万集科技：关于公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函之回复2020-11-09
证券代码：300552 证券简称：万集科技
关于北京万集科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的
审核中心意见落实函之回复
保荐机构（主承销商）
二〇二〇年十一月
1
关于北京万集科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中
心意见落实函之回复
深圳证券交易所：
根据贵所《关于北京万集科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核
中心意见落实函》（审核函〔2020〕020280 号）（以下简称“落实函”）的要求，
北京万集科技股份有限公司（以下简称 “万集科技”、“上市公司”、“发行人”或“公
司”）会同东北证券股份有限公司（以下简称“东北证券”、 “保荐机构”或“保荐
人”）及信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 “信永中和”、“会计
师”），就对落实函所列的问题进行了逐项核查、落实及回复，同时按照落实函的
要求对《北京万集科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书》（以下简
称“募集说明书”）进行了修订和补充。
如无特别说明，《关于北京万集科技股份有限公司申请向特定对象发行股票
的审核中心意见落实函之回复》（以下简称“落实函回复”）中的简称与募集说明
书中的简称具有相同含义。
字体 含义
黑体加粗 落实函所列问题
宋体 对落实函所列问题的回复
涉及对募集说明书等申请文件的修订
楷体加粗
内容
本落实函回复中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，为
四舍五入导致。
2
目 录
1.发行人拟通过自动驾驶汽车用低成本、小型化激光雷达和智能网联设备研发及
产业化建设等募投项目（以下简称雷达和网联设备项目）形成 V2X、激光雷达、
前装 ETC-OBU 产品规模化的生产能力。请发行人说明雷达和网联设备项目是
否已完全具备实施所涉技术，是否具备量产能力并说明具体情况，充分披露项
目实施所面临的技术、市场等风险。请保荐人核查并发表明确意见。 ............... 4
2. 发行人 2019 年及最近一期扣非归母净利润同比增长 38,346.53%、2,393.67%，
主要受全国高速公路取消省界收费站政策影响，公司专用短程通信业务规模迅
速扩张所致。请发行人说明报告期内经营业绩大幅增长是否具有可持续性，并
充分披露相应风险。请保荐人、会计师核查并发表明确意见。 ......................... 16
3. 发行人拟购买建筑面积合计平方米 2,168.76 的办公用房用于实施智能网联研
发中心建设项目（以下简称网联研发中心项目）。请发行人结合招聘计划、员工
数量、人均办公面积、同比公司情况等，说明网联研发中心项目购置不动产的
必要性、合理性，是否有出租或出售计划，本次募集资金是否变相用于房地产
投资。 请保荐人核查并发表明确意见。 ............................................................... 22
3
1.发行人拟通过自动驾驶汽车用低成本、小型化激光雷达和智能网联设备
研发及产业化建设等募投项目（以下简称雷达和网联设备项目）形成 V2X、激光
雷达、前装 ETC-OBU 产品规模化的生产能力。请发行人说明雷达和网联设备项
目是否已完全具备实施所涉技术，是否具备量产能力并说明具体情况，充分披
露项目实施所面临的技术、市场等风险。请保荐人核查并发表明确意见。
答复：
一、雷达和网联设备项目实施所涉必要技术已完全具备
雷达和网联项目实施是为了形成 V2X、激光雷达、前装 ETC-OBU1产品规
模化的生产能力，涉及的必要技术均为上述三类产品的核心技术。
公司经过多年持续的研发投入、技术创新，截至 2020 年 9 月 30 日，已拥有
发明专利、实用新型及外观设计共计 718 件、软件著作权 179 件，正在申请的发
明专利、实用新型、外观设计共计 341 件，构建了 V2X（V2X，意为 vehicle to
everything，即车对外界的信息交换）、激光雷达、ETC-OBU 等领域的自主核心
知识产权体系。
（一）V2X 相关核心技术
V2X 使用短距离无线信号与兼容系统进行通信，并且该信号具有抗干扰和
恶劣天气的能力。该产品涉及到如下核心技术：射频和信号处理、通信终端硬件
设计、LTE-V2X 协议栈、智能网联应用场景开发、信息安全、测试、数据发掘。
公司自 2007 年开始从事 DSRC2短程通信技术的研究及产品化工作，在交通
通信设备研发与制造方面累积多年产业化经验，作为最早进行 V2X 终端产品研
发和应用技术研究的企业之一，复用公司在 DSRC 通信技术累积的优势，公司
快速切入基于 LTE-V2X 通信技术的研究，在 V2X 射频和信号处理、通信终端硬
件设计、LTE-V2X 协议栈、智能网联应用场景、信息安全、测试、数据发掘方
面均具备自主研发的核心技术，深度参与了 V2X 行业标准的制定，完成近 20 个
1
ETC-OBU：ETC 车载单元（On Board Unit），又称电子标签，通过 OBU 与 RSU 之间的通信，实现不停
车收费功能。
2
DSRC(Dedicated Short Range Communication)专用短程通信是 ITS 智能运输系统领域中专门用于机动车辆
在高速公路等收费点实现不停车自动收费 EFC(Electronic Fee Collection)的技术，也就是长距离 RFID 射频
识别(又称电子标签 E-tag)。
4
应用场景的自主算法开发，取得相关专利 17 项：
知识产权
序号 核心技术 描述 技术来源
情况
研究 5.9G 全向天线设计、微带线设计、共面
射频和信 波导、集成天线设计等技术，通过设备和信 2 个实用
1 自主研发
号处理 号处理技术保障系统的低时延、远覆盖和高 新型
可靠信息传递
根据交通行业、汽车前装和后装、个体消费
通信终端 6 个实用
2 者等不同的行业应用需求，开发符合工业级、 自主研发
硬件设计 新型
车规级、消费级等不同规格的通信终端产品
根据基于 LTE-V2X 无线通信技术系列标准，
完成 V2X 网络层、安全层、消息层协议栈开
LTE-V2X
3 发，并通过系统性测试，保障与不同芯片厂 自主研发 —
协议栈
商、模组厂商、终端厂商、主机厂和运营商
的设备能够互联互通
面向智能网联汽车和智能网联交通对主动安
全、通行效率、信息服务等应用场景的适用
智能网联 7 个实用
4 需求，完成应用场景算法、流程、仿真、人 自主研发
应用场景 新型
机交互界面等环节的设计和开发，丰富辅助
驾驶功能
通过软硬件加密模块的应用、证书的申请和
管理、权限管理与访问控制等手段，保障 V2X
5 信息安全 自主研发 —
通信链路不被监听、跟踪、攻击和控制，在
保证信息安全的同时防止隐私信息外泄
识别和构建 V2X 测试工具和工具链，建立
V2X 测试能力，包括研发关注的通信性能、
1 个实用
6 测试 定位性能、场景功能测试，生产关注的来料 自主研发
新型
检测、出厂检测，应用关注的设备与系统运
行维护等
V2X 技术实现了交通参与者、道路交通信息、
服务信息的实时充分互通，海量的交互数据
1 个实用
7 数据挖掘 不仅可以服务于辅助驾驶，还可以通过数据 自主研发
新型
挖掘，实现交通管理控制、个性化出行、金
融等服务具有科研价值和商业价值的服务
公司参与了 2019 年由 IMT-2020（5G）推进组3C-V2X 工作组等组织的 V2X
面向“跨芯片模组、跨终端、跨整车、跨安全平台”的四跨互联互通应用示范活
动 2020 年由 IMT-2020(5G)推进组 C-V2X 工作组、中国智能网联汽车产业创新
联盟、中国汽车工程学会、上海国际汽车城（集团）有限公司、中国测绘科学研
究院、交通运输部公路科学研究院于在上海联合主办的 2020C-V2X“新四跨”
暨大规模先导应用示范活动，展示了公司 V2X 产品在汽车领域的多场景的“跨
3
IMT-2020：2015 无线电通信全会上，国际电联无线电通信部门（ITU-R）正式确认了 5G 的法定名称为
“IMT-2020”。
5
芯片模组、跨终端、跨整车、跨安全平台”应用示范。公司在 V2X 领域技术规
模化应用的可行性得到了充分验证，为后续规模化生产提供了坚实的技术支撑。
（二）激光雷达相关技术
激光雷达，实现了对周围环境的感知，获得物体的距离点云信息，通过算法
进行识别分类，实现检测。激光雷达原理是通过激光驱动及准直技术，发射一束
高功率、窄脉冲的激光测量信号，经过被测物体的漫反射，被光学系统接收，之
后经过回波处理技术，获得发射和接收信号之间的时间差，从而获得物体的距离，
为了实现角度的变换需要引入扫描技术。
公司自 2011 年开始投入对激光雷达的研发工作，经历近十年的自主研发，
在光学准直、激光驱动、光学接收、光学扫描等方面具有多年的技术积累和储备，
形成了多项核心技术，取得相关专利 214 项，涵盖智能网联、车路协同、机器人
等领域：
知识产权情
序号 核心技术 描述 技术来源
况
包括半导体激光器、光纤激光器在 实用新型
1 光学准直技术 自主研发
内的各类光源准直技术 14 个
高重频、窄脉宽、高功率输出的激 实用新型
2 激光驱动技术 自主研发
光器驱动技术 10 个
发明专利 4
激光回波信号处 紧凑型的 TDC4多路计时技术及计
3 自主研发 个，实用新
理技术 时修正算法
型7个
发明专利 1
4 光学接收技术 小视场、大视场光学系统设计技术 自主研发 个，实用新
型9个
平行轴、同轴系统的光机架构设计 发明专利 2
光机架构设计技
5 技术，能够合理抑制系统内部杂散 自主研发 个，实用新
术
光 型 13 个
基于机械旋转的全视场、局部视场 发明专利 2
6 光学扫描技术 光束偏转扫描技术及非机械光学 自主研发 个，实用新
偏转技术 型 16 个
大光圈光学系统设计；半导体激光 发明专利 6
3D 车载/路侧激光 器整形光学系统设计；高集成度的 个，实用新
7 自主研发
雷达 阵列 LD5和阵列 APD6的设计；窗 型 31 个，外
片加热技术；无串扰的阵列 APD 观专利 9 个
4
TDC：Time-to-Digital Converter，时间数字转化器。
5
LD：激光二极管。
6
APD：雪崩式光电二极管。
6
知识产权情
序号 核心技术 描述 技术来源
况
设计
发明专利
激光雷达应用技 激光雷达在智能交通、AGV7及工
8 自主研发 21 个，实用
术 业领域各类应用技术
新型 69 个
发行人通过在光学准直、激光驱动、激光回波信号处理、光学接收、光机架
构设计、光学扫描技术以及激光雷达应用技术等方面的不断探索和积累，实现了
对光学收发效率、体积、结构的精准把握，对电信号质量、复杂信号调理的有效
控制，对稳定扫描频率的控制，使得发行人能够根据不同应用场景对光学信号、
电信号质量等方面的不同需求，精准地调整产品在感知盲区、视场、视距等方面
的设计方案和指标参数，保证产品在测程、测量精度及扫描频率等方面能够有效
实现设计目的，且在使用寿命、环境适应性以及经济性方面具备突出优势。
（三）ETC-OBU 相关技术
多年来公司持续加大在 ETC 领域的研发投入，累积大量的产品化经验，形
成了在使用寿命、安全性、稳定性等方面的自主核心技术优势。同时，公司提前
部署前装 ETC-OBU，进行技术积累，掌握了前装 ETC-OBU 车载供电与防护技
术、车载网络通信技术等核心技术，取得相关专利 77 项，为产品化提供重要技
术支撑。
前装 ETC-OBU 产品在电源管理与功耗控制技术、射频与信号处理技术、天
线赋形技术、安全认证及防拆技术、传感器融合及信息交互技术等方面技术路线
与后装 ETC-OBU 产品相同，对稳定性要求更加苛刻。在车载供电与防护技术（尤
其是电磁兼容、电气性能等方面）、车载网络通信技术等方面需满足 GB/T38444-
不停车收费系统车载电子单元技术标准及各主机厂企业标准及 DV8、PV9测试要
求。目前，万集科技前装 ETC-OBU 产品已经通过北京中交国通智能交通系统技
术有限公司、北京易路行技术有限公司全国高速公路电子收费系统核心设备入网
检测。依据 GB/T38444-不停车收费系统车载电子单元技术标准的检测正在进行
中，预计 11 月中旬完成。目前，公司已取得了 43 家整车厂的定点认证。
7
AGV：Automated Guided Vehicle，指装备有电磁或光学等自动导航装置，能够沿规定的导航路径行驶，
具有安全保护以及各种移载功能的运输车。
8
DV 测试：Design Validation，目的是验证产品设计是否符合规定。
9
PV 测试：Production Validation，目的是测试使用批量生产工艺和工装技术生产的产品是否符合要求。
7
序号 核心技术 描述 技术来源 知识产权情况
由于后装 ETC-OBU 采用一次性电池供电，
需要从产品硬件电路设计、工作时序控制
电源管理
和供电电路及方式上进行创新性设计，并 发明专利 2 个，
1 与功耗控 自主研发
引入一次电池、二次电池及光电池等多种 实用新型 10 个
制技术
形式，通过微功耗控制，节电策略等技术，
满足至少 5 年的使用寿命要求。
由于后装 ETC-OBU 的工作特性要求在射
频电路和信号处理环节具有较强的抗干扰
射频与信 能力，保证其能够兼容不同厂家的路侧设
发明专利 2 个，
2 号处理技 备的可靠通信，同时还要能够抑制移动通 自主研发
实用新型 15 个
术 信或者其他无线发射装置造成的信号干扰
以及带来的误唤醒。采用独特的射频信号
处理技术可以有效解决上述要求。
ETC-OBU 通过 3M 胶黏贴在汽车前挡风玻
璃上，由于这一安装特点，ETC-OBU 内置
微带天线的波束形状会受到汽车玻璃的影
天线赋形 发明专利 1 个，
3 响，信号强度发生衰减，采用基于玻璃介 自主研发
技术 实用新型 5 个
质的三维电磁场赋形技术（牵引天线）可
以保证 ETC-OBU 的无线信号传输不受汽
车玻璃影响，从而保证 ETC 交易成功率。
在使用过程中，用户私自更换或者拆卸
ETC-OBU 会导致错扣通行费引起纠纷，采
安全认证 用有效的安全认证和防拆卸技术可以确保
发明专利 3 个，
4 及防拆卸 ETC 系统能够及时准确获取 ETC-OBU 的 自主研发
实用新型 16 个
技术 拆卸状态，确保 ETC-OBU 信息的准确性，
从而保证收费的准确性和有效性，避免纠
纷。
ETC-OBU 作为一种车载信息交互设施，可
传感融合 以结合多种传感器和信息交互方式，基于
发明专利 3 个，
5 及信息交 传感器融合技术及信息交互技术，能够极 自主研发
实用新型 20 个
互技术 大扩展传统 ETC 的应用场景，拓展 ETC 的
应用领域。
前装 ETC-OBU 产品采用车身电源供电，电
气性能、电磁兼容性能等都需要严格遵守
车载供电 GB/T38444 标准及各主机厂的企业标准。
6 与防护技 采用仿真设计与测试验证相结合的方式， 自主研发 —
术 在电源滤波电路、DCDC 电路、电磁防护
等方面进行优化设计，提升产品的稳定性
和安全性。
前装 ETC-OBU 产品与汽车 CAN 总线连
接，需要满足 CAN 网络要求。基于 CAN
车载网络
7 通信基础协议，开发适用于 ETC 的通信协 自主研发 —
通信技术
议，同时在网络管理、网络诊断、给予 CAN
网络的 BootLoader 等方面进行自主开发。
综上，公司凭借多年在通信技术、光电技术等领域的研发经验及在智慧交通、
智能网联领域的产业化经验，自主研发和掌握了实施项目所需的光学准直、激光
驱动、光学接收、光学扫描、LTE-V2X 协议栈、智能网联应用场景、信息安全
8
以及车载供电与防护技术、车载网络通信技术等 V2X、激光雷达及前装 ETC-OBU
领域的核心技术，相关技术储备能够支持本次募投项目实施。
二、发行人具备雷达和网联设备项目的量产能力
（一）V2X 系列产品量产基础
1、产品化工作已经完成
发行人已经完成车规级 V2X-OBU 以及 V2X-RSU 的产品化工作。相关产品
按照中国汽车工程学会发布的《合作式智能运输系统车用通信系统应用层及应用
数据交互标准》（T/CSAE 53-2017）的要求完成应用场景开发工作，标志着产品
完全满足相关商业化场景的具体要求。同时，公司 V2X 产品先后通过了由中国
信息通信研究院和 IMT-2020（5G）推进组 C-V2X 工作组组织的 LTE-V2X 网络
层、应用层和 PC5 安全层互操作及一致性测试，取得了由国家无线电监测中心
检测中心授予的实验室射频性能、通信性能一致性、抗干扰性能、实验室通信性
能和外场通信性能等测试报告，此外，V2X 车载终端通过了 30 余项车规级测试
并取得了 3C 认证，V2X 路侧通信终端则通过了 IP6710防护等级和环境可靠性等
测试认证。通过上述认证和测试，公司的产品化能力得到了充分证明。
2、供应链配套成熟，核心元器件供应商明确
V2X 产品的核心元器件为通讯芯片及模组，公司与国内头部的数家供应商，
如大唐、华为、中兴都建立了良好的合作关系。V2X 产品的其余元器件均为行
业内通用产品，公司已经积累了丰富的优秀供应商资源。
3、生产流程完备，组织经验丰富
V2X 的生产主要由 SMT11、组装和检验组成，公司拥有长期的全生产流程组
织管理经验，同类电子产品的生产经验量级达到了千万以上，并在市场上广泛使
用、运行良好。公司也形成了完备的汽车电子产品生产组织体系，包含生产、物
10
IP67：系指防护安全级别。IP 是 Ingress Protection Rating（或者 International Protection code）的缩写，它
定义了一个界面对液态和固态微粒的防护能力。IP 后面跟了 2 位数字，第 1 个是固态防护等级，范围是 0-6，
分别表示对从大颗粒异物到灰尘的防护；第 2 个是液态防护等级，范围是 0-8，分别表示对从垂直水滴到水
底压力情况下的防护。数字越大表示能力越强。
11
SMT：表面组装技术（Surface Mount Technology），是由混合集成电路技术发展而来的新一代的电子装
联技术。
9
流、质量、工艺等部门，通过了数十家主机厂客户的供应商审核。
4、生产组织能力已得到有效验证
目前 V2X 行业正处于培育期，公司 V2X 产品已在雄安电信车路协同示范项
目、西安长安区航天城项目、国家智能网联汽车（武汉）测试示范区、厦门城市
级车路协同基础平台及“新一代公交智慧中控系统”示范项目、郑州宇通客车
V2X 示范项目、天津中新生态城 V2X 项目、齐鲁信息智慧高速等项目应用运行。
发行人 V2X 相关产品向上述项目的成功交付及良好运行体现了发行人有效的生
产组织能力。
发行人 V2X 设备应用的主要项目情况如下：
序号 项目名称 项目内容 实施时间
雄安车路协同示范应用项目在雄安市民服
务中心、白洋淀大道、奥威路部署 V2X 路
雄安电信车
侧单元与路侧激光雷达传感器，其中多个点
1 路协同示范 2019-2020 年
位使用了发行人设备；通过 V2X 路侧终端
项目
（RSU）为出行者提供交通信息服务，提升
道路通行效率。
建设西安市长安区城市级车路协同网络基
础设施，为“自动驾驶+高精度定位网+车路
协同网”总体示范建设提供基础设施，发行
西安长安区 人提供 V2X、路侧感知设备并参与云端平台
2 2020 年
航天城项目 建设，通过 V2X 设备和路侧感知设备的接
入与管理、V2X 消息转发、V2X 事件分发等
功能，提供资源管理、设备管理、视频应用
等功能。
厦门城市级 厦门公交集团与中移动上海研究院拟在厦
车路协同基 门公交集团的公共交通场景上，实现城市级
础平台及 车路协同综合示范应用，并与“定制公交”、
3 “新一代公 “网约巴士”、“微循环接驳”等新型公共 2020 年
交智慧中控 交通工具形成系统结合。发行人的雷达感知
系统”示范 设备及 V2X 通信解决方案成果应用于此项
项目 目。
发行人为宇通客车提供 V2X 通信和激光雷
达感知解决方案，实现盲区预警、公交车绿
郑州宇通客 波车速引导、优先通行等功能。先后完成河
车 V2X 示范 南宇通一厂区建设项目、河南宇通金融岛车
4 2019-2020 年
相关多个项 路协同项目、郑州东三环项目、天建湖项目
目 的建设，为自动驾驶车辆提供盲区预警、交
通参与者感知、信号灯引导、优先通行等多
个车路协同场景。目前宇通 5G 智能巴士已
10
发布并在天健湖开放道路试运行。
发行人布设了基于固定路口、标志性建筑场
北京中关村
景的路基激光雷达，通过对交通环境的数据
5 软件园试点 2019-2020 年
孪生，部署 V2X 设备，实现车路信息共享，
项目
为车辆提供盲区安全预警。
发行人独立完成本项目。通过对测试场进行
高精地图采集和三维建模，打通了测试场的
长安大学测
6 车路云通信，通过 V2X 设备向测试车辆下 2020
试场
发路侧感知交通信息及服务信息，实现了
V2X 标准应用场景展示。
中国汽车技 发行人提供车路两端 V2X 设备用于中国汽
术研究中心 车技术研究中心智能驾驶测试示范场构建
7 2019 年
V2X 测试园 车路通信协同环境，面向国内各主机厂，提
区项目 供智能驾驶汽车测试验证服务。
发行人该项目与中移智行合作，参与天津中
天津中新生 新生态城 V2X 智能网联示范道路，发行人
8 态城 V2X 项 提供 V2X 设备及相关系统集成服务，应用 2019 年
目 于示范公交车辆并与其自有云端平台打通，
实现 17 个典型的 V2X 应用场景
系国内首个 5G 自动驾驶示范区，该项目在
长度 2.2 公里的首期测试道路上设置了 10 个
北京房山 5G
智慧基站及数十个视频感知设备，目前发行
9 自动驾驶示 2019 年
人的 32 线激光雷达与 V2X 等产品部署在该
范项目
示范区用以实现车路协同通信、多元化感
知、丰富完整的自动驾驶测试环境。
2019 年武汉市经开区内完成 5G 车路协同智
慧交通平台搭建，并于军运会期间开展智能
网联示范区应用示范，业内首次实现了车路
国家智能网 云三位一体互联互通应用示范，系统整合了
联汽车（武 车载 3D 高精度地图、车载综合信息系统、
10 2019 年
汉）测试示 路及激光雷达感知、V2X-RUS 及车辆网云
范区 端平台。搭载发行人 V2X-OBU 设备的车辆
参与了本次互联互通应用展示，同时，发行
人的路侧激光雷达产品也在该示范区布置
运行。
顺义区在北小营镇建设集自动驾驶、智慧路
网、车路协同、共享出行、产城融合于一体
的智能网联汽车特色城镇。首期规划围绕智
能网联汽车测试软件开发、智能硬件研发、
北京顺义北 测试、无人驾驶赛道、汽车文化等功能的 300
11 小营智慧城 亩全封闭研发设计中心，包括 25 平方公里 2019 年
镇项目 全开放测试平台。发行人的 V2X 设备、32
线激光雷达和边缘计算节点已在相关测试
平台布置运行，实现弱势交通参与者预警、
盲区预警、信号灯引导、事件下发等 V2X
车路协同场景。
11
发行人完成了齐鲁高速示范路段布设 V2X
通信设备、激光雷达感知设备及边缘计算节
齐鲁信息智
12 点，基于 V2X 通信实现了网联车辆前向碰 2019 年
慧高速项目
撞预警、盲区车辆提醒、道路限速提示、危
险路段提示、道路信息提示等应用场景。
（二）激光雷达系列产品量产基础
1、产品化成熟度较高
发行人交通用单线激光雷达已广泛应用于交通流量调查、入口治超车辆轮廓
检测等交通场景；发行人在工业/商业机器人导航用激光雷达方面已形成多款单
线束导航/避障/预警激光雷达产品，相关产品除应用于工业 AGV/AMR12行业外，
还应用于包括清洁、消毒、巡检、导引、配送等多个领域的商用服务机器人行业；
发行人 3D 精准感知的多线激光雷达面向产业应用进行技术储备和产品开发，均
已完成产品化开发，满足大量应用场景及规格要求的具体标准。发行人针对上述
不同应用场景开发的产品已经完成了相应的环境适应性检测和准入性认证检测，
而且针对不同需求进行了成熟的参数调整和功能完善，如测距精度、扫描频率、
重复频率、防护等级和区域划分等。
2、供应链配套成熟
激光雷达系列产品的原材料主要包括半导体元器件、光电元器件、传感器、
电磁装置、光学元器件、印刷电路用基材基板、壳体等。激光雷达供应链成熟，
发行人对主要原材料均进行了合理的供应商储备，与产品性能相关的关键物料基
本都拥有 2 家及以上的供应商或者有备选技术方案可供替代。
3、生产关键技术完备
激光雷达关键生产环节为激光器组装调试以及关键机械结构生产调试；发行
人通过多年激光检测类设备的生产，形成了成熟的生产组织经验与调试检验技术
机制。
4、量产组织体系与供货能力得到了充分验证
发行人从 2012 年开始投入激光雷达研发和产业化工作，业务布局一直遵循
12
AMR：Autonomous Mobile Robot 自主移动机器人。
12
产业化导向。发行人业务开展过程中除了关注产品本身的设计开发，也投入力量
研究相关自动和半自动的生产工装、调校工装和检验工装，通过生产、调校、检
验流程的规范化和标准可复制提高产品的质量稳定性。
公司交通检测用激光雷达累计交付超过 8,000 套，公司工业机器人用激光雷
达累计交付超过 2,000 套。上述两类应用为公司累计带来收入超过 2 亿元。2019
年，公司用于车路感知的的多线激光雷达产品开始在多种场景部署安装，目前已
经交付 138 套。公司激光雷达产品的研发、设计和产业化能力得到了充分验证。
相关产业化经验也进一步增强了公司激光雷达的研发、设计及产品化能力。
（三）前装 ETC-OBU 量产基础
1、产品化程度较高
公司前装 ETC 产品目前拥有 4 个产品型号与应用，分别为乘用车标准件产
品、商用车标准件产品及两款定制化产品，可满足已经获得定点的 43 家主机厂
客户的产品需求。所有产品已经完成符合 GB/T 20851-2019 电子收费 专用短程
通信标准的第三方测试认证，正在进行是否符合 GB/T 38444-2019 不停车收费系
统 车载电子单元标准的测试工作，预计所有产品将于 11 月份取得公告认证并正
式开始销售。
2、供应链配套成熟
公司从事 ETC 行业已十余年，积累了大量的优质供应商资源，前装 ETC 产
品的主要元器件类型相同，主要供应商均不存在供应障碍。
3、生产关键技术成熟
前装 ETC 的生产主要由 SMT、组装和检验组成，公司自 2014 年起从事相关
生产工作，已经生产数千万只合格 ETC 产品并在市场上广泛使用。公司目前拥
有完备的汽车电子产品生产组织，包含生产、物流、质量、工艺等部门，并且已
经通过了数十家主机厂客户的供应商审核。
4、组织供货能力得到全面验证
为满足主机厂客户测试、验证等需求，公司已经生产并提供了数千件产品，
13
所有生产相关的工艺流程等得到全面验证。
综上，发行人本次募投项目对应的产品均已完成产品化工作，生产流程完备
且量产组织能力已得到有效验证；发行人就相关产品拥有成熟的供应链体系，核
心零部件供应商明确且储备丰富。发行人本次募投项目对应产品具有良好的产业
化基础。募投项目中，V2X、多线激光雷达相关产品未实现规模化量产，发行人
通过本次募投项目实施完成前期技术及产品积累转化，形成规模化生产能力。
三、项目实施所面临的技术、市场等风险
（一）募集资金投资项目实施面临的技术风险
发行人本次募投项目对应行业均属于技术密集型行业，涉及了通信、光学、
机械和电子等多学科技术，技术迭代速度快、技术路径演进体系复杂。
本次募投项目对应产品中，发行人已具备 V2X 系列的产品化技术，但应用场
景的持续丰富以及与辅助驾驶系统、车载综合信息系统、自动驾驶的深度融合
对研发的持续投入有较高要求；发行人已具备激光雷达系列的产品化技术，相
关产品的持续技术改进需求主要集中在多线激光雷达的使用寿命、线束密度、
扫描距离及多传感器融合等方向。
发行人若在上述技术方向上不能持续演进优化，导致相关产品不能满足市场
后续竞争要求，将对公司本次募集资金投资项目的投产运营及预期效益的实现
造成不利影响。
（二）募集资金投资项目产品市场开拓风险
随着本次募集资金投资项目的逐步建设实施，公司 V2X、激光雷达、前装
ETC-OBU 的产能将逐步提升，对公司未来市场开拓能力提出了更高的要求。
本次募投项目对应产品中，V2X 设备尽管已经在部分开放道路和先导区、示
范区实际运行，但尚未开展大规模商业化使用，V2X 车载设备的普及率与路侧基
础设施建设关联较大，V2X 路侧设施的建设与政策的落地实施紧密相关，相关市
场的规模化推进节奏存在一定的不确定性；激光雷达产品中用于交通调查、车
型分类及工业机器人领域的激光雷达产品已实现规模化商业应用，车载多线激
光雷达产品的普及率与汽车智能化程度紧密相关，路侧多线激光雷达产品的普
14
及率与道路智能化进度紧密相关；，相关市场的规模化推进节奏存在一定的不确
定性；前装 ETC-OBU 产品目前属于汽车选装部件，未来市场规模与前装普及率
密切相关，市场普及速度及前装覆盖率存在一定不确定性。
本次募投项目的部分产品市场前景及渗透率受到国家产业政策推进力度、产
品商用效果、客户接受程度及市场竞争等多重因素影响，发行人存在募集资金
投资项目产品市场开拓不及预期的风险。
以上楷体加粗内容已经在募集说明书之“第五节 风险因素”部分补充披露。
四、保荐机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构访谈了公司管理层、研发负责人，获取并审阅了公司的知识产权统
计表及相关证书、雷达与网联设备项目主要产品通过相关测试的资料、参与示范
区建设资料、人员花名册等，进一步了解公司在相关领域的业务基础、技术及人
员储备情况、了解雷达与网联设备项目产品的产品化进展情况。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
发行人凭借多年在通信技术、光电技术等领域的研发经验及在智慧交通、智
能网联领域的产业化经验，自主研发和掌握了实施项目所必须的核心技术；发行
人本次募投项目对应的产品均已完成产品化工作，生产流程完备且量产组织能力
已得到有效验证；发行人就相关产品拥有成熟的供应链体系，核心零部件供应商
明确且储备丰富。
综上，发行人本次募投项目对应产品具有充分的技术、人员等资源储备和良
好的产业化基础，规模化量产不存在障碍。
15
2.发行人 2019 年及最近一期扣非归母净利润同比增长 38,346.53%、
2,393.67%，主要受全国高速公路取消省界收费站政策影响，公司专用短程通信
业务规模迅速扩张所致。请发行人说明报告期内经营业绩大幅增长是否具有可
持续性，并充分披露相应风险。请保荐人、会计师核查并发表明确意见。
答复：
一、发行人报告期内经营业绩大幅度增长除政策原因外和公司长期注重产品
研发投入和技术积累密切相关
公司自成立以来一直专注于智能交通行业，经过多年发展积累，逐步形成了
专用短程通信（ETC）、汽车电子、动态称重、激光检测、智能网联五大业务板
块，其中，公司自 2007 年开始布局专用短程通信业务即注重以研发投入驱动业
务发展。多年来公司持续加大在 ETC 领域的研发投入，在 ETC 方面累积形成专
利 288 项，先后攻克了一系列技术难题，形成了产品技术优势。
2019 年国家出台高速公路全面取消省界收费站政策后，高速公路 ETC 收付
费方式由原来的省界收费站、高速出入口停车收费方式改为通过在高速公路分段
布设 ETC 设备实现多车道自由流下分段计费。相关路侧及车载 ETC 设备需在多
车道同时不停车通行的状态下，实现快速精准计费，对产品的精准通信能力及持
续稳定性有着较高的技术要求。因此，2019 年高速公路全面取消省界收费站相
关政策在提升了 ETC 应用市场空间的同时也对 ETC 设备的技术性能及应用提出
了更高要求。
凭借前述产品技术优势及多年的业务积累，受益于上述政策推动，公司专用
短程通信业务迎来快速发展。公司 2019 年路侧天线（ETC-RSU）的市场占有率
超过 50%、车载单元（ETC-OBU）市场占有率超过 25%。公司综合营收规模在
行业内排名第一。
因此，发行人报告期内经营业绩大幅度增长除政策原因外和公司长期注重产
品研发投入和技术积累密切相关。
二、智能网联行业迎来发展机遇，公司业务对应的下游市场未来前景广阔，
公司长期积累形成的市场竞争力有利于公司业绩长期向好
16
（一）所属行业市场空间广阔
1、基于 2019 年 ETC 应用快速普及，公司专用短程通信和汽车电子业务市
场空间被打开
ETC 业务方面，随着撤销高速公路省界收费站工作的全面推进以及交通部
门大力推广普及 ETC 建设，ETC 路端建设及车端普及均取得阶段性进展，未来
在车路两端仍存在持续市场需求，同时相关产品和技术可进一步拓展至城市停车
收费等应用领域，基于 2019 年快速发展，公司专用短程通信和汽车电子业务市
场空间被打开：
（1）车端市场及业务机会
后装 ETC-OBU 市场需求：根据中国汽车工业协会数据，截至 2019 年底全
国机动车保有量达到 2.6 亿辆，根据交通运输部发布的数据，截至 2019 年 12 月，
ETC-OBU 用户累计达到 1.92 亿，仍有较大规模的存量汽车存在 ETC-OBU 安装
需求。同时，交通运输部于 2019 年 5 月 21 日发布《电子收费单片式车载单元（OBU）
技术要求》，对单片式 ETC-OBU 的技术要求及测试方法作了规定，单片式
ETC-OBU 因其体积小巧、交易快速、有效防止作弊等优势，预计未来将逐步替
代现有存量单片 ETC-OBU；此外，考虑到 ETC-OBU 的电池使用寿命在 3-5 年
且无法单独更换电池，现有庞大用户量逐步释放替换需求。综上，受益于我国逐
年上升且基数较大的汽车保有量，未来周期性较强的更换需求、智能化升级需求，
未来数年内后装 ETC-OBU 仍将保有一定规模的市场需求。
前装 ETC-OBU 市场需求：2020 年起，国家大力推进汽车前装普及。根据中
国汽车工业协会发布的过往 3 年我国汽车产量数据13，我国未来新车年产量预计
在 2,500 万辆左右，随着前装 ETC-OBU 在新车上的普及率逐步提升，每年前装
ETC-OBU 的市场需求量也将提高，广阔的新车市场确保了前装 ETC-OBU 的市
场空间。公司积极拓展前装业务，已经取得 43 家主机厂的前装 ETC-OBU 定点
通知书，同时考虑到公司在后装 ETC-OBU 市场领域培育的品牌知名度、客户认
可度，公司预计在前装 ETC-OBU 市场能够取得较好的市场占有率。前装
13
根据中汽协发布的数据，2017 年、2018 年及 2019 年我国汽车产量分别为 2901.54 万辆、2780.92 万辆及
2572.1 万辆。
17
ETC-OBU 的选配需求，均为公司未来的 ETC 业务发展提供保障。
（2）路端市场及业务机会
高速公路应用场景：受益于 2019 年高速公路取消省界收费站，ETC-RSU 在
高速公路领域的应用已经具备较高的覆盖率，并形成较为广阔的存量市场，但由
于相关设备网络建成时间较短，且部分路侧天线为原有老旧天线，大量设备及系
统还需要进一步调试、磨合，高速公路扣费失败情况频发，在给业主方造成损失
的同时，也影响了通行效率。因而，ETC-RSU 产品未来在标准化改造、升级替
换等方面需求明显。公司 ETC-RSU 产品在防临道干扰、精准计费等方面有明显
的技术优势，出货量居于行业首位，得到下游客户广泛认可；同时，公司研发了
基于激光检测技术的 ETC 精确自由流分段收费系统方案，该技术产品已在多省进
行试点并获得客户认可，后续公司将在全国范围内推行有关解决方案，协助公路
业主进一步提升高速通行计费效率，优化 ETC 通行体验，未来将是公司在 ETC
路端市场的另一增长点。
城市应用场景：受益于 ETC-OBU 的高普及率，ETC 的应用场景不断向城市
交通领域延伸，相应带动 ETC-RSU 的需求。城市停车收费拥堵一直是制约城市
交通出行效率的原因之一，通过在停车场以及机场、火车站、医院等城市交通车
流密集处安装 ETC-RSU，引入 ETC 收费系统可以减少停车收费的频率，降低拥
堵，有效提升通行效率。2019 年 6 月，交通运输部与发改委共同发布《加快推
进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，鼓励 ETC 在停车场等涉车
领域应用，2020 年 12 月底前，基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大
型交通场站停车场景 ETC 服务全覆盖，并推广 ETC 在居民小区、旅游景区等停
车场景的应用；北京、山东等地区也已经出台相应文件推动 ETC 停车场率先在
火车站、机场、大型商业中心落地。未来 ETC 在停车场、加油站等城市场景的
应用将成为新趋势，带动对相关产品的需求。上述因素综合驱动，未来 ETC-RSU
市场空间可观。
2、公司前期布局的激光雷达及智能网联业务将成为公司未来新的业绩增长
点
公司自 2011 年开始在激光雷达方面布局，率先在交通行业推出自主知识产
18
权的激光雷达，用于交通情况调查、车辆轮廓尺寸检测、车型识别等。目前，公
司已研制出品质可靠、性能优秀、形式多样的激光雷达系列产品，公司工业激光
雷达产品性能已达到国际水平，广泛应用于智能交通、智能制造、智慧港航、智
能物流等多个领域。
交通未来的趋势是智能化和网联化。公司自 2016 年开始开展 V2X 技术研究
及多线束激光雷达技术在智能网联领域的探索。目前，公司已经储备了具备产品
化能力的 LTE-V2X 路侧天线和车载单元、路侧感知设备、智慧基站、智能网联
平台，并研制出可用于车、路两端的多线束激光雷达产品。
2020 年国家将大力开展“新基建”建设：2020 年 3 月 24 日，工信部《关于
推动 5G 加快发展的通知》明确：促进“5G+车联网”协同发展，推动将车联网
纳入国家新型信息基础设施建设工程，促进 LTE-V2X 规模部署。2020 年 4 月 20
日的发改委新闻发布会首次明确了“新基建”的范围，其中信息基础设施包括以
5G、物联网等为代表的通信网络基础设施；融合基础设施包括智能交通基础设
施、智慧能源基础设施等。基于前期布局积累了产品及技术优势，智能网联业务
将成为公司未来新的业绩增长点。通过本次募投项目的实施，公司将完成车路两
端 V2X、激光雷达产品的产业化布局，推进技术成果向效益转化，助力公司智
能网联业务发展。
3、公司动态称重业务迎来新的发展机遇
动态称重为公司传统优势业务，公司市场占有率一直居于行业首位。2020
年 1 月 1 日，全国高速公路撤销省界收费站以后，货运车辆的收费方式由原来的
计重收费改为现在按车型收费，违法超限超载车辆将不能驶入高速公路，导致国
道、省道的超限运输压力大大提升，进而使得相关交通执法部门对治超非现场执
法系统等产品的需求也大幅提升。同时，交通运输部要求 2020 年要实现全国治
超信息联网管理，为实现上述联网管理，预计 2020 年至 2021 年将有约 25 个省
份陆续实施治超联网管理信息系统项目。受益于上述发展业务机会，公司动态称
重业务迎来新的发展机遇。
综上，受益于国家政策的支持和推动，我国智能网联产业正逐步进入快速发
展期，公司业务对应的下游市场未来前景广阔，在继续保持和提升在短程通信、
19
动态称重业务领域的竞争力和市场份额的同时，公司激光雷达、智能网联产品巨
大的市场空间也将逐步释放。公司较强的技术储备、业务积累及市场竞争力为公
司的业绩提供保障。
（二）公司已经具备较强市场竞争力
公司通过多年持续的市场开拓和需求跟踪，不断更新迭代 ETC、动态称重
系统产品，已成为相关行业最主要供应商之一，培育并储备了大量优质的客户资
源。同时，公司近年来加强在激光雷达、智能网联领域的产业布局，在研发技术
累积、产品化能力、市场拓展等方面形成了较强的竞争优势。同时，本次募投项
目的实施将有利于公司在上述领域的技术成果向效益转化，进一步提升公司市场
竞争力、盈利能力及抗风险能力，为公司未来的业绩发展提供有力支撑。
（三）2020 年三季度公司业绩情况
2020 年 1-9 月，公司归属于上市公司股东的净利润 45,969.06 万元，比上年
同期增加 256.74%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 45,268.16
万元，较上年同期增加 262.56%，公司的经营业绩平稳发展。
综上所述，公司业务对应的下游市场空间广阔，公司通过长期积累围绕智能
交通行业构建的多业务体系及形成的市场竞争力有利于公司业绩长期向好。
三、风险提示
发行人业务的发展受到国家对智能交通行业支持性政策及国家在交通基础
设施行业的投资及交通治理、城市化进程等方面投入程度的影响。报告期内，
受益于公司在短程通信业务领域的长期积累及国家撤销高速公路省界收费站相
关行业政策驱动，发行人 2019 年业绩较上年同期大幅增长。
全国高速公路取消省界收费站等支持性政策对 ETC 行业的扶持效果明显，
市场空间得到释放，ETC 路端建设及车端普及均已达到较高水平，后续业务需求
主要来自在汽车前装选配 ETC-OBU、现有汽车存量安装及后装 ETC-OBU 升级替换、
高速公司 ETC 通行计费优化、城市应用场景拓展等方面，预计后续行业市场规
模趋于稳定。公司预计后续业绩增长将主要来自本次募投项目投向相关智能网
联、激光雷达等新业务增长。
20
发行人本次募集资金投资项目对应产品中 V2X、多线激光雷达产品尚未开展
大规模商业化应用，未来市场开拓受国家政策落地、规模化商用进程、市场竞
争情况、发行人后续技术应用持续演进及业务拓展策略等多重因素影响，未来
市场开拓情况及能否快速成为新的业绩增长点存在不确定性。敬请广大投资者
关注发行人业绩增长持续性风险。
以上楷体加粗内容已经在募集说明书之“第五节 风险因素”部分补充披露。
四、中介机构核查意见
（一）核查程序
中介机构获取并查验了公司报告期内的审计报告和最近一期的财务报表，通
过访谈公司高管，了解报告期内公司业绩实现大幅增长的原因及未来经营业绩高
速增长的可持续性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构、会计师认为：
得益于在专用短程通信行业多年的业务累积，公司成功把握住国家撤销高速
公路省界收费站利好政策带来的行业迅速发展机会，实现了产值跃升。
公司已经形成了专用短程通信、动态称重、智能网联、激光雷达等多业务板
块协同发展，对应的下游市场未来前景广阔。公司在短程通信、动态称重领域的
产品与技术优势、良好的客户储备，以及在激光雷达及智能网联业务的前期布局
形成的技术、产品、客户资源等多方面积累，为公司业绩持续性提供了保障。
同时，发行人已在募集说明书中对经营业绩大幅增长的可持续性进行了充分
的风险提示。
21
3.发行人拟购买建筑面积合计平方米 2,168.76 的办公用房用于实施智能网
联研发中心建设项目（以下简称网联研发中心项目）。请发行人结合招聘计划、
员工数量、人均办公面积、同比公司情况等，说明网联研发中心项目购置不动
产的必要性、合理性，是否有出租或出售计划，本次募集资金是否变相用于房
地产投资。 请保荐人核查并发表明确意见。
答复：
一、发行人购置不动产用于实施网联研发中心项目具有必要性、合理性
（一）发行人网联研发中心项目人员配置情况
网联研发中心项目拟围绕智能网联产品开展如下方向的研发工作：
序 研发方
研究课题 研发内容 计划取得成果
号 向
利用 5G 无线通信技术，开 1、低成本、小型化、易安
C-V2X 及 5G 通 发符合前装要求的车载通 装的集成化天线开发；
信技术研究，车 信终端，进入汽车产业链， 2、产品标准满足工规、车
车联网 载通信终端和 实现车与外界的实时信息 规、商业等不同的规格要
技术提 路侧通信终端 交互；开发符合工业和电 求；
1 升与应 开发的持续演 信要求的路侧通信终端， 3、5G-V2X 完成网络层、
用场景 进，及其在智能 构建路侧通信网络，实现 安全层和消息层协议栈开
开发 网联汽车和智 道路信息服务。通过车路 发，确保与不同芯片厂商、
能车路协同中 协同信息交互，保障驾驶 模组厂商、终端厂商、主
的应用延伸 安全，提升交通效率，增 机厂和运营商的设备能够
强自动驾驶。 互联互通。
发行人根据网联研发中心项目的研究课题及研发内容对算法、光学、大数据
等方面的研发人员有较高要求的特点，对项目人员配置进行详细测算及规划如下：
序号 部门或职位 需配置人数
1 算法工程师 10
2 光学工程师 10
3 硬件工程师 10
4 嵌入式软件工程师 10
5 应用软件工程师 20
6 大数据工程师 5
7 结构工程师 5
合计 70
22
（二）发行人网联研发中心项目场地投入合理性分析
1、网联研发中心项目场地投入情况及测算依据
网联研发中心项目拟在深圳通过购买不动产的方式实施，项目总投资 20,015
万元，拟使用募集资金 20,015 万元，其中场地投入 8,772 万元，具体投资内容及
测算依据如下：
序 建筑面积 购置单价 装修单价
内容 2 测算依据
号 （M ） （万元/ M2） （万元/ M2）
用于 V2X 产品的研发及
实验室测试，根据拟投
V2X 测试系 入研发、测试设备占地
1 400.00 5.10 0.20
统实验室 大小，并结合未来业务
扩展预留一定面积考虑
进行测算。
结合本项目研发人员定
员人数（70 人），参考发
研发中心办 行人北京总部办公人员
2 1,260.00 5.10 0.18
公室 人均办公面积（21.86M2/
人），按人均办公面积 18
M2 进行测算。
发行人已签署意向性合同，拟以不低于 10,000 万元、不高于 12,000 万元的
价格，购买坐落于深圳市南山区东滨路 4269 号，建筑面积合计平方米 2,168.76
的商用办公用房用于实施网联研发中心项目。意向性合同约定的购买面积及金额
与募投项目可行性报告预测拟购置面积及以募集资金投入金额均存在差额。
本项目在预测实施场所中研发中心办公室面积时，选择 18M2/人为测算依据，
低于发行人北京总部人均办公面积，较为谨慎。购房意向性合同约定的购房面积
高于本项目测算拟购置面积，能为项目实施提供更充分的场所保障。
就购房意向性合同约定交易金额高于本项目拟使用募集资金投资额度部分，
发行人将使用自有资金支付。发行人已出具承诺，相关场所将全部用于本次募投
项目实施，不存在将全部或部分场所出租或出售的计划。
2、网联研发中心场地投入必要性分析
发行人选择在深圳购买房产以实施网联研发中心建设项目，主要是基于以下
考虑：
23
（1）选择电子元器件产业发达、产业链配套良好的深圳实施本项目，能够充
分利用当地产业链优势，满足本项目研发及最终成果落地、产业化的需要，有
利于发行人在珠三角地区的战略布局
珠三角地区是目前国内电子产业聚集程度最高的区域之一，具备从设计、研
发到生产制造完整产业链条；同时，珠三角地区科技企业齐聚，拥有全国领先的
互联网企业和较多智能技术提供商，在智能网联技术研发上享有协同优势；此外，
珠三角地区高端制造业与现代服务业发达，已经形成较为完整的体系，能够为发
行人研发成果的落地及最终产业化提供有力保障。
区域内技术、人才的长期积累使得珠三角地区在电子产业享有极为突出的研
发优势。本项目选择落地深圳，有助于发行人借助地缘优势，更好地发现、吸引、
培养行业人才，提升研发能力、检测能力、系统管控能力。
落地深圳有助于公司加强与电子行业上游供应商的技术交流及产业协同，满
足本项目在人才端、供应端的需求，为发行人未来 3-5 年以及更长时期的可持续
发展提供有力的保障。
（2）选择购置房产的方式来实施本项目，有利于募投项目长期稳定运行
公司本次募投项目的顺利实施是提升公司研发能力和检测能力，巩固和加强
公司产品竞争力的重要举措。项目投资金额较大且关系到公司在珠三角地区的长
期战略布局，从长远看，采用购置房产的方式有利于募投项目长期稳定运行。租
赁房产面临一定的不确定性，公司存在出租方提前结束租赁、到期不再续租、提
高租金费用增加租赁成本、搬迁成本、实验室重复建设成本等风险。
（3）本募投项目长期、稳定运行角度，购置房产整体经济效益更好
本项目计划完成低成本、小型化、易安装、能够满足不同规格、标准要求的
集成化天线开发，以及实现公司 5G-V2X 协议栈与不同芯片厂商、模组厂商、终
端厂商、主机厂和运营商的设备互联互通。为实现前述目标，需要配备专门的实
验、测试设备以对阶段性研发成果进行检验、测试。
本次募投项目所购置房产每年计提的房产折旧为 280 万元。而公司目前在同
类地区、同类品质的办公场地的单位租金约为每年每平方米 1440-1,560 元，按此
24
价格和同等面积计算，年租金约 239.04 万元-258.96 万元，差额较小。但以购买
方式取得募投项目实施场所，有利于发行人获得稳定的经营场所，避免在实验设
备安装及实验室装修方面的重复投入，能更好的保障募投项目实施；同时，相较
租赁办公场地成本不断提升的情况，自购房产使用成本稳定，随着时间推移，购
置房产的效益优势将更加凸显。
因此，相对于租赁同等面积的场地，采取购置房产方式实施本项目，从本募
投项目长期、稳定运行的角度看，整体经济效益更好。
综上，发行人选择在深圳购买房产以实施网联研发中心建设项目，符合发行
人战略发展规划，有利于募投项目长期、稳定运行，且具有更好地整体经济效益，
具有必要性。
3、网联研发中心场地投入合理性分析
（1）网联研发中心购置单价合理性分析
发行人拟购买坐落于深圳市南山区东滨路 4269 号，建筑面积合计 2,168.76
平方米的商用办公用房用于实施网联研发中心项目。根据发行人网联研发中心项
目可行性报告、意向性购买合同及好租网等房屋租售平台查询结果，发行人网联
研发中心项目的场地购置测算单价、意向性购房合同约定单价及周边区域同类型
房产市场价格情况如下：
购置单价
序号 具体地址 房产类型
（万元/M2）
深圳市南山区桃园路与南光路交叉口西北侧，南山田 商用办公
1 5.70
夏金牛大厦 用房
商用办公
2 深圳市南山区龙珠四路，南山方大城 5.80
用房
商用办公
3 深圳市南山区深南大道 9678 号，大冲商务中心 6.50
用房
深圳市南山区海德三道 195 号，天利中央商务广场二 商用办公
4 5.40
期 用房
深圳市南山区前海路与兴海大道交汇东北侧，泛海城 商用办公
5 4.90
市广场 用房
商用办公
6 深圳市南山区海天一路，深圳软件产业基地 5.10
用房
单价均值（万元/M2） 5.57
募投项目测算场地购置测算单价（万元/M2） 5.10
25
募投项目意向性购房合同约定单价（万元/M2） 不低于 4.61，不高于 5.53
综上，发行人募投项目实施场所购房意向合同约定的购置单价为不低于 4.61
万元/M2 且不高于 5.53 万元/M2，均价为 5.07 万元/M2，不高于募投项目可行性
研究报告测算依据，亦不高于周边区域同类型房产市场均价，具有合理性。
（2）网联研发中心人均办公面积合理性分析
通过购置房产解决募投项目建设需求为同行业普遍现象。根据证监会行业分
类，公司属于“软件和信息技术服务业”，同行业上市公司通过购置房产解决募
投项目对研发、运营及办公场地的需求为同行业普遍现象。经查询公开信息披露
文件，具体情况如下：
人均办公面积
序号 同比公司 项目
（万元/M2）
1 蓝盾股份（300297） 蓝盾大安全研发与产业化基地项目 26.42
2 创意信息（300366） 5G 接入网关键技术产品研发项目 25.74
3 海能达（002583） 第三代融合指挥中心研发项目 25.00
4 科大讯飞（002230） 新一代感知及认知核心技术研发项目 22.45
5 万兴科技（300624） AI 数字创意研发中心建设项目 22.00
6 天玑科技（300245） 研发中心及总部办公大楼项目 20.94
智慧安全防护体系建设项目
7 绿盟科技（300369） 18.00
安全数据科学平台建设项目
平均值 22.94
发行人 北京总部现有办公场所 21.85
发行人 网联研发中心建设项目 18.00
综上，发行人在募投项目拟实施地无现有办公场地可满足项目实施需求，本
次募集资金用于购置房屋可以为本项目的实施提供独立自主、稳定的办公场所和
实验测试环境，有助于吸引、稳定相关领域高端技术人才；相较于租赁场地，购
置场地实施本项目有利于本项目的长期稳定运行、具备更好的济效益；综合考虑
本项目人员配置计划、人均办公面积及同比公司情况，发行人本次选择在深圳购
买房产以实施网联研发中心建设项目具有必要性和合理性。
二、发行人网联研发中心购置不动产不存在出售或出租计划，不存在将募集
资金变相用于房地产投资的情形
26
公司本次拟在深圳通过购置房产的方式来实施网联研发中心项目，主要基于
如下考虑：
首先，网联研发中心项目建设目的明确，购置房产系获取项目实施所需研发
人员的必要办公场所及相关实验、测试设备规范安装、运行所需实验室之必须，
发行人并非出于出租或出售目的购置相关房产，同时也不存在出租或出售计划、
安排。
其次，选择购置房产而非租赁房产以实施网联研发中心项目，主要是考虑到
本项目具有一定规模的测试、实验设备投入及满足一定标准的实验场所装修投入，
出于项目开展的稳定性及募集资金使用效率的综合考虑，公司在权衡二者各自优
劣势后选择以购买房产方式实施，以更好地保障募投项目稳定、顺利实施，避免
租赁房产存在的不确定性带来的出租方提前结束租赁、到期不再续租、提高租金
费用增加租赁成本、搬迁成本、实验室重复建设成本等风险。
再次，网联研发中心项目场地投入计划使用募集资金 8,772 万元，约占公司
最近一期末资产总额的 3.34%，对公司资产结构的影响较小，且具有合理性，不
存在变相用于房地产投资的情形。
综上所述，公司本次网联研发中心项目购置场地方案一方面充分考虑了公司
现有办公场所的使用情况、募投项目业务发展的实际需要，另一方面尽可能考虑
了降低募集资金投资风险的要求，具有必要性和合理性，不涉及对外出租、出售
等情形，不存在变相用于房地产投资的情形。
三、中介机构核查意见
（一）核查程序
中介机构获取并查验了发行人网联研发中心项目可行性研究报告及发行人
出具的承诺文件，访谈公司相关管理人员，查阅同比公司募投项目实施场所情况，
查询公司拟购置不动产同类项目销售、租赁单价情况，就公司网联研发中心建设
项目人员配置、实施场所拟购置面积及单价测算情况进行查验，并分析以购置不
动产方式实施本项目的合理性、必要性。
（二）核查意见
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经核查，保荐机构为：
公司本次网联研发中心项目购置场地方案一方面充分考虑了公司现有办公
场所的使用情况、募投项目业务发展的实际需要，另一方面尽可能考虑了降低募
集资金投资风险的要求，具有必要性和合理性，不涉及对外出租、出售等情形，
不存在变相用于房地产投资的情形。
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（本页无正文，为《东北证券股份有限公司关于北京万集科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函之回复》之签章页）
保荐代表人（签字）：
杭立俊 张尔珺
保荐机构总裁（签字）：
何俊岩
东北证券股份有限公司
年 月 日
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