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公司公告

东方日升:东方日升新能源股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)2022-09-19  

                        股票简称:东方日升                               股票代码:300118




         东方日升新能源股份有限公司
           (地址:浙江省宁海县梅林街道塔山工业园区)




     2022 年度向特定对象发行 A 股股票
                       募集说明书
                        (注册稿)



                     保荐人(主承销商)



               (北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼)

                       二〇二二年八月
东方日升新能源股份有限公司                         向特定对象发行股票募集说明书


                                   声 明

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员,实际控制人承诺本募集说明书内容真
实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,按照诚信原则履行承
诺,并承担相应的法律责任。

    公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证募集
说明书中财务会计报告真实、完整。

    证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对公
司所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声
明均属虚假不实陈述。

    根据《证券法》的规定,证券依法发行后,公司经营与收益的变化,由公司自行
负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。




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    公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注,并仔细阅读本募集说明书中
有关风险因素的章节。

一、经营业绩波动风险

    报 告 期 内 , 公 司 营 业 收 入 分 别 为 1,440,424.83 万 元 、 1,606,349.23 万 元 、
1,883,072.42 万元和 541,396.70 万元,归属于母公司所有者的净利润分别为 97,364.94
万元、16,534.21 万元、-4,231.87 万元和 21,275.40 万元,扣除非经常性损益后归属于
上市公司股东的净利润分别为 82,339.75 万元、-13,475.37 万元、-64,713.40 万元和
22,391.62 万元,2020 年度和 2021 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净
利润为负,处于亏损的经营状态,且 2021 年度发生较大亏损。2021 年,公司营业收
入同比增长 17.23%,归属于母公司股东净利润同比下降 125.59%,扣除非经常性损益
后归属于母公司股东净利润同比下降 380.23%。公司业绩亏损的主要原因系 2020 年下
半年以来光伏组件产品原辅材料价格上涨较多所致。根据 PVInfoLink 数据,2021 年
166 尺寸、182 尺寸、210 尺寸单晶硅片均价分别较 2020 年上涨 54.94%、41.28%、
36.45%,根据 Wind 扬子巴斯夫 EVA 价格数据,2021 年 EVA 平均价格较 2020 年上涨
59.99%。具体到公司来看,2021 年,公司硅片、EVA 采购均价较 2020 年分别上涨
97.50%和 42.43%。如果以上情况无法好转或者进一步发生不利变化,将直接影响到公
司业务开展,可能导致公司未来经营业绩持续亏损。

二、原材料价格波动风险

    2020 年四季度以来,由于行业整体需求突增、部分多晶硅料企业发生安全事故等
突发事件以及能耗双控,硅料环节出现短期结构性供需关系的不平衡,上游硅料价格
呈现快速上涨趋势,根据 PVInfoLink 数据,多晶硅致密料均价由 2020 年 76.08 元/
千克上涨至 2021 年 186.41 元/千克,涨幅为 145.03%,目前价格已涨至 300 元/千
克,并直接影响到硅片的价格和供应,2021 年 166 尺寸、182 尺寸、210 尺寸单晶硅
片均价分别较 2020 年上涨 54.94%、41.28%、36.45%。具体到公司来看,2021 年,公
司硅片采购均价较 2020 年上涨 97.50%,使得公司 2021 年归属于母公司股东净利润同
比下降 125.59%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润同比下降 380.23%。
在模拟公司原材料价格较 2022 年 1-3 月上涨 5%、10%、20%和 30%的情况下,较原毛

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利率分别下降 3.23 个百分点、6.47 个百分点、12.93 个百分点和 19.40 个百分点,变动
后毛利率分别为 10.27%、7.04%、0.57%和-5.89%。仅考虑原材料价格变动对公司经营
业绩的影响,公司盈亏平衡点系在 2022 年 1-3 月原材料价格基础上原材料价格整体上
涨 7.20%,即原材料价格整体上涨超过此幅度将导致公司业绩亏损。

    因此,原材料采购价格是影响公司产品毛利率甚至整体经营状况的重要因素,如
未来主要原材料市场因宏观经济、政治环境、大宗商品价格等多种因素影响而使得其
价格出现大幅波动尤其是急剧上升,则可能会导致公司毛利率下降,进而导致公司未
来经营业绩下滑以至亏损。

三、毛利率波动风险

    随着太阳能开发利用规模的快速扩大、光伏产业升级的不断加速、产品技术水平
的持续进步,行业竞争加剧,光伏行业产品价格逐渐降低,公司主要产品太阳能光伏
组件的销售价格由 2019 年 1.78 元/W 下降至 2021 年 1.50 元/W。同时,原材料价格大
幅波动,如公司主要原材料硅片报告期内采购均价分别为 2.31 元/片、2.40 元/片、
4.74 元/片、6.31 元/片,报告期内持续上涨;报告期内 EVA 采购均价分别为 7.51 元
/平方米、9.05 元/平方米、12.89 元/平方米、11.14 元/平方米,报告期内有所波
动,使得公司产品面临产品毛利率下降的风险。报告期内,公司综合毛利率分别为
20.92%、13.65%、6.61%和 13.50%,其中主要业务太阳能电池及组件业务毛利率分别
为 18.85%、9.11%、1.13%和 7.92%,自 2019 年以来至 2021 年呈下降趋势。公司综合
毛利率及各类产品毛利率受较多因素影响,可能存在因国家政策调整、市场竞争加
剧、产品结构调整、收入结构变化等导致下滑的风险,进而导致公司未来经营业绩下
滑以至亏损。

四、汇率波动风险

    报 告 期 内 , 公 司 外 销 收 入 分 别 为 889,313.64 万 元 、 1,086,021.34 万 元 、
1,088,171.59 万元和 402,774.51 万元,外销收入占比较大。公司外销收入主要以美元、
欧元等结算,汇率的波动会对经营业绩造成影响。最近五年及 2022 年 1-6 月,美元兑
人民币汇率中间价、欧元兑人民币汇率中间价平均汇率及其变动情况如下:

                                        USD/CNY                        EUR/CNY
        期间
                             平均汇率        平均汇率变动   平均汇率        平均汇率变动


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    2022 年 1-6 月             6.4835             0.50%        7.0796           -7.20%
      2021 年度                6.4515            -6.47%        7.6293           -3.13%
      2020 年度                6.8976            -0.01%        7.8755            1.94%
      2019 年度                6.8985             4.25%        7.7255           -0.98%
      2018 年度                6.6174            -1.99%        7.8016            2.24%
      2017 年度                6.7518             1.65%        7.6303            3.92%
    数据来源:中国货币网(www.chinamoney.com.cn)。
    如上表所示,最近五年及 2022 年 1-6 月,美元兑人民币、欧元兑人民币变动最
大幅度为-7.20%,人民币整体呈升值趋势。2020 年和 2021 年,公司由于人民币汇率
波动导致的汇兑损失分别为 7,844.61 万元和 21,643.68 万元。以 2022 年 1-3 月为基
准,在其他条件不变的情况下,模拟平均汇率下降 1%、3%、5%、7%、10%,净利润
会在原来的基础上下降 16.03%、48.08%、80.13%、112.18%、160.25%。以 2022 年 1-
3 月为基准,公司盈亏平衡点系在 2022 年 1-3 月平均汇率的基础上人民币升值
6.24%,即人民币升值超过此幅度将导致公司业绩亏损。

    因此,若未来汇率持续下降而使得人民币不断升值,将会使公司产生较大的汇兑
损失,同时折算为人民币的境外销售收入金额将随之下降,进而导致公司未来经营业
绩下滑以至亏损。

五、存货余额较大的风险

    报告期各期末,公司存货账面价值分别为 167,560.67 万元、155,809.72 万元、
303,064.62 万元和 425,337.43 万元,占流动资产的比例分别为 13.95%、10.81%、
19.43%和 23.20%,存货余额整体处在较高水平,且自 2020 年以来增幅较大,其中
2021 年末同比增长 94.51%,2022 年 3 月末较 2021 年末增长 40.35%,主要系库存商品
和发出商品增长较大所致,2022 年 3 月末库存商品和发出商品账面价值较 2021 年末
分别增长 43.92%和 81.84%。报告期内,公司的整体存货周转率分别为 7.96 次、8.58
次、7.66 次和 5.14 次,受存货余额增大和疫情导致的物流持续紧张的影响,自 2020 年
以来公司的存货周转率呈下降趋势。

    同时,报告期各期末,公司分别计提存货跌价准备 2,063.61 万元、7,740.16 万
元、6,787.87 万元和 8,567.70 万元,存货跌价准备的计提比例分别为 1.22%、
4.73%、2.19%和 1.97%,存货跌价准备计提金额较大。随着公司业务规模的不断扩


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大,未来存货余额有可能继续增加,较大的存货余额可能会影响公司的资金使用效
率,若未来市场环境发生重大变化且公司预测出现重大偏差,将可能导致存货跌价风
险提升,从而对公司的经营成果等方面产生不利影响。

六、技术更新进步的风险

    太阳能光伏行业属于高新技术产业,存在着较高的技术壁垒,行业内的公司需要
具备快速响应能力及持续开发能力,尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势。

    若未来太阳能电池组件领域发生重大技术变革或出现转换效率明显更高且成本更
低的新技术路线,而公司未能准确把握技术、产品及市场的发展动向和趋势,或未能
投入足够的研发力度以掌握前沿技术,从而无法及时推出符合市场需求的技术或产
品,将可能使公司丧失技术优势,面临技术被赶超或替代的风险,并导致公司失去市
场先机影响进一步的经营发展,进而导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。

七、进出口贸易保护政策风险

    报 告 期 各 期 , 公 司 境 外 收 入 分 别 为 889,313.64 万 元 、 1,086,021.34 万 元 、
1,088,171.59 万元和 402,774.51 万元,占营业收入的比例分别为 61.74%、67.61%、
57.79%和 74.40%,海外市场是公司收入重要的组成部分。公司外销收入主要来源于向
欧洲、印度、美国、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销售太阳能组件等相关
产品,以及在欧洲、东南亚、澳大利亚等国家和地区投资光伏电站取得的电费或 EPC
收入。如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则,可能出现境外经营风险;同
时,公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏行业相关政策
不连续的风险,以及国家主权和信用变化风险等。相关风险因素未来会持续存在,将
对公司外销业务产生不利影响,可能导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。

八、本次募集资金投资项目的风险

(一)新增产能消化风险

    结合 2022-2025 年全球光伏市场规模发展预测并以公司 2022 年全球市场占有率
8.00%作为基点,同时假设公司未来全球市场占有率每年提升 2 个百分点,在公司
2022-2025 年的出货及产能消化情况量化测算下,一方面若不实施本次募投项目,公司
自 2023 年起产能将持续存在一定的缺口,在顺利实施本次募投项目后,公司 2022-


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2025 年预计产能利用率平均为 96.21%;另一方面,2024 年公司预计实施募投项目并
投产后的全部产能占全球装机需求市场比例为 15.08%。

     但是,新增产能的消化仍然需要依托未来市场容量的进一步扩大、高效产品市场
份额的进一步提升、公司产品竞争力的增强和市场的持续开拓。由于光伏发电实现全
面平价上网仍在进行中,如果相关政策发生重大不利调整、行业出现重大技术替代、
下游客户需求偏好发生转变、国际贸易摩擦进一步加剧、新冠疫情未能得到有效控制
或出现其他重大不利变化,导致市场需求增长不及预期、而公司不能及时、有效采取
应对措施,将使公司市场竞争力下降、面临新增产能不能完全消化的风险,进而影响
项目收益和公司经营业绩。

(二)募集资金投资项目不能达到预期效益的风险

     结合对未来市场行情、生产成本、期间费用等变动趋势的判断,公司对本次募投
项目预期可实现的经济效益进行了合理预测。根据测算,5GW N 型超低碳高效异质结
电池片与 10GW 高效太阳能组件项目预计项目毛利率为 16.07%,税后投资内部收益率
为 14.19%,税后投资回收期为 6.46 年。敬请投资者注意,该等经济效益测算为预测性
信息,不表明公司对本次募投项目未来可实现的经济效益作出任何保证或承诺。

     公司募投项目的建设主要是在充分预计下游行业增长及客户需求的情形下扩大相
关产品的生产规模。考虑到公司目前盈利水平待进一步得到提升,同行业龙头企业同
步推进高效电池片及组件扩产进程,竞争进一步加剧,在募投项目达产后,若未来募
投项目产品市场价格进一步下跌、市场竞争加剧或市场环境等发生其他重大不利变
化,则将导致公司存在募集资金投资项目不能达到预期效益进而影响公司经营业绩的
风险。

(三)募集资金投资项目新增折旧摊销的风险

     由于本次募集资金投资项目投资规模较大,且主要为资本性支出,项目投产后,
募投项目每年新增折旧将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率,具体影响
如下:
                                                                                           单位:万元
           项目           运营期第 1 年   运营期第 2 年   运营期第 3 年   运营期第 4 年   运营期第 5 年

1、募投项目新增折旧摊销      78,252.16       78,252.16       78,252.16       78,252.16       78,252.16




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           项目              运营期第 1 年   运营期第 2 年      运营期第 3 年     运营期第 4 年    运营期第 5 年

2、对营业收入的影响

预计营业收入-含募投项目      2,705,229.06    2,981,335.25       3,223,857.38      3,136,925.74     3,121,989.31

新增折旧摊销占营业收入比重          2.89%             2.62%             2.43%            2.49%            2.51%

3、对净利润的影响

预计净利润-含募投项目          105,212.54      122,626.09         125,815.60         91,048.75        88,553.87

新增折旧摊销占净利润比重           74.38%            63.81%           62.20%            85.95%           88.37%


(续表)

              项目                  运营期第 6 年       运营期第 7 年        运营期第 8 年        运营期第 9 年

1、募投项目新增折旧摊销                  12,416.73             12,416.73           12,416.73          12,416.73

2、对营业收入的影响

预计营业收入-含募投项目              3,107,202.23        3,092,563.03           3,078,070.22       3,063,722.34

新增折旧摊销占营业收入比重                   0.40%                 0.40%               0.40%              0.41%

3、对净利润的影响

预计净利润-含募投项目                   140,368.76            137,864.13          135,353.35         132,835.54

新增折旧摊销占净利润比重                     8.85%                 9.01%               9.17%              9.35%


     如上表所示,运营期第一年至第五年,募投项目新增折旧摊销占预计营业收入比
重分别为 2.89%、2.62%、2.43%、2.49%、2.51%,于运营期第一年达到峰值 2.89%;
运营期第一年至第五年,募投项目新增折旧摊销占预计净利润比重分别为 74.38%、
63.81%、62.20%、85.95%、88.37%,占比较高,于运营期第五年达到峰值 88.37%。因
项目的建设与效益完全释放需要一定周期,其所新增折旧摊销对公司未来尤其是运营
期前期的盈利能力具有较大影响。如未来市场环境发生重大变化或项目经营管理不
善,募集资金投资项目预期收益不能实现,新增折旧摊销将对公司经营产生较大负
担,并存在因折旧摊销大量增加而导致利润下滑以至亏损的风险。

(四)募集资金投资项目资金缺口风险

     在本次募投项目中,5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件
项目需要较大的资金投入,除募集资金外,尚需约 41 亿元资金投入。公司可通过自有
资金、经营盈利进行内部投入,以及金融机构贷款、发行债券、融资租赁和获取地方
政府产业政策支持等多种外部融资方式筹集资金。截至 2022 年 3 月末,公司货币资金
账面价值为 61.52 亿元,扣除其他货币资金(主要为银行承兑汇票保证金、保函保证


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金等受限货币资金)和库存现金后,银行存款为 25.21 亿元,同时公司可用银行授信
额度为 16.73 亿元,可发行公司债额度为 52.29 亿元,因此理论上可用融资渠道的相关
额度合计为 94.23 亿元。但若本次发行股票募集资金规模不及预期,或公司经营出现
不利状况、通过银行授信或发行公司债等渠道融资受限,未能充分、及时地解决募投
项目资金缺口问题,公司募集资金项目建设进度可能因此延期,从而使得公司整体的
经营规划与业绩受到重大不利影响。




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                                                                 目 录

释 义 ....................................................................................................................................... 12
       一、一般术语.................................................................................................................. 12
       二、专业术语.................................................................................................................. 13
第一节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 16
       一、发行人基本情况...................................................................................................... 16
       二、股权结构、控股股东及实际控制人情况.............................................................. 17
       三、所处行业的主要特点及行业竞争情况.................................................................. 18
       四、主要业务模式、产品或服务的主要内容.............................................................. 37
       五、现有业务发展安排及未来发展战略...................................................................... 41
       六、财务性投资情况...................................................................................................... 41
       七、报告期内被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施情况.......................... 50
       八、行政处罚情况.......................................................................................................... 58
第二节 本次证券发行概要 ................................................................................................... 62
       一、本次向特定对象发行股票的背景和目的.............................................................. 62
       二、发行对象及与发行人的关系.................................................................................. 64
       三、本次向特定对象发行方案概要.............................................................................. 65
       四、募集资金投向.......................................................................................................... 68
       五、本次发行构成关联交易.......................................................................................... 68
       六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化.......................................................... 69
       七、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况及尚需呈报批准的程序...... 69
第三节 发行对象的基本情况 ................................................................................................ 70
       一、发行对象的基本情况.............................................................................................. 70
       二、董事会确定的发行对象的基本情况...................................................................... 70
第四节 附条件生效的股份认购协议摘要 ........................................................................... 72
       一、合同主体、签订时间.............................................................................................. 72
       二、认购金额、认购方式、发行价格、支付方式等.................................................. 72
       三、协议的生效条件和生效时间.................................................................................. 73


                                                                    1-1-9
东方日升新能源股份有限公司                                                                  向特定对象发行股票募集说明书

       四、协议附带的任何保留条款、前置条件.................................................................. 73
       五、违约责任条款.......................................................................................................... 73
第五节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ....................................................... 75
       一、本次募集资金使用计划.......................................................................................... 75
       二、本次募集资金投资项目的具体情况...................................................................... 75
       三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响...................................................... 84
       四、公司前次募集资金的使用情况.............................................................................. 85
第六节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................................... 92
       一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务结
构的变化情况.......................................................................................................................... 92
       二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况.......................... 93
       三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交
易及同业竞争等变化情况...................................................................................................... 93
       四、本次发行完成后,公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情
形,或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形.................................................. 93
       五、上市公司负债结构是否合理,是否存在通过本次发行大量增加负债(包括或
有负债)的情况,是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况.............................. 94
第七节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................................... 95
       一、经营风险.................................................................................................................. 95
       二、财务风险.................................................................................................................. 98
       三、技术风险................................................................................................................ 101
       四、政策风险................................................................................................................ 102
       五、法律风险................................................................................................................ 103
       六、本次募集资金投资项目的风险............................................................................ 103
       七、与本次向特定对象发行股份相关的风险............................................................ 106
       八、其他风险................................................................................................................ 107
第八节 与本次发行相关的声明 ......................................................................................... 108
       一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明........................................................ 108
       二、发行人控股股东、实际控制人声明.................................................................... 109
       三、保荐人(主承销商)声明.................................................................................... 110

                                                                1-1-10
东方日升新能源股份有限公司                                                         向特定对象发行股票募集说明书

    四、发行人律师声明.................................................................................................... 112
    五、会计师事务所声明................................................................................................ 113
    六、发行人董事会声明................................................................................................ 114




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                                         释 义

    在本募集说明书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下涵义:

一、一般术语
发行人、公司、本
                   指   东方日升新能源股份有限公司
公司、东方日升
日升电器           指   宁海县日升电器有限公司,系发行人前身
日升香港           指   东方日升新能源(香港)有限公司,系发行人子公司
日升常州           指   东方日升(常州)新能源有限公司,系发行人子公司
日升洛阳           指   东方日升(洛阳)新能源有限公司,系发行人子公司
日升义乌           指   东方日升(义乌)新能源有限公司,系发行人子公司
双宇电子           指   浙江双宇电子科技有限公司,系发行人子公司
日升融资租赁       指   东方日升融资租赁有限公司,系发行人子公司
双一力新能源       指   双一力(天津)新能源有限公司,系发行人子公司
双一力电池         指   双一力(宁波)电池有限公司,系发行人子公司
聚光硅业           指   巴彦淖尔聚光硅业有限公司,系发行人子公司
点点云             指   点点云智能科技有限公司,系发行人子公司
高邮振兴           指   高邮振兴新能源科技有限公司,系发行人原子公司
晶科能源           指   晶科能源股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:688223
                        隆基绿能科技股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:
隆基绿能           指
                        601012
天合光能           指   天合光能股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:688599
                        协鑫集成科技股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:
协鑫集成           指
                        002506
                        苏州中来光伏新材股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:
中来股份           指
                        300393
                        晶澳太阳能科技股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:
晶澳科技           指
                        002459
                        亿晶光电科技股份有限公司,发行人同行业上市公司,股票代码:
亿晶光电           指
                        600537
通威股份           指   通威股份有限公司,光伏行业上市公司,股票代码:600438
大全能源           指   新疆大全新能源股份有限公司,光伏行业上市公司,股票代码:688303
迈为股份           指   苏州迈为科技股份有限公司,光伏行业上市公司,股票代码:300751
股东大会           指   发行人股东大会
董事会             指   发行人董事会
监事会             指   发行人监事会
最近三年一期、报   指   2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022 年 1-3 月


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东方日升新能源股份有限公司                                    向特定对象发行股票募集说明书


告期
                        2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日及 2022 年
报告期各期末       指
                        3 月 31 日
国家发改委         指   国家发展和改革委员会
工信部             指   国家工业和信息化部
中国证监会         指   中国证券监督管理委员会
深交所、交易所     指   深圳证券交易所
中信建投证券、保
                   指   中信建投证券股份有限公司
荐机构、主承销商
审计机构、大华会
                   指   大华会计师事务所(特殊普通合伙)
计师事务所、大华
发行人律师         指   北京市康达律师事务所
《公司法》         指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》         指   《中华人民共和国证券法》
《公司章程》       指   《东方日升新能源股份有限公司章程》
元、万元、亿元     指   人民币元、万元、亿元
募投项目           指   拟使用本次发行募集资金进行投资的项目
本次发行           指   东方日升新能源股份有限公司向特定对象发行股票

二、专业术语

MW                 指   兆瓦,功率单位,1MW=1,000KW
GW                 指   吉瓦,功率单位,1GW=1,000MW
μm                指   微米,长度单位,1 微米=0.001 毫米
                        晶体硅材料。晶体硅为最主要的光伏材料,包括单晶硅、多晶硅等晶体
晶体硅             指
                        形式
                        硅的单晶体。单晶硅具有基本完整的点阵结构,是一种良好的半导体材
单晶硅             指
                        料,用于制造半导体器件、太阳能电池等
                        单质硅的一种形态,由具有一定尺寸的硅晶粒组成的多晶体,各个硅晶
多晶硅、硅料       指
                        粒的晶体取向不同,多晶硅是光伏电池与半导体设备的主要原材料
                        利用光电转换原理使太阳的辐射光能通过半导体物质转变为电能的一种
太阳能电池         指   器件,这种光电转换过程叫做“光生伏打效应”,因此太阳能电池又称
                        为“光伏电池”
太阳能电池片、电        太阳能发电单元,通过在硅片上生长各种薄膜,形成半导体 P-N 结,把
                   指
池片                    太阳光能转换为电能
                        具有封装及内部连接的、能单独提供直流电输出的、不可分割的最小太
太阳能电池组件、
                   指   阳能电池组合装置,其功能是将功率较小的太阳能发电单元放大成为可
光伏组件
                        以单独使用的光电器件
                        Ethylene Vinyl Acetate,即乙烯-醋酸乙烯共聚物,由乙烯(E)和醋酸
EVA                指
                        乙烯(VA)共聚而制得
                        一种热固性有粘性的胶膜,由乙烯-醋酸乙烯酯共聚物通过挤出流涎、
EVA 胶膜           指
                        压延等熔融加工方法获得


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                        Passivated Emitter and Rear Cell,钝化发射极和背面电池技术,太阳能
PERC               指
                        电池的一种技术
                        在硅衬底表面依次插入本征非晶硅层和掺杂非晶硅层构成 P-N 异质结,
异质结/HJT         指
                        且通过插入的本征非晶硅层进行表面钝化来提高转化效率的技术
                        隧穿氧化层钝化接触(Tunnel Oxide Passivated Contact),指在电池背面
TOPCon             指   制备一层超薄氧化硅,然后再沉积一层掺杂硅薄层,二者共同形成了钝
                        化接触结构,从而提高转化效率的技术
                        叉指状背接触电池(Interdigitated Back Contact),指把正、负电极都置
IBC                指   于电池背面,正面不设置电极,避免正面的电极反射一部分入射光带来
                        的光学损失
                        Multi-Busbar,即多主栅组件,通常指电池采用更多更细的主栅,主栅
MBB                指
                        线在 10 条及以上,电池片之间使用更多更细的焊带进行互联
                        Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition,即等离子体增强化学气相
PECVD              指   沉积法,借助微波或射频等使含有薄膜组成原子的气体电离,在局部形
                        成等离子体,进而在基材上沉积出所期望的薄膜的一种技术
                        Engineering Procurement Construction,即工程总承包,总承包商与业主
                        签订承揽合同,并按约定对整个工程项目的设计、采购、施工、试运行
EPC                指
                        等工作进行承包,并对工程的质量、进度、造价全面负责,工程验收合
                        格后向业主移交
                        包括发电侧平价与用户侧平价两层含义:发电侧平价是指光伏发电即使
                        按照传统能源的上网电价收购(无补贴)也能实现合理利润;用户侧平
平价上网           指
                        价是指光伏发电成本低于售电价格,根据用户类型及其购电成本的不
                        同,又可分为工商业、居民用户侧平价
                        一般指将光伏列阵直接生产的电能,经并网逆变器转变为交流电,升压
集中式光伏         指   后并入电网,由电网公司收购并统一调度分配,与公共电网相连接并共
                        同承担供电任务的太阳能光伏电站
                        一般是指在用户场地附近建设,运行方式以用户侧自发自用、多余电量
分布式光伏         指
                        上网,且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施
                        国家能源局每年实行的光伏扶持专项计划,是一种促进先进光伏技术产
光伏领跑者计划     指
                        品应用和产业升级,加强光伏产品和工程质量管理的专项方案
                        2018 年 5 月 31 日,国家发改委、财政部、国家能源局联合发布的《关
“531”光伏新政    指
                        于 2018 年光伏发电有关事项的通知》(发改能源[2018]823 号)
                        电池的输出功率占入射光功率百分比,采用一定功率密度的太阳光照射
                        电池,电池吸收光子以后会激发材料产生载流子,对电池性能有贡献的
转换效率           指
                        载流子最终要被电极收集,在收集的同时会伴有电流、电压特性,即对
                        应一个输出功率,以该产生的功率除以入射光的功率即为转换效率
                        光伏产品的光致衰减可分为两个阶段:初始光致衰减和老化衰减。初始
                        光致衰减是指光伏产品的输出功率在刚开始使用的最初几天内发生较大
衰减率             指   幅度的下降,但随后趋于稳定;老化衰减是指在长期使用中出现的极缓
                        慢的功率下降,产生的主要原因与电池缓慢衰减有关,也与封装材料的
                        性能退化有关
碳达峰             指   二氧化碳的排放不再增长,达到峰值之后逐步降低
                        企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总
碳中和             指   量,然后通过植物造树造林、节能减排等形式,抵消自身产生的二氧化
                        碳排放量,实现二氧化碳零排放
                        Technischer berwachungs Verein(德语),即技术监督协会,德国官方
TUV                指   授权的政府监督组织,经由政府授权和委托,进行工业设备和技术产品
                        的安全认证及质量保证体系和环保体系的评估审核
UL                 指   Underwriter Laboratories Inc.,即保险商试验所,美国最有权威的、世界


                                         1-1-14
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                         上从事安全试验和鉴定的民间机构,主要从事产品的安全认证和经营安
                         全证明业务
                         Microgeneration Certification Scheme,即英国微型发电产品认证计划,
MCS                 指   是英国实行的一项特殊计划,由英国微型发电产品认证计划委员会管理
                         补贴的发放
                         Conformite Europeenne,即欧洲共同体。CE 标志是一种强制性安全认证
CE                  指   标志,所有在欧盟市场上自由流通的产品,必须加贴 CE 标志,以表明
                         产品符合欧盟《技术协调与标准化新方法》指令的基本要求
                         California Energy Commission,即美国加利福尼亚州能源委员会,其职
CEC                 指
                         责是使能源市场朝着良性竞争的方向发展
                         国 际 实 验 室 认 可 合 作 组 织 ( International Laboratory Accreditation
                         Cooperation ), 为 认 可 机 构 的 国 际 组 织 , 其 运 作 符 合 国 际 标 准
ILAC                指   ISO/IEC17011,提供对合格评定机构的认可,包括校准实验室(根据
                         ISO/IEC17025),检测实验室(根据 ISO/IEC17025)和医学实验室(根
                         据 ISO15189)和检查机构(根据 ISO/IEC17020)
                         中国合格评定国家认可委员会(China National Accreditation Service for
                         Conformity Assessmen),是根据《中华人民共和国认证认可条例》的规
CNAS                指
                         定,由国家认证认可监督管理委员会批准设立并授权的国家认可机构,
                         统一负责对认证机构、实验室和检验机构等相关机构的认可工作
ISO9001 质量管理         国际标准化组织(ISO)制定的关于企业质量管理系列化标准之一,主
                    指
体系                     要适用于工业企业
                         国际标准化组织(ISO)制定的环境管理体系标准,旨在识别、评价重
ISO14001 环境管理
                    指   要环境因素,并制订环境目标、方案和运行程序,对重要环境因素进行
体系
                         控制
OHASAS8001 职业          一种现代化的安全生产管理模式,使企业包括安全生产管理在内的所有
                    指
健康安全管理体系         生产经营活动科学化、规范化和法制化
新冠肺炎疫情        指   新型冠状病毒肺炎引起的疫情
    注:本募集说明书中若出现合计数尾数与各单项数据之和尾数不一致的情形,均为四舍五入
原因所致。




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                             第一节 发行人基本情况

一、发行人基本情况

公司名称(中文):      东方日升新能源股份有限公司

公司名称(英文):      Risen Energy Co.,Ltd.

注册资本:              901,359,941.00元

法定代表人:            林海峰

成立日期:              2002年12月02日

上市日期:              2010年09月02日

注册地址:              浙江省宁海县梅林街道塔山工业园区

办公地址:              浙江省宁海县梅林街道塔山工业园区

股票简称:              东方日升

股票代码:              300118

上市地:                深圳证券交易所

电话号码:              0574-65173983

传真号码:              0574-59953338

公司网址:              www.risenenergy.com

电子信箱:              xuesx@risenenergy.com

经营范围:              一般项目:光伏设备及元器件制造;家用电器制造;照明器
                        具制造;塑料制品制造;橡胶制品制造;光电子器件制造;
                        技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技
                        术推广;光伏发电设备租赁;太阳能发电技术服务;住房租
                        赁;合同能源管理;对外承包工程;货物进出口;进出口代
                        理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经
                        营活动)。许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业



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                            务;建设工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准
                            后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。(分
                            支机构经营场所设在:宁海县兴科中路23号)

二、股权结构、控股股东及实际控制人情况

(一)公司股本结构情况

       截至 2022 年 3 月 31 日,公司总股本为 901,359,941 股,股本结构如下表:

                                                                2022 年 3 月 31 日
                   股份性质
                                                    股份数量(股)                      比例
一、无限售条件流通股                                          702,085,495                       77.89%
二、限售条件流通股/非流通                                     199,274,446                       22.11%
三、总股本                                                    901,359,941                      100.00%

(二)前十名股东情况

       截至 2022 年 3 月 31 日,公司前十大股东及其持股情况如下:

 序号                   股东名称                     股东性质      持股数量(股)         持股比例
  1      林海峰                                    境内自然人           263,147,261             29.19%
         东方日升新能源股份有限公司-2021 年员工
  2                                              其他                    23,290,700              2.58%
         持股计划
         中国建设银行股份有限公司-前海开源公用
  3                                              其他                    22,701,586              2.52%
         事业行业股票型证券投资基金
         中国工商银行股份有限公司-前海开源新经
  4                                              其他                    20,618,894              2.29%
         济灵活配置混合型证券投资基金
  5      香港中央结算有限公司                      境外法人              14,881,527              1.65%
         中国银行股份有限公司-华泰柏瑞中证光伏
  6                                             其他                        8,066,957            0.89%
         产业交易型开放式指数证券投资基金
  7      周斌                                      境内自然人               6,250,000            0.69%
  8      王孝安                                    境内自然人               5,625,555            0.62%
         中信建投证券股份有限公司-天弘中证光伏
  9                                             其他                        5,133,904            0.57%
         产业指数型发起式证券投资基金
         中国银行股份有限公司-鹏华高质量增长混
  10                                            其他                        5,048,178            0.56%
         合型证券投资基金
                                合计                                    374,764,562            41.56%
    注:截至 2022 年 3 月 31 日,东方日升新能源股份有限公司回购专用证券账户持有公司股票
9,485,035 股,占公司总股本的 1.05%。




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(三)控股股东及实际控制人情况

    截至 2022 年 3 月 31 日,林海峰直接持有公司 263,147,261 股股份,占公司总股本
的 29.19%,系公司控股股东及实际控制人。

    林海峰先生,1975 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,宁波大学 EMBA。历
任宁海县日升橡塑厂总经理、宁海县日升电器有限公司、东方日升新能源股份有限公
司总经理、董事长,现为公司董事长。

(四)控股股东、实际控制人变动情况

    报告期内,公司控股股东和实际控制人未发生变更。

(五)控股股东及实际控制人所持发行人股份存在质押、冻结或潜在纠纷的情况

    截至 2022 年 3 月 31 日,林海峰直接持有东方日升的股份累计质押 76,680,000
股,林海峰的股份质押占其持有公司股本的 29.14%,上述质押股份占东方日升总股本
的 8.51%。具体情况如下:

质押人          质权人名称          质押数量(股)    质押日期          到期日
         国泰君安证券股份有限公司         4,980,000   2020-06-09
         国泰君安证券股份有限公司         1,820,000   2021-06-09
           安信证券股份有限公司           9,880,000   2020-01-17
                                                                    办理解除质押登记
林海峰     安信证券股份有限公司           5,000,000   2021-06-10
                                                                          之日
           财通证券股份有限公司           4,000,000   2022-03-07
           兴业银行股份有限公司          25,000,000   2020-07-24
           兴业银行股份有限公司          26,000,000   2021-05-13
              合计                       76,680,000       -                -

    除上述情况外,截至 2022 年 3 月 31 日,东方日升前十大股东所持公司股份不存
在质押、冻结情况。

三、所处行业的主要特点及行业竞争情况

   根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),公司所处行业
属于电气机械和器材制造业(C38)。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
(GB/T4754-2017),公司所处行业属于电气机械和器材制造业(C38)大类下的输配
电及控制设备制造(C382)下的光伏设备及元器件制造(C3825)。


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(一)行业发展概况和未来发展趋势

    1、全球光伏行业情况

    进入 21 世纪以来,随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突
出,积极推动新能源战略、加快新能源推广应用已成为全世界普遍关注的焦点,包括
中国在内的世界诸国都在加快对各种可再生资源的开发和利用。

    在目前世界上已开发利用的可再生能源中,水能、风能、潮汐能的可用量较小,
满足不了人类的客观需求;核裂变虽然产生的能量巨大,但存在不可控性及安全问
题,切尔诺贝利及福岛核事件的警钟仍然长鸣;地热能虽然就理论研究而言颇具潜
力,但于技术和安全性上存在较多可行性问题。相较之下,在可合理预期的期间内,
太阳能作为人类取之不尽、用之不竭的可再生能源,具有清洁性、安全性、广泛性、
持久性、充足性、免维护性及潜在的经济性等诸多优点。因此,太阳能是目前人类已
知可利用的、清洁安全且能够满足人类未来需求的最佳能源选择。整体上看,人类直
接利用太阳能还处于初级阶段,未来具有巨大的发展潜力。

    全球光伏行业在发展过程中,虽然部分时期由于受到宏观经济波动、产业投资过
热、国际贸易政策等因素影响,经历了一定的行业调整,但整体上仍保持稳定发展的
态势。目前,光伏市场的参与者以眼光长远、深耕行业的产业资本为主,短期逐利的
金融资本较少;行业逐步摈弃聚焦价格的竞争手段,转向涵盖性能、功能及技术研发
实力的多维度竞争策略;产业链中纵向的战略合作、协作程度加强,在光伏发电逐步
取代火电的长期视角下,行业整体已逐步摆脱对于政策补贴的依赖,形成以市场驱动
为导向的良性发展模式。在此背景下,各国近年来对光伏发电的投资建设稳步提升,
根据欧洲光伏产业协会数据,2020 年,全球累计太阳能光伏电站装机量达 773.2GW,
较 2019 年增长 22%。从 2008 年的 15.8GW 到 2020 年的 773.2GW,十二年累计增长超
过 45 倍。




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                                 近年全球累计光伏装机量




   资料来源:《Global Market Outlook 2021-2025》(欧洲光伏产业协会发布)

    根据欧洲光伏产业协会数据,2020 年,全球新增装机达 138.2GW,其中,中国新
增装机 48.2GW,全球占比 35%,是全球新增装机容量增长的最主要来源,也是全球
累计装机排名第一的国家 ;美国新增装机量排名第二位,达 19.2GW,全球占比
14%;越南新增装机量排名第三位,达 11.6GW,全球占比 8%;印度、韩国、菲律
宾、智利等新兴市场装机容量增长迅速,预计未来全球光伏新增市场将进一步向新兴
市场转移。

    进一步地,绿色低碳发展已经成为全球共识,据能源与气候智库(ECIU)统计,
截至 2021 年 10 月,全球已有 132 个国家和地区提出碳中和目标,如德国等 13 个国家
已就碳中和立法,欧盟地区和其他 3 个国家拟立法,并有 53 个国家已经官宣了碳中和
时间,其中大部分计划实现时间点为 2050 年前后。各类可再生电源中光伏开发潜力较
大且适合大规模发展,被视为实现碳中和的重要推力,长期空间及成长确定性高,发
展前景广阔。

    2、我国光伏行业发展情况

    (1)政策利好,为我国未来能源长期发展方向之一

    可再生能源的广泛使用是未来的长期发展趋势,尽管我国已经发展成为全球第一
大光伏应用市场,但现阶段我国能源结构仍以传统能源为主,大力发展光伏等可再生
能源,促进可持续发展仍然是国家重要的发展目标,近年来我国陆续出台多个利好政

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策,推动光伏行业健康快速发展。

    2018 年 5 月,为促进光伏产业平稳发展,国家发改委、财政部、国家能源局联合
发布《关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》,虽然“531”光伏新政包括“暂停普通
地面电站指标发放”、“分布式光伏规模受限”、“调低上网电价”等较为严苛的内容,
但经历政策变动后,2018 年我国光伏发电新增装机仍高达 44.26GW,仅次于 2017
年,创历史第二高水平,远超业界预期。

    2019 年 4 月,国家发改委发布《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通
知》(发改价格〔2019〕761 号)(即“761 号文”),主要内容包括:①2019 年 I~III 类
资源区集中式光伏电站指导价分别为每千瓦时 0.4 元、0.45 元、0.55 元;②采用“自发
自用、余量上网”模式工商业分布式光伏发电项目每千瓦时补贴 0.1 元,户用分布式
每千瓦时补贴 0.18 元。

    2020 年 3 月,国家发改委发布《关于 2020 年光伏发电上网电价政策有关事项的通
知》(发改价格〔2020〕511 号)(即“511 号文”),主要内容包括:①2020 年 I~III 类
资源区集中式光伏电站指导价分别为每千瓦时 0.35 元、0.4 元、0.49 元;②采用“自发
自用、余量上网”模式工商业分布式光伏发电项目每千瓦时补贴 0.05 元,户用分布式
每千瓦时补贴 0.08 元。

    “531”光伏新政踏出了推动行业技术升级,降低发电成本,减少补贴依赖,加速
“平价上网”的第一步;“761 号文”明确了集中式光伏发电上网电价和分布式光伏发
电补贴标准,集中式光伏电站指导价有所下调、工商业分布式项目及户用项目度电补
贴下调,该补贴标准也侧面印证了“平价上网”时代的来临;“511 号文”与“761 号
文”相比,集中式光伏电站指导价分别下调每千瓦时 0.05 元、0.05 元、0.06 元。在政
策引导下,光伏行业加快去补贴化进程,平价上网加速到来。

    2021 年 6 月,国家发改委发布《关于 2021 年新能源上网电价政策有关事项的通
知》(发改价格〔2021〕833 号),指出 2021 年起,对新备案集中式光伏电站、工商业
分布式光伏项目和新核准陆上风电项目,中央财政不再补贴,实行平价上网。

    2022 年 4 月,国家发改委印发《关于 2022 年新建风电、光伏发电项目延续平价上
网政策的函》,明确 2022 年对新核准陆上风电项目、新备案集中式光伏电站和工商业
分布式光伏项目,延续平价上网政策,上网电价按当地燃煤发电基准价执行;新建项


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目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价,以充分体现新能源的绿色电力价值。

    在碳中和与碳达峰方面,2020 年 9 月,国家领导人在联合国大会上表示:“中国
将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于 2030 年
前达到峰值,争取在 2060 年前实现碳中和”。中国由此成为迄今为止世界各国中作出
最大减少全球变暖预期的气候承诺的国家。2020 年 12 月,国家领导人在气候雄心峰
会上进一步表示:“到 2030 年,中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005 年下
降 65%以上,非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右,森林蓄积量将比 2005
年增加 60 亿立方米,风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。”2021 年
10 月,中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和
工作的意见》,明确指出到 2025 年非化石能源消费比重达到 20%左右,到 2030 年非
化石能源消费比重达到 25%左右,风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上。

    政策的出台有助于重塑光伏行业竞争格局和优化市场竞争环境,为我国下一步能
源结构转型奠定了坚实的基础。太阳能作为可再生能源重要组成部分,为我国未来能
源发展的主要方向之一。

    (2)产业下游新装机量稳定增长,连续九年位居世界第一

    我国为太阳能资源最为丰富的国家之一,全国总面积 2/3 以上地区年日照时数大
于 2,000 小时,为太阳能光伏发电提供了良好的基础。我国的光伏产业起步于二十世
纪七十年代,2005 年起,随着一批多晶硅项目建成投产,我国太阳能光伏产业进入高
速发展时期。截至 2007 年,我国太阳能光伏电池产量升至 1,088MW。

    2013 年以来,在国家政策支持及行业技术水平提高的驱动下,我国逐步发展成为
全球最重要的太阳能光伏应用市场之一。根据中国光伏行业协会数据,2013 年,我国
新增装机容量 10.95GW,首次超越德国成为全球第一大光伏应用市场,并在此后保持
持续增长,尽管受到 2018 年“531”光伏新政以及 2019 年竞价政策出台较晚影响,我
国 2018 年 和 2019 年 新 增 装 机 容 量 同 比 有 所 下 降 , 但 仍 分 别 达 到 44.26GW 和
30.11GW,始终居于世界第一。2020 年,我国新增装机容量达 48.2GW,新增光伏装
机容量连续八年位居世界第一。2021 年,我国新增光伏发电并网装机容量 54.88GW,
新增光伏装机容量连续九年稳居世界第一。

    (3)规模与技术不断突破,产业竞争力持续提升


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    经过多年的发展,光伏行业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自
主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业,也是推动我国能源变革
的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产
业体系建设等方面均位居全球前列。根据中国光伏行业协会,“中国光伏产业已有多项
技术取得全球领先水平,产品性价比全球最优,各环节产能规模全球第一,产业自给
率最强,基本上实现国产化”。

    从规模上看,2021 年中国多晶硅产量达 50.5 万吨,同比增长 27.5%,硅片产量约
为 227GW,同比增长 40.6%;电池片产量为 198GW,同比增长 46.9%;组件产量为
182GW,同比增长 46.1%。尽管受到供应链价格波动、外部环境复杂严峻和不确定性
等不利因素影响,2021 年中国光伏制造端规模仍保持迅速扩大态势,2021 年中国光伏
制造端(多晶硅、硅片、电池、组件)产值突破 7,500 亿元,为全球光伏产业的重
心。

    从技术上看,我国光伏企业在 PERC、TOPCon、HJT、IBC 等高效晶硅电池生产
技术上先后取得突破,半片、双面、叠瓦、多主栅、大尺寸等相关技术也相继成熟并
逐渐被应用,持续进行提升和创新。根据中国光伏行业协会数据,作为光伏发电中起
核心作用的光伏电池转换效率,从 2014 年至 2021 年,我国企业/研究机构晶硅电池实
验室效率已打破纪录 42 次;2021 年,我国企业/研究机构晶硅电池实验室效率已打破
纪录 11 次。其中,9 次为 N 型电池技术,2 次为 P 型电池技术,8 次为 TOPCon 电池
技术,3 次为 HJT 电池技术。

    近年来,从硅材料、电池、组件到系统的优化创新,中国光伏产业链中各个环节
的技术水平及工艺水平均有较大提升,并进而推动光伏发电成本的持续下降。随着光
伏上网电价逐步趋近常规电力的上网电价,中国光伏行业更具竞争力。

       3、行业未来发展趋势

    (1)规模持续增长,前景空间可期

    根据英国石油公司(BP)预测,2015-2035 年,可再生能源(包括风能、太阳
能、地热能、生物质能和生物燃料)在全球能源消耗中的份额从将 2015 年的 3%升至
2035 年的近 10%。根据欧洲光伏产业协会 2021 年预测,2025 年全球光伏市场的新增
装机容量将达到 266GW。随着全球对于环境保护和可再生能源重视程度的不断提升,


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各国各地区相继对碳排放的降低作出明确承诺并积极投入实践,伴随着光伏发电技术
革新和光伏产品成本降低,全球能源转型步伐加快,光伏行业进入全面快速发展阶
段,呈现出良好前景,行业市场规模将得到更大的增长。

                          2021-2025 年全球光伏新增装机容量预测




   资料来源:《Global Market Outlook 2021-2025》(欧洲光伏产业协会发布)

    对于我国,“碳达峰、碳中和”目标的提出,进一步指明了我国能源发展变革的战
略方向,为我国可再生能源发展设定了新的航标,光伏等可再生能源发展进入再提速
阶段。根据中国光伏行业协会预测,在风光大基地快速推进、分布式光伏加快发展等
助推下,我国光伏市场将进一步快速增长,预计 2022-2025 年我国光伏年均新增装机
量将达到 83-99GW。

                          2022-2030 年中国光伏新增装机预测(GW)




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   资料来源:《中国光伏行业 2021 年回顾与 2022 年展望》(中国光伏行业协会发布)

    (2)产业集中度进一步提升

    在光伏行业快速发展的同时,产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本和渠
道优势,不断扩大规模,纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产业链,行业的市场集
中度也呈逐渐提升趋势。

    根据彭博新能源财经(BNEF)数据,2019 年光伏行业有 21%的厂商遭到淘汰,
退出市场的企业数量超过此前 3 年的总和。根据中国光伏行业协会数据,2019-2021 年
期间我国多晶硅 CR5 集中度从 69.3%增至 86.7%;硅片 CR5 集中度从 72.8%增至
84.0%;电池片 CR5 集中度从 37.9%增至 53.9%;组件 CR5 集中度从 42.8%增至
63.4%。随着市场对于产能及技术等方面要求的不断提高,并且光伏企业将逐渐直接与
传统能源企业进行竞争,头部光伏企业的优势有所扩大并将占据更多份额,光伏行业
尤其是处于中游的电池组件行业集中度将进一步提升。

    (3)技术迭代创新,性能持续提升

    受限于平价上网后产业链环节的倒逼机制,新技术应用将呈现超预期的发展态
势。如硅片环节,将硅片做大做薄成为行业普遍趋势,行业主流硅片尺寸逐渐向大尺
寸过渡,截至 2020 年,182m 和 210mm 尺寸合计占比约 4.5%,截至 2021 年,该数据
已提升至约 45%,呈快速扩大趋势;硅片厚度则逐渐向 170μm 甚至 165μm 发展;电
池环节,产品技术创新更为活跃,PERC、TOPCon、异质结等接连突破。

    根据中国光伏行业协会数据,2021 年规模化生产的 P 型单晶电池均采用 PERC 技
术,平均转换效率达到 23.1%,较 2020 年提高 0.3 个百分点;N 型 TOPCon 电池平均
转换效率达到 24%,异质结电池平均转换效率达到 24.2%,两者较 2020 年均有较大提
升。2021 年,新建量产产线仍以 PERC 电池为主,未来三到五年,P 型 PERC 电池可
能仍将是市场主流;但是新型电池(TOPCon、HJT、IBC 等)受益于成本下降以及规
模提升的双重利好将逐步提高市场份额。因此,技术的升级发展与产品性能的提升成
为行业发展的关键方向,也成为市场参与者的主要竞争领域。

    (4)光伏下游应用多元化

    ①分布式光伏规模化发展

    集中式光伏,一般指将光伏列阵直接生产的电能,经并网逆变器转变为交流电,

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升压后并入电网,由电网公司收购并统一调度分配,与公共电网相连接并共同承担供
电任务的太阳能光伏电站;分布式光伏,一般是指在用户场地附近建设,运行方式以
用户侧自发自用、多余电量上网,且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施。

    目前,我国光伏电站市场主要以集中式光伏电站为主,但其存在长距离运输的电
力损耗高和大规模开发需要大量资金投入等问题;而分布式光伏(含户用光伏)具有
建设周期短、选址灵活、就地开发、就近利用、分散布局、因地制宜等特点。随着技
术的发展、成本的下降,以及国家政策的支持,集中式光伏和分布式光伏装机的占比
将趋于平衡,分布式光伏进入规模化发展阶段。

    2021 年 6 月,国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式
光伏开发试点方案的通知》,鼓励整合资源实现集约开发,规定不同场景下可安装的光
伏发电比例下限,并于 9 月公布了试点名单,全国 31 省共申报 676 县。2021 年 11
月,国家机关事务管理局、国家发改委等四部委联合印发《深入开展公共机构绿色低
碳引领行动促进碳达峰实施方案》,提出到 2025 年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶
面积力争实现光伏覆盖率达到 50%。国家能源局新能源司亦表示,分布式光伏有利于
消减电力尖峰负荷,有利于节约优化配电网投资,有利于引导居民绿色消费,国家积
极支持开展相关工作。电网企业应充分考虑分布式光伏大规模接入的需求,加强配电
网升级改造,努力做到应接尽接。

    根据中国 光伏行 业协 会, 2021 年 ,国 内光 伏新增装 机 54.88GW ,同比增加
13.9%,其中分布式光伏装机 29.28GW,占全部新增光伏发电装机的 53.4%,历史上首
次突破 50%,光伏发电集中式与分布式并举的发展趋势明显。分布式光伏发展前景广
阔,有望推动光伏渗透率不断提升,为光伏行业带来新的增长空间。

    ②“光伏+”场景不断拓展

    基于光资源的广泛分布和光伏发电的应用灵活性特点,近年来我国光伏发电在应
用场景上与不同行业相结合的跨界融合趋势愈发凸显,农光互补、渔光互补、林光互
补、水光互补等模式不断推广。而随着光伏技术的进步和成本进一步下降,“光伏+”
不断得到拓展,应用场景更加广泛:

    A、光伏+5G:随着 5G 技术的应用普及,按照各运营商 5G 规模和数量计算能耗
总量,5G 宏基站能耗量大概是 4G 的 9 倍以上。光伏发电系统能够有效降低电力基础


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设施投资,在 5G 领域的应用发展潜力巨大。B、光伏+储能:截至 2021 年 9 月底,我
国新能源车保有量达 678 万辆,未来,随着新能源汽车应用模式更加普及,光伏充电
桩建设业务有望逐渐扩大。C、光伏+建筑:随着国家对建筑能耗标准、绿色水平的要
求越来越高,以清洁安全高效的光伏发电系统作为建筑能源形式的“光伏建筑一体
化”,将成为越来越多光伏企业差异化发展的契机。D、光伏+制氢:实现清洁能源生
产清洁能源,能有效解决光伏发电消纳问题,实现两种新能源之间的有效应用。随着
光伏发电和电解水制氢技术的不断发展,光伏+制氢将成为我国能源安全和能源结构调
整的新选择。

    ③绿色电力交易开启市场新模式

    绿色电力交易一般指绿色电力的中长期交易,由现有的电力交易中心所组织,交
易的市场主体是电网企业、风电和光伏发电企业、电力用户和售电公司。电力用户是
有绿电消费需求的用电企业,后续将扩大到电动汽车、储能等。绿色电力交易的开展
旨在通过体制机制和制度创新,充分发挥市场作用,充分激发供需两侧潜力,推动绿
色能源发展。

    国家发展改革委、国家能源局已批复《绿色电力交易试点工作方案》,2021 年 9
月 7 日绿色电力试点正式启动并由光伏企业摘得首单。参与绿色电力交易的市场主体
近期以风电和光伏发电为主,逐步扩大到水电等其他可再生能源。绿色电力交易作为
我国电力市场一项重大的机制创新,使得光伏等电力消纳渠道得到开发,将有利于充
分发挥光伏的绿色价值,促进光伏发电市场的不断完善,进一步挖掘光伏的利用和发
展潜力。

(二)行业竞争格局、市场集中情况、发行人产品的市场地位

       1、行业竞争格局、市场集中情况

    光伏电池及组件行业均属于技术密集型、资金密集型行业,虽然进入门槛较高,
但经过多年的快速发展,行业已经成为开放性行业。过去十年中,光伏组件行业集中
度逐渐提高,行业龙头企业不断扩大产能,逐渐夯实市场地位。其中我国企业电池片
和组件的产能、产量等在全球占比均高于 75%,已成为光伏电池及组件的全球产业中
心。

    根 据 中 国 光 伏 行 业 协 会 数 据 , 2020 年 全 球 组 件 前 10 名 企 业 出 货 量 总 额 为

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111.94GW,较 2019 年增加 39.7GW,占全球组件产量比例为 72.9%,较 2019 年上升
15.3 个百分点。随着行业技术迭代的加快、下游市场对于高效产品的需求增加、行业
规模扩张等,中小厂商易因缺乏产能、技术资源等而被加速淘汰,具备较大的生产规
模、出色的研发技术以及完善的销售网络等优势的头部企业将更为受益,从而引领未
来市场并占据更多份额,行业集中度将进一步提升。

    2、发行人产品的市场地位

    报告期内,公司专注于技术创新与工艺改革,经营规模保持持续、稳定增长,光
伏组件出货量行业领先。随着公司技术的不断发展创新、客户品牌认可度的提升,若
无重大市场变化或政策调整,公司在光伏组件领域的市场占有率有望得到进一步提
升。2018 年以来公司的光伏组件出货量稳定居于世界前十位,具体情况如下:

出货量排名       2021 年度          2020 年度           2019 年度          2018 年度
     1           隆基绿能           隆基绿能            晶科能源           晶科能源
     2           天合光能           晶科能源            晶澳科技           晶澳科技
     3           晶澳科技           天合光能            天合光能           天合光能
     4           晶科能源           晶澳科技             阿特斯            隆基绿能
     5            阿特斯             阿特斯             隆基绿能            阿特斯
     6           东方日升          韩华 Q-cells        韩华 Q-cells       韩华 Q-cells
     7          韩华 Q-cells        东方日升            东方日升           东方日升
     8           无锡尚德        浙江正泰太阳能         First Solar        协鑫集成
     9           First Solar        First Solar         无锡尚德           无锡尚德
    10        浙江正泰太阳能      唐山海泰新能       浙江正泰太阳能        中利腾晖
   注:2018 年-2020 年数据来源于中国光伏行业协会,2021 年数据来源于 PV InfoLink。
    3、发行人竞争优势

    (1)重视技术创新,研发能力突出

    ①专业的科研人员和研发平台

    公司非常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高。自获批设立浙江省企业
博士后工作站以来,公司加大人才引进力度,联合高校和科研院所成立专业稳定的科
研队伍,2021 年被授予国家级博士后工作站。公司实验室获得中国合格评定国家认可
委员会(CNAS)认可证书,具备了按相应认可准则开展检测和校准服务的技术能
力。公司获得签署互认协议方国家和地区认可机构的承认,可参与国际间合格评定机

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构认可的双边、多边合作交流,在认可的范围内使用 CNAS 国家实验室认可标志和
ILAC 国际互认联合标志;同时,根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、
海关总署、国家税务总局联合发布的《关于发布 2018 年(第 25 批)新认定及全部国
家企业技术中心名单的通知》(发改高技[2019]36 号),公司技术中心被认定为 2018
年(第 25 批)国家企业技术中心。

    杰出的研究开发实力均增强了公司的市场竞争能力,赢得政府部门、社会各界的
信任,公司实验室不断加大对产品可靠性检测设备的投入,针对新型高效电池及组件
的市场应用,制定更合理有效和更严苛的检测方法,确保并不断提高公司产品的品
质,并参与推动相关行业标准(如 PERC 电池机械载荷标准测试标准等)的制定,促
进行业健康发展。

    ②研发成果突出,持续创新提升

    近年来,公司通过不断的技术攻关,形成多项核心技术,相关的重大工艺技术改
进主要有:

    A、P 型 PERC 电池方面:通过在电池背面引入高钝化叠层钝化膜并结合激光开膜
技术的背钝化工艺;通过膜层结构优化设计、增强表面钝化的等离子体化学气相沉积
PECVD 氮氧化硅\氮化硅叠层工艺;通过在磷扩散推结后增加低温沉源,降低自由载
流子寄生吸收发的激光掺杂 SE 工艺;通过载流子浓度注入改变硅片内氢电荷状态后
形成氢与缺陷态结合进而降低电池光致衰减的氢钝化工艺;升级版高阻密栅工艺;小
绒面陷光工艺。

    B、N 型 HJT 电池方面:通过开发 HJT 电池的双面微晶参杂层、低银含浆料等技
术,并在中试线验证兼容超大和超薄的 HJT 电池“前切半”技术,公司已掌握转换效
率高达 25.50%的高效 HJT 电池技术。此外,公司还在开发新型组件技术及胶膜封装工
艺,目标降低银耗量到 10mg/W 以下,有效降低电池制备成本,并进一步提升产品质
量和量产稳定性。

    C、N 型 TOPCon 电池方面:通过在电池背面引入隧穿氧化层/掺磷多晶硅薄膜的
新型 N 型接触钝化工艺;通过独特非晶硅沉积工艺及载具,消除电池片正面绕镀的无
绕镀掺磷非晶硅沉积工艺;通过在电池正面引入叠层钝化膜,降低正面钝化区饱和电
流密度的叠层钝化工艺。


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    D、210 大尺寸高效组件方面:在材料上,通过导入 210 大硅片电池、高透玻璃、
分段焊带、高效汇流条、高反射率背板和钢边框,在工艺技术上,通过对 MBB、
SMBB、切片组件封装技术、无损切割和钢边框成型等技术,大幅提高组件生产良率
和组件功率,使 PERC 单晶组件主流产品功率提升到最高 670Wp、TOPCon 组件功率
提升到最高 690Wp、异质结组件功率提升到最高 700Wp+。

    公司所推出的超低碳 210 Hyper-ion 伏曦组件产品,在工艺上采用了独特的低温双
面钝化接触、多主栅技术、双面微晶技术;在材料上采用了 210 半片薄硅片、低银含
浆料、钢边框等等材料。在拥有高功率和高转换效率的同时,伏曦系列产品使用的多
主栅技术、薄硅片、低银含浆料等降本手段控制其成本与传统 PERC 产品处于同一水
平,使该产品的度电成本有着较大的优势。

    (2)产品质量过硬,多项权威测试认证

    公司生产和检测设备配置完善,重视质量管理。公司的生产严格遵照
ISO9001:2015 质量管理体系、ISO14001:2004 环境管理体系、OHASAS8001:2007 职业
健康安全管理体系等进行;公司的产品相继获得了多项行销全球所需要的模拟包装运
输、抗氨气、盐雾、沙尘、PID、动态载荷、三倍环境加严测试等认证,包括德国
TUV 南德认证、美标 UL1703 认证、德国 TUV 北德认证、英国 MCS 认证、欧盟 CE
认证、澳大利亚 CEC 认证、巴西认证等;公司严格按照《光伏制造行业规范条件》及
光伏领跑者计划等规定的标准进行生产,有效地保证了产品的制造质量。同时,凭借
优秀的产品品质、专业的服务质量和优异的市场表现,公司荣膺第六届异质结领跑量
产与供应链配套协作国际论坛“2021 年度异质结电池产业领跑先锋奖”“2021 年度异
质结电池组件最佳供应商”,是公司技术实力和质量可靠性的重要体现。

    (3)专业的领导管理团队和管理体系

    公司拥有强大的太阳能光伏行业专业管理团队,核心管理团队长期深耕光伏行
业,对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专
业判断能力,对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业
的能力,公司可以有效地把握行业方向,抓住市场机会,取得优良经营业绩。得益于
正确的战略决策和稳定高效的管理,经过多年的摸索,公司已逐步建立起涵盖新产品
开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建


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设等方面的现代科学管理体系,能够有效的促进公司业务高质量发展,巩固行业领先
地位。

    (4)产业链布局完整,抗风险能力更强

    公司在紧跟市场变化,通过技术创新推动产品迭代,有序扩张高效产能的同时,
亦根据行业形势积极进行产业链的布局。2020 年 10 月公司收购巴彦淖尔聚光硅业有
限公司,在经过复产扩容改造以及能耗双控审核后,已进入标准化生产和业务开展阶
段,一定程度上实现对产业链上游硅料环节的延伸。更为完善的产业链布局将使得公
司增强对生产成本的控制,从而保证公司产品质量,增强抗风险能力并进一步提高生
产效率和盈利水平。

(三)主要竞争对手

    公司当前同行业主要竞争对手为 A 股上市公司隆基绿能、协鑫集成、中来股份、
天合光能、晶科能源、晶澳科技和亿晶光电。

       1、隆基绿能(601012.SH)

    隆基绿能成立于 2000 年 2 月,主营业务为单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、
生产和销售,以及光伏电站开发、建设及运营业务等,2012 年 4 月在上海证券交易所
主板上市。2021 年隆基绿能的营业收入、净利润、总资产分别为 809.32 亿元、90.74
亿元和 977.35 亿元。截至 2021 年末,隆基绿能单晶电池片产能达到 37GW,单晶组件
产能达到 60GW。

       2、协鑫集成(002506.SZ)

    协鑫集成成立于 2003 年 6 月,主营业务为高效电池组件、能源工程、综合能源系
统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售及一站式服务,2010 年 11 月在深圳证
券交易所中小企业板(目前已统一合并为深交所主板)上市。2021 年协鑫集成的营业
收入、净利润、总资产分别为 47.01 亿元、-19.51 亿元和 93.00 亿元。预计 2022 年底
实现组件自主产能超过 20GW,并将于 2022 年新建 8GW 高效先进大尺寸电池片产
能。

       3、中来股份(300393.SZ)

    中来股份成立于 2008 年 3 月,主营业务为光伏背板、N 型高效单晶电池和组件的


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研发、生产与销售,以及光伏应用系统的设计、开发、销售与运维,2014 年 9 月在深
圳证券交易所创业板上市。2021 年中来股份的营业收入、净利润、总资产分别为
58.20 亿元、-4.12 亿元和 121.39 亿元。截至 2021 年末,中来股份电池片产能达
1.6GW,组件产能达 2.7GW。

    4、天合光能(688599.SH)

    天合光能成立于 1997 年 12 月,主营业务为光伏产品、光伏系统、智慧能源三大
板块。光伏产品包括单、多晶的硅基光伏电池和组件的研发、生产和销售;光伏系统
包括系统产品业务及光伏电站业务;智慧能源包括光伏发电及运维服务、智能微网及
多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等业务,2020 年 6 月在上海证券交易所科
创板上市。2021 年天合光能的营业收入、净利润、总资产分别为 444.80 亿元、18.50
亿元和 635.40 亿元。截至 2021 年末,天合光能电池片产能达 35GW,组件产能达
50GW。

    5、晶科能源(688223.SH)

    晶科能源成立于 2006 年 12 月,主营业务为太阳能光伏组件、电池片、硅片的研
发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化,建立了从拉棒、硅片生产、电池片生
产到光伏组件生产的垂直一体化产能,2022 年 1 月在上海证券交易所科创板上市。
2021 年晶科能源的营业收入、净利润、总资产分别为 405.70 亿元、11.41 亿元和
728.71 亿元。截至 2021 年末,晶科能源单晶硅片产能达到约 32.5GW,电池片产能达
到约 24GW,组件产能达到约 45GW。

    6、晶澳科技(002459.SZ)

    晶澳科技成立于 2000 年 10 月,主营业务为太阳能光伏硅片、电池及组件的研
发、生产和销售,以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务,2019 年 11 月通
过重组实现在深圳证券交易所中小企业板(目前已统一合并为深交所主板)上市。
2021 年晶澳科技的营业收入、净利润、总资产分别为 413.02 亿元、20.88 亿元和
569.67 亿元。截至 2021 年末,晶澳科技拥有组件产能近 40GW,上游硅片和电池产能
约为组件产能的 80%。按照公司未来产能规划,2022 年底规划组件产能超 50GW,硅
片和电池产能会继续保持组件产能的 80%左右。




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    7、亿晶光电(600537.SH)

    亿晶光电成立于 1998 年 1 月,主营业务为晶棒/硅锭生长、硅片切割、电池制
备、组件封装、光伏发电,2003 年 1 月在上海证券交易所主板上市。2021 年亿晶光电
的营业收入、净利润、总资产分别为 40.83 亿元、-7.00 亿元和 79.60 亿元。截至 2021
年末,亿晶光电电池片产能达 1.67GW,组件产能达 2.41GW,2022 年全年计划完成组
件出货量 6GW。

(四)行业主要壁垒

    1、技术壁垒

    太阳能电池、组件行业属于技术密集型行业,降低制造成本和提高品质是企业竞
争的关键因素,对企业的技术研发能力有较高要求。

    太阳能电池组件指具有封装及内部联结的,能单独提供直流电输出的,最小的不
可分割的太阳能电池组合装置,主要由钢化玻璃、EVA 胶膜、电池片、背板、铝合
金、接线盒、硅胶等部分组成。因此,提高光伏电池的转换效率、延长使用寿命、提
高质量稳定性并提供更大功率的组件产品是行业发展的长期趋势。相关产品性能的提
升和生产具有很高的工艺技术要求,需要通过持续进行技术研发、设备改造、生产流
程优化而实现。同时,本行业具有新兴技术产业的特点,产品升级变换快,从简单的
价格、规模竞争逐步升级为技术等全方位竞争,对研发和前瞻性技术储备要求很高,
因此具有较高的技术壁垒。

    2、资金壁垒

    光伏产业的中上游制造领域和下游电站投资建设领域,均是资金密集型领域。与
其他制造行业相似,规模化生产是降低成本的必要手段,行业规模的不断扩大也对企
业的产能提出了更大需求,而规模化则需大量资金投入用于购买生产设备和其他固定
资产;同时,光伏行业技术更新速度较快,新技术、新工艺不断涌现并实现技术替
代,行业领先企业需要持续进行大量的研发投入,并通过不断进行设备升级、改造和
更新,淘汰落后产能以建立和巩固技术、成本、规模优势,因此,本行业的参与者需
要持续投入较大的资金,也对行业新进入者构成较高壁垒。




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    3、人才壁垒

    光伏产业技术涉及面广泛,是一个集物理学、化学、材料学、光学等多学科知识
于一体的行业,综合性要求高。我国发展光伏产业的时间相对较短,具备相关理论知
识和行业经验的人才相对匮乏;与此同时,光伏行业知识更新较快,新技术、新工艺
不断涌现,有些新技术的出现甚至对原有技术形成完全替代,尤其近年来各项新技
术、新工艺迭代速度加快,对研发和管理人员的专业素质要求和行业积淀提出了更高
的要求。我国光伏行业的快速发展进一步加剧了对高端技术人才的渴求,形成了一定
的人才壁垒,并成为制约中小企业或新进入企业的重要因素。

    4、产品质量和认证壁垒

    太阳能电池组件主要用于室外,复杂的户外工作环境对其适应力提出了较高要求
(一般要求 25 年以上寿命)。太阳能电池作为光伏系统的核心组件,其品质高低将直
接决定最终产品的光电转换效率,而成本高低直接决定了终端客户的投资收益率。因
此,下游电站终端用户对供应商的技术能力、产品品质控制能力、专业化程度、生产
规模、信用等级、资金实力等方面均具有较高要求,使得资质认证程序复杂、周期较
长。若新进入者的各方面资质达不到相关标准,其原材料采购、产品生产、销售等生
产经营活动的各项环节则将面临较大的不确定性,难以在短期内实现大规模开拓市
场,因此本行业具有较高的产品质量和认证壁垒。

(五)发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及其发展状况

    光伏产业链的上游为多晶硅料生产、单晶拉棒/多晶铸锭和切片等环节,中游为光
伏电池生产、组件制造封装等环节,下游为光伏发电系统的安装及服务等,产业链概
况如下:

                               光伏行业产业链




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    目前,公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主,同时围绕新能
源产业从事太阳能电站 EPC 与转让、光伏电站运营、灯具、辅助光伏产品和晶体硅料
等的生产、销售等业务,主要处于光伏产业链的中游位置,并涉足光伏产业链的上游
和下游,具体如下图所示:




    1、上游行业

    公司上游行业主要包括硅料、硅片的生产。上游晶硅原料的采选价格及非金属半
导体粗加工行业的产能直接影响光伏产业的原料供应。上游产业的成本上升或者产能
不足一定程度上会导致光伏产业的原料紧缺,从而使组件厂商的原料采购成本上升。
多晶硅料是信息产业和太阳能电池产业的基础原材料,由石英砂加工的冶金级硅精炼
而来,硅片则是在硅料基础上通过线切割机加工而成,是光伏电池片的基础材料。

    2012 年之前,由于光伏产业链各环节之间发展不均衡,晶硅原料的供给紧缺,晶
硅原料价格大幅波动,太阳能光伏行业的健康发展受到掣肘。随着资本逐利效应使得
我国众多企业斥巨资进入多晶硅料产业以及该产业技术进步,新增和扩产产能陆续释
放,2012 年之后晶硅原料总体呈现供大于求的局面,价格也呈现快速下滑的趋势。但
2020 年四季度以来,由于行业整体需求突增、部分多晶硅料企业发生安全事故等突发

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事件以及能耗双控,硅料环节出现短期结构性供需关系的不平衡,上游硅料价格呈现
快速上涨趋势,并直接影响到硅片的价格和供应,部分组件订单价格因其提价幅度不
及上游原材料涨价,出现价格倒挂情形,使得中游的电池组件企业盈利水平受到一定
影响。
                             光伏级多晶硅现货周均价
                                                                   单位:美元/千克




   数据来源:Wind 资讯
    随着硅料各大企业如通威股份、保利协鑫、大全能源等产能扩张计划逐步推出,
预计未来光伏硅料产能和供应量将呈持续增长的趋势,而整体考虑到投产节奏与产能
爬坡等因素,短期内硅料价格预计不会急剧下降,但硅料的供需关系有望实现新的动
态均衡,其上涨形势可得到缓解并逐步回归至正常价格轨道,作为光伏中游的电池及
组件企业和下游的光伏应用企业也将从中有所受益。

    2、下游行业

    太阳能电池片、组件的下游为光伏终端应用行业,电池片和组件的发展与需求取
决于终端应用市场。2013 年以来,在中国、美国等市场的稳步增长,以及新兴市场快
速发展的拉动下,全球光伏市场整体向好,市场规模持续扩大,全球 GW 级市场数量
从 2018 年 11 个增加至 2021 年的 20 个。根据中国光伏行业协会,2021 年全球光伏新
增装机容量约为 170GW,预计 2022-2025 年年均新增装机将达到 232-286GW;2021
年中国新增光伏装机容量为 54.88GW,预计 2022-2025 年年均新增装机将达到 83-
99GW。未来全球和中国光伏装机市场仍将保持快速增长态势,将直接推动太阳能电
池及组件业务领域市场规模的扩大,为公司未来业务的发展提供良好的市场条件。

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四、主要业务模式、产品或服务的主要内容

(一)主营业务及主要业务模式

   公司专注于光伏新能源事业,通过多年的经验积累和技术储备,公司逐步实现了
从单一的太阳能电池组件生产企业到新能源产业集团的过渡,公司主营业务以太阳能
电池组件的研发、生产、销售为主,同时围绕新能源产业从事光伏电站 EPC 与转让、
光伏电站运营、灯具、辅助光伏产品和晶体硅料等的生产、销售等业务。

   报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

    1、生产模式

    公司的产品主要为自主生产,建立“以销定产”的生产模式。公司根据接受的订
单和预付款情况,及时组织安排实施生产并于较短时间内陆续安排发货,保障客户所
需产品的按时交货。具体的生产流程如下:

    (1)太阳能电池组件的生产流程


      太阳能电池片           正面焊接              背面串焊                叠层



         EL测试                修边                组件层压               EL测试



          装框               粘接接线盒            组件测试              高压测试



                                                                         包装入库




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    (2)光伏电站项目建设流程


                                        立项




        现场勘测             协调入网              设计                  招标



                                                                    选择总包商、设
        检测调试             机电安装            土建施工
                                                                      备供应商等



        并网发电



    (3)光伏电池封装胶膜的生产流程




    2、采购模式

    公司总部设立采购中心,对原辅材料进行集中式统一采购。采购中心负责采购计
划编制、供应商的开发与管理、采购流程审批等工作。公司采用订单式采购模式,根
据客户的订货需求和实际库存情况指定采购计划并实施采购。客户订单主要分成标准
订单和非标准订单,两类订单均采用订单式采购。报告期内,公司有多家关系稳定的
原辅材料供应商,为公司的生产经营提供持续可靠的保障。

    3、研发模式

    公司重视技术研发投入和自主创新能力的提高,研发模式以自主研发、自主创新
为主,通过引进人才,联合高校和科研院所等方式形成专业稳定的科研队伍。

    4、销售模式

    公司总部设立营销中心,主要采用直销模式。总部营销中心分设国内销售部,海
外销售部和市场部。其中,国内、海外销售部负责客户开发与维护,包括处理订单,
执行销售政策和信用政策等。国内销售部和海外销售部采用区域团队制,公司总部统
一限定该区域的战略性重要客户,各区域中小型客户的挖掘以“自由竞争,报备评

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估”为原则,鼓励销售团队积极开发客户。市场部主要负责公司产品的市场推广、展
会宣传、市场信息收集等。公司总部设立全球质量及客户服务中心,负责产品的售后
服务工作。

(二)主要产品和服务

    报告期内,公司的主要产品包括太阳能电池及组件、太阳能电站和光伏电池封装
胶膜等,主要产品的功能与用途简要介绍如下:

                         主要产品                          功能与用途



                                                    由太阳能电池片组成,通过
                                                    将太阳能转化为电能,达到
  太阳能电池及                                      发电的目的。主要用于太阳
      组件                                          能发电站以及家庭用和商用
                                                    独立发电系统,为世界提供
                                                    清洁、无污染的新型能源。




                                                    利用太阳光能,采用特殊材
                                                    料如晶硅板、逆变器等电子
   太阳能电站                                       元件组成的发电体系,与电
                                                    网相连并向电网输送电力的
                                                    光伏发电系统。




                                                    是一种热固性有粘性的胶
                                                    膜,用于放在夹胶玻璃中
                                                    间,在粘着力、耐久性、光
  光伏电池封装
                                                    学特性等方面具有的优越
      胶膜
                                                    性,被越来越广泛的应用于
                                                    电流组件以及各种光学产
                                                    品。



    1、太阳能电池及组件

    太阳能电池及组件的研发、生产和销售是报告期内公司的主要业务。太阳能电池
片既可单独销售,也可以作为下游组件生产的原材料。公司的电池片、组件研发成果

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显著,取得多项专利,产品转换率屡创新高。

    截至本募集说明书签署日,公司单晶电池片转换效率突破 23.40%,TOPCon 电池
片转换效率突破 25.00%,异质结电池片转换效率突破 25.50%;单晶组件转换效率突
破 21.57%,首年衰减率不超过 2.00%,次年至第 25 年每年功率衰减不超过 0.55%;异
质结组件转换效率突破 23.65%,首年衰减率不超过 2.00%,次年至第 30 年每年功率
衰减不超过 0.25%。报告期内,公司不断优化产品结构,改进生产工艺,提高研发投
入,不断提升核心竞争力,满足客户要求,紧扣市场需求。

    2、太阳能电站

    公司的光伏电站业务主要以集中式光伏电站为主。公司子公司日升香港、日升电
力专注拓展海内外电站开发、建设、运营、转让等,采取的业务模式有 EPC、持有运
营与转让等。公司太阳能电站 EPC 业务主要为客户提供光伏电站建设设计、施工及采
购等服务;电站运营主要系公司通过光伏电站发电并对外出售的相关业务;电站转让
主要系公司自主开发及建设光伏电站,建设完成后转让给购买方。

    秉持“适当持有、滚动开发”的电站总体思路,公司在巩固原有欧洲、美洲、澳
大利亚等海外电站投建区域外,根据国家“一带一路”倡议,积极开拓西班牙、意大
利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等地区在内的光伏电站建设、运营与转让。同时,公司
大力推进储能业务发展,公司“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解
决方案已进行商业化应用。公司还将推动已有光伏电站的多形式处置,提高电站建设
资金的使用效率。

    此外,户用光伏方面,报告期内公司通过全资子公司点点云智能科技有限公司展
开户用光伏业务,并以轻质高效组件为核心的户用家庭发电解决方案以及智能运维平
台点点绿站取得区域市场一定的市场占有率。

    3、光伏电池封装胶膜

    光伏电池封装胶膜为太阳能光伏组件重要辅材之一,报告期内公司光伏电池封装
胶膜业务通过江苏斯威克开展。2021 年 8 月,为回笼资金聚焦电池组件主业,提升组
件产能和销售规模,并综合考虑江苏斯威克发展需要,公司出售持有的江苏斯威克
52.49%的股权,此后不再拥有对江苏斯威克的控制权,光伏电池封装胶膜不再为公司
未来主要产品。

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五、现有业务发展安排及未来发展战略
    公司将专注于光伏制造主业,以技术领先和品质领先为核心,大力保障技术研发
和工艺改进的投入,推动产线工艺持续提升优化和成本下降,加快新产品研发和产业
化,快速推进高效产能建设,进一步强化和提升营销能力,加速全球化市场布局。

    公司坚持“思进思变思发展,创新创业创一流”的经营理念和“以科技创新持续
改善能源格局,提高人类生活品质”的使命,本着“重质量、守诚信、抓安全、求发
展、讲环保、铸辉煌”的方针,依托“国家级光伏实验室”,继续加强研发力度,致
力于生产高效率的电池片和组件,满足国内外市场不断增长的需求,成为国际领先的
光伏终端应用产品制造商。

六、财务性投资情况

(一)财务性投资及类金融业务的认定标准及相关规定

    根据中国证监会于 2020 年 6 月发布的《再融资业务若干问题解答》以及深圳证券
交易所于 2020 年 6 月发布的《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问
答》,对财务性投资和类金融业务的界定标准及相关规定如下:

    1、财务性投资

    (1)财务性投资的类型包括不限于:类金融;投资产业基金、并购基金;拆借资
金;委托贷款;以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资;购买收益波动大且
风险较高的金融产品;非金融企业投资金融业务等。

    (2)围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资,以收购或整
合为目的的并购投资,以拓展客户、渠道为目的的委托贷款,如符合公司主营业务及
战略发展方向,不界定为财务性投资。

    (3)金额较大指的是,公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表
归属于母公司净资产的 30%(不包含对类金融业务的投资金额)。

    (4)本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资
金额应从本次募集资金总额中扣除。

    2、类金融业务

    (1)除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构

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外,其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于:融资租
赁、商业保理和小贷业务等。

    (2)发行人不得将募集资金直接或变相用于类金融业务。对于虽包括类金融业
务,但类金融业务收入、利润占比均低于 30%,且符合下列条件后可推进审核工作:

    ①本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入类金融业务的金
额(包含增资、借款等各种形式的资金投入)应从本次募集资金总额中扣除。

    ②公司承诺在本次募集资金使用完毕前或募集资金到位 36 个月内,不再新增对类
金融业务的资金投入(包含增资、借款等各种形式的资金投入)。

    (3)与公司主营业务发展密切相关,符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的
融资租赁、商业保理及供应链金融,暂不纳入类金融计算口径。

(二)自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行人实施或拟实施财务性投资或类
金融业务的情况

    2022 年 1 月 28 日,公司召开第三届董事会第二十九次会议,审议通过了本次向特
定对象发行股票的相关议案。自本次发行董事会决议日前六个月(2021 年 7 月 28 日)
至今,公司实施或拟实施类金融、投资产业基金、并购基金、拆借资金、委托贷款、
以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资、购买收益波动大且风险较高的金融
产品、投资金融业务等具体情况如下:

    1、类金融

    截至本募集说明书签署日,发行人所涉及的类金融业务为公司子公司东方日升融
资租赁有限公司面向新能源电力企业开展的融资租赁业务。公司报告期内主营业务以
太阳能电池组件的研发、生产、销售为主,同时围绕新能源产业从事光伏电站 EPC 与
转让、光伏电站运营、灯具、辅助光伏产品和晶体硅料等的生产、销售等业务,而面
向新能源电力企业开展的融资租赁业务是公司构建新能源生态圈的战略升级规划的重
要组成部分。

    最近一期,日升融资租赁的基本信息和主要财务数据如下:

       公司名称          东方日升融资租赁有限公司
       成立日期          2015 年 11 月 26 日



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       注册资本          50,000 万元
       实缴资本          27,500 万元
      法定代表人         王根娣
                         融资租赁业务;租赁业务;向国内外购买租赁财产、租赁财产的残值
                         处理及维修、租赁交易的咨询及担保、兼营与主营业务有关的商业保
       经营范围
                         理业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                         动)
       股权结构          东方日升持股 55.00%,日升香港持股 45.00%
                                         2022 年 3 月 31 日/2022 年 1-3 月
         项目
                                   金额(万元)                   占同期合并报表的比例
        总资产                                    49,854.38                         1.54%
        净资产                                    32,793.21                         3.77%
         收入                                       460.57                          0.09%
        净利润                                      -194.63                              -

    东方日升融资租赁有限公司成立于 2015 年 11 月 26 日,注册资本为人民币 50,000
万元,实缴资本为人民币 27,500 万元。日升融资租赁主要依托东方日升在新能源领域
建立的产业基础、渠道基础及客户基础,结合专业融资租赁管理团队的创新意识和完
善的市场、业务、融资、风控管理体系,以新能源电力企业为主要目标市场开展融资
租赁业务。公司设立该子公司主要目的系探索光伏行业的新发展业务模式,借助融资
租赁业务协同助推主业发展,进一步增强公司核心竞争力,符合业态所需、行业发展
惯例及相关产业政策。截至 2022 年 3 月末,日升融资租赁净资产为 32,793.21 万元,
占公司合并报表归属于母公司股东权益的 3.77%,占比较小。

    自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司未向日升融资租
赁以增资、借款等形式投入资金。

    2、投资产业基金、并购基金

    自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在投资产业
基金、并购基金的情形。

    3、拆借资金、委托贷款

    自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在对外拆借
资金、委托贷款的情形。



                                        1-1-43
东方日升新能源股份有限公司                                  向特定对象发行股票募集说明书

       4、超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资

       自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在以超过集
团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。

       5、购买收益波动大且风险较高的金融产品

       自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在购买收益
波动大且风险较高的金融产品的情形。

       6、非金融企业投资金融业务

       自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在投资金融
业务的情形。

       综上,自本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日,公司不存在新
实施和拟实施的财务性投资或类金融业务的情形。

(三)公司最近一期末的财务性投资情况

       截至 2022 年 3 月末,公司与财务性投资及类金融业务相关的资产科目及其中具体
财务投资金额情况具体如下:
                                                                                  单位:万元
                                                                        财务性投资占归属于母
序号           项目          账面价值/投资金额     财务性投资金额
                                                                          公司股东净资产比例
 1      交易性金融资产                 7,446.88            5,256.53                   0.60%
 2      其他应收款                   143,448.17                     -                      -
 3      其他流动资产                 149,772.37                     -                      -
 4      其他权益工具投资               1,247.73            1,247.73                   0.14%
 5      其他非流动金融资产             2,858.76            2,858.76                   0.33%
 6      长期股权投资                  65,173.38           65,173.38                   7.48%
 7      其他非流动资产                21,221.80                     -                      -
        其他类金融资产(子
 8                                    27,500.00           27,500.00                   3.16%
        公司投资)
            合计                     418,669.09          102,036.40                  11.72%

       1、交易性金融资产

       截至 2022 年 3 月末,公司持有的交易性金融资产账面价值为 7,446.88 万元,具体
情况如下:

                                          1-1-44
东方日升新能源股份有限公司                                     向特定对象发行股票募集说明书

                                                                                    单位:万元
           项目                    截至 2022 年 3 月末账面价值              是否属于财务性投资
期权和远期结售汇                                                 2,190.35           否
公司所持有的中信博的股票                                         5,256.53           是
           合计                                                  7,446.88           -

    其中,期权和远期结售汇为公司出于业务需求所购买的金融衍生产品,因报告期
内公司境外收入占比较高,该项投资旨在规避和防范外汇汇率波动风险,增强财务稳
定性,该业务与公司生产经营紧密相关,不属于财务性投资。

    江苏中信博新能源科技股份有限公司成立于 2009 年 11 月,主营业务为光伏支架
的研发、设计、生产和销售,主要产品为光伏跟踪支架及固定支架,相关产品系光伏
发电系统的重要组成部分。光伏支架作为电站的“骨骼”,其性能直接影响光伏电站
的发电效率及投资收益。中信博在光伏支架领域具有较强的市场竞争力,也是公司光
伏电站业务的重要上游供应商之一,公司于 2017 年 9 月对中信博进行投资,该公司于
2020 年 8 月在科创板上市。公司对中信博进行投资主要目的系扩宽光伏行业产业链,
增强与公司主营业务协同效应,该项投资与公司日常经营活动密切相关,但基于审慎
性原则,公司将之认定为财务性投资。

    2、其他应收款

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的其他应收款账面价值为 143,448.17 万元,具体情
况如下:
                                                                                    单位:万元
           项目              截至 2022 年 3 月末账面价值             是否属于财务性投资
应收股利                                                   -                  否
其他应收款                                      174,218.82                    否
其中:保证金                                       30,473.10                  否
      应收退税款                                    3,318.88                  否
      备用金等                                       230.49                   否
      其他                                         14,730.93                  否
      股权转让款                                   83,878.02                  否
      电站资金往来                                 41,587.41                  否
           合计                                 174,218.82                     -
       坏账准备                                    30,770.65                   -


                                          1-1-45
东方日升新能源股份有限公司                                  向特定对象发行股票募集说明书


       账面价值                               143,448.17                -

    公司其他应收款主要包括应收股利、保证金、股权转让款和电站资金往来等。

    其中,电站资金往来主要是公司对已对外转让的宁海新电电力开发有限公司、五
莲京科光伏发电有限公司、铜鼓县铜升电力开发有限公司、仙桃楚能新能源有限公司
等电站项目公司的原内部往来款,由于股权转让不再继续合并抵销而形成。公司对外
转让的均为电站项目公司,在经营初期主要进行电站建设工作,需要筹措大量建设资
金,电站项目公司一般通过长期借款或融资租赁等方式解决资金来源,同时,公司也
会结合项目公司实际资金情况向其提供垫款或资金支持,由此形成内部往来款。

    近年来,公司始终秉持“适当持有、滚动开发”的电站总体思路,积极推动国内
外光伏电站建设、运营与转让等主营业务。2021 年以来,公司相继对外转让了仙桃楚
能、铜鼓铜升、宁海新电及五莲京科等光伏电站项目公司,加快资金回笼,提高电站
建设资金的使用效率。而通过电站开发、建设并在电站并网发电后,将光伏电站出售
以获得电站的销售收入的“滚动开发、滚动销售”模式已经成为国内光伏电站业务普
遍采用并得到市场充分认可的商业模式。国内光伏电站运营企业如天合光能、晶科电
力等,均存在为项目公司垫款或借款的情况。因此,上述往来款的形成具有合理的商
业背景和历史原因,符合行业惯例,不属于财务性投资的情形。

    综上,公司其他应收款均与公司主营业务紧密相关,具有一定的商业合理性,不
属于财务性投资。

    3、其他流动资产

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的其他流动资产账面价值为 149,772.37 万元,具体
情况如下:
                                                                                 单位:万元
              项目                 截至 2022 年 3 月末账面价值    是否属于财务性投资
可抵扣税金                                          133,085.06              否
以抵销后净额列示的所得税预缴税额                        344.99              否
预缴增值税                                            3,138.23              否
待抵扣税金(海外电站部分)                           13,204.08              否
              合计                                  149,772.37              -

    公司其他流动资产主要包括可抵扣税金、所得税预缴税额、预缴增值税和针对海

                                         1-1-46
东方日升新能源股份有限公司                               向特定对象发行股票募集说明书

外电站部分的待抵扣税金,不属于财务性投资。

    4、其他权益工具投资

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的其他权益工具投资金额为 1,247.73 万元,系公司
对中节能太阳能股份有限公司的股权投资。

    中节能太阳能股份有限公司(000591.SZ)成立于 1993 年 4 月,是中国节能环保
集团有限公司的子公司,其主营业务为太阳能光伏电站的投资运营及太阳能电池组件
的生产、销售等。2011 年 12 月,公司出于开展业务合作的目的投资中节能太阳能科
技有限公司。2015 年,上市公司重庆桐君阁股份有限公司通过重大资产置换、发行股
份购买资产置入中节能太阳能科技股份有限公司 100%股份,后更名为中节能太阳能股
份有限公司。公司对太阳能进行股权投资的主要目的为进一步完善产业链布局,促进
公司主营业务协同发展。该项投资符合公司主营业务及战略发展方向,系围绕公司产
业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资,但基于审慎性原则,公司将
之认定为财务性投资。

    5、其他非流动金融资产

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的其他非流动金融资产金额为 2,858.76 万元,主要
为全资孙公司 Risen Holdings Pty Ltd.持有的对 613 St Kilda Pty Ltd.的投资。

    613 St Kilda Pty Ltd.的投资领域聚焦于光伏建筑一体化,与公司同属于光伏产业
链。公司于 2016 年 4 月对 613 St Kilda Pty Ltd.进行投资,主要目的是针对光伏行业未
来发展新方向进行初步探索,进一步加快公司智能光伏创新升级,提高产业链一体化
程度,提升业务发展协同效应。因此,该项投资符合公司主营业务及战略发展方向,
系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资,但基于审慎性
原则,公司将之认定为财务性投资。

    6、长期股权投资

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的长期股权投资金额为 65,173.38 万元,具体情况
如下:




                                       1-1-47
东方日升新能源股份有限公司                                                                                向特定对象发行股票募集说明书

                                                                                                                             单位:万元
                                                                                                                              是否属于
                             期末账面
序号        公司名称                     持股比例    投资时间                   主营业务                    投资目的          财务性投
                               余额
                                                                                                                                资
       宁波杭州湾新区宁
                                                                                                      合作开发建设太阳能电
  1    电日升太阳能发电         763.44     25.00%     2013-10-17    太阳能光伏项目建设、开发、投资                               是
                                                                                                      站
       有限公司
       布拖宁升新能源有                                                                               合作开发建设太阳能电
  2                              20.78     40.00%     2015-04-01    太阳能光伏项目建设、开发、投资                               是
       限公司                                                                                         站
       镇江市美禾能源科
  3                              80.00     80.00%     2018-11-23    太阳能光伏项目建设、开发、投资    开展融资租赁业务           是
       技有限公司(注)
       江苏斯威克新材料                                                                               公司组件业务上游重要
  4                          63,267.38     14.22%     2014-09-02    EVA 光伏封装胶膜生产、销售                                   是
       有限公司                                                                                       供应商
       Solar         Stand                                                                            合作开发建设太阳能电
  5                           1,041.78     39.00%     2017-08-20    太阳能光伏项目建设、开发、投资                               是
       Solutions LLC                                                                                  站
          合计               65,173.38      -            -                          -                           -                 -
     注:镇江市美禾能源科技有限公司为公司融资租赁业务开展对象。公司子公司东方日升融资租赁有限公司与镇江市美禾能源科技有限公司于 2017 年
12 月签订《融资租赁合同》,租赁标的为光伏组件、逆变器、支架等,租赁本金为 1,250.00 万元,租赁期限为 48 个月。为保障租赁款项的顺利收回、
防范业务风险,公司与镇江美禾原股东张家港保税区美成晟新能源科技有限公司(曾用名:张家港保税区美成投资有限公司)、镇江日禾新能源有限公
司分别签订股权转让协议,受让其分别持有镇江美禾的 41%与 39%的股权,交易对价为 41 万元与 39 万元,同时将标的股权的投票权、经营权托管予原
股东,并约定在租赁款项全部归还之后,原股东可以同等对价向东方日升融资租赁回购相应的股权。因东方日升融资租赁已将对应 80%股权的投票权、
经营权托管予镇江美禾原股东,公司不参与镇江美禾实际经营,故在此将其作为长期股权投资列报。




                                                                   1-1-48
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    其中,宁波杭州湾新区宁电日升太阳能发电有限公司、布拖宁升新能源有限公
司、Solar Stand Solutions LLC 均为光伏产业链相关企业,公司对其投资主要目的是合
作开发建设太阳能电站业务,均是出于推动整体业务协同发展、完善产业链战略布局
的考虑,从而对其进行投资。

    镇江市美禾能源科技有限公司系公司光伏产业链融资租赁业务的合作方,公司对
其进行战略投资,一方面是为了保证融资租赁款项的有效使用和顺利收回,另一方面
是为了加强公司整体产业链布局的一体化程度和协同效应。

    江苏斯威克新材料有限公司主要从事 EVA 光伏封装胶膜等新材料的生产与销售,
属于新材料行业。江苏斯威克的主要产品 EVA 胶膜为公司组件业务的重要原材料之
一,因此公司对其进行投资的主要目的为提升公司业务的纵向一体化程度,进一步完
善产业链战略布局。2021 年 8 月,公司向深圳市燃气集团股份有限公司及其相关方转
让江苏斯威克 50%股份,同时为完善江苏斯威克激励约束机制,公司向员工持股平台
转让江苏斯威克 2.49%股份,公司持有江苏斯威克的股份比例将从 69.08%下降至
16.58%,此后公司对江苏斯威克的投资在长期股权投资科目下进行列报。

    综上所述,鉴于公司长期股权投资的投资对象均从事实业经营且与公司主营业务
相关,符合公司主营业务及战略发展方向,系围绕公司产业链上下游以获取技术、原
料或渠道为目的的产业投资,但基于审慎性原则,公司将之认定为财务性投资。

    7、其他非流动资产

    截至 2022 年 3 月末,公司持有的其他非流动资产金额为 21,221.80 万元,具体情
况如下:
                                                                           单位:万元
                                               2022 年 3 月 31 日
           项目
                                    账面价值                   是否属于财务性投资
预付长期资产类款项                              21,221.80             否
           合计                                 21,221.80              -

    公司持有的其他非流动资产主要包括预付长期资产类款项,与公司主营业务紧密
相关,不属于财务性投资。




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     8、其他类金融资产

     截至 2022 年 3 月末,公司类金融资产主要为公司子公司东方日升融资租赁有限公
司,其注册资本为人民币 50,000 万元,实缴资本为人民币 27,500 万元。公司设立该子
公司主要目的系探索光伏行业的新发展业务模式,借助融资租赁业务协同助推主业发
展,进一步增强公司核心竞争力,符合业态所需、行业发展惯例及相关产业政策。基
于谨慎性原则,公司将该项投资认定为财务性投资,日升融资租赁因开展融资租赁业
务形成的长期应收款不属于财务性投资,与历史信息披露的结论相一致。

     综上所述,截至 2022 年 3 月末,公司财务性投资主要为围绕产业链上下游企业进
行 的 产 业 投 资 以 及 持有 的 子 公 司 日 升 融 资租 赁 的 股 权 , 财 务 性投 资 合 计 金 额 为
102,036.40 万元,占归属于母公司股东净资产比例为 11.72%,占比远低于 30%。

     因此,公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资、类金融业
务的情形。

七、报告期内被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施情况

(一)公司报告期内被证券监管部门和交易所处罚的情况

     公司报告期内不存在被证券监管部门和交易所处罚的情形。

(二)公司报告期内被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况

     1、中国证券监督管理委员会宁波监管局责令整改措施(〔2019〕7 号)

     2019 年 3 月 22 日,中国证券监督管理委员会宁波监管局(以下简称“宁波证监
局”)向公司出具《关于对东方日升新能源股份有限公司采取责令改正措施的决定》
(〔2019〕7 号),主要内容和公司的整改措施如下:

     (1)主要内容

     “2018 年 12 月 20 日,你公司披露了《东方日升新能源股份有限公司关于支付现
金购买江苏九九久科技有限公司 12.76%股权暨关联交易的公告》。公告披露,“九九
久的经营情况较上年度大幅好转,前三季度实现净利润 1.0 亿元”。本次交易以北京华
信众合资产评估有限公司出具的《评估报告》(华信众合评报字〔2018〕第 1102 号)
的评估结果作为定价依据。

     经查,江苏九九久科技有限公司(以下简称九九久)1-11 月份经营业绩未达到上

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述《评估报告》中的预测值,同时九九久科技 2018 年度存在多次停、限产的情况并对
经营业绩产生不利影响。上述情况均未在公告中予以披露。

    你公司的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的相关规定。根
据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的相关规定,我局决定对公司采取责令
改正的行政监管措施,要求你公司于收到本决定后 30 日内报送整改报告,进一步提升
规范意识,做好信息披露工作。”

    (2)整改措施

    公司收到宁波证监局的《关于对东方日升新能源股份有限公司采取责令改正措施
的决定》后,公司全体董事、监事、高级管理人员和相关责任人高度重视,对照相关
法律法规、规范性文件及准则,公司董事会根据宁波证监局的要求持续进行整改并向
宁波证监局报送了整改报告,并将根据相关规定及时履行信息披露义务。

    同时,公司全体董事、监事、高级管理人员和相关责任人将持续加强对相关法律
法规、规则等的学习,进一步增强信息披露工作的管理和提升规范运作的意识,努力
提高信息披露质量,确保及时、真实、准确和完整地披露信息。

    2、创业板公司管理部监管函(创业板监管函〔2020〕第 164 号)

    2020 年 10 月 16 日,创业板公司管理部向公司出具《关于对东方日升新能源股份
有限公司的监管函》(创业板监管函〔2020〕第 164 号),主要内容及公司的整改措
施如下:

    (1)主要内容

    “2020 年 9 月 22 日,你公司披露了《关于补充确认股权转让交易意向金的公
告》,公告显示公司于 2018 年 8 月 8 日就购买江苏九九久科技有限公司 51%股权事项
向关联方延安必康制药股份有限公司支付 38,000 万元交易意向金,占公司 2017 年度
经审计的归属于母公司所有者权益的 5.08%,属于《公司章程》规定的需提交股东大
会批准的事项。你公司未及时就上述关联交易事项履行相应审议程序和信息披露义
务,直至 2020 年 9 月 21 日才召开董事会审议通过《关于补充确认股权转让交易意向
金的议案》并于 2020 年 10 月 9 日经公司股东大会审议通过。

    你公司的上述行为违反了《创业板股票上市规则(2018 年 11 月修订)》第 1.4


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条、第 2.1 条、第 10.2.6 条和《创业板股票上市规则(2020 年修订)》第 1.4 条、第
5.1.1 条、第 7.2.8 条的相关规定。请你公司董事会充分重视上述问题,吸取教训,及
时整改,杜绝上述问题的再次发生。

    我部提醒你公司:上市公司必须按照国家法律、法规和《深圳证券交易所创业板
股票上市规则》,认真和及时地履行信息披露义务。上市公司的董事会全体成员必须
保证信息披露内容真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并就
其保证承担个别和连带的责任。”

    (2)整改措施

    公司收到《关于对东方日升新能源股份有限公司的监管函》后,充分重视相关问
题,认真分析原因,充分吸取了本次信息披露工作的教训,并对《深圳证券交易所创
业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等规则进行了
深入学习,提高规范运作意识,认真和及时地履行信息披露义务。

    3、中国证券监督管理委员会行政监管措施(〔2021〕第 40 号)

    2021 年 6 月 24 日,中国证券监督管理委员会向公司出具《关于对东方日升新能源
股份有限公司采取行政监管措施的决定》(〔2021〕第 40 号),其主要内容及公司的
整改措施如下:

    (1)主要内容

    “经查,我会发现你公司在申请向不特定对象发行可转换公司债券项目过程中,
存在以下问题:

    2020 年 12 月 23 日,我会出具同意你公司向不特定对象发行可转换公司债券注册
批复后,你公司于 2021 年 1 月 19 日向深交所报送无会后事项承诺函,明确承诺没有
影响不特定对象发行可转换公司债券的情形出现,明确表示财务状况正常,报表项目
无异常变化。2021 年 1 月 30 日,你公司公告 2020 年度业绩预告称,由于原材料价格
上涨及产品销售价格下降、汇兑损失、交易性金融资产公允价值下降等因素,预计
2020 年实现归母净利润为 1.6 亿元至 2.4 亿元,扣非后净利润为-0.6 亿元至-1.4 亿元,
2019 年、2020 年财务数据可能不符合《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试
行)》第九条“最近二年盈利,净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据”
的规定。2021 年 2 月 1 日,你公司发布中止上市公告称,预计 2020 年亏损,导致本次

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发行上市申请不符合发行上市条件,拟申请撤回发行申请。2021 年 2 月 5 日你公司向
深交所申请撤回相关申请文件。

    你公司上述行为存在“申请文件或信息披露资料存在相互矛盾或者同一事实表述
不一致且有实质性差异”的情形,根据《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试
行)》第八十一条规定,我会决定对你公司采取出具警示函并同时采取六个月内
(2021 年 6 月 18 日至 2021 年 12 月 17 日)不接受你公司发行证券相关文件的监管措
施。”

    (2)整改措施

    公司及相关责任主体高度重视《关于对东方日升新能源股份有限公司采取行政监
管措施的决定》提到的问题,严格按照中国证监会的要求,积极整改,防范类似情况
的再次发生。公司会持续加强全体董事、监事、高级管理人员及相关人员对证券法律
法规的学习,强化规范运作意识,加强信息披露管理,切实提高公司的信息披露质量
和公司规范运作水平。

       4、中国证券监督管理委员会宁波监管局监管关注函(甬证监函〔2021〕101 号)

    2021 年 7 月 2 日,宁波证监局向公司出具《关于对东方日升新能源股份有限公司
予以监管关注的函》(甬证监函〔2021〕101 号),其主要内容及公司的整改措施如
下:

    (1)主要内容

    “根据中国证监会关于上市公司现场检查的相关规定,我局于近期对你公司进行
了现场检查。经检查,发现你公司存在以下问题:

    一、公开发行可转债事项

    你公司 2020 年度扣除非经常性损益后净利润预亏,对公开发行可转债有重大影
响,但未能及时发现。你公司取得证监会同意注册的批复后面临跨年发行,在 2021 年
1 月 19 日出具《承诺函》并提交发行申请时,依据 2021 年 1 月 3 日左右匡算的 2020
年年度净利润约 4.7 亿元,认为经营未发生重大变化。但公司匡算数据时未考虑 2021
年 1 月 12 日初步核算的母公司 2020 年毛利数据为负,出售电站产生的净利润其实不
符合收入确认条件,及扣除非经常性损益后净利润可能为负的因素影响,导致匡算数


                                      1-1-53
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据与 2021 年 1 月 30 日业绩预告数据有较大差异。以上事项不符合《创业板上市公司
证券发行注册管理办法(试行)》第八十一条的规定。

    二、规范运作方面

    1、你公司时任董事长配偶经营与东方日升子公司相近业务的公司。双一力(宁
波)电池有限公司与金色慧能(宁波)储能技术有限公司工商设立时间接近,分别成
立于 2018 年 7 月 19 日、2018 年 7 月 18 日,经营范围均涉及电池及储能业务,为光伏
组件和电站的下游衍生业务,前者由你公司持有,后者由时任董事长、控股股东林海
峰配偶持有,两家公司仅在目标客户上做一定区分。以上事实不符合《上市公司治理
准则(2018 年修订)》第二十一条和《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020 年
修订)》(以下简称《创业板股票上市规则》)第 4.2.2 条第一款第二项的规定。

    2、你公司控股股东在未担任公司职务的情况下主持参与你公司内部会议。你公司
控股股东林海峰已于 2020 年 5 月 11 日离任公司董事长,目前未担任你公司及子公司
职务,但会议纪要显示,2020 年 9 月 29 日召开的储能事业部中高层会议、2020 年 6
月 12 日召开的产品规划会议由控股股东主持。以上事项不符合《上市公司治理准则
(2018 年修订)》第六十八条的规定。

    3、你公司从事金融衍生品交易未经董事会和股东大会批准并履行信息披露义务。
2020 年度,你公司从事买入美元看跌期权和卖出美元看涨期权相关业务,其中买入美
元看跌期权合约金额为 1,100 万美元,卖出美元看涨期权合约金额为 92,590 万美元,
合计合约金额为 93,690 万美元,占你公司 2019 年未经审计净资产的 50%以上。上述
交易事项未经你公司董事会和股东大会审议通过,亦未履行相关临时信息披露义务。
以上事实不符合《上市公司信息披露管理办法》第二条,《创业板股票上市规则》第
7.1.2 条和《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引(2020 年修订)》(以下简
称《规范运作指引》)第 2.5.4 条第二款的规定。

    4、你公司未及时制定金融衍生品交易相关风险控制制度,内部审计部门未对金融
衍生品交易进行每半年检查。以上事项不符合《上市公司治理准则(2018 年修订)》
第九十四条、《规范运作指引》第 2.5.4 条以及第 2.5.13 条第一款第一项的规定。

    鉴于你公司公开发行可转债事项存在的违法违规行为已由中国证监会采取监管措
施,我局不另行采取监管措施。


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    针对上述问题,请你公司高度重视,严格按照法律法规要求,规范相关内部控制
制度,切实加强公司规范运作指引,提升公司治理水平和信息披露质量,于一个月内
向我局报送整改报告。我局将对你公司规范运作情况持续关注,并视整改情况财务进
一步的监管措施。”

    (2)整改措施

    公司收到中国证监会的《关于对东方日升新能源股份有限公司予以监管关注的
函》后,公司高度重视并及时通报了全体董事会成员、监事会成员、高级管理人员及
相关责任部门负责人,对《监管关注函》中提及的有关事项进行全面梳理、认真核
查,充分深刻认识存在的问题,制定了整改方案并积极落实整改,并于 2021 年 7 月
27 日向宁波证监局报送了整改报告。

    同时,公司已组织全体董事会成员、监事会成员、高级管理人员及相关责任部门
负责人(包括证券部相关人员等)对《上市公司信息披露管理办法》《创业板股票上
市规则》和《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引(2020 年修订)》等相关
规章制度开展专项学习,进行专项讨论,充分认知本次监管关注事项的重要性,汲取
本次事项信息披露不足以及内部控制不足的教训,防范类似情形再次发生。

    5、深圳证券交易所公开谴责处分的决定(深证审纪〔2021〕1 号)

    2021 年 6 月 11 日,深圳证券交易所出具《关于对东方日升新能源股份有限公司、
谢健给予公开谴责处分的决定》(深证审纪〔2021〕1 号),其主要内容及公司的整
改措施如下:

    (1)主要内容

    “2020 年 7 月 31 日,本所受理了东方日升新能源股份有限公司(以下简称东方日
升或发行人)向不特定对象发行可转换公司债券的申请。经查明,在向不特定对象发
行可转换公司债券过程中,东方日升及董事长谢健存在以下违规行为:

    一、出具的承诺函不真实、不准确,与发行人实际情况严重不符

    2020 年 12 月 30 日,东方日升收到中国证监会出具的注册批复文件。2021 年 1 月
19 日,东方日升向本所报送了《承诺函》,称对会后事项进行了审慎自查,承诺“没
有影响公司向不特定对象发行可转债的情形出现;发行人财务状况正常,报表项目无


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东方日升新能源股份有限公司                           向特定对象发行股票募集说明书

异常变化;发行人不存在其他影响发行上市和投资者判断的重大事项”等。董事长谢
健在《承诺函》中签字。

    2021 年 1 月 20 日,东方日升发布发行公告并披露募集说明书,正式启动发行。募
集说明书显示,2020 年 1-9 月份扣除非经常性损益后的净利润为 3.51 亿元,同比下降
35.11%,未对 2020 年全年业绩进行预测。1 月 30 日,东方日升披露《2020 年度业绩
预告》,称 2020 年扣除非经常性损益后的净利润预计为-14,000.00 万元至-6,000.00 万
元。2 月 1 日,东方日升发布中止上市公告,称财务指标可能导致本次发行不符合
《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》第九条第(五)项、第十三条和
《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020 年修订)》第 2.2.3 条规定的向不特定
对象发行可转债发行上市条件。2 月 5 日,东方日升终止发行并向本所提交了撤回申
请文件的申请。

    东方日升及董事长谢健于 2021 年 1 月 19 日出具的《承诺函》,未如实、准确地
说明公司 2020 年存在业绩大幅下滑、财务状况发生重大变化、可能影响发行条件等情
况,作出的承诺不真实、不准确,与东方日升实际情况严重不符。

    二、未按要求报送会后事项文件,未对跨年后是否仍满足发行条件进行审慎评估
即启动发行

    根据中国证监会《再融资业务若干问题解答(2020 年 6 月修订)》第 29 问,“对
涉及历史盈利条件的再融资品种,发行人在跨年后、未出具年报前启动发行,发行人
及中介机构应及时报送会后事项文件,发行人需以业绩预告或快报为基础对跨年后是
否仍满足发行条件进行说明,保荐机构对发行人跨年后是否仍满足发行条件发表意
见,发行人及各中介机构按照《备忘录第 5 号》的规定出具会后重大事项说明或专项
意见”。

    东方日升未按上述要求报送会后事项文件,也未以业绩预告为基础对跨年后是否
仍满足发行条件进行说明并出具会后重大事项说明,即于 2021 年 1 月 20 日启动发
行,并在 1 月 28 日披露发行结果公告,投资者完成缴款。最终东方日升因可能不符合
发行条件终止发行并撤回申请,导致启动应急退款流程,涉及退款的投资者达 99.64
万人,退款本息 32.85 亿元,影响投资者面广、市场影响恶劣。

    东方日升作为信息披露的第一责任人,上述行为违反了《深圳证券交易所创业板


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上市公司证券发行上市审核规则》(以下简称《再融资审核规则》)第十五条、《深
圳证券交易所创业板上市公司证券发行与承销业务实施细则》(以下简称《再融资发
行承销细则》)第六十条、第六十一条第二款第(三)项的规定。东方日升时任董事
长谢健在《承诺函》中签字,但未能保证《承诺函》真实、准确,违反了《再融资审
核规则》第十六条、《再融资发行承销细则》第六十一条第二款第(三)项的规定。

    鉴于上述违规事实及情节,依据《再融资审核规则》第三十八条、第三十九条、
《再融资发行承销细则》第六十一条和《深圳证券交易所自律监管措施与纪律处分实
施办法》第十三条的规定,经本所纪律处分委员会审议通过,本所作出如下处分决
定:

    一、对东方日升新能源股份有限公司给予公开谴责的处分;

    二、对东方日升新能源股份有限公司时任董事长谢健给予公开谴责的处分。”

    (2)整改措施

    公司及相关责任主体高度重视《关于对东方日升新能源股份有限公司、谢健给予
公开谴责处分的决定》提到的问题,严格按照中国证监会的要求,积极整改,防范类
似情况的再次发生。公司会持续加强全体董事、监事、高级管理人员及相关人员对证
券法律法规的学习,强化规范运作意识,加强信息披露管理,切实提高公司的信息披
露质量和公司规范运作水平。

    除上述情况外,公司报告期内不存在其他被证券监管部门和交易所采取处罚或监
管整改措施的情况。公司已针对相关监管整改措施的要求进行落实和整改,公司内部
控制制度和管理制度进一步完善,公司治理及信息披露等方面进一步规范,整改效果
良好。

       保荐机构对东方日升最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚情况
以及监管关注事项的整改情况进行了核查:公司最近五年不存在被证券监管部门和交
易所处罚的情形;针对最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施,公司已按照
相关监管要求进行整改,整改效果良好。经核查,公司最近三年不存在严重损害投资
者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为,公司本次发行符合《注册管理办法》
第十一条的规定。



                                     1-1-57
东方日升新能源股份有限公司                         向特定对象发行股票募集说明书


八、行政处罚情况
    报告期内,发行人母公司及子公司受到政府主管部门 2,000.00 元以上行政处罚情
况如下:




                                   1-1-58
东方日升新能源股份有限公司                                                                                 向特定对象发行股票募集说明书


   公司          处罚部门      处罚日期         处罚事由       罚款金额(元)                            核查情况
                                                                                  根据处罚所依据的《土地管理法》第76条、《土地管理法实
                                                                                  施条例》第42条“依照《土地管理法》第76条进行处罚的,
                                                                                  罚款额为每平方米30元以下”,《内蒙古自治区国土资源行
乌海宁升电                                                                        政处罚自由裁量权执行标准(试行)》“非法占地面积50亩
              乌海市国土资源
力开发有限                     2019-06-21   未经批准占用土地            21,474.25 以下的,可以并处非法占用土地每平方米10元以下的罚
                局海勃湾分局
    公司                                                                          款”。根据处罚决定书,处罚标准为5元/平方米,乌海宁升
                                                                                  电力开发有限公司实际所受处罚未超过处罚幅度的中位数,
                                                                                  且未认定该行为属于情节严重的情形,不属于重大违法违规
                                                                                  行为。
                                                                                  1、根据处罚依据的《海关行政处罚实施条例》第15条第四
                                                                                  项、第16条,对日升常州的行为可处于30%以上2倍以下罚
                                            进口货物申报税号                      款。日升常州实际所受处罚未超过处罚幅度的中位数,且未
 日升常州        常州海关      2021-06-01   有误,造成进口税            12,000.00 认定该行为属于情节严重的情形,不属于重大违法违规行
                                            款少征                                为;
                                                                                  2、主管海关已出具《证明》,确认该行为不构成重大违法违
                                                                                  规行为。
仙桃楚能新                                  在施工过程中未办
              仙桃市住房和城                                                        根据处罚决定书,仙桃市住房和城乡建设局未认定该行为属
能源有限公                     2019-04-15   理施工许可证擅自            19,830.00
                  乡建设局                                                          于情节严重或重大违法违规行为。
    司                                      施工
                                                                                  1、根据处罚所依据的《安全生产法(2014修正)》第25条第
                                            未按照规定对从业                      一款、第二款及第94条,对双一力新能源可处以5万元以下
              天津经济技术开
双一力新能                                  人员、被派遣劳动                      罚款;
              发区安全生产监   2019-09-27                               20,000.00
    源                                      者进行安全生产教                      2、双一力新能源实际所受罚款金额属于处罚标准中位数以
                  督管理局
                                            育和培训                              下,且未认定该行为属于情节严重的情形,不属于重大违法
                                                                                  违规行为。




                                                               1-1-59
东方日升新能源股份有限公司                                                                                 向特定对象发行股票募集说明书


   公司          处罚部门      处罚日期         处罚事由       罚款金额(元)                            核查情况
                                                                                   1、根据处罚所依据的《固体废物污染环境防治法》第一百
                                                                                   一十二条第一款、第十三款之规定,皮山县日升电力开发有
                                                                                   限公司该种违法行为应处以十万元以上一百万元以下的罚
                                            未按照规定设置危
                                                                                   款,实际受到行政处罚为适用罚款幅度的起点金额;根据处
皮山县日升                                  险废物识别标志、
              第十四师生态环                                                       罚所依据的《新疆维吾尔自治区规范环境行政处罚自由裁量
电力开发有                     2021-05-06   未按照国家有关规            100,000.00
                  境局                                                             权规定(试行)》第8条第二款,皮山县日升电力开发有限公
  限公司                                    定建立危险废物管
                                                                                   司适用了从轻处罚条款,不属于重大违法违规行为;
                                            理台账
                                                                                   2、根据《第十四师生态环境局行政处罚事先(听证)告知
                                                                                   书》,皮山县日升电力开发有限公司违法行为尚未产生危害
                                                                                   后果,应从轻行政处罚。
                                                                                   根据处罚所依据的《消防法》第60条第一款第一项,处罚幅
              乌拉特后旗消防                                                       度为五千元至五万元。聚光硅业实际所受处罚处于罚款幅度
 聚光硅业                      2021-06-29   消防管网存在泄漏             15,000.00
                  救援大队                                                         中位数以下,且未认定该行为属于情节严重的情形,不属于
                                                                                   重大违法违规行为。
                                                                                   1、根据处罚所依据的法律条文,对日升常州的行为可处以
                                                                                   漏缴税款30%以上2倍以下罚款。日升常州实际所受处罚未
                                            进口货物申报税号
              上海浦东机场海                                                       超过处罚幅度的中位数,且未认定该行为属于情节严重的情
 日升常州                      2021-12-22   有误,造成进口税             20,000.00
                    关                                                             形,不属于重大违法违规行为;
                                            款少征
                                                                                   2、主管海关已出具《证明》,确认该行为不构成重大违法违
                                                                                   规行为。
                                            部分安全设备止回
                                                                                   根据处罚所依据的《安全生产法》第99条第二款,聚光硅业
                                            阀、安全阀未使
                                                                         40,000.00 实际所受处罚不属于情节严重条款所规定的处罚幅度,不属
                                            用、安全装置设置
                                                                                   于重大违法行为。
              内蒙古自治区应                不规范
 聚光硅业                      2021-10-09
                  急管理厅                                                         根据处罚所依据的《内蒙古自治区安全生产条例》第65条第
                                            部分设备、装置变                       一项,对聚光硅业可处以5万元以下罚款。聚光硅业实际所
                                                                         20,000.00
                                            更未履行程序                           受处罚处于罚款幅度中位数以下,且未认定该行为属于情节
                                                                                   严重的情形,不属于重大违法违规行为。




                                                               1-1-60
东方日升新能源股份有限公司                                                                                    向特定对象发行股票募集说明书


    公司         处罚部门         处罚日期         处罚事由       罚款金额(元)                            核查情况
                                                                                     根据处罚所依据的《安全生产法》第97条第三款,对聚光硅
                                              操作人员空气呼吸
                                                                                     业行为可处以十万元以下罚款。聚光硅业实际所受处罚处于
                                              器佩戴不熟练、不             10,000.00
                                                                                     罚款幅度中位数以下,且未认定该行为属于情节严重的情
                                              规范
                                                                                     形,不属于重大违法违规行为。
                                                                                     根据处罚所依据的《生产安全事故应急预案管理办法》第45
                                              应急预案批准人及
                                                                                     条第五款,聚光硅业实际所受处罚金额为适用罚款幅度的起
                                              总指挥发生变化未             10,000.00
                                                                                     点金额,且未认定该行为属于情节严重的情形,不属于重大
                                              及时修订预案
                                                                                     违法违规行为。
                                              危险源报警后无处
                                              置记录、管道紧急                         根据处罚所依据的法律条文,聚光硅业实际所受罚款金额未
              应急管理综合行                  切断阀未设置联锁                         达法定处罚幅度的上限,且处罚依据的法律条文及处罚决定
  聚光硅业                       2021-12-31                               105,000.00
                政执法大队                    标识、档案中未进                         书均未认定该行为属于情节严重的情形,不属于重大违法违
                                              行全面深入的风险                         规行为。
                                              分析
    注:公司已于 2021 年 12 月将乌海宁升电力开发有限公司 100%股权转让予三峡清洁能源有限公司;已于 2021 年 1 月将持有的仙桃楚能新能源有限
公司 100%股权转让予湖北能源集团新能源发展有限公司;已于 2021 年 11 月将皮山县日升电力开发有限公司 100%股权转让予新疆风能有限责任公司。

    报告期内,发行人子公司上述受到行政处罚的违法行为均不属于重大违法行为,不构成本次发行的障碍。




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                         第二节 本次证券发行概要

一、本次向特定对象发行股票的背景和目的

(一)本次向特定对象发行股票的背景

    1、光伏市场发展前景广阔,光伏发电占比将进一步提高

    太阳能作为可再生能源的重要组成部分,是我国新能源发展的重要方向。我国能
源主管部门发布了多项政策文件,明确了未来战略目标。2014年,国家发改委能源研
究所、国家可再生能源中心联合国内外相关研究机构开展了可再生能源的中长期发展
线路图研究,并发布了《中国可再生能源发展路线图2050》,提出2025年太阳能光伏
实现全面平价上网,2030年以后,太阳能光伏发电将成为主要的替代电源之一,2050
年之后,太阳能光伏发电将成为主导电源之一。2016年,国家发改委和国家能源局发
布了《能源生产和消费革命战略(2016~2030)》,提出到2020年、2030年非化石能源
占能源消费总量的比重分别达到15%、20%。

    放眼全球,太阳能光伏发电是全球可再生能源发展的必然趋势。根据国际可再生
能源署(IRENA)预测,2050年太阳能光伏发电装机容量将达到8,519GW,2025年太
阳能光伏发电将达到总电力需求的25%,是2017年太阳能光伏发电总量的10倍以上。
根据国际能源署(IEA)预测,在太阳能光伏的带动下,可再生能源发电能力将在
2019年至2024年间增长50%,增长量为1,200GW,其中,太阳能光伏发电将占到增长
量的60%。到2024年,可再生能源在全球发电中的比例将从目前的26%上升到30%。

    2、国家政策大力支持,光伏行业迎来高速增长期

    2020年9月22日,中国政府在第七十五届联合国大会上提出:“中国将提高国家自
主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,
努力争取2060年前实现碳中和。”“碳达峰、碳中和”目标的提出,进一步指明了我
国能源发展变革的战略方向,为我国可再生能源发展设定了新的航标,光伏等可再生
能源发展进入再提速阶段。在努力实现“碳达峰、碳中和”目标的背景下,光伏能源
以其无限可持续性、广泛性、安装地点灵活性以及绿色环保的特性成为我国能源转型
的中坚力量。

    光伏行业受国家政策影响较大,近年来国家颁布了一系列政策大力支持包括光

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伏、风电等在内的可再生能源的开发与利用,一方面通过指导装机规模和制定行业标
准等方式,引导国内光伏发电行业朝着健康有序、科学创新的方向发展,另一方面通
过绿电交易、分布式光伏整县推进等政策扶持新能源发电行业的成长与发展,并最终
实现平价上网的目标。在我国相关产业政策扶持下,光伏发电行业拥有巨大的发展潜
力。

       3、立足先进技术,推动下一代技术产业化落地

    技术进步一直是光伏产业发展主题。受限于平价上网后产业链环节的倒逼机制,
新技术应用将呈现超预期的发展态势。光伏产业的技术发展要求企业在科技创新、提
质增效等方面做出更多的投入,并取得产品规模量产下良品率与转化率的提升,以更
强大的质量、技术和成本优势,攻占国内外市场。

    异质结电池相对PERC具有双面率高、无光衰、温度系数低、弱光效应高、工艺步
骤少等诸多优势,性价比不断提升。目前,公司单晶电池片转换效率突破23.40%,
TOPCon电池片转换效率突破25.00%,异质结电池片转换效率突破25.50%。新建高效
异质结电池及组件生产线将有力推动下一代技术的生产成本降低及良品率提升,巩固
公司在行业的技术优势,凸显公司在研发与应用方面的实力,为投资者创造更大的价
值。

(二)本次向特定对象发行股票的目的

       1、提升公司高效电池片和组件产能规模,增强公司盈利能力和行业竞争力

    可持续性的政策支持以及电价不断下降带来的竞争力,使光伏发电的发展上升至
空前的战略高度。在我国2030年碳达峰、2060年碳中和目标的推动下,光伏产业进入
蓬勃发展的阶段。从发展条件看,我国光伏产业发展还有极大的增长空间。国内外光
伏市场快速发展的同时,也对电池组件等产品性能有了更高的要求。生产高效电池及
组件产品将提升企业的竞争优势,增加高效产品的市场占比。

    5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目的实施所生产的
高效电池和高效电池组件,具备高转换率、低衰减率等性能的优势。在“碳达峰、碳
中和”目标的指引下,公司将以更先进、高效的产品,更好地满足市场对于高效产品
的旺盛需求,从而进一步提升自身竞争力,更好地助力实现“碳达峰、碳中和”的国
家目标。

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    2、增强公司科创能力,提升研发水平

    太阳能电池、组件行业属于技术密集型行业,降低制造成本和提高品质是企业竞
争的关键因素,对企业的技术研发能力有较高要求。技术进步与创新,是光伏产业投
资成本减少、发电效率提升、度电成本下降的驱动力。全球高效光伏研发中心项目引
入先进的研发设备,打造良好的研发环境,完善公司研发平台,有利于提升公司研发
能力,实现公司长远战略发展目标。在深入分析和准确把握市场的基础上,重点做好
支持公司中、长期发展需要的研究开发工作,不断研究开发具有市场前景及竞争力的
新产品,积极消化、吸收和创新所引进技术,充分利用世界先进技术成果进行应用开
发,形成有自主知识产权的主导产品和核心技术。

    此外,全球高效光伏研发中心项目能够吸引全球优秀技术人员加入,对行业内前
瞻性课题进行有计划、有步骤的研究和开发,形成更多技术储备以应对和引领行业的
变化,保持公司在行业内的技术领先优势。

    3、增强公司资金实力,促进公司持续、稳定、健康发展

    公司所处光伏相关行业是资金密集型行业,具有产品和技术更新迭代快的特点,
尤其是光伏电池和组件。公司在新产品研发、转换效率提升、换代升级上需要紧跟市
场变化,持续投入大量研发资金,不断实现产品的更新换代,才能维持自身技术与成
本的优势。同时,公司逐步扩大光伏电池和组件产能,新建项目较多,资金周转需求
较高。

    为了满足公司发展需要,公司拟通过本次向特定对象发行股票募集资金,并且将
本次募集资金120,000.00万元用于补充流动资金,以满足公司未来业务发展的流动资金
需求,进一步优化公司的资本结构,在研发能力、财务能力、长期战略等多个方面夯
实可持续发展的基础,增强上市公司核心竞争力,有利于上市公司把握发展机遇,实
现快速发展,实现股东利益最大化。

二、发行对象及与发行人的关系

    本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司实际控制人林海峰先生在内的不
超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者,除林海峰先生外,其他发行对象包
括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机
构投资者、合格境外机构投资者,以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其

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他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币
合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司
作为发行对象,只能以自有资金认购。

    除林海峰先生以外的最终发行对象由公司股东大会授权董事会在本次发行申请经
深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后,按照中国证监会、深圳证券交
易所的相关规定,根据竞价结果与保荐机构(主承销商)协商确定。若国家法律、法
规对此有新的规定,公司将按新的规定进行调整。

    上述发行对象中,林海峰先生为公司的实际控制人、董事长,截至本募集说明书
签署日,除林海峰先生以外的发行对象尚未确定,因而公司尚不能确认与林海峰先生
之外的其他发行对象的关系。除林海峰先生之外的其他发行对象与公司之间的关系将
在发行结束后公告的发行情况报告书中披露。

三、本次向特定对象发行方案概要

(一)发行股票的种类和面值

    本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股(A股),每股面值为人民币1.00
元。

(二)发行方式和发行时间

    本次发行采取向特定对象发行的方式,公司将在经过深圳证券交易所审核并取得
中国证监会同意注册的批复有效期内选择适当时机实施。若国家法律、法规等制度对
此有新的规定,公司将按新的规定进行调整。

(三)发行对象及认购方式

    本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司实际控制人林海峰先生在内的不
超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者,除林海峰先生外,其他发行对象包
括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机
构投资者、合格境外机构投资者,以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其
他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币
合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司
作为发行对象,只能以自有资金认购。


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    公司实际控制人林海峰先生拟以现金方式参与本次向特定对象发行认购,拟认购
数量为不低于本次向特定对象发行股份数量的5%(含本数),且不高于本次向特定对
象发行股份数量的30%(含本数)。在上述认购范围内,由公司董事会根据股东大会
的授权,视市场情况与林海峰先生协商确定其最终的认购金额和认购股份数量。

    除实际控制人林海峰先生以外的最终发行对象由公司股东大会授权董事会在本次
发行申请经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后,按照中国证监会、
深圳证券交易所的相关规定,根据竞价结果与保荐机构(主承销商)协商确定。本次
向特定对象发行股票的发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。若国家法律、法
规对此有新的规定,公司将按新的规定进行调整。

(四)定价原则及发行价格

    本次发行采用竞价方式,本次发行的定价基准日为发行期首日。发行价格为不低
于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%(定价基准日前二十个交易日
股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日
股票交易总量)。

    本次发行的最终发行价格将在公司本次发行申请经深圳证券交易所审核通过并经
中国证监会同意注册后,由公司董事会与保荐机构(主承销商)按照相关法律、法
规、规章和规范性文件的规定,以竞价方式确定。若国家法律、法规对此有新的规
定,公司将按新的规定进行调整。

    若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除
权除息事项,本次发行底价将按以下办法作相应调整。调整公式为:

    派发现金股利:P1 = P0 - D

    送红股或转增股本:P1 = P0 / (1+N)

    两项同时进行:P1 = (P0-D) / (1+N)

    其中,P0为调整前发行价格,P1为调整后发行价格,每股派发现金股利为D,每股
送红股或转增股本数为N。

    林海峰先生不参与市场竞价过程,但接受市场竞价结果,与其他特定投资者以相
同价格认购本次发行的A股股票。若本次向特定对象发行股票未能通过竞价方式产生


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发行价格,林海峰先生同意以发行底价(定价基准日前20个交易日公司股票交易均价
的80%)作为认购价格参与本次认购。

(五)发行数量

    本次发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定,且不超过本次发行前公
司总股本的30%,即本次发行不超过270,407,982股(含本数)。最终发行数量将在本
次发行申请经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后,由公司董事会根
据公司股东大会的授权及发行时的实际情况,与本次发行的保荐机构(主承销商)协
商确定。若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行审批文件的要求予以调整
的,则本次发行的股票数量届时将相应调整。

    若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除
权、除息事项,本次发行数量作相应调整。调整公式为:

    Q1 = Q0 × (1+n)

    其中:Q0为调整前的本次发行股票数量;n为每股的送股、资本公积转增股本的比
率(即每股股票经送股、转增后增加的股票数量);Q1 为调整后的本次发行股票数
量。

(六)限售期

    本次发行完成后,实际控制人林海峰先生所认购的股票自本次发行结束之日起18
个月内不得转让。其他特定对象认购的本次发行的股票自本次发行结束之日起6个月内
不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的,依其规定。

    发行对象应按照适用法律法规的有关规定和中国证监会、深交所的有关要求,就
认购股份出具相关锁定承诺,并办理相关股份锁定事宜。若中国证监会、深交所后续
对限售期的规定进行修订,则本次发行股票之限售期将相应进行调整。

    本次发行股票结束后,由于公司送股、资本公积转增股本等原因增加的公司股
份,亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票须
遵守中国证监会、深交所的相关规定。

(七)未分配利润的安排

    本次发行完成后,公司在本次发行前滚存的截至本次发行完成时的未分配利润将

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由本次发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。

(八)上市地点

      本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。

(九)本次发行股东大会决议有效期

      本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个
月。若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定,公司将按照新的规定进行
调整。

四、募集资金投向

      本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 500,000.00 万元(含本数),扣除发
行费用后拟用于以下项目:
                                                                             单位:万元
 序号                    项目名称                   项目投资总额    募集资金拟投入金额
         5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高
  1                                                    740,108.03             330,000.00
         效太阳能组件项目
  2      全球高效光伏研发中心项目                       60,295.99              50,000.00
  3      补充流动资金                                  120,000.00             120,000.00
                        合计                           920,404.02             500,000.00

      若实际募集资金不能满足上述募集资金用途需要,公司将根据实际募集资金净
额,按照轻重缓急的原则,调整并最终决定募集资金投入优先顺序及各项目具体投资
额等使用安排,募集资金不足部分由公司自筹资金解决。

      本次发行募集资金到位前,公司将根据市场情况及自身实际情况以自有或自筹资
金择机先行投入募集资金投资项目。募集资金到位后,依照相关法律法规要求和程序
置换先期投入。

五、本次发行构成关联交易

      公司实际控制人、董事长林海峰先生拟以现金认购公司本次发行的股票,该行为
构成与公司的关联交易。公司严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易的审
批程序。
      公司独立董事已对本次发行涉及关联交易事项发表了明确同意的事前认可意见和


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独立意见。在公司董事会审议本次发行涉及的相关关联交易议案时,关联董事进行了
回避表决,由非关联董事表决通过。股东大会审议本次发行涉及的相关关联交易议案
时,关联股东需要回避表决。

六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化

     截至本募集说明书签署日,公司总股本为901,359,941股,林海峰先生持有公司
263,147,261股股份,持股比例为29.19%,为公司控股股东和实际控制人。

     公司实际控制人林海峰先生拟以现金方式参与本次向特定对象发行认购,拟认购
数量为不低于本次向特定对象发行股份数量的5%(含本数),且不高于本次向特定对
象发行股份数量的30%(含本数)。假设林海峰先生按照其认购数量的下限,即本次
向特定对象发行股份数量的5%进行认购,且假设本次向特定对象发行股票的数量按照
发行上限(本次发行前公司总股本的30%)发行270,407,982股测算,本次发行完成
后,林海峰先生持股比例为23.61%,仍为本公司实际控制人,公司实际控制人未发生
变化。因此,本次发行不会导致本公司的控制权发生变化。

七、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况及尚需呈报批准的程
序

(一)已履行的批准程序

     本次向特定对象发行股票方案及相关事项已经2022年1月28日召开的公司第三届董
事会第二十九次会议、2022年2月15日召开的2022年第一次临时股东大会和2022年8月
12日召开的公司第三届董事会第三十七次会议审议通过,并已经深交所上市审核中心
于2022年8月17日审核通过。

(二)尚未履行的批准程序

     根据有关法律法规规定,本次发行尚需报经中国证监会履行发行注册程序。

     在完成上述审批手续之后,公司将向深交所和中国证券登记结算有限责任公司深
圳分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜,完成本次向特定对象发行的全部呈报
批准程序。
     本次发行能否获得上述审批和注册以及上述审批和注册的时间均存在不确定性,
提醒广大投资者注意投资风险。

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                        第三节 发行对象的基本情况

一、发行对象的基本情况

    本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司实际控制人林海峰先生在内的不
超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者,除林海峰先生外,其他发行对象包
括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机
构投资者、合格境外机构投资者,以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其
他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币
合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司
作为发行对象,只能以自有资金认购。

    公司实际控制人林海峰先生拟以现金方式参与本次向特定对象发行认购,拟认购
数量为不低于本次向特定对象发行股份数量的5%(含本数),且不高于本次向特定对
象发行股份数量的30%(含本数)。在上述认购范围内,由公司董事会根据股东大会
的授权,视市场情况与林海峰先生协商确定其最终的认购金额和认购股份数量。

    除实际控制人林海峰先生以外的最终发行对象由公司股东大会授权董事会在本次
发行申请经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后,按照中国证监会、
深圳证券交易所的相关规定,根据竞价结果与保荐机构(主承销商)协商确定。本次
向特定对象发行股票的发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。若国家法律、法
规对此有新的规定,公司将按新的规定进行调整。

二、董事会确定的发行对象的基本情况

(一)基本信息

    林海峰先生,1975年出生,中国籍。宁波大学EMBA,历任宁海县日升橡塑厂总
经理、宁海县日升电器有限公司、东方日升新能源股份有限公司总经理、董事长,现
为公司董事长。

(二)发行对象所控制的核心企业和核心业务、关联企业的主营业务情况

    除上市公司及子公司外,林海峰先生所控制的核心企业和关联企业业务情况如
下:


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公司名称:         钧能(宁波)电源科技有限公司
成立时间:         2021 年 2 月 5 日
注册资本:         5,000 万元
住所:             浙江省宁波市宁海县梅林街道梅林北路 308 号
法定代表人:       蒋旭
统一社会信用代码: 91330226MA2J4TCEX9
股权结构:         林海峰持股 40%、穆伟汝持股 40%、林雨新持股 10%、林宇钧持股 10%
                   一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
                   广;配电开关控制设备制造;机械电气设备制造;变压器、整流器和电感器
经营范围:
                   制造;电力行业高效节能技术研发(除依法须经批准的项目外,凭营业执照
                   依法自主开展经营活动)。

(三)发行对象最近五年诉讼等受处罚情况

    林海峰先生最近5年未受到行政处罚、刑事处罚,也未涉及与经济纠纷有关的重大
民事诉讼或者仲裁。

(四)本次发行完成后,发行对象与公司的同业竞争、关联交易情况

    林海峰先生为公司实际控制人、董事长,与公司构成关联关系;林海峰先生以现
金方式参与本次发行股票的认购,构成关联交易,除此之外,本次发行不会导致其与
公司之间产生新的关联交易。本次发行完成后,林海峰先生与公司之间不会因本次发
行产生同业竞争或潜在同业竞争。

(五)本次发行募集说明书披露前 24 个月内发行对象与公司之间的重大交易情况

    本次发行募集说明书披露前24个月内林海峰先生与公司之间不存在重大关联交易
情况。公司的各项关联交易均严格履行了必要的决策和披露程序,符合有关法律法规
以及公司制度的规定。详细情况请参阅登载于指定信息披露媒体的有关定期报告及临
时公告等信息披露文件。

(六)认购资金来源情况

    根据林海峰先生出具的《关于认购东方日升新能源股份有限公司向特定对象发行
股票资金来源的说明》:“本次发行股票的认购资金全部为本人的自有资金或合法自
筹资金,资金来源合法合规,不存在对外募集资金、结构化融资等情形;本人不存在
直接或间接将上市公司及其关联方(除本人外)的资金用于本次认购的情形;本人本
次认购的股份不存在委托持股、信托持股、代持股权或利益输送的情形。”

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                第四节 附条件生效的股份认购协议摘要

一、合同主体、签订时间

    甲方:东方日升新能源股份有限公司(以下简称为“甲方”或“公司”)

    乙方:林海峰(以下简称“乙方”)

    签订时间:2022年1月28日

二、认购金额、认购方式、发行价格、支付方式等

    1、乙方承诺认购数量为不低于本次发行股份数量的 5%(含本数),且不高于本
次发行股份数量的 30%(含本数)。

    2、认购方式:乙方以人民币现金方式认购甲方本次向特定对象发行的股份。

    3、发行价格及定价原则:

    本次发行的定价基准日为发行期首日。发行价格为不低于定价基准日前二十个交
易日公司股票交易均价的80%(定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日
前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量)。

    本次发行的最终发行价格将在公司本次发行申请经深圳证券交易所审核通过并经
中国证监会同意注册后,由公司董事会与保荐机构(主承销商)按照相关法律、法
规、规章和规范性文件的规定,以竞价方式确定。若国家法律、法规对此有新的规
定,公司将按新的规定进行调整。

    若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除
权除息事项,本次发行底价将按以下办法作相应调整。调整公式为:

    派发现金股利:P1 = P0 - D

    送红股或转增股本:P1 = P0 / (1+N)

    两项同时进行:P1 = (P0-D) / (1+N)

    其中,P0 为调整前发行价格,P1 为调整后发行价格,每股派发现金股利为 D,每
股送红股或转增股本数为 N。



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    乙方不参与市场竞价过程,但接受市场竞价结果,与其他特定投资者以相同价格
认购本次发行的 A 股股票。若本次向特定对象发行股票未能通过竞价方式产生发行价
格,乙方同意以发行底价(定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%)作为
认购价格参与本次认购。

    4、股票认购价款缴付和股票的交付:

    甲方本次向特定对象发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后,甲方
委托的保荐机构(主承销商)将在发行核准文件有效期内启动本次向特定对象发行工
作,并将根据中国证监会最终核准的发行方案,向乙方发出认股缴款通知书。乙方应
按照认股缴款通知的要求将约定的认购款以现金方式一次性汇入甲方委托的保荐机构
(主承销商)指定账户。

    甲方应在乙方按规定程序足额缴付股份认购款后,按照中国证监会、深交所及结
算公司规定的程序,将乙方实际认购之甲方股票通过结算公司的证券登记系统登记至
乙方名下,以实现交付。

三、协议的生效条件和生效时间

    本协议经双方签字、盖章后于签署日成立,并且在下述条件全部满足时生效:

    (1)本次向特定对象发行及本协议获得甲方董事会及股东大会的审议批准;

    (2)本次向特定对象发行通过深圳证券交易所审核并经中国证监会同意注册。

四、协议附带的任何保留条款、前置条件

    除本协议生效条件外,本协议未附带其他任何保留条款、前置条件。

五、违约责任条款

    1、本协议签署后,双方均须严格遵守,任何一方未能遵守或履行本协议项下约
定、义务或责任、保证与承诺的,从而给守约方造成损失的,均应赔偿守约方损失,
并承担相应的违约责任。

    2、出现下列情形之一的,视为乙方违约:

    (1)本协议签订后,乙方单方决定不再参与本次向特定对象发行的,构成违约;



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    (2)如本次向特定对象发行经深交所审核通过和中国证监会同意注册后,乙方未
足额认购的,构成违约。

    3、除本协议另有约定或法律另有规定外,本协议任何一方未履行本协议项下的义
务或者履行义务不符合本协议的相关约定,守约方均有权要求违约方继续履行或采取
补救措施。任何一方由于不可抗力且自身无过错造成的不能履行或部分不能履行本协
议的义务将不视为违约,但应在条件允许下采取一切必要的救济措施,减少因不可抗
力造成的损失。遇有不可抗力的一方,应尽快将事件的情况以书面形式通知对方,并
在不可抗力情形发生后十五日内,向对方提交不能履行或部分不能履行本协议义务及
需要延期履行的书面说明。

    4、若本次向特定对象发行股票和认购事宜未经甲方董事会、股东大会审议通过,
或未获得深交所审核通过,或中国证监会未同意注册,则双方互不承担违约责任。




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         第五节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析

一、本次募集资金使用计划

      本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 500,000.00 万元(含本数),扣除发
行费用后拟用于以下项目:
                                                                            单位:万元
 序号                   项目名称                   项目投资总额    募集资金拟投入金额
        5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高
  1                                                   740,108.03             330,000.00
        效太阳能组件项目
  2     全球高效光伏研发中心项目                       60,295.99              50,000.00
  3     补充流动资金                                  120,000.00             120,000.00
                       合计                           920,404.02             500,000.00

      在本次发行募集资金到位之前,公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以
自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

      若实际募集资金净额(扣除发行费用后)少于上述项目拟投入募集资金总额,在
最终确定的本次募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金数额,按照项目
的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的
具体投资额,募集资金不足部分由公司自筹解决。

二、本次募集资金投资项目的具体情况

(一)5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件项目

      1、项目概述

      本项目计划新建5GW N型超低碳高效异质结电池片生产线、10GW高效太阳能组
件生产线及相应的辅助配套设施设备等,本次募投项目将由公司全资子公司东方日升
(宁波)光伏科技有限公司于宁波南部滨海经济开发区实施,达产后将新增5GW N型
超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件产能,进一步扩大公司生产能力,
增强公司产品竞争力。




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    2、项目实施的必要性

    (1)光伏行业持续快速发展,市场空间巨大

    进入 21 世纪以来,随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突
出,积极推动新能源战略、加快新能源推广应用已成为全世界普遍关注的焦点,包括
中国在内的世界诸国都在加快对各种可再生资源的开发和利用,各国近年来对光伏发
电的投资建设稳步提升。根据欧洲光伏产业协会数据,2020 年全球累计太阳能光伏电
站装机量达 773.2GW,较 2019 年增长 22%,从 2008 年的 15.8GW 到 2020 年的
773.2GW,十二年累计增长超过 45 倍。

                               近年全球累计光伏装机量




   资料来源:《Global Market Outlook 2021-2025》(欧洲光伏产业协会发布)
    根据欧洲光伏产业协会数据,2020 年,全球新增装机达 138.2GW,其中,中国新
增装机 48.2GW,全球占比 35%,是全球新增装机容量增长的最主要来源,也是全球
累计装机排名第一的国家 ;美国新增装机量排名第二位,达 19.2GW,全球占比
14%;越南新增装机量排名第三位,达 11.6GW,全球占比 8%;印度、韩国、菲律
宾、智利等新兴市场装机容量增长迅速,预计未来全球光伏新增市场将进一步向新兴
市场转移。

    进一步地,绿色低碳发展已经成为全球共识,据能源与气候智库(ECIU)统计,
截至 2021 年 10 月,全球已有 132 个国家和地区提出碳中和目标,如德国等 13 个国家
已就碳中和立法,欧盟地区和其他 3 个国家拟立法,还有 53 个国家已经官宣了碳中和
时间,其中大部分计划实现时间点为 2050 年前后。各类可再生电源中光伏开发潜力较

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大且适合大规模发展,被视为实现碳中和的重要推力,长期空间及成长确定性高,发
展前景广阔。因此,光伏行业发展市场空间的不断扩大,对高效电池和组件需求迅速
增长,也对行业内领先企业的产能产量提出了更高的要求。

    (2)平价上网全面开展,技术加速升级创新

    2021 年 6 月,国家发改委发布《关于 2021 年新能源上网电价政策有关事项的通
知》(发改价格〔2021〕833 号),指出 2021 年起,对新备案集中式光伏电站、工商
业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目,中央财政不再补贴,实行平价上网。该政
策标志着以光伏发电为代表的新能源发电将更充分地以市场化的形式参与竞争,为包
括公司在内的行业领先企业带来新的发展机遇与挑战。

    受限于平价上网后产业链环节的倒逼机制,新技术应用将呈现超预期的发展态
势。如电池环节,PERC、TOPCon、异质结等接连突破,产品技术创新活跃。根据中
国光伏行业协会,2021年常规多晶黑硅组件功率约为345W,PERC多晶黑硅组件功率
约 为 420W ;采用 166、 182mm 尺寸PERC 单晶电池的组件功率已分别达到 455W 、
545W;采用210mm尺寸55片、66片的PERC单晶电池的组件功率分别达到550W和
660W;采用166、182mm尺寸TOPCon单晶电池组件功率分别达到465W、570W。

    公司本项目规划5GW N型超低碳高效异质结电池片、10GW高效太阳能组件产能
目标,符合光伏行业的技术发展方向,系公司布局行业新技术,顺应未来高效组件趋
势的重要举措,有利于公司产品技术的优化升级,保持并进一步增强公司的核心竞争
力。

    (3)扩张先进产能,提升公司影响力

    光伏产业的中上游制造领域和下游电站投资建设领域,均是资本密集型领域。与
其他制造行业相似,规模化生产是降低成本的必要手段,行业规模的不断扩大也对企
业的产能提出了更大需求,而规模化意味着需要大量资金投入用于购买设备和其他固
定资产;同时,光伏行业属于新兴行业,技术更新速度较快,新技术、新工艺不断涌
现并实现技术替代,行业领先企业需要持续进行大量的研发投入,并通过不断进行设
备升级、改造和更新,淘汰落后产能以建立和巩固技术、成本、规模优势。

    公司本项目的实施,一方面将有助于公司提高产能规模,进一步强化规模效应,
提高盈利水平;另一方面将推动公司进行技术升级,扩充先进产能,增强公司的市场

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竞争力。

    (4)行业集中度提升,市场竞争加剧

    光伏组件及高效电池行业均属于技术密集型、资金密集型行业,虽然进入门槛较
高,但经过多年的快速发展,行业已经成为开放性行业。目前,国内太阳能光伏产业
主要以民营投资主体为主,市场化程度较高。过去十年中,光伏组件行业集中度逐渐
提高,行业龙头企业不断扩大产能,逐渐夯实市场地位。
    根 据 中 国 光 伏 行 业 协 会 数 据 , 2020 年 全 球 组 件 出 货 量 前 10 名 企 业 总 额 为
111.94GW,较 2019 年增加 39.7GW,占全球组件产量比例为 72.9%,较 2019 年上升
15.3 个百分点。随着行业技术迭代的加快、下游市场对于高效产品的需求增加、行业
规模扩张等,中小厂商易因缺乏资源和技术能力等而被加速淘汰,具备较大的生产规
模、出色的研发技术以及完善的销售网络等优势的头部企业将更为受益,从而引领未
来市场并占据更多份额,行业集中度将进一步提升。根据中国光伏行业协会等数据,
2018 年以来,公司的光伏组件出货量稳定居于世界前十位。本次募 集资金投向的
5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件项目,是公司顺应行业发
展趋势,积极应对行业竞争对手,实现进一步提升市场占有率和竞争优势的需要。

    3、项目实施的可行性

    (1)公司产业基础坚实,提供有力技术支持

    公司作为行业内率先布局异质结的企业之一,在HJT技术研发与生产方面有着较
强的领先优势。2021年12月,经全球领先权威第三方机构TUV南德功率测试,公司高
效异质结系列组件最高功率达到721.016W,组件效率高达23.65%,再次刷新公司在
2021年7月创造的23.08%的组件效率纪录,在一年内三次刷新由公司创造的异质结世界
纪录,实现技术的持续革新。

    公司一贯重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高,重视研发技术人员的聘
用与培养,自公司获批设立浙江省企业博士后工作站以来,通过引进人才,联合高校
和科研院所等方式形成了专业稳定的科研队伍。公司持续扩大研发队伍,增强自主研
发实力和核心技术的竞争力,在异质结电池和高效组件等方面不断进行研究和开发,
积累了独有的自主研究成果,产业基础坚实,为本项目提供了有力的技术支持。




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    (2)下游市场前景广阔,保障产能充分消化

    太阳能电池片、组件的下游为光伏终端应用行业,电池片和组件的发展与需求取
决于终端应用市场。2013年以来,在中国、美国等市场的稳步增长,以及新兴市场快
速发展的拉动下,全球光伏市场整体向好,市场规模持续扩大,全球GW级市场数量
从2018年11个增加至2021年的20个。

    根据欧洲光伏产业协会2021年预测,2025年全球光伏市场的新增装机容量将达到
266GW;根据中国光伏行业协会2021年全球光伏新增装机容量约为170GW,预计
2022-2025 年 年 均 新 增 装 机 将 达 到 232-286GW ; 2021 年 中 国 新 增 光 伏 装 机 容 量 为
54.88GW,预计2022-2025年年均新增装机将达到83-99GW。因此,预计未来全球和中
国未来光伏装机市场仍将保持快速增长态势,并将直接推动太阳能电池及组件业务领
域市场规模的扩大,为本项目新增产能的消化提供了良好的保障。

    (3)专业的领导管理团队和管理体系,推动项目顺利进行

    公司拥有强大的太阳能光伏行业专业管理团队,核心管理团队长期深耕光伏行
业,对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专
业判断能力,对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业
的能力,公司可以有效地把握行业方向,抓住市场机会,取得优良经营业绩。得益于
正确的战略决策和稳定高效的管理,经过多年的摸索,公司已逐步建立起包括新产品
开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建
设等方面的现代科学管理体系,能够顺利高效地推动本募投项目的开展实施。

    (4)符合公司战略规划和国家政策方向

    公司依托“国家级光伏实验室”,始终坚持加强研发力度,致力于生产高效率的
电池片和组件,满足国内外市场不断增长的需求,成为国际领先的光伏终端应用产品
制造商,为“绿色新能量创造人类新生活”愿景的实现而努力。

    可再生能源的广泛使用是未来的长期发展趋势,尽管我国光伏已经发展成为全球
第一大光伏应用市场,但现阶段我国能源结构仍以传统能源为主,大力发展光伏等可
再生能源,促进可持续发展仍然是国家重要的发展目标之一,近年来我国陆续出台多
个利好政策,推动光伏行业健康快速发展。2020年以来,“碳达峰、碳中和”目标的
提出,进一步指明了我国能源发展变革的战略方向,为我国可再生能源发展设定了新

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的航标,光伏等可再生能源发展进入再提速阶段。本次募集资金投向的5GW N型超低
碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目,既符合公司长期战略规划,也与
国家政策指导方向一致。

    4、项目投资概算

    项目合计总投资为740,108.03万元,其中包含工程费用605,054.57万元、工程建设
其他费用67,431.27万元、预备费18,655.70万元、铺底流动资金48,966.49万元,本项目
拟使用募集资金投入330,000.00万元,具体投资规划如下:
                                                                          单位:万元
   序号                 投资项目             投资金额           拟使用募集资金金额
     1       工程费用                             605,054.57               330,000.00

     2       工程建设其他费用                      67,431.27                         -
     3       预备费                                18,655.70                         -
     4       铺底流动资金                          48,966.49                         -
   合计      -                                    740,108.03               330,000.00

    5、项目实施主体及实施地点

    本项目通过公司全资子公司东方日升(宁波)光伏科技有限公司实施,实施地点
为宁波南部滨海经济开发区宁东新城百丈塘地块,公司已于2022年5月取得部分地块的
土地使用权不动产权证书(证号:浙(2022)宁海县不动产权第0011378号,面积为
201,368.00平方米)。根据宁海县自然资源和规划局发布的《宁自然资规示﹝2022﹞
01026号挂牌结果公示》,公司已于2022年8月成功竞得该募投项目剩余地块(地块编
号:宁海县宁东新城22-H地块,面积为492,860.00平方米),截至本募集说明书签署
日,该地块相关土地使用权证正在办理过程中。宁波南部滨海经济开发区管理委员会
已出具《关于东方日升(宁波)光伏科技有限公司项目用地的确认函》,确认后续办
理该宗地权属证书并就该项目取得建设用地规划许可证和建设规划许可证等用地及建
设相关的许可、批准不存在实质障碍,预计本项目的剩余地块土地使用权获取不存在
实质性障碍。

    6、项目建设周期及进度

    本项目建设周期为12个月。




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    7、项目预期收益

    经测算,项目税后投资财务内部收益率14.19%,静态投资回收期6.46年(含建设
期),项目预期效益良好。

    8、项目的政府审批情况

    15GW N型超低碳高效异质结电池片与15GW高效太阳能组件项目于2022年2月14
日取得宁波市发展和改革委员会备案(项目代码:2202-330200-04-01-587650),本募
投项目属于该备案项目的一期项目。本项目已于2022年4月14日取得宁波市生态环境局
出具的“甬环宁建﹝2022﹞44号”环评批复文件。

(二)全球高效光伏研发中心项目

    1、项目概述

    本项目由公司在浙江省宁波市宁海县兴科中路23号东方日升梅桥厂区利用现有厂
房建设实施,拟建设HJT高效太阳能电池试验线、TOPCon高效太阳能电池试验线、钙
钛矿及叠层电池试验线以及SMBB高效组件试验线等4个区域,并进行洁净车间装修。
项目建设完成后有助于公司整合内外部资源,率先突破一批行业前沿技术,引进一批
行业领军人物和专业研发人员,打造全球太阳能电池组件研发中心,夯实公司技术支
撑,进一步巩固提升公司光伏行业竞争地位,为公司长远战略发展提前做好铺垫。

    2、项目实施的必要性

    (1)顺应产业发展趋势,掌握行业前沿技术

    公司一直从事太阳能晶体硅电池片、组件的研发生产及光伏电站建设运营,在高
效光伏电池及组件领域积累了深厚的技术储备,拥有成熟的生产工艺和优秀的技术人
才,以及多项自主知识产权专利技术和技术攻关成果。

    然而,近年来光伏生产技术不断提升,产品不断升级换代,尤其是光伏电池转换
效率这一重要指标的参数要求也不断提高,技术进步已成为市场竞争的关键因素,以
HJT和TOPCon等为代表的高转化效率电池技术被视为重要的发展方向。公司需要持续
进行新技术、新产品的研发升级和成果的转化,以顺应市场发展趋势。本项目对公司
持续进行行业前沿技术开发,把握行业发展趋势和应对未来市场竞争具有重要意义。




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    (2)提升研发条件,完善公司研发团队建设

    公司重视对技术研发的投入,也具备着较为完善的研发体系及一支专业性强、素
质能力出色、实践经验丰富的研发团队。但是,随着行业内各项新兴技术的快速发展
和变化,也对公司的快速响应能力及持续开发能力提出了更高要求。通过本项目的实
施,将有利于公司不断改善提升研发条件,优化研发与创新环境,为新技术的研发升
级等提供更有力的保障,也将引进更多行业高端人才,进一步夯实企业技术基础并增
强研发创新能力,以满足公司未来战略发展需要。

    3、项目实施的可行性

    近 年 来 , 公 司 通 过 不 断 的 技 术 攻 关 , 形 成 多 项 核 心 技 术 和 成 果 , 在 HJT 、
TOPCon、高效组件等方面均有所突破,具备坚实的技术积累。公司实验室获得中国合
格评定国家认可委员会(CNAS)认可证书,具备了按相应认可准则开展检测和校准
服务的技术能力。公司获得签署互认协议方国家和地区认可机构的承认,可参与国际
间合格评定机构认可的双边、多边合作交流,在认可的范围内使用CNAS国家实验室
认可标志和ILAC国际互认联合标志;根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政
部、海关总署、国家税务总局联合发布的《关于发布2018年(第25批)新认定及全部
国家企业技术中心名单的通知》(发改高技[2019]36号),公司技术中心被认定为
2018年(第25批)国家企业技术中心。

    同时,公司重视研发技术人员的聘用与培养,自公司获批设立浙江省企业博士后
工作站以来,通过引进人才,联合高校和科研院所等方式形成了专业稳定的科研队
伍,研发人员持续增加,产学研基础良好,并形成了科学、公正的研发绩效考核和创
新激励机制,充分调动研发团队的积极性和创造性。因此,公司坚实的技术积累和优
秀的研发团队建设为本项目实施提供了良好的技术保障。

    4、项目投资概算

    本项目总投资额为60,295.99万元,其中包含建筑工程费2,500.00万元、设备购置及
安装费54,756.80万元、工程建设其他费用1,283.00万元、预备费1,756.19万元,本项目
拟使用募集资金投入50,000.00万元,具体投资规划如下:
                                                                                     单位:万元
   序号                投资项目                      投资金额             拟使用募集资金金额



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   序号                  投资项目            投资金额           拟使用募集资金金额
     1       建筑工程费                             2,500.00                 2,500.00
     2       设备购置及安装费                      54,756.80                47,500.00
     3       工程建设其他费用                       1,283.00                         -
     4       预备费                                 1,756.19                         -
                  合计                             60,295.99                50,000.00

    5、项目实施主体及实施地点

    本项目通过东方日升新能源股份有限公司(即上市公司)实施,实施地点为浙江
省宁波市宁海县兴科中路23号东方日升梅桥厂区厂房,系公司自有用地,不涉及新增
用地,公司具备相应权属证书。

    6、项目建设周期

    本项目建设周期为24个月。

    7、项目预期收益

    本项目不直接产生经济效益,全球高效光伏研发中心项目作为本公司未来战略发
展的重要组成部分,将提升公司研发实力和创新能力,为公司各产品线和前沿技术的
开发提供技术支撑,增强公司核心竞争力,为公司长期发展奠定坚实的基础。

    8、项目的政府审批情况

    本项目于2022年2月10日取得宁海县经济和信息化局备案(项目代码: 2202-
330226-07-02-180404),并于2022年4月7日取得宁波市生态环境局出具的“甬环宁建
﹝2022﹞40号”环评批复文件。

(三)补充流动资金

    1、项目概述

    公司拟将本次募集资金120,000.00万元用于补充流动资金,以优化公司资本结构,
满足未来业务快速增长的营运资金需求。

    2、项目实施的必要性和可行性

    光伏产业的中上游制造领域和下游电站投资建设领域,均是资本密集型领域。随
着公司的经营发展及募投项目的建成投产,公司业务规模预计在未来持续增长,公司

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通常在向下游客户销售产品时会给予一定的信用期而原材料采购过程中又存在一定的
预付款项,对营运资金的需求将持续增加。此外,公司目前资产负债率相对较高,其
可能加大公司财务风险,并且在一定程度上限制了进一步间接融资的空间。因此,公
司拟使用本次募集资金120,000.00万元补充流动资金,从而优化公司资本结构,降低财
务成本,提高财务灵活性,巩固和提升公司的市场竞争力,具备必要性和可行性。

三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

(一)本次发行对公司经营管理的影响

    本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开,符合国家相关的产业政策和公司
未来整体战略发展方向,有利于实现公司业务的进一步拓展,巩固和发展公司在行业
中的竞争优势,具有良好的市场发展前景和经济效益。

    募集资金投资项目的顺利实施,可以有效提升公司高效太阳能电池组件的技术水
平及生产规模,有利于公司抢占市场先机,扩大市场份额,巩固市场地位。同时通过
跟进市场最新需求,契合光伏行业未来发展方向,有助于公司充分发挥产业链优势,
进而提高公司整体竞争实力和抗风险能力,保持和巩固公司在光伏行业的市场领先地
位,符合公司长期发展需求及股东利益。

(二)本次发行对公司财务状况的影响

    本次发行将为公司产业布局和持续发展提供强有力的资金支持。一方面,本次发
行完成后,公司总资产和净资产规模将得以提高,有效增强公司的资本实力;同时,
公司资产负债率得以降低,有利于优化资本结构,降低财务风险,增强抗风险能力。
另一方面,由于新建项目产生效益需要一定的过程和时间,因此每股收益和加权平均
净资产收益率等财务指标在短期内可能出现一定幅度的下降。但是,随着本次募集资
金投资项目的有序开展,公司的发展战略将得以有效实施,公司未来的盈利能力、经
营业绩将会得到一定提升。

    综上所述,公司本次发行募集资金投向符合行业发展趋势及公司战略需求,募集
资金的使用将会为公司带来良好的收益,为股东带来较好的回报。本次募投项目的实
施,将进一步壮大公司资金规模和实力,增强公司的竞争力,促进公司的持续发展,
符合公司及公司全体股东的利益。



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四、公司前次募集资金的使用情况

     大华会计师事务所于2022年1月28日出具大华核字[2022]000470号《前次募集资金
使用情况鉴证报告》,鉴证结论为:“东方日升董事会编制的《前次募集资金使用情
况专项报告》符合中国证监会《关于前次募集资金使用情况报告的规定》(证监发行
字[2007]500号)的规定,在所有重大方面公允反映了东方日升截止2021年12月31日前
次募集资金的使用情况。”

(一)前次募集资金情况

     2016年12月,经中国证券监督管理委员会《关于核准东方日升新能源股份有限公
司非公开发行股票的批复》(证监许可[2016]2961号)核准,并经深圳证券交易所同
意,公司向4名特定对象非公开发行人民币普通股(A股)股票227,596,017股,每股面
值1元,每股发行价格为人民币14.06元,募集资金总额3,199,999,999.02元。

     截至2017年3月28日,公司实际向林海峰等四名特定对象非公开发行普通股(A
股)227,596,017股,募集资金总额3,199,999,999.02元,扣除承销费、保荐费、验资
费 、 律 师 费 等 发 行 费 用 人 民 币 45,959,999.81 元 后 , 实 际 募 集 资 金 净 额 为 人 民 币
3,154,039,999.21元,上述募集资金于2017年3月28日汇入公司募集资金专户,资金到位
情况业经大华会计师事务所(特殊普通合伙)验证,并由其出具大华验字
[2017]000142号《验资报告》。

     公司按照《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》规定开设募集资金的存储专
户,公司募集资金存储于公司开设的募集资金专户之中,因募集资金使用完毕,已于
2020 年 3 月 18 日对募集资金专户办理注销。截至 2021 年 12 月 31 日,公司已无募集
资金账户。

(二)前次募集资金投资项目变更情况

     公司前次募集资金投资项目均是基于前次非公开发行方案推出时点光伏行业的市
场状况所作出的规划。在实际执行过程中,公司基于市场具体情况变化,对原募集资
金投资项目进行调整与结项,以进一步保护公司股东的利益,相关议案由公司董事
会、监事会审议通过后经股东大会审议通过,独立董事发表了独立意见,募投项目变
更的相关信息披露及时、准确。具体情况如下:

     1、2018 年募集资金投资项目变更

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       2018 年 6 月 26 日,公司召开第二届董事会第五十九次会议,审议通过了《东方日
升关于变更部分募集资金投资项目的议案》,并于 2018 年 7 月 13 日提交公司 2018 年
第二次临时股东大会审议通过。原募投项目使用及变更情况如下:
                                                                                     单位:万元
                                             募集资金拟     变更时已    项目变更
序号                项目名称                                                          变更情况
                                               投入         投入金额      金额
                                                                                      变更后不
 1      内蒙古150MW集中式光伏发电项目         109,000.00            -   109,000.00
                                                                                        再执行
        墨西哥杜兰戈州100MW集中式光伏                                                 变更后不
 2                                              84,404.00           -    84,404.00
        发电项目                                                                        再执行
        宁波市宁海县蛇蟠涂99MW渔光互补
 3                                              64,000.00   63,603.11            -     未变更
        光伏发电项目
                                                                                        部分
 4      池州市80MW集中式光伏发电项目            54,000.00   22,044.70    31,955.30
                                                                                        变更
        浙江省宁海县8.7MW分布式光伏发
 5                                               4,000.00    3,797.41            -     未变更
        电项目
                   合计                      315,404.00     89,455.23   225,359.30        -

       该次募集资金投资项目变更后拟改为投资如下项目:
                                                                                     单位:万元
序号                                  项目                                    募集资金投资额
 1       澳洲昆士兰州 121.5MW 光伏电站项目                                             67,211.02
 2       越南 Tasco Thuan Nam 19 61MW 光伏项目                                         10,610.83
 3       哈萨克斯坦 Gulshat 40MW 光伏电站项目                                           8,762.38
 4       高邮振兴新能源科技有限公司高邮市 100MW 鱼塘水面光伏电站项目                   81,216.00
 5       宁夏旭宁新能源科技有限公司 30MW 光伏电站项目                                  22,950.00
 6       杭州海康威视电子有限公司 5.516MW 屋顶分布式光伏发电项目                        2,940.85
         宁波吉泰 8.9MW 屋顶分布式光伏发电项目、宁波吉泰 0.32MW 屋顶分
 7                                                                                      6,219.73
         布式光伏发电项目
 8       义乌杭泰光伏发电有限公司 4.1028MW 分布式光伏发电项目                           2,847.18
         浙江恒伟乐家置业有限公司 1.56MW 分布式光伏发电项目、浙江省诸暨
 9                                                                                      1,916.88
         新农都实业发展有限公司 1.6MW 分布式光伏发电项目
 10      宁波昊阳新材料科技有限公司 8.9MW 项目分布式光伏发电项目                        5,048.48
 11      神木神光 30MW 光伏电站项目                                                    19,260.00

                                   合计                                               228,983.35
    注 1:“澳洲昆士兰州 121.5MW 光伏电站项目”承诺投资金额为 14,060 万澳元,“越南
Tasco Thuan Nam 19 61MW 光伏项目”承诺投资金额为 1,642.90 万美元,“哈萨克斯坦 Gulshat
40MW 光伏电站项目”承诺投资金额为 1,356.70 万美元,上述人民币金额系根据 2018 年 6 月 20 日
的汇率换算;
    注 2:变更后项目的投资金额与项目变更金额的差异主要系募集资金产生的利息收入。
       2、2020 年募集资金投资项目结项及终止

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东方日升新能源股份有限公司                            向特定对象发行股票募集说明书

    2020 年 1 月 22 日,公司召开第二届董事会第八十四次会议、第二届监事会第五十
九次会议,审议通过《关于募集资金投资项目结项、终止并将结余募集资金永久补充
流动资金的议案》,同意公司将“宁波市宁海县蛇蟠涂 99MW 渔光互补光伏发电项
目”等 9 个项目结项,终止投入“杭州海康威视电子有限公司 5.516MW 屋顶分布式光
伏发电项目”等 5 个项目,并于 2020 年 2 月 11 日提交公司 2020 年第一次临时股东大
会审议通过。

(三)前次募集资金的使用情况

    1、公司前次募集资金使用情况如下:




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东方日升新能源股份有限公司                                                                                                                     向特定对象发行股票募集说明书


                                                                       前次募集资金使用情况对照表
                                                                                                                                                                     单位:万元
募集资金净额:315,404.00                                                                                  已累计使用募集资金总额:287,257.95
                                                                                                          各年度使用募集资金总额:287,257.95
                                                                                                          2017 年度:79,291.61
变更用途的募集资金净额:225,359.30                                                                        2018 年度:163,225.52
变更用途的募集资金净额比例:71.45%                                                                        2019 年度:44,740.82
                                                                                                          2020 年度:0.00
                                                                                                          2021 年度:0.00
                          投资项目                                         募集资金投资总额                              截止日募集资金累计投资额        项目达到预定
                                                                                                                                                         可使用状态日
                                                                                                                                          实际投资金额与 期(或截止日
                                                              募集前承诺 募集后承诺投              募集前承诺投 募集后承诺投
序号          承诺投资项目             实际投资项目                                   实际投资金额                           实际投资金额 募集后承诺投资 项目完工程
                                                                投资金额   资金额                    资金额       资金额
                                                                                                                                            金额的差额       度)
       内蒙古 150MW 集中式光
 1                                                        - 109,000.00                  -             -     109,000.00              -              -             -     不适用
       伏发电项目
       墨西哥杜兰戈州 100MW
 2                                                        -    89,000.00                -             -      89,000.00              -              -             -     不适用
       集中式光伏发电项目
       宁 波 市 宁 海 县 蛇 蟠 涂宁 波 市 宁 海 县 蛇 蟠 涂
 3     99MW 渔光互补光伏发电 99MW 渔光互补光伏发电             64,000.00        64,000.00     63,955.45      64,000.00      64,000.00     63,955.45         44.55     2017.5.30
       项目                     项目
       池州市 80MW 集中式光     池州市 80MW 集中式光伏
 4                                                             54,000.00        22,044.71     22,044.71      54,000.00      22,044.71     22,044.71              -    2017.6.27
       伏发电项目               发电项目
       浙江省宁海县 8.7MW 分 浙江省宁海县 8.7MW 分
 5                                                              4,000.00         4,000.00      3,812.69       4,000.00       4,000.00      3,812.69        187.31     2017.5.12
       布式光伏发电项目         布式光伏发电项目
       澳洲昆 士兰州 121.5MW 澳 洲 昆 士 兰 州 121.5MW
 6                                                                     -        67,211.02     67,211.02              -      67,211.02     67,211.02              -    2020.9.30
       光伏电站项目             光伏电站项目
       越南 Tasco Thuan Nam 19 越南 Tasco Thuan Nam 19
 7                                                                     -        10,610.83      7,099.48              -      10,610.83      7,099.48       3,511.35    2019.6.20
       61MW 光伏项目           61MW 光伏项目
       哈 萨 克 斯 坦 Gulshat 哈 萨 克 斯 坦 Gulshat
 8                                                                     -         8,762.38      8,762.38              -       8,762.38      8,762.38              -    2019.1.31
       40MW 光伏电站项目       40MW 光伏电站项目



                                                                                        1-1-88
东方日升新能源股份有限公司                                                                                              向特定对象发行股票募集说明书


    高邮振兴新能源科技有限 高邮振兴新能源科技有限
 9  公司高邮市 100MW 鱼塘 公司高邮市 100MW 鱼塘              -    81,216.00    72,162.22            -    81,216.00    72,162.22    9,053.78   2018.12.18
    水面光伏电站           水面光伏电站
    宁夏旭宁新能源科技有限 宁夏旭宁新能源科技有限
 10                                                          -    22,950.00    22,950.00            -    22,950.00    22,950.00           -   2018.11.9
    公司 30MW 光伏电站     公司 30MW 光伏电站
    神木神光 30MW 光伏电
 11                        神木神光 30MW 光伏电站            -    19,260.00    19,260.00            -    19,260.00    19,260.00           -   2018.10.25
    站
    杭州海康威视电子有限公
 12 司 5.516MW 屋顶分布式                       -            -     2,940.85            -            -     2,940.85            -           -    不适用
    光伏发电项目
    宁波吉泰 8.9MW 屋顶分
    布式光伏发电项目、宁波
 13                                             -            -     6,219.73            -            -     6,219.73            -           -    不适用
    吉泰 0.32MW 屋顶分布式
    光伏发电项目
    义乌杭泰光伏发电有限公
 14 司 4.1028MW 分布式光伏                      -            -     2,847.18            -            -     2,847.18            -           -    不适用
    发电项目
    浙江恒伟乐家置业有限公
    司 1.56MW 分布式光伏发
    电项目、浙江省诸暨新农
 15                                             -            -     1,916.88            -            -     1,916.88            -           -    不适用
    都实业发展有限公司
    1.6MW 分布式 光伏发电
    项目
    宁波昊阳新材料科技有限
 16 公司 8.9MW 项目分布式                       -            -     5,048.48            -            -     5,048.48            -           -    不适用
    光伏发电项目
                      合计                          320,000.00   319,028.06   287,257.95   320,000.00   319,028.06   287,257.95   12,796.99       -




                                                                          1-1-89
东方日升新能源股份有限公司                                                                                                      向特定对象发行股票募集说明书


       2、公司前次募集资金实现的效益情况如下:

                                                       前次募集资金投资项目实现效益情况对照表
                                                                                                                                                       单位:万元
             实际投资项目                 截止日投资                                            最近三年实际效益                                              是否达
                                                        最近三年累                                                                         截止日累计实现效
                                          项目累计产                                                                                                          到预计
序号              项目名称                              计承诺效益      2019 年度        2020 年度       2021 年度          合计                 益
                                          能利用率                                                                                                            效益
       宁波市宁海县蛇蟠涂 99MW 渔光
 1                                              100%       10,922.92      10,200.66         6,663.68         1,815.08          18,679.42          29,765.68    是
       互补光伏发电项目
       池州市 80MW 集中式光伏发电项
 2                                              100%        3,127.74         304.81           994.35           594.11           1,893.27           2,045.61    否
       目(已部分变更)
       浙江省宁海县 8.7MW 分布式光伏
 3                                              100%        1,101.09         858.08           538.26           404.74           1,801.08           2,777.62    是
       发电项目
       神木神光 30MW 光伏电站(合并
 4                                              100%        1,902.65       2,067.46         1,485.36           406.50           3,959.32           4,209.47    是
       日口径)
       宁夏旭宁新能源科技有限公司
 5                                              100%        5,039.88       1,996.53         2,054.25         1,903.22           5,954.00           6,194.20    是
       30MW 光伏电站(合并日口径)
       高邮振兴新能源科技有限公司高邮
 6     市 100MW 鱼塘水面光伏电站(合            100%       14,339.18       6,075.40         5,216.30         1,256.57          12,548.27          12,548.27    否
       并日口径)
       越南 Tasco Thuan Nam 19 61MW 光
 7                                              100%        3,017.97         808.13         2,427.05           394.27           3,629.45           3,629.45    是
       伏项目
       哈萨克斯坦 Gulshat 40MW 光伏电
 8                                              100%        4,809.60       2,889.03           735.64         2,160.62           5,785.29           5,785.29    是
       站项目
       澳洲昆士兰州 121.5MW 光伏电站
 9                                              100%        1,701.33                _-      -2,975.68        1,500.00          -1,475.68          -1,475.68    否
       项目
     注 1:宁波市宁海县蛇蟠涂 99MW 渔光互补光伏发电项目截至 2021 年 03 月 31 日(宁波市宁海县蛇蟠涂 99MW 渔光互补光伏发电项目已于 2021 年 6 月 26 日签订股权转让合
同,合同约定 2021 年 03 月 31 日以后的损益归受让方)累计募投效益为 18,679.42 万元,达到预计效益。
     注 2:池州市 80MW 集中式光伏发电项目原承诺投资金额 54,000.00 万元,截至 2021 年 12 月 31 日实际投资 22,044.71 万元,占承诺投资金额的 40.82%,已投资工程于 2017
年 6 月 27 日竣工,该项目承诺效益按实际投资额占承诺投资额的比例乘以原承诺效益计算得出。截至到 2021 年 12 月 31 日暂未全容量申请到政府补贴,造成实际收益低于预期
收益。
     注 3:浙江省宁海县 8.7MW 分布式光伏发电项目截至 2021 年 03 月 31 日(浙江省宁海县 8.7MW 分布式光伏发电项目中的“宁海新电电力开发有限公司--田岙电站”已于
2021 年 6 月 26 日签订股权转让合同,合同约定 2021 年 03 月 31 日以后的损益归受让方)累计募投效益为 1,801.08 万元,达到预计效益。
     注 4:神木神光 30MW 光伏电站、宁夏旭宁新能源科技有限公司 30MW 光伏电站和高邮振兴新能源科技有限公司高邮市 100MW 鱼塘水面光伏电站按照合并日口径计算了募
投效益,如按照合同约定的口径:①神木神光 30MW 光伏电站于 2018 年 10 月 25 日完成股权收购,股转合同约定本公司享有目标项目 2018 年 7 年 31 日之后的所有电费收入、分

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红及利润,按合同约定口径,该电站 2019 年度募投效益为 2,067.46 万元,截至 2021 年 03 月 31 日(神木神光已于 2021 年 10 月 19 日签订股权转让合同,合同约定 2021 年 03 月
31 日以后的损益归受让方)累计募投效益为 3,959.32 万元,达到了预计效益;②宁夏旭宁新能源科技有限公司 30MW 光伏电站于 2018 年 11 月 9 日完成股权收购,股权合同约定
本公司享有目标项目 2018 年 1 月 1 日之后的所有电费收入、分红及利润,按合同约定口径,该电站 2019 年度募投效益为 1,996.53 万元,截至 2021 年 12 月 31 日累计募投效益为
5,954.00 万元,达到了预计效益;③高邮振兴新能源科技有限公司高邮市 100MW 鱼塘水面光伏电站于 2018 年 12 月 18 日完成股权收购,股转合同约定本公司享有目标项目 2018
年 1 月 1 日之后的所有电费收入、分红及利润,按合同约定口径,该电站 2019 年度募投效益为 6,075.40 万元,截至 2021 年 03 月 31 日(高邮振兴已于 2021 年 10 月 19 日签订股权
转让合同,合同约定 2021 年 03 月 31 日以后的损益归受让方)累计募投效益为 12,548.27 万元,由于收购该电站时存在运维人员变动,交接过程中电站运维未能及时有效开展,发
电量未达预期,因此未达到预计效益。
     注 5:越南 Tasco Thuan Nam 19 61MW 光伏项目截至 2021 年 02 月 28 日(越南 Tasco Thuan Nam 19 61MW 光伏项目已于 2021 年 03 月签订股权转让合同)累计募投效益为
3,629.45 万元,达到预计效益。
     注 6:澳洲昆士兰州 121.5MW 光伏电站项目截至 2021 年 12 月 31 日累计募投效益为-1,475.68 万元,未达到预计效益,该项目于 2020 年 9 月份并网 80%,于 2021 年 8 月份
全容量并网,因前期未一次性全容量并网,导致实际收益低于预计效益。




                                                                                1-1-91
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      第六节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析

一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、
业务结构的变化情况

(一)业务及资产整合计划

    本次发行募集资金投资项目建成后有利于提升公司高效太阳能电池和组件产能,
不断提升技术水平,扩大公司主营业务产品的生产能力,巩固公司市场优势,公司太
阳能电池及组件业务收入占比将不断提升。除此之外,公司的主营业务不会发生重大
变动,公司目前尚无在本次发行后对现有业务及资产进一步整合的计划。

    本次发行募集资金投资项目均与公司的主营业务相关,该等项目实施后,将增强
公司资本实力,进一步提升公司的竞争优势,保证公司的可持续发展,提升公司的盈
利能力。

(二)对公司章程的影响

    本次发行后,公司股本将会相应扩大,公司章程需要根据股本的变化情况等进行
相应的修改。公司将按照相关规定对公司章程中有关股本结构、注册资本等与本次发
行相关的事项进行修订,并办理工商变更登记。

(三)对公司股东结构的影响

    本次发行完成后,公司股本将相应增加,公司的股东结构将发生变化,公司原股
东的持股比例也将相应发生变化。本次发行不会导致公司实际控制权的变化。

(四)对公司高管人员结构的影响

    本次发行完成后,公司不会对公司的高管人员进行重大调整,公司高管人员结构
不会发生重大变动。

(五)对公司业务结构的影响

    公司的主营业务和业务结构不会因本次发行而发生重大变化。




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二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况

(一)对公司财务状况的影响

    本次发行完成后,公司的总资产和净资产将相应增加,资产负债率将有所下降,
流动比率、速动比率将有所上升,有利于进一步提高公司的融资能力,保持稳健的财
务结构,增强持续经营能力。

(二)对公司盈利能力的影响

    本次发行募集资金到位后,公司总股本及净资产规模均将大幅度增大,短期内公
司的每股收益可能会被摊薄,净资产收益率可能会因净资产的增加而有所降低。但从
中长期来看,随着公司业务规模的不断扩大、募集资金投资项目逐步实施,公司的盈
利能力将会进一步增强。

(三)对公司现金流量的影响

    本次发行募集资金到位后,短期内公司筹资活动现金流入将大幅增加;随着募集
资金投资项目的逐步实施,公司投资活动现金流出将大幅增加;随着募集资金投资项
目逐步建成和开始运营,公司经营活动产生的现金流量净额将逐步提升。本次发行有
助于改善公司现金流量状况,降低经营风险与成本。

三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、
关联交易及同业竞争等变化情况

    本次发行完成后,公司控股股东和实际控制人不会发生变化。

    本次发行完成后,公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管
理关系、关联交易、同业竞争等方面情况不会因本次发行而发生变化。

四、本次发行完成后,公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占
用的情形,或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形

    截至本募集说明书签署日,公司不存在被控股股东、实际控制人及其关联人违规
占用资金、资产的情况,亦不存在为控股股东、实际控制人及其关联方提供违规担保
的情形,公司亦不会因本次发行产生上述情形。




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五、上市公司负债结构是否合理,是否存在通过本次发行大量增加负债
(包括或有负债)的情况,是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情
况

     本次发行完成后,公司资产负债率将有所下降,资本结构将有所优化,偿债风险
将有所降低。公司不存在通过本次发行大量增加负债(包括或有负债)的情况,亦不
存在负债比例过低、财务成本不合理的情况。




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                   第七节 与本次发行相关的风险因素

    投资者在评价公司本次向特定对象发行股票时,除本募集说明书提供的其他各项
资料外,应特别认真考虑以下各项风险因素:

一、经营风险

(一)经营业绩波动风险

    报 告 期 内 , 公 司 营 业 收 入 分 别 为 1,440,424.83 万 元 、 1,606,349.23 万 元 、
1,883,072.42 万元和 541,396.70 万元,归属于母公司所有者的净利润分别为 97,364.94
万元、16,534.21 万元、-4,231.87 万元和 21,275.40 万元,扣除非经常性损益后归属于
上市公司股东的净利润分别为 82,339.75 万元、-13,475.37 万元、-64,713.40 万元和
22,391.62 万元,2020 年度和 2021 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净
利润为负,处于亏损的经营状态,且 2021 年度发生较大亏损。2021 年,公司营业收
入同比增长 17.23%,归属于母公司股东净利润同比下降 125.59%,扣除非经常性损益
后归属于母公司股东净利润同比下降 380.23%。公司业绩亏损的主要原因系 2020 年下
半年以来光伏组件产品原辅材料价格上涨较多所致。根据 PVInfoLink 数据,2021 年
166 尺寸、182 尺寸、210 尺寸单晶硅片均价分别较 2020 年上涨 54.94%、41.28%、
36.45%,根据 Wind 扬子巴斯夫 EVA 价格数据,2021 年 EVA 平均价格较 2020 年上涨
59.99%。具体到公司来看,2021 年,公司硅片、EVA 采购均价较 2020 年分别上涨
97.50%和 42.43%。如果以上情况无法好转或者进一步发生不利变化,将直接影响到公
司业务开展,可能导致公司未来经营业绩持续亏损。

(二)原材料价格波动风险

    2020 年四季度以来,由于行业整体需求突增、部分多晶硅料企业发生安全事故等
突发事件以及能耗双控,硅料环节出现短期结构性供需关系的不平衡,上游硅料价格
呈现快速上涨趋势,根据 PVInfoLink 数据,多晶硅致密料均价由 2020 年 76.08 元/
千克上涨至 2021 年 186.41 元/千克,涨幅为 145.03%,目前价格已涨至 300 元/千
克,并直接影响到硅片的价格和供应,2021 年 166 尺寸、182 尺寸、210 尺寸单晶硅
片均价分别较 2020 年上涨 54.94%、41.28%、36.45%。具体到公司来看,2021 年,公
司硅片采购均价较 2020 年上涨 97.50%,使得公司 2021 年归属于母公司股东净利润同


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比下降 125.59%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润同比下降 380.23%。
在模拟公司原材料价格较 2022 年 1-3 月上涨 5%、10%、20%和 30%的情况下,较原毛
利率分别下降 3.23 个百分点、6.47 个百分点、12.93 个百分点和 19.40 个百分点,变动
后毛利率分别为 10.27%、7.04%、0.57%和-5.89%。仅考虑原材料价格变动对公司经营
业绩的影响,公司盈亏平衡点系在 2022 年 1-3 月原材料价格基础上原材料价格整体上
涨 7.20%,即原材料价格整体上涨超过此幅度将导致公司业绩亏损。

    因此,原材料采购价格是影响公司产品毛利率甚至整体经营状况的重要因素,如
未来主要原材料市场因宏观经济、政治环境、大宗商品价格等多种因素影响而使得其
价格出现大幅波动尤其是急剧上升,则可能会导致公司毛利率下降,进而导致公司未
来经营业绩下滑以至亏损。

(三)市场竞争风险

    光伏电池及组件行业属于技术密集型、资金密集型行业,虽然进入门槛较高,但
经过多年的快速发展,行业已经成为开放性行业。目前,国内光伏电池组件产业主要
以民营投资主体为主,市场化程度较高。过去十年中,行业集中度逐渐提高,行业龙
头企业不断扩大产能,逐渐夯实市场地位。

    随着行业技术迭代的加快、下游市场对于高效产品的需求增加、行业规模扩张
等,中小厂商易因缺乏资源和技术能力等而被加速淘汰,同时光伏行业的前景也吸引
了更多的新参与者进入光伏领域,市场竞争逐步加剧。公司虽然具备着较强的技术、
质量和规模等优势,但若公司未能准确判断行业发展方向,不能充分利用自身竞争优
势,持续加大技术研发投入、提升同步研发能力、扩大产能和降低成本,则面临着在
行业竞争中难以保持市场竞争力,并导致公司市场份额和盈利能力下降的风险。

(四)汇率波动风险

    报 告 期 内 , 公 司 外 销 收 入 分 别 为 889,313.64 万 元 、 1,086,021.34 万 元 、
1,088,171.59 万元和 402,774.51 万元,外销收入占比较大。公司外销收入主要以美元、
欧元等结算,汇率的波动会对经营业绩造成影响。最近五年及 2022 年 1-6 月,美元兑
人民币汇率中间价、欧元兑人民币汇率中间价平均汇率及其变动情况如下:

                                        USD/CNY                        EUR/CNY
        期间
                             平均汇率        平均汇率变动   平均汇率        平均汇率变动


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    2022 年 1-6 月             6.4835              0.50%         7.0796           -7.20%
      2021 年度                6.4515             -6.47%         7.6293           -3.13%
      2020 年度                6.8976             -0.01%         7.8755            1.94%
      2019 年度                6.8985              4.25%         7.7255           -0.98%
      2018 年度                6.6174             -1.99%         7.8016            2.24%
      2017 年度                6.7518              1.65%         7.6303            3.92%
    数据来源:中国货币网(www.chinamoney.com.cn)。
    如上表所示,最近五年及 2022 年 1-6 月,美元兑人民币、欧元兑人民币变动最
大幅度为-7.20%,人民币整体呈升值趋势。2020 年和 2021 年,公司由于人民币汇率
波动导致的汇兑损失分别为 7,844.61 万元和 21,643.68 万元。以 2022 年 1-3 月为基
准,在其他条件不变的情况下,模拟平均汇率下降 1%、3%、5%、7%、10%,净利润
会在原来的基础上下降 16.03%、48.08%、80.13%、112.18%、160.25%。以 2022 年 1-
3 月为基准,公司盈亏平衡点系在 2022 年 1-3 月平均汇率的基础上人民币升值
6.24%,即人民币升值超过此幅度将导致公司业绩亏损。

    因此,若未来汇率持续下降而使得人民币不断升值,将会使公司产生较大的汇兑
损失,同时折算为人民币的境外销售收入金额将随之下降,进而导致公司未来经营业
绩下滑以至亏损。

(五)境外销售风险

    报告期内,公司境外收入占比较高,海外市场是公司收入重要的增长点。公司外
销收入主要来源于向美国、印度、欧盟、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销
售太阳能组件等相关产品,以及在欧洲、东南亚、澳大利亚等国家和地区投资光伏电
站取得的电费或 EPC 收入。公司境外销售受到各国不同的市场环境、法律环境、税收
环境、监管环境等因素的影响,还可能面临国际关系变化及相关国家非理性竞争策略
等不确定因素,如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则,可能出现相关的境外
销售风险。

(六)规模增长带来的管理风险

    报 告 期 内 , 公 司 营 业 收 入 分 别 为 1,440,424.83 万 元 、 1,606,349.23 万 元 、
1,883,072.42 万元和 541,396.70 万元,公司的经营规模总体呈现快速增长的态势。随着
经营规模的不断扩大,公司需要在战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务


                                         1-1-97
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管理和内部控制等方面及时调整、持续完善。如果公司的管理制度、组织模式和管理
人员的素质及管理水平不能适应公司规模扩张的需要,将会影响公司的应变能力和发
展速度,公司将面临由于规模增长所带来的管理风险,对于经营业绩可能带来不利影
响。

(七)光伏电站盈利性风险

    基于战略发展需要,公司致力于光伏电站的开发与运营,光伏电站的投入较大。
光伏电站具有一定盈利性风险,一方面由于光伏电站投资金额较大,投资回收期较
长,给公司现金流带来一定的压力;另一方面,由于光伏电站最终通过售电来盈利,
发电系统及电费收取的稳定性将直接决定项目投资收益情况。若光伏电站发电由国家
电网收购,则收益基本可以预期,但若由一般企业收购,则在电费收取方面风险较
大。因此,若公司不能建立有效的电费回收机制、提高客户质量及规模、明确电费结
算周期及依据,加之光伏电站较长的投资回收期,公司存在光伏电站收入及盈利波动
的风险。

二、财务风险

(一)毛利率波动风险

    随着太阳能开发利用规模的快速扩大、光伏产业升级的不断加速、产品技术水平
的持续进步,行业竞争加剧,光伏行业产品价格逐渐降低,公司主要产品太阳能光伏
组件的销售价格由 2019 年 1.78 元/W 下降至 2021 年 1.50 元/W。同时,原材料价格大
幅波动,如公司主要原材料硅片报告期内采购均价分别为 2.31 元/片、2.40 元/片、
4.74 元/片、6.31 元/片,报告期内持续上涨;报告期内 EVA 采购均价分别为 7.51 元
/平方米、9.05 元/平方米、12.89 元/平方米、11.14 元/平方米,报告期内有所波
动,使得公司产品面临产品毛利率下降的风险。报告期内,公司综合毛利率分别为
20.92%、13.65%、6.61%和 13.50%,其中主要业务太阳能电池及组件业务毛利率分别
为 18.85%、9.11%、1.13%和 7.92%,自 2019 年以来至 2021 年呈下降趋势。公司综合
毛利率及各类产品毛利率受较多因素影响,可能存在因国家政策调整、市场竞争加
剧、产品结构调整、收入结构变化等导致下滑的风险,进而导致公司未来经营业绩下
滑以至亏损。




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(二)应收款项较大及收回的风险

    报告期各期末,公司应收票据、应收账款和应收款项融资账面价值合计分别为
403,192.43 万元、454,678.59 万元、297,061.35 万元和 380,829.79 万元,占各期末流动
资产总额的比例分别为 33.58%、31.54%、19.04%和 20.77%,未来随着经营规模的不
断扩大,公司应收款项余额可能仍保持较高水平。

    一方面,由于行业竞争加剧、补贴政策下滑以及产业集中度趋势提升,未来部分
光伏企业可能出现资金流动性困难导致退出市场或者申请破产,若未来出现销售回款
不顺利或客户财务状况恶化的情况,则公司应收账款的回收风险将增加,可能给公司
带来坏账并直接影响公司盈利水平。另一方面,随着公司业务的发展和规模的扩张,
应收账款可能进一步增加,若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收
账款管理、建立有效的催款责任制,将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量,
从而影响公司的日常经营。

(三)存货余额较大的风险

    报告期各期末,公司存货账面价值分别为 167,560.67 万元、155,809.72 万元、
303,064.62 万元和 425,337.43 万元,占流动资产的比例分别为 13.95%、10.81%、
19.43%和 23.20%,存货余额整体处在较高水平,且自 2020 年以来增幅较大,其中
2021 年末同比增长 94.51%,2022 年 3 月末较 2021 年末增长 40.35%,主要系库存商品
和发出商品增长较大所致,2022 年 3 月末库存商品和发出商品账面价值较 2021 年末
分别增长 43.92%和 81.84%。报告期内,公司的整体存货周转率分别为 7.96 次、8.58
次、7.66 次和 5.14 次,受存货余额增大和疫情导致的物流持续紧张的影响,自 2020 年
以来公司的存货周转率呈下降趋势。

    同时,报告期各期末,公司分别计提存货跌价准备 2,063.61 万元、7,740.16 万
元、6,787.87 万元和 8,567.70 万元,存货跌价准备的计提比例分别为 1.22%、
4.73%、2.19%和 1.97%,存货跌价准备计提金额较大。随着公司业务规模的不断扩
大,未来存货余额有可能继续增加,较大的存货余额可能会影响公司的资金使用效
率,若未来市场环境发生重大变化且公司预测出现重大偏差,将可能导致存货跌价风
险提升,从而对公司的经营成果等方面产生不利影响。




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(四)资产负债率偏高和经营活动现金流波动风险

    报告期各期末,公司的合并口径资产负债率分别为 63.42%、66.01%、67.73%和
69.78%,资产负债率整体呈逐年上升趋势,公司资产负债率偏高与所处行业的资金密
集型特点相关。公司资产负债结构与同行业上市公司相比不存在明显差异,但较高的
资产负债率可能加大公司财务风险,对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。

    报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为 260,926.53 万元、68,641.28
万元、60,104.01 万元和 69,221.46 万元,公司经营活动产生的现金流量净额波动较
大。随着国内外宏观经济、全球流动性、产业政策的变化,以及公司募集资金投资相
关项目的实施和经营规模的扩大,如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理,可能
对公司的日常经营及偿债能力造成不利影响。

(五)税收优惠及政府补助政策变动的风险

    公司及子公司双宇电子、日升洛阳、日升常州、双一力电池和日升义乌均被认定
为高新技术企业,享受减按 15%税率缴纳企业所得税的税收优惠政策;西藏宁升电力
开发有限公司和聚光硅业享受西部大开发 15%的企业所得税税率;此外,部分子公司
根据国家税务总局《关于实施国家重点扶持的公共基础设施项目企业所得税优惠问题
的通知》(国税发〔2009〕80 号),部分子公司因所投资的光伏电站项目列入《公共设
施项目企业所得税优惠目录》(2008 版)而享受企业所得税“三免三减半”优惠政
策;根据《关于继续执行光伏发电增值税政策的通知(财税[2016]81 号)规定,部分
子公司享受光伏发电增值税 50%即征即退政策;根据《关于实施小微企业普惠性税收
减免政策的通知(财税〔2019〕13 号)》及《关于明确增值税小规模纳税人免征增值
税政策的公告》(财政部、税务总局公告 2021 年第 11 号)规定,部分子公司享受上述
政策。若优惠期限届满后公司及子公司不能继续获得高新技术企业认证,或者国家关
于相关税收优惠政策发生变化,将对公司净利润产生负面影响。

    此外,公司所属的光伏行业在目前阶段属于国家政策支持的新能源行业,政府部
门根据相应的实际情况对于行业内企业的相关生产、研发会予以一定的补贴支持。政
府补助发放的时间及金额存在一定不确定性,如果国家调整政府补助政策,可能会减
少公司收到的政府补助金额,将会对公司的经营情况产生不利影响。




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三、技术风险

(一)技术更新进步的风险

    太阳能光伏行业属于高新技术产业,存在着较高的技术壁垒,行业内的公司需要
具备快速响应能力及持续开发能力,尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势。

    若未来太阳能电池组件领域发生重大技术变革或出现转换效率明显更高且成本更
低的新技术路线,而公司未能准确把握技术、产品及市场的发展动向和趋势,或未能
投入足够的研发力度以掌握前沿技术,从而无法及时推出符合市场需求的技术或产
品,将可能使公司丧失技术优势,面临技术被赶超或替代的风险,并导致公司失去市
场先机影响进一步的经营发展,进而导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。

(二)核心技术泄露的风险

    公司主要产品为太阳能电池组件,光伏电池转换效率是衡量公司产品技术水平的
重要指标,是公司核心竞争力之一,因此对核心技术的保护至关重要。若发生核心技
术泄露,将对公司的行业地位及持续竞争能力产生较大影响。公司目前采取的制定和
实施保密制度、与研发技术人员签订保密协议、加大技术投入及申请境内外专利等方
式并不能完全保证核心技术不外泄。若未来出现核心技术外泄失密的情况,则可能给
公司生产经营造成不利影响。

(三)人才流失的风险

    人才是公司持续创新能力的根本来源,随着降本增效、技术更迭的需求日益提
升,光伏行业对专业技术人员的需求也随之增加,优秀的人员是提高公司核心竞争力
的关键,对公司扩大业务规模、拓展业务领域、研发新产品等经营战略的实施有着至
关重要的影响,行业中各企业之间对于人才的争夺也随着行业竞争日渐激烈的形式而
加剧。

    随着公司业务规模的扩张和行业发展,公司需及时补充各类人才,若出现人才短
缺情况,将会对公司未来经营业绩产生不利影响。公司近年来不断加大研发投入,引
进并培养优秀人才,并对核心技术人员实施了一系列激励政策,且均与之签订了保密
协议。若公司保密措施不到位或激励政策无法吸引核心技术人员,导致核心技术人员
流失,使得公司的核心竞争力被削弱,将对公司的经营产生一定的不利影响。


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四、政策风险

(一)行业政策风险

    在光伏行业发展初期,对成本较高的光伏产业,各国政府通过扶持及补贴等方式
进行培育引导,使其发电成本大幅下降,市场竞争力大幅提高,在部分国家或地区实
现“平价上网”,商业化条件不断成熟。2018 年“531”新政推出后,中国光伏补贴的
装机规模和购买电价标准均下调,国内光伏市场需求及产业链各环节受到较大影响,
从而对整体国内市场及公司经营业绩带来不利影响。自 2019 年 1 月以来,国家能源局
发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》等政策,推进
风电、光伏发电平价上网项目和低价上网试点项目建设。上述因素为包括公司在内的
行业领先企业带来新的发展机遇与挑战。

    随着光伏发电环保特性的逐步认知,技术逐步成熟,光伏发电的成本持续下降,
部分地区已实现平价上网,但相比较于水电、核电等低发电成本能源,光伏发电尚有
差距,公司所从事的新能源行业与国家宏观经济形势及产业政策关联度较高。同时光
伏产品销售仍受各国政府政策影响,尽管全球各国对光伏产业发展的支持立场明确,
但如果主要市场的宏观经济或相关的政府支持政策发生重大变化,将在一定程度上影
响行业的发展和公司的盈利水平。

(二)进出口贸易保护政策风险

    报 告 期 各 期 , 公 司 境 外 收 入 分 别 为 889,313.64 万 元 、 1,086,021.34 万 元 、
1,088,171.59 万元和 402,774.51 万元,占营业收入的比例分别为 61.74%、67.61%、
57.79%和 74.40%,海外市场是公司收入重要的组成部分。公司外销收入主要来源于向
欧洲、印度、美国、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销售太阳能组件等相关
产品,以及在欧洲、东南亚、澳大利亚等国家和地区投资光伏电站取得的电费或 EPC
收入。如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则,可能出现境外经营风险;同
时,公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏行业相关政策
不连续的风险,以及国家主权和信用变化风险等。相关风险因素未来会持续存在,将
对公司外销业务产生不利影响,可能导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。




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五、法律风险

    经过多年的研发投入和积累,公司在核心技术等方面取得了丰硕成果,并未曾侵
犯过其他公司的知识产权。但若公司被竞争对手恶意诉诸知识产权争端,或者公司自
身的知识产权被竞争对手侵犯而采取诉讼等法律措施后仍无法对公司的知识产权进行
有效保护,将对公司的品牌形象、竞争地位和生产经营造成不利影响。

    同时,随着公司业务规模的持续扩张,可能还会存在因客户或供应商的商业信用
等因素的变化导致公司出现诉讼或仲裁事项,若公司在相关纠纷中败诉或者胜诉后无
法得到实质性解决,将对经营和财务状况产生一定影响。

六、本次募集资金投资项目的风险

(一)新增产能消化风险

    结合 2022-2025 年全球光伏市场规模发展预测并以公司 2022 年全球市场占有率
8.00%作为基点,同时假设公司未来全球市场占有率每年提升 2 个百分点,在公司
2022-2025 年的出货及产能消化情况量化测算下,一方面若不实施本次募投项目,公司
自 2023 年起产能将持续存在一定的缺口,在顺利实施本次募投项目后,公司 2022-
2025 年预计产能利用率平均为 96.21%;另一方面,2024 年公司预计实施募投项目并
投产后的全部产能占全球装机需求市场比例为 15.08%。

    但是,新增产能的消化仍然需要依托未来市场容量的进一步扩大、高效产品市场
份额的进一步提升、公司产品竞争力的增强和市场的持续开拓。由于光伏发电实现全
面平价上网仍在进行中,如果相关政策发生重大不利调整、行业出现重大技术替代、
下游客户需求偏好发生转变、国际贸易摩擦进一步加剧、新冠疫情未能得到有效控制
或出现其他重大不利变化,导致市场需求增长不及预期、而公司不能及时、有效采取
应对措施,将使公司市场竞争力下降、面临新增产能不能完全消化的风险,进而影响
项目收益和公司经营业绩。

(二)募集资金投资项目不能达到预期效益的风险

    结合对未来市场行情、生产成本、期间费用等变动趋势的判断,公司对本次募投
项目预期可实现的经济效益进行了合理预测。根据测算,5GW N 型超低碳高效异质结
电池片与 10GW 高效太阳能组件项目预计项目毛利率为 16.07%,税后投资内部收益率


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为 14.19%,税后投资回收期为 6.46 年。敬请投资者注意,该等经济效益测算为预测性
信息,不表明公司对本次募投项目未来可实现的经济效益作出任何保证或承诺。

     公司募投项目的建设主要是在充分预计下游行业增长及客户需求的情形下扩大相
关产品的生产规模。考虑到公司目前盈利水平待进一步得到提升,同行业龙头企业同
步推进高效电池片及组件扩产进程,竞争进一步加剧,在募投项目达产后,若未来募
投项目产品市场价格进一步下跌、市场竞争加剧或市场环境等发生其他重大不利变
化,则将导致公司存在募集资金投资项目不能达到预期效益进而影响公司经营业绩的
风险。

(三)募集资金投资项目新增折旧摊销的风险

     由于本次募集资金投资项目投资规模较大,且主要为资本性支出,项目投产后,
募投项目每年新增折旧将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率,具体影响
如下:
                                                                                                    单位:万元
           项目              运营期第 1 年   运营期第 2 年      运营期第 3 年     运营期第 4 年    运营期第 5 年

1、募投项目新增折旧摊销         78,252.16       78,252.16          78,252.16         78,252.16        78,252.16

2、对营业收入的影响

预计营业收入-含募投项目      2,705,229.06    2,981,335.25       3,223,857.38      3,136,925.74     3,121,989.31

新增折旧摊销占营业收入比重          2.89%             2.62%             2.43%            2.49%            2.51%

3、对净利润的影响

预计净利润-含募投项目          105,212.54      122,626.09         125,815.60         91,048.75        88,553.87

新增折旧摊销占净利润比重           74.38%            63.81%           62.20%            85.95%           88.37%


(续表)

              项目                  运营期第 6 年       运营期第 7 年        运营期第 8 年        运营期第 9 年

1、募投项目新增折旧摊销                  12,416.73             12,416.73           12,416.73          12,416.73

2、对营业收入的影响

预计营业收入-含募投项目              3,107,202.23        3,092,563.03           3,078,070.22       3,063,722.34

新增折旧摊销占营业收入比重                   0.40%                 0.40%               0.40%              0.41%

3、对净利润的影响

预计净利润-含募投项目                   140,368.76            137,864.13          135,353.35         132,835.54

新增折旧摊销占净利润比重                     8.85%                 9.01%               9.17%              9.35%




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    如上表所示,运营期第一年至第五年,募投项目新增折旧摊销占预计营业收入比
重分别为 2.89%、2.62%、2.43%、2.49%、2.51%,于运营期第一年达到峰值 2.89%;
运营期第一年至第五年,募投项目新增折旧摊销占预计净利润比重分别为 74.38%、
63.81%、62.20%、85.95%、88.37%,占比较高,于运营期第五年达到峰值 88.37%。因
项目的建设与效益完全释放需要一定周期,其所新增折旧摊销对公司未来尤其是运营
期前期的盈利能力具有较大影响。如未来市场环境发生重大变化或项目经营管理不
善,募集资金投资项目预期收益不能实现,新增折旧摊销将对公司经营产生较大负
担,并存在因折旧摊销大量增加而导致利润下滑以至亏损的风险。

(四)即期回报被摊薄风险

    报告期各期,公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 10.48%、-
1.61%、-7.59%和 2.61%。本次发行成功后,公司净资产将有所增长,由于募集资金所
投资项目具有一定的建设周期,从项目实施到产生效益需要一段时间,若此期间净利
润未能实现与净资产保持同步增长,导致公司每股收益、净资产收益率短期内下降,
公司存在即期回报被摊薄的风险。

(五)募集资金投资项目采取新技术路线的风险

    截至本募集说明书签署日,以PERC为代表的P型电池仍为市场主流,但随着未来
生产成本的降低及良率的提升,具有更大效率提升空间的N型电池将会是下一代电池
发展的主流技术路线,N型电池有望快速放量。根据中国光伏行业协会,异质结作为N
型电池中的重要路线之一,预计将持续提升其市场占比,至2030年有望达到约30%,
以隆基绿能、迈为股份等为代表的光伏产业链企业也正积极进行异质结技术的研发和
产业化发展。

    本次募投项目以异质结技术为核心,各项性能参数优异,与光伏电池组件行业技
术升级趋势相符,有助于公司实现前瞻性布局,获得技术优势、产品差异化优势,从
而构建起更强的竞争壁垒并提升市场份额。但若未来太阳能电池组件领域发生重大技
术变革或出现转换效率明显更高且成本更低的新技术路线,则公司本次募投项目所采
取的技术路线可能难以及时应对市场变化,从而对公司的市场竞争力和经营业绩造成
不利影响,因此本次募集资金投资项目在一定程度上具有采取新技术路线的风险。




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(六)募集资金投资项目实施风险

    公司本次募集资金投资项目经过了充分的论证,该投资决策系基于公司当前的发
展战略、市场环境和产业政策等条件所做出的。本次项目虽已具备较好的技术和行业
基础,但在募集资金投资项目实施过程中,可能存在各种不可预见或不可抗力因素,
使项目进度、项目质量、投资成本等方面出现不利变化,将可能导致项目周期延长或
者项目实施效果低于预期,进而对公司经营发展产生不利影响。

(七)募集资金投资项目资金缺口风险

    在本次募投项目中,5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件
项目需要较大的资金投入,除募集资金外,尚需约 41 亿元资金投入。公司可通过自有
资金、经营盈利进行内部投入,以及金融机构贷款、发行债券、融资租赁和获取地方
政府产业政策支持等多种外部融资方式筹集资金。截至 2022 年 3 月末,公司货币资金
账面价值为 61.52 亿元,扣除其他货币资金(主要为银行承兑汇票保证金、保函保证
金等受限货币资金)和库存现金后,银行存款为 25.21 亿元,同时公司可用银行授信
额度为 16.73 亿元,可发行公司债额度为 52.29 亿元,因此理论上可用融资渠道的相关
额度合计为 94.23 亿元。但若本次发行股票募集资金规模不及预期,或公司经营出现
不利状况、通过银行授信或发行公司债等渠道融资受限,未能充分、及时地解决募投
项目资金缺口问题,公司募集资金项目建设进度可能因此延期,从而使得公司整体的
经营规划与业绩受到重大不利影响。

七、与本次向特定对象发行股份相关的风险

(一)审核风险

    本次向特定对象发行股票尚需取得中国证监会同意注册。本次向特定对象发行股
票能否获得中国证监会同意注册存在不确定性,同意注册的时间也存在不确定性。

(二)发行失败或募集资金不足的风险

    本次向特定对象发行的发行股票结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走
势、投资者对本次向特定对象发行股票的认可程度等多种内、外部因素的影响,存在
不能足额募集所需资金甚至发行失败的风险。




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八、其他风险

(一)实际控制人股票质押的风险

    截至 2022 年 3 月 31 日,林海峰直接持有东方日升的股份累计质押 76,680,000
股,林海峰的股份质押占其持有公司股本的 29.14%,上述质押股份占东方日升总股本
的 8.51%。除其所持 76,680,000 股股份质押外,林海峰所持发行人股份不存在其他质
押、冻结或其他限制权利行使的情形。相关质押均处于正常履约状态,林海峰先生质
押股份被平仓的风险较小,股份质押事项对公司控制权的稳定性不存在重大不利影
响、对本次发行以及公司正常生产经营不存在重大不利影响。但若公司股价因宏观环
境、行业政策、经营状况等发生重大不利变化而大幅波动,林海峰先生可能存在因未
及时、足额补充担保物或追加保证金而面临质押股票被处置的风险,从而可能对公司
实际控制权的稳定性造成一定不利影响。

(二)公司股票价格波动的风险

    公司股票在深圳证券交易所创业板上市,公司股票价格的波动不仅受公司盈利水
平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济政策、股票市场投资行为、投资者心理预
期等诸多因素的影响。公司特别提示投资者在考虑投资公司股票时,应预计到前述各
类因素可能带来的投资风险,并做出审慎判断。

(三)疫情影响的风险

    2020 年 1 月以来,国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情。目前国内新型冠状病毒
疫情形势好转,已基本得到较好控制,但海外疫情形势较为严峻,存在进一步扩散的
可能。总体来看,新型冠状病毒疫情短期内难以消除,未来一段时间仍将影响全球宏
观经济走势及企业经营。公司所处光伏产业链的生产及市场需求也受到疫情影响,如
果疫情持续扩散,可能对公司的经营产生较大影响。

(四)不可抗力的风险

    诸如地震、台风、战争等不可抗力事件的发生,可能会对公司的财产、人员造成
损害,影响公司的正常生产经营,造成直接经济损失或导致公司盈利能力的下降。




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                       第八节 与本次发行相关的声明

一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完
整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,按照诚信原则履行承诺,并承担相应
的法律责任。

    全体董事签名:




             林海峰                 杨 钰                   袁建平



             伍学纲                霍佳震                    陈 柳



             吴 瑛

    全体监事签名:




             曾学仁                 徐海涛                   应建飞

    全体高级管理人员签名:




             孙岳懋                杨   钰                  雪山行



             徐 敏                 曾建平                    伍学纲



                                                 东方日升新能源股份有限公司

    年     月     日

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 二、发行人控股股东、实际控制人声明

    本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,按照诚信原则履行承诺,并承担相应的法律责任。




    控股股东、实际控制人签名: ______________

                                   林海峰



                                                              年    月     日




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三、保荐人(主承销商)声明

    本公司已对募集说明书进行了核查,确认本募集说明书内容真实、准确、完整,
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。




    项目协办人签名:________________

                              陈 昶



    保荐代表人签名:________________              ________________

                             张世举                    杨传霄



    法定代表人/董事长签名:________________

                                      王常青




                                                           中信建投证券股份有限公司

                                                                      年    月     日




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                                   声      明

    本人已认真阅读东方日升新能源股份有限公司募集说明书的全部内容,确认募集
说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对募集说明书真实性、准确性、
完整性承担相应的法律责任。




    总经理签名:             ________________

                                  李格平




    法定代表人/董事长签名:________________

                                  王常青




                                                  中信建投证券股份有限公司

                                                             年    月     日




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四、发行人律师声

    本所及经办律师已阅读募集说明书,确认募集说明书内容与本所出具的法律意见
书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内容无
异议,确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并承担相应的法律责任。




    经办律师:_____________    _____________

                   李一帆              李   昆



    律师事务所负责人:________________

                              乔佳平




                                                       北京市康达律师事务所

                                                              年    月     日




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五、会计师事务所声明

    本所及签字注册会计师已阅读募集说明书,确认募集说明书内容与本所出具的审
计报告、盈利预测审核报告(如有)等文件不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发
行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告(如有)等文件的内容无异
议,确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并
承担相应的法律责任。




    签字注册会计师:________________                ________________

                             张晓义                      秦 睿




                               夏 坤



    会计师事务所负责人:________________

                                  梁 春




                                                     大华会计师事务所(特殊普通合伙)

                                                                        年    月     日




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六、发行人董事会声明

(一)董事会关于除本次发行外未来十二个月内是否有其他股权融资计划的声明

    除本次发行外,董事会声明自本次发行被公司股东大会审议通过之日起,公司未
来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他股权融资计划。

(二)公司应对本次发行摊薄即期回报采取的措施

    为保证本次发行募集资金的有效使用,有效防范即期回报被摊薄的风险,提高公
司未来的回报能力,公司拟采取一系列措施以提升公司经营业绩,为股东持续创造回
报,具体如下:

       1、严格执行募集资金管理制度,确保本次募集资金有效使用

    根据《公司法》《证券法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定,
公司对募集资金专户存储、使用、变更、监督和责任追究等内容进行明确规定。为保
障公司规范、有效使用募集资金,本次发行募集资金到位后,公司董事会将继续监督
公司对募集资金的存储及使用,以保证募集资金合理规范使用,防范募集资金使用风
险。

       2、加快推进募集资金投资项目实施,争取早日实现预期收益

    本次募集资金投资项目经过严格科学的论证,并获得公司董事会批准,符合公司
发展战略。本次募集资金投资项目的实施,有助于公司做大做强公司光伏电池和组件
业务,增强公司核心竞争力。本次发行募集资金到位后,公司将加快推进募集资金投
资项目实施,争取早日实现预期收益,尽量降低本次发行对股东即期回报摊薄的风
险。

       3、不断完善公司治理,为公司发展提供制度保障

    公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律、法规和规
范性文件的要求,不断完善公司治理结构,确保股东能够充分行使权利,确保董事会
能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权,作出科学决策,确保独立董事能够
认真履行职责,维护公司整体利益特别是中小股东的合法权益,确保监事会能够独立
有效地行使对董事、高级管理人员及公司财务的监督权和检查权,为公司发展提供制
度保障。

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    4、完善利润分配政策,强化投资者回报机制

    根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(证监发
﹝2012﹞37号)、《上市公司监督指引第3号—上市公司现金分红(2022年修订)》
(证监会公告﹝2022﹞3号)等相关规定的要求,公司制定了未来三年(2022-2024
年)股东回报规划。本次发行股票后,公司将依据相关法律规定,严格执行落实现金
分红的相关制度和股东分红回报规划,保障投资者的利益。

    综上,本次发行完成后,公司将提升管理水平,合理规范使用募集资金,提高资
金使用效率,采取多种措施持续改善经营业绩,加快募投项目投资进度,尽快实现项
目预期效益。在符合利润分配条件的前提下,积极推动对股东的利润分配,以提高公
司对投资者的回报能力,有效降低原股东即期回报被摊薄的风险。

    公司制定填补回报措施不等于公司对未来利润做出保证,投资者不应据此进行投
资决策;投资者据此进行投资决策造成损失的,公司不承担赔偿责任。

    5、董事、高级管理人员的承诺

    公司全体董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定对公司填补即期回报措施
能够得到切实履行作出承诺如下:

    “(1)本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用
其他方式损害公司利益;

    (2)本人承诺对本人的职务消费行为进行约束;

    (3)本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动;

    (4)本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制订的薪酬制度与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩;

    (5)若公司后续推出股权激励政策,本人承诺拟公布的公司股权激励的行权条件
与公司填补回报措施的执行情况相挂钩;

    (6)本承诺出具日后至公司本次向特定对象发行A股股票实施完毕前,如监管部
门就填补回报措施及其承诺的相关规定作出其他要求的,且上述承诺不能满足监管部
门的相关要求时,本人承诺届时将按照相关规定出具补充承诺;

    (7)若本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺,并给公司或者投资者造成损失

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的,本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。”

    6、控股股东、实际控制人的承诺

    公司控股股东及实际控制人林海峰先生根据中国证监会相关规定,对公司本次发
行摊薄即期回报采取填补措施事宜作出以下承诺:

    “(1)不越权干预公司经营管理活动,不侵占公司利益;

    (2)本承诺出具日后至公司本次向特定对象发行A股股票实施完毕前,若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定,且上述承诺不能满足中国
证监会该等规定时,本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺;

    (3)若本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺,并给公司或者投资者造成损失
的,本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。”




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(本页无正文,为《东方日升新能源股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股
票募集说明书“第八节 与本次发行相关的声明”之“六、发行人董事会声明”》之盖
章页)




                                                  东方日升新能源股份有限公司

                                                                        董事会

                                                               年    月     日




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