信息，生产和技术人员根据顾客需
求对现有产品进行改进并适时进行新产品的配套研发，公司管理层根据市场形势
制定和调整年度产品营销计划和实施方案。目前，公司根据客户分布情况，划分
西南、西北、中部及日本四大片区，在重庆、柳州、宁波、北京、日本等地区分
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别设有办事处。通过建设更为专业的营销队伍和完善的售后服务体系，提升响应
速度，增强客户认可度和满意度。
综上，通过深入开发老客户中高端产品和借助项目建设开拓新客户，并建立
完善的营销网络体系和有效的营销策略，能够消化上述新增产能。
保荐机构核查意见：
保荐机构查阅了前次募投项目及本次募投项目可行性研究报告及公司战略
发展规划相关资料；向公司董事及高级管理人员询问两次募投项目投资的必要
性、可行性以及与两次募投项目的关系，并论证募投项目的可行性；向公司管理
人员及销售负责人询问公司客户及市场开拓情况、公司产能利用率及产销率等情
况；对发行人产能消化措施的合理性进行了核查。
经核查，保荐机构认为：
本次募投项目及前次募投项目均为专注于公司主业，均是公司实现经营发展
战略目标的重要组成部分；针对本次募投项目，公司建立了有效的应对措施来确
保新增产能能够得到消化。
1-1-22
（本页无正文，为《关于请做好浙江今飞凯达轮毂股份有限公司非公开发行
股票发审委会议准备工作的函》的回复之盖章页）
浙江今飞凯达轮毂股份有限公司
年 月 日
1-1-23
（本页无正文，为《关于请做好浙江今飞凯达轮毂股份有限公司非公开发行
股票发审委会议准备工作的函》之保荐机构签章页）
保荐代表人：
蔡文超 陈艳玲
法定代表人：
陆建强
财通证券股份有限公司
年 月 日
1-1-24
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读浙江今飞凯达轮毂股份有限公司本次告知函回复报告的全
部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本
公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，告知函回复报告不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的
法律责任。
保荐机构董事长：
陆建强
财通证券股份有限公司
年 月 日
1-1-25
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读浙江今飞凯达轮毂股份有限公司本次告知函回复报告的全
部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本
公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，告知函回复报告不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的
法律责任。
保荐机构总经理：
阮 琪
财通证券股份有限公司
年 月 日
1-1-26
