本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
广东新劲刚新材料科技股份有限公司拟股权转让
涉及广东新劲刚金刚石工具有限公司股东全部权益价值
资 产 评 估 报 告
中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
（共 1 册，第 1 册）
中联国际评估咨询有限公司
ALLIEDAPPRAISALCO.,LTD.
二〇二〇年十月三十日
资产评估报告书 中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
目录
资产评估报告声明 ..........................................................................................1
摘要 ...................................................................................................................2
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估
报告使用人概况.............................................................................................. 7
二、评估目的........................................................................................ 15
三、评估对象和评估范围................................................................... 15
四、价值类型及其定义 ....................................................................... 24
五、评估基准日 ................................................................................... 25
六、评估依据........................................................................................ 25
七、评估方法........................................................................................ 28
八、评估程序实施过程和情况 .......................................................... 45
九、评估假设........................................................................................ 47
十、评估结论........................................................................................ 51
十一、特别事项说明 ........................................................................... 55
十二、资产评估报告使用限制说明 .................................................. 58
十三、资产评估报告日 ....................................................................... 59
资产评估报告书附件 ....................................................................................61
资产评估明细表………………………………………………………另册
资产评估说明…………………………………………………………另册
中联国际评估咨询有限公司
资产评估报告书
中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
资产评估报 告 声明
1、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产
评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
2、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规
定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资
产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其
资产评估专业人员不承担责任。
3、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产
评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此
之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
4、资产评估报告使用人应正确理解和使用评估结论，评估结论不等
同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价
格的保证。
5、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评
估报告特别事项说明和使用限制。
6、纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、
权属证明等资料，已由委托人和其他相关当事人申报并以盖章或其他方式
确认；委托人依法对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实
性、完整性、合法性负责。
7、资产评估机构及其资产评估专业人员虽然已对资产评估对象有关
权属证明资料进行核查验证，但无法对其法律权属提供保证。
8、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产
评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依
法承担责任。
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涉及广东新劲刚金刚石工具有限公司股东全部权益价值
资 产 评 估 报 告
中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
摘要
重要提示
本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评
估结论，应当认真阅读资产评估报告书正文。
中联国际评估咨询有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评
估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按
照必要的评估程序，对评估目的所对应的评估对象进行了评估。资产评估
情况摘要如下：
委托人：广东新劲刚新材料科技股份有限公司。
被评估单位：广东新劲刚金刚石工具有限公司。
评估目的：为委托人拟实施股权转让，提供评估对象的市场价值参考
依据。
评估对象：广东新劲刚金刚石工具有限公司的股东全部权益价值。
评估范围：广东新劲刚金刚石工具有限公司于评估基准日拥有的全部
资产及相关负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产和其他非流动
资产等资产及相应负债，并包括未在账面列示的无形资产。
价值类型：价值类型为市场价值。
评估基准日：评估基准日为二○二〇年九月三十日。
评估方法：资产基础法、收益法。
评估结论：考虑评估方法与评估目的、评估对象之间的适用性，选用
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资产基础法评估结果作为评估结论。
广东新劲刚金刚石工具有限公司的股东全部权益价值在评估基准日
的市场价值评估结论如下，
资产总计：账面值为人民币壹亿伍仟玖佰贰拾玖万玖仟伍佰元
(RMB15,929.95 万元)，评估值为人民币壹亿陆仟叁佰零柒万零贰佰元
(RMB16,307.02 万 元 ) ， 评 估 增 值 人 民 币 叁 佰 柒 拾 柒 万 零 柒 佰 元
(RMB377.07 万元)，增值率 2.37 %；
负 债总 计： 账面值 为人 民币 伍仟陆 佰柒 拾肆 万零伍 佰元 (RMB
5,674.05 万元) ，评估值为人民币伍仟陆佰柒拾肆万零伍佰元(RMB
5,674.05 万元)，无评估增减值；
所有者权益（净资产）：账面值为人民币壹亿零贰佰伍拾伍万玖仟元
(RMB 10,255.90 万元)，评估值为人民币壹亿零陆佰叁拾贰万玖仟柒佰元
(RMB 10,632.97 万元)，评估增值人民币叁佰柒拾柒万零柒佰元(RMB377.07
万元)，增值率 3.68 %。
评估结论的有效期：按照资产评估准则和有关监管规定，在本报告载
明的评估假设和限制条件没有重大变化的基础上，通常，当评估基准日与
经济行为实现日相距不超过一年时，即二○二〇年九月三十日起至二○二
一年九月二十九日以内，可以使用本评估报告。
对评估结论产生影响的特别事项：
1、新劲刚（香港）有限公司及三河市科大博德粉末有限公司原为委
托方的全资子公司。在评估基准日前，委托方将其持有的新劲刚（香港）
有限公司及三河市科大博德粉末有限公司的全部股权转让至广东新劲刚
金刚石工具有限公司，并已申请工商变更。截至本报告出具日，新劲刚（香
港）有限公司已完成工商变更手续，三河市科大博德粉末有限公司尚未完
成工商变更手续。本次评估假设三河市科大博德粉末有限公司可顺利完成
工商变更手续，因此，本次评估认为上述公司都可以合法成为广东新劲刚
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金刚石工具有限公司的子公司，此处提醒报告使用者注意。
2、根据委托方提供的资料，截止至评估基准日，第 3191756 号商标
权属人为广东新劲刚新材料科技股份有限公司，截止至本报告出具日，广
东新劲刚新材料科技股份有限公司已将该商标权以一般许可的方式无偿
授权给广东新劲刚金刚石工具有限公司使用，授权时间截止至广东新劲刚
新材料科技股份有限公司申请新商标之日。授权期满后，现权属人拟将该
商标权转让给广东新劲刚金刚石工具有限公司使用。由于目前该商标权为
权属人无偿授权给被评估单位使用，故该商标未纳入无形资产评估范围。
3、截止至评估基准日，广东新劲刚金刚石工具有限公司所持有的商
标权、专利权及专利申请权的权属人为广东新劲刚新材料科技股份有限公
司（原名佛山市南海丹灶劲刚工模具有限公司），该等无形资产将无偿转
让至广东新劲刚金刚石工具有限公司。截止至本报告出具日，广东新劲刚
新材料科技股份有限公司已将其持有的专利权及专利申请权无偿转让给
广东新劲刚金刚石工具有限公司，已完成无形资产变更手续；广东新劲刚
新材料科技股份有限公司持有的第 4055317 号商标权正在办理无形资产
变更手续。
4、鉴于广东新劲刚新材料科技股份有限公司拟将其超硬业务剥离至
广东新劲刚金刚石工具有限公司，即由广东新劲刚金刚石工具有限公司作
为广东新劲刚新材料科技股份有限公司超硬业务的经营平台，对广东新劲
刚新材料科技股份有限公司超硬业务涉及的资产、人员、债权债务等进行
整合。在前述业务整合完成后，广东新劲刚新材料科技股份有限公司将其
持有的广东新劲刚金刚石工具有限公司 100%股权转让给佛山市润棋投资
有限公司。因此，根据委托方的要求，本次评估假设其在整合过程中涉及
的债权关系为广东新劲刚金刚石工具有限公司应承担的债权。截止至本报
告日，委托方尚未取得 46 家债权人的书面同意，涉及金额约为 206 万元。
因这部分债权关系存在的法律瑕疵事项而导致诉讼等法律纠纷，佛山市润
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棋投资有限公司及其实控人承诺将承担连带责任，评估机构不需承担任何
法律责任。
5、根据《财政部税务总局关于提高部分产品出口退税率的公告》（财
政部国家税务总局公告 2020 年第 15 号），自 2020 年 3 月 20 日起将瓷制
卫生器具等 1084 项产品出口退税率提高至 13%。本次评估假设以上政策
未发生变化，广东新劲刚金刚石工具有限公司可按上述政策享受出口退
税。若上述优惠政策发生变化，收益法评估值需相应调整。
6、根据《企业所得税法》及其实施条例规定，企业为开发新技术、
新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，
在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的 50%加计扣除；根据
财税[2018]99 号文件，在 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日期间，
企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益
的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的 75%加计扣除。
本次评估假设以上政策未发生变化，广东新劲刚金刚石工具有限公司可按
上述政策享受税收优惠。若上述优惠政策发生变化，收益法评估值需相应
调整。
7、2020 年上半年，全球爆发“新型冠状病毒性肺炎”，我国各地及
其他部分国家陆续发布重大突发公共卫生事件响应政策，部分国家的企业
存在停工停产的现象，交通物流受阻，对被评估单位的经营业务产生影响。
截止至报告出具日，“新型冠状病毒性肺炎”影响仍在国外持续。本次评
估已适当考虑 “新型冠状病毒性肺炎”对被评估单位的收益能力产生的
短期影响。
评估结论的应用：
评估报告书摘要所披露的评估结论是作为委托人实现相关经济行为
的参考依据，但并不保证相关经济行为的可实现性，仅限于委托人和其他
报告使用者于报告所述评估目的下，在评估结论使用有效期限内使用。
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在使用评估结论时，特别提请评估报告使用者应关注评估报告正文中
所载明的评估假设、特别事项说明、限定条件以及期后重大事项对评估结
论的影响，并恰当使用评估报告。
除法律、法规规定另有规定以外，未征得评估机构和签字资产评估师
书面同意，本摘要内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须
委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。
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涉及广东新劲刚金刚石工具有限公司股东全部权益价值
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广东新劲刚新材料科技股份有限公司：
中联国际评估咨询有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评
估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法
评估方法，按照必要的评估程序，对广东新劲刚新材料科技股份有限公司
拟实施股权转让涉及广东新劲刚金刚石工具有限公司的股东全部权益在二
○二〇年九月三十日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报
告使用人概况
(一)委托人
名称：广东新劲刚新材料科技股份有限公司（简称“新劲刚股份”）
统一社会信用代码：91440600708116228T
法定住所及经营场所：佛山市南海区丹灶镇五金工业区博金路 6 号（办
公楼）之一及（车间一）之一
法定代表人：王刚
注册资本：13152.634100 万
成立日期：1998 年 12 月 09 日
营业期限：长期
经营范围：研发、制造、销售：金刚石制品、抛光磨具、红外节能材
料、电磁屏蔽材料、吸波材料、抗静电耐腐蚀材料、合金涂层制品、金属
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基复合材料及制品；销售：陶瓷设备及配件；节能技术服务；货物进出口、
技术进出口。（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的
项目须取得许可后方可经营）(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动)
(二)被评估单位
1、基本情况
名称：广东新劲刚金刚石工具有限公司（简称“金刚石公司”）
统一社会信用代码：91440605MA54TKX538
法定住所及经营场所：佛山市南海区丹灶镇五金工业区博金路 6 号（办
公楼）之二及（车间一）之二
法定代表人：王刚
注册资本：12000.000000 万人民币
成立日期：2020 年 06 月 11 日
营业期限：长期
经营范围：其他非金属矿物制品制造；金属工具制造；非金属矿及制
品批发；金属及金属矿批发；建材批发（不含木制品）；机械设备、五金
产品及电子产品批发；工程和技术研究和试验发展；新材料技术推广服务；
科技中介服务；节能技术推广服务；国内贸易；货物或技术进出口（国家
禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。
股东及持股比例：
股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 出资额（万元人民币） 出资比例%
1 广东新劲刚新材料科技股份有限公司 12,000.00 100
合 计 12,000.00 100
2、公司股东股权、产权和经营管理结构变化的历史情况
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(1) 公司股东及持股比例、股权变更历史情况
公司自成立以来，未发生过股东和股东持股比例变更。
(2) 公司产权和经营管理结构
截至评估基准日，广东新劲刚新材料科技股份有限公司持有广东新劲
刚金刚石工具有限公司100%股权。
新劲刚（香港）有限公司及三河市科大博德粉末有限公司原为委托方
的全资子公司。在评估基准日前，委托方将其持有的新劲刚（香港）有限
公司及三河市科大博德粉末有限公司的全部股权转让至广东新劲刚金刚石
工具有限公司，并已申请工商变更。截至本报告出具日，新劲刚（香港）
有限公司已完成工商变更手续，三河市科大博德粉末有限公司尚未完成工
商变更手续。根据评估目的及评估假设，本次评估认为上述公司都可以合
法成为广东新劲刚金刚石工具有限公司的子公司，因此，将模拟新劲刚（香
港）有限公司、三河市科大博德粉末有限公司合并于广东新劲刚金刚石工
具有限公司。
模拟后的产权结构如下图：
广东新劲刚新材料科技股份有限公司
100%
广东新劲刚金刚石工具有限公司
100%100%
新劲刚（香港）有限公司 三河市科大博德粉末有限公司
截至评估基准日，模拟的被评估单位组织结构如下图：
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总经理
总经办
生 营 微 综 采 财 品 科
产 销 粉 合 购 务 管 大
技 中 产 管 部 核 部 博
术 心 品 理 算 德
部 部 部 部 产
品
部
生 技 国 营 国
产 术 内 销 外
厂 办 市 管 市
场 理 场
3、委托人与被评估单位的关系
本次资产评估的委托人为广东新劲刚新材料科技股份有限公司，被评
估单位为广东新劲刚金刚石工具有限公司。委托人直接持有被评估单位
100%股权，是被评估单位的控股股东。
4、近三年资产、财务和经营状况
(1) 近三年资产、财务状况
公司近年资产、财务状况如下表：
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资产、负债和财务状况简表（母公司口径）单位：人民币万元
指标名称 2020-09-30
资产总额 15,929.95
负债总额 5,674.05
净资产 10,255.90
审计意见 无保留意见
指标名称 2020 年 1-9 月
营业收入 8,897.91
营业成本 7,395.51
利润总额 -1,303.95
审计意见 无保留意见
指标名称 2020 年 1-9 月
经营活动产生的现金流量净额 1,214.61
投资活动产生的现金流量净额 -1,225.64
筹资活动产生的现金流量净额 -
审计意见 未经审计
资产、负债和财务状况简表（合并口径）单位：人民币万元
指标名称 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-09-30
资产总额 23,103.70 26,597.02 21,114.47 16,059.82
负债总额 12,622.34 9,185.56 8,878.53 5,875.33
净资产 10,481.36 17,411.46 12,235.93 10,184.49
审计意见 未经审计 无保留意见 无保留意见 无保留意见
指标名称 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年 1-9 月
营业收入 24,443.27 20,081.78 14,823.62 9,272.63
营业成本 16,817.21 14,493.24 11,019.48 7,701.03
利润总额 3,806.59 1,772.22 -1,479.98 -1,651.95
审计意见 未经审计 无保留意见 无保留意见 无保留意见
指标名称 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年 1-9 月
经营活动产生的现金流量净 280.10 -18.17 648.66 1,214.61
额
投资活动产生的现金流量净 38.95 -76.76 -554.21 -1,225.64
额
筹资活动产生的现金流量净 - - - -
额
审计意见 未经审计 未经审计 未经审计 未经审计
(2) 经营状况
A、被评估单位概况
(a)基本情况介绍
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广东新劲刚金刚石工具有限公司始建于 2020 年 6 月，前身为广东新
劲刚新材料科技股份有限公司超硬产品部。
公司主要产品为金属基超硬材料制品，包括滚刀、磨轮、金刚石磨块、
弹性磨块、碳化硅磨块以及金属结合剂工具等产品系列。目前，公司在广
东佛山、河北燕郊建有生产基地。公司国内的主要销售区域为华东、华南
以及华中地区，包括广东、四川、湖南、湖北、江西、浙江、福建、河南、
河北、山东等省市；境外销售方面，公司已开拓越南、印度、印度尼西亚、
马来西亚、土耳其等国家和地区的业务，目前公司的业务主要来自上述国
家及地区的境外业务。
目前公司的金属基超硬材料制品及配套产品已经在建筑陶瓷加工领
域得到了广泛应用，金属基超硬材料制品行业与陶瓷业、房地产业的发展
息息相关。
2018 年起，受国内外经济环境、房地产政策调控、消费升级、需求转
移等诸多不利因素的影响，国内陶瓷砖行业日渐进入下行通道，从而导致
国内金属基超硬材料制品行业也呈下行趋势，2020 年上半年受到“新冠肺
炎”疫情的影响，国内金属基超硬材料制品行业更是雪上加霜。另外，我
国超硬材料制品企业发展极不平衡，低端生产企业数量众多且规模相对较
小，总体处于充分竞争状态。因此，近年来公司的国内业务正在快速萎缩，
2018 年、2019 年公司内销的主营收入较上年分别下降 21.5%、33.43%，2020
年 1-9 月受“新冠肺炎”疫情的影响，主营收入较去年同期大幅下降。
目前，公司的业务主要来自境外业务，境外业务的主要市场包括印度、
越南、马来西亚及土耳其市场，其中，越南、印度市场所占份额较大。由
于印度市场近年来已充分竞争且均在打价格战，其销售单价远低于其他国
外市场的售价，因此，2019 年起，公司已逐步收缩印度市场的规模，截止
至评估基准日，仅剩少数印度市场客户，导致公司的业务规模下降。越南
市场仍是公司发展的主要市场，但其规模有限，因此从 2018 年起，公司外
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销的主营业务收入大幅下降，2019 年的降幅达 19.6%。
另外，由于行业经济环境下行及客户拖欠款项的现象较严重，近年来
公司的回款周期越来越长。总体而言，公司近年的经营情况每况愈下。
(b)经营模式
采购模式：公司对外采购的主要原材料包括金刚石、金属粉末、碳化
硅、氧化镁、银焊片、石墨模具等金属和非金属材料。上述采购物资品种、
规格繁多，同时供应商资源充足。公司为保证原材料及辅料的品质，有效
降低采购成本，提高公司资金使用效益，建立了科学有效的供应商管理制
度、采购比价制度和“以需定购”制度。
生产模式：公司的金属基超硬材料制品及其配套产品目前主要应用于
建筑陶瓷磨抛加工领域，不同客户的原料、加工设备、产品品质、机械效
率均存在差异，因此公司主要采用“订单生产”模式，根据不同客户的需
求进行针对性的产品配方设计并组织生产。
销售模式：公司目前主要采用直接销售的方式，通过对目标客户上门
洽谈、参与客户招投标、参加专业展会等方式获取订单。根据下游行业的
特点和客户需求，公司采用单品销售（单卖）和消耗管理（承包线）两种
销售及结算模式。公司单品销售模式和消耗管理模式主要差别在于计价方
式不同（即单品销售模式按“产品销售数量×产品销售单价”计价，消耗
管理模式按“磨抛加工面积×合同约定的单位面积加工价格”计价），在
获取订单、结算方式等方面并不存在明显的差别。
B、长期股权投资情况
模拟合并后，金刚石公司的长期股权投资情况如下：
(a)三河市科大博德粉末有限公司（简称“三河科大”）
统一社会信用代码：9113108279136589XY
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法定住所及经营场所：河北省廊坊市三河市燕郊镇马起乏村北
法定代表人：王振明
注册资本：200.000000 万人民币
成立日期：2006 年 07 月 13 日
营业期限：长期
经营范围：研发、销售：金刚石工具及制品，金刚石工具用粉末，硬
质材料涂层制品；金刚石工具制品的制造技术；货物进出口（国家禁止或
涉及行政审批的货物进出口除外）（不得从事本市产业政策禁限项目）。
股东及持股比例：模拟合并后，金刚石公司持有其 100%股权。
简介：三河科大的主营业务与金刚石公司一致，详见上文所述。
三河科大近三年财务状况
资产、负债和财务状况简表单位：人民币万元
指标名称 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-09-30
资产总额 1,137.10 1,474.73 1,144.08 792.26
负债总额 514.71 915.89 849.35 635.85
净资产 622.39 558.84 294.73 156.41
2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年 1-9 月
营业收入 2,128.04 1,410.71 1,429.60 743.58
营业成本 1,846.07 1,245.97 1,196.08 653.18
利润总额 32.85 -88.09 -233.87 -138.33
审计意见 未经审计 无保留意见 无保留意见 无保留意见
(b)新劲刚（香港）有限公司
业务/法团所用名称：新劲刚（香港）有限公司（简称“香港劲刚”）
登记证号码：67913208-000-06-20-A
地址：RMS1001-1003, 10/FWINGONKOWLOONCTR 345
NATHANRDKL
业务性质：TRADING, INVESTMENT AND RELATED TECHNICAL
ADVISORY SERVICES
法律地位：BODYCORPORATE
生效日期：2020 年 6 月 3 日
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届满日期：2021 年 6 月 29 日
股东及持股比例：模拟合并后，金刚石公司持有其 100%股权。
简介：香港劲刚的主营外销业务，业务类型与金刚石公司一致，详见
上文所述。
香港劲刚近三年财务状况
资产、负债和财务状况简表单位：人民币万元
指标名称 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-09-30
资产总额 645.64 3,227.17 3,211.45 2,882.96
负债总额 412.08 2,815.90 3,035.85 2,857.79
净资产 233.56 411.27 175.60 25.17
2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年 1-9 月
营业收入 551.50 3,532.84 1,596.85 720.22
营业成本 252.86 2,955.29 1,311.58 695.55
利润总额 279.72 205.28 -271.57 -163.79
审计意见 未经审计 无保留意见 无保留意见 无保留意见
(三)委托人以外的其他评估报告使用者
根据《资产评估委托合同》，本评估报告的使用者为委托人和国家法
律、法规规定的评估报告使用者。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机构
或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
委托人拟股权转让涉及广东新劲刚金刚石工具有限公司股东全部权
益价值，为此需进行资产评估。本资产评估报告是为该经济行为提供价值
参考依据。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象和评估范围
评估对象是广东新劲刚金刚石工具有限公司的股东全部权益价值。
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资产评估报告书 中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
评估范围是广东新劲刚金刚石工具有限公司于评估基准日模拟拥有
的全部资产及相关负债。其中，基准日资产负债表如下：
项目 期末余额 项目 期末余额
流动资产: 流动负债:
货币资金 2,278,077.22 短期借款 -
交易性金融资产 - 交易性金融负债 -
衍生金融资产 - 衍生金融负债 -
应收票据 882,777.60 应付票据 -
应收账款 101,560,288.78 应付账款 27,599,878.73
应收款项融资 1,575,866.64 合同负债 341,005.12
预付款项 4,054,442.83 预收款项 -
其他应收款 152,157.93 其他应付款 26,097,395.50
其中：应收利息 - 其中：应付利息 -
应收股利 - 应付股利 -
存货 20,623,322.93 应付职工薪酬 2,702,263.80
合同资产 - 应交税费 -
持有待售资产 - 持有待售负债 -
一年内到期的非流动资产 - 一年内到期的非流动负债 -
其他流动资产 5,192,586.64 其他流动负债 -
流动资产合计: 136,319,520.57 流动负债合计: 56,740,543.15
非流动资产: 非流动负债:
债权投资 - 长期借款 -
其他债权投资 - 应付债券 -
其他权益工具投资 - 其中:优先股 -
其他非流动金融资产 - 永续债 -
长期应收款 - 租赁负债 -
长期股权投资 1,815,701.43 长期应付款 -
投资性房地产 - 长期应付职工薪酬 -
固定资产 11,720,837.18 预计负债 -
在建工程 - 递延收益 -
生产性生物资产 - 递延所得税负债 -
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项目 期末余额 项目 期末余额
油气资产 - 其他非流动负债 -
使用权资产 - 非流动负债合计: -
无形资产 - 负债合计: 56,740,543.15
开发支出 - 所有者(或股东)权益:
商誉 - 实收资本(或股本) 100,000,000.00
长期待摊费用 - 其他权益工具 -
递延所得税资产 9,443,407.28 其中:优先股 -
其他非流动资产 - 永续债 -
资本公积
减:库存股 -
- 其他综合收益 -
- 盈余公积 -
- 专项储备 -
未分配利润 2,558,923.31
归属于母公司股东权益合计 102,558,923.31
少数股东权益 -
非流动资产合计: 22,979,945.89 股东权益合计: 102,558,923.31
资产总计: 159,299,466.46 负债和股东权益总计: 159,299,466.46
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一
致。本次纳入评估范围的资产、负债已经广东正中珠江会计师事务所（特
殊普通合伙）专项审计，评估是在被评估单位经过审计后的报表基础上进
行的。
(二)对评估对象影响较大的账面资产概况
1、大额应收款项
应收账款账面值128,607,818.31元，计提坏账准备27,047,529.53元，
账面净额101,560,288.78元，主要为应收新劲刚（香港）有限公司、四川
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一名微晶科技股份有限公司、印度MORGAINENTERPRISE(摩根）、北
部环美公司、越南VITTO-VPCOLTD(顺化维多）等的销货款。
2、存货
存货均由被评估单位持有，基本情况如下：
类别 权属状况 经济状况 物理状况
原材料 无争议 周转良好 保管良好
在库周转材料 无争议 周转良好 保管良好
委托加工物资 无争议 周转良好 保管良好
半成品 无争议 周转良好 保管良好
库存商品 无争议 有部分待处理品 保管良好
发出商品 无争议 周转良好 保管良好
3、重要生产线或主要机器设备
机器设备属于金刚石工具制造的设备，关键设备为树脂结合剂抛光工
具自动生产线、自动弹性磨块粘接线、热压烧结机（智能化热压烧结成套
装备）、磨床、氨分解炉、热压机、自动冷压机等。
机器设备总体技术性能水平能满足企业当前经营的生产需要。
4、目前企业生产实行两班作业制，实行设备动态保养及定期维护保
养制度。设备管理良好，设备生产运行正常，机器设备运行环境良好，符
合设备的性能要求。长期股权投资
模拟合并后，金刚石公司的长期股权投资包括三河科大及香港劲刚，
相关介绍详见上文。
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(三)企业申报的资产负债表外资产
被评估单位申报的表外无形资产为“劲刚”品牌 1 项，金属基超硬材
料制品专有技术 1 项，域名 1 项。上述表外无形资产均属于委托方拟转让
至金刚石公司的无形资产，是超硬材料业务的相关无形资产。截止至本报
告日，该等无形资产大部分完成转让手续，委托人已确认纳入评估范围。
具体信息如下：
1、“劲刚”品牌
本次评估的品牌是指“劲刚”品牌，其主要体现于商标权及客户关系。
“劲刚”品牌原属于新劲刚股份，目前转让至金刚石公司。
新劲刚股份以自主品牌“King-Strong”（劲刚）出口，是行业内为数
不多的完全以自主品牌出口销售的企业之一。新劲刚股份经过十多年来长
期为建筑陶瓷企业提供磨抛产品和服务的经验积累，奠定了“劲刚”品牌
在建筑陶瓷用金属基超硬材料制品行业的品牌地位，赢得了下游客户的信
赖，新中源陶瓷、唯美陶瓷、越南大同奈陶瓷等国内外知名建筑陶瓷制造
商均与公司建立了长期稳定的合作关系。
“劲刚”品牌主要体现在以下方面：
(1) 商标权
注册人/原权 注册有效期
序号 注册号 转让后权属人 注册商标 核定使用商品 图形（样式）
属人 限
第 7 类：铸件设备;陶匠用旋
广东新劲刚 轮;陶瓷工业用机器设备(包
广东新劲刚
新材料科技 括建筑用陶瓷机械);制砖 2026 年 11
1 4055317 金刚石工具 图形
股份有限公 机;制瓦机;印模冲压机;铸 月6日
有限公司
司 造机械;铸模(机器部件);压
铸模;冷冲模
商标权原权属人在评估基准日前已申请将该商标权无偿转让至金刚
石公司，截止至本报告出具日，正在办理转让手续。
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(2) 客户关系
经过多年的积累，“劲刚”品牌与多个客户保持稳定的客户关系，该
等客户近两年为公司带来的收益高达80%。
名称 2018 年 2019 年 2020 年 1-9 月
SERMETICVEDISTICLTDSTI（土耳其瑟米特） 820.84 1,004.65 890.72
TAICERAENTERPRISECOMPANY（越南大同奈） 1,163.30 648.70 98.02
HOANMYCOMPANYLIMITED（越南环美） 1,103.30 788.32 417.90
VIGLACERATIENSONJOINTSTOCKCOMPANY（越南仙山） 701.98 1,118.34 585.93
GREENSTONEINTERNATIONALLLP(印度绿石头） 2,240.30 965.48 622.20
ROYALMANUFACTUREANDINVESTMENTJOINTSTOCKCOMPANY
420.86 508.68 491.35
（越南皇家陶瓷）
佛山瑞泰进出口有限公司 419.76 772.16 438.64
山东耿瓷集团 389.00 553.69 482.43
越南北部加得龙公司 675.80 671.45 342.67
佛山市铉鑫贸易有限公司 37.27 45.66 294.84
CMCJOINTSTOKCOMPANY（越南 CMC） 304.07 379.52 282.91
越南 VITTO-VPCOLTD(顺化维多） 614.38 340.75 237.27
越南 VITTOVPCO.，LTD(维多） 803.65 409.27 214.92
永福维多二厂 VITTOGROUPJSC. 7.96 440.01 172.94
湖南利德有陶瓷有限公司 487.08 321.35 189.97
湖北中陶实业有限公司 246.62 244.90 167.86
新乐雅集团 449.70 456.00 120.62
VARMORA 集团 102.08 169.63 41.04
越南昌益 Changyihceramicjointstockcompany 105.06 97.65 62.41
收入总额 20,081.78 14,823.62 9,272.63
长期合作客户带来的收入占比 64.17% 83.96% 84.54%
2、金属基超硬材料制品专有技术
金属基超硬材料制品专有技术主要体现在以下方面：
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(1) 专利权及专利申请权
专利号/申 转让后专利 专利类 权利取 权利范
序号 专利名称或内容 证书号 原专利权人 申请日期
请号 权人 型 得方式 围
一种铸件表面原位合成 第 ZL2011102 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2011/8/4
1 碳化钛基硬质合金涂层 1144623 22010.6 材料科技股份 金刚石工具 利
的方法（建议保留） 号 有限公司 有限公司
一种铸件表面原位合成 第 ZL2011102 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2011/8/4
2 碳化钨基硬质合金涂层 1262166 21898.1 材料科技股份 金刚石工具 利
的方法（建议保留） 号 有限公司 有限公司
一种金刚石节块的制备 第 ZL2014107 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2014/12/18
3 方法（驰纳） 2445273 82352.7 材料科技股份 金刚石工具 利
号 有限公司 有限公司
一种错齿的金刚石滚刀 第 ZL2011205 广东新劲刚新 广东新劲刚 实用新 转让 全部 2011/12/12
4 2331031 15303.9 材料科技股份 金刚石工具 型
号 有限公司 有限公司
一种具有多层斜齿的金 第 ZL2015205 广东新劲刚新 广东新劲刚 实用新 转让 全部 2015/8/6
5 刚石磨轮 4822976 85366.x 材料科技股份 金刚石工具 型
号 有限公司 有限公司
一种具有消音功能的金 第 ZL2015206 广东新劲刚新 广东新劲刚 实用新 转让 全部 2015/8/13
6 刚石滚刀 4904787 05306.x 材料科技股份 金刚石工具 型
号 有限公司 有限公司
一种新型金刚石滚刀 第 ZL2015206 广东新劲刚新 广东新劲刚 实用新 转让 全部 2015/8/13
7 4926215 09243.5 材料科技股份 金刚石工具 型
号 有限公司 有限公司
纳米复合镀层的化学镀 201910292 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2019/4/10
8 方法及纳米复合镀层 062.7 材料科技股份 金刚石工具 利
有限公司 有限公司
一种含有金属－陶瓷复 201910292 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2019/4/10
9 合镀层的金刚石及其制 846.X 材料科技股份 金刚石工具 利
备方法 有限公司 有限公司
树脂结合剂金刚石磨具 201910332 广东新劲刚新 广东新劲刚 发明专 转让 全部 2019/4/23
10 及其制备方法 580.7 材料科技股份 金刚石工具 利
有限公司 有限公司
其中，序号 1、2 专利权涉及的相关产品已停产，该等专利权已不再
使用，因此已无价值。但该等专利是公司前期的技术积累，为后续的技术
研发提供技术基础，因此，该等专利是后续研发新技术不可或缺的一部分，
应一并纳入评估范围。
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序号 8、9、10 为专利申请权。所有专利权及专利申请权的原权属人
在评估基准日前已申请将该专利权及专利申请权转让至金刚石公司，截止
至本报告出具日，已完成转让手续。
(2) 专有技术
技术名称 技术要点 应用情况
该技术通过合理选择介质和工艺，首先实现低成本共沉 该技术已实现产业化。但由于
淀超细合金粉氧化物前驱粉末的制备，然后通过连续式 国内外抛光砖产量大幅度降
金刚石工具
共还原将前驱粉制备成细合金粉，最后形成防氧化高能 低，逐步被抛釉砖和岩板等新
用超细合金
破碎超细合金粉团聚态料块，该技术可显著降低烧结温 品种瓷砖取代，使用该技术的
粉制备技术
度，提高对金刚石的把持强度，延长金刚石工具的寿命， 产品销量大幅度降低。
提高金刚石工具的锋利度。
该技术已实现产业化。但由于
锋利型滚 该技术通过超细合金粉应用技术提高胎体对金刚石的支 国内外抛光砖产量大幅度降
刀、高效前 撑强度，并采用表面金属覆膜高自锐性金刚石提高滚刀 低，逐步被抛釉砖和岩板等新
磨轮配方及 与磨轮的锋利度和耐热性，从而提高配方的烧结稳定性， 品种瓷砖取代，使用该技术的
制造技术 优化胎体性能。 产品销量大幅度降低。
该技术已实现产业化。但由于
该技术通过错齿设计，有效阻断金刚石滚刀刀头之间的 国内外抛光砖产量大幅度降
错齿金刚石
热传递同时增强金刚石滚刀刀头的散热效果以增强刀头 低，逐步被抛釉砖和岩板等新
滚刀制造技
的耐磨性，使金刚石滚刀产品的锋利度和使用寿命均获 品种瓷砖取代，使用该技术的
术
得较大的提高。 产品销量大幅度降低。
目前仍在使用，由于弹性磨块
该技术通过利用树脂改性技术，提高树脂的耐热性和自
弹性金刚石 竞争激烈，技术更新快，新型
锐性，改善树脂对金刚石的侵润性，使金刚石树脂磨具、
磨具配方及 原材料应用快，该技术已逐步
磨块具有磨削效果好、效率高、耐用度高、使用寿命长、
制造技术 丧失领先优势。
重量较轻、能耗低等优点。
中联国际评估咨询有限公司 第 22 页
资产评估报告书 中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
该技术是粉末冶金内氧化-雾化法生产干磨轮专用弥散 该技术尚未应用，仍在研发阶
弥散内氧强 合金粉工艺及应用技术。主要将惰性的基体金属和惰性 段，研发后将青铜干磨轮性价
化干磨轮 稍差点的合金元素组成的合金在含氧的气氛中加热，在 比提升 10-15%
基体金属中形成这个组元的细氧化物弥散相。
多连体高分 该技术尚未应用，仍在研发阶
该技术通过聚乙烯醇、丁氰橡胶等对三聚氰胺甲醛树脂
子强化改性 段，研发后将弹性磨块的使用
和酚醛树脂改性，改善树脂结合剂性能，提高多连体高
树脂磨具制 寿命提升 30%-50%。
分子弹性磨块的使用效果。
造技术
该技术尚未应用，仍在研发阶
段，研发后将取代 46-400 目马
该技术将利用粉末冶金发泡造孔技术，生产气孔尺寸可
蹄形大理石磨块用于天然大理
控，孔径尺寸范围在 50-120 目且均匀分布的多微孔金刚
发泡（多孔） 石、人造岗石和石英石抛光加
石磨块，提高金刚石磨块容屑和排屑能力，解决金刚石
金属结合剂 工，寿命达到普通石材磨块 80
磨块抛光自锐性差，抛光表面质量差的问题，实现金刚
金刚石磨块 倍以上，成品光度不降低。取
石磨块在天然大理石、人造石英石和岗石抛光线的应用，
代 400-800 目陶瓷抛光线用菱
并进一步将陶瓷抛光线用金刚石磨块推进到 400-800。
苦土磨块，寿命达到 100 倍以
上，成品光度不降低。
该技术尚未应用，仍在研发阶
研究新结构新配方排锯，将金刚石排锯应用于花岗岩切 段，研发后将切割效率一般花
花岗岩大板
割，将解决传统切割花岗岩出料率低、效率低、能耗高 岗岩 6cm/小时，硬质花岗岩
切割排锯
和板材切割质量差的缺点 3-4cm/小时。切割寿命 10 车以
上。
(3) 工艺流程
金属基超硬材料制品及配套产品工艺流程包括原材料检测-配料-搅拌-
混料-加工-检验-激光打标-包装-入库。
(4) 研发团队
截止至评估基准日，参与研发的人员共33名，其中，20名核心研发人
员为公司员工，13名研发人员为关联公司委派的研发人员。公司核心研发
人员占公司员工总数的12.5%，近两年公司的核心研发人员基本无变动。
中联国际评估咨询有限公司 第 23 页
资产评估报告书 中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
公司约一半研发人员学历为本科以下，由于行业升级、技术更新速度快，
公司研发人员的研发速度、研发水平未能紧跟行业发展的步伐，导致公司
目前的核心技术已失去行业领先地位。
3、域名
序号 域名 持有人 注册时间 使用情况
广东新劲刚新材料科
1 king-strong.com 1999/12/3 使用中
技股份有限公司
域名原权属人在评估基准日前已申请将该域名转让至金刚石公司，目
前正在办理转让手续。
(四)引用其他机构出具报告结论所涉及的资产
本项目所有评估工作均由中联国际评估咨询有限公司完成，评估过程
中未涉及资产价值引用任何其他评估机构出具的报告结论。
四、价值类型及其定义
从经济行为和评估目的分析：基于经济行为考虑，本次评估目的是为
经济行为各关联方提供评估对象的参考意见,各方均处于平等地位，其实施
的经济行为是正常、公平的市场交易行为,按市场价值进行交易一般较能为
交易各方所接受；
从市场条件分析：随着市场经济的不断发展,资产交易日趋频繁,按市场
价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；
从价值类型的选择与评估假设的相关性分析：本次评估的评估假设是
立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的,即设定评估假设条
件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结果的影响；
从价值类型选择惯例分析：当对市场条件和评估对象的使用等并无特
别限制和要求时,应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。
中联国际评估咨询有限公司 第 24 页
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故本次评估选取的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫
的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
1、本项目资产评估基准日为二○二〇年九月三十日；
2、评估基准日是由委托人在综合考虑实现经济行为的需要、被评估
单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性要求，以及会计期
末提供资料的便利和评估基准日前后利率和汇率的稳定，与评估基准日与
经济行为实现日尽可能接近等因素后确定；
3、本次评估采用的价格均为评估基准日的标准。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括法律法规依据、评估准则和规
范依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据等，具体如下：
(一)法律法规依据
1、《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第 42 号）；
2、《中华人民共和国资产评估法》中华人民共和国主席令第 46 号）；
3、《中华人民共和国会计法》(中华人民共和国主席令第 24 号)；
4、《中华人民共和国商标法》（2013 年 8 月 30 日第十二届全国人民
代表大会常务委员会第四次会议《关于修改〈中华人民共和国商标法〉的
决定》第三次修正）；
5、《中华人民共和国商标法实施条例》（中华人民共和国国务院令第
651 号）；
6、《中华人民共和国专利法》（2008 年 12 月 27 日第十一届全国人
民代表大会常务委员会第六次会议修订）；
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7、《中华人民共和国专利法实施细则》（2001 年 6 月 15 日中华人民
共和国国务院令第 306 号公布，根据 2010 年 1 月 9 日《国务院关于修改
〈中华人民共和国专利法实施细则〉的决定》第二次修订）；
8、《企业财务通则》（财政部令第 41 号）；
9、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36
号）；
10、《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号）。
(二)评估准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资【2017】43 号）；
2、《资产评估职业道德准则》（中评协〔2017〕30 号）；
3、《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2018】35 号）；
4、《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2018】36 号）；
5、《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协【2019】35 号）；
6、《资产评估执业准则——企业价值》（中评协【2018】38 号）；
7、《资产评估执业准则——无形资产》（中评协【2017】37 号）；
8、《资产评估执业准则——机器设备》（中评协【2017】39 号）；
9、《知识产权资产评估指南》（中评协【2017】44 号）；
10、《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47 号）；
11、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48 号）；
12、《专利资产评估指导意见》（中评协【2017】49 号）；
13、《商标资产评估指导意见》（中评协【2017】51 号）；
14、《资产评估专家指引第 6 号——上市公司重大资产重组评估报告
披露》（中评协【2015】67 号）。
(三)权属依据
1、《机动车行驶证》；
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2、发明专利证书/实用新型专利证书；
3、商标注册证；
4、固定资产购置发票、合同协议；
5、企业经营相关业务合同、协议、发票；
6、委托人、被评估单位提供的资产清查评估明细表；
7、其他包括财务账册、出入账凭证等权属获得、转移等证明相关权
属证明资料。
(四)取价依据
1、委托人或被评估单位提供的各期审计报告、财务会计报表、预测
性财务信息、资产申报明细表和有关资产购建资料；
2、委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料；
3、最新版《机电产品报价手册》（机械工业信息研究院、机械工业出
版社）；
4、《机电产品价格信息查询系统》（机械工业信息研究院）；
5、《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令第 294 号）；
6、《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保
护部令 2012 年第 12 号）；
7、《车辆购置税征收管理办法》（国家税务总局令 38 号，2015 年
12 月 28 日公布）；
8、《资产评估常用数据与参数手册》（北京科学技术出版社出版）和
有关风险系数资料；
9、国家统计局、国家有关部门和行业协会发布的统计数据；
10、国务院国有资产监督管理委员会统计评价局制定最新版《企业绩
效评价标准》；
11、相关上市公司公开信息资料；
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12、上海万得信息技术有限公司的统计资料（WIND 咨讯）；
13、中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）公布的债券交易资
料；
14、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布与评估基准日
接近的贷款市场报价利率；
15、国家有关部门发布的技术标准资料；
16、近期机器设备和材料物资市场交易价格信息、互联网上和电话询
价结果；
17、评估人员现场勘查、核实及市场调查资料。
七、评估方法
(一)企业价值资产评估的基本方法
依据资产评估准则，企业价值资产评估的基本方法有市场法、收益法
与成本法（资产基础法）。
1、市场法
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，
确定评估对象的评估方法。市场法的应用前提条件：
(1) 评估对象的可比参照物具有公开的市场，以及活跃的交易；
(2) 有关交易的必要信息可以获得。
2、收益法
收益法是指将企业预期收益资本化或者折现，确定评估对象的评估方
法。收益法的应用前提条件：
(1) 评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计量；
(2) 预期收益所对应的风险能够度量；
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(3) 收益期限能够确定或者合理预期。
3、资产基础法
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理
评估被评估单位表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象的评估方
法。资产基础法的应用前提条件：
(1) 评估对象能正常使用或者在用；
(2) 评估对象能够通过重置途径获得；
(3) 评估对象的重置成本以及相关贬值能够合理估算。
(二)评估方法的选择
本次评估的资产价值类型是市场价值，因此，资产评估的目标是在于
反映资产的公平市场价值。作为反映资产公平市场价值的手段，市场法无
疑是资产评估的首选方法。从形式上看，收益法似乎并不是一种估测资产
公平市场价值的直接方法，但是收益法是从决定资产公平市场价值的基本
要素—资产预期收益的角度“将利求值”，符合市场经济条件下的价值观
念，因此，收益法也是评估资产价值的一种直接方法。资产基础法相对于
市场法和收益法，从购建成本角度出发反映资产价值，其估测资产公平市
场价值的角度和途径则是间接的。
各种评估基本方法是从不同的角度去表现资产的价值。不论是通过与
市场参照物比较获得评估对象的价值，还是根据评估对象预期收益折现获
得其评估价值，或是按照资产的再取得途径判断评估对象的价值都是从某
一个角度对评估对象在一定条件下的价值的描述，它们之间是有内在联系
并可相互替代的。
1、市场法的适用性分析
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由于难以在企业产权交易市场上查找到近期与被评估单位属于同一
行业，或者受相同经济因素的影响，且业务结构、经营模式、企业规模、
资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险
等因素与被评估单位具有可比性的多个交易案例，或者有极少数交易案例
但缺乏交易对象买卖、收购及合并案例资料信息；同时，在公开股票市场
上也缺乏可比较的上市或挂牌公司，故难以采用市场法对评估对象进行评
估。
2、收益法的适用性分析
由于委托人已提供企业未来收益资料，可以结合被评估单位的人力资
源、技术水平、资本结构、经营状况、历史业绩、发展趋势，考虑宏观经
济因素、所在行业现状与发展前景，合理确定评估假设，形成未来收益预
测；也可以依据被评估单位企业性质、企业类型、所在行业现状与发展前
景、协议与章程约定、经营状况、资产特点和资源条件等因素，恰当确定
收益期；并且，可以综合考虑评估基准日的利率水平、市场投资收益率等
资本市场相关信息和被评估单位所在行业、及其特定风险等相关因素将预
期收益所对应的风险具体度量，故可以采用收益法评估。
3、资产基础法的适用性分析
由于被评估单位各项资产和负债的购建、形成资料齐备，主要资产处
于持续使用当中，同时可以在市场上取得购建类似资产的市场价格信息，
满足采用资产基础法评估的要求。资产基础法从企业购建角度反映了企业
的价值，也为经济行为实现后被评估单位的经营管理提供了资产构建成本
的基础，故可以采用资产基础法进行评估。
4、选择评估方法
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根据资产评估准则，当满足采用不同评估方法的条件时，资产评估专
业人员应当选择两种或者两种以上评估方法，通过综合分析形成合理评估
结论。结合前述分析，本次评估采用资产基础法和收益法两种评估方法。
(三)采用收益法评估介绍
收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现
法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺
乏控制权的股东部分权益价值的评估。现金流量折现法通常包括企业自由
现金流折现模型和股权自由现金流折现模型，并根据企业未来经营模式、
资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势等，恰当选择现金流折
现模型。由于本次评估对象是被评估单位的股东全部权益价值，因此适用
于现金流量折现法（DCF）。
1、评估基本思路
根据评估调查情况，以及被评估单位的资产构成和主营业务特点，本
次评估是以被评估单位的合并报表口径分析计算评估对象价值，基本思路
是：
(1) 对纳入报表范围的资产区分经营性资产、溢余资产、非经营性资产
和负债，并调整为与之对应的报表。溢余资产、非经营性资产和负债包括
基准日存在的非日常经营所需货币资金，企业非经营性活动产生的往来款
等流动资产或负债，非经营性的对外投资，呆滞或闲置设备等非流动资产
或负债；
(2) 对纳入经营性资产相应报表范围的资产和主营业务，按照基准日前
后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益，运用收益法评估
模型计算得到经营性资产的价值；
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(3) 对不纳入经营性资产报表范围的溢余资产、非经营性资产和负债，
在预期收益估算中和运用收益法评估时未予考虑，另行单独采用市场法或
成本法评估其价值；
(4) 通过对上述经营性资产、溢余资产、非经营性资产价值加和并扣除
溢余/非经营性负债后，得出被评估单位的企业整体价值，经扣减付息债务、
少数股东权益价值后，得出被评估单位的股东全部权益价值。
2、收益法评估模型选择
考虑被评估单位业务经营历史时间长短、资本结构和财务资料情况，
尤其是考虑未来经营模式、收益稳定性和发展趋势，资本结构预计变化和
资产使用状况等情况，我们采用企业自由现金流折现模型评估计算。
3、收益法评估计算公式
本次评估基本计算公式为：
E＝B－D－M
式中：E：被评估单位的股东全部权益价值；
B：被评估单位的企业整体价值（合并报表口径含少数股东权
益）；
D：被评估单位付息债务价值；
M：被评估单位的少数股东权益价值（采用合并报表口径）。
其中：B＝P＋C
式中：P：被评估单位的经营性资产价值。
式中：Ri：评估对象在预测期内第 i 年的预期收益；预测期是指被评
估单位从评估基准日至达到经营收益相对稳定的时间；
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Rn+1：评估对象在预测期满后第 1 年的预期收益；
r：折现率；
n：评估对象的预测期。
C：被评估单位基准日存在的溢余和非经营性资产（负债）的价值。
C＝C1＋C2
式中：C1：基准日流动类溢余/非经营性资产（负债）价值；
C2：基准日非流动类溢余/非经营性资产（负债）价值。
4、应用收益法时的主要参数选取
(1) 预期收益指标和实现收益时点
根据被评估单位的具体情况，使用企业自由现金流量作为经营性资产
的预期收益指标。
企业自由现金流量＝收入－成本费用－税收＋折旧与摊销＋利息费
用×（1－企业所得税率）－资本性支出－营运资金增加额
其中，预期收益中包括被评估单位于评估基准日及以前年度已实现利
润中可分配但尚未分配的利润，未扣除评估对象的所有者持有权益期间为
管理该项权益而需支付的成本费用，以及取得该等预期收益时可能需在中
华人民共和国境内、外支付的税项与相关费用。
预期收益实现时点按年度预期收益平均实现确定，设定在每预测期的
期中。
(2) 详细预测期
企业经营达到相对稳定前的时间区间是确定详细预测期的主要因素。
根据被评估单位产品或者服务的剩余经济寿命以及替代产品或者服务的研
发情况、收入结构、成本结构、资本结构、资本性支出、营运资金、投资
收益和风险水平等综合分析的基础上，结合宏观政策、行业周期及其他影
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响企业进入稳定期的因素，以及管理层对未来业务发展和市场前景预测，
合理确定详细预测期。详细预测期取自评估基准日起 5 个完整收益年度。
(3) 预期收益的收益期
按照现行法律、行政法规规定，以及被评估单位的企业性质、企业类
型，国家未对被评估单位所处行业的经营期限有所限制，也没有对该类型
企业有经营年限规定；通过对被评估单位所在行业现状与发展前景分析，
行业将持续且没有可预见的消亡期；此外，根据被评估单位的章程、合资
合同等文件，投资人也未对企业的经营期限做出约定；同时，根据被评估
单位的主营业务构成、经营状况、拥有资产特点和资源条件，及其管理层
对企业未来经营前景的判断，被评估单位具有可持续经营能力。在正常情
况下，被评估单位将一直持续经营，因此，本次评估设定预期收益的收益
期为永续年期。
(4) 预期收益终止时的清算价值
由于被评估单位一直持续经营，其预期收益的持续时间为无穷，故设
定被评估单位在永续经营期之后的清算价值为零。
(5) 折现率
由于收益法采用企业自由现金流折现模型，按照预期收益额与折现率
口径统一的原则，折现率 r 选取加权平均资本成本模型（WACC）计算确
定。则：
r r d w d re w e
（5）
Wd：评估对象的债务比率；
D
wd
(E D )
（6）
We：评估对象的权益比率；
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E
we
(E D )
（7）
rd：评估对象的税后债务成本；
re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定权
益资本成本 re；
re r f e ( r m r f ) （8）
式中：rf：无风险报酬率；
rm：市场期望报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
e u (1 (1 t ) ) （9）
E
βu：可比公司的无杠杆市场风险系数；
t
u （10）
D
1 (1 t )
i
Ei
βt：可比公司股票的预期市场平均风险系数
t 34 % K 66 % x
（11）
式中：K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设 K=1；
βx：可比公司股票的历史市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
5、溢余资产价值确定
溢余资产是指与被评估单位收益无直接关系的，超过被评估单位经营
所需的多余资产。经分析，被评估单位无明显的溢余资产。
6、非经营性资产价值确定
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非经营性资产是指与被评估单位收益无直接关系的，不产生效益并扣
除非经营性负债后的资产。经分析，被评估企业的非经营性资产包括预计
回收困难的应收账款、其他流动资产、递延所得税资产，非经营性负债包
括其他应付款。
(四)采用资产基础法评估介绍
采用资产基础法进行企业价值评估，各项资产的价值应当根据其具体
情况选用适当的具体评估方法得出。各项资产及负债的评估方法说明如下：
1、货币性资产
货币性资产包括现金、银行存款等，币种全部为人民币。经清查核实
后，评估人员以评估基准日企业合法持有的货币金额为基础，扣除可能存
在的回收成本数额为其评估价值。
2、应收票据
应收票据均为客户支付货款开具的不带息银行承兑汇票，信用程度
高，变现能力强。以核实后账面值作为评估值。
3、应收类款项
对应收账款、其他应收款的评估，经清查核实后，评估人员在对应收
款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分
析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理
现状等，应收账款采用个别认定的方法估计评估风险损失，对关联企业的
往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为 0；对有确凿
证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为 100%；对很可能
收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏
账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
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按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险损
失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
4、预付账款
评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调
查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人
资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合
同规定按时提供货物等情况，以调整后账面值作为评估值。
5、存货
被评估单位生产经营消耗的存货，包括原材料、在库周转材料等，根
据评估基准日市场同等用途、品质存货的同等批量的估计采购价，考虑此
类存货存在的失效、变质、残损、报废、无用、物理磨损等情况扣除相应
的贬值额，以此确定其评估价值；
用于对外销售的存货，包括产成品、在产品（半成品）等，根据此类
存货以不含税正常出厂价预计可实现的销售收入，扣除需追加投入的生产
成本、销售成本、税费等及相应的合理利润确定正常市场价值。其中产成
品依据公司提供的资料，进行实物盘点抽查核实，在其市场价值基础上，
重点关注存货的陈旧与损失情况，根据抽查核实的情况分析新旧和损失程
度确定折价率并计算评估值。
对于发出商品，依据公司提供的资料，对发出商品的所有权进行核实，
抽查发出商品的购货发票等，对于确实是企业在以后经营期间能获得收益
的发出商品按其审定后的调整后账面值确定评估值。
6、长期股权投资
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评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况等进行了取
证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确
定长期股权投资的真实性和完整性。
其中新劲刚(香港）有限公司、三河市科大博德粉末有限公司投资属于
控股或有实际控制权的长期股权投资单位，采用资产基础法评估被投资企
业100%股权市场价值，然后根据被评估单位的持股比例计算该项股权投资
的评估值。
长期股权投资评估值=被投资单位股东全部权益价值×持股比例
各项长期股权投资评估中所遵循的评估原则，采用的评估方法，各项
资产及负债的评估过程保持一致，采用同一标准、同一尺度，以合理公允
和充分地反映各被投资单位各项资产的价值。
7、机器设备类资产
机器设备类资产包括机器设备、电子设备和车辆。根据本次评估目的，
按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和可收集资
料情况，采用重置成本法进行评估。重置成本法是先行估算设备于评估基
准日的不含增值税重置全价，然后根据设备的运行维护现状及预计其未来
使用情况，相应扣减其实体性贬值及可能存在的功能性贬值、经济性贬值
等各项贬值，以此确定待估设备的评估价值。设备的各项贬值可通过成新
率综合计算。
机器设备评估值=重置全价×成新率
(1) 重置全价
A、机器设备重置全价
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机器设备重置全价由具有替代性的同等或类似设备的购置价或建造
成本，运杂费、安装调试费、其他费用等费用，以及占用资金的利息等组
成。
重置全价计算公式：
重置全价＝不含税设备购置费或建造成本＋运杂费+安装调试基础费
＋其他费用＋资金成本
(a)设备购置费
向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，能够查询到基准日市场价
格的设备，以市场价确定其购置价；
不能从市场询到价格的设备，通过查阅近年机电产品价格信息等资料
及网上询价来确定其购置价；
对自制非标设备的设备价值，主要依据所发生的材料费、运杂费、人
工费及机械台班费等综合确定其单位材料(主材)造价(以元/吨计)，再乘以
设备的总重量确定。
(b)运杂费
设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设备
购置价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同运杂
费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已含
此部分价格)，则不计运杂费。
(c)安装调试基础费
包括安装工程费、设备调试费用和基础费用等。参考《资产评估常用
数据与参数手册》等资料，按照设备的工艺要求、重量、安装难易程度，
以含税设备购置价为基准，按不同安装费率、基础费率计取。
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对小型、无须安装的设备，不考虑安装调试费。对安装不需要单独基
础的设备，不考虑基础费用。
(d)其它费用
包括建设工程前期费与管理费用、工艺生产联合试运转和准备费等其
他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根据行业、国家或地方政府规
定的收费标准计取。
(e)资金成本
对于需要预选定货、制造时间较长的单台设备或生产线，重置全价中
应包括资金成本。
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的
利率按基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常情况周期计算，
并按均匀投入考虑：
资金成本=(工程建安造价+前期及其它费用)×合理工期×贷款利息×
50%
B、运输车辆重置全价
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车辆
的现行不含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条
例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，确定其重置全价，计
算公式如下：
重置全价=现行不含税购价+车辆购置税+新车上户手续费
(a)现行购价主要取自当地汽车市场现行报价或参照网上报价；
(b)新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部门规
定计取。
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C、电子设备重置全价
根据当地市场信息等近期市场价格资料，依据其购置价（不含税价）
确定重置全价。
(2) 成新率
A、机器设备成新率
根据设备的经济使用寿命、现场勘察情况采用权重法确定。其公式如
下：
综合成新率=（理论成新率×权重+现场勘查成新率×权重）×100%
其中：理论成新率=剩余经济寿命年限／(实际已使用年限+剩余经济寿
命年限)×100%
现场勘查成新率通过对设备使用状况的现场勘察，查阅有关设备的运
行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作人员查询
该设备的技术状况、故障情况、维修保养的情况通过分类判定各部位使用
状况，由评估人员根据设备的实际使用状况，对设备各部件打分，确定出
勘查成新率。
B、电子设备成新率
电子设备主要依据其经济寿命年限来确定成新率。计算公式如下：
成新率=(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
C、车辆成新率
按照商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号《机动
车强制报废标准规定》，按年限成新率和里程成新率孰低原则确定。然后
结合现场勘察情况加以修正，确定其综合成新率。其中：
使用年限成新率＝(1－已使用年限／规定使用年限)×100%
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行驶里程成新率＝(1－已行驶里程／规定行驶里程)×100%
成新率=MIN（使用年限成新率，行驶里程成新率）
综合成新率=（孰低的理论成新率×权重+现场勘查成新率×权重）
×100%
(3) 评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
8、其他无形资产
被评估单位申报的表外无形资产为“劲刚”品牌 1 项，金属基超硬材
料制品专有技术 1 项，域名 1 项。上述表外无形资产均属于委托方拟转让
至金刚石公司的无形资产，是超硬材料业务的相关无形资产。目前该等无
形资产在办理转让手续，委托人已确认纳入评估范围。
(1) 收益法评估技术及品牌资产价值
本次评估的“劲刚”品牌、金属基超硬材料制品专有技术，由于其与
被评估单位所经营业务之间的关联较为显著，对主营业务的价值贡献水平
较高，相关业务收入在财务中单独核算，且该等无形资产的价值贡献能够
保持一定的延续性，故采用收益法进行评估。
(a)计算公式
式中：
P：无形资产的评估价值；
Ri：基准日后无形资产产品第 i 年预期销售收入；
Fi：基准日后第 i 年无形资产预期维持费用支出；
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K：无形资产综合分成率；
n：收益期；
i：折现期；
r：折现率。
(b)收益年限的确定
收益预测年限取决于无形资产的经济寿命年限，即能为投资者带来超
额收益的时间。
对于金属基超硬材料制品专有技术，被评估单位的专有技术集中于金
属基超硬材料领域，掌握了以金刚石工具用超细合金粉制备技术、锋利型
滚刀及高效前磨轮配方及制造技术、错齿金刚石滚刀制造技术、弹性金刚
石磨具配方及制造技术等为代表的核心技术。另一方面，金属基超硬材料
制品更新换代较快，在综合分析委估专有技术对应产品的生命周期，现有
替代技术情况，以及考虑企业管理层的预测等情况的基础上，评估人员最
终确定其综合剩余收益年限至2026年底。
对于“劲刚”品牌，其品牌的发展是经过长期积累而来的，在企业保
持一定市场竞争力的情况下，品牌会随时间而不断加深沉淀，品牌建立的
时间越久，其效益越明显。综上，评估人员最终确定其收益年限为无限年。
(c)预期收益的折现率
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为无形资
产预期收益，则选取无形资产回报率作为其折现率。计算公式为：
ri=（WACC－Wc×rc－Wf×rf）÷Wi
其中：WACC：加权平均总资本回报率
Wc：为营运资产（资金）占全部资产比例；
Wf：为固定资产（资金）占全部资产比例；
Wi：为无形资产（资金）占全部资产比例；
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rc：为投资营运资产（资金）期望回报率；
rf：为投资固定资产（资金）期望回报率；
ri：为投资无形资产（资金）期望回报率。
(2) 市场法评估域名价值
采用市场法评估域名是将待估域名与在较近时期内交易的类似域名
交易实例进行对照比较，依据后者已知的交易价格，将委估域名相对于交
易实例作域名长度、域名后缀、交易期日、到期时间因素修正，得出待估
域名评估价值的方法。其基本公式为：
待估域名价格=比较案例域名价格×域名长度修正系数×域名后缀修
正系数×交易期日修正系数×到期时间因素修正系数。
9、其他流动资产
其他流动资产为被评估单位留抵进项税、待认证进项税和预缴所得
税。
评估人员查阅有关账证，向企业财务人员了解该款项形成的原因。经核
实，该款项真实，准确。本次评估以核实后的账面值确认评估值。
10、递延所得税资产
递延所得税资产产生于可抵扣暂时性差异。资产、负债的账面价值与
其计税基础不同产生可抵扣暂时性差异的，在估计未来期间能够取得足够
的应纳税所得额用以利用该可抵扣暂时性差异时，应当以很可能取得用来
抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产，
本次评估以经核实后账面值作为评估值。
11、应付款项
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应付款项包括应付账款、其他应付款等。评估人员核实了应付款项有
关账簿记录，文件资料，并选取金额较大或异常的款项抽查其原始凭证，
同时进行业务与合同及其合理性分析和必要的函证工作。在此基础上确定
应付款项的真实性，以经核实后确定的账面价值作为评估值。
12、应付职工薪酬
评估人员获取企业计提和发放职工薪酬资料，核实相关会计记录，以
经核实后账面价值作为评估值。
13、合同负债
评估人员经查实，证明交易事项真实，款项入账金额准确，根据评估
基准日企业实际需承担的债务项目、该等债务项目于评估基准日企业应承
担的金额确定账面值的真实性，以经核实后账面值作为评估值。
八、评估程序实施过程和情况
资产评估主要程序包括明确业务基本事项、订立业务委托合同、编制
资产评估计划、进行评估现场调查、收集整理评估资料、评定估算形成结
论、编制出具评估报告等。
(一)评估准备阶段
1、与委托人明确评估目的、评估对象和范围、价值类型、评估基准
日等业务基本事项；
2、对自身专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价；
3、与委托人依法订立资产评估委托合同；
4、根据资产评估业务具体情况编制资产评估计划。
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(二)资产核实和资料验证阶段
1、对评估对象进行现场调查，了解评估对象现状，关注评估对象法
律权属。现场调查手段通常包括询问、访谈、核对、监盘、勘查等；根据
重要性原则采用逐项或者抽样的方式进行现场调查。
2、根据资产评估业务具体情况收集资产评估业务需要的资料。包括:
委托人或者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料，从政
府部门、各类专业机构以及市场等渠道获取的其他资料，以及其他涉及评
估对象和评估范围的必要资料。要求委托人或者其他相关当事人对其提供
的资产评估明细表及其他重要资料以包括签字、盖章及法律允许的其他方
式进行确认。
3、对资产评估活动中使用的资料进行核查验证。核查验证的方式通
常包括观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、复核等。
4、根据资产评估业务具体情况对收集的评估资料进行分析、归纳和
整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。
(三)选择评估方法和结果测算阶段
1、根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市
场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，选择评估方法。
2、根据所采用的评估方法，合理使用评估假设，选取相应的公式和
参数进行分析、计算和判断，形成测算结果。
(四)形成评估结论和复核、沟通、出具报告阶段
1、对形成的测算结果进行综合分析，形成合理评估结论。
2、在评定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。
3、按照法律、行政法规、资产评估准则和资产评估机构内部质量控
制制度，对初步资产评估报告进行内部审核。
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4、在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托
人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，对沟通情况
进行独立分析，并决定是否对资产评估报告进行调整。
5、出具并提交正式资产评估报告。
九、评估假设
(一)基本假设
1、交易假设。假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象
的交易条件等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易
价格的估计。
2、公开市场假设。假设评估对象所涉及资产是在公开市场上进行交
易的，在该市场上，买者与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息
的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的、非强制条件
下进行的。
3、假设在评估目的经济行为实现后，评估对象所涉及的资产将按其
评估基准日的用途与使用方式在原址持续使用。
(二)关于评估对象的假设
1、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及资产的购置、取得、
改良、建设开发过程均符合国家有关法律法规规定。
2、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及资产均无附带影响
其价值的权利瑕疵、负债和限制，假设与之相关的税费、各种应付款项均
已付清。
3、评估人员已对评估对象所涉及存货、设备等有形资产从其可见实
体外部进行勘察，并尽职对其内部存在问题进行了解，但因技术条件限制，
未对相关资产的技术数据、技术状态、结构、附属物等组织专项技术检测。
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除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及的机器设备、车辆等无影响
其持续使用的重大技术故障，假设其关键部件和材料无潜在的质量缺陷。
4、评估人员已就评估对象所涉及的无形资产从其实质、具体内容的
技术先进性、经济适用性、市场接受程度等方面开展尽职调查，并与有关
专业人员进行访谈，但未就相关资产组织专项论证。无形资产价值认识过
程必然受到资料收集过程、访谈对象和内容差异，以及从中获取的信息等
影响，对评估人员形成的专业判断带有一定的主观性。本次评估是在假设
评估人员掌握评估对象所涉及的无形资产的相关信息是符合其实际情况
并满足其购建、开发、利用、经营和收益等一般情况的基础上进行的。
5、除本报告有特别说明外，假设评估对象不会受到已经存在的或将
来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等因素对其价值的影
响。
6、假设评估对象不会遇有其他人力不可抗拒因素或不可预见因素对
其价值造成重大不利影响。
7、假设本次评估中各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有
关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据。
8、假设三河市科大博德粉末有限公司可顺利完成工商变更手续，作
为广东新劲刚金刚石工具有限公司的全资子公司。
9、假设新劲刚（香港）有限公司经营期限届满后，可顺利续期。
10、假设本次模拟合并后广东新劲刚金刚石工具有限公司的应付账
款为其应承担的负债。
11、假设本次评估范围涉及的商标权可顺利转让至广东新劲刚金刚
石工具有限公司。
12、假设本次评估范围涉及的 3 项专利申请权能顺利取得专利证书。
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(三)关于企业经营和预测假设
1、假设国际金融和全球经济环境、国家宏观经济形势无重大变化，
交易各方所处国家和地区的政治、经济和社会环境无重大变化。
2、假设所处的社会经济环境以及所执行的利率、汇率、赋税基准及
税率、政策性征收费用等不发生重大变化。
3、假设国家现行的有关法律法规及行政政策、产业政策、金融政策、
税收政策等政策环境相对稳定。除非另有说明，假设被评估单位经营完全
遵守有关的法律法规。
4、假设被评估单位所处行业在基准日后保持当前可知的发展方向和
态势不变，没有考虑将来未知新科技、新商业理念等出现对行业趋势产生
的影响；
5、假设被评估单位在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经
营方向、经营方式、经营范围和管理水平，以及在当前所处行业状况及市
场竞争环境下持续经营。
6、评估只基于基准日被评估单位现有的经营能力。不考虑未来可能
由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大，也不考虑
后续可能会发生的生产经营变化带来的影响；假设被评估单位将维持评估
基准日的投资总额、财务杠杆水平等基本保持不变。
7、假设被评估单位按评估基准日现有的管理水平继续经营，被评估
单位管理层是负责和尽职工作的，且管理层相对稳定和有能力担当其职
务，不考虑将来经营者发生重大调整或管理水平发生重大变化对未来预期
收益的影响。
8、假设被评估单位在持续经营期内的任一时点下，其资产的表现形
式是不同的。
9、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出
为平均流出。
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10、假设被评估单位未来采取的会计政策和编写本报告时所采用的
会计政策在重要方面基本保持一致。
11、假设被评估单位完全遵守所在国家和地区开展合法经营必须遵
守的相关法律法规。
12、假设被评估单位的短期资金缺乏可通过借款进行资金融通。
(四)其他假设
1、依据《中华人民共和国资产评估法》，“委托人应当对其提供的权
属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责”，假
设委托人已依法行事。
2、假设评估范围与委托人及被评估单位提供的评估申报表一致，未
考虑委托人及被评估单位提供评估申报明细表以外可能存在的或有资产
及或有负债对评估结论的影响。
3、假设被评估对象所需生产经营场所的取得及利用方式与评估基准
日保持一致而不发生变化；
当上述评估假设和评估中遵循的评估原则等情况发生变化时，将会影
响并改变评估结论，评估报告将会失效。
十、评估结论
(一)不同评估方法的评估结果
1、采用收益法评估结果
基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，采用现金
流量折现法（DCF）进行评估，评估结果如下：
账面值为人民币壹亿零贰佰伍拾伍万玖仟元(RMB 10,255.90 万元)
评估值为人民币玖仟陆佰万零肆佰元(RMB9,600.04 万元)；
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评估减值为人民币陆佰伍拾伍万捌仟陆佰元(RMB 655.86 万元) ，减
值率 6.39%。
2、采用资产基础法评估结果
采用资产基础法进行评估，评估结果如下：
资产总计：账面值为人民币壹亿伍仟玖佰贰拾玖万玖仟伍佰元
(RMB15,929.95 万元)，评估值为人民币壹亿陆仟叁佰零柒万零贰佰元
(RMB16,307.02 万 元 ) ， 评 估 增 值 人 民 币 叁 佰 柒 拾 柒 万 零 柒 佰 元
(RMB377.07 万元)，增值率 2.37 %；
负 债总 计： 账面值 为人 民币 伍仟陆 佰柒 拾肆 万零伍 佰元 (RMB
5,674.05 万元) ，评估值为人民币伍仟陆佰柒拾肆万零伍佰元(RMB
5,674.05 万元)，无评估增减值；
所有者权益（净资产）：账面值为人民币壹亿零贰佰伍拾伍万玖仟元
(RMB 10,255.90 万元)，评估值为人民币壹亿零陆佰叁拾贰万玖仟柒佰元
(RMB 10,632.97 万 元 ) ， 评 估 增 值 人 民 币 叁 佰 柒 拾 柒 万 零 柒 佰 元
(RMB377.07 万元)，增值率 3.68 %。
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(二)不同评估方法下结果分析
采用收益法和资产基础法两种评估方法评估，结果相差 1,032.93 万
元，差异率为 9.71%。
两种评估方法产生差异的主要原因主要是：
收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能
力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制、
企业经营管理以及资产的有效使用等多种条件的影响。由于被评估单位属
于金属制品行业，其收入主要来自于金属基超硬材料制品的生产及销售，
收益法评估结果不仅与企业有形资产存在一定关联，亦能反映企业所具备
的技术先进水平、市场开拓能力、客户保有状况、人才集聚效应、行业运
作经验等无形因素，特别是不可确指无形资产的价值贡献。
资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是对资产的
投入所耗费的社会必要劳动（购建成本），这种购建成本通常将随着国民
经济的变化而变化。资产基础法评估结果与基准日实物资产的重置价值，
以及账面结存的流动资产、其他非流动资产和负债价值具有较大关联，但
难以反映不同类型资产之间的集合联动效应，以及管理层对企业资产组合
的管理和获利能力等因素所体现的价值。
基于被评估单位历史经营业绩和管理层对企业未来的前景预测，被评
估单位所在行业的发展受陶瓷行业、房地产行业的影响较大，而陶瓷行业、
房地产行业受国民经济的发展、国家政策导向、人们的消费需求影响较大，
特别近年来因国内外经济环境较差、房地产政策调控、消费升级、需求转
移等不利因素影响，陶瓷砖行业及金属基超硬材料制品行业日渐进入下行
通道。被评估单位的主要产品面临升级换代的阶段，但是公司受资金及技
术水平的限制，技术开发和升级速度较慢，不能及时满足运用最新技术和
开发新产品并投入生产，现有主要产品市场已趋于萎缩状态，对其未来收
益产生较大影响。相对而言，资产基础法更为稳健，从资产构建角度客观
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地反映了被评估单位拥有当前生产规模的市场价值；再者，资产评估反映
被评估单位所有者权益（净资产）价值，为被评估单位股东的股权转让提
供了最基本的企业购建成本价值参考依据，选择资产基础法评估结果能为
被评估单位今后的企业运营和实现利润目标打下基础。故本次评估采用资
产基础法的评估结果作为评估结论。即
评估结论根据以上评估工作得出，在本次评估目的下，广东新劲刚金
刚石工具有限公司的股东全部权益价值于评估基准日二○二〇年九月三十
日的市场价值评估结论为：
资产总计：账面值为人民币壹亿伍仟玖佰贰拾玖万玖仟伍佰元
(RMB15,929.95 万元)，评估值为人民币壹亿陆仟叁佰零柒万零贰佰元
(RMB16,307.02 万 元 ) ， 评 估 增 值 人 民 币 叁 佰 柒 拾 柒 万 零 柒 佰 元
(RMB377.07 万元)，增值率 2.37 %；
负 债总 计： 账面值 为人 民币 伍仟陆 佰柒 拾肆 万零伍 佰元 (RMB
5,674.05 万元) ，评估值为人民币伍仟陆佰柒拾肆万零伍佰元(RMB
5,674.05 万元)，无评估增减值；
所有者权益（净资产）：账面值为人民币壹亿零贰佰伍拾伍万玖仟元
(RMB 10,255.90 万元)，评估值为人民币壹亿零陆佰叁拾贰万玖仟柒佰元
(RMB 10,632.97 万 元 ) ， 评 估 增 值 人 民 币 叁 佰 柒 拾 柒 万 零 柒 佰 元
(RMB377.07 万元)，增值率 3.68 %。
(三)评估结论有效期
按照资产评估准则和有关监管规定，在本报告载明的评估假设和限制
条件没有重大变化的基础上，通常，当评估基准日与经济行为实现日相距
不超过一年时，即二○二〇年九月三十日起至二○二一年九月二十九日以
内，可以使用本评估报告。
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(四)有关评估结论的说明
1、本评估结论未考虑评估对象及涉及资产欠缴税款和交易时可能需
支付的各种交易税费及手续费等支出对其价值的影响，也未对资产评估增
值额作任何纳税调整准备。
2、评估人员已知晓资产的流动性对估价对象价值可能产生重大影
响。但由于无法获得足够的行业及相关资产产权交易情况资料，缺乏对资
产流动性的分析依据，故本次评估中没有考虑资产的流动性对评估对象的
影响。
3、资产评估机构及其资产评估专业人员的法律责任是对本报告所述
评估目的下的资产价值提供专业意见，资产评估机构及其资产评估专业人
员未对评估目的对应的经济行为做出任何判断。
4、评估工作在很大程度上依赖于委托人、被评估单位和其他关联方
提供关于评估对象的信息资料，因此，评估工作是以委托人及被评估单位
依法提供真实、完整和合法的权属证明、财务会计信息和技术参数等其他
资料为前提，相关资料的真实性、完整性和合法性会对评估结论产生影响。
评估人员已尽职对评估对象进行现场调查，收集权属证明、财务会计信息
和其他资料并进行核查验证、分析整理，并作为编制评估报告的依据，但
不排除未知事项可能造成评估结论变动。资产评估机构及其资产评估专业
人员亦无法承担评估对象所涉及资产与产权有关的任何法律责任。
5、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变
化时，可以按照以下原则处理：
(1) 当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调
整；
(2) 当资产价格标准发生变化、且对资产评估结论产生明显影响时，委
托人应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
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(3) 对评估基准日后资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作
价时应给予充分考虑，进行相应调整。
十一、特别事项说明
以下事项可能影响评估结论的使用，评估报告使用者应特别注意以下
事项对评估结论的影响：
(一)权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形
1、新劲刚（香港）有限公司及三河市科大博德粉末有限公司原为委
托方的全资子公司。在评估基准日前，委托方将其持有的新劲刚（香港）
有限公司及三河市科大博德粉末有限公司的全部股权转让至广东新劲刚
金刚石工具有限公司，并已申请工商变更。截至本报告出具日，新劲刚（香
港）有限公司已完成工商变更手续，三河市科大博德粉末有限公司尚未完
成工商变更手续。本次评估假设三河市科大博德粉末有限公司可顺利完成
工商变更手续，因此，本次评估认为上述公司都可以合法成为广东新劲刚
金刚石工具有限公司的子公司，此处提醒报告使用者注意。
2、根据委托方提供的资料，截止至评估基准日，第 3191756 号商标
权属人为广东新劲刚新材料科技股份有限公司，截止至本报告出具日，广
东新劲刚新材料科技股份有限公司已将该商标权以一般许可的方式无偿
授权给广东新劲刚金刚石工具有限公司使用，授权时间截止至广东新劲刚
新材料科技股份有限公司申请新商标之日。授权期满后，现权属人拟将该
商标权转让给广东新劲刚金刚石工具有限公司使用。由于目前该商标权为
权属人无偿授权给被评估单位使用，故该商标未纳入无形资产评估范围。
3、 截止至评估基准日，广东新劲刚金刚石工具有限公司所持有的
商标权、专利权及专利申请权的权属人为广东新劲刚新材料科技股份有限
公司（原名佛山市南海丹灶劲刚工模具有限公司），该等无形资产将无偿
转让至广东新劲刚金刚石工具有限公司。截止至本报告出具日，广东新劲
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刚新材料科技股份有限公司已将其持有的专利权及专利申请权无偿转让
给广东新劲刚金刚石工具有限公司，已完成无形资产变更手续；广东新劲
刚新材料科技股份有限公司持有的第 4055317 号商标权正在办理无形资
产变更手续。
4、鉴于广东新劲刚新材料科技股份有限公司拟将其超硬业务剥离至
广东新劲刚金刚石工具有限公司，即由广东新劲刚金刚石工具有限公司作
为广东新劲刚新材料科技股份有限公司超硬业务的经营平台，对广东新劲
刚新材料科技股份有限公司超硬业务涉及的资产、人员、债权债务等进行
整合。在前述业务整合完成后，广东新劲刚新材料科技股份有限公司将其
持有的广东新劲刚金刚石工具有限公司 100%股权转让给佛山市润棋投资
有限公司。因此，根据委托方的要求，本次评估假设其在整合过程中涉及
的债权关系为广东新劲刚金刚石工具有限公司应承担的债权。截止至本报
告日，委托方尚未取得 46 家债权人的书面同意，涉及金额约为 206 万元。
因这部分债权关系存在的法律瑕疵事项而导致诉讼等法律纠纷，佛山市润
棋投资有限公司及其实控人承诺将承担连带责任，评估机构不需承担任何
法律责任。
(二)担保、租赁及其或有负债(或有资产)事项
评估师未获告知及现场尽职调查中未发现被评估单位存在资产抵押、
对外担保等事项，评估时也未考虑被评估单位任何可能存在的抵押、担保
责任等因素对评估结论的影响。
(三)未决事项、法律纠纷及评估程序受限等不确定因素
1、根据《财政部税务总局关于提高部分产品出口退税率的公告》（财
政部国家税务总局公告 2020 年第 15 号），自 2020 年 3 月 20 日起将瓷制
卫生器具等 1084 项产品出口退税率提高至 13%。本次评估假设以上政策
未发生变化，广东新劲刚金刚石工具有限公司可按上述政策享受出口退
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税。若上述优惠政策发生变化，收益法评估值需相应调整。
2、根据《企业所得税法》及其实施条例规定，企业为开发新技术、
新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，
在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的 50%加计扣除；根据
财税[2018]99 号文件，在 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日期间，
企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益
的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的 75%加计扣除。
本次评估假设以上政策未发生变化，广东新劲刚金刚石工具有限公司可按
上述政策享受税收优惠。若上述优惠政策发生变化，收益法评估值需相应
调整。
(四)重要的利用专家工作情况
本项目所有评估工作均未利用专家工作完成。
(五)重大期后事项和经济行为的影响
2020 年上半年，全球爆发“新型冠状病毒性肺炎”，我国各地及其他
部分国家陆续发布重大突发公共卫生事件响应政策，部分国家的企业存在
停工停产的现象，交通物流受阻，对被评估单位的收益能力产生影响。截
止至报告出具日，“新型冠状病毒性肺炎”影响仍在国外持续。本次评估
已适当考虑 “新型冠状病毒性肺炎”对被评估单位的收益能力产生的短期
影响。
以上存在的特别事项特提请报告使用者注意。
十二、资产评估报告使用限制说明
1、本报告使用范围仅限于报告中载明的评估目的和用途。
2、委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定
和本报告载明的使用范围使用本报告的，资产评估机构及其资产评估专业
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人员不承担责任。本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法
律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
3、除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人
和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人
不能成为本报告的使用人。对于使用于使用范围以外用途，被出示或通过
其他途径掌握本报告的非资产评估报告使用人，资产评估机构及其资产评
估专业人员不对此承担任何义务或责任，不因本报告而提供进一步的咨
询，不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的聆讯，并保留向非资
产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。
4、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论。评估结论不
等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现
价格的保证。
5、本报告的分析与结论是根据报告中所述评估原则、评估依据、评
估假设与限制条件、评估方法、评估程序而得出，仅在本报告所述评估假
设和限制条件下成立。
6、在本报告出具日期后及本评估报告有效期内，如发生影响评估对
象价值的重大期后事项，包括国家、地方及行业的法律法规、经济政策的
变化，资产市场价值的巨大变化等，不能直接使用本报告评估结论。
7、本报告包含若干备查文件及评估明细表，所有备查文件及评估明
细表亦构成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。
8、本报告是以委托人或被评估单位提供的相关资产权属证明材料复
印件为依据，评估人员已对评估对象的法律权属给予了合理关注，对相关
资料进行了必要的查验，但不保证对所有文件和材料复印件的正本进行了
逐项审阅和复核；除报告中有特别说明以外，未考虑评估对象权属缺陷对
其价值的影响。
9、本报告中对评估对象法律权属的陈述不代表评估师对评估对象的
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法律权属提供保证或鉴证意见。本报告不能成为资产权属的证明文件，亦
不为资产的权属状况承担任何法律责任。
10、根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报
告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。
11、本评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明
确的特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释。
十三、资产评估报告日
本资产评估报告日为二〇二〇年十月三十日。
中联国际评估咨询有限公司 第 59 页
资产评估报告书 中联国际评字【2020】第 VIMQD0695 号
（本页无正文）
中联国际评估咨询有限公司 评估机构法定代表人：胡东全
资产评估师：吴文鑫
资产评估师：梁瑞莹
二〇二〇年十月三十日
中联国际评估咨询有限公司 第 60 页
