公司代码：600297 公司简称：广汇汽车
广汇汽车服务股份公司
2018 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计
报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，2018 年公司实现合并报表归属于
母公司股东的净利润为 3,257,417,491.88 元，母公司实现净利润-138,721,838.62 元 ，截止 2018
年 12 月 31 日，母公司可供股东分配的利润 207,350,321.82 元。
根据《公司法》、《公司章程》、《上海证券交易所上市公司现金分红指引》等要求，结合公司
的实际情况，公司拟定的 2018 年度利润分配方案为：公司拟以利润分配实施公告指定的股权登记
日的总股本为基数,向全体股东按每 10 股派发现金红利 0.15 元（含税），本年度不进行公积金转
增股本，不送红股。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 广汇汽车 600297 美罗药业
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 许星 董昊明
办公地址 上海市闵行区虹莘路3998号 上海市闵行区虹莘路3998号
电话 021-24032833 021-24032833
电子信箱 IR@chinagrandauto.com IR@chinagrandauto.com
2 报告期公司主要业务简介
（1）主营业务
公司是中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销与服务集团、中
国最大的乘用车融资租赁提供商，主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生等覆盖汽
车服务全生命周期的业务。其中，乘用车经销业务即新车销售及装饰装潢业务；乘用车售后服务
业务主要包括车辆维修养护、车辆零配件销售等业务；乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、
汽车延保代理、二手车交易代理、汽车融资租赁等服务。近年来，随着市场环境的变化和经营理
念的改变，公司在稳步促进新车销售同时，注重业务转型升级，逐渐由“重销售”向“重服务”转变，
通过发展毛利率较高的乘用车售后及衍生业务，降低行业波动对公司的影响，从而确保公司长期
稳定、持续、健康发展。
（2）经营模式
公司的主营业务主要包括乘用车经销业务、售后服务业务以及乘用车衍生业务，其主要经营
模式如下：
1）乘用车经销与售后服务业务
乘用车经销及售后服务业务主要由整车销售业务及售后服务业务组成。主要是通过与汽车制
造厂商签订授权经销合同，成立集整车销售（Sale）、零配件（Sparepart）、售后服务（Service）、
信息反馈（Survey）服务为一体的 4S 店，利用总部、区域、店面三级管理架构进行管理，在授权
范围内从事汽车品牌销售、零部件供应、维修、车辆养护等活动。
2）乘用车衍生业务
乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保代理、二手车交易代理、汽车融资租赁
等服务。
①保险代理业务：公司通过所属各区域平台公司或经销服务网点为客户提供汽车保险业务的
咨询、出单等代理服务，并向保险公司收取相应的代理佣金。
②汽车融资代理业务：公司以经销服务网点为平台，为购买新车或二手车的客户提供就汽车
金融公司和商业银行推出的汽车消费信贷产品的代办服务，并向汽车金融公司和商业银行收取相
应的代理佣金。
③汽车延保代理业务：公司通过与专业的延保供应商合作，为客户提供超过原厂保修期限的
汽车保修服务，并向延保供应商收取相应的代理佣金。公司作为最早涉及该领域的汽车经销商之
一，通过该业务的开展，为未来的保养维修等售后业务提供了良好的平台支持。
④二手车交易代理业务：公司通过各地营销网络，以旧换新或者代理客户寄售的方式获得二
手车源，通过提供二手车认证和线上线下交易平台进行代理交易的服务，并向客户收取相应的代
理佣金。
⑤汽车融资租赁业务：基于融资租赁业务的特殊性，公司已成立具有汽车融资租赁经营资质
的租赁公司,为客户购买其指定车辆，并按合同约定将该车辆出租给客户，由客户在租赁期限内占
有、使用，并按照本金和本金的合理时间成本加成支付租金，待期限届满且租金付讫后将车辆以
象征性的价格无条件地过户给客户。同时，融资租赁业务与二手车业务具有较高的协同效应，可
以为二手车业务提供车源，带动二手车业务发展。
3 行业概况及行业地位
（1）行业概况
2018 年，我国国民经济总体稳中有进，但随着外部环境不确定性因素增多，特别是世界经济、
国际贸易增速都出现放缓趋势，导致国内宏观经济承受了一定的下行压力。受到国内外宏观经济
变化及中美贸易摩擦影响，汽车市场发展也正面临新的挑战，根据中国汽车工业协会发布的 2018
年度汽车产销数据显示，汽车工业产销量均低于年初预期，新车市场已完成从高速向中低速增长
转换。
1） 新车产销有所下滑，品牌分化明显
根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2018 年我国乘用车产销量分别为 2,352.9 万辆和
2,371.0 万辆，同比减少 5.15%和 4.08%。从近 30 家车企发布的销量数据来看，各品牌销量呈现
明显差异。豪华车整体增速较好，其中 ABB 等品牌（奥迪、宝马和奔驰）基本保持 10%左右的增
速，但仍有个别品牌表现不佳，捷豹路虎和玛莎拉蒂经历了双位数下滑。中高端品牌表现各异，
日系品牌保持增长，欧系及美系品牌均有不同程度下滑，其中长安福特、上汽通用等品牌较为明
显，韩系品牌在之前大幅下跌的基础上有所回升。自主品牌的销量同比下降了 6.02%，占乘用车
销售总量的 41.91%，占有率比 2017 年同期下降 1.45 个百分点。2018 年，在乘用车汽车产销缓降，
各品牌出现分化的情况下，广泛的品牌布局成为经销商抵御行业下滑及市场周期风险的有利屏障。
2） 汽车保有量稳步增加，汽车后市场潜力突出
根据公安部的数据显示，2018 年，我国机动车消费水平及驾驶人数量仍呈现高位增长态势。
截至 2018 年末，全国汽车保有量 24,028 万辆，比上年末增长 10.51%。随着汽车保有量的稳步提
升，维修保养、汽车美容、汽车保险、汽车用品等多元化服务需求量将会加大，尤其对于维修保
养、保险两大汽车刚需业务，市场潜力更为突出。根据相关数据显示，中国汽车后市场规模在 2016
年迈过万亿大关之后继续保持高速增长，2018 年汽车后市场容量超过 1.30 万亿元，目前已成为
仅次于美国的全球第二大市场。未来，随着汽车后市场规模的快速扩大，深度开发和挖掘后市场
产业价值已成为汽车市场发展的重点之一，我国汽车后市场的关注度将得到进一步提升。
3） 利好政策势能释放，二手车迎来稳步增长
2018 年，随着二手车限迁政策全面取消、金融贷款比例提升等利好政策势能的释放，我国二
手车市场继续保持稳步增长，全年二手车交易量达 1,382.19 万辆，同比增长 11.46%，二手车转
籍比例月平均值为 26.43%，跨区域流通量增大。根据相关调研数据显示，我国汽车消费者二手车
购买意愿高达 33.4%。未来，伴随着汽车保有量和社会平均车龄的不断增长，各方面的政策逐步
落地，将进一步促进二手车市场的快速稳健发展，二手车行业将进入长周期的扩张发展通道。同
时，随着消费者在购车过程中愈发理性，专业 4S 店作为经销商二手车诚信背书，在车源的真实性、
价格的合理性以及售后服务等方面的天然优势，将使其成为二手车行业中的重要力量。
4） 汽车金融渗透率有望提升，融资租赁前景较好
2018 年，在金融领域强监管、去杠杆的背景下，资本市场为抵御政策风险，对汽车金融领域
的投资持谨慎态度。但从近年我国居民的信贷消费需求及汽车金融渗透率来看，我国汽车金融行
业的发展仍有很大的成长空间。一方面，居民贷款消费正在快速提升并成为越来越多人的生活习
惯；另一方面，我国汽车金融渗透率仍然较低，2018 年约为 40%，仅相当于美国市场汽车金融渗
透率的一半，远未达到成熟市场的渗透率水平。此外，融资租赁作为汽车金融领域的重要组成部
分，近年来受到资本市场青睐，其渗透率从 2015 年前不到 1%提升到 2018 年的 4%，未来具有较
好的发展前景。
5） 政策、市场双轮驱动，新能源汽车备受关注
近年来，新能源汽车快速增长，并逐渐成为国家重点关注和政策导向。根据中汽协发布的有
关数据显示，2018 年，我国新能源乘用车销量为 105.3 万辆，同比增长 82%，实现了跨越式发展。
新能源市场的快速发展，主要得益于政策驱动以及汽车制造厂商在新能源领域的大力投入。一方
面，政府通过补贴政策引导资源向行业领先厂商集中，鼓励优质企业技术升级实现新能源汽车行
业的高质量发展；另一方面，面对新能源汽车市场的蓬勃发展，各汽车制造厂商积极把握行业机
遇持续投入研发，提升技术并不断推出新产品，致力推动新能源汽车业务长远健康发展。随着消
费者对于新能源汽车的接受度与日俱增，经销商也将密切关注并积极参与成为新能源市场新的驱
动力，为促进新能源汽车市场的发展贡献力量。
（2）行业地位
2018 年 5 月，中国汽车流通协会发布了《2018 年中国汽车经销商集团百强排行榜》，公司在
各大经销商集团中营收规模和乘用车销量均排名行业第一。
2017 年营业收入 2017 年全年销售台次（含
序号 集团名称
（亿元） 二手车）
1 广汇汽车服务股份公司 1,607.12 1,100,261
2 中升集团控股有限公司 862.90 379,565
3 利星行汽车 801.10 205,861
4 庞大汽贸集团股份有限公司 704.85 495,900
5 上海永达控股（集团）有限公司 625.78 206,823
6 恒信汽车集团股份有限公司 515.81 274,134
7 国机汽车股份有限公司 502.40 156,222
8 大昌行集团有限公司 422.19 124,388
9 浙江物产元通汽车集团有限公司 387.41 242,000
10 江苏万帮金之星车业投资集团有限公司 357.16 139,297
2018 年 1 月，公司荣获“金骏马成功转型上市公司奖”；2018 年 5 月,根据同济大学经济与管
理学院和海略咨询共同编制并发布的 2018 年度“中国汽车经销商集团 TOP200 竞争力指数”榜单，
公司在竞争力指数、乘用车销量、乘用车收入、4S 店网点数、综合信用分等方面均在各经销商集
团中位列第一；同月，公司荣获由金融界颁发的“2018 年民营上市公司社会责任 30 强”；2018 年
7 月，《财富》中国 500 强排行榜揭晓，公司排名较去年提升 2 位，跻身榜单前 50 名；2018 年 11
月，公司荣获“中国百强企业奖”；同月在中国汽车流通协会行业年会上，公司荣获“2018 中国汽车
流通行业品牌最具影响力奖”、“2018 中国汽车流通行业汽车金融服务创新企业”。
4 报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的能力，关系着公司在市场竞争中能否
胜出，更关系着公司的生存与发展。报告期内，公司的核心竞争力主要包括：
（1）丰富的品牌类型和遍布全国的渠道优势
截至报告期末，公司拥有从超豪华、豪华到中高端等不同档次的 50 多个乘用车品牌，
以及 839 家经销网点，覆盖全国 28 个省、自治区、直辖市，使得公司拥有 1,209 万基盘客户。
广泛的网点布局和丰富的品牌资源，避免了公司对单一品牌或区域形成依赖，既有效的降低
了新渠道搭建的成本，又提高了公司的经营管理能力和周期性抗风险能力，是实现渠道并购
和销售增长的重要保障，使公司在汽车电商、售后服务、二手车、融资租赁等业务方面具有
了得天独厚的优势。
（2）优势明显的集团规模效应
公司作为超大型汽车经销服务集团，具有一定的市场份额及行业地位，能够得到规模效
应带来的低成本优势，并将这种优势最大化的发挥到主营业务中去，将成本优势转化为企业
的实际利润。规模效应可以进一步赋能品牌影响力，有利于不断整合行业资源，促进企业平
稳健康发展。
（3）成熟完善的管理架构以及科学的管理手段
公司采用总部、区域、店面三级管理架构，总部负责战略，把握大局；区域负责经营，
贴近一线；店面负责具体实施，确保公司战略方向正确，经营决策效率高效。同时采用最先
进的管理手段，投入较大资金引进全球顶尖的 ERP 公司 SAP 共同打造最适合公司的 ERP 系统，
切实实现对标准业务流程和关键内控点的控制，大幅度提高公司管理透明度和管理效率，为
企业精细化管理提供有力保障。
（4）具备强大造血功能的人才发展体系
公司以加强人才资源能力建设为核心，以加大人才开发投入为支撑，以创新体制机制为
动力，采用四级阶段选拔机制，层层选拔和分级培养储备，搭建畅通的员工晋升通道，全面
推进企业内部的良性竞争，夯实企业人才梯队建设，通过优化奖励机制，提高人力资源管理
效率，储备充足的人才后备力量。
（5）强大高效的行业并购整合能力
公司拥有雄厚的资金实力和成熟的收购模式，通过经验丰富的并购团队、系统化的整合
方式、成功的管控模式，能够吸收最优质的经销商纳入广汇汽车经销集团，将企业先进的内
控系统及创新业务推广到新收购店面，从而做到快速高效提升被收购门店的管理效率。
（6）与时俱进的创新能力
公司具有敏锐的行业嗅觉、与时俱进的创新能力，能够根据政策和经营环境变化，不断
寻找能适应消费者需求变化、提高消费者满意度及提升企业经营业绩的销售模式和创新业务，
拓展新的合作品牌与项目。公司积极探索新零售业务模式，并通过与融资租赁、二手车等衍
生业务间协同发展，为开拓崭新的业务发展路径奠定坚实基础。
（7）多元化的融资渠道
公司长期与各大金融机构保持战略合作关系，具有较强的融资能力和较为明显的资金成
本优势。同时附属公司广汇宝信为香港联交所主板上市公司，为公司获得境外金融机构融资
提供了重要渠道。公司通过股权类融资工具、债务类融资工具及资产支持证券化等多元化的
融资渠道为企业的平稳发展保驾护航。
上述核心竞争力体现了公司在品牌、布局、规模、管理、人才、并购、创新、融资等各
方面具备的强劲实力，使公司在激烈的市场竞争中，不但能稳步扩大企业规模及综合实力，
也能始终保持竞争优势和可持续发展的能力。
三 公司主要会计数据和财务指标
1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
2017年 本年比上
2018年 年 2016年
调整后 调整前 增减(%)
总资产 141,492,561,052.18 135,298,830,143.45 135,246,038,437.32 4.58 111,959,527,046.24
营业收入 166,172,991,985.02 160,711,522,502.90 160,711,522,502.90 3.40 135,422,263,100.96
归属于上市公司股
3,257,417,491.88 3,890,311,489.06 3,884,358,157.12 -16.27 2,802,902,398.89
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 2,916,332,410.87 3,641,332,367.96 3,636,156,393.01 -19.91 2,615,974,359.62
损益的净利润
归属于上市公司股
37,014,555,632.55 35,370,344,783.57 35,336,689,228.67 4.65 23,566,494,214.81
东的净资产
经营活动产生的现
2,159,710,100.56 4,983,295,861.15 4,986,739,444.50 -56.66 3,307,651,583.39
金流量净额
基本每股收益（元
0.39 0.53 0.53 -26.42 0.39
／股）
稀释每股收益（元
0.39 0.53 0.53 -26.42 0.39
／股）
加权平均净资产收 减少6.00个
9.08 15.08 15.05 11.89
益率（%） 百分点
2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 39,468,763,553.94 38,680,891,714.46 42,254,599,660.28 45,768,737,056.34
归属于上市公司
1,116,822,920.64 992,753,772.94 1,043,883,782.25 103,957,016.05
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
1,079,890,777.68 768,001,835.32 952,094,793.60 116,345,004.27
常性损益后的净
利润
经营活动产生的
-11,075,924,601.13 -2,551,900,254.50 3,623,404,606.86 12,164,130,349.33
现金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
四 股本及股东情况
1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 39,762
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 40,839
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） -
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） -
前 10 名股东持股情况
持 质押或冻结情况
有
有
限
售
股东名称 报告期内增 比例 条 股 股东
期末持股数量 份
（全称） 减 (%) 件 数量 性质
的 状
股 态
份
数
量
新疆广汇实业投 境内非
质
资（集团）有限责 6,893,167 2,671,119,613 32.50 0 1,271,556,000 国有法
押
任公司 人
CHINA GRAND
AUTOMOTIVE 质 境外法
0 1,963,967,413 23.90 0 1,963,967,413
（MAURITIUS） 押 人
LIMITED
鹰潭市锦胜投资 境内非
质
有限合伙企业 0 540,332,528 6.58 0 520,000,000 国有法
押
人
泰达宏利基金－
招商银行－大业
信托－大业信 0 198,757,700 2.42 0 无 0 其他
托增利 1 号集
合资金信托计划
Blue Chariot
境外法
Investment 0 189,049,882 2.30 0 无 0
人
Limited
新疆友源股权投
资合伙企业（有限 -7,374,000 151,672,218 1.85 0 无 0 其他
合伙）
中国证券金融股 境内非
份有限公司 5,761,932 120,982,010 1.47 0 无 0 国有法
人
中国人寿保险股
份有限公司－分
-19,534,045 99,605,500 1.21 0 无 0 其他
红－个人分红－
005L－FH002 沪
北信瑞丰基金－
招商银行－华鑫
国际信托－华鑫
0 99,378,867 1.21 0 无 0 其他
信托慧智投资
110 号集合资金信
托计划
诺德基金－招商
银行－华宝信托
0 99,378,819 1.21 0 无 0 其他
－华宝－广汇 1
号单一资金信托
上述股东关联关系或一致行动的 未知无限售条件股东之间是否存在关联关系或是否属于《上市
说明 公司收购管理办法》 规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股 不适用
数量的说明
2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
五 经营情况讨论与分析
1 经营情况讨论与分析
2018 年，公司按照年初制定的经营计划积极应对行业下行等不确定性因素，围绕“质量
提升”和“创新驱动”两大方向开展相关工作。一方面坚持以精细化管理为抓手，全面提升
企业科学管理水平和经营质量，促进毛利增长，推动企业健康、持续发展；另一方面针对工
作的重点、难点积极创新勇于探索新的业务发展模式，开辟渠道及资源，打开公司业务发展
新局面，引领行业发展。
（1）整合资源，优化配置
2018 年，公司延续并购整合的发展战略，利用产业变革的契机，低成本巩固网状营销体
系，在原有店面的基础上，进一步优化现有品牌组合，通过扩充超豪华、豪华品牌经销网点，
持续稳健的布局全国经销网络，较好的抵御市场消费需求变化及品牌周期性风险。
截至 2018 年底，公司已建立了覆盖全国 28 个省、自治区及直辖市的汽车经销网络，经
销 50 多个乘用车品牌，运营 839 个营业网点，包括 777 家 4S 店。同时，为顺应国内经济发
展水平和汽车消费升级的需要，公司加强了超豪华、豪华车辆的综合服务能力，已布局超豪
华、豪华品牌 4S 店 221 家，占比从年初的 24.37%提高至 28.44%，目前已位居包括宝马、奥
迪、沃尔沃、捷豹路虎、玛莎拉蒂等众多豪华及超豪华品牌的第一销售阵营。
2018 年，公司在延续发展战略，继续扩张业务规模的同时，根据自身发展策略，持续推
进前期收购门店的融合提升，全面落实“百日整合计划”，通过贯彻执行公司科学管理措施，
提升收购门店的经营产出。
（2）传统业务，稳中求进
2018 年，公司在行业 28 年以来首次出现下滑的市场环境下，充分发挥自身优势，继续
秉承“一手抓基础，一手抓创新”的管理思路，在夯实现有基础业务管理的前提下，不断探
索新的业务模式实现业务稳固增长。
2018 年，公司在销售方面实现新车销售 88.17 万台，较去年同期略有增长。其中，实现
网销台次 30.17 万台，占比达 34.10%。公司一方面通过加强店面销售流程管理促进进店客户
转化率；另一方面，积极探索互联网新形势下的销售新思维，通过加强网络渠道引流，获取
线上客户线索及资源，运用数字营销平台，提升网络营销量。同时，公司强化库存管控，通
过实时 ERP 系统监控，严格控制库存当量保持在合理水平。
2018 年，公司在售后业务方面实现维修台次 803.08 万台，同比增长 11.84%；维修收入
152.33 亿元，同比增长 15.36%。公司依托广泛的基盘客户资源及 ERP 系统，不断完善自主研
发的“汇养车”APP 这一售后服务平台，通过加载线上预约、实时满意度评价功能及道路救
援等系统，不断提升售后服务能力及服务质量。2018 年“汇养车”APP 新增注册用户 215 万
个，线上成交订单 74.98 万个。公司长期通过规范、高效、便捷、智能的新服务模式，进一
步提升客户满意度及粘性（截止 2018 年底客户保有率 83.3%），实现售后业务稳步增长。
（3）衍生业务，持续发展
2018 年，公司继续注重衍生业务的发展，在充分调研市场需求基础上，结合企业规模优
势，科学合理地创新拓展衍生业务，加速拓展汽车保险、延保、二手车交易、融资租赁等汽
车衍生业务，增强公司盈利能力。2018 年公司各项衍生业务再创历史新高，提升了企业的综
合竞争力。
2018 年，公司在保险业务方面，不断完善现有业务管理模式，通过领先行业的“保险云”
平台，完成主要保险公司的业务数据对接，实现了业务操作全界面的平台化管控，有效提升
了首保率、续保率、延保总渗透率。2018 年，新车实现首保率 74%，同比提升 1.36 个百分点；
续保率 70.2%，同比提升 7.01 个百分点；延保总渗透率 24.6%，同比提升 5.3 个百分点。公
司通过拓展保险业务规模、开发新保险品种等措施，有效降低了三次费改令商险 ASP（商险
客单价）下降对公司保险业务造成的影响。
2018 年，公司在二手车业务方面，累计实现代理交易量 30.27 万台，同比增长 48.88%，
远超过全国二手车年交易量增长水平，二手车置换率 18.59%，同比提升 5.99 个百分点。公
司充分发挥全国性汽车经销商集团优势，继续坚持以 4S 店车源为基础、以连锁专业化二手车
销售服务中心为业务拓展路径，夯实从入口到出口的二手车供销服务链，打造从批售拍卖到
零售服务的业务拓展平台。截至目前已建设运营 38 家具备检测、估价、整备、拍卖管理、零
售、金融服务、交易过户服务、跨地域流通等二手车业务全功能一站式服务的二手车交易服
务中心。同时通过大力培养专业化的二手车经营管理团队，为企业后续发展夯实基础。
2018 年，公司在融资租赁业务方面，累计完成租赁台次 23.03 万台，同比增长 9.33%。
截至 2018 年底，公司生息资产规模 174.60 亿，同比增长 8.07%。公司坚持稳健发展的投资
管理理念，持续升级优化贷前、贷中和贷后风控体系，继续保持行业领先的风控管理能力和
催收保障能力，30 天逾期率和 90 天不良率分别为 1.48%及 0.87%。同时，公司注重为客户提
供创新化、差异化、专业化的租赁产品和服务，在新业务占比持续增长的同时，有效提高了
客户的满意度。
（4）科学管控，精益求精
2018 年，公司围绕“架构调整—流程优化—信息化建设”为主线，不断建立健全运营机
制，完善各项规章制度，以信息化建设为抓手，优化业务流程，不断提升管理效率。结合“总
部—区域平台—4S 店”的三级管理结构及 ERP 系统全网应用，一方面打造了区域管理与品牌
管理相结合的管理机制，另一方面实现了对全国所有门店的标准化管理和对新增网点的快速
整合，为各项发展战略的有效执行奠定了坚实基础。
2018 年，公司对组织架构进行了两次优化调整，通过整合区域资源，提升地域管辖效益，
实现组织资源价值最大化。公司持续借助内部、品牌厂商以及第三方客户的满意度抽查，不
断完善门店销售和售后手册、服务流程，提升服务质量；同时与各品牌厂商开展品牌对标，
深化品牌维度管理，提高各品牌店面的综合经营管理水平；在信息化建设方面，公司重点对
包括“汇养车”APP、“汇买车”平台、“保险云”平台、融资租赁风控系统、二手车管理系统
等管理工具的功能升级，通过添加更多管理模块、叠加服务功能及平台间融合，实现管理的
精细化、一体化、技术化，充分发挥各业务条块分割与条块结合的互补优势。
（5）创新模式、积极探索
2018 年，公司为了向新时代汽车经销商集团转型升级，在现有覆盖全国的 4S 店销售网
络基础上，勇于创新，积极探索，搭建了一套平行的新零售业务销售体系，突破单一、传统
的展厅销售模式。公司积极推进与互联网电商巨头在新零售和大数据方面的深度战略合作，
将自身资源、运营优势与互联网电商的线上资源、大数据、新零售优势有效融合，打造领先
的一站式汽车新零售服务平台。公司以“汇买车”平台为载体，通过承接新零售各个渠道的
客户和订单，打通各类营销网络和资源，持续增加与终端客户的沟通渠道和交流触点，逐步
实现业务流、资金流、信息流的整合。
2018 年，公司借助与阿里巴巴展开电商大促活动的契机，广汇汽车天猫旗舰店正式上
线，开启了汽车新零售的序幕，截至 2018 年底，公司新零售网络已铺设全国 700 多家门店。
在首次参与的天猫双十一活动中，新零售项目上线 33 款产品，获得线上浏览量 130 余万次，
关注人数 80 余万，总成交量达 3 万余台。公司通过打造汽车新零售体系，积极推动汽车服务
产业互联网化，建设全链条汽车服务平台，构建汽车服务生态圈，成为公司积极应对现有汽
车市场变化的一次全新突破和创新。
2 报告期内主要经营情况
截止 2018 年 12 月 31 日，公司资产总额 1,414.93 亿元，较年初增加 61.94 亿元。其
中，流动资产 854.51 亿元，比年初增加 31.73 亿元，流动资产占总资产比重 60.39%，较年
初比重 60.81% 减少 0.42 个百分点；非流动资产 560.41 亿元，比年初增加 30.20 亿元，非
流动资产占总资产比重 39.61%，较年初 39.18%上升 0.42 个百分点。 截止 2018 年 12 月 31
日，公司总负债 953.08 亿元，资产负债率 67.36%；流动比率 1.12，同比减少 0.08。
3 经营计划
2019 年，汽车经销行业将步入缓慢增长阶段，公司将加强内功修炼，以标准化、精细化、
常态化管理手段，实现降本增效目标，提高经营服务质量；同时，密切关注市场变幻，切实
找准市场热点需求，全面、深入的研究分析行业形势，最大限度的发挥总部运营优势、规模
优势，加快完善先进科学的运营管理体系，以优质的产品服务赢得市场和客户，进一步巩固
行业龙头地位，并在以下方面积极部署：
（1）稳中求进，实现毛利结构持续优化
2019 年，公司将继续构建完善 4S 店、平行进口车店、电商等协同发展的新车销售渠道
体系，继续探索线上线下深度融合，深化与品牌厂商的战略伙伴关系，着力提高公司在全国
乘用车市场的份额。在夯实传统新车销售的基础上，进一步加强各项业务的精细化管理水平，
强化库存管控，降低营运风险。同时，积极向汽车后市场进军，加大维修、保险、延保等业
务的开拓，实现售后业务的转化与留存，保障衍生业务的持续增长，保持从“重销售”到“重
服务”的发展态势，从而实现公司毛利结构的持续优化。
（2）深谋远虑，打造完整的二手车生态体系
2019 年，公司二手车业务将继续发挥汽车经销商集团在二手车供销服务链上的优势，构
建 4S 店、专业二手车销售服务中心、二手车拍卖服务平台三个主要业务板块。其中 4S 店版
块将继续发挥线下规模、厂商品牌授权和区位网点布局优势，加强 4S 店的厂商品牌认证二手
车交易服务能力，获得更多优质二手车车源；专业二手车销售服务中心板块将借助公司服务
和管理能力等优势，进一步提升专业服务、精品零售和交易服务水平；二手车拍卖服务平台
版块将借助与阿里巴巴的合作，扩大拍卖服务业务范围，最终形成最具品牌优势和发展潜力
的二手车产业平台。
（3）开拓创新，促进融资租赁高效运行
2019 年，公司一方面将以多种形式与金融机构开展合作创新，拓展资金渠道及规模，另
一方面通过持续完善销售服务，优化贷前、贷中和贷后的风险控制系统，简化业务流程，提
升审批效率，在防范风险的同时提高汽车金融业务的服务效率。此外，公司将加强业务创新
力度，开发更多灵活多样的融资产品，继续巩固传统的车辆消费信贷服务、融资租赁、保险
业务，支持后端二手车零售金融业务的快速推进，同时推进金融业务和汽车销售、售后环节
的深度融合，形成公司持续稳定的利润增长点。
（4）深化整合，延续新建与并购并举发展战略
2019 年，公司将继续坚持新建和收购并举的发展战略，持续优化全国网点布局，以主流
及豪华品牌为主。同时，密切关注行业发展趋势，重点考察品牌和项目的盈利能力、市场竞
争力，快速补充和完善公司的品牌体系和网点布局。以提高投资回报率为核心目标，加强现
有网点和前期收购项目的快速整合运营能力，将企业先进的内控系统、精细化管理理念、卓
有成效的企业文化、创新业务推广到新收购店面，构建完善的运营体系，最大程度发挥网络
协同力，形成整合效应。
（5）人才建设，推动企业可持续健康发展
2019 年，公司在人才培养方面，将继续以加强人才资源建设为核心，以加大人才开发投
入为支撑，以创新体制机制为动力，抓好人才梯队建设工作。通过培训打造职业素养高、专
业技能强的经营管理队伍。实施差异化的人才发展计划，培养相应的技能和能力，为企业可
持续发展提供人才保障。同时，要建立积极向上的企业文化，对外积极履行社会职责提升品
牌影响力，吸引优秀人才，对内积极推进创新项目评选，完善自评互评体系，宣传榜样力量，
推动企业可持续健康发展。
（6）资本深耕，助力企业稳固发展
2019 年，公司要持续探索和完善良好的的融资管理和资金管理模式，充分运用多元化的
融资渠道，继续扩大直接融资总量，尝试各类直接融资新产品，在维护现有的总对总授信合
作关系的前提下，力争更大规模授信；进一步完善内控管理体系，优化内部管理制度，强化
经营性现金流量预测制度和资金预测制度。严格遵守监管机构各项规章制度，进一步加强与
投资者的沟通，努力实现企业利润和企业市值相互促进，不断提升投资者对公司成长性的认
同。
（7）审时度势，拓展汽车新市场
2019 年，公司将进一步加强与主力品牌厂家合作，与厂家保持同节奏进入新能源汽车领
域，面对造车新势力，以稳健节奏和成熟的策略开展合作。根据主流汽车制造厂商新能源发
展规划，同步部署如宝马、奥迪、奔驰、大众、通用等品牌厂家在售新能源车型的销售规划。
同时，公司也将进一步研究市场热点趋势及变化，密切关注共享出行、智能驾驶领域，抓住
市场先机，适时切入汽车新市场，力争加速完成新时代汽车经销集团的升级转型。
六 公司债券情况
√适用 □不适用
1 公司债券基本情况
单位:亿元 币种:人民币
债券 还本付息方 交易场
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 利率
余额 式 所
债券采用单
利 按 年 计
广汇汽车
息，不计复
服务股份
利。每年付
公司公开 上海证
19 汽车 息一次，到
发 行 2019 155144 2019-1-29 2022-1-29 10 7.50 券交易
01 期 一 次 还
年公司债 所
本，后一期
券 ( 第 一
利息随本金
期)
的兑付一起
支付。
2 公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
“19 汽车 01”报告期内尚未涉及付息及兑付事项。
3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
联合信用评级有限公司于 2019 年 1 月 7 日出具了《广汇汽车服务股份公司公开发行 2019 年
公司债券(第一期)信用评级报告》，给予广汇汽车服务股份公司主体信用等级 AA+，债券信用
等级 AA+，评级展望稳定。联合评级将在本期债券存续期内，在每年广汇汽车服务股份公司
年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不
定期跟踪评级。
4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
主要指标 2018 年 2017 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 67.36 67.27 0.13
EBITDA 全部债务比 0.12 0.13 -7.69
利息保障倍数 3.05 3.27 -6.73
七 其他事项
1 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
2 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
3 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用□不适用
（1）截至 2017 年 12 月 31 日，本公司（含下属子公司）仅有少量投资性房地产，而 2018
年以来，投资性房地产有一定量的增加。因此，公司认为投资性房地产采用公允价值模式计量能
够更加客观地反映投资性房地产的真实价值，便于公司管理层及投资者及时了解公司真实财务状
况，为其决策提供更有用的信息，符合全体股东的利益。上述事项已于 2018 年 8 月 28 日召开的
第七届董事会第三次会议及第七届监事会第三次会议审议通过。
本公司的投资性房地产的公允价值能够持续可靠地取得，具有可操作性。
根据《企业会计准则第 3 号 - 投资性房地产》的规定，成本模式转为公允价值模式的，属
于会计政策变更，应当按照《企业会计准则第 28 号-会计政策、会计估计变更和差错更正》进行
会计处理。
根据上述准则，截至 2018 年 12 月 31 日止十二个月期间的财务报表及比较财务报表中的相
关科目亦同时进行追溯调整。相关调整累计影响列示如下(单位：人民币 万元)：
2017年1月1日 2017年12月31日
项目
增加/(减少) 增加/(减少)
投资性房地产 4,405 5,279
固定资产
递延所得税负债 1,101 1,320
归属于母公司股东的其他综合收益 - -
归属于母公司股东的未分配利润 2,770 3,366
少数股东权益 534 593
（2）财政部于 2018 年颁布了《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》
(财会[2018]15 号)及其解读，本集团已按照上述通知编制 2018 年度的财务报表，比较财务报表已
相应调整，对财务报表的影响列示如下(单位：人民币 万元)：
2017 年 1 月 1 日 2017 年 12 月 31 日
项目
增加/(减少) 增加/(减少)
应收票据 -309.29 -110.00
应收账款 -310,657.99 -301,859.71
应收票据及应收账款 310,967.28 301,969.71
应收利息 -2,334.41 -1,906.89
应收股利 -282.00 -282.00
其他应收款 2,616.41 2,188.89
应付账款 -157,735.91 -194,117.82
应付票据 -2,273,804.44 -2,615,265.68
应付票据及应付账款 2,431,540.35 2,809,383.50
应付利息 -65,140.94 -50,555.87
应付股利 -3,019.43 -3,212.56
其他应付款 68,160.37 53,768.43
（3）本集团将原计入财务费用项目的委托贷款及资金池利息收入重分类至投资收益项目对财
务报表的影响列示如下(单位：人民币 万元)：
2017 年度 2018 年度
项目
增加/(减少) 增加/(减少)
投资收益 344.36 749.07
财务费用 -344.36 -749.07
收到其他与经营活动有关的现金 -344.36 -749.07
取得投资收益收到的现金 344.36 749.07
4 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
5 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
2018 年度纳入合并范围的主要子公司详见财务报告附注九、1，新纳入合并范围的子公司详见财
务报告附注八、1 及 5，不再纳入合并范围的子公司详见财务报告附注八、4。
董事长：李建平
广汇汽车服务股份公司
2019 年 4 月 24 日
