证券代码：300710 证券简称：万隆光电 公告编号：2020-044
杭州万隆光电设备股份有限公司
关于对深圳证券交易所年报问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
杭州万隆光电设备股份有限公司(以下简称“万隆光电”、“上市公司”或“公
司”)董事会于 2020 年 5 月 22 日收到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的
《关于对杭州万隆光电设备股份有限公司的年报问询函》(创业板年报问询函
【2020】第 294 号)(以下简称“问询函”)。收到问询函后，公司对有关问题进行了
认真分析，现根据问询函所涉问题进行说明和回复，具体内容如下：
一、年报显示，你公司应收账款期末余额为 36,012.59 万元，占当期营业收
入的比例为 96.85%。你公司按组合计提坏账准备的应收账款分为应收广电及电
信运营商、应收国内经销客户、应收国外客户和应收其他客户等类别。其中应
收国内经销客户款项坏账准备计提比例为 33.89%，同比提升 8.64 个百分点；应
收国外客户款项坏账准备计提比例为 12.46%，同比提升 12.33 个百分点；应收
其他客户款项坏账准备计提比例为 7.00%，同比提升 5.37 个百分点，且应收国
外客户和其他客户款项比期初大幅增长。此外，应收票据中商业承兑汇票期末
金额为 2,188.97 万元，比期初增加 1743.24%。
（一）请按销售方式（经销和直销）列示收入及对应的应收账款余额，并
提供各自按欠款方归集的期末前五大应收账款明细和期后回款情况。
回复：
1、按销售方式（经销和直销）列示收入及对应的应收账款余额如下表：
单位：元
销售方式 收入总额 应收账款
经销 119,990,685.63 58,901,320.48
直销 251,866,438.36 301,224,536.69
合 计 371,857,123.99 360,125,857.17
2、直销模式下前五大应收账款明细和期后回款情况
单位：元
单位名称 应收账款 逾期金额 期后回款情况 回款比例%
内蒙古广播电视网络集团有限公司 50,015,229.49 25,026,281.99 6,635,393.68 13.27
广西广播电视信息网络股份有限公司 41,721,352.70 0.00 14,922,712.99 35.77
云南广电网络集团有限公司 23,571,177.27 8,261,046.80 3,724,765.05 15.80
UTStarcom Inc. 19,080,480.30 19,068,197.44 - --
贵州省广播电视信息网络股份有限公司 12,701,299.23 6,039,490.93 38,644.48 0.30
合 计 147,089,538.99 58,395,017.16 25,321,516.20 17.22
说明：截止本问询函回复日，直销模式下应收前五大期后回款如上表所示。
3、经销模式下前五大应收账款明细和期后回款情况
单位：元
单位名称 应收账款 逾期金额 期后回款情况 回款比例%
哈尔滨万隆鑫光电设备技术开发有限公司 13,124,955.30 7,115,557.30 700,000.00 5.33
沈阳万隆光电设备有限公司 8,028,094.76 5,593,057.32 100,000.00 1.25
江西桑海经济技术开发区万隆光电设备经销
3,523,335.66 3,523,335.66 -- --
部
广州卫讯科技有限公司 2,964,977.27 0.00 503,719.00 16.99
武汉叁伍光电数据网络有限公司 2,912,134.88 2,746,448.88 39,950.00 1.37
合 计 30,553,497.87 18,978,399.16 1,343,669.00 4.40
说明：截止本问询函回复日，经销模式下应收前五大期后回款如上表所示。
公司期后回款比例较低，主要系公司的应收账款客户以广电运营商及以广电
运商为最终销售单位的国内经销商为主。广电运营商采购产品和服务主要采取公
开招标方式，一般在招标文件中事先规定了付款方式和付款周期。但鉴于广电客
户在产业链中的核心地位，在合同履行中其实际付款情况也并未严格按照招标文
件或入围合同的约定条款，尤其是省网整合后，由于管理体制原因，广电运营商
付款审批环节层次较多、流程复杂，也进一步拉长了公司收款的时间。而经销商
往往是在收到最终广电客户回款时再向发行人支付货款。以上行业情况，加之今
年以来的疫情影响，造成了部分广电客户及国内经销商的应收账款实际回款时间
超出合同约定付款时点、期后回款比例较低的情况。其次，因受疫情影响，2020
年国外客户 UTStarcom Inc 尚未回款并产生了部分逾期。基于上述原因公司正针
对逾期情况与客户进行积极催收，但暂未采取进一步措施。
（二）请补充说明各类应收账款组合坏账准备计提比例的确定方式及报告
期内大幅变动的原因，应收账款坏账准备计提的合理性。
回复：
1、坏账准备计提比例的确定方式
公司根据客户所处行业地位、商业信用、合作历史、订单规模等情况将客户
分成四大类，基于各类别客户历年账龄情况计算应收账款迁徙率，从而得出各类
别应收账款的历史损失率，综合宏观经济、行业发展、业务情况、折扣政策等前
瞻性影响，最终确定各类应收账款组合坏账准备计提比例。
2、应收账款报告期内大幅变动的原因
期末较期初坏账计提比例变动情况，详见下表：
单位：元
2019/12/31 2019/01/01 预期信
预期信 预期信 用损失
项 目
应收账款 坏账准备 用损失 应收账款 坏账准备 用损失 率增加
率% 率% 比例%
应收广电及电
192,574,820.55 10,702,888.28 5.56 205,177,426.56 12,051,932.16 5.87 -0.31
信运营商
应收国内经销
56,701,846.69 19,219,015.17 33.89 66,269,282.98 16,734,873.08 25.25 8.64
客户
应收国外客户 57,237,097.20 7,131,133.15 12.46 4,606,058.09 5,760.96 0.13 12.33
应收其他客户 51,163,144.64 3,582,576.76 7.00 22,207,811.49 362,313.58 1.63 5.37
合 计 357,676,909.08 40,635,613.36 11.36 298,260,579.12 29,154,879.78 9.77 1.59
（1）应收广电及电信运营商：系国内各地广电及电信运营商，作为地方广
电网络建设、改造和运营的主体，该类客户一般为国资性质，信用程度较高，业
务关系稳定，应收账款的收回有可靠保障。综合历年账龄及前瞻性因素，最终确
定坏账计提比例较低，应收款项回收周期一般 3-12 个月，期初期末坏账计提比
例波动不大；
（2）应收国内经销客户：该类客户资信能力不高，资金水平较弱，根据历
史账龄可以看出 1 年以上的应收账款占比 50%左右。公司在综合考虑业务量大小
及合作关系，一般会给予其 1-6 个月的信用账期。通过历年账龄情况计算出历史
损失率，同时考虑前瞻性因素的影响，最终确定相对较高的坏账计提比例。该类
应收账款坏账计提比例并无较大变动，期末较期初计提的坏账金额增长较大的原
因主要系账龄结构变动所致，部分客户账龄由一年以内转为一年以上，一年以上
应收账款占比由 42.38%上涨至 61.37%。期初期末账龄分布及坏账计提比例对比
详见下表：
单位：元
2019/12/31 2019/01/01
预期信 预期信
项 目
应收账款 坏账准备 用损失 应收账款 坏账准备 用损失
率% 率%
1 年以下 21,902,882.52 1,734,708.30 7.92 38,184,751.16 2,749,302.09 7.20
1-2 年 14,727,288.09 4,045,291.49 27.47 13,811,563.27 4,097,062.13 29.66
2-3 年 7,930,356.61 3,655,259.97 46.09 4,710,106.80 2,387,458.93 50.69
3-4 年 3,464,862.87 1,961,250.98 56.60 4,526,856.02 2,671,569.35 59.02
4-5 年 4,022,005.30 3,168,053.13 78.77 1,053,699.74 847,174.59 80.40
5 年以上 4,654,451.30 4,654,451.30 100.00 3,982,305.99 3,982,305.99 100.00
合 计 56,701,846.69 19,219,015.17 33.89 66,269,282.98 16,734,873.08 25.25
（3）应收国外客户：即境外客户，是公司参与各类国际展会、行业内知名
的 B2B 网络平台进行品牌营销，获取的市场机会。母公司外销一般款到发货，
对于长期合作、业务量较大的外销客户，公司一般给予 1-3 个月的信用账期，国
外客户的应收账款账龄基本上是一年以内，母公司本期期末应收账款坏账计提比
例较期初基本无波动。本期应收账款坏账计提比例较期初增长较大系本期非同一
控制下收购子公司晨晓科技形成，晨晓科技期末国外客户应收账款余额
50,501,647.18，计提坏账金额 7,122,243.98，坏账计提比例 14.10%，导致该类客
户坏账计提比例有所提高；
（4）应收其他客户：系国内非广电直销客户，公司自主开拓业务直接与设
备集成商进行商业谈判，获得订单。母公司基于客户的经营规模及合作关系，一
般给予 3-6 个月的信用账期，该类客户的应收账款账龄 90%以上均是一年以内。
本期该类客户应收账款坏账计提比例较期初增长较大系本期非同一控制下收购
子公司晨晓科技形成，晨晓科技期末其他客户应收账款余额 21,510,325.09 元，
计提坏账金额 2,406,591.76 元，坏账计提比例 11.19%，其中一年以上应收账款余
额 5,876,133.13，占比 27.32%，导致该类客户坏账计提比例有所提高。
3、应收账款坏账准备计提的合理性
公司基于新金融工具准则的预期信用损失率法，综合考虑客户的信用条件、
销售模式、行业地位等因素，对所有客户进行了适当分类。由于历史信息是企业
计量预期信用损失的重要基准，公司以客户应收账款历年账龄出发，计算应收账
款平均迁徙率，评估各类客户的应收账款历史损失率及不能收回的风险大小，同
时考虑宏观经济、行业情况、折扣政策等前瞻性影响，最终评定出各类客户应收
账款坏账计提比例。
公司在日常管理过程中就强调应收账款的管理，注重控制销售风险，严格落
实催收制度，将该项责任与相关负责人的业绩挂钩，以促进应收账款的及时收回；
同时公司定期进行客户的信用评定，重点关注长账龄客户，灵活的调整应收账款
收款计划，对于信用等级变动较大的客户，及时调整应收账款坏账计提比例，或
者考虑单项计提坏账等。在新金融工具准则的指导下，通过严格的执行应收账款
管理制度及定期的客户信用评定，公司做出的应收账款坏账准备的计提具有合理
性。
（三）请补充说明其他客户的具体类型，应收国外客户和其他客户款项大
幅增加的原因，并结合信用期和收款政策等说明相关收入金额和应收账款金额
的匹配性。
回复：
1、其他客户的具体类型
其他客户主要为国内非广电的直销客户，包括母公司国内非广电的直销客户、
欣网卓信的国内非电信运营商客户及晨晓科技和英脉通信的国内非广电直销客
户，例如：天津瑞利通科技有限公司、深圳市新格林耐特通信技术有限公司、瑞
斯康达科技发展股份有限公司等。
2、应收国外客户和其他客户款项大幅增加的原因
两类客户本期应收账款较期初增长较大主要系非同一控制下收购晨晓科科
技（持股比例 52.99%）和英脉通信（持股比例 51.00%）两家公司形成。
期末国外客户应收账款较期初大幅增长的主要原因系本期收购的晨晓科技
期末国外客户应收账款余额 50,501,647.18 元；期末其他客户应收账款较期初大
幅增长的主要原因系本期收购的晨晓科技的其他客户应收账款余额
21,510,325.09 元，收购的英脉通信的其他客户应收账款余额 9,792,338.46 元。
3、相关收入金额和应收账款金额的匹配性
单位：元
2019 年度 2018 年度
应收款项 应收款
项 目
应收账款 营业收入 /营业收 应收账款 营业收入 项/营业
入% 收入%
应收国外客户 57,237,097.20 124,394,343.22 46.01 4,606,058.09 101,081,343.56 4.56
应收其他客户 51,163,144.64 83,853,508.52 61.01 22,207,811.49 60,221,723.00 36.88
从上表可以看出国外客户应收账款占营业收入比例由 4.56%增长至 46.01%，
其他客户应收账款占营业收入比例由 36.88%增长至 61.01%，应收账款增长幅度
高 于 营 业 收 入 的 主 要 原 因 为 ： 本 期 收 购 晨 晓 科 技 并 表 的 收 入 仅 10-12 月
14,683,893.56 元，但期末应收账款 72,011,972.27 元，比例为 490.41%；本期收购
英脉通信并表收入仅 6-12 月 22,316,316.90 元，但期末应收账款 13,174,742.28 元，
比例为 59.04%，故因非同一控制下企业合并原因导致应收账款占营业收入比例
较去年增长较多。
针对外销客户，公司一般给予 1-3 个月的信用账期；针对国内其他非广电直
销客户，公司会基于客户的经营规模及合作关系，一般给予 3-6 个月的信用账期。
本期应收账款占营业收入比例异常增长的原因主要系非同一控制下企业合并引
起的并表收入增长与期末应收账款余额增长不匹配所致。
综上所述，本公司应收账款保持在合理、适当的水平，与营业收入具有匹配
性。
（四）请补充说明商业承兑汇票的出票人、交易事项、票据期限、截至回
函日的兑付情况、报告期内大幅增加的原因、坏账准备计提政策及计提的充分
性。
回复：
1、期末商业承兑汇票明细及期后兑付情况
单位：元
背书/贴现 兑付情
票号 出票人 出票日 到期日 金额
/兑付日期 况
贵州省广播电视信息网络股
84424229 2019/9/26 2020/9/26 500,000.00 2020/2/25 贴现
份有限公司
贵州省广播电视信息网络股
84424190 2019/9/26 2020/9/26 456,216.80 2020/2/25 贴现
份有限公司
贵州省广播电视信息网络股
14330814 2019/11/13 2020/11/13 1,166,100.80 2020/2/25 贴现
份有限公司
贵州省广播电视信息网络股
14330927 2019/11/13 2020/11/13 1,000,000.00 2020/2/25 贴现
份有限公司
30248790 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 742,544.37 2020/2/25 贴现
30246097 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246128 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246136 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246144 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246152 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246169 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246177 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246193 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30246208 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
30835856 云南广电网络集团有限公司 2019/12/3 2020/6/3 500,000.00 2020/2/25 贴现
贵州省广播电视网络股份有
49352858 2019/12/26 2020/12/26 1,134,396.13 2020/2/25 贴现
限公司遵义分公司
贵州省广播电视网络股份有
49352815 2019/12/26 2020/12/26 1,000,000.00 2020/2/25 贴现
限公司遵义分公司
贵州省广播电视网络股份有
49352807 2019/12/26 2020/12/26 1,000,000.00 2020/2/25 贴现
限公司遵义分公司
贵州省广播电视网络股份有
49352823 2019/12/26 2020/12/26 1,000,000.00 2020/2/25 贴现
限公司遵义分公司
81613155 云南广电网络集团有限公司 2019/9/25 2020/3/25 3,890,426.69 2019/11/25 贴现
26780202 杭州光芯科技有限公司 2019/12/4 2020/1/3 1,000,000.00 2020/1/3 已兑付
26780203 杭州光芯科技有限公司 2019/12/11 2020/3/10 1,000,000.00 2020/3/31 已兑付
26780204 杭州光芯科技有限公司 2019/12/17 2020/6/16 1,000,000.00 -- 未兑付
26780205 杭州光芯科技有限公司 2019/12/25 2020/9/24 1,000,000.00 -- 未兑付
26780207 杭州光芯科技有限公司 2019/12/31 2020/12/30 1,000,000.00 -- 未兑付
合 计 21,889,684.79 -- --
说明：商业承兑汇票的出票人、票据期限、截至本问询函回复日的兑付情况
详见上表，交易事项均为支付货款。
2、报告期内大幅增加的原因
（1）云南广电：云南广电网络定于 2020 年 6 月 20 日在全国率先完成整合
并入中国广播电视网络有限公司（国网），在有线电视基础业务上即将迎来 5G
应用及宽带网络运营的高速发展期，为提高资金使用率，对云南广电各供应商及
合作企业采用银行承兑、商业承兑等方式支付应付账款，加快通信基础设施投入，
以确保后期基础电信业务的开展及政企增值业务需求；
（2）贵州广电：为缓解资金压力，提供资金使用率，贵州广电对下游客户
的回款方式中以票据结算占比显著提高，且贵州广电自身 2019 年度应付票据较
上期增加 59.78%，故与万隆之间票据交易增多；
（3）杭州光芯科技有限公司：客户因其自身资金周转问题，与晨晓科技公
司商议，向晨晓科技开出 500 万商业承兑汇票，待到期兑付，延缓资金压力。
3、坏账准备计提政策及计提的充分性
坏账准备计提政策根据：2017 年财政部陆续修订并发布的《企业会计准则
第 22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》、
《企业会计准则第 24 号—套期会计》、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》
（简称“新金融工具准则”）。
公司从商业承兑汇票兑付的历史情况来看，未出现出票人拒绝或未能如期兑
付情形，综合考虑票据期后承兑情况及出票人信用情况，并参考同行业商业承兑
汇票坏账计提政策，最终确定商业承兑汇票按照 1%比例计提坏账。同行业商业
承兑汇票坏账计提比例详见下表：
企业名称 应收票据坏账计提比例%
亿通科技 0.00
初灵信息 5.00
路通视信 1.00
综上所述，从公司商业承兑汇票的历史兑付情况看，商业承兑票据不存在到
期无法兑付的风险，同时，对比同行业上市公司的坏账计提比例，我们认为 2019
年度公司对应收票据坏账准备计提是充分、谨慎的。
会计师意见：
经核查，我们认为：
1、各类应收账款组合坏账准备计提比例的确定方式适当，企业应收账款
坏账准备计提具有合理性；
2、报告期内其他客户的具体类型为国内非广电的直销客户，应收国外客
户和其他客户款项大幅增加可以合理解释，剔除 2019 年收购的影响因素后，
相关收入金额与应收账款金额可以相互匹配；
3、公司应收商业承兑汇票信用损失率计提政策及过程符合企业会计准则
的规定，计提充分合理。
二、你公司报告期内通过股权购买和增资的方式取得了东莞英脉通信技术
有限公司（以下简称“英脉通信”）51%的股权，因合并成本小于取得的可辨认
净资产公允价值，公司确认营业外收入 415.43 万元。英脉通信自主研发的 10G
PON 产品于 2019 年上半年协助客户顺利通过了中国联通的招标测试，并取得了
批量订单，同时英脉通信瞄准 WiFi6 细分领域并投入大量研发资源，产品预计
于 2020 年第二季度发布。年报显示，英脉通信自 2019 年 6 月 1 日并表后实现
收入 2,552.36 万元，净利润为-578.65 万元。你公司 2019 年 5 月 18 日披露的对
外投资进展公告显示，英脉通信 2019 年 1 月收入金额为 3,956.27 万元，净利润
为 270.96 万元。
回复：
（一）请结合英脉通信资产公允价值确定的依据、复核方式和过程等说明
因收购英脉通信股权确认营业外收入的合规性。
回复：
万隆光电受让英脉通信部分股份以及增资时的价格系万隆光电与英脉通信
各股东依据评估值为基准协商确定。
根据中企华资产评估有限责任公司 2019 年 5 月 16 日出具的中企华评报字
(2019)第 3538 号《资产评估报告》：以 2019 年 1 月 31 日为评估基准日，在假
设条件成立的前提下，英脉通信股东全部权益价值评估值为 2,869.10 万元，增值
率 49.01%。在此基础上，英脉通信股东出售英脉通信 30%股权最终确定的转让
价格为人民币 840 万元，定价合理，价格公允。与此同时，万隆光电用自有或自
筹资金 1,200 万元认购英脉通信 1,200 万元的新增注册资本。
本次投资完成后，公司将持有英脉通信 51%的股权，对应出资额 2,040 万元。
根据转让协议、工商登记、股权支付等，万隆光电于 2019 年 6 月 5 日对英
脉通信形成控制，万隆光电于 2019 年 6 月 1 日起对英脉通信进行合并处理，根
据万隆光电支付的股权转让款和评估价值对其收购进行商誉确认如下：
项目 金额（元）
股权支付金额 16,400,000.00
公允价值（按评估价值的 51%） 20,554,346.58
差额 -4,154,346.58
说明：英脉通信购买日的净资产公允价值为 42,535,777.60 元，2019 年 6 月
11 日收到万隆光电增资款 400.00 万元，2019 年 6 月 14 日收到深圳英脉恒通投
资合伙企业（有限合伙）增资款 161.00 万元，增资后的净资产公允价值为
48,145,777.60 元，合并取得的净资产为 24,554,346.58 元。
我们认为万隆光电按照收购时评估确认的公允价值与公司收购支付对价确
认的负商誉（营业外收入）具有合规性。
（二）请补充说明英脉通信 10G PON 产品报告期内实现的收入、毛利率、
主要客户情况以及 WiFi6 相关产品的研发投入金额、获取专利、产品发布及在
手订单情况。
回复：
1、英脉通信 10G PON 相关产品报告期内实现的收入、毛利率、主要客户情
况
2019 年度，英脉通信 10G PON 相关产品通过受托加工的形式获取订单，实
现收入 11,551.09 万元，其中，对上海蒙腾客通讯设备贸易有限公司、杭州万隆
光电设备股份有限公司、广东东研网络科技股份有限公司分别实现收入 9,786.24
万元、826.99 万元及 508.47 万元，产品毛利率为 21.48%。
2、2019 年度 WiFi6 相关产品的研发投入金额、获取专利、产品发布及在手
订单情况
2019 年度，英脉通信对 WiFi6 相关产品的研发投入约 90 万元人民币，处于
持续研发中，尚未获得相关专利。
（三）请补充说明英脉通信 2019 年并表后 7 个月时间实现的收入和净利润
金额小于 2019 年 1 月份 1 个月相关金额的原因，收购完成后其经营情况是否发
生重大变化，相关资产是否存在减值迹象。
回复：
英脉通信 2019 年并表后 7 个月时间实现的收入和净利润金额小于 2019 年 1
月份 1 个月相关金额的原因系 2018 年 12 月接到客户上海蒙腾客通讯设备贸易有
限公司委托生产中国移动产品的大额订单造成，该订单主要在 2019 年 1-5 月之
间生产并交付，6-12 月之间生产交付较少，具体情况如下：
单位：万元
项 目 2019 年 1 月 2019 年 2-5 月 2019 年 6-12 月 2019 年度
收入 2,764.73 6,123.45 901.63 9,789.81
成本 2,048.45 4,576.46 886.84 7,511.75
毛利 716.28 1,546.99 14.78 2,278.06
收入占全年比 22.52% 49.87% 7.34% 79.73%
该客户的订单收入占全年实现收入的比例为 79.73%，且主要在 2019 年 1-5
月集中完成并确认收入；2019 年 6-12 月，英脉通信以小订单生产为主，而人力
成本、固定资产折旧等成本未减少，因此，英脉通信 2019 年下半年度亏损较大。
从行业特性来看，网通终端类产品的生产销售受运营商招标的时间节点、市
场原材料波动、产品更新迭代需求多导致新产品转产需一定时间周期、大客户导
入验厂周期较长等多方面因素影响，普遍存在全年的一定的业绩波动现象。
英脉通信在 2019 年 6 月完成大客户上海蒙腾客通讯设备贸易有限公司订单
后，下半年业务以小额订单生产、后续产品研发试样以及大客户开拓为主，有望
于 2020 年实现较大的突破。
国内市场方面，数个通信行业一线客户的项目已经处于转量产状态，第三季
度开始会量产出货。而与某通信行业一线厂商的合作商谈也推进到了实质阶段，
预计近期将有突破。国际市场方面，针对主要目标市场韩国，在 GPON 项目产
品继续测试转产及接单出货的基础上，韩国另一客户的 PON 合作项目也已经启
动。
综上所述，我们认为英脉通信相关资产仍将处在持续使用中，闲置或无法继
续使用的可能性较小，相关资产不存在减值的风险。
会计师意见：
经核查我们认为：
1、万隆光电收购英脉通信股权确认营业外收入具有合规性；
2、英脉通信 10G PON 相关产品在报告期内实现收入 11,551.09 万元，毛
利率为 21.48%，主要客户为上海蒙腾客通讯设备贸易有限公司；WiFi6 相关
产品的研发投入约 90 万元人民币，现处于持续研发中，尚未获得相关专利，
现已推出高通和博通方案产品，符合 2019 年度英脉通信实际经营情况。
3、英脉通信 2019 年并表后 7 个月时间实现的收入和净利润金额小于 2019
年 1 月份 1 个月相关金额系主要收入来源客户上海蒙腾客通讯设备贸易有限
公司的销售集中在 2019 年 1-5 月完成所致，收购完成后经营情况虽较收购前
发生较大变化，但因公司积极开拓业务和改善经营管理，预期 2020 年业务上
将会有较大的突破，相关资产不存在减值的风险。
三、你公司报告期内收购了杭州晨晓科技股份有限公司（以下简称“晨晓
科技”）52.99%的股权，自 2019 年 10 月 1 日并表以来，晨晓科技实现营业收入
1,468.39 万元，实现净利润 727.27 万元，销售净利率高达 49.53%，远高于其 2018
年和 2019 年 1 至 3 月份的销售净利率水平。请结合销售结构、产品价格及成本、
费用明细等说明晨晓科技并表后销售净利率大幅提升的原因及合理性。请会计
师核查并发表意见。
回复：
2018 年至 2019 年各期间，晨晓科技影响销售净利率的各项主要指标如下：
项目 2018 年度 2019 年度 2019 年 10-12 月 2019 年 1-3 月
销售毛利率 55.30% 54.07% 44.89% 51.48%
销售费用率 1.74% 4.39% 3.29% 5.74%
管理费用率 4.77% 8.34% 8.41% 15.23%
研发费用率 18.93% 32.84% 29.03% 65.20%
销售净利率 26.64% 21.41% 54.68% -62.55%
1、2018 年至 2019 年各期间，考虑正常的季节波动后，晨晓科技的销售
毛利率基本保持在 50%左右，较为平稳，销售结构、产品价格、成本等因素
虽有变动，但并未对销售净利率产生较大影响。
2、2019 年 10-12 月与 2019 年 1-3 月、2019 年度的销售净利率比较
由于 2019 年 1-3 月公司生产经营活动受春节假期及生产周期的影响，晨
晓科技销售净利率为-62.55%，其他影响销售净利率的各项指标分别受到不同
程度的影响，故该期间数据对比较年度间各项指标数据的参考意义较小；
由上表可知，除销售净利率外，2019 年 10-12 月各项指标与 2019 年度相
近；2019 年 10-12 月销售净利率为 54.68%，2019 年度销售净利率为 21.41%，
大幅上涨的原因为 2019 年 10-12 月收到政府补助共计 6,154,827.00 元，计入
其他收益，具体明细如下：
单位：元
与资产相关/
补助项目 本期发生额
与收益相关
市重大项目市级政府补助 2,907,000.00 与收益相关
萧山区开发区管委会补贴-市重大项目区配套补助 2,907,000.00 与收益相关
中小微企业研发费补助 198,000.00 与收益相关
收萧山区开发区管委会补贴 124,700.00 与收益相关
收巴西参展展位市级补助 18,127.00 与收益相关
合 计 6,154,827.00 --
除去上述政府补助影响，2019 年 10-12 月及 2019 年度销售净利率（扣除
其他收益后）分别为 7.61%及 7.43%，基本一致。
3、2019 年度与 2018 年度晨晓科技销售净利率比较
（1）销售毛利率情况：2019 年度销售毛利率为 54.07%，2018 年度销售
毛利率 55.30%，基本保持一致；
（2）期间费用率情况：由于营业收入有所下降，2019 年度较 2018 年度
销售费用、管理费用及研发费用占收入比重均上升，但由于销售费用、管理
费用及研发费用主要为职工薪酬、房租、折旧与摊销等固定成本，整体费用
金额变化不大；
（3）政府补助导致的其他收益大幅增加：主要为收到杭州市重大项目市
级政府补助及萧山区开发区管委会补贴 -市重大项目区配套补助共计
5,814,000.00 元。
会计师意见：
经核查，我们认为：晨晓科技并表后销售净利率大幅提升的原因为 2019 年
10-12 月收到的政府补助款项大幅增加，销售净利率上升具有合理性。
四、年报显示，子公司浙江欣网卓信科技有限公司（以下简称“欣网卓信”）
业绩保持增长且实现了业绩承诺，但相关业务毛利率同比减少 9.69 个百分点。
请补充说明欣网卓信报告期内毛利率下降的原因，是否存在通过主动降价或放
宽信用政策、付款方式等提升业绩规模促成业绩承诺达成的情形。请会计师核
查并发表意见。
回复：
1、欣网卓信报告期内毛利率变动情况
万隆光电于 2018 年 10 月收购欣网卓信，2018 年报并入欣网卓信第四
季度利润表相关数据。欣网卓信 2018 年第四季度及全年的的毛利率分别为
65.26%、54.31%，2019 年度的毛利率为 55.57%，从全年看，2019 年毛利率同
比上升 1.26%，较为稳定。
欣网卓信业务，除职工薪酬外，营业成本主要为渠道推广费、版权费等，
该费用在前期投入较多，慢慢趋于稳定，其中新媒体板块 2018 年处于前期投
入阶段，2018 年第四季开始产生收入，故导致 2018 年第四季度毛利率较全年
偏高。
单位：元
项目 2019 年 2018 年 2018 年 10-12 月
营业收入 59,909,583.83 50,655,532.19 13,295,578.74
营业成本 26,616,857.15 23,144,151.42 4,618,726.05
毛利率 55.57% 54.31% 65.26%
2、是否存在通过主动降价或放宽信用政策、付款方式等提升业绩规模促
成业绩承诺达成的情形
（1）是否主动降价
获取欣网卓信 2018、2019 年中国电信、移动等主要客户的销售合同，比
较两年的结算方式等主要合同条款，公司与各运营商的结算按照一定比例分
成，2019 年该比例与上年同期未发生重大变化。
（2）是否放宽信用政策、改变付款方式
2018、2019 年欣网卓信应收账款周转率如下：
单位：元
项目/会计期间 2019 年 2018 年
应收账款期初余额 9,425,509.59 8,043,351.66
应收账款期末余额 12,179,054.76 9,425,509.59
主营业务收入 59,909,583.83 50,655,532.19
应收账款周转率(次) 11.09 11.60
应收账款周转天数(天) 32.91 31.47
欣网卓信 2019 年应收账款周转率及周转天数与 2018 年相比，应收账款
变现速度稍有下降，但总体是稳定的。公司不同客户以及同一客户的不同项
目的信用期存在一定差异，但主要客户的账期一般为发生销售后 1-4 个月后结
算并开票，开票后一个月左右付款。
欣网卓信的回款方式一直都为银行转账，没有银行承兑票据等其他付款
方式，2018 年 10 月至今未发生变化。
会计师意见：
经核查，我们认为：欣网卓信报告期内毛利率下降具有合理性，不存在
通过主动降价或放宽信用政策、付款方式等提升业绩规模促成业绩承诺达成
的情形。
五、年报显示，你公司商誉减值部分仅披露了预测期、折现率和稳定期增
长率三个关键指标。请补披露商誉减值测试中其他关键指标（如预计未来现金
流量现值时的预测期增长率、利润率等），结合并购标的所在行业发展情况及历
史业绩等说明商誉减值测试相关指标确定的依据及合理性，与收购时或前期预
测存在差异的原因以及商誉减值准备计提是否充分。请会计师核查并发表意见。
回复：
（一）商誉减值测试中未来净流量预测时所选取的关键参数：
稳定期
资产组名称 预测期 预测期增长率 息税前利润率 税前折现率
增长率
2020-2024 年（后续为
欣网卓信 7.61%-59.67% 0.00% 20.42%-22.14% 14.07%
稳定期）
2020-2024 年（后续为
晨晓科技 1.18%-88.30% 0.00% 25.80%-26.38% 15.31%
稳定期）
（二）商誉减值测试关键参数的合理性
1、预测期增长率：
（1）欣网卓信
根据工信部发布的《2019 年通信业统计公报》，2019 年度全国 IPTV 业务
收入 294 亿元，比上年增长 21.10%；IPTV 用户全年净增 3870 万户，净增 IPTV
用户占净增光纤接入用户的 78.90%。
IPTV 视讯业务中以电竞业务发展最为快速，除了浙江电信和安徽电信电
竞频道付费用户快速增长外，欣网卓信又陆续与陕西电信、海南电信、重庆
移动等客户签订了 IPTV 电竞频道的合作运营协议，同时积极摸索内容分销的
合作模式，并且逐步将内容拓展至动漫、教育、少儿等领域；
2019 年 12 月，欣网卓信还与安徽电信签署了全国第一个基于手机终端的
省级运营商智能短信运营协议，基于场景提供智能化运营，从而帮助客户提
升短信触达用户的体验和订购转化率，为欣网卓信开展 5G 相关业务的研发和
试点工作打下良好的基础，同时欣网卓信也将基于短信公众号服务的产品和
运营能力的相关积累，积极关注 RCS 产业发展，探索相关业务机会。
（2）晨晓科技
全球主要国家和地区纷纷提出 5G 试验计划和商用时间表，力争引领全球
5G 标准与产业发展。我国政府同样高度重视 5G 技术及相关产业的发展，
2016 年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》，
提出积极开展第五代移动通信（5G）技术的研发、标准和产业化布局，到 2020
年，在第五代移动通信（5G）技术研发和标准取得突破性进展的规划。2019 年
6 月，国家工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放 5G 商
用牌照，标志着着国内 5G 建设的进一步提速。晨晓科技的 5G 通信相关产品
及设备，与国家所大力倡导的产业发展方向相符，未来将能够迎来更多的政
策红利，并有望进一步拉动对其产品的需求增长。晨晓科技自成立以来，一
直高度重视技术研发和自主创新，在 4G/5G 移动回传网络市场，是全球范围
内为数不多的基于 MPLS-TP 技术的整体方案提供商之一。截至 2019 年 12
月，晨晓科技拥有研发人员 56 人，占公司员工总数的 80.00%，大学本科学历
以上占公司人数 92.86%，其中硕士以上占比 15.71%。同时，晨晓科技拥有专
利 18 项（其中，发明专利 11 项，实用新型 7 项）；拥有计算机软件著作权 32
项，在相关领域积累了雄厚的研发实力。
根据欣网卓信及晨晓科技目前的发展状况，结合宏观经济前景预测、行
业状况，本次预测对含商誉相关资产组 2020 年至 2024 年营业收入将会按照
一定的增长率增长，但其增长率会逐年下降，5 年之后销售收入的增长最后趋
于稳定，2025 年及以后每年预测保持在 2024 年主营业务收入的水平上。
欣网卓信 2018 年完成归属于母公司股东的净利润 1,372.88 万元，扣除非
经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,333.31 万元，2019 年完成净利
完成归属于母公司股东的净利润 1,910.55 万元，扣除非经常性损益后归属于
母公司股东的净利润为 1,849.74 万元，晨晓科技 2019 年完成净利润 979.41 万，
业绩表现均与收购时承诺或前期预测不存在明显差异，结合行业状况、客户
特点等具体情况，我们认为，2019 年度无需作商誉减值准备计提。
2、息税前利润率
息税前利润率随毛利率、销售费用率、管理费用率和研发费率变动，预
测期波动较小。
3、税前折现率
根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，包含商誉资产组预
计未来现金流量现值计算中，“折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特
定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报
酬率”，“折现率的确定应与未来现金流量税前口径一致采用税前折现率”。
根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》应用指南的规定，“折现率的
确定通常应当以该资产的市场利率为依据。无法从市场获得的，可以使用替
代利率估计折现率。替代利率可以根据加权平均资本成本、增量借款利率或
者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。”
根据 IAS36BCZ85 的列示，“理论上，只要税前折现率是以税后折现率
为基础加以调整得出，以反映未来纳税现金流量的时间和特定金额，采用税
后折现率折现税后现金流量的结果与采用税前折现率折现税前现金流量的结
果应当是相同的。税前折现率并不总是等于以标准所得税率调整税后折现率
所得出的利率。”
据此，商誉减值测试中税前折现率的确定，通过先计算税后现金流量折
现值，再采用割差法计算税前折现率。
会计师意见：
经核查，我们认为：欣网卓信与晨晓科技商誉减值测试相关指标确定的
依据合理，与收购时或前期预测不存在较大差异，商誉减值准备计提是充分、
合理的。
杭州万隆光电设备股份有限公司董事会
2020 年 5 月 28 日
