浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
浙江永贵电器股份有限公司
关于对深圳证券交易所 2019 年年报问询函的回复
深圳证券交易所创业板公司管理部：
根据贵部于 2020 年 5 月 5 日下发的创业板年报问询函【2020】第 125 号《关
于对浙江永贵电器股份有限公司的 2019 年年报问询函》，浙江永贵电器股份有限
公司（以下简称“公司”、“永贵电器”）董事会组织相关部门、中介机构共同对
问询函中相关事项进行逐项核实，现将核实情况回复如下：
一、关于审计意见
年审会计师对公司 2019 年度财务报告出具了带强调事项段的无保留意见审
计报告，主要涉及子公司翊腾电子科技（昆山）有限公司（以下简称翊腾电子）
向南京科延信息网络科技有限公司（以下简称南京科延）采购智能在线监测报
警系统等产品，并销售给南京第五十五所技术开发有限公司（以下简称五十五
所），翊腾电子于 2020 年 3 月因货款纠纷起诉五十五所，截至审计报告出具日
尚未开庭，诉讼结果具有重大不确定性。
1. 请说明截至本问询函回函日上述诉讼的进展情况。
【回复】
截至回函出具之日，公司已收到江苏省南京市秦淮区人民法院（以下简称“秦
淮区法院”）出具的民事裁定书，秦淮区法院认为，根据五十五所提供的司法鉴
定意见书，涉案合同中的印章具有他人伪造加盖之嫌，已涉嫌刑事犯罪，需移送
公安机关处理，裁定驳回原告翊腾电子的起诉；而公司之前曾对涉案合同印章进
行过司法鉴定，鉴定意见与五十五所向法院提供的鉴定意见结论不一致，翊腾电
子针对法院的裁定已于 2020 年 5 月 8 日提起上诉，截至本回函出具之日，上述
裁定书尚未生效。
2. 年报显示，2019 年，翊腾电子与南京科延签订关于向其采购智能在线监
测报警系统、VP 标签打印机的《产品购销合同》2 份，合同采购价款合计 5,443.88
万元，翊腾电子与五十五所签订关于向其销售上述产品的《产品购销合同》2 份，
合同销售价款合计 6,048.7 万元。2019 年 5 月，翊腾电子向南京科延支付了采购
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款 4,838.96 万元，截至 2019 年 12 月 31 日，尚有尾款 604.92 万元未支付。翊腾
电子先后于 2019 年 12 月、2020 年 1-3 月收到南京科延以逾期付款违约金名义
支付的款项 300 万元、470 万元，翊腾电子将已向南京科延支付的货款扣减上述
款项后的金额 4,068.96 万元计入其他应收款，并全额计提了坏账准备，未支付
的尾款 604.92 万元计入预计负债。（1）请说明南京科延作为供货商以逾期付款
违约金名义向翊腾电子支付款项的原因及合理性，南京科延与五十五所是否存
在关联关系，是否存在其他协议安排，相关交易是否具有商业实质，相关产品
是否由公司出库销售，公司确认收入是否合理、准确。请报备相关合同、入库/
出库单据及相关资金流水。（2）请说明将已向南京科延支付的货款扣减相关款
项后的金额计入其他应收款、未支付的尾款 604.92 万元计入预计负债的原因及
合理性，是否符合会计准则的规定。（3）请结合五十五所经营、财务及信用情
况、实际控制人等，说明计提坏账和预计负债的依据及合理性，是否存在不当
会计调节的情形。请年审会计师发表意见。
【回复】
（1）请说明南京科延作为供货商以逾期付款违约金名义向翊腾电子支付款
项的原因及合理性，南京科延与五十五所是否存在关联关系，是否存在其他协
议安排，相关交易是否具有商业实质，相关产品是否由公司出库销售，公司确
认收入是否合理、准确。请报备相关合同、入库/出库单据及相关资金流水。
2018 年，公司在拓展江苏区域业务的过程中获悉南京科延在该区域有优质
的客户资源，与众多单位有多年的合作关系。后经与南京科延交流，其提出开展
贸易业务是进入相关单位供应体系的有效途径，可快速缩短供应商认证周期，有
利于公司在江苏区域的业务发展，公司亦能通过居中贸易获取 10%左右的利润。
当年，公司全资子公司四川永贵科技有限公司（以下简称“四川永贵”）以通过
采购南京科延货物，再销售给下游单位的贸易中间商角色，开展了此项业务。此
后四川永贵顺利关闭多个贸易合同，并以净额法确认收入。
随后，四川永贵以同样的方式与南京科延和五十五所建立了贸易合作关系，
与南京科延签署了采购合同并支付了采购款，与五十五所签署了七份销售合同，
其中一份合同已履行完毕。为导入更多的客户资源，2019 年公司全资子公司翊
腾电子也采用同样方式与南京科延、五十五所建立了贸易合作关系，与五十五所
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签订了两份总额为 6048.7 万元的销售合同，向南京科延支付了 4838.96 万元采购
款，还有 604.92 万元尾款未予支付。其后，五十五所未按合同约定期限付款，
公司至五十五所多次进行了催讨，并要求南京科延协助处理，南京科延出函承诺
由其承担逾期付款的损失，并在 2019 年 12 月、2020 年 1-3 月以逾期付款违约金
名义支付翊腾电子 300 万元、470 万元。
根据《产品购销合同》的约定，贸易涉及的相关货物由南京科延直接交付给
五十五所，并由五十五所向翊腾电子出具货物验收单，南京科延也向公司提供了
物流记录。公司在向南京科延支付贸易采购款 4,838.96 万元后，南京科延未向公
司开具相关销售发票，公司亦未向五十五所开具相关销售发票，同时考虑对应的
货款回收已经逾期且存在无法回收的风险，公司未对该贸易业务确认销售收入，
并将支付给南京科延的货款暂列其他应收款。
综上，公司认为，南京科延作为贸易介绍方及产品供应方，在公司支付了
贸易采购款，未能按期收取到客户的贸易销售款，其给予公司的承诺支付逾期
付款违约金的情况具有合理性；经公司了解并查询相关的工商资料，南京科延
与五十五所并不存在关联关系；就公司掌握的情况，无法得知南京科延与五十
五所是否存在其他协议安排；按照合同约定，货物由南京科延直接交付给五十
五所，并由五十五所向翊腾电子出具货物验收单，南京科延也向公司提供了物
流记录，综合南京科延提供的信息及现有的材料，我们认为相关交易具有商业
实质。
（2）请说明将已向南京科延支付的货款扣减相关款项后的金额计入其他应
收款、未支付的尾款 604.92 万元计入预计负债的原因及合理性，是否符合会计
准则的规定。
根据翊腾电子与南京科延签订的总价为 5,443.88 万元的《产品购销合同》，
2019 年底，翊腾电子已实际支付合同价款金额 4,838.96 万元，尚有尾款 604.92
万元。因该贸易相关的回款存在明显逾期且存在较大的回收风险，且公司已于
2020 年 3 月向南京市秦淮区人民法院提起诉讼，要求五十五所向翊腾电子支付
上述货款 6,048.70 万元，南京市秦淮区人民法院已于 2019 年 3 月 24 日受理该案
件。基于上述情况，公司暂未确认该贸易相关的收入，并将支付给供应商的合同
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价款在扣减相关款项后计入其他应收款。因五十五所已向翊腾电子出具货物验收
单，公司认为对于合同中尚未支付的尾款可能具有支付义务，按谨慎原则，将未
支付的尾款金额计入预计负债。
综上，公司认为将已向南京科延支付的货款扣减相关款项后的金额计入其
他应收款、未支付的尾款 604.92 万元计入预计负债具有合理性，符合会计准则
的规定。
（3）请结合五十五所经营、财务及信用情况、实际控制人等，说明计提坏
账和预计负债的依据及合理性，是否存在不当会计调节的情形。
公司经公开资料查询到五十五所注册资本为 6,256.91 万元，实缴资本为
3,090.00 万元，公开资料未能查询到五十五所相关资产状况，该公司的控股股东
为北盛股份有限公司，为其他股份有限公司（非上市）。
因五十五所未能如期支付相应的合同价款，公司在多次催款无效后于 2020
年 3 月向南京市秦淮区人民法院提起诉讼，该诉讼结果存在较大的不确定性。针
对独立的销售合同与采购合同的经济关系，一方面公司可能面临该贸易合同形成
的货款无法收回，同时也可能面临尚未支付完毕的采购合同款项存在可能的支付
义务，公司综合考虑可能形成的经济损失，结合货款催收判断，对其他应收款计
提了坏账准备，并就尚未支付的合同采购余款确认了预计负债，具有合理性。
综上，公司认为计提坏账和预计负债具有合理性，不存在不当会计调节的
情形。
（4）年审会计师核查程序及结论
在年审过程中，我们获取了翊腾电子与南京科延签订的《产品购销合同》，
取得了翊腾电子与五十五所签订的《产品购销合同》及相应的《货物验收单》；
核实了向南京科延支付的资金流水记录；通过公开渠道查询南京科延、五十五所
的工商资料；检查了公司有关起诉资料，并向公司聘请的经办此事的诉讼律师进
行了有关了解。经上述核查，我们认为，南京科延与五十五所不存在关联关系，
公司对此贸易事项未确认过收入，公司将支付给供应商的货款账列其他应收款以
及将尚未支付的供应商尾款计入预计负债具有合理性，符合会计准则的有关规定。
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公司根据诉讼可能结果估计可能发生的经济损失，将支付的货款扣减相关款项后
计提坏账准备具有合理性，不存在不当会计调节的情形。同时鉴于该诉讼事项存
在重大不确定性，我们在审计报告中作为强调事项段予以揭示。
3. 年报显示，五十五所与公司子公司四川永贵有类似的业务往来，截至报
告期末，五十五所尚欠四川永贵 4.921.65 万元。（1）请说明四川永贵与五十五
所相关交易是否具有商业实质，相关产品是否由公司出库销售，公司确认收入
是否合理、准确。请报备相关合同、入库/出库单据及相关资金流水。（2）请以
列表形式补充说明上述业务涉及的会计处理，是否符合会计准则的规定，相关
会计处理是否与翊腾电子和五十五所相似业务的处理一致，如否，请说明原因
及合理性。（3）请说明四川永贵是否已起诉五十五所，未起诉的原因及合理性。
请年审会计师发表意见。
【回复】
（1）请说明四川永贵与五十五所相关交易是否具有商业实质，相关产品是
否由公司出库销售，公司确认收入是否合理、准确。请报备相关合同、入库/出
库单据及相关资金流水。
四川永贵为拓展江苏区域市场，快速进入相关单位的供应体系，通过采购南
京科延货物销售给下游单位的方式，与南京科延建立了贸易合作关系，并于 2018
年 12 月与五十五所技术开发公司签订的总额为 5,468.50 万元的 7 份《产品购销
合同》，贸易涉及的相关货物由南京科延直接交付给五十五所，并由五十五所向
四川永贵出具货物验收单，南京科延也向公司提供了物流记录。五十五所在签署
上述合同后于 2018 年 12 月向四川永贵支付了其中一份合同款项 546.85 万元，
四川永贵对已收取对价的合同按照净额法确认收益 54.68 万元。
综上，公司综合南京科延提供的信息及现有的材料，认为相关交易是具有
商业实质的；相关产品由南京科延直接交付给五十五所；四川永贵对已收取对
价的合同按照净额法确认收益 54.68 万元，收入的确认具有合理性。
（2）请以列表形式补充说明上述业务涉及的会计处理，是否符合会计准则
的规定，相关会计处理是否与翊腾电子和五十五所相似业务的处理一致，如否，
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请说明原因及合理性。
2018 年度，四川永贵收取了五十五所支付的其中一份合同款项合计 546.85
万元后并按照净额法确认了收入 54.68 万元。
2019 年度，四川永贵收取了常州钟楼经济开发区投资建设有限公司（以下
简称“常州钟楼”）支付的款项 899.50 万元后并按照净额法确认了收入 89.94 万
元。剩余的 5 份合同，公司出于谨慎性考虑，未确认收入，账面暂挂其他应收款。
同翊腾电子的会计处理一致。会计处理列表如下：
销售合同金额（含税） 对应采购金额（含税） 会计处理
合同 1 546.85 492.17 按净额法确认收入
合同 2 899.50 809.56 按净额法确认收入
合同 3 783.47 705.14
合同 4 766.63 689.97
支付的采购款暂挂
合同 5 880.07 792.07 其他应收款
合同 6 987.39 888.66
合同 7 604.59 544.15
综上，公司认为上述业务涉及的会计处理符合会计准则的规定，相关会计
处理与翊腾电子和五十五所相似业务的处理一致。
（3）请说明四川永贵是否已起诉五十五所，未起诉的原因及合理性。请年
审会计师发表意见。
2018 年，四川永贵与南京科延签订关于向其采购智能在线监测报警系统、
VP 标签打印机的《产品购销合同》7 份，合同采购价款总额为 4,921.72 万元。
四川永贵于 2018 年 12 月与五十五所签订了关于向其销售上述产品的《产品
购销合同》7 份，合同销售价款总额为 5,468.50 万元。五十五所在签署上述合同
后于 2018 年 12 月向四川永贵支付了其中一份合同款项 546.85 万元，其余 6 份
合同货款 4,921.65 万元未予以付款，五十五所告知因其单位进行混改，可由其终
端客户常州钟楼履行剩余合同的付款。
2019 年 10 月，四川永贵与常州钟楼签订了关于向其销售智能在线监测报警
系统、VP 标签打印机的 6 份《产品购销合同》合计 4,921.65 万元。四川永贵于
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2020 年 3 月累计收到价款 4,921.65 万元。
综上，公司认为四川永贵已从五十五所、常州钟楼收取价款合计 5,468.50
万元，而公司支付给供应商南京科延的价款合计 4,921.72 万元，公司已合计收
取了足额对价，公司未起诉五十五所具有合理性。
（4）年审会计师核查程序及结论
我们获取并核查了四川永贵与南京科延签订的《产品购销合同》、获取并核
查了四川永贵分别与五十五所、常州钟楼签订的《产品购销合同》及货物验收单；
核实了四川永贵相应的资金流水记录；对南京科延执行了函证及访谈程序，对常
州钟楼执行了函证程序，访谈了公司相关经办人员。经上述核查，我们认为，四
川永贵支付给南京科延的款项、从五十五所及常州钟楼收取的价款真实，公司
2018 年度对已收款了结的合同按照净额法确认了收入，对截至 2019 年 12 月 31
日尚未收款了结的合同，基于对经济利益最终能否流入企业的谨慎性判断，公司
在 2019 年未确认收入，对于已支付给南京科延的金额暂列其他应收款，上述会
计处理具有合理性，与翊腾电子的会计处理一致。
4. 请年审会计师说明针对强调事项所实施的审计程序和获取的审计证据。
【回复】
针对强调事项的内容，公司年审会计师实施的审计程序及已获取的审计证据
如下：
1. 获取并检查翊腾电子与南京科延签订关于向其采购智能在线监测报警系
统、VP 标签打印机的《产品购销合同》2 份；
2. 获取并检查与五十五所签订关于向其销售上述产品的《产品购销合同》2
份，获取并检查对应的《货物验收单》；
3. 向永贵电器管理层询问上述业务的交易背景、交易流程、决策程序，了
解相应款项收回的可能性；
4. 获取并检查翊腾电子向南京科延支付货款的资金流水，获取并检查南京
科延签订的相关函件，获取并检查南京科延以逾期付款违约金名义支付款项的资
金流水；
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5. 对南京科延进行走访，了解上述业务的交易背景、交易流程，取得南京
科延提供的上述业务的物流运输记录。对南京科延进行函证，确认其与翊腾电子
的往来款项；
6. 取得对五十五所相应的诉讼材料，对代理律师进行访谈并获取其出具的
《律师意见书》，向其了解案情的背景、起诉的相关流程、案件进度、收回的可
能性。
二、关于资产减值
5. 公司分别对翊腾电子、沈阳博得交通设备有限公司（以下简称沈阳博得）
计提商誉减值准备 2.03 亿元和 1,489.8 万元。（1）翊腾电子本期亏损 1.15 亿元。
请结合行业情况、毛利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明翊腾电子大
幅亏损的原因及合理性。（2）请补充说明沈阳博得报告期主要经营业绩情况，
并结合行业情况、毛利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明沈阳博得业
绩变动的原因及合理性。（3）截至 2019 年三季度末，公司未就相关商誉计提减
值准备。请说明出现减值迹象的具体时点，以及前期未计提商誉减值的原因及
合理性。（4）请结合公司商誉减值测试过程中的重要假设、关键参数，关键参
数及相关假设是否与 2018 年数据存在较大差异等，说明本期商誉减值的合理性，
相关会计处理是否符合《企业会计准则》，是否存在不当会计调节的情形。请年
审会计师发表意见。
【回复】
（1）翊腾电子本期亏损 1.15 亿元。请结合行业情况、毛利率变化情况、同
行业可比公司情况等，说明翊腾电子大幅亏损的原因及合理性。
1. 行业情况
翊腾电子是电脑及消费电子元器件产品及服务的供应商，主要从事精密连接
器以及精密结构件的研发、生产、销售以及相关配套加工服务。
连接器属于电子基础元件，其市场增长伴随着电子产品应用领域的拓宽而迅
速发展，同时行业竞争也日益激烈，市场份额向头部公司集中。
翊腾电子多年来一直为二线客户代工生产、订做 FPC、USB、SATA 等系列
连接器产品为主要业务方向，随着这些台资客户订单的萎缩及生产基地转移到东
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南亚地区，且近年来公司在连接器新产品开发能力建设上比较落后，失去了很多
新增长点机会，造成公司业绩下滑严重，研发能力较为薄弱、生产自动化程度不
高、检测设备不齐全等缺失，与竞争对手相比较，翊腾电子的人才、设备、规模
处于中下等地位。
2. 毛利率及经营状况变化情况
翊腾电子近三年毛利率及经营状况变化情况如下所示：
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
营业收入 46,244.29 38,421.71 31,065.69
营业成本 28,264.39 27,021.42 23,505.00
毛利率 38.88% 29.67% 24.34%
净利润 10,226.59 4,901.08 -11,536.80
注：以上为合并口径数据
3. 同行业可比上市公司情况
同行业可比上市公司毛利率变化情况如下所示：
证券代码 证券名称 2017 年 2018 年 2019 年
002055.SZ 得润电子 14.75% 14.02% 15.37%
300115.SZ 长盈精密 24.10% 19.94% 21.39%
002475.SZ 立讯精密 20.00% 21.05% 19.91%
300292.SZ 吴通控股 23.97% 19.95% 15.02%
002179.SZ 中航光电 35.04% 32.56% 32.68%
行业平均 23.57% 21.50% 20.87%
翊腾电子 38.88% 29.67% 24.34%
2017 年-2019 年，同行业可比上市公司毛利率平均值分别为：23.57%、21.50%、
20.87%，总体呈下降趋势，从翊腾电子近年毛利率水平看，公司近三年毛利率分
别为 38.88%、29.67%、24.34%，呈现下降的趋势，且较行业平均值下降明显，
其主要原因一方面系翊腾电子近年新产品开发不及预期，客户对基础产品的压价
情况严重，公司为了保持一定规模市场份额，不得不降价销售；另一方面系翊腾
电子近几年为拓展新能源板块及共享单车等业务，对现有生产线进行改造提升，
随着新能源行业竞争加剧及共享单车市场萎缩，翊腾电子因行业趋势预判错误导
致投资失误，而原本具有一定优势的领域存在投资不足现象，综合导致成本费用
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大幅上升、收入下降，对毛利率产生负面影响。
2019 年翊腾电子出现大幅亏损，其主要原因一方面系目前手机市场集中度较
高，翊腾电子的手机终端客户在竞争对手的挤压下逐渐退出手机市场，且受中美
贸易摩擦影响，部分客户取消订单，导致其连接器、结构件及精加工业务收入大
幅下滑；另一方面原因系翊腾电子近年来新产品开发情况不达预期，市场开拓受
阻，且基础连接器产品市场竞争激烈，价格导向性明显，部分产品降价销售；同
时，2019 年底，公司对闲置的设备计提了减值准备，并对预计无法收回的应收
账款计提单项坏账准备、对成本低于可变现净值的存货计提跌价准备。
综上，公司翊腾电子因其研发投入未能转化为成果，其原有的技术已经逐渐
被行业所淘汰导致其销售规模及毛利率下降，因行业及其自身业务发展变化，
导致相应资产在本期计提较高的资产减值损失，从而使得本期出现较大亏损，
公司认为其业绩变动具有一定合理性。
（2）请补充说明沈阳博得报告期主要经营业绩情况，并结合行业情况、毛
利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明沈阳博得业绩变动的原因及合理
性。
1. 永贵博得 2018 年度、2019 年度主要经营业绩情况对比如下：
单位：万元
科 目 2019 年度 2018 年度 变动比例
营业收入 2,560.90 5,543.62 -53.80%
营业成本 1,934.38 4,674.53 -58.62%
税金及附加 18.71 4.83 287.68%
期间费用 2,640.91 2,315.35 14.06%
其他收益 95.25 9.86 866.34%
投资收益 0.28 17.67 -98.40%
信用减值损失/资产减值
-1,409.23 -2,136.01 -34.02%
损失
资产处置收益 -8.65 0.07 -12641.16%
营业利润 -3,355.46 -3,559.50 5.73%
利润总额 -3,356.58 -3,564.63 5.84%
净利润 -3,356.58 -3,564.63 5.84%
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毛利率 24.46% 15.68%
2. 行业情况
沈阳博得系浙江永贵博得交通设备有限公司（以下简称“永贵博得”）的全
资子公司，目前业务已转移至永贵博得，其主要从事城市轨道交通门系统的研发、
制造和销售及提供轨道交通装备配套产品与技术服务。
随着我国的城市规模和经济建设的快速发展，城市化进程在逐步加快，城市
人口和人均机动车保有量水平逐年急剧增加，全国大中城市普遍存在着道路拥挤、
车辆堵塞、交通秩序混乱的现象。城市轨道交通具有载客量大、运送效率高、能
源消耗低、相对污染小和运输成本低、人均占用道路面积小等优点，是解决大城
市交通拥挤问题的最佳方式。加快大城市轨道交通的建设，改变轨道交通落后的
状况，是解决我国大城市客运交通的根本出路。
3. 毛利率变化情况
永贵博得近三年毛利率及经营状况变化情况如下所示：
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
营业收入 444.79 5,543.62 2,560.90
营业成本 325.44 4,674.53 1,934.38
毛利率 26.83% 15.68% 24.46%
净利润 -753.24 -3,564.63 -3,356.58
注：以上为合并口径数据
轨道交通行业快速发展，但永贵博得 2019 年度销售收入较 2018 年度大幅下
降的主要原因系永贵博得已中标的西安 6 号线项目（中标时间 2019 年 1 月 28
日，中标金额不含税约 34,272,000.00 元）和西安 9 号线项目（中标时间 2019 年
6 月 20 日，合同金额不含税 32,278,160.00 元）交付进度推迟，2019 年度无法确
认收入所致。
永贵博得近三年毛利率分别为 26.83%，15.68%和 24.46%，呈现先下降后上
升的趋势，其主要原因系 2019 年维保及配件业务板块收入占比较高，且该板块
毛利率水平较高，进而拉高了整体毛利率，各业务板块毛利率情况如下所示：
单位：万元
产品大类 项目 2018 年 2019 年
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营业收入 4,859.00 1,356.00
城 市 轨 道 交通 门 系
营业成本 4,330.84 1,294.80
统
毛利率 10.87% 4.51%
营业收入 684.20 1,202.76
维保及配件 营业成本 342.09 639.58
毛利率 50.00% 46.82%
营业收入 0.41 2.15
其他业务 营业成本 1.61 0.00
毛利率 -287.45% 100.00%
营业收入 5,543.62 2,560.90
合计 营业成本 4,674.53 1,934.38
毛利率 15.68% 24.46%
从业务板块来看，城市轨道交通门系统和维保及配件业务毛利率均呈现下降
趋势，且 2019 年城市轨道交通门系统业务的毛利率下降尤为明显，其主要原因
系永贵博得目前仍处于市场拓展、积累客户资源阶段，产销量均处于较低水平，
产能未完全释放，导致单位成本分摊的固定资产折旧、人工等固定成本较大所致。
4. 同行业可比公司情况
同行业可比上市公司毛利率变化情况如下所示：
证券代码 公司简称 2017 年 2018 年 2019 年
603111.SH 康尼机电 35.87% 29.46% 34.60%
300011.SZ 鼎汉技术 34.79% 31.45% 33.21%
300351.SZ 永贵电器 38.85% 35.53% 33.86%
603500.SH 祥和实业 48.45% 39.88% 43.76%
603680.SH 今创集团 40.05% 33.98% 31.86%
行业平均 39.60% 34.06% 35.46%
永贵博得 26.83% 15.68% 24.46%
由上表可见，同行业可比上市公司 2017 年、2018 年、2019 年的平均毛利率
分别为 39.60%、34.06%、35.46%，永贵博得毛利率水平远低于行业平均水平，
其主要原因一方面系永贵博得前两年主要项目承接自沈阳博得原股东，其产品结
构较为特殊，零部件国产化率低，材料成本较高；另一方面原因系永贵博得产销
量尚处于较低的水平，高额固定成本开支对毛利率产生了负面的影响。
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
综上，2019 年永贵博得经营业绩不佳的主要原因包括(1)永贵博得已中标的
西安 6 号线项目和西安 9 号线项目交付进度推迟，2019 年度无法确认收入；(2)
永贵博得目前仍处于市场拓展、积累客户资源阶段，产销量均处于较低水平，
产能未完全释放。公司认为其业绩变动存在合理性。
（3）截至 2019 年三季度末，公司未就相关商誉计提减值准备。请说明出
现减值迹象的具体时点，以及前期未计提商誉减值的原因及合理性。
1. 出现减值迹象时点说明
翊腾电子近三年同期营业收入、归属于母公司所有者的净利润比较表：
单位：万元
2017 年 2018 年 2019 年
公司 2017 年 2018 年 2019 年
1－9 月 1－9 月 1－9 月
营业收入 34,671.78 46,244.29 27,769.86 38,421.71 23,213.51 31,065.69
净利润 7,175.01 10,226.59 4,249.12 4,901.08 1,452.80 -11,536.80
永贵博得近三年同期营业收入、归属于母公司所有者的净利润比较表：
单位：万元
2017 年 2018 年 2019 年
公司 2017 年 2018 年 2019 年
1－9 月 1－9 月 1－9 月
营业收入 1.93 444.79 4,289.25 5,543.62 1,819.19 2,560.90
净利润 -442.38 753.24 -929.64 -3,564.63 -1,095.69 -3,356.58
2019 年 11 月，公司根据翊腾电子、永贵博得前三季度业绩情况及对未来业
绩的预测，认为翊腾电子和永贵博得的商誉可能出现了减值迹象。12 月上旬公
司聘请了具有证券期货从业资格的坤元资产评估有限公司对商誉相应的资产组
进行预评估，评估师以专业的方法判断翊腾电子与永贵博得存在商誉减值风险。
公司在 2020 年 1 月 20 日披露的 2019 年度业绩预告中作了相应提示。
2. 前期未计提商誉减值的原因及合理性
受通信行业竞争加剧、基础产品价格下降、内部成本上升等企业实际经营情
况影响，翊腾电子 2019 年前三季度经营业绩较上年同期出现下滑，但因翊腾电
子业务经营存在季节波动，在三季度末尚无法可靠预计全年情况，减值迹象无法
明显判断。三季度末，公司未对商誉相应的资产组进行预评估，年末公司能够相
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对准确分析判断市场及下年订单预期，盈利预测存在可靠基础，因此公司在 2019
年第三季度末没有对翊腾电子商誉计提减值。
永贵博得作为轨道交通企业，业绩情况受行业政策影响较大，从上表可看出，
永贵博得 2017 年及 2018 年收入存在明显季节性，故在三季度末无法可靠预计全
年业绩情况，无法判断分析下年市场及订单情况，公司未对商誉相应的资产组进
行预评估，因此公司在 2019 年第三季度末没有对沈阳博得商誉计提减值。
综上所述，公司 2019 年第三季度末未计提商誉减值准备具有合理性。
（4）请结合公司商誉减值测试过程中的重要假设、关键参数，关键参数及
相关假设是否与 2018 年数据存在较大差异等，说明本期商誉减值的合理性，相
关会计处理是否符合《企业会计准则》，是否存在不当会计调节的情形。
1. 翊腾电子
公司按照《会计准则第 8 号——资产减值》的规定，于每年年度终了时对商
誉进行减值测试。公司聘请了具有证券期货从业资格的坤元资产评估有限公司对
商誉相应的资产组截止 2019 年 12 月 31 日的预计未来现金流量进行评估并出具
了《资产评估报告》（坤元评报〔2020〕198 号），公司对商誉进行减值测试。
(1) 商誉减值的确认方法
在商誉减值过程中，采用收益法估值，确定该资产组合的可收回金额，将其
与包括商誉在内的资产组的账面价值进行比较。若可回收金额大于账面价值，则
商誉未发生减值，不需计提商誉减值准备；若可回收金额小于账面价值，则将差
额确定为当期应计提的商誉减值准备。
(2) 商誉减值过程
单位：万元
项 目 期末数
资产组的账面价值 36,645.76
商誉账面价值 20,283.58
包含整体商誉的资产组的账面价值 56,929.34
资产组的可回收价值 32,800.00
商誉减值损失 20,283.58
归属于本公司的商誉减值损失 20,283.58
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(3) 重要假设
1) 本次评估中的收益预测是基于翊腾电子提供的其在维持现有经营范围、
持续经营状况下企业的发展规划和盈利预测的基础上进行的；
2) 假设翊腾电子管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德；
3) 假设委估资产组组合每一年度的营业收入、成本费用、更新及改造等的
支出，均在年度内均匀发生；
4) 假设翊腾电子在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会
计政策在所有重大方面一致；
5) 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对委估资产组造成重大不
利影响。
(4) 商誉减值测试的合理性
1) 收入预测情况
2019 年连接器和结构件行业整体呈现上升趋势，反观翊腾电子的销售额却呈
现下降趋势，其主要原因一方面系目前手机市场集中度较高，翊腾电子的手机终
端客户在竞争对手的挤压下逐渐退出手机市场，且受中美贸易摩擦影响，部分客
户取消订单，导致其连接器、结构件及精加工业务收入大幅下滑；另一方面原因
系翊腾电子近年来新产品开发情况不达预期，市场开拓受阻，且基础连接器产品
市场竞争激烈，价格导向性明显，部分产品降价销售。
目前，公司处于转型阶段，公司管理层改变经营策略，剥离了收益较低的精
加工和蚀刻业务板块，在维护好现有客户的基础上，加大研发支出，以推出高质
量，高性能产品为首要目标，努力拓展高端客户。
综上所述，2020 年翊腾电子将持续受到经营策略改变的影响，收入进一步下
滑；预计业务规模从 2021 年开始反弹，在 2020 年的基础保持增长，本次评估主
要根据未来市场需求、翊腾电子在手订单情况以及历史销售情况等进行预测。考
虑到市场竞争不断加强，市场容量不断饱和，未来收入的增长率将逐渐下降。
其他业务收入系材料销售和租房收入，对于材料销售业务，金额较小且存在
不确定性，故不作预测；对于租房业务对应的出租房屋建筑物不列入资产组组合，
故本次评估不预测租房收入。
综上所述，翊腾电子预测期营业收入的具体预测数据见下表：
单位：万元
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项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
连接器 14,500.00 15,950.00 17,385.50 18,776.34 20,278.45 20,278.45
结构件 13,000.00 15,360.00 17,856.00 19,850.88 21,438.95 21,438.95
合计 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
2) 毛利率的合理性分析
翊腾电子营业成本主要包括材料成本、人工成本和制造费用。本次评估结合
翊腾电子历史年度毛利率、同行业毛利率以及未来影响毛利率变动的因素，综合
确定翊腾电子预测期的毛利率，然后根据预测期的营业收入及毛利率确定预测期
各大类业务的营业成本。
从翊腾电子近年毛利率水平看，近三年毛利率分别为 38.88%、29.67%、
24.34%，呈现下降的趋势，其主要原因一方面系翊腾电子近年新产品开发不及预
期，客户对基础产品的压价情况严重，翊腾电子为了保持一定规模市场份额，不
得不降价销售；另一方面系翊腾电子近几年为拓展新能源板块及共享单车等业务，
对现有生产线进行改造提升，随着新能源行业竞争加剧及共享单车市场萎缩，翊
腾电子因行业趋势预判错误导致投资失误，而原本具有一定优势的领域存在投资
不足现象，综合导致成本费用大幅上升、收入下降，对毛利率产生负面影响。
同行业可比上市公司毛利率情况如下：
证券代码 证券名称 2017 年 2018 年 2019 年
002055.SZ 得润电子 14.75% 14.02% 15.37%
300115.SZ 长盈精密 24.10% 19.94% 21.39%
002475.SZ 立讯精密 20.00% 21.05% 19.91%
300292.SZ 吴通控股 23.97% 19.95% 15.02%
002179.SZ 中航光电 35.04% 32.56% 32.68%
行业平均 23.57% 21.50% 20.87%
翊腾电子 38.88% 29.67% 24.34%
2017 年-2019 年翊腾电子和可比上市公司的毛利率均呈现下降趋势。
结合目前在手订单情况、历史毛利水平以及公司的经营策略，预计 2020 年
的毛利率略有上升。未来如果公司转型成功，预计 2021 年-2023 年的毛利率呈现
上升趋势，但是考虑到未来人工成本不断上涨，市场竞争不断加剧导致销售价格
下滑等因素，预计 2024 年的毛利率将在 2023 年的基础上略有下降，直至永续保
持稳定。
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在综合分析翊腾电子收入来源、产品市场状况及毛利水平的影响因素及发展
趋势的基础上预测公司未来的营业收入及营业成本，具体预测如下表：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
营业收入 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
毛利率 24.45% 24.64% 26.47% 28.45% 28.40% 28.40%
营业成本 20,775.00 23,595.30 25,913.69 27,638.58 29,871.22 29,871.22
3) 税金及附加的预测
翊腾电子的税金及附加包括城建税、教育费附加、地方教育附加、印花税、
房产税、土地使用税等。
本次预测时，评估人员在分析翊腾电子以往年度销项税额、进项税额与营业
收入、营业成本的关系，经综合分析后确定适当的指标比率关系，并且考虑了预
测年度固定资产投资可产生的进项税，从而计算出预测期应交的增值税，作为计
税基础对城建税、教育费附加、地方教育费附加进行测算。另外对印花税、房产
税、土地使用税按照规定计税基础及税率进行了预测。
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
营业收入 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
综合税率 0.73% 0.70% 0.70% 0.71% 0.70% 0.70%
税金及附加 199.91 220.07 247.37 274.41 290.54 293.10
4) 期间费用的预测
A. 销售费用的预测
销售费用主要由职工薪酬、差旅费、业务招待费等构成。
对于职工薪酬，结合翊腾电子未来人力资源配置计划，同时考虑未来工资水
平按一定比例增长进行测算。对社会保险等工资性支出，按规定以工资的一定比
例测算。
对于其他销售费用的预测主要采用趋势分析法，以营业收入为参照系数，根
据历史数据，分析各销售费用项目的发生规律，根据企业未来面临的市场环境，
对公司未来发生的销售费用进行了预测。
具体预测数据见下表：
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单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
营业收入 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
销售费用 1,983.20 2,176.52 2,375.72 2,552.46 2,717.02 2,712.86
占比 7.21% 6.95% 6.74% 6.61% 6.51% 6.50%
B. 管理费用的预测
管理费用主要由工资性开支(工资、福利费、社会保险金和公积金等)、可控
费用(研发费用、办公费和业务招待费等) 和其他费用(折旧费、摊销费、差旅费
等)三大块构成。根据管理费用的性质，采用了不同的方法进行了预测。对于有
明确规定的费用项目，如各种社保统筹基金等，按照规定进行预测；而对于其他
费用项目，则主要根据企业的经营情况配套进行预测。
对于职工薪酬，评估人员考虑了未来收入增长对人员量扩充的需求；
对于研发费用，评估员分析了研发费用的构成，按照企业实际情况进行预测；
对于折旧摊销，评估人员考虑了现有的固定资产规模、未来的更新和投资计
划以及折旧政策。
具体预测数据见下表：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
营业收入 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
管理费用 3,110.38 3,262.62 3,420.08 3,574.60 3,706.26 3,643.08
占比 11.31% 10.42% 9.70% 9.25% 8.88% 8.73%
C. 财务费用（不含利息支出）的预测
财务费用主要包括银行手续费和存款利息收入。
对于存款利息收入按照未来预计的平均最低现金保有量以及基准日的活期
存款利率计算得出。对于银行手续费，其与营业收入存在一定的比例关系，根据
历史银行手续费与营业收入之间的比例进行预测。
具体预测数据见下表：
单位：万元
项 目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
财务费用 -3.99 -4.54 -5.11 -5.60 -6.05 -6.05
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5) 具体测算过程
上述商誉减值测试需要对相关资产组组合的未来现金流量现值进行测算，测
算过程如下：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
一、营业收入 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40 41,717.40
减：营业成本 20,775.00 23,595.30 25,913.69 27,638.58 29,871.22 29,871.22
税金及附加 199.91 220.07 247.37 274.41 290.54 293.10
销售费用 1,983.20 2,176.52 2,375.72 2,552.46 2,717.02 2,712.86
管理费用 3,110.38 3,262.62 3,420.08 3,574.60 3,706.26 3,643.08
财务费用 -3.99 -4.54 -5.11 -5.60 -6.05 -6.05
信用减值损失 27.50 31.31 35.24 38.63 41.72 41.72
加：公允价值变动损益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
投资收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
资产处置收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
二、营业利润 1,408.00 2,028.73 3,254.52 4,554.14 5,096.69 5,161.46
加：营业外收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
减：营业外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
三、息税前利润 1,408.00 2,028.73 3,254.52 4,554.14 5,096.69 5,161.46
加：折旧及摊销 1,238.20 1,274.20 1,313.33 1,377.88 1,440.17 1,220.28
减：资本支出 1,374.07 1,296.94 1,478.57 1,088.80 887.11 1,249.21
减：营运资金增加 -1,480.12 3,254.38 3,386.57 2,929.48 2,642.16 0.00
四、企业自由现金流 2,752.00 -1,248.00 -297.00 1,914.00 3,008.00 5,133.00
折现率 11.24% 11.24% 11.24% 11.24% 11.24% 11.24%
折现期 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现系数 0.9481 0.8523 0.7662 0.6888 0.6192 5.5088
五、现金流现值 2,609.00 -1,064.00 -228.00 1,318.00 1,863.00 28,277.00
六、税前现金流价值 32,800.00
(5) 商誉减值的相关假设及关键参数的复核过程
资产组的可回收金额业经坤元资产评估有限公司评估，并由其出具《资产评
估报告》（坤元评报〔2020〕198 号）。可回收价值计算的关键参数设定如下：
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预测期平均增长 永续期增长率
预测期 毛利率（%） 折现率（%）
率（%） （%）
2020 年至-2024 年 6.03 0 24.45-28.45 11.24
预测期平均增长率为预测期期间收入的平均复合增长率。
折现率的计算方法依据加权平均资本成本（WACC）模型，其中无风险报酬
率参考使用了部分国债市场上长期(超过十年)国债平均到期年收益率；查询沪、
深两市同行业上市公司含财务杠杆的 Beta 系数，计算得出剔除财务杠杆因素后
的 Beta 系数；选用沪深 300 指数为 A 股市场投资收益的指标计算市场风险溢价；
综上，翊腾电子计算未来现金流现值所采用的税前折现率为 11.24%，已反映了
相关风险。
(6) 与前期重要假设、关键参数对比
1) 收入预测差异情况分析
2018 年商誉减值测试与本次商誉减值测试收入预测差异情况如下所示：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
2018 年商誉减值测试 45,771.96 50,817.97 54,318.36 56,518.94 56,518.94
本次商誉减值测试 27,500.00 31,310.00 35,241.50 38,627.22 41,717.40
差异率（%） -39.92% -38.39% -35.12% -31.66% -26.19%
由上表可见，本次商誉减值测试的收入预测较 2018 年商誉减值测试平均下
降 35%，其主要原因包括：1）翊腾电子拟剥离收益较低的精加工和蚀刻业务板
块，本次商誉减值测试对于上述拟剥离板块的业务收入不予预测；2）目前手机
市场集中度较高，翊腾电子的手机终端客户在竞争对手的挤压下逐渐退出手机市
场，且受中美贸易摩擦影响，部分客户取消订单，导致其连接器、结构件及精加
工业务收入大幅下滑。
2) 毛利率预测差异情况分析
2018 年商誉减值测试与本次商誉减值测试毛利率预测差异情况如下所示：
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
2018 年商誉减值测试 30.90% 30.76% 30.39% 30.31% 30.31%
本次商誉减值测试 24.45% 24.64% 26.47% 28.45% 28.40%
差异率（%） -20.86% -19.90% -12.91% -6.15% -6.32%
由上表可见，2018 年商誉减值测试毛利率在预测期呈现下降趋势，而本次商
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誉减值测试预测期毛利率呈现先上升后下降的趋势，其主要原因系：目前，翊腾
电子处于转型阶段，公司管理层改变经营策略，剥离了收益较低的精加工和蚀刻
业务板块，在维护好现有客户的基础上，加大研发支出，以推出高质量，高性能
产品为首要目标，努力拓展高端客户。
未来如果翊腾电子转型成功，预计 2021 年-2023 年的毛利率呈现上升趋势，
但是考虑到未来人工成本不断上涨，市场竞争不断加剧导致销售价格下滑等因素，
预计 2024 年的毛利率将在 2023 年的基础上略有下降，直至永续保持稳定。
3) 折现率差异情况分析
2018 年商誉减值测试税前折现率为 13.32%，本次商誉减值测试税前折现率
为 11.24%，本次通过查询沪、深两市同行业可比上市公司的各项数据来对折现
率进行测算，2019 年选取的同行业可比上市公司和 2018 年一致，分别为得润电
子、长盈精密、立讯精密、吴通控股和中航光电，并且经分析后，个别风险等因
素的确定也和 2018 年保持一致，其差异主要原因系 2019 年无风险报酬率和市场
风险溢价的下降。
2. 永贵博得
公司按照《会计准则第 8 号——资产减值》的规定，于每年年度终了时对商
誉进行减值测试。公司聘请了具有证券期货从业资格的坤元资产评估有限公司对
商誉相应的资产组截止 2019 年 12 月 31 日的预计未来现金流量进行评估并出具
了《资产评估报告》（坤元评报〔2020〕183 号），协助管理层对商誉进行减值测
试。
(1) 商誉减值的确认方法
在商誉减值过程中，采用收益法估值，确定该资产组合的可收回金额，将其
与包括商誉在内的资产组的账面价值进行比较。若可回收金额大于账面价值，则
商誉未发生减值，不需计提商誉减值准备；若可回收金额小于账面价值，则将差
额确定为当期应计提的商誉减值准备。
(2) 商誉减值过程
单位：万元
项 目 期末数
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
资产组的账面价值 1,916.29
商誉账面价值 1,489.80
包含整体商誉的资产组的账面价值 3,406.09
资产组的可回收价值 1,902.00
商誉减值损失 1,489.80
归属于本公司的商誉减值损失 759.80
(3) 重要假设
1) 假设永贵博得管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德；
2) 假设永贵博得每一年度的营业收入、成本费用、更新及改造等的支出，
均在年度内均匀发生；
3) 假设永贵博得在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会
计政策在所有重大方面一致；
4) 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对永贵博得公司造成重大
不利影响；
(4) 商誉减值测试的合理性
1) 收入预测情况
永贵博得具体业务主要分为城市轨道交通门系统、维保配件两大类，其 2018
年度、2019 年度营业收入、营业成本和毛利率情况具体见下表：
单位：万元
产品大类 项目 2018年 2019年
营业收入 4,859.00 1,356.00
城 市 轨 道 交通 门 系
营业成本 4,330.84 1,294.80
统
毛利率 10.87% 4.51%
营业收入 684.20 1,202.76
维保及配件 营业成本 342.09 639.58
毛利率 50.00% 46.82%
营业收入 0.41 2.15
其他业务 营业成本 1.61 0.00
毛利率 -287.45% 100.00%
营业收入 5,543.62 2,560.90
合计
营业成本 4,674.53 1,934.38
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
毛利率 15.68% 24.46%
随着我国的城市规模和经济建设的快速发展，城市化进程在逐步加快，城市
人口和人均机动车保有量水平逐年急剧增加，全国大中城市普遍存在着道路拥挤、
车辆堵塞、交通秩序混乱的现象。城市轨道交通具有载客量大、运送效率高、能
源消耗低、相对污染小和运输成本低、人均占用道路面积小等优点，是解决大城
市交通拥挤问题的最佳方式。加快大城市轨道交通的建设，改变轨道交通落后的
状况，是解决我国大城市客运交通的根本出路。
根据永贵博得对城市轨道交通门系统和维保配件的销售计划，结合市场发展
情况，对商品销售业务在未来年度收入作出测算。详见下表：
单位：万元
收入类别 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
城市轨道交通门系统 8,224.22 10,400.00 12,540.00 14,070.00 14,850.00 14,850.00
维保及配件 1,367.24 1,600.00 1,800.00 2,000.00 2,200.00 2,200.00
合计 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00 17,050.00
2) 毛利率的合理性分析
根据同花顺 iFinD 数据显示，目前同行业上市公司毛利率情况如下：
2017 年毛 2018 年毛 2019 年毛利
序号 证券代码 公司简称 上市时间 率
利率 利率
1 603111.SH 康尼机电 2014-08-01 35.87% 29.46% 34.60%
2 300011.SZ 鼎汉技术 2009-10-30 34.79% 31.45% 33.21%
3 300351.SZ 永贵电器 2012-09-20 38.85% 35.53% 33.86%
4 603500.SH 祥和实业 2017-09-04 48.45% 39.88% 43.76%
5 603680.SH 今创集团 2018-02-27 40.05% 33.98% 31.86%
平均值 39.60% 34.06% 35.46%
由上表可见，同行业上市公司 2017 年、2018 年、2019 年的平均毛利率分别
为为 39.60%、34.06%、35.46%，永贵博得公司 2018 年、2019 年毛利率分别为
15.68%、24.46%，与行业平均水平相比毛利率偏低，主要原因系永贵博得前两
年主要项目承接自沈阳博得公司原股东，其产品结构较为特殊，零部件国产化率
低，材料成本较高，造成永贵博得毛利率远低于行业平均水平，另外永贵博得目
前仍处于市场拓展、积累客户资源阶段，产销量均较低，产能未完全释放，较低
的产能使得单位库存商品分摊的固定资产折旧、人工等固定成本较大，造成亏损
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
较大。2020 年开始随着新项目的启动，永贵博得销量的稳步提升，预计 2020 年
及以后年度的城市轨道交通门系统毛利率将会逐步上升，具体预测如下表：
项 目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
城市轨道交通
15.00% 23.00% 26.00% 28.00% 29.00% 29.00%
门系统
维保及配件 43.00% 40.00% 40.00% 38.00% 38.00% 38.00%
综合毛利率 18.99% 25.27% 27.76% 29.24% 30.16% 30.16%
3) 期间费用的预测
A. 销售费用的预测
销售费用主要包括职工薪酬、运输费、折旧费等。根据不同销售费用的性质，
采用了不同的方法进行预测。
职工薪酬主要为销售部门所发生的工资，结合永贵博得未来人力资源配置计
划，同时考虑未来工资水平按一定比例增长进行测算。
对于折旧摊销，对于基准日现有的资产(存量资产)和基准日后新增的资产(增
量资产)的折旧及摊销，均按企业会计计提折旧的方法(直线法)测算折旧。
对于业务宣传费、房租等其他支出，结合历史年度发生金额，同时考虑物价
上涨、消费水平上升等因素，综合确定未来各项费用的金额。
对于运输费、售后服务费等费用，主要采用趋势分析法，以营业收入为参照
系数，根据历史数据，采用一定的数学方法，分析各销售费用项目的发生规律，
根据企业未来面临的市场环境，对永贵博得未来发生的销售费用进行了预测。
具体预测数据如下表所示：
单位：万元
项目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
营业收入 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00 17,050.00
销售费用 1,005.69 1,121.28 1,227.11 1,285.29 1,357.05 1,357.16
占比 10.49% 9.34% 8.56% 8.00% 7.96% 7.96%
B. 管理费用的预测
管理费用主要为职工薪酬、折旧摊销、房租、各类办公费用等。根据管理费
用的性质，采用了不同的方法进行了预测。
职工薪酬主要为管理职能部门所发生的工资及社保等，结合永贵博得未来人
力资源配置计划，同时考虑未来薪酬水平按一定比例增长进行测算。
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对于折旧摊销，对于基准日现有的资产(存量资产)和基准日后新增的资产(增
量资产)的折旧及摊销，均按企业会计计提折旧的方法(直线法)测算折旧。
对于办公费、房租等其他办公运营所需的支出，结合历史年度发生金额，同
时考虑物价上涨、消费水平上升等因素，综合确定未来各项费用的金额。
具体预测数据如下表所示：
单位：万元
项目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
营业收入 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00 17,050.00
管理费用 1,069.56 1,114.63 1,151.72 1,171.69 1,210.60 1,217.10
占比 11.15% 9.29% 8.03% 7.29% 7.10% 7.14%
3) 研发费用的预测
研发费用主要为职工薪酬、差旅费、材料费等。根据研发费用的性质，采用
了不同的方法进行了预测。
职工薪酬主要为管理职能部门所发生的工资及社保等，结合公司未来人力资
源配置计划，同时考虑未来薪酬水平按一定比例增长进行测算。
对于折旧摊销，对于基准日现有的资产(存量资产)和基准日后新增的资产(增
量资产)的折旧及摊销，均按企业会计计提折旧的方法(直线法)测算折旧。
对于产品试验检测费、材料费等，结合历史年度发生金额，综合确定未来各
项费用的金额。
对于办公费、差旅费等其他研发运营所需的支出，结合历史年度发生金额，
同时考虑物价上涨、消费水平上升等因素，综合确定未来各项费用的金额。
具体预测数据如下表所示：
单位：万元
项目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
营业收入 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00 17,050.00
研发费用 751.20 817.73 856.68 897.73 947.50 948.49
占比 7.83% 6.81% 5.97% 5.59% 5.56% 5.56%
4) 财务费用（不含利息支出）的预测
历史年度的财务费用包括手续费、利息支出、现金折扣及存款利息收入等。
本次对手续费及存款利息收入进行预测。
对于存款利息收入，按照未来预计的最低现金保有量以及基准日时的活期存
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款利率计算得出。
对于手续费，经分析与收入的关系较为紧密，按占收入的比重进行预测。
财务费用的具体预测数据如下表所示：
单位：万元
项 目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 永续期
财务费用（不含利息
4.98 6.56 8.05 9.15 9.76 9.76
支出）
4) 具体测算过程
上述商誉减值测试需要对相关资产组组合的未来现金流量现值进行测算，测
算过程如下：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 永续期
一、营业收入 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00 17,050.00
减：营业成本 7,769.92 8,968.00 10,359.60 11,370.40 11,907.50 11,907.50
税金及附加 15.33 72.16 89.72 102.87 110.67 110.67
销售费用 1,005.69 1,121.28 1,227.11 1,285.29 1,357.05 1,357.16
管理费用 1,069.56 1,114.63 1,151.72 1,171.69 1,210.60 1,217.10
研发费用 751.20 817.73 856.68 897.73 947.50 948.49
财务费用 4.98 6.56 8.05 9.15 9.76 9.76
信用减值损失 47.96 60.00 71.70 80.35 85.25 85.25
加：公允价值变动损益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
投资收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
资产处置收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
二、营业利润 -1,073.18 -160.36 575.42 1,152.52 1,421.67 1,414.07
加：营业外收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
减：营业外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
三、息税前利润 -1,073.18 -160.36 575.42 1,152.52 1,421.67 1,414.07
加：折旧及摊销 223.54 215.71 224.80 167.73 174.71 198.26
减：资本支出 444.56 60.00 91.78 93.32 56.91 233.10
减：营运资金增加 2,404.08 1,150.95 1,013.31 760.91 450.67 0.00
四、企业自由现金流 -3,698.28 -1,155.60 -304.87 466.02 1,088.80 1,379.23
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
折现率 13.72% 13.72% 13.72% 13.72% 13.72% 13.72%
折现期 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现系数 0.9377 0.8246 0.7251 0.6376 0.5607 4.0868
五、现金流现值 -3,468.00 -953.00 -221.00 297.00 610.00 5,637.00
六、税前现金流价值 1,902.00
(5) 商誉减值的相关假设及关键参数的复核过程
资产组的可回收金额业经坤元资产评估有限公司评估，并由其出具《资产评
估报告》（坤元评报〔2020〕183 号）。可回收价值计算的关键参数设定如下：
预测期 预测期平均增 永续期增长率 毛利率（%） 折现率（%）
长率（%） （%）
2020 年至-2024 年 46.12 0 18.99-30.16 13.72
预测期平均增长率为预测期期间收入的平均复合增长率。
折现率的计算方法依据加权平均资本成本（WACC）模型，其中无风险报酬
率参考使用了部分国债市场上长期(超过十年)国债平均到期年收益率；查询沪、
深两市同行业上市公司含财务杠杆的 Beta 系数，计算得出剔除财务杠杆因素后
的 Beta 系数；选用沪深 300 指数为 A 股市场投资收益的指标计算市场风险溢价；
综上，永贵博得计算未来现金流现值所采用的税前折现率为 13.72%，已反映了
相关风险。
(6) 与前期重要假设、关键参数对比
1) 收入预测差异情况分析
2018 年商誉减值测试与本次商誉减值测试收入预测差异情况如下所示：
单位：万元
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
2018 年商誉减值测试 15,389.80 17,031.84 18,796.86 20,676.55 20,676.55
本次商誉减值测试 9,591.46 12,000.00 14,340.00 16,070.00 17,050.00
差异率（%） -37.68% -29.54% -23.71% -22.28% -17.54%
由上表可见，本次商誉减值测试的收入预测较 2018 年商誉减值测试平均下
降 26%，其主要原因系永贵博得 2019 年已中标项目交付进度推迟，造成收入大
幅下降，本次出于谨慎性考虑，在永贵博得提供的销售计划基础上，结合在手订
单情况，适当下调相应收入预测。
2) 毛利率预测差异情况分析
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
2018 年商誉减值测试与本次商誉减值测试毛利率预测差异情况如下所示：
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
2018 年商誉减值测试 27.61% 31.45% 33.36% 33.36% 33.36%
本次商誉减值测试 18.99% 25.27% 27.76% 29.24% 30.16%
差异率（%） -31.22% -19.65% -16.79% -12.35% -9.59%
由上表可见，2019 年商誉减值测试毛利率较 2018 年预测有所下降，其主要
原因系永贵博得 2019 年销量未及预期，较低的产能使得单位库存商品分摊的固
定资产折旧、人工等固定成本较大，而本次预测时结合未来销量的变化情况综合
确定未来年度的毛利率。
目前，同行业可比上市公司 2017 年、2018 年、2019 年的平均毛利率分别为
39.60%、34.06%、35.46%，永贵博得毛利率水平远低于行业平均水平，未来随
着永贵博得产销量的提升，预计毛利率将呈现上升趋势。
3) 折现率差异情况分析
2018 年商誉减值测试税前折现率为 13.64%，本次商誉减值测试税前折现率
为 13.72%，两者差异不大。
综上，公司认为，翊腾电子因其研发投入未能转化为成果，其原有的技术
已经逐渐被行业所淘汰导致其销售规模及毛利率下降，因行业及其自身业务发
展变化，导致相应资产在本期计提较高的资产减值损失，从而使得本期出现较
大亏损；永贵博得因目前在手订单交付周期的延期，且其他客户尚在前期开拓
阶段，从而导致了该公司的亏损；公司的商誉减值是基于翊腾电子、永贵博得
的实际经营情况进行预测和测试的结果，具有合理性。相关会计处理符合《企
业会计准则》，不存在不当会计调节的情形。
（5）年审会计师核查程序及结论
1. 核查程序：
(1) 了解公司所处的行业情况，查询同行业公司公开资料了解其财务状况；
(2) 获取翊腾电子公司、浙江博得公司财务报表、收入成本明细表，了解公
司的客户结构、产品结构、产品毛利率的变化情况；
(3) 了解与商誉减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是
否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
(4) 复核管理层以前年度对未来现金流量现值的预测和实际经营结果，评价
管理层过往预测的准确性；
(5) 了解并评价管理层聘用的外部估值专家的胜任能力、专业素质和客观性；
(6) 评价管理层在减值测试中使用方法的合理性和一致性；
(7) 评价管理层在减值测试中采用的关键假设的合理性，复核相关假设是否
与行业状况、经营情况、历史经验、管理层使用的与财务报表相关的其他假设等
相符；
(8) 测试管理层在减值测试中使用数据的准确性、完整性和相关性，并复核
减值测试中有关信息的内在一致性；
(9) 测试管理层对预计未来现金流量现值的计算是否准确；
2.核查结论
经上述核查，我们认为，翊腾电子因其研发投入未能转化为成果，其原有的
技术已经逐渐被行业所淘汰导致其销售规模及毛利率下降，因行业及其自身业务
发展变化，导致相应资产在本期计提较高的资产减值损失，从而使得本期的出现
较大亏损；永贵博得因目前在手订单交付周期的延期，且其他客户尚在前期开拓
阶段，从而导致了该公司的亏损；公司的商誉减值是基于翊腾电子公司、浙江博
得公司的实际经营情况进行预测和测试的结果，具有合理性。
6. 报告期末，公司单项计提坏账准备的应收账款账面余额为 2.09 亿元，其
中“其他”账面余额为 0.79 亿元，本期新增计提坏账准备合计 9,416.98 万元。
（1）请补充“其他”的具体明细，包括但不限于客户名称、账面余额、坏账准
备金额、计提比例及计提理由等。（2）请说明各项单项计提坏账准备的应收账
款发生背景、初始确认金额、账龄、欠款方是否为关联方，公司已采取的追偿
措施，知悉不能回收的时点，并结合 2018 年的减值测试情况，说明前期计提是
否充分，本期计提的依据及合理性，是否存在不当会计调节的情形。请年审会
计师发表意见。
【回复】
（1）请补充“其他”的具体明细，包括但不限于客户名称、账面余额、坏
账准备金额、计提比例及计提理由等。
补充披露“其他”具体明细如下：
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单位：万元
坏账准备金 计提比
客户名称 账面余额 计提理由
额 例(%)
山东德洋电子科技有限公司 256.8 256.8 100
江苏浙泰机电科技有限公司 243.81 243.81 100 客户经营状况恶化，且回款情
重庆力帆乘用车有限公司 233.54 233.54 100 况较差，预计难以收回
深圳市五洲龙汽车有限公司 163.98 163.98 100
东莞市金铭电子有限公司 263.76 263.76 100
客户已进入破产程序，预计难
东莞金卓通信科技有限公司 211.5 211.5 100
以收回
深圳市沃特玛电池有限公司 152.28 152.28 100
捷讯腾精密股份有限公司（香港） 498.88 498.88 100 客户上游倒闭，预计难以收回
与客户达成调解书，但是客户
江苏金坛绿能新能源有限公司 320 320 100
未按协议支付，预计难以收回
应收账款账龄基本为 3 年以
镇江乐瑞斯新能源技术有限公司 239.96 239.96 100
上，预计难以收回
客户商业承兑汇票到期未兑
保定科诺伟业控制设备有限公司 185.55 185.55 100
付，预计难以收回
客户资金链断裂，预计存在回
国轩新能源（苏州）有限公司 582.7 466.16 80
款风险
客户涉及多起诉讼案件，拖欠
上海康连精密电子有限公司 179.93 125.95 70
货款严重，预计存在回款风险
客户经营状况恶化，预计存在
江苏绿雅电力科技有限公司 309.6 185.76 60
回款风险
江苏镭腾能源科技有限公司 310.21 124.09 40
客户经营状况恶化，预计存在
昆山佳沃通信技术有限公司 211.86 84.75 40
回款风险
昆山东卓精密电子科技有限公司 161.53 64.61 40
航天国轩（唐山）锂电池有限公司 397.32 119.2 30
彩美伟业精密电子（昆山）有限公
369.55 110.86 30
司
客户资金紧张，逾期未回款，
昆山国力源通新能源科技有限公司 357.15 107.15 30 预计存在回款风险
合肥国轩电池有限公司 234.3 70.29 30
国轩新能源（庐江）有限公司 135.13 40.54 30
其他 82 家客户 1,877.44 1,662.54 88.55
合计 7,896.78 5,931.96 75.12
30
浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
（2）请说明各项单项计提坏账准备的应收账款发生背景、初始确认金额、
账龄、欠款方是否为关联方，公司已采取的追偿措施，知悉不能回收的时点，
并结合 2018 年的减值测试情况，说明前期计提是否充分，本期计提的依据及合
理性，是否存在不当会计调节的情形。
单位：万元
账龄
单位名称 账面余额 坏账准备 计提比例(%)
1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上
知豆电动汽车 有限公
6,760.55 6,760.55 3,224.47 3,536.08
司 100.00
江苏金坛汽车 工业有
1,466.50 1,466.50 231.09 1,235.41
限公司 100.00
山东国金汽车 制造有
1,000.46 1,000.46 1,000.46
限公司 100.00
北京国能电池 科技股
1,488.76 1,488.76 100.00 389.17 1,099.59
份有限公司
山东德洋电子 科技有
256.80 256.80 100.00 139.18 117.62
限公司
江苏浙泰机电 科技有
243.81 243.81 100.00 243.81
限公司
重庆力帆乘用 车有限
233.54 233.54 100.00 233.54
公司
深圳市五洲龙 汽车有
163.98 163.98 100.00 163.98
限公司
东莞市金铭电 子有限
263.76 263.76 100.00 9.76 254.00
公司
东莞金卓通信 科技有
211.50 211.50 100.00 2.62 208.88
限公司
深圳市沃特玛 电池有
152.28 152.28 100.00 1.90 21.34 129.04
限公司
捷讯腾精密股 份有限
498.88 498.88 100.00 9.92 198.37 290.59
公司（香港）
江苏金坛绿能 新能源
320.00 320.00 100.00 24.87 295.13
有限公司
镇江乐瑞斯新 能源技
239.96 239.96 100.00 1.60 238.36
术有限公司
保定科诺伟业 控制设
185.55 185.55 100.00 185.55
备有限公司
东风特汽（十堰）专用
1,063.95 957.56 90.00 913.76 150.19
车有限公司
国轩新能源（苏州）有 582.70 466.16 80.00 34.55 548.15
31
浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
限公司
上海康连精密 电子有
179.93 125.95 70.00 174.52 5.41
限公司
江苏绿雅电力 科技有
309.60 185.76 60.00 309.60
限公司
江苏镭腾能源 科技有
310.21 124.09 40.00 203.00 107.21
限公司
昆山佳沃通信 技术有
211.86 84.75 40.00 203.94 7.92
限公司
昆山东卓精密 电子科
161.53 64.61 40.00 161.53
技有限公司
航天国轩（唐山）锂电
397.32 119.20 30.00 285.03 112.29
池有限公司
彩美伟业精密电子（昆
369.55 110.86 30.00 348.62 20.93
山）有限公司
昆山国力源通 新能源
357.15 107.15 30.00 357.15
科技有限公司
合肥国轩电池 有限公
234.30 70.29 30.00 234.30
司
国轩新能源（庐江）有
135.13 40.54 30.00 0.28 134.85
限公司
深圳翊腾精密 电子科
1,257.22 251.44 20.00 1,050.40 206.82
技有限公司
其他 82 家客户 1,877.44 1,662.54 88.55 333.16 789.07 512.28 242.93
小计 20,934.22 17,857.23 85.30 4,041.53 10,274.02 5,553.77 1,064.90
(续上表)
应收账款形 是否关 知悉不能收回
单位名称 单项计提原因 追款措施 前期计提情况
成原因 联方 的时点
客户经营困难，自 2018 年 9 月份
知豆电动汽车有限公 电动汽车连 起一直处于停产状态，2018 年已 2018 年末已单项计提
业务员现场跟
否 经做单项计提，本期客户基本无 2018 年 12 月 5,421.74 万元坏账准
司 接器销售 催
回款，认为其还款几率渺茫，所 备
以做全额专项计提
江苏金坛汽车工业有 电动汽车连 客户经营状况恶化，且涉及诉讼
否 法律诉讼 2019 年 6 月 前期未单项计提
限公司 接器销售 较多，预计难以收回
客户经营状况恶化，多次催讨和
山东国金汽车制造有 电动汽车连 2018 年末已单项计提
否 协商未果，已提起诉讼，预计难 法律诉讼 2018 年 12 月
限公司 接器销售 880.36 万元坏账准备
以收回
北京国能电池科技股 电动汽车连 业务员现场跟
否 2019 年 4 月 前期未单项计提
份有限公司 接器销售 催
客户经营状况恶化，且回款情况
山东德洋电子科技有 电动汽车连 较差，预计难以收回
2018 年末已单项计提
否 法律诉讼 2018 年 12 月
限公司 接器销售 205.44 万元坏账准备
32
浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
江苏浙泰机电科技有 业务员现场跟
其他 否 2019 年 12 月 前期未单项计提
限公司 催
业务员现场跟
重庆力帆乘用车有限 电动汽车连
否 催，准备发起诉 2019 年 12 月 前期未单项计提
公司 接器销售 讼
深圳市五洲龙汽车有 电动汽车连 2018 年末已单项计提
否 法律诉讼 2018 年 12 月
限公司 接器销售 163.98 万元坏账准备
东莞市金铭电子有限 通讯连接器 业务员现场跟 2018 年末已单项计提
否 2018 年 12 月
公司 销售 催 131.88 万元坏账准备
东莞金卓通信科技有 通讯连接器 客户已进入破产程序，预计难以 业务员现场跟 2018 年末已单项计提
否 2018 年 12 月
限公司 销售 收回 催 105.75 万元坏账准备
深圳市沃特玛电池有 电动汽车连 2018 年末已单项计提
否 法律诉讼 2018 年 12 月
限公司 接器销售 152.28 万元坏账准备
捷讯腾精密股份有限 通讯连接器 业务员现场跟
否 客户上游倒闭，预计难以收回 2019 年 5 月 前期未单项计提
公司（香港） 销售 催
江苏金坛绿能新能源 电动汽车连 与客户达成调解书，但是客户未
否 法律诉讼 2019 年 6 月 前期未单项计提
有限公司 接器销售 按协议支付，预计难以收回
镇江乐瑞斯新能源技 电动汽车连 应收账款账龄基本为 3 年以上， 业务员现场跟
否 2019 年 1 月 前期未单项计提
术有限公司 接器销售 预计难以收回 催
保定科诺伟业控制设 风电连接器 客户商业承兑汇票到期未兑付， 2018 年末已单项计提
否 法律诉讼 2018 年 12 月
备有限公司 销售 预计难以收回 192.77 万元坏账准备
东风特汽（十堰）专用 电动汽车连 客户经营状况恶化，法院已判决，
2018 年末已单项计提
否 但仍然未回款，且涉及诉讼较多， 法律诉讼 2018 年 12 月
车有限公司 接器销售 642.04 万元坏账准备
预计存在回款风险
国轩新能源（苏州）有 电动汽车连 客户资金紧张，预计存在回款风 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
限公司 接器销售 险 催
上海康连精密电子有 通讯连接器 客户涉及多起诉讼案件，拖欠货 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
限公司 销售 款严重，预计存在回款风险 催
江苏绿雅电力科技有 电动汽车连 客户经营状况恶化，预计存在回 业务员现场跟
否 2019 年 1 月 前期未单项计提
限公司 接器销售 款风险 催
江苏镭腾能源科技有 业务员现场跟
其他 是 2019 年 10 月 前期未单项计提
限公司 催
昆山佳沃通信技术有 通讯连接器 客户经营状况恶化，预计存在回 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
限公司 销售 款风险 催
昆山东卓精密电子科 通讯连接器 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
技有限公司 销售 催
航天国轩（唐山）锂电 电动汽车连 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
池有限公司 接器销售 催
彩美伟业精密电子（昆 通讯连接器 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
山）有限公司 销售 催
客户资金紧张，逾期未回款，预
昆山国力源通新能源 电动汽车连 计存在回款风险 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
科技有限公司 接器销售 催
合肥国轩电池有限公 电动汽车连 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
司 接器销售 催
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
国轩新能源（庐江）有 电动汽车连 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
限公司 接器销售 催
深圳翊腾精密电子科 通讯连接器 业务员现场跟
否 2019 年 12 月 前期未单项计提
技有限公司 销售 催
其他 否
综上，公司认为应收账款本期及前期计提的坏账准备与实际业务情况相符，
不存在不当会计调节的情形。
（3）年审会计师核查程序及结论
1. 核查程序
(1) 了解与应收账款减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定
其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
(2) 复核以前年度已计提坏账准备的应收账款的后续实际核销或转回情况，
评价管理层过往预测的准确性；
(3) 复核管理层对应收账款进行信用风险评估的相关考虑和客观证据，评价
管理层是否恰当识别各项应收账款的信用风险特征；
(4) 对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，获取并检查管理层对
预期收取现金流量的预测，并与获取的外部证据进行核对；
(5) 对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，评价管理层按信用风
险特征划分组合的合理性；评价管理层根据历史信用损失经验及前瞻性估计确定
的应收账款账龄的合理性；测试管理层使用数据（包括应收账款账龄等）的准确
性和完整性以及对坏账准备的计算是否准确；
(6) 检查应收账款的期后回款情况，评价管理层计提应收账款坏账准备的合
理性；
2. 核查结论
经核查，年审会计师认为，公司应收账款本期及前期计提的坏账准备与实际
业务情况相符，不存在不当会计调节的情形。
7. 报告期末，公司存货账面余额为 4.03 亿元，较期初增长 19.73%；本期
新增计提存货跌价准备 5,327.14 万元。（1）请结合行业情况、在手订单说明存
货增长的原因及合理性。（2）请结合存货跌价准备的具体计算过程，包括销售
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价格、可变现净值及其确认依据等，说明是否出现商品滞销，公司知悉上述情
况的时点，存货跌价准备计提是否合理、及时，是否存在不当会计调节的情形。
请年审会计师发表意见。
【回复】
（1） 请结合行业情况、在手订单说明存货增长的原因及合理性。
期初期末分板块存货结存情况如下所示：
单位：万元
存货分类 期初金额 期末金额 变动额 变动幅度
轨道交通板块 13,937.62 19,391.18 5,453.56 39.13%
新能源汽车板块 8,777.76 9,187.53 409.77 4.67%
通信连接器板块 6,590.15 7,155.43 565.28 8.58%
其他连接器板块 4,313.57 4,516.75 203.18 4.71%
合 计 33,619.09 40,250.88 6,631.79
本期存货增加主要系轨道交通板块和通信连接器板块增加所致，主要原因如
下：
1. 本期各类轨道交通车辆保有量屡创新高，存量需求不断放大。此外，十二
五期间投入运营的高铁动车组车辆和城市轨道交通车辆逐步进入检修期，相应的
零部件更换需求较大，使得公司本期在手订单增加，本期轨道交通板块已发货未
结算的存货余额较 2018 年末增加 2,916.03 万元；
2. 轨道交通板块增量业务如门系统、减振器、计轴器等逐步进入增长期，
本期内开始进行批量或小批量生产供货，相应根据生产订单备料增加约 1,416.92
万元；
3. 本期公司收购了青岛永贵科技有限公司，使公司期末存货较期初增加了约
1,241.00 万元。
4. 通信连接器板块存货较期初增长了 8.58%，一方面原有产品满足不了市场
的需求，拓展新客户对产品要求不同，原有库存不能继续使用，部分新客户试样
备料后又取消了订单，导致期末存货增加。另一方面市场竞争激烈，价格导向性
明显，本期竞争对手抢占了部分市场份额，导致公司产品出货较慢，存货周转率
变慢，已发货产品不能按合同及时进行结算，导致期末存货增加。
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
（2）请结合存货跌价准备的具体计算过程，包括销售价格、可变现净值及
其确认依据等，说明是否出现商品滞销，公司知悉上述情况的时点，存货跌价
准备计提是否合理、及时，是否存在不当会计调节的情形。
本期新能源汽车行业竞争进一步加剧，地方补贴取消、国家补贴全面下滑，
行业遭遇了重大挑战。公司进一步调整客户结构，战略性放弃部分客户，使得针
对上述客户储备的专用原材料、在产品、库存商品以及发出商品减值增加，本期
新能源汽车板块新增存货跌价准备 1,980.73 万元。
通信连接器板块，受客户变化、产品降价等因素影响，调整了未来市场细分
领域，期后处置了一部分未来不再生产和销售的存货，使得本期存货跌价金额增
加，本期通信连接器板块新增存货跌价准备 1,336.95 万元。
其他板块新增存货跌价准备 2,009.46 万元，主要系翊腾电子管理层改变经营
策略，拟剥离收益较低的精加工业务，处置了相应的存货，存货跌价准备金额较
大。
公司在日常经营过程中发现商品滞销情况，依据公司相关内部规定，对相应
商品进行了梳理，部分滞销商品已经变卖处理，根据最新的销售价格为基础计算
存货的可变现净值，对相应的存货计提了跌价准备。
公司期末存货跌价准备金额 7,957.24 万元，本期计提 5,327.14 万元，公司存
货跌价准备具体计算过程如下：
单位：万元
预计销售费用
项 目 预计销售额 进一步加工费 账面原值 可变现净值 计提跌价金额
及税费
原材料 2,104.85 369.59 756.90 3, 493.77 978.35 2,515.4
在产品 12.25 782.68 12.25 770.43
库存商品 1,669.26 166.97 6, 173.69 1,502.29 4,671.39
合 计 3,786.36 536.56 756.90 10,450.13 2,492.89 7,957.24
1. 非专用项目存货
(1) 库存商品与发出商品
公司日常已建立了存货库龄分析制度，并定期盘查。对于库存商品和发出商
品，如有相应订单，按订单售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可
变现净值，对变现净值低于账面成本的差额计提跌价准备；对于备货的库存商品
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
和发出商品，以近期平均销售价格作为预计售价，减去估计的销售费用和相关税
费后的金额确定可变现净值，按可变现净值低于账面成本差额计提存货跌价准备。
(2) 原材料和在产品
因持有原材料的目的为生产产成品并实现销售，故选取结存额较大的原材料，
在考虑合理的生产及加工成本的基础上作为账面成本，并与对应产成品的可变现
净值作比较，按可变现净值低于账面成本差额计提存货跌价准备。
(3) 委托加工物资、低值易耗品
对于委托加工物资和低值易耗品，总体结存金额较小，一般结合存货库龄情
况以及物品特性，检查是否存在减值迹象，总体不存在减值迹象。
2. 专用项目存货
新能源汽车板块对应的存货通常为订制件，难以对其他客户销售，对该部分
存货的减值情况进行专项计提。具体情况如下：
(1) 公司在库的专用原材料、在产品、库存商品按其作为废料变卖预计可获
得的收入计算可变现净值，市场部预计用作废料出售大致能回收账面原值的 5%
左右，公司基于谨慎性原则，按照 95%的比例计提存货跌价准备。
(2) 公司的发出商品由于已经存放在客户公司，预计清理所需费用将大于按
废料变卖可取得的收入，按照 100%的比例全额计提存货跌价准备。
3. 期后处置的存货
对于期后已经处置的存货，按照期后处置的价格作为预计可变现净值，计算
相应的存货跌价准备金额。
2019 年 11 月，公司对存货实施盘点程序，结合相应产品的市场销售情况情
况，发现公司存货存在减值风险。公司在 2020 年 1 月 20 日披露的 2019 年度业
绩预告中作了相应提示。
综上，公司存货增长的原因合理，存货跌价准备计提合理、及时，不存在
不当会计调节的情形。
（3）年审会计师核查程序及结论
1. 获取公司存货相关说明，对公司相关人员进行访谈，了解存货增加的原
因；
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2. 对公司与存货减值测试相关的内部控制的设计及运行有效性进行了解、
评估及测试；
3. 对公司存货实施监盘，检查存货的数量及呆滞情况等；
4. 获取公司存货跌价准备计算表，执行存货减值测试，检查是否按公司相
关会计政策执行，检查以前年度计提的存货跌价本期的变化情况等，分析存货跌
价准备计提是否充分；
5. 通过检查公司销售清单获取主要产品的销售单价，与跌价减值测试中的
估计售价进行比较，对公司存货跌价测算的准确性进行检查；
6. 通过检查公司呆滞存货的期后销售情况，检查公司呆滞存货的跌价准备
计提是否充分；
7. 结合物料代码等对公司提供的专用定制存货清单进行核实，据此复核相
关的存货跌价情况，判断单项计提的合理性；
8．检查期后处置的存货情况，取得并检查相应的销售清单，取得并检查相
应的资金流水，核对可变现净值的准确性。
经核查，年审会计师认为，公司存货增长的原因合理，公司存货跌价准备计
提合理，不存在会计调节的情形。
8. 报告期内，公司对新能源板块闲置设备进行评估测算，计提固定资产减
值准备 3,800.33 万元。请补充说明相关专用设备明细、闲置的具体时间及原因，
并说明前期未计提减值的原因及合理性，本期计提的依据及合理性，计提是否
合理、及时，是否存在不当会计调节的情形。请年审会计师发表意见。
【回复】
(1) 固定资产减值具体明细及原因
本期计提固定资产减值准备 3,800.33 万元，主要系四川永贵和翊腾电子固定
资产减值，具体明细如下:
单位：万元
设备原值 设备净值 计提减值金额
四川永贵 7,973.65 4,995.85 1,729.09
翊腾电子 4,134.36 2,636.86 1,877.12
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
其他公司 351.38 268.68 194.12
合 计 12,459.39 7,901.39 3,800.33
1. 四川永贵设备减值情况
因新能源汽车行业补贴政策退出，导致行业持续不景气，新能源汽车板块业
务收入呈现下降趋势。新能源汽车板块业务收入从 2018 年度 40,378.51 万元下
降至本期 18,707.78 万元，下降幅度达 53.67%，毛利率从 2018 年度 26.41%下降
至本期 9.06%。新能源汽车板块量价齐跌，直接导致部分设备产能利用率较低，
出现减值迹象。此外，公司为实现新能源业务稳定持续发展，本期进一步调整了
客户结构，聚焦吉利、长城、比亚迪、北汽、上汽、本田等国产一线品牌及合资
品牌，战略性放弃部分客户，由此导致公司对生产设备进行相应的调整，部分产
品线更新迭代，原有设备出现减值迹象。
专用设备明细具体包括车床、注塑机、切割机、焊接机等生产设备合计 1,139
台，具体分大类明细清单如下：
单位：万元
设备分类 设备原值 设备净值 计提减值金额
车床 4,801.26 3,177.36 952.96
注塑机 1,105.05 640.04 268.57
切割机 287.61 193.79 66.60
焊接机 134.63 69.05 36.84
剥线剥皮机 130.94 64.04 31.93
其他 1,514.16 851.57 372.19
合 计 7,973.65 4,995.85 1,729.09
公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，在 2019 年年报编
制过程中，聘请了具有证券期货从业资格的坤元资产评估有限公司对新能源板块
闲置设备进行了资产减值测试。公司根据坤元资产评估有限公司出具的（坤元评
报〔2020〕182 号）资产评估报告，对上述闲置设备计提减值准备 1,729.09 万元，
计提的依据充分，并具有合理性。
2. 翊腾电子设备减值情况
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
2019 年，翊腾电子管理层改变经营策略，拟剥离收益较低的精加工和部分
新能源业务板块，导致相关设备处于闲置状态。另外，部分模具因产品更新换代
较快，亦存在闲置情况。翊腾电子于 2019 年 12 月与昆山勤之利数控设备有限公
司签订了二手设备销售合同，处置上述闲置设备，公司以翊腾电子期后处置价为
参考依据对上述闲置设备计提减值准备 1,877.12 万元，计提的依据充分，并具有
合理性。专用设备明细具体包括 CNC 车床、注塑机、焊接机等 316 台，具体分
大类明细清单如下：
单位：万元
设备分类 设备原值 设备净值 计提减值金额
CNC 车床 1,320.33 1,042.63 735.22
注塑机 567.23 436.22 307.61
模具 683.33 227.01 180.46
焊接机 359.48 268.04 189.01
电镀设备 337.32 98.97 69.79
冲床 216.54 168.81 117.52
其他 650.13 395.18 277.51
合 计 4,134.36 2,636.86 1,877.12
2019 年 11 月，公司对固定资产实施盘点程序，结合相应产品的市场销售情
况、设备的开工情况，发现公司固定资产存在减值风险。公司在 2020 年 1 月 20
日披露的 2019 年度业绩预告中作了相应提示。
综上，公司固定资产减值准备计提合理、及时，不存在不当会计调节的情
形。
(2) 年审会计师核查程序及结论
1. 了解并测试了固定资产管理相关内部控制制度；
2. 了解公司经营状况、行业环境、出现闲置资产的原因，及分析其合理性；
3. 对公司固定资产实施监盘程序，观察了固定资产的使用状态，实地查看
了闲置资产的具体情况；
4. 获取公司固定资产减值准备计提明细表及减值说明；
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
5. 利用专家工作，了解专家的专业胜任能力、专业素质和客观性，与专家
就相关事项达成一致意见，获取评估报告及其测算数据，了解评估专家选择的假
设和方法，复核专家可收回金额确定依据。
经核查，年审会计师认为，公司固定资产减值准备计提合理，不存在不当会
计调节的情形。
9. 报告期内，公司对非专利技术及专利权无形资产按摊余价值全额计提减
值 4,054.21 万元。请列示各项非专利技术、专利权的名称、用途、计提减值的
原因、减值测试过程，并对比 2018 年的测算情况说明前期减值计提是否充分，
是否存在不当会计调节的情形。请年审会计师发表意见。
【回复】
(1) 无形资产减值具体明细及原因
非专利技术及专利权无形资产减值涉及的产权持有人包括翊腾电子和深圳
永贵科技有限公司（以下简称“深圳永贵”），具体如下所示：
单位：万元
无形资产原值 无形资产净值 计提减值金额
翊腾电子 6,000.00 3,756.52 3,756.52
深圳永贵 1,528.11 297.68 297.68
合 计 7,528.11 4,054.20 4,054.20
1. 翊腾电子无形资产减值情况
无形资产减值涉及的专利技术包括 3 项发明专利，30 项实用新型专利，具
体情况见下表：
序
专利名称 专利号 专利申请日 类型 取得方式
号
1 线对板连接器 CN200910169572.1 2009.09.09 发明 申请
一种改良型 M icroUSB 接口及其制造方
2 CN201110003766.1 2011.01.10 发明 申请
法
3 一种血糖仪连接器 CN201210390409.X 2012.10.15 发明 申请
4 FPC 连接器 CN200920171264.8 2009.08.13 实用新型 申请
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5 USB3.0 连接器 CN200920218581.0 2009.10.12 实用新型 申请
6 BTB 连接器 CN201020109355.1 2010.02.05 实用新型 申请
7 线端连接器 CN201020178307.8 2010.05.04 实用新型 申请
8 FPC 连接器 CN201020241169.3 2010.06.29 实用新型 申请
9 板对板电连接器的公端 CN201120021735.4 2011.01.24 实用新型 申请
10 FPC 连接器 CN201120021756.6 2011.01.24 实用新型 申请
11 软性电路板连接器及其导电端子 CN201120284362.X 2011.08.08 实用新型 申请
12 FPC 连接器 CN201120311380.2 2011.08.24 实用新型 申请
13 太阳能光伏接线盒 CN201120357603.9 2011.09.23 实用新型 申请
14 抽屉式 FPC 连接器 CN201120550345.6 2011.12.26 实用新型 申请
15 FPC 连接器 CN201120550841.1 2011.12.26 实用新型 申请
16 一种柔性电路板连接器 CN201220526420.X 2012.10.15 实用新型 申请
17 一种电池连接器 CN201220663381.8 2012.12.05 实用新型 申请
18 一种拉杆式软性电路板连接器 CN201320012867.X 2013.01.10 实用新型 申请
19 前插后翻式 FPC 连接器 CN201320859133.5 2013.12.24 实用新型 申请
20 沉板式 USB3.0 连接器 CN201320859775.5 2013.12.24 实用新型 申请
21 一种翻盖式 FPC 连接器 CN201420663699.5 2014.11.07 实用新型 申请
22 高频翻盖式 FPC 连接器 CN201420663766.3 2014.11.07 实用新型 申请
23 一种喷气式真空管送料机构 CN201520176075.5 2015.03.26 实用新型 申请
24 一种仿形结构的真空吸嘴 CN201520176364.5 2015.03.26 实用新型 申请
25 一种自动平面度检测装置 CN201520176434.7 2015.03.26 实用新型 申请
一种取像机构及应用该取像机构的自
26 CN201520176469.0 2015.03.26 实用新型 申请
动测量设备
27 一种扫料装置 CN201520177148.2 2015.03.26 实用新型 申请
28 可正反插拔使用的高速传输连接器 CN201520441615.8 2015.06.25 实用新型 申请
29 高清晰度多媒体接口连接器 CN201520446441.4 2015.06.26 实用新型 申请
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30 可双面插接的高速传输连接器 CN201520471267.9 2015.07.03 实用新型 申请
31 板对板连接器及其导电端子 CN201520644856.2 2015.08.25 实用新型 申请
32 板对板连接器组件 CN201520645022.3 2015.08.25 实用新型 申请
33 可正反插拔使用的电连接器 CN201520688730.5 2015.09.08 实用新型 申请
翊腾电子的非专利技术的价值源自公司非同一控制下企业合并收购该公司
形成，当时基于其在连接器行业具有较为先进的研发和制造能力。通信行业的技
术革命日新月异，多年前的技术和实用新型已大多被行业所淘汰。从销售规模来
看，翊腾电子的销售规模呈现下降趋势，原因有以下几个方面：从行业情况来看，
目前手机市场集中度较高，翊腾电子的手机终端客户在竞争对手的挤压下逐渐退
出手机市场，导致其连接器、结构件及精加工业务收入大幅下滑；从公司自身来
看，翊腾电子近年来新产品开发情况不达预期，市场开拓受阻，且基础连接器产
品市场竞争激烈，价格导向性明显，部分产品降价销售，这也是翊腾电子原非同
一控制下企业合并形成的非专利技术无法给公司提供高水平产品的结果呈现。
综上，结合翊腾电子所处的行业的变化及评估结果，考虑上述专利技术将于
2020 年后陆续到期，公司对其计提了全额减值准备。
2. 深圳永贵无形资产减值情况
无形资产减值涉及的专利技术包括 16 项实用新型专利，具体情况见下表：
序
专利名称 专利号 专利申请日 类型 取得方式
号
1 同轴电缆及多芯同轴电缆 201120133357.9 2011.04.29 实用新型 投资者投入
2 同轴电缆及多芯同轴电缆 201120133360.0 2011.04.29 实用新型 投资者投入
3 多芯同轴电缆 201120133411.X 2011.04.29 实用新型 投资者投入
4 复合海洋电缆 201120133379.5 2011.04.29 实用新型 投资者投入
5 一种同轴电缆 201120133353.0 2011.04.29 实用新型 投资者投入
6 液压管道专用电缆 201020188175.7 2010.5.12 实用新型 投资者投入
7 一种新能源电动汽车充电桩用电缆 201120133400.1 2011.4.29 实用新型 投资者投入
8 一种射频同轴电缆 201120130679.8 2011.4.28 实用新型 投资者投入
9 一种耐高温耐火电缆 201120112098.1 2011.4.17 实用新型 投资者投入
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10 一种光纤软电缆 201020188125.9 2010.5.12 实用新型 投资者投入
11 一种地铁用控制电缆 201120133483.4 2011.4.29 实用新型 投资者投入
12 一种新能源充电桩专用配套电缆 201120337910.0 2011.9.9 实用新型 投资者投入
13 一种新型电缆 201020239491.2 2010.6.24 实用新型 投资者投入
14 一种新型浮水电缆 201020188161.5 2010.5.12 实用新型 投资者投入
15 一种自粘电缆 200920165320.7 2009.6.24 实用新型 投资者投入
16 骨架式电缆 200920165318.X 2009.6.24 实用新型 投资者投入
上述无形资产源自外部股东对深圳永贵的技术出资，主要应用于通信连接器，
2019 年度，深圳永贵的通信连接器的销售收入金额为 1,787.70 万元，销售毛利
率为-3.34%，经公司自查，上述非专利技术大多已落后淘汰且未能创造价值，且
该些专利技术将于 2020 年后陆续过期，故公司对其计提了全额减值准备。
综上，公司非专利技术及专利权无形资产按摊余价值全额计提减值是根据
行业情况及公司内部经营情况对非专利技术及专利权无形资产进行分析确认的，
2018 年行业及公司该类尚处于明朗状态，公司认为本期及前期无形资产减值准
备计提合理、充分，不存在不当会计调节的情形。
(2) 年审会计师核查程序及结论
1. 了解并测试了无形资产相关内部控制制度；
2. 询问公司相关人员，了解公司经营状况、行业环境，非专利技术及专利
权的使用状况；
3. 获取公司无形资产减值准备计提明细表、复核公司计提无形资产减值准
备的原因及相关依据；
经核查，年审会计师认为，公司无形资产减值准备计提合理，不存在不当会
计调节的情形。
三、关于资产出售
2020 年 4 月 27 日，公司与卢红萍签署了股权转让协议，拟以 25,000 万元
向其转让翊腾电子 100%股权，同时约定因贸易合同形成的款项与该等合同业务
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
相关的回款由公司承担。卢红萍已支付 2,500 万元，在股东大会审议通过方案之
日起的七个工作日内支付 10,250 万元，不迟于 2021 年 4 月 27 日、2022 年 4 月
27 日前向公司支付其剩余款项的 30%（3,675 万元）、70%（8,575 万元）。由涂
瀚以其所拥有的不动产、深圳天亚泽精密电子科技有限公司所拥有的不动产为
卢红萍提供担保。
10. 请说明约定因贸易合同形成的款项与该等合同业务相关的回款由公司
承担的原因及合理性，上述还款安排是否合理，是否充分保护公司及中小投资
者利益，并结合卢红萍的资信情况，说明其是否有能力按期还款，公司是否已
进行尽职调查。
【回复】
（1）贸易合同形成的款项归永贵电器享有的原因及合理性
公司与交易对方卢红萍约定因贸易合同形成的款项与该等合同业务相关的
回款归属永贵电器享有，主要原因为，在本次交易协商过程中，该贸易事项尚处
于诉讼阶段，诉讼结果存在不确定性，在对该贸易事项风险的判断后，基于谨慎
性原则，翊腾电子将已向南京科延支付的采购款 4,068.96 万元计入其他应收款，
并全额计提了坏账准备，在对翊腾电子的资产评估中，该项资产未考虑在内。为
保护上市公司及全体股东合法利益，公司与交易对方充分沟通后，约定如该款项
后续有收回需归属于上市公司所有。公司认为该贸易款项未考虑在资产评估中，
收回后归上市公司所有是有利于维护上市公司及全体股东的利益。
（2）交易对方卢红萍的资产情况
公司在本次交易过程中，充分尽调后了解到卢红萍除持有 15,670,095 股永贵
电器股份，还持有多家公司股权。公司认为交易对方卢红萍资信状况良好，有能
力按期还款，且卢红萍以其持有的 15,670,095 股永贵电器股份及其派生权益质押
给范纪军，由范纪军提供最高额为 6,100 万元的担保，并由涂瀚、深圳天亚泽精
密电子科技有限公司所拥有的不动产为卢红萍在股权转让协议下的义务提供担
保，为卢红萍后续的付款提供了保障。
综上，从维护上市公司及全体股东利益角度出发，公司约定因贸易合同形
成的款项与该等合同业务相关的回款由公司享有是合理的；还款安排具有合理
性；结合卢红萍的资信情况，公司经过充分尽职调查后，认为其有能力按期还
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
款。
11.请结合公司收购翊腾电子的价格说明本次定价的合理性，购买时的市场
环境、翊腾电子的业务、客户、核心竞争力等与本次出售时发生变化的原因及
合理性，公司董监高在公司购买翊腾电子时是否履行勤勉尽责义务，公司购买
的决策是否谨慎、合理。
【回复】
（1）公司在购买翊腾电子时与本次出售时发生的变化
公司在收购时，翊腾电子专注于精密连接器和精密结构件的研发、生产、制
造和销售，其连接器产品主要应用于手机、电脑及周边设备，覆盖各类消费电子
产品，并已进入汽车连接器、通信连接器等领域；其结构件主要产品有苹果手机
Home 键补强钢片、屏蔽罩、手机天线及各类金属弹片等翊腾电子在华东地区的
精密连接器领域具有优势。在精密 FPC 连接器领域，翊腾电子产品销量居华东
地区前列。随着消费电子、电脑、汽车等行业的不断发展，翊腾电子精密连接器
和精密结构件产品的市场空间十分广阔。通过收购翊腾电子，公司将进一步扩大
连接器产品的应用市场，实现向 3C 连接器市场领域的延伸；并充分发挥公司与
翊腾电子的协同效应，扩大公司业务规模，提升盈利能力和抗风险能力。
近几年，精密电子元器件行业更新换代迅速，新的供应商不断进入，基础连
接器产品市场竞争激烈，价格导向性明显，竞争对手抢占了部分市场份额。翊腾
电子原有业务不能满足新的市场需求对供应商在产能、良品率、精密度等方面的
要求，未能及时推出新品，在新业务未能及时更新的情况下，市场份额急剧萎缩，
产品收入减少，产能利用率下降。同时受制造成本及费用上升影响，翊腾电子盈
利能力大幅下降，严重影响公司可持续发展以及整体盈利能力。
另外，翊腾电子从事 3C 精密连接器及结构件产品，主要优势在于采用精细
化管理模式，降低管理成本。公司原有通信业务为基站设备电源类连接器及线缆
组件，主要优势在于定制类产品的开发与设计。经过几年的协同经营，公司与翊
腾电子的生产模式并不统一，导致最终无法在技术、生产、管理等方面实现有效
协同。不符合公司战略布局，公司为保证整体业绩的可持续盈利，需要尽快处置
翊腾电子。
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
翊腾电子 2016 年-2019 年收入及净利润情况如下：
单位：元
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
营业收入 379,240,048.26 462,442,857.56 381,797,920.07 310,656,930.09
净利润 89,752,042.29 102,265,918.40 49,010,825.88 -115,368,036.05
（2）出售翊腾电子定价的合理性
根据本次交易的需要，公司聘请了具有从事证券期货相关业务评估资格的坤
元评估资产有限公司对标的资产进行了评估，出具了《资产评估报告》（坤元评
报〔2020〕199 号），截至评估基准日 2019 年 12 月 31 日，标的资产账面价值
317,969,833.75 元，经收益法评估值为 354,332,000.00 元，经成本法评估值为
353,954,106.55 元，本次评估选用收益法评估结果作为评估结论，标的资产评估
价值为 354,332,000.00 元，评估增值 36,362,166.25 元，增值率 10.26%。
经双方充分沟通协商，并考虑到近几年翊腾电子自身革新能力无法跟上不断
变化的客观环境，盈利能力持续下滑；同时，受美国对外贸易政策调整和新冠疫
情影响，出口不确定性增加，翊腾电子下游厂家面临巨大的危机和风险，其未来
市场业务存在较大的不确定性。以及考虑翊腾电子于 2020 年 4 月 14 日就利润分
配事项做出股东决定，确定截至 2019 年 12 月 31 日可分配利润中的 9,000 万元
归属于本次交易前的股东永贵电器，交易双方最终确定标的资产交易价格为
25,000 万元。
永贵电器目前主营业务为连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、
销售和技术支持。分为轨道交通板块、新能源板块、通信板块、军工板块。公司
通信板块业务分为 A、以翊腾电子产品为代表的 3C 精密连接器及结构件产品；
B、以四川永贵、深圳永贵产品为代表的大电流背板电源连接器、基站设备电源
类连接器、电源模块类连接器、基站设备线缆等产品。公司处置翊腾电子 100%
股权后，公司主营业务将继续保持完整性，公司整体战略布局亦未受到影响。
综上，公司认为本次资产出售事项符合公司整体发展战略，有利于提高资产
使用效率，优化公司资产结构，降低运营成本。不会对公司的持续经营能力造成
不利影响，公司本次出售资产的定价原则是公司与交易对方根据评估机构的评估
价值进行协商确定，遵循了客观、公平、公正的原则，不存在损害上市公司及其
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他股东合法利益的情形，有利于维护上市公司长远利益。本次交易达成后，上市
公司将剥离利润水平较低的精密电子产品制造业务、降低人员成本，提高上市公
司盈利水平。
（3）上市公司在购买翊腾电子时履行的主要程序
2015 年-2016 年，公司在收购翊腾电子过程中聘请具有证券业务资格的资产
评估机构坤元资产评估有限公司对交易标的进行评估，并出具《资产评估报告》；
聘请具有证券业务资格的会计师事务所天健会计师事务所（特殊普通合伙）对标
的资产进行审计，并出具的标的资产两年的财务报告及审计报告；聘请具有证券
业务资格的律师事务所国浩律师（杭州）事务所对标的资产进行法律尽职调查，
并出具《法律意见书》；聘请的独立财务顾问国泰君安证券股份有限公司就本次
交易报告书出具了《核查意见》。
2016 年 1 月 26 日，公司召开了第二届董事会第十七次会议、第二届监事会
第十三次会议，部分高管列席董事会，董事会与监事会审议并通过了公司本次发
行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）及其摘要、本次交易
的其他相关议案。公司独立董事就本次交易相关事项发表了事先认可意见及予以
认可的独立意见。
2016 年 3 月 9 日，公司召开 2015 年度股东大会，审议通过了本次发行股份
及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）及其摘要、本次交易的其他
相关议案。经国浩律师(杭州)事务所律师现场见证，并出具了《法律意见书》。
综上，公司认为翊腾电子近几年的业绩下滑主要系行业竞争加剧以及其自
身革新能力无法跟上不断变化的客观环境所致，购买时翊腾电子的市场环境、
业务、客户、核心竞争力等与本次出售时发生变化存在合理性；本次出售翊腾
电子定价合理；公司董监高在公司购买翊腾电子时履行勤勉尽责义务，对翊腾
电子的市场环境、业务、客户、核心竞争力进行了充分了解及尽调，公司购买
的决策谨慎、合理且符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《公司章程》
规定的流程。
12. 请补充说明涂瀚、深圳天亚泽精密电子科技有限公司所持不动产的具体
情况及价值、近三年深圳天亚泽精密电子科技有限公司主要财务指标，说明相
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
关担保质押登记手续最新办理情况。
【回复】
公司在《股权转让协议》中约定，由涂瀚、深圳天亚泽精密电子科技有限公
司（以下简称“天亚泽”）以其所拥有的不动产为卢红萍在本协议下义务提供担
保。涂瀚与天亚泽所持不动产的具体情况及价值情况如下：
单位：元
土地使用权
土地使用权
序号 不动产权证号 权利人 坐落位置 / 房屋建筑 评估价值
2 期限
面积（m ）
昆山市花桥镇
苏（2018）昆山
绿地大道 1*** 424.76/663. 2079 年 2 月
1 市不动产权第 涂瀚 15,006,660
号棕榈湾花园 87 5日
00***71 号
14 号楼 1**室
昆山市巴城镇
苏（2018）昆山
湖滨路 3***号 2186.73/793 2072 年 11
2 市不动产权第 涂瀚 39,384,214
绿城玫瑰园 1** .10 月 29 日
01***38 号
幢
深圳天亚泽
深房地字第 宝安区观澜街 25708.3/279 2069 年 10
3 精密电子科 40,000,183
50******69 号 道福民 .98 月 10 日
技有限公司
根据公司尽调了解，天亚泽自 2015 年成立至今未实质性开展生产经营，因
此无法提供主要财务指标，天亚泽主要资产为位于宝安区观澜街道福民的深房地
字第 50******69 号房产。根据《股权转让协议》约定，协议签署之日起 3 个工
作日内，卢红萍应确保涂瀚、天亚泽向永贵电器出具《担保函》或签署《抵押合
同》，该等抵押资产应于本协议生效之日起 15 个自然日内完成抵押登记手续。
截至本回函出具日，涂瀚、天亚泽已向永贵电器出具《担保函》，并分别与
永贵电器签署了《房地产抵押合同》。因本次出售事项尚需提交永贵电器股东大
会审议通过，《房地产抵押合同》约定自《股权转让协议》生效即公司股东大会
审议通过后，办理抵押登记手续
四、其他事项
13. 报告期，公司电动汽车连接器毛利率为 9.06%，较上年大幅下滑。请结
合行业可比公司情况，说明公司该产品毛利率下降的原因及合理性。
【回复】
（1）公司电动汽车连接器毛利率变化情况
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近三年，公司电动汽车连接器毛利率及经营状况变化情况如下所示：
单位：元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
营业收入 393,883,219.22 403,785,148.52 187,077,781.08
营业成本 273,765,980.51 297,137,948.91 170,126,181.96
毛利率 30.50% 26.41% 9.06%
（2）同行业可比公司情况
因同行业上市公司对产品分类不尽相同，电动汽车连接器同行业公司如中航
光电、康尼机电等均未单独列出电动汽车连接器收入及毛利率情况，故公司选取
部分新能源汽车零部件公司进行对比。
同行业可比上市公司电动汽车零部件产品毛利率变化情况如下所示：
证券代码 公司及产品 2017 年 2018 年 2019 年
300001.SZ 特锐德 24.33% 21.31% 26.13%
300484.SZ 蓝海华腾 38.60% 34.82% 32.65%
002334.SZ 英威腾 34.71% 27.61% 10.70%
300745.SZ 新锐科技 / 26.74% 18.10%
行业平均 32.55% 27.62% 21.90%
永贵电器 30.50% 26.41% 9.06%
注：以上数据摘自各公司对外披露的年度报告，各公司列示的毛利率情况为其列示
的新能源汽车各类零部件毛利率。
（3）公司该产品毛利率下降的主要原因
由上表可见，选取的同行业可比上市公司近三年的电动汽车零部件平均毛利
率分别为 32.55%，27.62%和 21.90%，总体呈下降趋势，公司电动汽车连接器近
三年毛利率分别为 30.50%，26.41%和 9.06%，呈下降趋势，尤其 2019 年大幅下
降，主要原因为：1、报告期内，新能源整车行业竞争进一步加剧，两级分化明
显，根据财政部等四部委联合印发的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政
补贴政策的通知》，国家将持续提高对新能源汽车的技术要求，同时降低新能源
车补贴标准，促进产业优胜劣汰，对新能源汽车整车厂商的成本控制能力提出更
高要求，进而导致其通过和上游零部件企业共同降低成本来对冲压力。2、公司
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
为实现新能源业务稳定持续发展，在报告期内进一步调整客户结构，聚焦国产一
线品牌及合资品牌，战略性放弃部分客户，板块收入大幅下降；同时为应对新能
源市场的转型升级，进一步做专做精，公司加大了市场、研发、产线的开拓力度
及投入，由于优质客户的切入及重点市场、技术开拓需要较长周期，报告期内新
能源产能未能完全释放，导致单位成本分摊的固定资产折旧、人工等固定成本上
升，对毛利率产生了不利影响。
14. 报告期末，公司应收票据余额为 1.93 亿元，未计提坏账准备。（1）请
核实期初余额数据是否准确。（2）请说明“云信”“ 融信”的具体内容，并结
合应收票据种类、兑付日、出票人与公司关联关系、票据承兑人支付能力等说
明收回相关款项是否存在风险，坏账计提准备是否充分。请年审会计师发表意
见。
【回复】
（1）请核实期初余额数据是否准确。
应收票据 2018 年年末数为 17,722.91 万元，其中银行承兑汇票 10,268.96 万
元、商业承兑汇票 3,404.32 万元、云信 4,049.63 万元。
公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 22 号——
金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业会计准
则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（以
下简称新金融工具准则）。
根据新金融工具准则，公司将银行承兑汇票余额 10,268.96 万元转列至应收
款项融资列示，商业承兑汇票、云信余额合计 7,453.95 万元在应收票据列示。
（2）请说明“云信”“ 融信”的具体内容，并结合应收票据种类、兑付日、
出票人与公司关联关系、票据承兑人支付能力等说明收回相关款项是否存在风
险，坏账计提准备是否充分。
云信是中企云链平台上流转的企业信用。是由中国中车集团、中国铁建集团
等大型企业集团通过中企云链平台，将其优质企业信用转化为可流转、可融资、
可灵活配置的一种创新型金融信息服务。云信兑付期限一般不超过一年，产业链
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上中小企业在云信期限内通过中企云链平台，可将其接收的云信进行转让、融资
或持有。
建信融通融信签收凭证（以下称“签收凭证”或“融信产品”）系建设银行
下属公司建信融通有限责任公司（以下称“建信融通”）签发的电子凭证。融信
产品为建信融通为满足中小企业快速回收应收账款、提高资金周转效率而定制的
产品，功能核心是“债权的在线记载”，即向平台会员提供债权记载服务，并在
相应债权到期时由核心企业按协议约定的方式进行债务清偿。
期末应收票据相关信息如下：
单位：万元
是否与出票人存 至年报报告日已到期
票据种类 出票人类别 票据金额
在关联关系 兑付的金额
轨道交通连接器客户 否 4,120.83 1,660.88
电动汽车连接器客户 否 3,225.27 1,311.27
商业承兑汇票
通讯连接器客户 否 96.17 96.17
其他客户 否 572.70 241.60
云信 轨道交通连接器客户 否 11,045.31 5,592.14
融信 轨道交通连接器客户 否 200.69 33.35
小计 19,260.97 8,935.41
从业务板块来看，轨道交通连接器板块主要使用的是云信和部分商业承兑汇
票支付，查看期末云信及商业承兑汇票余额对应的出票人，大多为中国中车旗下
的子公司，到期不能兑付的风险较低。公司历史上未曾出现云信到期未能兑付的
情形，2019 年末公司持有的云信至年报批准报出日前到期部分均已兑付。
电动汽车连接器板块使用商业承兑汇票支付，期末余额主要为合肥国轩高科
公司的 2,460 万元，考虑客户公司经营情况较好，且期后到期的票据已全部正常
兑付，占 2019 年末余额的 40.66%。
综上，公司认为票据承兑人支付能力良好，到期不能收回相关款项的风险
较低，对期末应收票据未计提坏账准备。
（3）年审会计师核查程序及结论
1. 获取公司应收票据、应收款项融资明细表；
2. 通过公开渠道了解云信、融信产品的相关信息；
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3. 检查票据签发单位以及前手背书人，了解票据出票单位的情况；
4. 检查期后到期票据的兑付情况；
5. 复核公司历史上的票据兑付情况。
经核查，我们认为，公司的票据兑付单位大多为轨道交通连接器客户，且大
多为中国中车旗下的相关公司，总体兑付能力良好，公司综合考虑其信用特征之
后未对该部分票据计提坏账准备，具有合理性。
15. 年报显示，未达到重大诉讼披露标准的其他诉讼涉案金额约 8,141.4 万
元，未计提预计负债。请说明上述诉讼案件的基本情况及进展，未计提预计负
债的原因及合理性。请年审会计师发表意见。
【回复】
(1) 主要案件基本情况
是否形成 诉讼(仲
诉讼(仲裁)基本情况 涉案金额 诉讼(仲裁)审理结果及影响 诉讼(仲裁)判决执行情况
预计负债 裁)进展
国金汽车制造有限公司支付永贵
永贵电器诉国金汽车制造有 截至年报披露日公司已安
约 2553 万元 否 判决 电器 1005 万元货款及 125 万元违
限公司合同纠纷 排上诉
约金
四川永贵诉江苏金坛汽车工 江苏金坛汽车工业有限公司支付 截至年报披露日处于执行
约 1066.5 万元 否 执行
业有限公司合同纠纷 四川永贵 1066.5 万元货款 中
东风特汽（十堰）专用车有限公
四川永贵诉东风特汽（十堰） 截至年报披露日处于执行
约 1064 万元 否 执行 司支付四川永贵 1064 万元货款
专用车合同纠纷 中，已支付 100 万元
及相关利息
四川永贵诉东风汽车股份有 东风汽车股份有限公司支付四川 截至年报披露日处于执行
约 625 万元 否 调解
限公司合同纠纷 永贵 635 万元货款 中，已支付 350 万元
永贵电器诉金华市康迪新能 金华市康迪新能源车辆有限公司
约 554 万元 否 结案 执行完毕
源车辆有限公司合同纠纷 支付永贵电器 554 万元货款
翊腾电子诉江苏金坛绿能新 江苏金坛绿能新能源科技有限公 截至年报披露日处于执行
约 463.75 万元 否 执行
能源科技有限公司合同纠纷 司支付翊腾电子 463.75 万元货款 中
东莞市星擎电子科技有限公司支
深圳永贵诉东莞市星擎电子 截至年报披露日处于执行
约 317 万元 否 执行 付深圳永贵 317 万元货款及相关
科技有限公司合同纠纷 中，已支付 250 万元
利息
四川永贵诉山东德洋电子科 山东德洋电子科技有限公司支付 截至年报披露日处于执行
约 247 万元 否 调解
技有限公司合同纠纷 四川永贵 247 万元货款 中
四川永贵诉华仪风能有限公 华仪风能有限公司支付四川永贵
约 200 万元 否 结案 执行完毕
司合同纠纷 200 万元货款
四川永贵诉保定科诺伟业控 保定科诺伟业控制设备有限公司 截至年报披露日处于执行
约 185 万元 否 执行
制设备有限公司合同纠纷 支付四川永贵 185 万元货款 中
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浙江永贵电器股份有限公司 证券代码：300351
四川永贵诉江苏金坛绿能新 江苏金坛绿能新能源科技有限公
约 118.86 万元 否 结案 执行完毕
能源科技有限公司合同纠纷 司支付四川永贵 118.86 万元货款
四川永贵诉深圳市五洲龙汽 深圳市五洲龙汽车有限公司支付 截至年报披露日处于执行
约 115 万元 否 执行
车有限公司合同纠纷 四川永贵 115 万元货款 中
深圳市沃特玛电池有限公司已进
四川永贵诉深圳市沃特玛电 截至年报披露日处于执行
约 106 万元 否 执行 入破产程序，四川永贵已向破产
池有限公司合同纠纷 中
财产管理人申报债权
四川永贵诉浙江泓源汽车集 申请浙江泓源汽车集团有限公司 截至年报披露日处于执行
约 85 万元 否 执行
团有限公司合同纠纷 破产 中
东莞市迈科新能源有限公司已进
四川永贵诉东莞市迈科新能 截至年报披露日处于执行
约 84.1 万元 否 执行 入破产程序，四川永贵已向破产
源有限公司合同纠纷 中
财产管理人申报债权
深圳永贵诉广东天劲新能源 二审审理
约 49.8 万元 否 审理中 截至年报披露日尚未判决
科技股份有限公司合同纠纷 中
深圳永贵诉深圳市博宏科技 深圳市博宏科技有限公司、深圳
截至年报披露日处于执行
有限公司、深圳市沃特玛电 约 45.7 万元 否 申请执行 市沃特玛电池有限公司支付 45.7
中
池有限公司合同纠纷 万元货款及违约金
翊腾电子诉苏州宇量电池有 苏州宇量电池有限公司支付翊腾
约 44.99 万元 否 结案 执行完毕
限公司合同纠纷 电子 44.99 万元货款
四川永贵诉河南力帆新能源 一审审理
约 44.43 万元 否 审理中 截至年报披露日尚未判决
电动车有限公司合同纠纷 中
一审判决威海国基电气有限公司
四川永贵诉威海国基电气有 二审审理 支付四川永贵 39.7 万元货款及相
约 39.7 万元 否 截至年报披露日尚未判决
限公司合同纠纷 中 关利息；威海国基电气有限公司
提起上诉，等待二审判决
四川永贵诉佛山市南海区绿 佛山市南海区绿能汽车配件有限
能汽车配件有限公司合同纠 约 22.74 万元 否 结案 公司支付四川永贵 22.74 万元货 执行完毕
纷 款
四川永贵诉杭州富阳恒泰汽 杭州富阳恒泰汽车电器有限公司 截至年报披露日处于执行
约 21.4 万元 否 调解
车电器有限公司合同纠纷 支付四川永贵 21.4 万元货款 中，已支付 10 万元
四川永贵诉河南德亿电器有 河南德亿电器有限公司支付四川
约 20.79 万元 否 结案 执行完毕
限公司合同纠纷 永贵 20.79 万元货款
四川永贵诉上海中科深江电 上海中科深江电动车辆有限公司
约 19.93 万元 否 结案 执行完毕
动车辆有限公司合同纠纷 支付四川永贵 14.89 万元货款
江苏永贵诉贝棱斯实业（上 贝棱斯实业（上海）有限公司支
约 15.77 万元 否 结案 执行完毕
海）有限公司合同纠纷 付江苏永贵 15.77 万元货款
四川永贵诉江苏嘉钰新能源 江苏嘉钰新能源技术有限公司支 截至年报披露日处于执行
约 12.18 万元 否 执行
技术有限公司合同纠纷 付四川永贵 12.18 万元货款 中
四川永贵诉上海中科力帆电 二审审理
约 6.57 万元 否 审理中 截至年报披露日尚未判决
动汽车有限公司合同纠纷 中
四川永贵诉湖北世纪中远车 一审审理
约 5.29 万元 否 审理中 截至年报披露日尚未判决
辆有限公司合同纠纷 中
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四川永贵诉波士顿电池（江 波士顿电池（江苏）有限公司支 截至年报披露日处于执行
约 5.1 万元 否 执行
苏）有限公司合同纠纷 付四川永贵 5.1 万元货款 中
郴州市沃特玛电池有限公司支付
四川永贵诉郴州市沃特玛电
约 2.8 万元 否 判决 四川永贵 2.8 万元货款及相关利 截至年报披露日尚未执行
池有限公司合同纠纷
息
小计 约 8414.4 万元
（2）未计提预计负债的合理性
上述诉讼事项永贵电器公司均为债权人，公司已对相应应收款的可收回金额
进行充分评估论证，对可能发生减值的应收款已单项计提资产减值准备，无需计
提预计负债。
（3）年审会计师核查程序及结论
1. 获取公司诉讼相关的清单，了解公司涉诉情况；
2. 向公司律师了解相应的涉诉情况，并向律师执行访谈及函证程序；
3. 分析复核诉讼相应的应收账款情况，并与获取的外部证据进行核对。
经核查，我们认为，公司涉及诉讼的事项均为公司的应收账款债权，且已结
合预期收取现金流量计提单项坏账准备，公司未计提预计负债是合理的。
浙江永贵电器股份有限公司
2020 年 5 月 12 日
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